近一年以來，在銀保監會幾輪「大動作」下，4.025%這個數字出現了很多次，每次都引起巨大反響。
因為大家都知道，這意味著以後再想要買預定利率4.025%的年金險，已經很難了。事實上，現在絕大部分4.025%的年金險也停售了。
這期間身邊也有各種各樣的聲音：有人問，什麼是預定利率，下調對買年金險有什麼影響？有人吐槽說，下不下調都無所謂，反正實際收益根本不可能這麼高，保險都是騙人的。
其實，大家之所以有這麼多疑問甚至質疑，最大原因是很多人根本從來就沒有搞清楚大部分年金險涉及的四個利率：預定利率、實際收益率、保證利率、現行結算利率。
我一直認為，與其道聽途說胡亂下結論，不如扎紮實實搞清楚要點再自行判斷。
買年金險到底虧不虧，看懂這四大利率，大家心裡就有數了。
預定利率
這是大家說得最多，也是被誤會得最深的一個概念。
所謂預定利率，其實是指壽險產品在計算保險費及責任準備金時，預測收益率後所採用的利率，其實質是壽險經營者因使用了客戶的資金，而承諾以年複利的方式賦予客戶的回報。
用大白話來說就是，保險公司把我們交的保費拿去投資，但是不能白拿我們的錢，要考慮給我們一定的利率回報。不過，這個回報率是「毛利」，保險公司還要扣除相關費用的。
一般來說，同等條件下，產品的預定利率越高，折現到當前，我們所需交納的保費就越低，對應買到年金險的回報率也就越高，拿到手的錢也越多。但這樣，保險公司的投資壓力就會更大，如果投資回報率達不到預定利率，保險公司就會虧損。
所以，監管層（銀保監會）才會對保險產品的預定利率有所限制和管控。預定利率可以說是實際回報率的天花板。
根據監管要求，不同的人身險產品，最高預定利率分別為：
普通型人身保險產品上限3.5%；分紅型人身保險產品上限3.5%；萬能型人身保險產品上限3.0%；普通型養老年金險或10年期以上的普通型年金險，可以上浮至1.15倍，即4.025%，但銀保監最近頻頻出手後，以後預定利率只能是3.5%了；
其實這也是最近大家趕著上車的原因，預定利率4.025%，保險公司扣除各種費用後，給到我們的真實回報率會逼近4%；以後終身年金險預定利率只能是3.5%的話，那意味著保險公司給到我們的真實回報率，最多只能逼近3.5%。
複利相差0.5%，差距有多大，算一下就知道了。
假設在本金10萬，存入年限20年相同條件下，按4.025%算，複利終值為220168.148元，而按3.5%算，複利終值為198978.886元，相差21189.254元！
實際收益率
看到這裡可能有人吐槽說，最後拿到手的跟預定利率有出入啊，哪怕是市場上預定利率同樣是4.025%的產品，最終到手的實際收益率也大不相同。
其實這是把預定利率等同於實際收益率導致的。
前面我們也說了預定利率是「毛利」，要扣除掉保險公司的費用率後，才是給到我們的真實回報率，即實際收益率。
由於運營成本不一樣，每家保險公司的費用率也是不一樣的，比如有些公司花巨資打廣告，這些不菲的費用，都是羊毛出在羊身上。一家公司的費用成本越高，費用率越高，給到客戶的回報率自然就越低。
年金險的實際收益率，可以用excel的IRR（內部收益率）函數計算。它是所有投資產品的「照妖鏡」，投保前用IRR算一下，大概就知道真實收益率了。
我們可以看得到，市面上同樣預定利率4.025%的產品，有些實際收益率可以達到3.9%，有一些只有2%左右。
所以，扣除掉各種費用率後的實際收益率，才是我們買年金險要重點關注的。
保證利率
眾所周知，年金險一般來說分四種類型：傳統型年金險、分紅型年金險、萬能型年金險和投資連結保險。
而大部分年金保險結構都是由主險+分紅+萬能帳戶組成的，這就涉及到萬能帳戶的兩個利率：保證利率（也稱保底利率）和現行結算利率。
保證利率是寫在合同裡長期確定的最低收益率，不受時間、銀行利率下行、宏觀經濟下行波動等因素的影響，具備一定收益鎖定、長期抗通的特點。
說白了，白紙黑字寫在合同裡，是無法更改的，只要我們不退保，未來不管是0利率還是負利率，也不管保險公司是否虧損，我們放在萬能帳戶裡的錢，都得按保證利率與我們結算。
不同公司的不同產品，保底利率是不一樣的，低的只有1.75%，高的可達3%，投保年金險時，對保底利率有特別需求的，可以特別留意保證利率。
結算利率
萬能險的另一個利率，是結算利率，即萬能險當下的收益率。
銀保監會規定，萬能險的結算利率必須在官網或官微公布，每月一更新。
跟保證利率長期不變不同，萬能險結算利率是會變動的，最低不可低於保底利率，超過保底利率的部分都是不確定的。
目前各家保險公司的萬能產品的結算利率，一般都在4.5%—5.5%左右，收益高的在5.5%—6%之間。
我找了一些歷史數據供大家參考：
從結算來看，除了個別，其它都還不錯。希望未來都一直這樣。
但結算利率為浮動的，不保證的，未來怎麼樣變化，不得而知。
所以在投保時，適當關注保底還是很重要的。
最後再跟大家明確一句，預定利率就是預定利率，它≠實際收益率≠保底利率≠結算利率。