聚燦光電:向特定對象發行股票募集說明書(註冊稿)

2020-12-22 中國財經信息網

聚燦光電:向特定對象發行股票募集說明書（註冊稿）

時間：2020年10月13日 11:51:23&nbsp中財網

原標題:

聚燦光電

:向特定對象發行股票募集說明書（註冊稿）

說明: 20fd95eb551c12f459de13833e27f85

聚燦光電

科技股份有限公司

（

蘇州工業

園區月亮灣路15號中新大廈32樓01-05室）

向特定對象發行股票募集說明書

（註冊稿）

保薦機構（主承銷商）

（中國（上海）自由貿易試驗區商城路618號）

二〇二〇年九月

釋義 ............................................................................................................................ 4

一、普通術語 ....................................................................................................................... 4

二、專業術語 ....................................................................................................................... 5

第一節發行人基本情況 .............................................................................................. 7

一、基本情況 ....................................................................................................................... 7

二、主要股東情況 ............................................................................................................... 7

三、所處行業情況及競爭狀況 ......................................................................................... 10

四、公司主營業務的具體情況 ......................................................................................... 37

五、業務發展目標 ............................................................................................................. 56

第二節本次證券發行概況 ........................................................................................ 59

一、本次證券發行的背景和目的 ..................................................................................... 59

二、本次向特定對象發行股票的基本方案 ..................................................................... 61

三、本次發行是否構成關聯交易 ..................................................................................... 64

四、本次發行是否導致公司控制權發生變化 ................................................................. 64

五、本次發行是否導致公司股權分布不具備上市條件 ................................................. 64

六、本次發行方案已經取得批准的情況以及尚需呈報批准的程序 ............................. 65

第三節董事會關於本次募集資金使用的可行性分析 ............................................ 66

一、本次募集資金使用計劃 ............................................................................................. 66

二、本次募集資金投資項目必要性和可行性分析 ......................................................... 66

三、本次募集資金投資項目概況 ..................................................................................... 71

四、本次發行對公司經營管理、財務狀況的影響 ......................................................... 86

第四節董事會關於本次發行對公司影響的討論與分析 ........................................ 88

一、本次發行對公司經營管理、財務狀況的影響 ......................................................... 88

二、本次發行是否構成關聯交易及同業競爭 ................................................................. 88

三、本次發行後公司控制權發生變化 ............................................................................. 88

第五節與本次發行相關的風險因素 ........................................................................ 90

一、行業波動性風險 ......................................................................................................... 90

二、產品市場價格下降風險 ............................................................................................. 90

三、市場競爭加劇風險 ..................................................................................................... 90

四、財務風險 ..................................................................................................................... 91

五、客戶相對集中風險 ..................................................................................................... 91

六、應收帳款回收風險 ..................................................................................................... 91

七、人才流失風險 ............................................................................................................. 92

八、財政補貼減少或停止的風險 ..................................................................................... 93

九、募集資金投資項目實施風險 ..................................................................................... 93

十、即期回報被攤薄的風險 ............................................................................................. 94

十一、審批風險 ................................................................................................................. 94

十二、新型冠狀病毒疫情的風險 ..................................................................................... 94

十三、發行風險 ................................................................................................................. 95

第六節與本次發行相關的聲明 ................................................................................ 96

一、發行人及全體董事、監事、高級管理人員聲明 ..................................................... 96

二、發行人控股股東、實際控制人聲明 ......................................................................... 97

三、保薦機構（主承銷商）聲明 ..................................................................................... 98

四、律師事務所聲明 ....................................................................................................... 100

五、審計機構聲明 ........................................................................................................... 101

釋義

本募集說明書中，除非文中另有所指，下列詞語具有如下涵義：

一、普通術語

聚燦光電

、發行人、公司

指

聚燦光電

科技股份有限公司

本次發行、本次向特定對

象發行、本次向特定對象

發行股票

指

公司向不超過三十五名特定發行對象發行A股股票的行

為

定價基準日

指

本次向特定對象發行股票的發行期首日

聚燦有限

指

聚燦光電

科技（蘇州）有限公司，發行人前身

知尚投資

指

蘇州知尚企業管理諮詢有限公司，曾用名「蘇州知尚投資

管理有限公司」，為發行人股東之一

知濤投資

指

長興知濤投資管理中心（有限合夥），曾用名「蘇州知濤

投資管理中心（有限合夥）」，為發行人股東之一

京福投資

指

北京京福投資管理中心（有限合夥），為發行人股東之一

金谷包裝

指

浙江金谷包裝印刷有限公司，曾為發行人股東

鑫谷光電

指

鑫谷

光電股份

有限公司，曾為發行人股東

聚燦能源

指

蘇州聚燦能源管理有限公司，為發行人全資子公司

玄照光電

指

蘇州玄照光電有限公司，為發行人全資子公司

聚燦宿遷

指

聚燦光電

科技（宿遷）有限公司，為發行人控股子公司

宿遷產投

指

宿遷市產業發展基金（有限合夥）

三安光電

指

三安

光電股份

有限公司，證券代碼：600703.SH，主要從

事全色系超高亮度LED外延片、晶片、Ⅲ-Ⅴ族化合物半

導體材料、微波通訊集成電路與功率器件、光通訊元器件

等的研發、生產與銷售

華燦光電

指

華燦

光電股份

有限公司，證券代碼：300323.SZ，主要從

事化合物光電半導體材料與電器件的研發、生產和銷售業

務，主要產品為LED外延片及全色系LED晶片

乾照光電

指

廈門乾照

光電股份

有限公司，證券代碼：300102.SZ，主

要生產全色系超高亮度LED外延片及晶片、高性能砷化

鎵

太陽能

電池、LED照明產品，並提供節能照明應用解決

方案

長方集團

指

深圳市

長方集團

股份有限公司，證券代碼：300301.SZ，

主要從事LED照明光源器件和LED照明產品的研發、設

計、生產/封裝和銷售

CR4

指

前4大公司行業集中度

股東大會

指

聚燦光電

科技股份有限公司股東大會

董事會

指

聚燦光電

科技股份有限公司董事會

監事會

指

聚燦光電

科技股份有限公司監事會

《公司法》

指

《中華人民共和國公司法》

《證券法》

指

《中華人民共和國證券法》

《註冊管理辦法》

指

《創業板上市公司證券發行註冊管理辦法（試行）》

《股票上市規則》

指

《深圳證券交易所創業板股票上市規則》

《公司章程》

指

《

聚燦光電

科技股份有限公司章程》

發改委

指

中華人民共和國國家發展和改革委員會

工業和信息化部

指

中華人民共和國工業和信息化部

財政部

指

中華人民共和國財政部

商務部

指

中華人民共和國商務部

中國證監會

指

中國證券監督管理委員會

深交所、證券交易所

指

深圳證券交易所

國泰君安

、保薦機構、主

承銷商

指

國泰君安

證券股份有限公司

天衍禾律師、發行人律師

指

上海天衍禾律師事務所

華普天健

指

華普天健會計師事務所（特殊普通合夥），2019年更名為

「容誠會計師事務所（特殊普通合夥）」

容誠會計師、發行人會計

師

指

容誠會計師事務所（特殊普通合夥）

報告期

指

2017年度、2018年度、2019年度和和2020年1-6月

元，萬元，億元

指

人民幣元，人民幣萬元，人民幣億元

A股

指

境內上市人民幣普通股

Wind資訊

指

上海萬得信息技術股份有限公司，是一家金融數據提供

商，其產品包括Wind金融數據終端等

二、專業術語

LED

指

Light Emitting Diode，發光二極體，可將電能轉化為光能

的半導體發光器件

GaN

指

氮化鎵，是製造藍、綠光LED晶片的關鍵材料

襯底/襯底片

指

LED外延生長的載體，用於製造LED外延片的主要原材

料之一

PSS襯底

指

圖形化藍寶石襯底（全稱Patterned Sapphire Substrate），指

在藍寶石拋光襯底片之上進行表面圖形化處理後的襯底

片，可提高出光效率

藍寶石

指

主要成分是三氧化二鋁（Al2O3），屬於剛玉族礦物，三方

晶系，是目前應用最廣泛的藍、綠光LED襯底材料

SiC

指

碳化矽，硬度高，具有優良的導熱和導電性能，可用於制

造藍、綠光LED襯底

GaAs

指

砷化鎵，是製造紅、黃光LED襯底的主要材料

LED外延生長/外延片生

產

指

在專用設備內，將金屬有機化合物有控制的輸送至適當溫

度的襯底上，通過化學反應生長出具有特定光電性質的半

導體薄膜材料的過程

LED外延片

指

LED外延生長的產物，用於製造LED晶片的基礎材料

LED晶片

指

LED中實現電-光轉化功能的核心單元，由LED外延片經

特定工藝加工而成

LED封裝

指

將外引線連至LED晶片電極，並用環氧樹脂、矽膠等材

料將LED晶片以特定結構包封起來的過程

MOCVD

指

金屬有機化合物化學氣相澱積法，目前應用範圍最廣的

LED外延生長技術

MOCVD設備

指

採用金屬有機化合物化學氣相澱積法生產LED外延片的

專用設備

MO源

指

高純金屬有機化合物，通過MOCVD技術製造LED外延

片的主要原材料之一

特種氣體

指

LED外延晶片生產過程中所需要的氮氣、氨氣、氫氣等各

種氣體

mil

指

密耳，長度單位，千分之一英寸

指

流明，光通量單位，光源在每單位時間內輻射出的光能總

和

lm/w

指

流明/瓦，光效單位，光源在每單位時間內輻射出的光能總

和與消耗的電能總和之比

cd/mcd

指

坎德拉/毫坎德拉，光強單位，光源在特定方向單位立體角

內輻射出的光通量

良率/良品率

指

良品數與產品總數的比值

本募集說明書中，部分合計數與各數值直接相加之和在尾數如存在差異，是

由於數字四捨五入造成的。

第一節發行人基本情況

一、基本情況

公司名稱：

聚燦光電

科技股份有限公司

英文名稱：

Focus Lightings Tech CO., LTD

股票上市地：

深圳證券交易所

股票簡稱：

聚燦光電

股票代碼：

300708

法定代表人：

潘華榮

董事會秘書：

程飛龍

證券事務代表：

徐紋紋

註冊地址：

蘇州工業

園區月亮灣路15號中新大廈32樓01-05室

辦公地址：

蘇州工業

園區月亮灣路15號中新大廈32樓01-05室

電話：

0512-82258385

傳真：

0512-82258335

郵政編碼：

215123

網址：

http://www.focuslightings.com/

電子信箱：

Focus@focuslightings.com

經營範圍：

照明器件、顯示器件、光電器件的研發、組裝生產和銷售，

LED圖形化襯底、LED外延片、LED晶片的研發、生產和銷

售，並提供相應的技術服務；公司產品的出口和生產所需設

備、技術、原輔材料的進口；超高亮度發光二極體（LED）

應用產品系統工程的安裝、調試、維修；合同能源管理。（依

法須經批准的項目，經相關部門批准後方可開展經營活動）

二、主要股東情況

（一）公司股權結構圖

註：截至2020年6月30日數據

孫永傑

徐英蓋

殷作釗

潘華榮

京福投資

胡坤群

張玥

唐菂

知濤投資

聚燦光電

聚燦宿遷聚燦能源

28.77%0.39%18.06%6.81%6.32%3.77%1.93%1.14%0.54%

玄照光電

95.59%

知尚投資

0.36%

100.00%100.00%

其他社會公眾股東

31.91%

（二）發行人最新股權結構

截至2020年6月30日，發行人股本總額26,026.80萬股，股本結構如下：

股份類型

持股數（股）

持股比例（%）

一、有限售條件的流通股

168,830,427

64.87%

1、國家持股

2、國有法人持股

3、其他內資持股

168,735,427

64.83%

其中：境內非國有法人持股

21,470,000

8.25%

境內自然人持股

147,265,427

56.58%

4、外資持股

95,000

0.04%

其中：境外法人持股

境外自然人持股

95,000

0.04%

二、無限售條件的流通股

91,437,573

35.13%

1、人民幣普通股

91,437,573

35.13%

2、境內上市的外資股

3、境外上市的外資股

4、其他

三、普通股股份總數

260,268,000

100.00%

（三）前十大股東持股情況

截至2020年6月30日，公司前十名股東及其持股數量和比例如下表所示：

單位：股

序號

股東名稱

股東性質

持股數量

持股比例

限售股份

數量

質押股份

數量

潘華榮

境內自然人

74,870,000

28.77%

74,870,000

20,000,000

孫永傑

境內自然人

47,000,000

18.06%

47,000,000

19,900,000

徐英蓋

境內自然人

17,727,944

6.81%

14,178,727

13,593,995

京福投資

境內非國有

法人

16,450,000

6.32%

16,450,000

殷作釗

境內自然人

9,820,700

3.77%

9,820,700

知濤投資

境內非國有

法人

5,020,000

1.93%

5,020,000

唐菂

境內自然人

2,980,000

1.14%

胡坤群

境內自然人

1,402,500

0.54%

張玥

境內自然人

1,010,201

0.39%

知尚投資

境內非國有

法人

941,500

0.36%

合計

177,222,845

68.09%

167,339,427

53,493,995

註：截至本募集說明書出具之日，公司股東孫永傑系公司股東潘華榮之表弟

（四）控股股東及實際控制人情況

公司控股股東及實際控制人為潘華榮先生。潘華榮先生直接持有發行人

28.77%股份；按照上限認購計算，本次發行完成後，潘華榮先生將持有發行人

22.13%的股份，仍為發行人實際控制人。

潘華榮先生，1969年1月生，身份證號：3303271969********，中國國籍，

無境外永久居留權。潘華榮先生曾任金谷包裝董事長兼總經理、鑫谷光電董事

兼總經理；2010年4月至12月，任聚燦有限執行董事、總經理；2014年12月

至今，任公司董事長兼總經理。

截至本募集說明書出具之日，潘華榮先生不存在控制其他企業情形。

（五）其他主要股東基本情況

截至2020年6月30日，持有公司5%以上股份的其他主要股東如下表所示：

序號

股東姓名/名稱

持股數（萬股）

持股比例

孫永傑

4,700.00

18.06%

徐英蓋

1,772.79

6.81%

序號

股東姓名/名稱

持股數（萬股）

持股比例

京福投資

1,645.00

6.32%

1、其他主要自然人股東信息

序號

股東姓名

國籍

是否擁有境外永久居留權

身份證號碼

孫永傑

中國

否

3303271993********

徐英蓋

中國

否

3303271989********

2、京福投資

企業名稱：

北京京福投資管理中心（有限合夥）

統一社會信用代碼：

91110108565757959T

類型：

有限合夥企業

出資額：

6,390.825萬元

主要經營場所：

北京市海澱區

四季青

鎮頤和園西門路玉東園-4

設立日期：

2010年12月13日

經營範圍：

投資管理；投資諮詢。（「1、未經有關部門批准，不得以公開方式募

集資金；2、不得公開開展證券類產品和金融衍生品交易活動；3、不

得發放貸款；4、不得對所投資企業以外的其他企業提供擔保；5、不

得向投資者承諾投資本金不受損失或者承諾最低收益」；企業依法自

主選擇經營項目，開展經營活動；依法須經批准的項目，經相關部門

批准後依批准的內容開展經營活動；不得從事本市產業政策禁止和限

制類項目的經營活動。）

截至本募集說明書出具之日，京福投資合伙人情況如下表所示：

單位：萬元

序號

股東名稱

合伙人類型

出資額

出資比例

京福資產管理有限公司

普通合伙人

63.91

1.00%

天津市宏泰偉業投資發展有限公司

有限合伙人

3,067.60

48.00%

林加團

有限合伙人

2,236.79

35.00%

倫源投資顧問（北京）有限公司

有限合伙人

1,022.53

16.00%

合計

6,390.83

100.00%

京福投資已在中國證券投資基金業協會進行了私募基金備案（備案號：

P1008789）。

三、所處行業情況及競爭狀況

公司的主要產品為GaN基高亮度LED外延片、晶片，根據中國證監會《上

市公司行業分類指引》（2012年修訂），公司所處行業屬於計算機、通信和其他

電子設備製造業，分類編碼為C39。

截至2020年6月30日，證監會上市公司行業分類C39代碼下可比上市公

司合計364家（已剔除ST類公司18家）。C39行業代碼下細分行業分為計算機

設備、通信設備、半導體、光學光電子、元件等，所涵蓋細分行業較廣。公司定

位為化合物光電半導體材料的研發、生產和銷售業務，為獲取更精準同行業可比

公司，公司綜合考量行業分類、具體產品、主要客戶和業務規模等因素，選取三

安光電、

華燦光電

、

乾照光電

作為對標可比公司。

（一）行業主管部門和行業監管體制、主要法律法規及政策

1、行業主管部門和監管體制

公司所處行業屬於國家重點鼓勵、扶持的戰略性新興行業。行業主管部門是

國家工業和信息化部，其負責制定並組織實施行業規劃及產業政策，擬定行業技

術規範及標準，指導整個行業協同有序發展。

中國光學光電子行業協會主要負責在全國範圍內開展光學光電子行業調查，

組織業內信息和技術交流，舉辦展覽會及專題研討會，出版行業刊物及名錄，推

動行業內技術創新及技術進步。

國家半導體照明工程研發及產業聯盟由多家從事半導體照明行業的骨幹企

業和科研院所組成，是為半導體照明等戰略性新興產業提供全方位創新服務的新

型組織。該組織以「合作、共贏、創新、發展」為宗旨，以推進半導體照明技術進

步和產業化為目標，充分利用現有資源，建立半導體照明產業上下遊、產學研信

息、智慧財產權等資源共享機制，建立與政府溝通的渠道及人才培養、國際合作的

平臺，推動標準、評價、質量檢測體系的建立，促進成員單位的自身發展，提升

半導體照明產業的整體競爭力。

2、行業的主要法律、法規及政策

LED行業是綠色、朝陽產業，符合國家的產業發展方向，是我國鼓勵發展

的高新技術行業。自2003年「國家半導體照明工程」啟動以來，LED產業在我

國受到高度重視，中央及地方政府先後出臺多個文件，從節能、環保、拉動內需、

促進技術進步等各個角度鼓勵發展LED產業，具體如下：

名稱及發布時間

發布部門

政策主要內容

國家半導體照明工程

（2003年6月）

科技部

解決產業化急需的一些關鍵技術，遠期培育高亮度、大功率

的照明產業，加速我國半導體照明技術和產業化發展

《國家中長期科學和技術

發展規劃綱要（2006－

2020年）》（2006年2月）

國務院

在2006-2020年規劃期內，將「高效節能、長壽命的半導體

照明產品」列為「重點領域及其優先主題」

《中國節能技術政策大

綱》（2006年12月）

國家發改委、

科技部

重點研究、開發、示範和推廣綠色照明技術和產品，推廣高

光效、長壽命、顯色性好的電光源，發展城市綠色照明技術，

推廣使用科學的節能照明控制技術。發展城市景觀照明中的

半導體照明工程技術

《高效照明產品推廣財政

補貼資金管理暫行辦法》

（2007年12月）

財政部、國家

發改委

將安排專項資金，支持高效照明產品的推廣，支持採用高效

照明產品替代在用的白熾燈和其他低效照明產品。補貼標準

規定大宗用戶每隻高效照明產品，中央財政按中標協議供貨

價格的30%給予補貼；城鄉居民用戶每隻高效照明產品，

中央財政按中標協議供貨價格的50%給予補貼

《電子

信息產業

調整和振

興規劃》（2009年4月）

國務院

規劃在2009年-2011年加快電子元器件產品升級，加快發

展無汙染、環保型基礎元器件和關鍵材料，提高產品性能和

可靠性，並支持國內LED（發光二極體）節能照明產品推

廣，研究出臺半導體照明推廣應用的鼓勵政策

「十城萬盞」半導體照明

應用工程試點工作

（2009年5月）

科技部

2009年科技部在21個城市開展「十城萬盞」半導體照明應

用工程試點工作，規劃2010-2012年，在全國完成50個半

導體照明示範城市建設工作，應用200萬盞LED市政照明

燈具。至2013-2015年，半導體照明進入30%通用照明市場，

實現年節能400億千瓦時

《半導體照明節能產業發

展意見》（2009年9月）

國家發改委、

科技部、工業

和信息化部、

財政部、住房

和

城鄉建設

部、國家質檢

總局

繼續通過國家973計劃、863計劃、高技術產業化示範工程

等渠道，加大對半導體照明領域的科學研究和技術應用的支

持力度；推動將半導體照明產品納入節能產品政府採購清

單；到2015年，半導體照明節能產業產值年均增長率在30%

左右；初步建立半導體照明標準體系；實現年節電400億千

瓦時

《國務院關於加快培育和

發展戰略性新興產業的決

定》（2010年10月）

國務院

將半導體照明材料等新材料產業列入戰略性新興產業，並將

通過強化科技創新、積極培育市場、深化國際合作、加大財

稅金融政策扶持力度、推進體制機制創新等措施支持戰略新

興產業發展，將其培育成為國民經濟的先導產業和支柱產業

《當前優先發展的高技術

產業化重點領域指南

（2011年度）》

（2011年10月）

國家發改委、

科技部、工信

部、商務部和

國家知識產

權局

將半導體照明設備以及半導體照明與照明節能控制技術列

為當前優先發展的高技術產業化重點領域

名稱及發布時間

發布部門

政策主要內容

《半導體照明節能產業規

劃》（2013年2月）

國家發改委、

科技部、工業

和信息化部、

財政部、住建

部、國家質檢

總局

到2015年，60W以上普通照明用白熾燈全部淘汰，市場佔

有率將降到10%以下；LED功能性照明產品市場佔有率達

20%以上。LED照明節能產業產值年均增長30%左右，2015

年達到4,500億元（其中LED照明應用產品1,800億元）。

產業結構進一步優化，建成一批特色鮮明的半導體照明產業

集聚區。形成10-15家掌握核心技術、擁有較多自主知識產

權和知名品牌、質量競爭力強的龍頭企業

《關於加快發展節能環保

產業的意見》

（2013年8月）

國務院

推動半導體照明產業化。整合現有資源，提高產業集中度，

培育10-15家掌握核心技術、擁有智慧財產權和知名品牌的龍

頭企業，建設一批產業鏈完善的產業集聚區，關鍵生產設備、

重要原材料實現本地化配套。加快核心材料、裝備和關鍵技

術的研發，著力解決散熱、模塊化、標準化等重大技術問題

《2014-2015年節能減排

科技專項行動方案》

（2014年3月）

科技部、工業

和信息化部

鼓勵半導體照明、光伏發電、風力發電、生物質發電、分布

式冷熱電聯供等具有明確產業化前景的重大節能減排技術，

通過進一步深化實施「十城萬盞」半導體照明應用工程等產

業化示範工程，鼓勵企業加大研發投入，通過技術創新進一

步擴大市場份額

《「十三五」國家戰略性新

興產業發展規劃》（2016

年12月）

國務院

推動半導體照明等領域關鍵技術研發和產業；大力發展高效

節能產業，組織實施節能關鍵共性技術提升工程，鼓勵研發

大功率半導體照明晶片與器件等

《「十三五」節能減排綜合

工作方案》（2016年12月）

國務院

強化節能減排技術支撐和服務體系建設，加快半導體照明等

成熟的節能減排共性關鍵技術研發示範推廣，推進照明系統

節能減排技術系統集成應用

《半導體照明產業「十三

五」發展規劃》（2017年7

月）

國家發改委、

教育部、科技

部、工業和信

息化部、財政

部等

引導我國半導體照明產業發展，培育經濟新動能，推進照明

節能工作，積極應對氣候變化，促進生態文明建設。到2020

年，我國半導體照明關鍵技術要不斷突破，產品品質不斷提

高，產業集中度逐步提高，形成一家以上銷售額突破100

億元的LED照明企業，培育一至兩個國際知名品牌，十個

左右國內知名品牌

《「十三五」城市綠色照

明工程規劃綱要》

（2017年12月）

住建部

建立健全城市綠色照明標準體系和城市照明規劃，要求積極

推進LED等綠色照明產品在城市照明中的應用，到2020

年底，新、改（擴）建城市景觀照明中LED產品應用率不

低於90%，新、改（擴）建道路照明中LED產品應用率不

低於50%

《超高清視頻產業發展行

動計劃（2019-2022年）》

（2019年3月）

工信部、國家

廣播電視總

局、中央廣播

電視總臺

按照「4K先行、兼顧8K」的總體技術路線，大力推進超高

清視頻產業發展和相關領域的應用，為小間距、Mini/Micro

LED等新型顯示技術提供了發展新契機

《關於進一步激發文化和

旅遊消費潛力的意見》

（2019年8月）

國務院

通過制定發展夜間文旅經濟目標，令夜間文旅成為繼節日慶

典後景觀照明的又一重要應用市場，催生景觀照明新的需求

（二）LED產業基本情況

1、LED產業概況

（1）LED簡介

LED是「Light Emitting Diode」的縮寫，中文譯為「發光二極體」，是一種

新型半導體固體發光器件，當兩端加上正向電壓時，半導體中的載流子發生複合

引起光子發射從而產生光。不同材料製成的LED會發出不同波長的光，從而形

成不同的顏色。LED具有能耗低、體積小、壽命長、無汙染、響應快、驅動電

壓低、抗震性強、色彩純度高等特性，被譽為新一代照明光源及綠色光源。

LED作為第四代半導體光源具有如下優點：

①光效率高、能耗小：光電轉換效率可以達到50%以上，而白熾燈僅為

10%-20%。另外，LED單體功率一般在0.05-1W，通過集群方式可以量體裁衣地

滿足不同的需要，降低能耗，以其作為光源，在同樣亮度下耗電量僅為普通白熾

燈的1/8-1/10。

②壽命長：光通量衰減到50%的理論壽命是10萬小時。

③可靠耐用：沒有鎢絲、玻殼等容易損壞的部件，非正常報廢率很低，維護

費用低廉。

④應用靈活：體積小，可以平面封裝，易開發成輕薄短小的產品，做成點、

線、面各種形式的具體應用產品。

⑤安全：單位工作電壓大致在2.8-5V之間。

⑥綠色環保：廢棄物可回收，沒有汙染，不含汞，在生產和使用中不會因為

破裂導致有毒金屬汙染環境。

⑦響應時間短：適應頻繁開關以及高頻運作的場合。

（2）LED產業鏈

LED產業鏈包括LED襯底製作、LED外延生長、LED晶片製造、LED封

裝和LED應用五個主要環節，一般將襯底製作、外延生長和晶片製造視為LED

產業的上遊，封裝視為中遊，應用視為下遊。LED外延生長與LED晶片製造環

節是全產業鏈的關鍵環節。

LED產業鏈

原材料

外延片

設備

晶片封裝應用

照明應用

背光應用

顯示器應用

信號、指示應用

其他應用

上遊中遊下遊

LED襯底的主要功能是承載，是生產外延片的主要原材料，目前LED襯底

材料主要有四種，分別是藍寶石、SiC、Si及GaAs，其中藍寶石、SiC及Si應

用於生產藍、綠光LED，GaAs應用於生產紅、黃光LED。

LED外延生長是指在LED襯底上利用各種外延生長法如氣相澱積法、液相

澱積法和金屬有機化學氣相澱積法，形成半導體發光材料薄膜從而製成LED外

延片的過程。外延片的製作對生產設備、技術、工藝、生產管理要求最高，生產

工藝最複雜，LED外延片的品質對下遊產品的質量具有重要影響。目前生產高

亮度LED外延片的主流技術是金屬有機化學氣相澱積法。

LED晶片製造環節首先需根據下遊產品性能需求進行LED晶片結構和工藝

設計，然後通過退火、光刻、刻蝕、金屬電極蒸發、合金化和介質膜等工序形成

發光二極體結構，通過關鍵指標測試後再進行磨片、切割、分選和包裝。LED

晶片製造所涉及的工序精細且繁多，工序流程管理及製造工藝水平將直接影響到

LED晶片的質量及成品率。

LED封裝是指將外引線連接至LED晶片電極，形成LED器件的環節。封裝

的主要作用在於保護LED晶片與提高光提取效率。目前，LED封裝基本採用表

面貼裝、倒裝焊等通用的半導體封裝結構。

LED應用環節是針對各類市場需求利用LED器件製成面向終端用戶的LED

應用產品，如指示燈、顯示屏、LCD背光源、LED照明燈具等，此環節技術主

要體現在系統集成方面，技術面較寬，呈現多樣化特徵。

全球範圍內，LED產業鏈各環節參與企業數量呈金字塔型分布。上遊襯底

製作、外延生長和晶片製造具有技術和資本密集的特點，參與競爭的企業數量相

對較少。上遊既是技術進步的瓶頸，也是整個LED產業發展的關鍵，上遊企業

資源比較集中，同時利潤率也較高；中遊封裝與下遊應用的進入門檻相對較低，

參與其中的企業數量較多，利潤率較低。

2、LED主要應用市場

LED被稱為第四代照明光源或綠色光源，具有節能、環保、壽命長、體積

小等特點，廣泛應用於各種指示、顯示、裝飾、背光源、普通照明和城市夜景等

領域。根據使用功能的不同，LED主要應用市場包括照明應用、顯示屏應用等。

2019年中國半導體照明應用領域分布

數據來源：國家半導體照明工程研發及產業聯盟

（1）照明應用

LED照明較普通照明具備了節能、響應時間短、使用時間長、綠色環保、

色彩可調、節能、壽命長等優勢，決定了它是目前最理想的光源。LED照明應

用市場主要可分為戶外通用照明、景觀照明、建築物外觀照明、交通信號照明、

室內空間展示照明、娛樂場所及舞臺照明、車輛指示燈照明等。LED照明市場

被認為是未來LED最重要且最具發展前景的應用之一。

① 通用照明

早期由於LED發光效率較低、使用成本偏高，LED照明的推廣受到制約。

近年來隨著LED發光效率的提升、綜合成本的逐步降低，以及政府大力推廣節

能政策，LED通用照明迎來超快速發展期。根據國家半導體照明工程研發及產

業聯盟數據顯示，2010年我國LED通用照明市場產值約190億元；2019年我國

LED通用照明市場產值已達到約2,707億元，此期間年複合增長率達34.34%。

2018年至2019年，通用照明仍是最大應用市場，但通用照明市場增長承壓，增

速放緩。傳統通用照明領域受到渠道變革衝擊，擁有較強涉及能力、掌握渠道資

源、具有品牌優勢的大型企業保持逆勢增長，中小型企業生存日益艱難，渠道日

益分化。通用照明趨向高品質化和智能化，智能建築、

智能家居

及智慧路燈等細

分領域逆勢增長，物聯網、5G通信、雲計算和人工智慧等新技術與LED技術深

度融合，提升了通用照明附加值。

2010年-2019年中國LED通用照明應用產值（億元）

數據來源：國家半導體照明工程研發及產業聯盟

② 景觀照明

景觀照明市場逐漸趨於理性，夜遊經濟及文旅景觀帶動增長。進入2019年，

地方對大規模景觀照明的投資趨於理性，但由於建國70周年、北京世園會、太

原二青會、武漢軍運會、上海進博會等大型活動的帶動，以及夜間經濟政策的推

動，全國景觀照明仍實現了增長。根據國家半導體照明工程研發及產業聯盟數據

顯示，2019年景觀照明規模預計達到1,108億元，同比增長10%，佔應用市場的

17.34%。

（2）顯示屏應用

LED顯示屏具有亮度高、視角大、可視距離遠、造型靈活多變、色彩豐富

等優點，目前主要應用於廣告傳媒、體育場館、舞臺背景、市政工程等戶外領域。

近年來，隨著LED晶片材料技術進步和控制技術的不斷提升，LED顯示屏綜合

性價比優勢日益突出，使用範圍不斷擴大，增長速度明顯快於傳統的單雙色顯示

屏。根據國家半導體照明工程研發及產業聯盟數據顯示，2010年我國LED顯示

屏應用市場產值約為150億元，2019年我國LED顯示屏應用市場產值已達到約

1,089億元，此期間年複合增長率達24.64%，2019年LED行業發展全面增速放

緩的情況下，同比增長8.14%，遠高於行業增長，是LED行業未來發展的重要

方向之一。隨著LED顯示屏應用技術的進步，特別是成本和價格的降低，LED

顯示屏的市場潛力被進一步發掘，小間距LED顯示屏在專業顯示、商業顯示市

場滲透率持續增高，成為推動顯示應用的強勁動力。隨著Mini LED技術取得快

速突破，超高畫質電視、高階顯示器等市場需求拉動，Mini LED市場發展好於預

期。

2010年-2019年中國LED顯示屏應用產值（億元）

數據來源：國家半導體照明工程研發及產業聯盟

3、LED產業發展狀況

（1）全球LED產業快速發展

LED產業正處於高速發展期，目前全球LED產業可以分為四大地區。一是

歐美地區，以通用照明為主攻方向，強調產品的高可靠性和高亮度。二是日本，

技術最為全面，無論是通用照明，還是背光顯示，都具備很強實力，其發展方向

兼顧通用照明、汽車、手機和電視。三是韓國和中國臺灣地區，以筆記本電腦顯

示屏背光、LED-TV背光和手機背光為主攻方向，出貨量大，單價低，毛利低。

四是中國大陸，主攻戶外顯示屏、廣告屏和照明燈等領域。近年來，在我國對

LED產業的大力扶持下，我國大陸地區LED產業鏈各環節均得到快速發展，部

分國內LED企業已達到世界領先水平。

全球LED市場保持快速增長的態勢，主要得益於LED需求在室內通用照明、

建築照明、景觀照明、背光源和戶外LED大屏幕等爆發式增長，在未來3-5年，

隨著技術的成熟和成本的下降，LED在通用照明領域市場滲透率將進一步提高，

在汽車照明、特種照明、小間距LED顯示屏等應用方向將進一步拓展，這將成

為未來推動LED新一輪爆發式增長的主要

驅動力

。

在全球節能環保理念的貫徹和各國行業政策的扶持下，2009年全球LED照

明市場規模約為17.5億美元，2018年全球LED照明市場規模已達到約629億美

元，此期間年複合增長率達48.88%。近幾年全球LED照明市場規模增速放緩，

但是總體依然保持10%以上速度增長。進入2018年以來，除美國經濟復甦強勁，

不少新興經濟體均面臨衰退的負面壓力，亦減弱了國內市場的成長表現，在整體

經濟混沌不明下，作為民生需求品的照明市場也呈現了終端拉貨疲弱的現象，全

球LED照明市場的成長動能平淡無力。但鑑於全球LED照明市場滲透率約

42.5%，隨著LED晶片技術進一步發展，長期看LED照明市場未來仍有較大提

升空間。

2009年-2018年全球LED照明市場規模（億美元）

數據來源：DIGITIMES Research

2009年-2018年全球LED照明市場滲透率

數據來源：DIGITIMES Research

（2）我國LED產業迅速發展

我國LED產業開始於上世紀60年代末，由於當時應用領域較少，產業發展

較為緩慢，主要以科研院所或具備科研院所背景的企業所主導，產業化能力較為

薄弱。進入21世紀，由於我國宏觀經濟持續增長，國家產業政策的扶持，以及

LED技術的不斷突破，國內LED產業發展迅速，近年來已形成了完整的產業鏈，

在產業鏈各環節實現規模化國產。從企業數量和產值來看大致呈金字塔狀分布：

上遊LED外延生長與晶片製造環節技術門檻高，設備投資強度大，具有規模化

生產能力的企業數量相對較少，且晶片產品尺寸規格小，一家晶片廠商能夠為多

家封裝企業供貨，產值不到5%；中遊LED封裝環節勞動密集的特點更為突出，

行業集中度較低，競爭激烈，產值佔比不到15%；下遊LED應用遍布背光源、

顯示屏、照明、信號燈、儀表等在內的多個領域，參與企業數量最多，產值佔比

超過80%。

目前國內LED已逐漸在通用照明、背光源、景觀照明、顯示屏、交通信號

及車用照明等領域獲得了較好應用和推廣。根據國家半導體照明工程研發及產業

聯盟數據顯示，2006年到2018年期間，包括晶片、封裝及應用在內的LED整

體產值從356億元增長至7,374億元，年複合增長率高達28.73%。2019年隨著

宏觀經濟增速放緩及國際貿易環境的持續震蕩變化，半導體照明行業增速持續下

降預計2019年行業總產值約為7,548億元，全年增速約2.4%，其中上遊外延芯

片規模約201億元，中遊封裝規模959億元，下遊應用規模6,388億元。

2011年-2019年我國LED行業各環節產業規模

數據來源：國家半導體照明工程研發及產業聯盟

2019年全球經濟不確定性因素增加，中美貿易摩擦、照明相關產品出口退

稅稅率上調、人民幣匯率波動等因素導致國際貿易局勢不定。2019年1-11月，

我國LED照明產品出口額達145億美元，相較於2018年同期微增2.77%。我國

對美、日、金磚國家等出口額持續下降，而「

一帶一路

」戰略為LED市場打開

新格局，東南亞、中東市場增速高於全國LED照明出口整體水平，帶動LED產

品出口整體規模實現小幅增長。我國已成為世界LED晶片的主要產地。

2011年-2019年11月中國LED照明產品出口情況

2019年1-11月我國LED出口市場結構

數據來源：國家半導體照明工程研發及產業聯盟

在2006年至2014年期間，我國LED產業處於超快速發展期，除2012年外，

其他年份產值增速均超過30%。2009年，我國各地政府已逐步意識到LED產業

良好的發展前景，出臺了一系列政策大力支持當地LED產業的發展，在政策刺

激下，

長三角

地區、

珠三角

地區和

環渤海

地區出現了一波LED產業投資熱潮，

2010年LED產業增長幅度達到近十年來的峰值，增長率達45.10%。2012年，

我國經濟增速下滑明顯，GDP增速由9.5%下降至7.7%，我國LED行業在經歷

多年超快速增長後，出現了一次短期調整，行業整體產值增長率較2011年下降

6.92個百分點，達23.08%。2013年下半年，因電視、手機、電腦等產品出貨量

回升，LED顯示屏需求開始增加，同時LED照明需求從2013年四季度開始放

量，LED應用需求增加拉動了LED全行業景氣度回升，開始了新一輪快速增長，

2013年和2014年LED行業整體產值增長率分別為34.17%和36.14%。2015年，

我國經濟增速再次調整，二十五年以來GDP增速首度低於7%，以及國際經濟環

境變化導致我國LED產品出口受阻，我國LED行業發展增速再度出現調整，行

業整體產值增長率下降至21.04%。2016年至2017年上半年，隨著我國經濟逐步

企穩、下遊需求持續增長、國際廠商退守、代工訂單增加，結構性產能過剩局面

緩解，產業鏈全線供求關係改善，產品價格企穩，LED產業鏈各環節均穩定了

增長趨勢，行業整體產值增長率回升至22.87%。

2017年下半年至2019年末，行業景氣度回落，產品價格處於下降趨勢，產

業規模穩中微增。在供給端，通用照明晶片，特別是中低端產品價格大幅下降，

龍頭企業利用規模優勢，轉移部分過剩產能到中低端產品，導致其他中小晶片廠

商的市場份額進一步降低。在應用端，國內宏觀經濟增速放緩，社會消費品零售

總額預計仍將維持下降趨，行業層面主要市場

驅動力

通用照明滲透率增長乏力，

國內替代市場增長空間有限。而隨著房地產行業持續疲軟、汽車行業持續低迷，

通用照明內需不振，除了景觀照明和小間距顯示細分領域以外，半導體照明其他

細分應用市場表現也不盡如人意，行業整體增速呈持續下滑趨勢。

整體上，2006年至2017年上半年十年間，我國LED行業處於快速增長期，

期間出現短期調整，但未改變行業快速發展的趨勢。2017年下半年至今行業景

氣度回落，下遊應用需求持續疲軟，但是隨著LED高品質化和智能化的發展，

我國核心技術水平與國際持平，創新應用技術得到長足發展，同時紫外LED市

場、Mini LED市場、夜間經濟文創旅遊驅動景觀照明升級等新興應用市場點將

進一步拉動LED產業的發展。

4、LED產品價格形成機制及趨勢

根據LED行業近十幾年的發展歷程，以行業生命周期理論進行劃分，LED

行業處於行業生命周期中的成長期。處於成長期的LED行業技術進步十分迅速，

技術進步促使生產成本快速下降，LED產品價格呈現快速下降趨勢。LED應用

產品價格的下降刺激背光源、照明等終端需求快速提高，LED應用產品在各應

用領域滲透率逐漸提高，帶動全行業快速發展；同時，行業的快速發展引來更多

的資本參與，行業競爭加劇，需求拉動和市場競爭促使上遊LED企業加快技術

進步，進一步降低生產成本，釋放降價空間，從而推動應用產品滲透率提高，由

此形成技術進步、價格下降、滲透率提高、產能擴大的行業發展循環。全球LED

照明市場規模從2010年的37億美元增加到2018年的629億美元，而LED燈泡

價格（取代40W白熾燈）從2011年的45美元下降到2019年的不足7美元，根

據LED燈泡價格和全球照明市場規模變化趨勢可以看到LED產品價格變化對行

業發展的刺激作用，如下圖所示：

全球LED燈泡價格變動趨勢

數據來源：Wind資訊

近十年來，包括LED晶片、封裝燈珠、LED燈泡等LED產品價格呈現快速

下降趨勢，但在特定時段，由於LED行業競爭較為充分，產品價格主要由市場

整體供需情況決定，同時在一定程度上受原材料價格變動和產品技術性能等因素

影響。價格形成機制為LED上遊企業與下遊客戶根據市場供需狀態、參照各自

利潤空間情況撮合確定各規格產品價格。

（三）公司所處LED外延晶片行業基本情況

1、LED外延晶片行業概況

（1）國際LED外延晶片行業發展狀況

LED外延生長及晶片製造環節在LED產業鏈中技術含量高，設備投資強度

大，同時利潤率也相對較高，是典型的資本、技術密集型行業，其技術及發展水

平對各國LED產業結構及各公司的市場地位起著決定性影響。近年來，LED在

照明、顯示屏等領域的滲透率不斷提高，受下遊需求拉動影響，LED外延晶片

需求呈現快速增長趨勢。

（2）國內LED外延晶片行業發展狀況

我國LED產業由封裝起步發展，初期晶片主要依賴進口。近年來，在下遊

旺盛需求的拉動及各地政策的支持下，國內主要LED外延晶片企業加大研發投

入，積極制定擴產計劃，外延晶片環節的投資力度不斷提升，使得國內LED外

延晶片行業加速發展。

2006年-2018年中國外延晶片行業產業規模（億元）

數據來源：國家半導體照明工程研發及產業聯盟

近十年來，我國LED外延晶片環節與LED產業基本保持了同步增長趨勢。

但因我國LED外延晶片環節起步相對封裝、應用等較晚，其增長率略高於LED

產業整體增長幅度，根據國家半導體照明工程研發及產業聯盟的統計，2006年

到2018年期間，LED外延晶片環節產值從10億元增長至240億元，年複合增

長率達30.32%。

2009年以後我國各地政府對LED產業扶持中重要政策之一即是對LED芯

片製造企業採購MOCVD進行高額補貼，引致國內資本紛紛湧入LED晶片行業，

外延片和晶片設備投資增幅明顯高於中下遊封裝和應用領域，在2015年行業發

展增速出現大幅調整時，外延晶片環節產能相對過剩的效果被放大，導致產品價

格下降較快，LED外延晶片環節增長率僅為9.42%。

由於近幾年國內大部分地方政府不再對企業購買MOCVD進行補貼，在2015

年LED晶片價格大幅下跌後，國內LED晶片企業購置MOCVD的預期大大降低，

晶片供給過剩得到有效緩解。隨著通用照明、顯示屏等下遊應用端需求繼續放量，

2016年我國LED外延晶片環節逐步回暖，產值增長率達20.53%，已基本回升至

行業平均發展增速。2017年，我國LED外延晶片行業擴產主要集中在行業領先

企業，發展已由無序擴張轉變為有序競爭，整體供需情況保持相對穩定，外延芯

片環節產值增長率達27.47%，高於行業平均發展增速。

2017年下半年至今，LED行業景氣度回落，LED晶片價格有所下降。2018

年，在我國LED行業整體增速下降情況下，LED外延晶片環節受到了更大衝擊，

增長率僅為3.45%。

2、LED外延晶片行業技術水平及其發展趨勢

近年來，LED產業鏈中各環節的技術發展和工藝改進，推動了LED成本大

幅下降，促進了LED應用全面發展。LED外延生長和晶片製造是LED生產過程

中最為核心的環節，其技術發展水平決定了LED應用的滲透範圍。提高發光效

率（lm/W）和降低單位成本（元/lm）是LED外延晶片行業技術發展的主要目標。

發光效率是LED產品的標誌性技術指標，發光效率除了影響LED晶片的亮

度及能耗外，也影響著LED晶片的成本及可靠性。近年來，為了提高發光效率，

研究人員在提升LED內量子效率及光提取效率方面做了大量的研發工作，提出

了PSS襯底外延片、粗化外延表面、金屬鍵合剝離、倒裝晶片結構、垂直晶片

結構等技術，使得LED發光效率得到了大幅提升。我國功率型產業化白光LED

晶片及燈具產品光效水平與國際持平。在「十三五」規劃的指導下，我國功率型

白光LED光效超過200lm/W，與國際水平持平。室內燈具光效超過100lm/W，

室外燈具光效超過130lm/W。

近幾年，由於我國政府政策支持及企業研發資金密集投入，並伴隨大量我國

臺灣地區和韓國LED產業技術專家和團隊加入本土企業，國內LED外延晶片企

業的平均技術水平有了長足發展，已經達到國際先進水平。

降低外延、晶片成本對推廣LED應用至關重要。近年來，研究人員從新技

術、新結構、新工藝著手，通過技術創新，不斷降低外延、晶片生產成本。根據

美國能源部的預測，白光LED封裝的成本將從2009年的25美元/klm降至2020

年的0.7美元/klm，LED成本的終極目標為0.5美元/klm，平均每年的成本下降

在30%以上。

除發光效率及單位成本外，在LED顯示屏、背光源等應用領域，LED晶片

的光衰、亮度、色度一致性以及抗靜電能力也是關係LED應用的關鍵技術指標。

從用戶體驗及經濟性考慮，降低光衰、保證晶片的均勻性、提高晶片抗靜電能力

以及在惡劣環境下的可靠性也是LED外延晶片行業技術發展的重要方向。

（四）行業競爭格局

1、LED外延晶片行業進入壁壘

（1）技術壁壘

LED外延生長及晶片製造過程需要多項專門技術，涉及光學、電學、化學、

物理學、材料學等專業學科知識，以及物理分析、結構設計、參數設置、設備調

控等多個生產環節，生產過程中需調控的工藝參數多達百餘個，這不僅需要深厚

全面的理論知識，更需要長期的實驗測試及海量的實驗數據作為基礎。因此，傳

統的半導體技術理論並不能完全解決外延晶片生產中的所有問題。在LED外延

生長過程中，MOCVD設備的溫區設置、變溫變壓過程調節、生長速率控制、自

動化程度、載氣與氣源配比等操作參數設置，需要技術人員在生產經驗和操作經

驗方面具有較長時間的積累。MOCVD屬於高精度設備，在外延片生長過程中，

設備的運行需要與外延生長技術精確匹配，而且每臺MOCVD設備由於自身固

有差異在工藝參數設置上均有所不同，要求操作工程師熟練掌握設備調控、參數

設置、流程控制以及生產管理等方面的技術訣竅。因此，新進入企業很難在短時

間內開展LED外延片及晶片的批量化生產。

（2）工藝管理壁壘

LED外延片生產及晶片製造過程涉及物理分析、結構設計、參數設置、設

備調控等多個生產環節，生產過程中需調控的工藝參數多達百餘個，其中外延生

長有上百個步驟，晶片製造約五十多道主要工序，整個製造過程屬於精細生產過

程，需要嚴格的工序流程管理及生產控制。企業需要通過生產流程管理、強化質

量控制等方式提高生產效率。大規模產業化生產的管理經驗和能力制約著企業的

規模。同時，LED下遊產品對於晶片的生產良率要求很高，在批量生產時，少

量晶片的不合格將會導致終端產品的整體報廢，因而對LED晶片的穩定性及可

靠性提出了較高的要求。在規模化生產的同時確保晶片質量穩定，並能有效控制

成本的工藝流程管理，須通過長時間、規模化生產經驗的積累。因此，新進入企

業在短時間內很難形成較穩定、完善的工藝管理體系。

（3）規模化生產壁壘

LED外延晶片產業強調技術實力和規模效應，由於LED外延晶片企業前期

投入大，產品固定成本高，需要形成規模優勢、提高設備利用效率才能有效控制

成本，強化企業競爭實力。隨著國內外延晶片企業規模擴大，產能集中釋放，外

延晶片行業競爭日益激烈，產業整合速度明顯加快，產業集中度逐步提高，各種

企業運營資源會進一步向運營狀況好、規模較大的企業集中，呈現強者愈強、弱

者愈弱的趨勢。隨著封裝、照明應用市場的需求擴張，晶片訂單逐漸大批量化，

封裝廠商通常希望所選定的晶片供應商能夠充分匹配其產能需求，以保證所採購

晶片產品的穩定性及一致性，因而只有具有規模生產能力的外延晶片廠商才能與

下遊大客戶建立起穩定的合作關係。新進入企業難以在短時間內形成規模化生產

管理經驗，無法形成規模化生產帶來的成本優勢。

（4）品牌壁壘

LED外延晶片是LED產業鏈中最為關鍵的環節，尤其LED晶片質量對下遊

封裝環節或終端產品的質量有重大影響，客戶對LED晶片的一致性、穩定性、

光衰等指標有較高的要求。LED晶片產品通常需要半年左右的認證過程才能最

終被下遊廠商所接受，而下遊廠商選定供應商後也會形成一定的穩定性和延續

性，具有一定品牌和市場聲譽的晶片生產企業具有與下遊客戶形成穩定供銷關係

的優勢。新進入的公司必須要能長時間穩定和批量化地提供高質量的晶片才能獲

得下遊廠商的認可。因此，在激烈的市場競爭中，LED外延晶片廠商的品牌和

市場聲譽對新進入者形成一定的壁壘。

（5）人才壁壘

LED外延晶片產品的研發、生產需要大量素質高、基本功紮實的專業人員。

在研發上，外延晶片行業一直面臨專業人員短缺、人才集中度較高的局面。以我

國實際情況為例，一般高等院校沒有開設直接對應的專業，經過系統化專業化知

識培訓的人員相對缺乏；早期參與外延晶片項目研究的人員較少，資深專家更少

且大多集中在少數企業。在生產上，由於生產工藝的複雜性，需要對生產過程進

行精密控制，一名合格的工程人員不僅需要具備紮實的理論基礎，而且需要具有

產業化生產的豐富經驗和很強的動手能力以解決實際生產中遇到的各種問題，企

業需要花費較多的人力、物力和時間對新進的員工進行系統的培訓，以使其滿足

崗位要求。對於潛在的新進入者，人才瓶頸將在很大程度上制約其生存發展。

2、LED外延晶片行業競爭格局

全球範圍內LED外延晶片行業區域集聚特徵較為明顯，主要生產企業集中

在日本、歐美、韓國、中國臺灣及中國大陸地區。日本與歐美是外延晶片行業的

傳統強勢地區，美國科銳、德國歐司朗、日本日亞等

技術領先

、資金雄厚的代表

性廠商目前仍主導全球市場，引領行業技術的發展；韓國與中國臺灣地區作為後

起之秀上升勢頭迅猛，形成了三星LED、晶電等一批頗具規模的企業；中國大

陸地區作為新興市場正處於高速成長期，初步形成規模化生產能力的企業包括三

安光電、

華燦光電

、

乾照光電

及公司等。

3、LED外延晶片行業內主要競爭對手

地區

代表企業

企業簡介

地區

代表企業

企業簡介

歐美

美國科銳

全球LED照明領域領先企業，總部位於美國，所生產的基於SiC、

GaN及Si材料的LED晶片及器件同現有其他技術相比具有低放

熱的特點，產品可在更小空間內負荷更大功率。目前主要生產藍、

綠光LED、白光照明LED。

德國歐司朗

全球LED照明領域領先企業，西門子全資子公司，總部位於德

國。目前主要生產的LED產品包括普亮、高亮全色系LED晶片，

以及包括標準封裝、小型封裝和大功率封裝在內的各類LED封

裝產品，尤其在車用LED領域具有優勢。

日本

日本日亞

全球著名的LED器件及螢光粉生產商，產品生產和銷售遍及世

界各主要國家及地區。曾開發出世界第一顆藍色LED（1993年）

及第一顆純綠色LED（1995年），在世界各地建有子公司，產品

涉及所有與GaN基LED相關的領域。

韓國

三星LED

由三星電子與三星電機於2009年合資設立，主要研發和製造

LED晶片及應用產品。三星LED是全球第二大LED封裝廠，2013

年佔全球市場份額的10.4%。三星LED於2014年10月宣布退

出韓國之外的LED照明市場，表示今後將聚焦LED上遊核心部

件業務。

中國臺灣

晶元光電

晶元光電是臺灣地區LED產業規模最大的企業，在全球擁有專

利技術超過2,400件，產品涉及LED產業鏈各個領域。

中國大陸

三安光電

中國內地LED外延片、晶片領域的龍頭企業，生產基地在廈門、

天津、蕪湖、淮南、泉州等地，可生產全色系LED外延片及芯

片產品，產品主要應用於顯示屏、交通信號燈、照明等領域。

華燦光電華燦光電

產品主要以GaN基藍、綠光系列產品為主，布局在顯

示屏、背光以及照明三大領域，產品系列包括LED顯示屏、戶

外高亮晶片以及電視背光晶片等。

乾照光電乾照光電

主要生產紅黃光四元系LED外延片、晶片，為中國內

地紅黃光晶片最大供應商。

資料來源：各公司網站及公開信息

4、公司在行業中的地位

經過近幾年的快速發展，公司目前已在國內LED外延晶片行業逐步建立了

領先市場地位。2017年至2019年，公司LED外延晶片和晶片產品營業收入為

48,882.41萬元、45,825.78萬元和77,194.50萬元，年複合增長率25.67%。而2017

年至2019年，經國家半導體照明工程研發及產業聯盟統計，我國LED外延晶片

環節產值分別為232億元、240億元和201億元，小幅增長後出現下滑，公司外

延晶片產品營業收入增速顯著高於行業發展速度。2017年至2019年，公司外延

晶片產品營業收入佔到全國外延晶片環節產值的2.11%、1.91%和3.84%。截至

2019年12月末，公司已投入生產使用的MOCVD設備共有14臺/套，均為行業

內技術先進、高產能設備，公司MOCVD設備總體產能處國內領先水平。

5、公司競爭優勢

（1）技術優勢

LED外延晶片行業屬資本和技術雙重密集型行業，技術研發實力是資本投

入能否有效轉化為利潤的核心。公司自成立以來，一直充分重視技術研發團隊的

建設，打造了一支國內領先的技術研發團隊。公司研發系統核心成員由具有資深

化合物半導體專業背景和豐富產業經驗的專家組成，重點關注新產品的開發、良

率及效率提升、新技術新工藝導入及智慧財產權維護等工作。

公司充分重視技術研發工作，隨著公司收入快速增長，研發投入大幅增加，

積極鼓勵員工開展研發項目並申請專利，以保證公司產品的創新性和避免專利侵

權風險。目前，公司已在LED外延生長和晶片製造的主要工序上擁有了核心技

術，如高取光效率的圖形化襯底、高發光效率的外延技術、高均勻性高取光效率

的晶片工藝技術、高發光效率高散熱的高壓、倒裝、垂直結構晶片等。截至本募

集說明書出具之日，公司已獲得97項專利授權，其中發明專利33項、實用新型

64項。

公司及控股子公司已於2012年、2015年、2018年和2019年被江蘇省科學

技術廳、江蘇省財政廳等部門認定為「高新技術企業」，於2013年被蘇州市科

學技術局評定為「江蘇省科技型

中小企業

」，於2014年被江蘇省科學技術廳、

江蘇省經濟和信息化委員會等部門認定為省級「企業技術中心」，於2015年被

蘇州市科學技術局評定為「江蘇省高亮度、高可靠性LED外延、晶片工程技術

研究中心」，技術研發能力獲得充分認可。

（2）涵蓋經營全流程的精細化管理優勢

公司對採購、生產、銷售、人力資源等環節或要素進行信息化、系統化管理，

降低生產成本，提高產品品質，提升員工收入和凝聚力，為股東、員工、客戶及

供應商創造最大價值。

①採購管理

公司運用ERP系統，對內加強了採購管理，極大降低人為因素對採購價格

和質量的負面影響；對外強化了供應商歸集和分類管理，提高採購效率，降低採

購成本。此外，公司依託該系統，主動加強與供應商的日常溝通，通過加強供應

商生產現場的稽核、採購入庫的品質檢驗等方式，促進供應商的經營管理，獲得

與供應商共同發展的雙贏成果。

②嚴格的生產流程管理

公司一貫重視生產流程管理以保證產品品質優良，已通過ISO9001質量體系

認證、ISO14001環境管理體系認證、IECQQC080000有害物質控制體系的認證。

公司秉承精益生產的理念，建立了LED外延片和晶片產品一體化生產體系，擁

有標準百級至萬級的潔淨生產廠房、完備的防靜電系統和先進的產品生產工藝，

採用成熟的自動化生產設備和全自動檢測設備，對原材料投入到產品製造的整個

過程進行嚴格管控，實現了產品質量的全流程控制，有效提高了產品良率。

③企業資源管理

公司十分重視企業資源的計劃與運用，充分利用有限資源、降低經營成本、

創造最大價值。ERP系統的上線與使用，使公司資產在生產經營的各個環節效用

最大化。結合ERP系統的運用，公司建立了以設備利用率、產品良率、生產效

率等多項指標為核心的管理考核制度，從而有效保證公司不斷提高生產效率，降

低生產成本。

④人力資源管理

公司高度重視人力資源管理及員工持續學習，通過運用人力資源管理系統和

培訓管理系統發現和培養人才，凝聚了一支優秀而穩定的管理和業務骨幹團隊，

並通過持續的培訓提高員工素質，為公司的持續發展提供了保證。

⑤信息技術管理

公司大力推進信息化建設水平，積極適應公司架構變革，實施的用友-ERP

系統，以供應鏈管理為核心，主推「產供銷一體化」、「業財一體化」兩大核心，

促進了集團化經營管理水平，實現數據信息管理共享，並在此基礎上實現公司各

管理功能的集成，使公司的組織結構、管理體制、工作方法各方面得到全面的提

升，為公司進一步騰飛打下良好基礎。在業務模塊，實現接單、計劃、採購、制

造、發貨、結算、核算全流程一體化管理，一次錄入、多處使用；在管理模塊，

實現人、財、物集中管理，通過預算、資金集中、費用控制、績效考核、決策分

析等有力地支撐公司發展戰略。

（3）企業文化和團隊優勢

公司秉承「誠信、創新、共建、感恩」的核心價值觀，確立了「以自主領先

的綠色環保半導體照明技術和產品回饋社會，保護環境，為推進綠色LED照明

做出卓越貢獻」的企業使命，塑造了「以人為本、以仁為綱、凝智聚心、有德有

情」的企業精神，逐步形成了以持續、共同的認知學習系統和全體員工積極創新

為代表的企業文化。公司的管理團隊在LED外延晶片行業均具有多年從業經驗，

在戰略規劃、企業管理、技術研發、生產控制、市場營銷等方面具備豐富經驗，

經過長期磨合，對於公司長期發展戰略和經營理念具有了共識，形成了分工明確、

配合默契、敬業奉獻、勇於創新的團隊精神。

（4）產品品質優勢

公司建立了完善的生產運營管理系統、品質管理系統和信息管理系統及平

臺，實行標準化規模生產，導入單位競爭體系，進行系統目標考核，執行有效的

獎懲制度。公司非常注重產品品質的保障及不斷提升工作，建立了全套的質量控

制體系，從原材料供應商的選擇、原材料檢驗、員工上崗前培訓、標準化生產、

產成品檢測、客戶對產品信息反饋及公司對產品品質統計分析等方面均嚴格控制

產品質量。公司先後通過了ISO9001質量體系認證和IECQQC080000有害物質

過程管理體系認證。

同時，公司非常注重產品性能的提升。公司自主研發了優異的載流子擴散外

延結構、高光效的多重量子阱結構等外延端工藝技術，以及最優化的電極分布、

高性能的透明導電層、高反射率的金屬電極等晶片端工藝技術，使LED外延產

品具有了波長集中度高、結構抗靜電能力強等優點；公司的晶片產品在同等光效

水平下與其他公司產品相比具有較小的單位面積，產品性價比較高。公司優質的

產品質量和產品性能，獲得了主要客戶的一致好評。

（5）品牌和客戶

資源優勢

公司始終秉持以「客戶至上，品質第一」為經營理念，在深入了解行業長期

發展方向和客戶產品應用需求的基礎上，特別注重與下遊客戶的戰略性共贏。經

過近年來的不懈努力，公司藉助於產品可靠性、高亮度等優勢，通過不斷強化「服

務型營銷」理念，對重要客戶提供各種技術、信息服務，建立起完善的銷售服務

體系，逐步樹立起高品質LED晶片製造商的良好品牌形象，積累了大批優質、

長期合作客戶。公司目前客戶資源穩固並呈逐年優化趨勢，與客戶合作關係良好。

6、公司競爭劣勢

（1）產能不足

雖然公司通過增加設備投資、提高生產效率等措施增加產能，但公司產能較

三安光電

、

華燦光電

等同行業領先企業的產能仍有一定差距。產能不足一定程度

上影響了公司新產品研發和新客戶開發能力，成為制約公司發展的重要因素。

（2）資金實力不足

公司目前正處於高速發展期，尤其是LED外延晶片行業需要較大的資金投

入以開發新產品、提高技術研發能力、擴大產能、改進工藝，公司依靠自身積累

的資金有限，需要外部資金投入以維持增長。

（五）LED外延晶片行業發展的有利和不利因素

1、有利因素

（1）國家產業政策鼓勵LED產業發展

無論是LED顯示產品，還是LED照明產品，和其各自應用領域的傳統產品

相比，節能環保優勢十分顯著。我國政府高度重視LED行業的發展，近年來推

出多項相關產業政策和發展規劃，對推動整個LED行業發展和產業結構優化升

級起到了至關重要的作用。特別是2016年12月，國務院發布的《「十三五」國

家戰略性新興產業發展規劃》明確提出：「推動半導體照明等領域關鍵技術研發

和產業；大力發展高效節能產業，組織實施節能關鍵共性技術提升工程，鼓勵研

發大功率半導體照明晶片與器件等。」國家產業政策為LED行業的快速持續發展

奠定了堅實的基礎。

（2）技術不斷進步推動LED應用產業發展

LED上遊產業的技術進步對LED應用產業的發展促進作用明顯。自上世紀

60年代以來，每隔十年，LED成本下降百分之九十而發光效率提高十倍。技術

進步及成本下降提高了LED照明等應用產品的經濟可行性，其市場替代效應得

到更大程度釋放。同時，我國LED應用行業在新技術、新產品開發方面具有良

好基礎，經過多年發展，業內優勢企業在生產工藝、產品設計等方面已達到或接

近國際先進水平。LED發光效率的不斷提高以及成本的持續降低，促使LED應

用市場迅速擴大，產品滲透率大幅提升。

（3）LED產品應用領域廣泛，具有廣闊市場空間

LED光源相對於傳統光源具有節能環保等優勢，在國內政策引導與國際市

場需求增加的影響下，已逐漸在通用照明、背光源、景觀照明、顯示屏、交通信

號、車用照明等領域獲得了較好應用和推廣，同時，光通訊、可穿戴電子以及航

天航空等領域的應用也顯示出巨大的發展潛力。LED下遊應用市場的繁榮，促

進了LED晶片的需求，為行業發展提供了廣闊的發展空間。

（4）產業集群效應逐步顯現

從國內LED產業的發展來看，地域上出現以

長三角

、

珠三角

、

環渤海

經濟

圈及閩贛地區為主的四大產業聚集區域。四大產業區域涵蓋了整個LED產業鏈，

每一區域定位於產業鏈不同環節，在技術研發、人才及產品市場定位等方面各具

特色，逐步顯現出區域集群化效應。

2、不利因素

（1）關鍵生產設備依賴進口

MOCVD設備是生產LED外延片最關鍵的設備，價格昂貴，市場上的

MOCVD設備大多生產自歐美國家及日本，製造廠商主要有美國的Veeco、德國

的Aixtron，以及日本的Nippon Sanso和Nissin Electric。近年來，雖然隨著國產

化的大力推進，國產MOCVD設備已經陸續在國內LED晶片廠商得到驗證，國

際設備廠商在中國大陸的市場份額不斷被擠壓，但是，一定程度上依賴進口的局

面短時間內不會立刻改變。

（2）高端技術人才的缺乏

LED外延晶片行業對從業人員的專業素質要求較高，技術人員需對光電材

料性能有深入的研究，並具有豐富的半導體生產工藝經驗，能有效地對生產過程

進行控制，並能及時發現和解決產品中存在的問題，保證最終成品的穩定可靠。

國內LED行業起步較晚，人才儲備相對不足，同時近年來行業發展迅速，造成

高端技術人才短缺。

（六）外延晶片行業與上下遊產業的關聯性

外延晶片行業生產主要原材料為襯底片、MO源等，因此外延晶片行業上遊

為襯底片、MO源等原材料製造商。由於襯底片在外延片生產成本中佔比最高，

因此外延晶片企業上遊主要為襯底片供應商，襯底片的供應情況對外延晶片行業

具有一定影響。

外延晶片行業下遊為LED封裝行業，由於近年來LED在照明等應用領域

滲透率迅速提高，應用領域更加廣泛，LED封裝企業數量迅速增加，生產規模

和技術水平提升明顯，對上遊晶片的需求在逐年增加。

四、公司主營業務的具體情況

（一）公司主營業務及主要產品

1、公司主營業務

公司主營業務為化合物光電半導體材料的研發、生產和銷售業務，主要產品

為GaN基高亮度LED外延片、晶片。報告期內，公司主營業務及主要產品未發

生變化。

公司產品位於LED產業鏈上遊，技術門檻和附加值均較高，所生產的高亮

度藍光LED晶片經下遊封裝後可廣泛應用於背光源及照明等中高端應用領域。

LED背光具有輕薄化液晶屏幕、提升顯示效果及節能省電等特點，使其較

傳統背光光源有著不可比擬的優勢。近年來，隨著技術進步和價格下降，LED

背光目前已基本取代傳統背光源。公司生產的高亮度LED背光用晶片產品，經

封裝後適用於中小尺寸背光模組，最終應用於手機以及電視等背光產品。

LED照明具有節能、環保及使用壽命長等優點，隨著LED發光效率的不斷

提升、綜合成本的逐步降低，LED照明在民用照明、商用照明、交通照明及景

觀照明等領域市場佔有率不斷提升。公司針對照明應用領域已推出正裝、倒裝及

高壓等多款晶片產品，最終應用於各類照明產品中。

另外，公司在LED外延片製造環節工藝先進、質量穩定，隨著外延片產能

的快速提升，生產的LED外延片產品除自用外，為其他晶片廠商製造高亮度LED

晶片使用。

2、公司主要產品

公司產品位於LED產業鏈上遊，技術門檻和附加值均較高。公司的主要產

品為GaN基高亮度藍光LED晶片及外延片，公司所生產的高亮度藍光LED芯

片經下遊封裝後可廣泛應用於照明及背光源等中高端應用領域。

說明: 說明: 說明: QQ圖片20150417160429

LED背光具有輕薄化液晶屏幕、提升顯示效果及節能省電等特點，使其較

傳統背光光源有著不可比擬的優勢。近年來，隨著技術進步和價格下降，LED

背光目前已基本取代傳統背光源。公司生產的高亮度LED背光用晶片產品，經

封裝後適用於中小尺寸背光模組，最終應用於手機以及平板電腦背光產品。產品

圖示如下：

說明: 說明: _RJSPG%Q]~C3UBHRM973$41

LED照明具有節能、環保及使用壽命長等優點，自問世以來一直是LED行

業發展的重點應用領域之一。隨著LED發光效率的不斷提升、綜合成本的逐步

降低，工業和商用照明已大規模使用LED照明，且家庭照明亦更多選擇使用LED

燈作為照明光源，應用前景較為廣闊。公司針對照明應用領域先後推出0.2瓦、

0.5瓦、1瓦、高壓晶片及倒裝晶片等多款晶片產品，最終應用於各類照明產品

中。產品圖示如下：

（二）主要產品的工藝流程

1、外延片生產工藝流程

LED外延片通過MOCVD設備進行生長，其主要原材料包括PSS襯底片，

MO源、特種氣體等。外延生長環節的工藝流程如下所示：

檢測

MOCVD

設備

外延片

PSS襯底片

鼓泡蒸發器

三甲基鎵

三甲基銦

三甲基鋁

三乙基鎵

二環戊基鎂

電

N2H2

矽烷+N2+H2+NH3

2、晶片生產工藝流程

LED晶片製造流程包括蒸鍍、光刻、蝕刻、SiO2沉積、沉積金、剝光阻、

研磨、黏膜、切割、劈裂、擴張、倒膜、測試、分揀等。其中，光刻過程主要

包括上光阻、曝光、顯影、清洗等步驟。晶片製造環節的工藝流程如下所示：

外延片清洗

光刻

曝光

顯影

光檢

雙氧水+H2SO4

水溶液

光刻膠

顯影液

丙酮+異丙醇

ICP幹蝕刻

CL2+BCl3

去光阻

酸洗

去膠液+乙醇

硫酸+雙氧水

SiO2沉積

矽烷+N2OCF4

光刻

曝光

顯影

光檢

增粘劑+丙酮

光刻膠+異丙醇

顯影液

SiO2蝕刻

BOE緩衝氫氟酸

去光阻

酸洗

去膠液+乙醇

硫酸+雙氧水

Sputter濺射

ITO

酸性蝕刻

ITO刻蝕液

光刻

曝光

顯影

光檢

光刻膠

顯影液

丙酮+異丙醇

去光阻

去膠液+乙醇

退火

N2+O2SiO2沉積

矽烷+N2OCF4

光刻

曝光

顯影

光檢

增粘劑+丙酮

光刻膠+異丙醇

顯影液

SiO2蝕刻

BOE緩衝氫氟酸

電子束蒸鍍

手工剝光阻

藍膜

去光阻

去膠液+乙醇

QC檢驗

研磨

異丙醇+去蠟液+丙酮

乙醇+拋光液+清洗液

冷卻液+研磨液

DBR鍍光學膜

氧化矽+氧化鈦

貼膜

膜

雷射切割

劈裂

擴張

倒模

點測

分揀倒膜

QC檢驗、包裝

藍膜、離心紙

（三）公司的經營模式

1、採購模式

公司採購部負責具體採購工作，採購模式具體如下：

（1）採購計劃的制定

公司各職能部門提出物料需求的申請，形成《採購請購單》並報送採購部。

公司相關物控人員根據物料耗量清單，在綜合考慮各種物料的需求量、現有庫

存量、在途量及採購周期等因素後，通過一定的計算方式制定採購計劃。

（2）採購過程的實施

公司採購過程的實施嚴格按照ISO9001體系下《採購與付款業務管理制

度》、《採購控制程序》進行。採購部門通過採購接單、訂單處理、採購合同和

訂單籤署及外發、採購訂單跟催、訂單到貨處理、付款處理等程序完成採購流

程。對於長期、固定的生產物料採購，公司建立了嚴格的合格供應商管理制度，

採購部根據詢價、比價、議價程序從合格供應商名錄中選取合適的供應商；對

於零星物資的採購則選取三家左右供應商進行詢價、比價、議價，選擇向性價

比高者採購。

（3）合格供應商管理制度

採購部通過同行推薦、公司內部推薦、客戶指定、各類產品展銷會、新聞

媒體等多種途徑開發新的供應商，並保證每一種物料有兩到三家供應商。對於

新的供應商需先進行資質調查，然後安排樣品試用流程和多次小批量試用流程，

全部試用合格後的供應商可以加入合格供應商名錄。對於已經納入合格供應商

名錄的重要物料供應商，公司每年對其進行評估考核，對於一年內未進行業務

往來、由於供應商產品問題而導致重大質量異常或者評估考核未達標的供應商

取消其合格供應商資格。

公司的採購控制流程情況如下：

請購單

選擇供應商

是否在

交期評估

採購計劃籤核

協調改善

供應商開發流程

設備/工程項目類單價金額不低於兩千元的

工具類/大宗物資採購項目

詢、比、議價評估

合同會籤

生成採購訂單

訂單籤核

訂單發出並確認

交期跟催

IQC檢驗

來料入庫

對帳開票及請款

財務付款

按退貨流程

YYYYNNNN

2、生產模式

公司主要生產環節包括LED外延生長及LED晶片製造。

公司生管部召開產、供、銷協調月度會，通過對客戶需求進行預測分析並

考慮產品庫存和產能情況，形成相應生產計劃。生產部門負責生產計劃的具體

組織和實施，在計劃執行過程中，通常還會根據客戶需求變化和產出情況對生

產計劃作出適當調整。在生產過程中，公司各生產工序對產品進行嚴格的檢測

和監控，測試產品的光電參數並根據光電參數進行分選，分選完成後再對產品

的外觀進行檢驗並最終根據產品規格分類入庫。

公司生產組織的具體流程情況如下：

市場預測/客戶需求

在線監控和測量

產品庫存產能

產供銷會

生產計劃

市場需求變更

入庫產出明細

生管下單

生產製造

最終檢驗

產品入庫

產品倉儲

產品出貨

不合格品處理流程

3、銷售模式

公司以直銷模式銷售產品，由公司營銷市場部負責具體銷售工作，銷售模

式具體如下：

（1）客戶開發

公司營銷市場部在國內LED封裝產業最集中的華南、華東地區進行重點追

蹤和開發目標客戶，主要通過電話、網際網路、展會、現場走訪等多種渠道進行

客戶開發。在獲得目標客戶信息後，公司銷售人員通過送樣、客戶小批量試樣

等過程最終與客戶籤訂正式訂單合同。公司銷售過程中除銷售業務人員外還有

資歷較深的專業研發團隊參與，對市場最新產品進行研發，提供專業售後服務、

技術指導等，從客戶試樣到其終端客戶應用進行全面跟蹤和服務。

（2）銷售實施

公司產品送樣驗證合格後，公司與有合作意向客戶籤訂正式訂單，在籤訂

訂單過程中，由銷售業務人員具體負責、技術人員提供支持，與客戶進行技術

交流、合同洽談與籤訂。資質一般的新開發客戶採用款到發貨方式，嚴格控制

壞帳風險，資質較好的新開發客戶或老客戶採用先貨後款的方式。

公司銷售過程嚴格按照公司《銷售與收款業務管理制度》進行，營銷市場

部通過銷售談判、合同審批、合同訂立、組織銷售、組織發貨、銷售開票、銷

售退回、檔案控制等程序完成銷售流程。

（3）產品定價

公司在推出新品時，依據生產成本、同類產品市場價格及預計利潤率水平

確定基準銷售價格，新品推出後根據客戶訂單規模、合作關係、市場供求狀況

等進行適當調整，最終由公司核心管理團隊開會議定，後期發貨嚴格按價格表

執行。

（4）產品配送

公司主要客戶集中在國內，因產品具有質量輕、體積小、客戶時效性要求

強及便於運輸等特點，公司通過第三方物流公司以快遞方式進行產品配送，一

般當天發貨，第二天即可到達。

公司的銷售控制具體流程情況如下：

銷售談判

YN客戶驗收

合同審批

合同訂立

組織銷售

組織發貨

銷售開票

檔案控制

退貨處理流程

（四）公司銷售情況和主要客戶

1、主要產品銷售情況

公司的主營業務為化合物光電半導體材料的研發、生產和銷售業務，主要

產品為GaN基高亮度LED外延片、晶片。

（1）主要產品的產能、產量和銷量情況

報告期內，公司主要產品的產能、產量、銷量、產能利用率和產銷率等情

況如下：

產品類別

項目

2020年1-6月

2019年度

2018年度

2017年度

外延片注1

產能（片）

6,400,000

11,937,742

5,700,000

4,486,000

產量（片）-自產

6,207,356

11,623,728

5,597,861

4,221,693

產量（片）-代工

3,200

4,484

7,588

191,460

產量合計

6,210,556

11,628,212

5,605,449

4,413,153

產能利用率

97.04%

97.41%

98.34%

98.38%

自用量（片）-自

產晶片用

6,217,060

11,673,184

5,064,773

2,892,722

產品類別

項目

2020年1-6月

2019年度

2018年度

2017年度

銷量（片）-外銷

53,308

243,812

580,675

1,319,194

銷量（片）-代工

4,420

4,883

191,263

銷量合計

57,728

248,695

580,675

1,510,457

外銷率注2

0.92%

2.09%

10.29%

34.30%

晶片注3

產能（片）

6,500,000

11,970,000

5,365,000

3,270,000

產量（片）

6,290,536

11,527,747

4,931,332

2,780,566

產量（片）-代工

56,372

85,424

174,132

410,109

產量合計

6,346,908

11,613,171

5,105,464

3,190,675

產能利用率

97.64%

97.02%

95.16%

97.57%

銷量（片）

6,038,241

11,828,139

4,283,945

2,579,082

銷量（片）-代工

17,397

74,091

179,991

458,309

銷量合計

6,055,638

11,902,230

4,463,936

3,037,391

產銷率

95.41%

102.49%

87.43%

95.20%

註：1、公司外延片規格全部為4英寸，上述產能、產量、銷量等數據均已折合成2英寸計

算，1片4英寸外延片=4片2英寸外延片；

2、外延片外銷率中，外延片銷量包括外銷外延片量和代工外延片量；

3、由於報告期內公司銷售各型號晶片尺寸存在很大差異，為合理比較外延片和晶片產能、

產量、銷量、價格數據，本募集說明書中晶片產品的產能、產量、銷量、價格數據均已折

合成2英寸外延片對應的晶片數據。

報告期內，公司產銷率基本保持在較高水平且整體保持平穩，未出現產品

滯銷、庫存積壓的情形，2018年公司晶片產銷率有所下降主要系子公司聚燦宿

遷2018年下半年逐投產運營，第四季度產量大幅增加，合理補充庫存。2017

年，在公司LED晶片產能產量無法全部消化LED外延片產能的情況下，為充

分利用新增產能，公司對外銷售部分外延片，其中部分產品還銷往LED行業較

為發達的我國臺灣地區和韓國。隨著報告期內公司晶片產能產量快速提高，外

延片外銷率逐步下降，由2017年的34.30%降低至2020年上半年的0.92%。

（2）主要產品的銷售收入情況

報告期內，公司主營業務收入分產品構成情況如下：

單位：萬元

產品類別

2020年1-6月

2019年度

2018年度

2017年度

收入

佔比

收入

佔比

收入

佔比

收入

佔比

產品類別

2020年1-6月

2019年度

2018年度

2017年度

收入

佔比

收入

佔比

收入

佔比

收入

佔比

晶片

37,549.02

99.26%

75,835.92

98.12%

42,061.35

90.79%

37,001.94

69.45%

外延片

266.73

0.71%

1,358.58

1.76%

3,764.43

8.13%

11,880.47

22.30%

合同能源

管理

11.10

0.03%

83.65

0.11%

198.25

0.43%

572.51

1.07%

其他

0.28

0.00%

10.00

0.01%

303.83

0.66%

3,823.60

7.18%

合計

37,827.13

100.00%

77,288.15

100.00%

46,327.86

100.00%

53,278.51

100%

報告期內，晶片和外延片的營業收入合計分別為48,882.40萬元、45,825.78

萬元、77,194.50萬元和37,815.75萬元，佔主營業務收入的比例分別為91.75%、

98.92%、99.88%和99.97%。合同能源管理、燈具、燈珠、受託加工業務等銷售

佔主營業務收入的比例較小。

（3）主要產品銷售價格變動情況

報告期內，公司各類產品銷售單價的變動情況如下：

產品名稱

2020年1-6月

2019年度

2018年度

2017年度

單價

變動

單價

變動

單價

變動

單價

變動

晶片（元/片）

62.01

-2.69%

63.72

-32.38%

94.22

-34.32%

143.47

-0.03%

外延片（元/片）

46.21

-15.42%

54.63

-15.73%

64.83

-28.02%

90.06

-3.75%

2、主要客戶情況

報告期內，公司LED晶片客戶群體主要來自LED封裝行業，LED外延片

客戶群體主要來自LED晶片行業，前五名客戶銷售情況如下：

單位：萬元

期間

客戶名稱

銷售主要

內容

銷售金額

佔營業收入

比例

2020年

1-6月

揚州金元禧貴金屬製品有限公司

回收黃金

21,760.20

35.48%

SEOUL VIOSYS Co., Ltd

LED晶片

3,722.36

6.07%

鴻利智匯

集團股份有限公司

LED晶片

3,139.60

5.12%

木林森

股份有限公司

LED晶片

2,916.43

4.76%

泰谷光電科技股份有限公司

LED晶片

1,864.11

3.04%

合計

33,402.70

54.46%

期間

客戶名稱

銷售主要

內容

銷售金額

佔營業收入

比例

2019年度

揚州金元禧貴金屬製品有限公司

回收黃金

14,045.55

12.29%

深圳市

長方集團

股份有限公司

LED晶片

12,331.10

10.79%

光洋應用材料科技股份有限公司

回收黃金

10,449.69

9.14%

福建有道貴金屬材料科技有限公司

回收黃金

9,892.06

8.65%

鴻利智匯

集團股份有限公司

LED晶片

4,292.64

3.75%

合計

51,011.03

44.62%

2018年度

光洋應用材料科技股份有限公司

回收黃金

9,421.72

16.86%

深圳市

長方集團

股份有限公司

LED晶片

6,367.00

11.40%

江門市中陽光電科技有限公司

LED晶片

4,699.34

8.41%

鴻利智匯

集團股份有限公司

LED晶片

3,344.03

5.99%

珠海宏光照明器材有限公司

LED晶片

2,890.05

5.17%

合計

26,722.14

47.83%

2017年度

光洋應用材料科技股份有限公司

回收黃金

8,813.18

14.19%

江門市中陽光電科技有限公司

LED晶片

5,893.25

9.49%

湘能華磊

光電股份

有限公司

LED外延片等

4,302.95

6.93%

鴻利智匯

集團股份有限公司

LED晶片

3,762.85

6.06%

泰谷光電科技股份有限公司

LED外延片等

2,877.93

4.63%

合計

25,650.16

41.31%

註：1、光洋應用材料科技股份有限公司系合併統計，包括光洋化學應用材料科技（崑山）

有限公司和崑山全亞冠環保科技有限公司，上述兩家公司同受光洋應用材料科技股份有限

公司最終控制。

2、

鴻利智匯

集團股份有限公司系合併統計，包括

鴻利智匯

集團股份有限公司、江西鴻利光

電有限公司和深圳市斯邁得半導體有限公司。

報告期內，公司向光洋應用材料科技股份有限公司銷售收入為LED晶片生

產過程中產生的黃金回收，計入公司其他業務收入科目。

報告期內，公司不存在向單個客戶銷售的比例超過營業收入50%或嚴重依

賴少數客戶的情況。截至本募集說明書出具之日，公司董事、監事、高級管理

人員和核心技術人員、主要關聯方或持有公司5%以上股份的股東未在上述客戶

直接或間接佔有任何權益。

3、發行人主要客戶

長方集團

回款情況

截至2019年末、2020年6月末，

長方集團

應收帳款情況如下表所示：

單位：萬元

項目

2019年末

2020年6月末

應收帳款餘額

9,059.68

7,911.51

信用期內

2,110.38

147.68

信用期外

6,949.31

7,763.83

截至2019年末，

長方集團

應收帳款帳齡情況如下表所示：

單位：萬元

應收帳款

餘額

信用期內

信用期外

小計

1~90天

91~120天

121~150天

151~180天

9,059.68

2,110.38

6,949.31

3,994.78

853.61

1,149.50

951.42

（1）

長方集團

經營及資產情況

根據

長方集團

2020年第一季度報告，

長方集團

目前仍處於持續經營狀態，

截至2020年3月末

長方集團

資產負債率為64.00%，淨資產為116,282.61萬元，

短期借款為74,315.00萬元，應付票據及應付帳款為67,204.23萬元，債務償還

風險可控。

根據

長方集團

於2020年6月4日披露的《關於出售資產提案的公告》，長

方集團擬將其持有的惠州市長方照明節能科技有限公司100%的股權或惠州工

業園進行轉讓或出售處理；截止2019年12月31日，惠州市長方照明節能科技

有限公司固定資產、其他應收款、投資性房地產等主要資產合計76,086.40萬元；

惠州工業園土地及廠房建築物帳面淨值為48,842.60萬元；上述資產出售完成

後，

長方集團

將大幅優化財務結構、增厚現金流。

（2）

長方集團

期後回款情況及雙方業務情況

2020年1-6月

長方集團

應收帳款回款金額為2,020.33萬元。根據

長方集團

公開信息，

長方集團

目前正積極籌措資金以儘快完成支付義務並尋求和解。

同時，為有效控制風險，發行人已減少與

長方集團

合作，2020年1-6月發

行人對

長方集團

銷售收入為771.83萬元（不含稅），顯著下降。

綜上，考慮

長方集團

目前仍在正常經營並積極籌措償付資金，結合長方集

團歷史還款和2020年1-6月回款情況，且相關訴訟目的係為進一步明確雙方權

利義務、促進還款計劃落實，因此

長方集團

相關應收帳款未出現單獨計提減值

的跡象，故公司在2019年末、2020年6月末並未對其單項計提壞帳準備。公

司對

長方集團

按照各帳齡段應收款項組合計提壞帳準備，計提壞帳準備的比例

和其他客戶保持一致。公司關於

長方集團

應收帳款及壞帳準備計提的處理符合

《企業會計準則》的相關規定。

（五）公司採購情況和主要供應商

1、主要原材料和能源採購情況

（1）主要原材料採購情況

公司採購的原材料為PSS襯底片、MO源、特種氣體和黃金等。報告期內，

公司主要原材料採購情況如下：

序號

原材料類別

項目

2020年1-6月

2019年度

2018年度

2017年度

PSS襯底片

採購量（萬片）注

623.88

1,204.82

629.98

420.98

採購金額（萬元）

11,264.01

25,623.62

18,381.09

13,987.21

平均單價（元/片）

18.05

21.27

29.18

33.23

佔總採購金額比例

24.93%

32.60%

36.22%

43.14%

MO源

採購量（千克）

372.84

6,525.30

4,012.15

3,609.47

採購金額（萬元）

919.70

1,707.61

1,874.12

1,413.30

平均單價（元/克）

2.47

2.62

4.67

3.92

佔總採購金額比例

2.04%

2.17%

3.69%

4.36%

特種氣體

採購金額（萬元）

1,549.10

4,110.25

4,040.68

2,391.15

佔總採購金額比例

3.43%

5.23%

7.96%

7.38%

其中：氨氣

採購量（萬千克）

94.02

220.16

130.34

98.24

採購金額（萬元）

658.16

2,042.92

1,525.41

1,039.75

平均單價（元/千克）

7.00

9.28

11.70

10.58

佔總採購金額比例

1.46%

2.60%

3.01%

3.21%

液氮

採購量（萬升）

167.22

634.57

1,701.63

1385.76

採購金額（萬元）

126.88

542.68

1,385.09

635.03

平均單價（元/升）

0.76

0.86

0.81

0.46

佔總採購金額比例

0.28%

0.69%

2.73%

1.96%

黃金

採購量（千克）

73.54

1280.87

573.80

402.33

序號

原材料類別

項目

2020年1-6月

2019年度

2018年度

2017年度

採購金額（萬元）

23,784.78

35,677.96

13,540.59

9,601.56

平均單價（元/克）

323.43

278.54

235.98

238.65

佔總採購金額比例

52.65%

45.39%

26.68%

29.62%

石墨載片盤

採購量（片）

242

302.00

284.00

282.00

採購金額（萬元）

1,057.76

2,242.21

1,176.99

1,118.10

平均單價（萬元/片）

4.37

7.42

4.14

3.96

佔總採購金額比例

2.34%

2.85%

2.32%

3.45%

其他

採購金額（萬元）

6,602.50

9,238.49

11,730.45

3,908.23

佔總採購金額比例

14.61%

11.75%

23.12%

12.06%

總採購金額（萬元）

45,177.86

78,600.14

50,743.92

32,419.55

註：為合理比較外延片產量等數據，PSS襯底片採購量已折合成2英寸PSS襯底片對應的

數據。

報告期內，主要原材料PSS襯底片的平均採購單價分別為33.23元/片、29.18

元/片、21.27元/片和18.05元/片，呈逐年下降趨勢。報告期內，黃金平均採購

單價分別為238.65元/克、235.98元/克、278.33元/克和323.43元/克；MO源的

平均採購單價分別為3.92元/克、4.67元/克、2.62元/克和2.47元/克；氨氣的平

均採購單價分別為10.58元/千克、11.70元/千克、9.28元/千克和7.00元/千克；

液氮的平均採購單價分別為0.46元/升、0.81元/升、0.86元/升和0.76元/升。

（2）主要能源採購情況

公司生產所需能源主要為電力、天然氣、水。報告期內，公司能源的採購情

況如下：

序號

能源類別

項目

2020年1-6月

2019年度

2018年度

2017年度

電

電費總計（萬元）

2,899.55

5,899.42

4,589.25

3,222.00

耗用量（萬度）

5,011.83

9,621.19

6,998.01

4,993.03

平均單價（元/度）

0.58

0.61

0.66

0.65

天然氣

天然氣費總計（萬元）

54.42

152.29

耗用量（萬立方米）

15.57

45.88

平均單價（元/立方米）

3.49

3.32

蒸汽

蒸汽總計（萬元）

153.36

232.16

133.75

耗用量（萬噸）

0.86

1.29

0.70

序號

能源類別

項目

2020年1-6月

2019年度

2018年度

2017年度

平均單價（元/噸）

178.33

179.41

191.95

水

水費總計（萬元）

168.15

346.67

221.98

152.71

耗用量（萬噸）

50.80

105.88

66.57

42.08

平均單價（元/噸）

3.31

3.27

3.33

3.63

2、主要供應商情況

報告期內，公司前五名原材料供應商採購情況如下：

單位：萬元

期間

供應商名稱

採購主要

內容

採購金額

佔總採購金

額比例

2020年

1-6月

光洋應用材料科技股份有限公司

貴金屬等

16,496.50

37.04%

紫金礦業

集團黃金冶煉有限公司

貴金屬等

7,424.86

16.67%

山東元旭

光電股份

有限公司

PSS襯底片

3,612.61

8.11%

揚州金元禧貴金屬製品有限公司

貴金屬等

2,538.92

5.70%

徐州同鑫光電科技股份有限公司

PSS襯底片

2,248.85

5.05%

合計

32,321.74

72.57%

2019年度

光洋應用材料科技股份有限公司

貴金屬等

39,022.34

49.65%

徐州同鑫光電科技股份有限公司

PSS襯底片

8,515.67

10.83%

山東元旭

光電股份

有限公司

PSS襯底片

8,333.36

10.60%

福建

中晶科技

有限公司

PSS襯底片

5,968.47

7.59%

蘇州樂彩電子有限公司

石墨載片盤等

2,325.21

2.96%

合計

64,165.06

81.63%

2018年度

光洋應用材料科技股份有限公司

貴金屬等

14,505.51

28.59%

徐州同鑫光電科技股份有限公司

PSS襯底片

7,448.82

14.68%

福建

中晶科技

有限公司

PSS襯底片

4,551.10

8.97%

東莞市中鎵半導體科技有限公司

PSS襯底片

4,034.15

7.95%

開發晶照明（廈門）有限公司

外延片

2,912.38

5.74%

合計

33,451.95

65.92%

2017年度

光洋應用材料科技股份有限公司

貴金屬等

9,632.65

29.71%

徐州同鑫光電科技股份有限公司

PSS襯底片

4,571.35

14.10%

福建

中晶科技

有限公司

PSS襯底片

3,534.98

10.90%

東莞市中鎵半導體科技有限公司

PSS襯底片

3,506.69

10.82%

元鴻（山東）光電材料有限公司

PSS襯底片

2,085.55

6.43%

期間

供應商名稱

採購主要

內容

採購金額

佔總採購金

額比例

合計

23,331.21

71.96%

註：1、光洋應用材料科技股份有限公司系合併統計，包括光洋化學應用材料科技（崑山）

有限公司和崑山全亞冠環保科技有限公司，上述兩家公司同受光洋應用材料科技股份有限

公司最終控制。

2、東莞市中鎵半導體科技有限公司系合併統計，包括東莞市中鎵半導體科技有限公司和東

莞市中圖半導體科技有限公司，上述兩家公司同受陳健民最終控制。

3、山東元旭

光電股份

有限公司系合併統計，包括山東元旭

光電股份

有限公司以及合肥元旭

創芯半導體科技有限公司。

報告期內，公司不存在向單個供應商的採購比例超過採購總額50%或嚴重

依賴少數供應商的情況。截至本募集說明書出具之日，公司董事、監事、高級

管理人員和核心技術人員、主要關聯方或持有公司5%以上股份的股東在上述供

應商中不佔有任何權益。

（六）安全生產、環境保護及質量控制情況

1、安全生產情況

2020年1月10日，

蘇州工業

園區安全生產監督管理局出具證明，確認發

行人報告期內未受到安全生產行政處罰。

2020年1月6日，宿遷經濟開發區安全生產監督管理局出具證明，確認聚

燦宿遷報告期內未受到安全生產行政處罰。

發行人子公司玄照光電和聚燦能源報告期內未實際開展生產業務。

報告期內，發行人及其控股子公司遵守國家有關安全監督管理方面的法律、

法規，不存在因違反有關安全監督管理法律、法規而受到行政處罰的情形。

2、環境保護情況

公司業務所屬行業不屬於重汙染行業，公司始終秉承「以自主領先的綠色

環保半導體照明技術和產品回饋社會，保護環境，為推進綠色LED照明做出卓

越貢獻」理念，高度重視生態保護

環境治理

工作。公司子公司聚燦宿遷主要承

擔公司的生產職能。2018年2月，聚燦宿遷取得宿遷市環境保護局文件《關於

對

聚燦光電

科技（宿遷）有限公司LED外延片、晶片生產研發項目環境影響報

告書的批覆》（宿環開審[2018]13號）。2020年1月，聚燦宿遷取得宿遷經濟技

術開發區行政審批局文件《關於

聚燦光電

科技（宿遷）有限公司年產紅黃光外

延片、晶片240萬片，藍綠光外延片、晶片1560萬片擴建項目環境影響報告表

的批覆》（宿開審批環審[2020]5號）。2019年7月，聚燦宿遷取得宿遷經濟技

術開發區行政審批局《危險化學品經營許可證》（有效期限2019年7月26日至

2022年7月25日），證書編號：蘇(宿)危化經字（開）00117。公司已制定《突

發環境事件應急預案》，2019年在宿遷市經濟開發區環保局進行備案(備案編號：

321302-2019-2002-L)，報告期內定期對預案進行現場演習。

聚燦宿遷位於宿遷經濟開發區，報告期內，公司主要汙染物及處理方式如

下所示：

（1）廢氣：廢氣主要包括含氨廢氣、酸性廢氣、有機廢氣，主要汙染物包

括氨、氯化氫、硫酸霧、氟化物、氯，汙染物排放標準分別執行GB14554-93

《惡臭汙染物排放標準》中相應標準限值和GB16297-1996《大氣汙染物綜合排

放標準》標準限值，氯化氫:100mg/m3；硫酸霧：45mg/m3；氟化物：9mg/m3；

氯：65mg/m3。2019年各汙染物監測情況良好，監測值均達標，沒有超標情況

發生。

（2）廢水：生產廢水包含有機廢物、酸鹼廢水、含氟廢水，經廠內自建汙

水處理站處理達標後排放宿遷市富春紫光汙水處理廠，項目廢水汙染物均屬第

二類汙染物，排放標準執行GB8978-1996《汙水綜合排放標準》中的「三級標

準」PH:6-9；COD：450mg/L;SS:350mg/L；氨氮：35mg/L；氟化物：20mg/L；

廠區內排口分為生產汙水和生活汙水排口，2019年排口內各項監測值均達標；

生產汙水和生活汙水排口監測情況良好，沒有超標排放情況。

（3）噪聲：項目廠界噪聲執行GB12348-2008《工業企業廠界環境噪聲排

放標準》3類標準，晝≤65dB，夜≤55dB，廠界噪聲檢測值均正常，2019年無超

標現象。

報告期內，公司委託第三方有監測資質單位，按照相關法律法規，對公司

廢水、廢氣、噪聲進行監測。根據對發行人及其控股子公司所屬地環保部門相

關工作人員的走訪確認、登錄蘇州市生態環境局、宿遷市生態環境局官網查詢

結果以及公司出具的說明，報告期內，發行人及其控股子公司在生產經營活動

中遵守環境保護法律、法規和規範性文件的要求，不存在因違反環保方面法律、

法規和規範性文件而受到環保部門行政處罰的情形。

3、質量控制情況

公司建立了完善的生產運營管理系統、品質管理系統和信息管理系統及平

臺，實行標準化規模生產，導入單位競爭體系，進行系統目標考核，執行有效

的獎懲制度。公司非常注重產品品質的保障及不斷提升工作，建立了全套的質

量控制體系，從原材料供應商選擇、原材料檢驗、員工上崗前培訓、標準化生

產、產成品檢測、客戶對產品信息反饋及公司對產品品質統計分析等方面均嚴

格控制產品質量。

公司及各下屬公司均制定了質量控制相關制度，對生產經營採取了有效的

質量控制措施，能嚴格遵守國家和各級政府頒布的質量控制法規和政策，報告

期內，發行人未因違反質量控制方面的法律、法規和規範性文件而受到行政處

罰的情形。

五、業務發展目標

（一）公司總體發展戰略

隨著傳統LED應用以及下遊新興行業的不斷開發拓展，長期看LED未來

市場需求仍存在持續增長的空間。作為產業鏈上遊環節，LED晶片行業在經歷

深度調整期後，行業整體高集中寡佔格局進一步顯現，LED晶片頭部企業加速

調整產品結構，擠壓中小規模企業，快速搶佔中低端晶片市場，同時發力高端

照明晶片產業布局，確保可持續發展。基於對行業發展趨勢的判斷，公司立足

主業、逆勢擴產，加速推進「

聚燦光電

科技（宿遷）有限公司項目」，通過實施

精細化管理、保持自主科研創新等措施，從產品性能、成本控制、產能開發等

方面持續監測、動態改進，在實現產能攀升的同時逐步調整產品結構。

LED外延晶片行業屬於資本和技術雙重密集型行業，技術研發實力是資本

投入能否有效轉化為利潤的核心。公司自成立以來，充分重視技術研發團隊的

建設，打造了一支國內領先的技術研發團隊。公司研發系統核心成員由具有資

深半導體專業背景和豐富產業經驗的專家組成，重點關注新產品、新技術、新

工藝的開發，良率及效率提升等工作。公司充分重視技術研發工作，研發投入

大幅增加，積極鼓勵員工開展研發項目並申請專利，以保證公司產品的創新性

和避免專利侵權風險。

公司對採購、生產、銷售、人力資源等環節或要素進行信息化、系統化管

理，降低生產成本，提高產品品質，提升員工收入和凝聚力，為股東、員工、

客戶及供應商創造最大價值。公司秉承「誠信、創新、共建、感恩」的核心價

值觀，確立了「以自主領先的綠色環保半導體照明技術和產品回饋社會，保護

環境，為推進綠色LED照明做出卓越貢獻」的企業使命，塑造了「以人為本、

以仁為綱、凝智聚心、有德有情」的企業精神，逐步形成了以持續、共同的認

知學習系統和全體員工積極創新為代表的企業文化。

（二）公司業務發展規劃

1、品牌和客戶資源規劃

公司始終秉持以「客戶至上，品質第一」為經營理念，在深入了解行業長

期發展方向和客戶產品應用需求的基礎上，特別注重與下遊客戶的戰略性共贏。

經過近年來的不懈努力，公司藉助於產品可靠性、高亮度等優勢，通過不斷強

化「服務型營銷」理念，對重要客戶提供各種技術、信息服務，建立起完善的

銷售服務體系，對標國際一流供應商審核要求，積累了大批優質、長期合作的

海內外客戶，逐步樹立起高品質LED晶片製造商的良好品牌形象。公司與客戶

合作關係良好，客戶資源穩固並呈逐年優化趨勢。

2、採購管理規劃

公司運用用友-ERP系統，對內加強了採購管理，降低人為因素對採購價格

和質量的負面影響；對外強化了供應商歸集和分類管理，提高採購效率，降低

採購成本。此外，公司依託該系統主動加強與供應商的日常溝通，通過加強供

應商生產現場的稽核、採購入庫的品質檢驗等方式，促進供應商的經營管理，

獲得與供應商共同發展的雙贏成果。

3、生產體系規劃

公司將繼續秉承精益生產的理念，完善LED外延片和晶片產品一體化生產

體系，採用成熟的自動化生產設備和全自動檢測設備，對產品製造的整個過程

進行嚴格管控，實現產品質量的全流程控制，有效提高產品良率。

（三）本次募集資金投向與未來發展目標的關係

公司本次向特定對象發行募集資金扣除相關發行費用後，將用於高光效

LED晶片擴產升級項目和補充流動資金，緊緊圍繞公司主營業務開展，有助於

公司擴大經營規模，提升市場佔有率，靈活應對行業未來的發展趨勢，同時適

當補充流動資金有利於公司靈活應對行業未來的發展趨勢，充分確保生產營運

安全性，提高經營穩定性。

第二節本次證券發行概況

一、本次證券發行的背景和目的

（一）本次發行的背景

1、LED晶片行業深化調整後步入穩態，馬太效應逐步顯現

隨著我國宏觀經濟持續增長、國家產業政策的大力扶持以及LED技術壁壘

的不斷突破，國內LED產業發展迅速，已形成了完整的產業鏈並在產業鏈各環

節實現規模化國產。根據國家半導體照明工程研發及產業聯盟數據顯示，2011

年到2018年期間，包括晶片、封裝及應用在內的LED整體產值從1,604億元

增長至7,287億元，年複合增長率達到24%，預計2019年行業總產值約為7,548

億元；LED晶片產業經歷了2016年的市場回暖和2017年的供需兩旺、2018年

整體發展增速放緩，自2019年3季度開始行業營業收入及庫存情況企穩好轉。

2011年-2019年我國LED行業各環節產業規模

數據來源：國家半導體照明工程研發及產業聯盟

LED晶片行業在經歷快速發展、深化調整後，大部分產能規模較小、技術

落後的企業被逐步淘汰，業內呈現強者恆強的發展局面，市場集中度逐步提升，

頭部企業規模效應顯著、價格企穩，行業逐步進入新的增長曲線。

2、LED晶片技術穩步提升，下遊應用需求發展驅動行業新增長

LED晶片因其節能、環保、壽命長、體積小等特點，在通用照明、背光源、

景觀照明、顯示屏、交通信號及車用照明等領域獲得了較好應用和推廣。LED

通用照明應用市場從2010年190億元規模增長至2018年2,679億元，年複合

增長率為39.20%，高端商照、場館照明、工業照明、教育照明等仍是增長亮點；

LED顯示屏與背光源應用市場亦出現大規模增長，自2010年310億元規模增

長至2018年1,447億元，年複合增長率為21.24%。

2019年我國LED照明應用領域分布

數據來源：國家半導體照明工程研發及產業聯盟

在國家產業政策的大力支持及企業研發資金密集投入下，並伴隨大量我國

臺灣地區和韓國LED產業技術專家和團隊加入本土企業，國內LED晶片技術

和工藝水平有了長足發展，LED晶片成本有效下降、技術指標（如發光效率、

色衰、亮度、色度一致性、抗靜電能力等）快速優化。未來小間距LED將成為

LED顯示技術的重要發展方向，Mini LED作為連接現有LED晶片和Micro LED

之間的產品/技術橋梁，其技術應用和量產經濟性進一步明朗，隨著產業上下遊

廠商積極布局，LED晶片行業由此進入產業新周期。

（二）本次發行的目的

1、支撐公司戰略發展，提升產品品質與產品結構，為公司增長增添動力

隨著技術進步、應用領域的不斷擴大、市場規模以及行業滲透率的不斷提

高，國內LED晶片行業整體呈現增長趨勢，行業集中度逐步提高，LED晶片

高端新興應用的市場規模快速提高。為順應行業發展趨勢以及行業競爭環境的

新態勢，公司在已有產業布局的基礎上，亟需進一步加強新興高端應用領域的

高光效LED晶片的產業布局，鞏固並擴大市場份額，提升公司核心產品的技術

水平，提高公司的市場地位，同時持續跟進產業技術發展方向，完善公司的產

品結構，確保公司持續、快速、健康發展，增強公司盈利能力，提升上市公司

質量，進而實現企業價值和股東利益最大化。

2、緩解公司營運資金壓力，優化資本結構，增強抗風險能力

LED外延生長及晶片製造環節在LED產業鏈中技術含量高，設備投資強

度大，同時利潤率也相對較高，是典型的資本、技術密集型行業。受限於資本

市場環境和上市時點較晚等因素，公司營運資金主要通過借款的方式解決，資

金成本壓力較大，且銀行借款額度受相關政策影響較大、效率較低。

近年來，公司加大生產研發投入力度和市場開發力度，對流動資金的需求

進一步加大。與同行業上市公司相比，公司資產負債率較高，流動性較弱，資

本實力在一定程度上影響了公司的競爭實力。為了匹配公司發展需要，公司擬

通過本次向特定對象發行股票募集資金，補充公司主營業務發展所需的營運資

金，緩解資金壓力，降低資產負債率，改善公司的資本結構，提高公司抗風險

能力，進而提升盈利能力與經營穩健性，實現公司的可持續發展。

二、本次向特定對象發行股票的基本方案

（一）發行股票的種類和面值

本次向特定對象發行的股票種類為境內上市人民幣普通股（A股），每股面

值為1.00元。

（二）發行方式和發行時間

本次發行將採用向特定對象發行的方式，經深交所審核通過並獲得中國證監

會同意註冊文件後12個月內實施。

（三）發行對象及認購方式

本次發行的發行對象為符合中國證監會及深交所規定條件的證券投資基金

管理公司、

證券公司

、信託投資公司、財務公司、保險機構投資者、合格境外機

構投資者及其他機構投資者和自然人等不超過35名的特定投資者。證券投資基

金管理公司、

證券公司

、合格境外機構投資者、人民幣合格境外機構投資者以其

管理的二隻以上產品認購的，視為一個發行對象；信託公司作為發行對象，只能

以自有資金認購。

最終發行對象由股東大會授權董事會在本次發行經深交所審核通過並獲得

中國證監會同意註冊文件後，與保薦機構（主承銷商）按照中國證監會、深交所

相關規定及投資者申購報價情況，遵循價格優先原則確定。若國家法律、法規未

來對創業板上市公司向特定對象發行股票的發行對象的相關規定所有調整，公司

將按相關規定進行調整。

（四）定價基準日、發行價格及定價原則

本次發行定價基準日為本次發行的發行期首日。發行價格不低於定價基準日

前20個交易日公司股票交易均價的80%（定價基準日前20個交易日股票交易均

價＝定價基準日前20個交易日公司股票交易總額/定價基準日前20個交易日公

司股票交易總量）。最終發行價格由股東大會授權董事會在本次發行經深交所審

核通過並獲得中國證監會同意註冊文件後，與保薦機構（主承銷商）按照中國證

監會、深交所相關規定及投資者申購報價情況，遵循價格優先原則確定。

若公司股票在定價基準日至發行日期間發生派息、送股、資本公積金轉增股

本等除權、除息事項，則本次發行的發行底價將相應調整，調整方式如下：

1、分紅派息：P1= P0-D

2、資本公積轉增股本或送股：P1= P0/（1+N）

3、兩項同時進行：P1=（P0-D）/（1+N）

其中，P0為調整前發行價格，每股分紅派息金額為D，每股資本公積轉增股

本或送股數為N，調整後發行價格為P1。

（五）發行數量

本次向特定對象發行股票數量按照本次發行募集資金總額除以最終詢價的

發行價格確定，且不超過本次發行前總股本的30%（即不超過7,808.04萬股）。

若公司股票在審議本次發行的董事會決議公告日至發行日期間發生除權事項或

其他導致本次發行前公司總股本發生變動的事項，本次向特定對象發行股票數量

上限將作相應調整。

基於前述範圍，最終發行數量由股東大會授權董事會在本次發行經深交所審

核通過並獲得中國證監會同意註冊文件後，與保薦機構（主承銷商）按照中國證

監會、深交所相關規定及投資者申購報價情況協商確定。

（六）限售期

本次發行的發行對象認購的股份自發行結束之日（即自本次發行的股票登記

至名下之日）起6個月內不得轉讓。本次發行結束後，由於公司送紅股、資本公

積金轉增股本等原因增加的公司股份，亦應遵守上述限售期安排。

本次發行完成後，發行對象認購的股份限售期需符合《註冊管理辦法》和中

國證監會、深交所等監管部門的相關規定。限售期屆滿後本次發行的發行對象減

持認購的本次發行的股票須遵守中國證監會、深交所等監管部門的相關規定。

（七）募集資金投向

本次發行擬募集資金總額不超過100,000.00萬元，扣除發行費用後全部用於

以下項目：

單位：萬元

序號

項目

項目總投資

擬投入募集資金金額

高光效LED晶片擴產升級項目

94,939.95

70,000.00

補充流動資金

30,000.00

合計

100,000.00

若實際募集資金不能滿足上述募集資金用途需要，公司將根據實際募集資

金淨額，按照輕重緩急的原則，調整並最終決定募集資金投入優先順序及各項

目具體投資額等使用安排，募集資金不足部分由公司自籌資金解決。

本次發行募集資金到位前，公司將根據市場情況及自身實際情況以自籌資金

擇機先行投入募集資金投資項目。募集資金到位後，依照相關法律法規要求和程

序置換先期投入。

（八）本次發行前滾存未分配利潤的安排

本次發行完成前的公司滾存利潤由本次發行完成後的新老股東按本次發行

完成後的持股比例共享。

（九）上市地點

本次發行的股票在深圳證券交易所上市交易。

（十）發行決議有效期

本次發行決議有效期為自股東大會審議通過之日起12個月。

三、本次發行是否構成關聯交易

截至審議本次發行董事會之日，本次發行尚未確定具體發行對象，最終是否

存在因關聯方認購公司本次向特定對象發行股份構成關聯交易的情形，將在發行

結束後公告的發行情況報告書中披露。

四、本次發行是否導致公司控制權發生變化

本次發行前，潘華榮先生持有公司28.77%的股份，為公司控股股東和實際

控制人。

本次發行股票數量按照本次發行募集資金總額除以最終詢價的發行價格確

定，且不超過本次發行前總股本的30%（即不超過7,808.04萬股）。按發行數量

上限計算，本次發行完成後潘華榮先生持有公司22.13%的股份，為公司單一最

大股東，仍為公司控股股東和實際控制人。因此，本次發行不會導致公司實際控

制權發生變化。

五、本次發行是否導致公司股權分布不具備上市條件

本次發行不會導致公司股權分布不具備上市條件的情形。

六、本次發行方案已經取得批准的情況以及尚需呈報批准的程序

1、本次發行已經公司第二屆董事會第三十一次會議、2020年第二次臨時股

東大會、第二屆董事會第三十三次會議審議通過。

2、本次發行已經深交所審核通過。

3、本次發行尚需經中國證監會同意註冊。

4、在經深交所審核通過並獲得中國證監會同意註冊文件後，發行人將向深

圳證券交易所和中國證券登記結算有限責任公司深圳分公司申請辦理股票發行

和上市事宜，完成本次發行股票全部申報批准程序。

第三節董事會關於本次募集資金使用的可行性分析

一、本次募集資金使用計劃

本次發行擬募集資金總額不超過100,000.00萬元，扣除發行費用後全部用於

以下項目：

單位：萬元

序號

項目

項目總投資

擬投入募集資金金額

高光效LED晶片擴產升級項目

94,939.95

70,000.00

補充流動資金

30,000.00

合計

100,000.00

若實際募集資金不能滿足上述募集資金用途需要，公司將根據實際募集資金

淨額，按照輕重緩急的原則，調整並最終決定募集資金投入優先順序及各項目具

體投資額等使用安排，募集資金不足部分由公司自籌資金解決。

本次發行募集資金到位前，公司將根據市場情況及自身實際情況以自籌資金

擇機先行投入募集資金投資項目。募集資金到位後，依照相關法律法規要求和程

序置換先期投入。

二、本次募集資金投資項目必要性和可行性分析

（一）募集資金使用的必要性

1、行業集中度進一步提升，競爭格侷促使公司穩步擴產勢在必行

LED外延及晶片產業是LED全產業鏈中技術與資本最密集的領域。經過多

年的發展，LED晶片行業在經歷快速發展、深化調整後，大部分產能規模較小、

技術落後的企業被逐步淘汰，業內呈現強者恆強的發展局面，市場集中度逐步提

升。從全球LED產業鏈來看，無論從上遊晶片、中遊封裝到下遊應用，中國企

業均居於全球產業鏈的優勢地位。

根據LED inside數據，2018年中國的LED晶片企業的收入已經佔到全球市

場的67%，2019年這一比例仍然在繼續提升，估計會超過70%。LED晶片產能

向中國大陸轉移的趨勢明顯的同時，客戶資源和訂單繼續向優質大型龍頭企業聚

集。由於國內企業的技術已經達到世界先進水平，同時具有相對成本優勢，海外

客戶傾向於通過外採晶片滿足需求，國內大型LED廠商在國際競爭中綜合優勢

日益明顯。

數據來源：LED inside

國內LED晶片廠商馬太效應顯著。以截至2019年度CR4產品市場佔有率

分析，

三安光電

年產量約4,165萬片（折合2英寸，下同）、

華燦光電

年產量約

1,657萬片、

乾照光電

年產量約803萬片，公司年產量約1,161萬片，僅佔CR4

產品市場佔有率約15%，佔行業總體約10%，距離行業龍頭企業仍具有較大的

差距。受限於前期募集資金投資項目產量已基本釋放完畢，為建立持久的競爭

優勢，實現LED晶片行業領軍企業的長遠戰略目標，公司亟需依託現有市場地

位，進一步提升生產能力，緊跟行業和技術發展方向，促進產品結構升級。

2、LED晶片新興應用發展快速，公司產品轉型升級戰略規劃加速落地

隨著傳統LED晶片應用及下遊新興行業的不斷拓展，長期看LED未來市

場需求仍存在持續增長的空間。根據國家半導體照明工程研發及產業聯盟數據，

LED通用照明應用市場從2010年190億元規模增長至2018年2,679億元，年

複合增長率為39.20%，高端商照、場館照明、工業照明、教育照明等仍是增長

亮點；LED顯示屏與背光源應用市場亦出現大規模增長，自2010年310億元

規模增長至2018年1,447億元，年複合增長率為21.24%，其中，小間距LED

顯示屏將成為推動顯示應用的強勁動力。預計未來三到五年LED在通用照明領

域市場滲透率將進一步提高，在汽車照明、特種照明、高功率LED、紅外/紫外

LED及以Mini/Micro LED為核心的新型顯示等應用方向進一步拓展成為可能，

將成為推動LED晶片行業新一輪增長的主要

驅動力

。

1589360589(1)

數據來源：國家半導體照明工程研發及產業聯盟

基於對行業發展趨勢的判斷，公司聚焦資源、立足主業，加快推進「高光

效LED晶片擴產升級項目」，在實現產能攀升的同時及時調整產品結構，發力

高端LED晶片產業布局，將有助於公司產品結構、渠道發展和技術升級等方面

發展戰略的穩步推進，加速公司對業務領域的擴展，保持並提升公司的市場競

爭能力，最終實現公司持續、快速、健康發展。

3、緩解公司發展資金壓力，優化資本結構、增強抗風險能力

鑑於LED外延生長及晶片製造環節在LED產業鏈中技術含量高，設備投

資強度大，是典型的資本、技術密集型行業。近年來公司業務規模不斷擴大且

未來幾年仍處於成長期，生產經營、市場開拓、研發投入等活動中需要大量的

營運資金，受限於資本市場環境和上市時點較晚等因素，公司營運資金主要通

過借款的方式解決，資金成本壓力較大，且銀行借款額度受相關政策影響較大、

效率較低。通過本次向特定對象發行募集資金補充流動資金，可在一定程度上

解決公司因業務規模擴張而產生的營運資金需求，緩解快速發展的資金壓力，

提高公司抗風險能力，增強公司總體競爭力。

4、減小財務槓桿，優化資本結構

2017-2019年末，公司合併資產負債率、流動比率、速動比率如下表所示：

項目

2019年

2018年

2017年

資產負債率

72.89%

73.36%

51.75%

流動比率

1.00

0.79

1.27

速動比率

0.88

0.66

1.10

2019年末公司上述財務指標與同行業上市公司對比情況如下表所示：

項目

聚燦光電

C39行業

平均值

三安光電華燦光電乾照光電

資產負債率

72.89%

37.07%

26.74%

58.44%

62.29%

流動比率

1.00

3.38

2.23

1.12

1.56

速動比率

0.88

2.87

1.55

0.91

1.31

註：1、數據來源系Wind資訊；

2、C39系根據中國證監會《上市公司行業分類指引》（2012 年修訂）中分類編碼為C39

行業的上市公司，各項指標系C39行業剔除ST公司的平均值；

3、綜合考量行業分類、具體產品、主要客戶和業務規模等因素，選取

三安光電

、

華燦光電

、

乾照光電

作為同行業可比公司。

與同行業上市公司相比，公司流動比率、速動比率相對較低，資產負債率

明顯較高，存在一定財務風險。本次募集資金到位並投入使用後，公司資產負

債率將有效降低並接近同行業上市公司水平，改善資本結構，降低財務風險；

同時，在行業競爭愈發激烈的背景下，營運資金的補充可有效緩解公司經營活

動擴展的資金需求壓力，確保公司業務持續、健康、快速發展，符合公司及全

體股東利益。

（二）募集資金使用的可行性

1、國家產業政策大力扶持，推動LED產業高質量發展

「十三五」期間國家及地方政府先後出臺多個文件，從節能、環保、拉動

內需、促進技術進步等各個角度鼓勵發展LED產業，LED的關鍵材料、製造

設備、技術提升、照明應用等均被列入重點發展領域，得到國家產業政策的大

力扶持，為實現LED產業高質量發展不斷注入新的機遇與契機。

2、公司擁有自主創新的LED中高端晶片技術儲備以及穩定的客戶資源

公司秉持「聚焦資源、做強主業」的經營理念，堅持自主研發、技術創新，

在LED外延生長和晶片製造的主要工序上擁有核心技術如低缺陷密度高可靠

性的外延技術、高取光效率的晶片工藝技術、高發光效率高散熱的高壓、倒裝

結構晶片、高均勻性的Mini LED晶片技術等，並建有嚴格、規範的智慧財產權

貫標管理體系(GB/T 29490-2013)。同時，為不斷提高產品的技術含量和市場競

爭力，引領LED行業的技術發展方向，公司與國內多家高校、科研院所建立了

長期的產學研戰略聯盟關係，並組建了專家顧問團，不斷推出新產品、新工藝

和新技術。

經過近年來的不懈努力，公司藉助於產品可靠性、高亮度等優勢，通過不

斷強化「服務型營銷」理念，積累了大批優質、長期合作的海內外客戶，逐步

樹立起高品質LED晶片製造商的良好品牌形象。公司主要產品GaN基高亮度

LED外延片、晶片終端應用於顯示背光、通用照明、醫療美容等中高端領域。

其中，在背光市場方面，公司產品抗靜電能力持續提升，產品一致性好，已打

入國內外中高端客戶供應鏈，在手機背光領域佔有率較高；在照明市場方面，

公司產品亮度水平大幅度提升，通過精細化管理降低成本，產品性能得到客戶

廣泛認可，價格極具競爭力；在高壓倒裝等小眾市場方面，通過自主研發，在

光效上達到國內領先水平，在可靠性方面尤為出眾。

綜上，在以Mini/Micro LED為代表的新一代顯示的關鍵技術突破與規模化

商用上，依託公司較為成熟的LED晶片中高端產品技術儲備以及在營銷、品質、

採購等環節配套具備全流程的精細化管理絕對優勢，公司「高光效LED晶片擴

產升級項目」具有明確的可行性。

3、以Mini/Micro LED、車用倒裝晶片等為代表的高端產品具備廣闊的市

場前景

隨著半導體照明產業已進入成熟期，唯有著力於新產品、新技術研發、注

重提高產品質量的企業才能獲得更強的產業競爭力。當前LED技術和產業發展

已經全面轉向應用驅動。在功能性照明領域，隨著白光技術相對成熟，LED技

術創新焦點一方面向長波、短波長延伸，另一方面向更高的光品質、光環境拓

展。在非功能性照明領域，以智能駕駛、Mini/Micro LED顯示、農業光照、殺

菌消毒、光醫療等創新應用將是產業發展的主要

驅動力

。公司本次募投項目「高

光效LED晶片擴產升級項目」研發包含的以Mini/Micro LED、車用倒裝晶片等

為代表的高端產品，未來具有較為廣闊的市場前景。

4、本次募投項目符合相關法律法規的規定，公司具備完善的法人治理結

構和內部控制體系可充分保障中小股東權益

本次向特定對象發行募集資金用於補充流動資金符合相關法律法規的規

定，具備可行性。募集資金到位後，可進一步改善資本結構，降低財務風險；

在行業競爭愈發激烈的背景下，營運資金的補充可有效緩解公司經營活動擴展

的資金需求壓力，確保公司業務持續、健康、快速發展，符合公司及全體股東

利益。

同時，公司依據中國證監會、深交所等監管部門關於上市公司規範運作的

有關規定，建立了規範的公司治理體系，健全了各項規章制度和內控制度，並

在日常生產經營過程中不斷地改進和完善。公司已根據相關規定製定了《聚燦

光電科技股份有限公司募集資金管理辦法》，對募集資金的存儲、審批、使用、

管理與監督做出了明確的規定，可充分保護中小股東權益。

三、本次募集資金投資項目概況

（一）高光效LED晶片擴產升級項目

1、項目基本情況

高光效LED晶片擴產升級項目位於江蘇省宿遷經濟技術開發區

聚燦光電

科技（宿遷）有限公司現有廠區內。建設完成後，項目將用於研發與製造包含

Mini/Micro LED、車用照明、高功率LED等在內的高端LED晶片產品，並形

成藍綠光LED晶片950萬片/年的生產能力，其中藍綠光LED晶片828萬片/

年，mini LED 晶片120萬片/年。

2、項目實施方式

本項目實施主體為公司控股子公司

聚燦光電

科技（宿遷）有限公司，公司

將通過向

聚燦光電

科技（宿遷）有限公司增資的方式實施本項目，不涉及新增

用地的情形。

（1）項目實施主體情況

本次募投項目之「高光效LED晶片擴產升級項目」的實施主體為發行人控股

子公司聚燦宿遷，截至本募集說明書出具之日，其股權結構如下：

單位：萬元

序號

股東名稱

出資額

持股比例

發行人

130,000.00

95.59%

宿遷產投

6,000.00

4.41%

合計

136,000.00

100.00%

2019年11月5日，宿遷產投與發行人、聚燦宿遷籤訂《

聚燦光電

科技（宿

遷）有限公司增資協議》，約定宿遷產投向聚燦宿遷投資人民幣6,000萬元，

認購聚燦宿遷新增註冊資本6,000萬元。增資後，

聚燦光電

對聚燦宿遷的持股

比例為95.59%，宿遷產投對聚燦宿遷的持股比例為4.41%。

宿遷產投系宿遷市政府出資設立並按照「政府引導、市場運作、科學決策、

防範風險」的原則運作管理的政策性資金，以服務於宿遷市產業集聚和招商引資

為宗旨，通過股權投資方式重點支持區內千億級產業、特色產業。截至本募集

說明書出具之日，宿遷產投出資結構如下表所示：

單位：萬元

序號

出資人名稱

認繳出資額

認繳出資比例

備註

宿遷市財政局

450,000.00

99.90%

有限合伙人

華融中財投資基金管理有限公司

450.00

0.10%

普通合伙人

合計

450,450.00

100.00%

宿遷產投及其出資人與發行人之間不存在關聯關係。

（2）募集資金投入實施主體的方式及實施主體其他股東提供資金情況

發行人擬通過直接增資的方式向聚燦宿遷提供本次募集資金，不存在通過

財務資助或委託貸款等方式投入本次募集資金的情形。

發行人本次增資價格將基於聚燦宿遷經營情況、最近一次股權融資估值情

況（2019年12月宿遷產投增資入股聚燦宿遷）並參照聚燦宿遷最近一期經評

估確認的企業價值，與聚燦宿遷其他股東協商確定增資價格。聚燦宿遷最近一

次股權融資系2019年12月宿遷產投以人民幣6,000萬元的價格認購聚燦宿遷

增加的註冊資本6,000萬元，增資價格為每股1元，截至2020年6月30日，

聚燦宿遷未經審計資產總額231,870.52萬元，未經審計淨資產133,085.32萬元。

截至本募集說明書出具之日，聚燦宿遷其他股東宿遷產投不存在進一步增

資、財務資助或委託貸款等方式向聚燦宿遷提供資金實施本次募投項目的情形，

其將根據自身資金情況決定是否對聚燦宿遷進一步加大投資規模。

（3）本次募集資金實施方式不存在損害上市公司利益的情形

1）上市公司可有效管控募投項目的實施進程和募集資金的使用

截至本募集說明書出具之日，發行人持有本次募投項目實施主體聚燦宿遷

95.59%的股權，能夠有效控制聚燦宿遷的經營和財務決策，可保證「高光效LED

晶片擴產升級項目」按照既有規劃順利實施。

在本次募集資金到位後，發行人將根據《上市公司監管指引第2號——上

市公司募集資金管理和使用的監管要求》、《深圳證券交易所創業板股票上市

規則》、《深圳證券交易所創業板上市公司規範運作指引》等相關法津、法規

和規範性文件及發行人的《募集資金管理辦法》的規定，與本次募投項目實施

主體聚燦宿遷、銀行、保薦機構籤訂四方募集資金監管協議，對募集資金的存

放和使用實行專戶管理，規範募集資金的管理和使用。

2）「高光效LED晶片擴產升級項目」實施主體股東出資情況符合相關規定

發行人擬通過直接增資的方式向聚燦宿遷提供本次募集資金，不涉及通過

財務資助或委託貸款等方式投入本次募集資金的情形，同時聚燦宿遷的其他參

股股東與發行人的控股股東、實際控制人及其關聯人之間不存在關聯關係，不

涉及《深圳證券交易所創業板上市公司規範運作指引》中關於「上市公司為其控

股子公司、參股公司提供資金等財務資助」的相關規定。

3）「高光效LED晶片擴產升級項目」實施基礎和經濟效益良好，有利於增

強上市公司核心競爭力

「高光效LED晶片擴產升級項目」建設內容符合國家產業政策導向，符合行

業技術發展趨勢和競爭態勢。發行人擁有較為成熟的中高端LED晶片產品技術

儲備、大批優質具備長期合作關係的客戶資源，以及自身在營銷、品質、採購、

生產等全流程的精細化管理優勢，具備募投項目實施的基礎。同時，根據審慎

測算「高光效LED晶片擴產升級項目」預計毛利率25.52%，預計稅後內部收益

率14.81%，具有良好的利潤水平和資本收益。

因此，「高光效LED晶片擴產升級項目」具備良好的項目實施基礎和經濟效

益，有利於增強發行人的核心競爭力，符合上市公司及其股東（特別是中小股

東）的利益。

3、項目實施進度

本項目建設期24個月。截至本募集說明書出具之日，本項目尚未開始建設。

4、項目投資概算

本項目計劃總投資金額為94,939.95萬元，其中：固定資產投資金額為

93,472.65萬元，預備費為467.30萬元，流動資金為1,000.00萬元，具體構成如

下表所示：

單位：萬元

序號

項目名稱

金額

設備購置

81,525.88

工程建設其他費用

11,946.77

預備費用

467.40

建設投資小計

93,940.05

鋪底流動資金

1,000.00

項目總投資

94,940.05

設備購置投資估算具體如下表所示：

單位：萬元

序號

設備名稱

設備數量

單價

Mini LED

設備總價

藍綠LED

設備總價

總價

Mini

LED

藍綠

LED

一

外延設備

10,853.55

39,901.13

50,754.68

K868

2.00

8.00

4,587.80

9,175.60

36,702.40

45,878.00

ALN

2.00

5.00

457.65

915.30

2,288.25

3,203.55

烤盤爐

2.00

5.00

124.30

248.60

621.50

870.10

1.00

2.00

79.10

158.20

237.30

EPI EL

1.00

17.77

NC80

1.00

92.35

XRD

1.00

113.00

226.00

顯微鏡

2.00

6.17

12.34

24.68

橢偏儀

1.00

103.82

清洗槽

1.00

3.91

氮氣櫃

2.00

8.00

0.68

1.36

5.44

6.80

AFM

1.00

90.40

二

晶片設備

12,445.19

18,192.06

30,637.25

(一)

清洗工序

酸洗

1.00

67.80

135.60

ITO刻蝕

1.00

45.20

BOE

1.00

45.20

去膠

2.00

1.00

76.84

153.68

76.84

230.52

(二)

光刻工序

勻膠

3.00

9.00

126.56

379.68

1,139.04

1,518.72

光刻-DNK

2.00

6.00

158.20

316.40

949.20

1,265.60

光刻-上海

微

1.00

2.00

791.00

1,582.00

2,373.00

45所顯影

1.00

52.60

105.20

自動顯影

1.00

3.00

141.89

425.67

567.56

預清洗

1.00

25.34

硬烤

2.00

0.92

1.84

3.68

打膠（負膠）

1.00

2.00

47.45

94.90

142.35

打膠（正膠）

1.00

47.45

HMDS

1.00

19.48

中檢&光檢

顯微鏡

4.00

4.04

16.16

32.32

序號

設備名稱

設備數量

單價

Mini LED

設備總價

藍綠LED

設備總價

總價

Mini

LED

藍綠

LED

甩幹機

7.00

13.00

13.56

94.92

176.28

271.20

(三)

蒸發工序

RPD

1.00

4.00

412.90

1,651.60

2,064.50

RTA

1.00

7.00

90.40

632.80

723.20

北方華創

（雙）

7.00

2.00

429.40

3,005.80

858.80

3,864.60

CVD

3.00

9.00

101.70

305.10

915.30

1,220.40

金屬-105片

9.00

154.25

1,388.25

金屬-132片

4.00

154.25

617.00

剝離機

1.00

1.13

(四)

研磨工序

上蠟

1.00

3.00

76.11

228.33

304.44

上蠟測量

1.00

40.59

研磨

3.00

5.00

60.09

180.27

300.45

480.72

銅拋

1.00

2.00

92.13

184.26

276.39

銅拋測量

1.00

40.59

CMP

1.00

80.12

160.24

刷洗機

1.00

34.09

68.18

下蠟加熱平

臺

1.00

3.86

7.72

下蠟清洗機

1.00

3.00

87.61

262.83

350.44

烤箱

1.00

0.93

1.86

(五)

切割工序

烤箱

1.00

2.00

0.93

1.86

2.79

貼片

1.00

56.50

113.00

劃片

6.00

24.00

99.44

596.64

2,386.56

2,983.20

裂片

7.00

18.00

27.12

189.84

488.16

678.00

擴膜

1.00

2.00

8.04

16.08

24.12

(六)

測試工序

APC

2.00

33.90

67.80

40.00

19.78

791.20

COT

40.00

19.78

791.20

擴膜機

1.00

8.04

AOI

2.00

114.70

229.40

序號

設備名稱

設備數量

單價

Mini LED

設備總價

藍綠LED

設備總價

總價

Mini

LED

藍綠

LED

分選

80.00

27.69

2,215.20

下膜count

一體機

1.00

2.00

4.52

9.04

13.56

顯微鏡

2.00

18.00

0.90

1.80

16.20

18.00

翻轉機

1.00

COW+DBR

工序

打線

1.00

63.51

127.02

合金

1.00

18.21

COW

3.00

15.00

38.48

115.44

577.20

692.64

DBR

2.00

7.00

379.68

759.36

2,657.76

3,417.12

光檢顯微鏡

1.00

4.04

8.08

三

品質設備

108.04

133.95

塵埃粒子計

數器

1.00

3.12

高倍顯微鏡

1.00

6.17

金線焊線機

設備

1.00

9.23

LED光電

特性測試機

1.00

23.21

TZ8320A

觸控式程控

多通道電源

2.00

5.00

1.00

2.00

5.00

7.00

高溫試驗箱

2.00

2.50

5.00

推拉力

1.00

50.09

焊線機

2.00

4.61

9.22

恆溫恆溼測

試機

1.00

16.95

IS積分球

1.00

3.96

合計

23,406.78

58,093.19

81,525.88

工程建設其他費用投資估算具體如下表所示：

單位：萬元

序號

設備名稱

數量

單價

總價

電力

高壓系統

1.00

763.00

低壓系統

1.00

654.00

序號

設備名稱

數量

單價

總價

暖通

PCW系統

1.00

436.00

冰機系統

1.00

1,090.00

空調系統

1.00

1,090.00

廠房空壓系統設備

1.00

981.00

有機排系統設備

1.00

436.00

廠房真空系統設備

1.00

163.50

酸排系統設備

1.00

251.15

排風系統

1.00

218.00

特氣

制氮設備

1.00

981.00

鹼排系統設備

1.00

872.00

NH3系統設備

1.00

648.66

H2系統設備

1.00

872.00

廠房特氣系統

1.00

419.46

水處理

純水系統設備

1.00

872.00

汙水處理系統設備

1.00

872.00

自動供液系統設備

1.00

327.00

合計

11,946.77

本項目擬投入募集資金金額為70,000.00萬元，全部用於固定資產投資。

5、項目預計進度安排及資金的預計使用進度

根據項目具體情況，項目擬定建設期為2年，具體投資進度規劃如下：

序號

建設內容

第1年

第2年

初步設計

施工圖設計

廠務工程

設備購置

設備安裝調試

人員培訓

項目試運行

竣工驗收

發行人對項目的募集資金預計使用進度如下：

單位：萬元

序號

項目

第1年

第2年

第3年

第4年

合計

生產設備

48,915.53

32,610.35

81,525.88

廠務設備

7,168.06

4,778.71

11,946.77

預備費

280.40

186.90

467.30

建設投資合計

56,363.99

37,575.96

93,939.95

流動資金

100.00

400.00

350.00

150.00

1,000.00

總投資

56,463.99

37,975.96

350.00

150.00

94,939.95

截至本募集說明書出具之日，本次募投項目尚未進行投入，不存在置換董

事會前投入的情形。

6、項目實施效益估算

（1）項目預計效益情況

「高光效LED晶片擴產升級項目」建成後，預計中高端LED藍綠光晶片、

mini LED晶片年度平均銷售收入合計57,347.64萬元，年度平均利潤總額合計

9,403.17萬元。根據本次募投項目經濟效益測算模型及發行人既往經營情況，

項目建設及運營周期按10年計算，「高光效LED晶片擴產升級項目」綜合毛利

率為25.52%，稅後內部收益率為14.81%，稅後投資回收期（不包含2年建設

期）為4.11年。

（2）項目預計效益測算過程及依據

1）項目收入測算過程及依據

「高光效LED晶片擴產升級項目」建成後將形成年產中高端藍綠光LED芯

片828萬片的生產能力，年產mini LED晶片120萬片生產能力。根據項目建設

進度和發行人生產經營經驗，項目建設及運營周期內第一年生產負荷為設計生

產能力的10%，第二年達到50%，第三年達到85%，第四年及以後各年達到

100%。

根據市場情況，該項目所產中高端藍綠光LED晶片首年含稅價格為82.00

元/片（對應不含稅價格72.60元/片），mini LED晶片首年含稅價格為180.00

元/片（對應不含稅價格159.30元/片），上述銷售價格在項目建設及運營周期

前4年內保持每年5%的下降幅度、第五年為2%的下降幅度、第六年及以後各

年保持不變。

因此，項目建設及運營周期內各年度的收入測算情況如下表所示：

項目

第1年

第2年

第3年

第4年

第5-10年

平均

生產負荷

10%

50%

85%

100%

實際產量（萬片/年）

中高端藍綠光

LED晶片

82.80

414.00

703.80

828.00

mini LED晶片

12.00

60.00

102.00

120.00

合計產量

94.80

474.00

805.80

948.00

中高端藍綠光LED晶片銷售單價（元/片）

含稅單價

82.00

77.90

74.01

70.30

68.90

不含稅單價

72.60

68.90

65.50

62.20

61.00

mini LED晶片銷售單價（元/片）

含稅單價

180.00

171.00

162.45

154.33

151.24

不含稅單價

159.30

151.30

143.80

136.60

133.80

合計銷售收入（萬元）

含稅收入

8,949.60

42,510.60

68,654.62

76,731.63

75,197.00

64,802.85

不含稅收入

7,920.00

37,620.00

60,756.30

67,904.10

66,546.00

57,347.64

註：上表中第5-10年系第5年、第6年、第7年、第8年、第9年、第10年各年情況，

下同。

2）項目效益測算過程及依據

①項目利潤指標測算

「高光效LED晶片擴產升級項目」項目各項原輔材料、燃料動力消耗參考發

行人現有生產設計方案計算。

項目職工定員698人（含研發人員116人），人均工資薪酬按8萬元/人/

年計算，項目建設及運營周期內第一年職工數量為職工定員的50%，第二年達

到80%，第三年及以後各年達到100%。

項目固定資產投資均為機器設備，按10年折舊，預計淨殘值率為0%，修

理費按設備年度折舊值的1%計算。

項目銷售費用、其他管理費用分別按營業收入3%、6%計算。

項目所得稅稅率按15%計算。

因此，項目建設及運營周期內各年度的利潤指標測算情況如下表所示：

單位：萬元

項目

第1年

第2年

第3年

第4年

第5-10年

平均

銷售收入

7,920.00

37,620.00

60,756.30

67,904.10

66,546.00

57,347.64

稅金及附加

55.40

總成本費用

7,585.27

32,262.35

51,139.61

56,047.29

55,392.46

47,938.93

其中：原輔材

料、燃料動

力、職工薪酬

費用

6,872.47

24,089.75

37,693.52

41,958.00

41,425.27

折舊費用注

4,739.40

7,899.00

修理費用

47.40

78.99

銷售費用

237.60

1,128.60

1,822.70

2,037.10

1,996.40

其他管理費

用

475.20

2,257.20

3,645.40

4,074.20

3,992.80

利潤總額

279.33

5,357.65

9,616.69

11,856.81

11,153.54

9,403.17

所得稅

41.90

803.65

1,442.50

1,778.52

1,673.03

淨利潤

237.43

4,554.00

8,174.19

10,078.29

9,480.50

7,992.69

註：根據募投項目投資計劃安排，在項目建設及運營周期第1年，公司主要進行設備購置、

設備安裝調試、人員培訓以及設備試運行生產，預計生產負荷僅為10%，主要生產設備及

配套工程尚未轉入固定資產，因此導致上表中第1年產生少量銷售收入但未計提相關折舊。

②項目內部收益率測算

項目建設及運營周期內各年度的現金流入和流出情況如下表所示：

單位：萬元

項目

第1年

第2年

第3年

第4年

第5-10年

現金流入

8,949.60

42,510.60

68,654.60

76,731.60

75,197.00

現金流出

65,234.26

68,337.32

48,448.46

53,783.44

53,121.29

經測算，項目投資稅後內部收益率為14.81%。

（3）項目預計效益測算的謹慎性、合理性

報告期內發行人毛利率及相關產品銷售單價與本次募投項目毛利率及相關

產品銷售單價對比、與同行業上市公司相關對比情況如下表所示：

報告期內同行業可比上市公司注1情況：

期間

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