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本資產評估報告根據中國資產評估準則編制
貝因美嬰童食品股份有限公司下屬公司
貝因美（澳洲）私人有限公司
擬轉讓資產涉及的
Darnum Dairy Products資產及負債
資產評估報告
天源評報字〔2018〕第0478號
共一冊 第一冊
天源資產評估有限公司
二○一八年十二月二十七日
目 錄
聲 明 ............................................................................................................................. 1
摘 要 ............................................................................................................................. 2
資 產 評 估 報 告 ......................................................................................................... 5
一、委託人、被評估單位和其他資產評估報告使用人 ........................................ 5
二、評估目的 ............................................................................................................ 6
三、評估對象及評估範圍 ........................................................................................ 6
四、價值類型及其定義 ............................................................................................ 7
五、評估基準日 ........................................................................................................ 7
六、評估依據 ............................................................................................................ 7
七、評估方法 ............................................................................................................ 9
八、評估程序實施過程及情況 .............................................................................. 12
九、評估假設 .......................................................................................................... 13
十、評估結論 .......................................................................................................... 14
十一、特別事項說明 .............................................................................................. 15
十二、資產評估報告使用限制說明 ...................................................................... 15
十三、資產評估報告日 .......................................................................................... 16
附 件 ............................................................................................................................. 18
聲 明
一、本資產評估報告依據財政部發布的資產評估基本準則和中國資產評估協會
發布的資產評估執業準則和職業道德準則編制。
二、委託人或者其他資產評估報告使用人應當按照法律、行政法規規定和資產
評估報告載明的使用範圍使用本資產評估報告；委託人或者其他資產評估報告使用
人違反前述規定使用本資產評估報告的，本資產評估機構及資產評估專業人員不承
擔責任。
三、本資產評估報告僅供委託人、資產評估委託合同中約定的其他資產評估報
告使用人和法律、行政法規規定的資產評估報告使用人使用；除此之外，其他任何
機構和個人不能成為本資產評估報告的使用人。
四、本資產評估機構及資產評估專業人員提示資產評估報告使用人應當正確理
解評估結論，評估結論不等同於評估對象可實現價格，評估結論不應當被認為是對
評估對象可實現價格的保證。
五、本資產評估機構及其資產評估專業人員遵守法律、行政法規和資產評估準
則，堅持獨立、客觀、公正的原則，並對所出具的資產評估報告依法承擔責任。
六、本機構出具的資產評估報告中的分析、判斷和結論受資產評估報告中假設
前提和限定條件的限制，資產評估報告使用人應當關注評估結論成立的假設前提、
資產評估報告特別事項說明和使用限制。
七、評估對象涉及的資產、負債清單由委託人、被評估單位申報並經其採用籤
名、蓋章、郵件回復或法律允許的其他方式確認；委託人和其他相關當事人依法對
其提供資料的真實性、完整性、合法性負責。
八、本資產評估機構及資產評估師與資產評估報告中的評估對象沒有現存或者
預期的利益關係；與相關當事人沒有現存或者預期的利益關係，對相關當事人不存
在偏見。
九、資產評估師已經對資產評估報告中的評估對象及其所涉及資產進行現場調
查；已經對評估對象及其所涉及資產的法律權屬狀況給予必要的關注，對評估對象
及其所涉及資產的法律權屬資料進行了查驗，對已經發現的問題進行了如實披露，
並且已提請委託人及其他相關當事人完善產權以滿足出具資產評估報告的要求。
摘 要
天源資產評估有限公司接受貝因美嬰童食品股份有限公司的委託，根據有關法
律、行政法規和資產評估準則的規定，堅持獨立、客觀和公正的原則，採用資產基
礎法，按照必要的評估程序，對貝因美嬰童食品股份有限公司下屬公司貝因美（澳
洲）私人有限公司擬轉讓資產涉及的Darnum Dairy Products資產及負債在2018
年8月31日的市場價值進行了評估，現將評估情況及結論摘要如下：
一、 委託人：貝因美嬰童食品股份有限公司 (以下簡稱：貝因美)
二、 被評估單位: Darnum Dairy Products (以下簡稱：達潤工廠)
三、 評估目的：為資產轉讓提供價值參考。
四、 評估對象和評估範圍
評估對象及範圍為達潤工廠申報的資產及負債。具體包括流動資產、固定資產
(建築物類、設備類、土地)及流動負債。明細詳見《評估申報明細表》。
五、 價值類型：市場價值
六、 評估基準日：2018年8月31日
七、 評估方法：資產基礎法
八、 評估結論
在本報告揭示的假設條件下，評估對象在評估基準日的評估價值為
233,617.14千澳元（大寫貳億叄仟叄佰陸拾壹萬柒仟壹佰肆拾澳元整)，具體如下：
資產帳面價值為280,338.48千澳元，評估價值為278,899.79千澳元，評估減
值1,438.69千澳元，減值率0.51%；
負債帳面價值為45,282.65千澳元，評估價值為45,282.65千澳元，無評估增
減值；
所有者權益帳面價值為235,055.83千澳元，評估價值為233,617.14千澳元，
評估減值1,438.69千澳元，減值率0.61%。
評估結果匯總表
金額單位：澳元千元
項 目
帳面價值
評估價值
增值額
增值率％
A
B
C=B-A
D=C/A×100
1
流動資產
136,117.39
137,029.79
912.40
0.67
2
非流動資產
144,221.09
141,870.00
-2,351.09
-1.63
3
其中：可供出售金融資
產
4
持有至到期投資
5
長期應收款
6
長期股權投資
7
投資性
房地產8
固定資產
144,221.09
141,870.00
-2,351.09
-1.63
9
在建工程
10
工程物資
11
固定資產清理
12
生產性生物資產
13
油氣資產
14
無形資產
15
開發支出
16
商譽
17
長期待攤費用
18
遞延所得稅資產
19
其他非流動資產
20
資產總計
280,338.48
278,899.79
-1,438.69
-0.51
21
流動負債
45,282.65
45,282.65
22
非流動負債
23
負債合計
45,282.65
45,282.65
24
淨資產（所有者權益）
235,055.83
233,617.14
-1,438.69
-0.61
註：根據評估基準日中國人民銀行公布的外匯匯率（1澳大利亞元對人民幣
4.9582元）達潤工廠資產及負債評估價值為人民幣115,832.05萬元（大寫為壹拾
壹億伍仟捌佰叄拾貳萬零伍佰元整）。
評估結論僅在資產評估報告載明的評估基準日成立。評估結論的使用有效期應
根據評估基準日後的資產狀況和市場變化情況來確定，當資產狀況和市場變化較小
時，評估結論使用有效期為2018年8月31日至2019年8月30日。
九、 特別事項說明
特別事項說明詳見資產評估報告「十一、特別事項說明」。為了正確使用評估
結論，提請資產評估報告使用人關注「特別事項說明」對評估結論和本次經濟行為
的影響。
十、 資產評估報告日：2018年12月27日。
以上內容摘自資產評估報告正文，欲了解本評估業務的詳細情況和正確理解
評估結論，應當閱讀資產評估報告正文。
資 產 評 估 報 告
天源評報字〔2018〕第0478號
貝因美嬰童食品股份有限公司 ：
天源資產評估有限公司接受貴公司的委託，按照法律、行政法規和資產評估準
則的規定，堅持獨立、客觀和公正的原則，採用資產基礎法，按照必要的評估程序，
對貴公司下屬公司貝因美（澳洲）私人有限公司擬轉讓資產涉及的Darnum Dairy
Products資產及負債在2018年8月31日的市場價值進行了評估，現將資產評估
情況報告如下：
一、委託人、被評估單位和其他資產評估報告使用人
(一) 委託人概況
1. 企 業 名 稱：貝因美嬰童食品股份有限公司(以下簡稱：貝因美)
2. 企 業 住 所：杭州市濱江區南環路3758號
3. 注 冊 資 本： 1,022,520,000元人民幣
4. 法 定 代 表 人：謝宏
5. 企 業 性 質：股份有限公司(中外合資、上市)
6. 統一社會信用代碼：91330000712560866K
7.經營業務範圍：開發、銷售兒童食品、營養食品,並提供相關諮詢等服務,
預包裝食品、乳製品(含嬰幼兒配方乳粉)的批發兼零售(憑《食品經營許可證》經
營)。(依法須經批准的項目,經相關部門批准後方可開展經營活動)
(二) 被評估單位概況
1. 企 業 名 稱： Darnum Dairy Products (以下簡稱：達潤工廠)
2. 辦 公 地 址：Fonterra Darnum, Darnum Park Road, Darnum VIC 3822
3. 澳大利亞生意註冊號碼（ABN）：40136996028
4. 歷史沿革：BONLAC FOODS LIMITED(以下簡稱BFL)於1985年10月16日在
澳大利亞墨爾本成立。達潤工廠由BFL於1995年建造成立，於1997年6月投產。
2005年，Fonterra Co-operative Group Limited（以下簡稱恆天然集團公司）以
8500萬澳元收購BFL下的資產和品牌，於2006年6月1日以其收購的資產和品牌
成立FONTERRA AUSTRALIA LIMITED。BFL原有的原奶供應業務轉入新成立的Bonlac
Supply Company(以下簡稱BSC)。2016年10月15日恆天然集團公司下屬公司Darnum
Park私人有限公司與貝因美下屬公司貝因美（澳洲）私人有限公司共同建立達潤工
廠非法人合資企業（Uncorporated joint venture），即達潤工廠，雙方持有權益比
例各為49%和51%。
5. 經營業務範圍：製造，加工，出口，以及基於奶製品配送。目前主要產品：
一段、二段、三段配方基粉、脫脂粉、全脂粉、代乳粉、濃縮脫脂奶、散裝未消毒
全脂奶、散裝未消毒脫脂奶、散裝奶油等。
6. 近兩年及一期達潤工廠的資產、負債情況：
金額單位：澳元
項目名稱
2016年12月31日
2017年12月31日
2018年8月31日
總資產
265,921,244.92
293,996,944.60
280,338,485.69
總負債
61,990,451.25
71,473,458.18
45,282,648.63
淨資產
203,930,793.67
222,523,486.42
235,055,837.06
註：上述2016年及2017年度會計數據基於澳大利亞會計準則（AASB）並未經註冊會計師審計，
2018年1-8月數據摘自Deloitte Touche Tohmatsu出具的《Special Purpose Financial
Information for Darnum Dairy Products》。
(三) 其他資產評估報告使用人
本資產評估報告的使用權歸委託人所有。
本資產評估報告的其他使用人限制為：國家法律、法規規定的資產評估報告使
用人。
二、評估目的
貝因美下屬公司貝因美（澳洲）私人有限公司擬轉讓達潤工廠資產，本次評估
係為該經濟行為提供達潤工廠資產價值參考。
三、評估對象及評估範圍
評估對象及範圍為達潤工廠申報的資產及負債。具體包括流動資產、固定資產
(建築物類、設備類、土地)及流動負債。財務報表反映如下：
金額單位：澳元
資產項目
帳面原值
帳面淨值
流動資產
136,117,390.96
資產項目
帳面原值
帳面淨值
其中：存貨
23,933,962.90
非流動資產
144,221,094.73
其中：長期股權投資
投資性
房地產固定資產
171,218,293.17
144,221,094.73
其中：建築物類
設備類
在建工程
無形資產
其中：土地使用權
長期待攤費用
遞延所得稅資產
其他非流動資產
資產總計
280,338,485.69
流動負債
45,282,648.63
非流動負債
負債合計
45,282,648.63
所有者權益(淨資產)
235,055,837.06
達潤工廠評估基準日財務報表業經註冊會計師審計，並由Deloitte Touche Tohmatsu
出具了《Special Purpose Financial Information for Darnum Dairy Products》。
除上述資產外，達潤工廠未申報其他帳外資產、負債。
四、價值類型及其定義
根據評估目的、市場條件及評估對象自身條件等因素，本評估項目選用的價值
類型為市場價值。
市場價值是指自願買方和自願賣方在各自理性行事且未受任何強迫的情況下，
評估對象在評估基準日進行正常公平交易的價值估計數額。
五、評估基準日
本資產評估報告的評估基準日為2018年8月31日。
六、評估依據
(一)法律、法規依據
1. 《中華人民共和國資產評估法》(中華人民共和國主席令〔2016〕第46號)；
2. 《中華人民共和國證券法》(中華人民共和國主席令〔2014〕第14號)；
3. 澳大利亞1999年新稅制《商品和服務稅法》第9分部（聯邦）；
4. 澳大利亞當地政府發布的其他相關法律、法規；
5. 其他與資產評估有關的法律、法規等。
(二)準則依據
1. 《資產評估基本準則》（財資〔2017〕43號）；
2. 《資產評估職業道德準則》（中評協〔2017〕30號）；
3. 《資產評估執業準則—資產評估程序》(中評協〔2017〕31號)；
4. 《資產評估執業準則—資產評估報告》(中評協〔2017〕32號)；
5. 《資產評估執業準則—資產評估委託合同》(中評協〔2017〕33號)；
6. 《資產評估執業準則—資產評估檔案》(中評協〔2017〕34號)；
7. 《資產評估執業準則—不動產》(中評協〔2017〕38號)；
8. 《資產評估執業準則—機器設備》(中評協〔2017〕39號)；
9. 《資產評估機構業務質量控制指南》(中評協〔2017〕46號)；
10. 《資產評估價值類型指導意見》(中評協〔2017〕47號)；
11. 《資產評估對象法律權屬指導意見》(中評協〔2017〕48號)。
(三)權屬依據
1. 達潤工廠合資協議；
2. 土地證；
3. 其他產權證明文件。
(四)取價依據
1. 委託人提供的評估申報明細表及相關財務資料；
2. Deloitte Touche Tohmatsu出具的《Special Purpose Financial
Information for Darnum Dairy Products》；
3. Tetra Pak Marketing Pty Ltd出具的編號為No. CM140430-Q5XVB Rev A
的重建預算報告《Fonterra Australia Pty Ltd Darnum Park Mark II Budget
Quotation》；
4. 利比有限公司出版的《2019 RIDERS DIGEST-MELBOURE,AUSTRALIA》；
5.《最新資產評估常用數據與參數手冊》中國統計出版社；
6. 維多利亞州稅務局網站、南澳大利亞政府網等政府門戶網站；
7. 澳大利亞
農業銀行發布的《Australian Farmland Values 》；
8.
同花順資料庫；
9. 向被評估單位技術、設備管理人員及操作工人了解設備運行、維修及事故
情況的記錄；
10.Fonterra Co-operative Group Limited首席技術工程師的專業意見；
11.評估專業人員現場察看和市場調查取得的與估價相關的資料。
七、評估方法
(一) 評估的基本方法
評估的基本方法分為市場法、收益法與資產基礎法。
1．市場法
市場法是指將評估對象與可比上市公司或者可比交易案例進行比較，確定評估
對象價值的評估方法。其使用的基本前提有：
(1)必須有一個充分發展、活躍的資本市場；
(2)公開市場上存在可比的交易案例或可比上市公司；
(3)交易案例或可比上市公司與評估對象的價值影響因素明確，可以量化，相
關資料可以搜集。
2．收益法
收益法是指將預期收益資本化或者折現，確定評估對象價值的評估方法。應用
收益法必須具備的基本前提有：
(1) 投資者在投資某個企業時所支付的價格不會超過該企業(或與該企業相當
且具有同等風險程度的同類企業)未來預期收益折算成的現值；
(2) 能夠對企業未來收益進行合理預測；
(3) 能夠對與企業未來收益的風險程度相對應的收益率進行合理估算。
3．資產基礎法
資產基礎法是指以被評估單位評估基準日的資產負債表為基礎，通過評估企業
表內及表外各項資產、負債對整體的貢獻價值，合理確定評估對象價值的評估方法。
採用資產基礎法的前提條件有：
(1) 被評估資產處於持續使用狀態或設定處於持續使用狀態；
(2) 可以調查取得購建被評估資產的現行途徑及相應社會平均成本資料。
(二) 評估方法的選擇
根據評估目的、評估對象、價值類型、資料收集情況等相關條件，分析了市場
法、收益法和資產基礎法三種資產評估基本方法的適用性。
達潤工廠系合資方共同擁有，係為合資雙方及其關聯方提供定向產銷供應的生
產工廠，從生產經營角度看，不具備獨立性，經過與達潤工廠管理層確認，其未來
獨立運營的風險、收益等均未能可靠計量，故不適用於收益法評估。在澳洲當地無
法找到與評估對象類似或可比的資產與負債組合的交易案例；故亦不宜採用市場法。
在評估基準日財務審計的基礎上，達潤工廠提供的委估資產及負債範圍明確，
可通過財務資料、購建資料及現場勘查等方式進行核實並逐項評估，因此本次採用
資產基礎法評估。
綜上分析，本次評估採用資產基礎法對達潤工廠申報的資產和負債進行評估。
(三) 資產基礎法簡介
資產基礎法，是指以被評估單位評估基準日的資產負債表為基礎，合理評估企
業申報的各項資產、負債價值，確定評估對象價值的評估方法。
根據資產基礎法的原理，具體資產及負債評估過程如下：
1. 流動資產
(1) 貨幣資金
對各項貨幣資金未發現影響淨資產的重大未達帳項，對澳元貨幣資金，以核實
後的帳面金額確定評估價值。
(2) 債權類流動資產
債權類流動資產包括應收帳款、預付帳款及其他應收款，在分析帳齡、核實權
益的基礎上，按預計可收回的金額確定評估價值。
(3) 存貨
存貨包括：原材料、庫存商品和在產品。
在抽查盤點以驗證評估基準日庫存數量的基礎上，按存貨類別分別進行核實和
評估。
1）原材料
原材料周轉較快，主要為近期採購的生產材料，價格相對穩定，其帳面價值基
本能夠反映評估基準日的市場價值，以核實後的帳面價值作為評估值。
2）在產品
通過現場核實在產品實物狀態，了解相關產品的生產流程和成本核算方法，經
核實，在產品完工程度較低，可能的利潤由於完工程度較低，存在較大的不確定性，
以核實後的帳面價值作為評估值。
3）庫存商品
在了解庫存商品的實際狀況的基礎上，對庫存商品近期市場銷售價格進行了調
查。達潤工廠的產品銷售定價模式為成本加成方式，即需要對達潤工廠的稅後利潤
保底，並通過循環調價的方式調整原材料採購成本和產品售價。評估時，基於虧損
合同中規定的10%稅後淨投資額利潤要求，測算其成本加成率，並結合近期銷售發
票進行驗證。具體公式如下：
評估價值＝庫存數量×帳面單位成本×(1+成本加成率)
(4) 其他流動資產
其他流動資產為達潤工廠實際享有的可抵扣的消費稅，以經核實的帳面價值確
定評估價值。
2. 固定資產-生產線
依據現行資產評估準則的規定，結合本次資產評估對象、評估目的和評估專業
人員收集的資料，確定採用成本法進行評估。成本法是指首先估測在評估基準日重
新建造一個與評估對象相同的資產所需的成本即重置成本，然後估測被評估資產存
在的各種貶值因素,並將其從重置成本中予以扣除而得到被評估資產價值的方法。
基本公式為：
評估價值＝重置成本×綜合成新率
（1) 重置成本
生產線包括設備工程、土建工程及輔助設施三部分，其重置成本由設備工程重
置價、土建工程重置價、輔助設施重置價、資金成本、不可預見成本等組成。計算
公式如下：
生產線重置成本 = 設備工程重置價+土建工程重置價+輔助設施重置價+資金
成本+不可預見成本
（2) 綜合成新率
按照現場勘查的生產線技術狀態，環境條件、負荷大小、生產班次、生產效率、
設備完好率、產品質量穩定性、設備管理、維護保養水平以及技術改造、大修、運
行狀況等因素加以分析研究，分別採用年限法與產量法計算成新率後加權最終確定
其綜合成新率。計算公式如下：
綜合成新率＝年限法成新率A×權重C +產量法成新率B×(1-權重C)。
3. 流動負債
對於評估範圍內的流動負債，在核對明細帳、總帳，抽查原始憑證的基礎上，
以評估目的對應的經濟行為實現後被評估單位預計需要承擔的負債項目及金額確
定評估價值。
八、評估程序實施過程及情況
整個評估過程包括接受委託、核實資產與驗證資料、評定估算、編寫資產評估
報告、內部審核及提交報告，具體過程如下：
(一)接受委託
1.在與委託人明確了評估目的、評估對象與範圍及評估基準日等基本事項，並
確認評估獨立性不受影響、評估風險可控的前提下，我公司接受委託並與委託人籤
訂了資產評估委託合同；
2. 委派項目負責人並組建評估項目組；
3. 編制工作計劃和擬定初步技術方案。
(二)核實資產
1.結合項目具體情況，向達潤工廠提供所需資料明細清單；
2.選派評估專業人員指導委託人和達潤工廠相關人員編制評估申報明細表；
3.輔導達潤工廠財務和資產管理人員對評估範圍內的資產和負債按評估申報
明細表的內容進行全面清查核實，同時按評估資料清單的要求收集準備相關的審計
報告、產權證明、歷史經營狀況、資產質量狀況及其他財務資料等相關評估資料。
4.評估專業人員現場調查、核實資產與驗證相關評估資料
(1)聽取達潤工廠有關人員介紹被評估單位及所涉及的資產的歷史和現狀；
(2)對委託人提供的財務報表和填報的評估申報明細表進行帳帳、帳物核實；
(3) 委託人及有關人員對其提供的評估明細申報資料以及其他相關資料以籤
字、蓋章、郵件回復等方式確認；
(4)對評估範圍內的資產進行現場調查、核實和勘查，對委託人和相關當事人
提供的評估對象權屬證明、財務信息和其他資料進行必要的查驗，並通過觀察、詢
問、書面審查、實地調查、查詢、函證、郵件回復等方式進行核查和驗證。
(三)評定估算
對從現場調查收集的資料進行分析整理，並通過公開市場信息，或通過專業數
據提供方、澳洲有關政府部門、供應商、所在國預算編制專業機構、網際網路、委託
人、被評估單位及我公司資料庫等渠道，開展市場調研工作，根據本次評估對象、
價值類型及所收集到的資料選擇相適應的評估方法和估值模型，評定估算評估對象
價值。
(四)編寫資產評估報告與內部審核
匯集資產評估工作底稿，對各分項說明進行匯總，得出總體評估結果並對評估
增減值原因進行分析。匯總編寫資產評估報告及評估明細表；資產評估機構內部分
級審核，並在不影響評估專業人員獨立判斷的前提下，與委託人和委託人同意的其
他相關當事人溝通，聽取意見。
(五)提交報告
根據資產評估機構內部審核意見和委託人和委託人同意的其他相關當事人反
饋意見，對資產評估報告進行必要的調整後，向委託人提交正式的資產評估報告。
九、評估假設
1.交易假設
假定所有待評估資產已經處在交易過程中，根據待評估資產的交易條件模擬市
場進行評估。
2.公開市場假設
(1)有自願的賣主和買主，地位是平等的；
(2)買賣雙方都有獲得足夠市場信息的機會和時間，交易行為在自願的、理智
的而非強制或不受限制的條件下進行的；
(3)待估資產可以在公開市場上自由轉讓；
(4)不考慮特殊買家的額外出價或折價。
3.持續經營假設
假設達潤工廠的經營業務符合澳洲相關法律，在未來可以保持其持續經營狀態，
且其資產價值可以通過後續正常經營予以收回。
4.宏觀經濟環境相對穩定假設
任何一項資產的價值與其所處的宏觀經濟環境直接相關，在本次評估時假定資
產所在國的社會產業政策、稅收政策和宏觀環境保持相對穩定，利率、匯率無重大
變化，從而保證評估結論有一個合理的使用期。
5.假設納入評估範圍的生產線設備原地原用途持續使用。
6.委託人、被評估單位提供的相關基礎資料和財務資料真實、準確、完整。
根據資產評估準則的要求，資產評估機構和評估專業人員認定這些前提、假設
條件在評估基準日時成立，當未來經濟環境發生較大變化時，將不承擔由於前提、
假設條件改變而推導出不同評估結論的責任。
十、評估結論
本次採用資產基礎法對評估對象的市場價值進行了評估。評估結果如下：
在本報告揭示的假設條件下，評估對象在評估基準日的評估價值為
233,617.14千澳元（大寫貳億叄仟叄佰陸拾壹萬柒仟壹佰肆拾澳元整)，具體如下：
資產帳面價值為280,338.48千澳元，評估價值為278,899.79千澳元，評估減
值1,438.69千澳元，減值率0.51%；
負債帳面價值為45,282.65千澳元，評估價值為45,282.65千澳元，無評估增
減值；
所有者權益帳面價值為235,055.83千澳元，評估價值為233,617.14千澳元，
評估減值1,438.69千澳元，減值率0.61%。
評估結果匯總表
金額單位：澳元千元
項 目
帳面價值
評估價值
增值額
增值率％
A
B
C=B-A
D=C/A×100
1
流動資產
136,117.39
137,029.79
912.40
0.67
2
非流動資產
144,221.09
141,870.00
-2,351.09
-1.63
3
其中：可供出售金融資
產
4
持有至到期投資
5
長期應收款
6
長期股權投資
7
投資性
房地產8
固定資產
144,221.09
141,870.00
-2,351.09
-1.63
9
在建工程
10
工程物資
11
固定資產清理
12
生產性生物資產
13
油氣資產
14
無形資產
15
開發支出
16
商譽
17
長期待攤費用
18
遞延所得稅資產
19
其他非流動資產
20
資產總計
280,338.48
278,899.79
-1,438.69
-0.51
21
流動負債
45,282.65
45,282.65
22
非流動負債
23
負債合計
45,282.65
45,282.65
24
淨資產（所有者權益）
235,055.83
233,617.14
-1,438.69
-0.61
註：根據評估基準日中國人民銀行公布的外匯匯率（1澳大利亞元對人民幣
4.9582元）達潤工廠資產及負債評估價值為人民幣115,832.05萬元（大寫為壹拾
壹億伍仟捌佰叄拾貳萬零伍佰元整）。
評估結論僅在資產評估報告載明的評估基準日成立。評估結論的使用有效期應
根據評估基準日後的資產狀況和市場變化情況來確定，當資產狀況和市場變化較小
時，評估結論使用有效期為2018年8月31日至2019年8月30日。
十一、特別事項說明
(一) 委託人和被評估單位提供了以下審計報告，具體如下：
機構名稱
報告名稱
出具日期
審計意見
Deloitte Touche
Tohmatsu
Special Purpose Financial Information for Darnum
Dairy Products for the period from 1 January 2018 to
31 August 2018
2018年12
月21日
無保留意
見
達潤工廠基準日財務數據經Deloitte Touche Tohmatsu審定，並出具了遵循
澳大利亞會計準則的無保留意見審計報告，上述審計報告為本資產評估報告的重要
評估依據之一，如上述報告失真將會影響評估結論。
(二) 本次評估對被評估單位可能存在的其他影響評估結論的瑕疵事項，在進
行資產評估時被評估單位未作特別說明而評估師和評估專業人員根據其執業經驗
一般不能獲悉的情況下，評估機構和評估專業人員不承擔相關責任。
提請資產評估報告使用人關註上述事項對評估結論和本次經濟行為的影響。
十二、資產評估報告使用限制說明
本資產評估報告的使用受以下限制：
(一) 資產評估報告僅供資產評估報告中披露的資產評估報告使用者用於載明
的評估目的和用途。未徵本機構同意，資產評估報告的內容不得被摘抄、引用或披
露於公開媒體，法律、法規規定以及相關當事人另有約定的除外。
（二）委託人或者其他資產評估報告使用人未按照法律、行政法規規定和資產
評估報告載明的使用範圍使用資產評估報告的，資產評估機構及其資產評估專業人
員不承擔責任。
(三)除委託人、資產評估委託合同中約定的其他資產評估報告使用人和法律、
行政法規規定的資產評估報告使用人之外，其他任何機構和個人不能成為資產評估
報告的使用人。
（四）資產評估報告使用人應當正確理解評估結論。評估結論不等同於評估對
象可實現價格，評估結論不應當被認為是對評估對象可實現價格的保證。
十三、資產評估報告日
本次資產評估報告日為2018年12月27日。
(以下無正文)
(本頁無正文)
資產評估師：
資產評估師：
天源資產評估有限公司
二○一八年十二月二十七日
附 件
(一) 被評估單位審計報告
(二) 委託人和被評估單位法人營業執照
(三) 評估對象涉及的主要權屬證明資料
(四) 委託人和其他相關當事人的承諾函
(五) 資產評估機構營業執照
(六) 資產評估機構備案文件或資格證明文件
(七) 籤名資產評估師資格證明文件
(八) 資產評估匯總表及明細表
委託人承諾函
天源資產評估有限公司：
因我公司下屬公司貝因美（澳洲）私人有限公司擬轉讓資產的需要，委託貴
公司對經濟行為所涉及的Darnum Dairy Products的全部資產及負債價值進行評
估，評估基準日為2018年8月31日。為確保資產評估機構獨立、客觀、公正地進
行資產評估，我公司承諾如下並承擔相應的法律責任和賠償責任：
1. 評估目的所對應的經濟行為符合中國及資產所在國的法律規定；
2. 所提供的與資產評估相關資料真實、準確、完整、合規，有關重大事項如
實地充分揭示；
3. 納入評估範圍的資產與經濟行為涉及的資產範圍一致，不重複、不遺漏；
4. 納入資產評估範圍的資產權屬明確，出具的產權證明文件合法、有效；
5. 負責委託具備合法資質的註冊會計師對Darnum Dairy Products評估基準
日的資產、負債進行了審計；
6. 負責協調Darnum Dairy Products為貴公司及時提供符合評估規範要求的
基礎資料；
7. Darnum Dairy Products評估明細表所載內容為經過我公司確認；
8. 我公司及我公司主要負責人和協助評估工作的人員均與評估機構和評估機
構參與本次評估的工作人員沒有任何利益衝突或存在損害評估獨立性的關係；
9. 在評估工作的整個過程中未採用任何方式幹預評估工作。
法定代表人籤字：
委託人(蓋章): 貝因美嬰童食品股份有限公司
2018年12月 日
被評估單位承諾函
天源資產評估有限公司：
因貝因美（澳洲）私人有限公司擬轉讓資產的需要，同意接受貝因美嬰童食品
股份有限公司委託貴公司對該經濟行為所涉及的本企業的資產及負債進行評估，評
估基準日為2018年8月31日。為確保資產評估機構獨立、客觀、公正地進行資產
評估，本公司承諾如下並承擔相應的法律責任和賠償責任：
1. 評估目的所對應的經濟行為符合中國及資產所在國的法律規定；
2. 本次委託評估機構評估的資產為本企業合法擁有，權屬明確，不存在權屬
爭議，出具的資產權屬證明文件真實、完整、合法、有效；
3. 本企業有關資產的抵押、質押、擔保、訴訟及其他或有負債等重大事項等在
「關於進行資產評估有關事項說明」中已揭示充分，無任何隱瞞事項；
4. 本企業所提供的財務會計及其他與評估工作相關的資料真實、完整、合法、
有效；
5. 本企業及本企業主要負責人和協助評估工作的人員均與評估機構和評估機
構參與本次評估的工作人員沒有任何利益衝突或存在損害評估獨立性的關係；
6. 在評估工作整個過程中未採用任何方式幹預評估工作。
法定代表人籤字：
被評估單位(蓋章): Darnum Dairy Products
2018年12月 日
資產評估結果匯總表及明細表
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