12月24日，國泰君安國際（01788.HK）漲幅5.2%，收於3港幣。這或同上周末的一則消息有關：12月21日，國泰君安國際公告，向社保基金及博時基金（國際）以先舊後新方式配售最多8500萬股，集資約1.87億港元。配售股份佔公司擴大後股本約4.93%。配售價為每股2.2港元，較停牌前收市價2.66港元低約17.29%。交易完成後，社保基金將持有國泰君安約4.88%股權，博時則持股0.05%。
對此擴股的折價，同是中資券商的海通國際對國泰君安國際調低評級至「持有」級別。但顯然，市場更願意將其理解為利好。
同時，相對利好的還有博時基金，距離折價買入的2.2港元，博時基金已經賺到了36.36%。事實上，據了解對博時基金而言，更為關鍵的不是這些投資收益，而是可能獲得國泰君安的RQFII國內資管投顧的業務。
為什麼是博時？
「RQFII即將擴容，博時基金或能通過參股國泰君安國際來承攬國泰君安的RQFII增量資金。」據接近博時基金的人士稱。
這是一次巧妙的安排，如果博時基金接下來真的管理國泰君安的RQFII資金，那麼對於博時基金而言，就更需要將RQFII的國內投顧做好，因為這對國泰君安國際的發展利好，進而也會提高自己在國泰君安國際的投資收益，形成正循環。
但是，令一些業內不解的是，來管理國泰君安RQFII資金的為什麼會是博時基金？
一方面，國泰君安有自己的資產管理公司。早在2010年10月18日，國泰君安資產管理公司就宣告成立，作為國泰君安證券的全資子公司，公司註冊資本8億元，也是國內目前最大的證券資產管理公司。
按照親密關係，國泰君安RQFII業務首先應該交給國泰君安資產管理子公司來管理。但據了解，國泰君安的客戶希望引入博時基金。
事實上，國泰君安國際在今年3月份發售第一隻RQFII產品時遇到了困難。該產品命名為巨龍中國固定收益基金原定於2月16日截止認購延期到3月8日。並且在3月7日，國泰君安國際實行了免認購費的營銷策略。
相反，基金系的RQFII產品大多成功募集，這可能同基金公司有QFII資金的管理經驗有關。
即便選擇基金公司，也大可以選擇自己旗下的國聯安基金。但據了解，國聯安基金更專注於國內客戶，在QFII資金管理上的經驗並不多，也沒有專門負責QFII資金管理的部門。
而深諳QFII資金管理的博時基金便「趁虛而入」。不久前，博時基金總經理何寶接受本報專訪時就曾談到過博時在QFII方面的優勢：「我在中投期間，跟全球多數主要的資產管理機構都有打交道，我了解它們的需求。」
另一方面，此次博時基金參股國泰君安國際是跟隨社保基金而行。博時基金總經理何寶亦有社保理事會的從業經歷，這對其能折價進入國泰君安國際也是加分項。
RQFII擴容爭奪
博時基金入股國泰君安也顯現出基金公司對RQFII業務的爭奪動向。
今年11月，中國證監會、中國人民銀行及國家外匯管理局決定再增加2000億元RQFII投資額度，至此，RQFII試點總額度達到2700億元。
這讓基金行業對RQFII的管理更有興趣。
此外，外行對A股的推薦也讓外資機構願意通過RQFII來進入中國資本市場。近期，高盛、美銀美林、瑞銀等外資大行紛紛向海外機構客戶發出配置A股的投資建議。
許多基金公司通過申請提高RQFII額度來實現RQFII的管理。比如華夏、南方、易方達等基金公司的香港子公司紛紛向外管局申請新增RQFII額度。南方東英資產管理公司和華夏基金（香港）有限公司12月6日雙雙宣布獲得額外增加的RQFII額度各50億元。
易方達資產管理（香港）12月18日再獲得50億元的RQFII額度。至此，市場上全部4隻ETF類RQFII總額度增至430億元。
另有新的基金公司在覬覦RQFII市場。近日傳出，比如國投瑞銀旗下子公司國投瑞銀（香港）資產管理公司的人民幣合格境外機構投資者（RQFII）資格於日前獲批。國投瑞銀基金方面表示，目前正進行相關產品調研和設計，並將儘快向外匯管理局遞交額度申請。
博時基金通過參股國泰君安國際可能曲線獲得RQFII資金讓業內也感到吃驚。
「博時基金開創了國內基金公司管理QFII資金的一條新路，在RQFII資金管理上很難被複製，但是不排除有國內基金公司參股其他QFII機構來獲得更多的QFII資金管理權。」上海有基金公司人士評價到。