全球大「放水」美聯儲或再降息 業內稱避險資產看好A股

2020-12-14 東方財富網

原標題:全球大「放水」美聯儲或再降息,業內稱避險資產看好A股

  應對疫情及最大程度降低其對金融、資本市場的影響,全球各國都在不遺餘力。

  不完全統計顯示,截至目前,包括美聯儲、歐洲央行、哥倫比亞央行等多國央行宣布釋放流動性,上周五晚間,中國央行也表示定向降準,釋放長期資金5500億元;除了提供流動性,多國也出臺法規禁止賣空。

  一方面是以美股為代表的海外市場連續大跌,另一方面則是A股的堅挺表現——特別是在上周五,A股基本擺脫了海外市場影響,消費者服務、計算機等板塊收紅,放眼全球,A股也被不少人稱為「避險資產」。

  「我們非常看好今年的境內資本市場,不論是二級市場還是一級半市場,流動性都非常充裕,股權投資恰逢其時,不要因為外盤而過度恐慌。」北京一位私募基金負責人認為。

  流動性支持+禁止做空

  在經歷11年牛市後,2月下旬以來美股出現大跌。3月9日和12日,道瓊工業指數下跌均超過2000點,標普500指數一周內兩次觸及7%熔斷線。2月20日至3月12日,道瓊工業指數、納斯達克綜合指數、標普500指數分別下跌27.76%、26.64%、26.74%,顯示美股已進入技術性熊市。

  不完全統計還顯示,僅僅3月12日全球就有11國股市因大跌而觸發熔斷:泰國、菲律賓、韓國、巴基斯坦、印尼、加拿大、巴西、墨西哥、哥倫比亞等國股市相繼觸發熔斷,其中,巴西股指大跌15%,一日內兩次熔斷。

  面對海外疫情擴散以及資本市場的劇烈震蕩,全球各國政府及中央銀行紛紛出招應對。第一招,便是儘可能地提供充足流動性。

  3月3日,美聯儲臨時召開議息會議,宣布緊急降息50bp。與此同時,自3月5日起,美聯儲先後將隔夜回購操作的上限金額由1000億美元上調至1500億、1750億美元。3月13日,負責公開市場操作的紐約聯儲發表緊急聲明,宣布將在13日、14日連續2天實施規模5000億美元的3個月回購操作,並在14日引入5000億美元的1個月回購操作。

  歐洲央行則宣布維持現有利率不變,並通過加碼期再融資操作(LTROs),為歐元提供流動性支持。此外,在年底前歐央行還將額外增加1200億歐元的資產購買規模。

  挪威、加拿大、印度、墨西哥以及哥倫比亞央行等也紛紛「放水」。同時,上周五,中國央行定向降準釋放長期資金5500億元,其中對達到普惠金融定向降準考核標準的銀行釋放長期資金4000億元,對符合條件的股份制商業銀行再額外定向降準1個百分點,釋放長期資金1500億元。

  上周五,歐美股市盤中或尾盤井噴式反彈,標普500、納斯達克、道瓊指數分別暴漲9.29%、9.35%、9.36%,均打破了2008年四季度金融危機以來的單日最大升幅紀錄;英國FTSE、義大利MIB、法國CAC、德國DAX最大漲幅高達9%、18%、9%、10%。

  目前,市場對美聯儲在3月議息會議上(17日~18日)再次降息的預期大幅抬升。最新的聯邦利率期貨顯示,市場預期美聯儲在議息會議上降息75bp、100bp的概率分別達到32%、68%。

  「美聯儲已於3月3日進行緊急降息,將超額準備金率(IOER)下調50BP至1.1%。但回顧美聯儲歷史上6次緊急降息可以發現,它都會在下一次常規議息會議上繼續降息,如果歷史有效,我們可以預期3月18日或將會繼續降息,而且各國央行和政府也會推出有力度的刺激措施。」融通基金國際業務部投資總監劉富榮告訴第一財經。

  不僅僅是流動性支持,多國也相繼表示,禁止在股市上做空,截至目前,泰國、義大利、韓國、西班牙、土耳其等多國都出臺相關規定。

  A股獨立性凸顯

  在海外疫情持續爆發中,海外資本市場波浪滔天。相較之下,A股卻表現出難得的韌勁。上周五,上證綜指、創業板指收盤分別下跌1.23%和0.75%,創業板指更是一度翻紅。

  具體到行業來看,消費者服務、計算機、電力設備及新能源和農林牧漁幾大板塊收紅, 半導體板塊更是大漲3.06%。

  粵開證券分析師殷越表示,在隔夜美股大跌、外圍市場劇烈震蕩的情況下,A股表現相當堅挺,說明雖然外圍市場波動較大,但國內市場並沒有出現恐慌情緒;當日收盤後央行公布定向降準,向市場傳遞了穩預期的信號,能夠進一步提振市場情緒,起到平抑波動的作用,預計A股後續獨立性將更加凸顯。

  「大的趨勢是國內去槓桿接近尾聲,加之現在科創板改革、再融資放開,新三板精選層將吸收過剩的流動性,促進權益資本的形成,進一步降低資產負債率,提升上市公司、掛牌公司資產質量,非常看好今年的資本市場。現在也能看到一級半市場流動性很充足,交投相對比較活躍。」上述北京私募基金負責人也認為。

  多位分析人士認為,不管是再融資新規還是定向降準,在一定程度上都會利好券商。一方面再融資新規將提高券商的槓桿倍數,從而助推業績改善,市場成交額放大也將助推券商盈利改善。另一方面,當前海外疫情帶來的風險對A股市場有一定拖累,流動性釋放有望提振市場情緒,券商板塊也將充分受益。

  博時基金股票投資部總經理李權勝分析,目前全球範圍新冠肺炎疫情仍處於蔓延階段,不確定性仍然突出。在全球經濟及金融市場相對一體化情況下,未來全球經濟增速的預期會下調,對資本市場的回報需要有更加合理的預期,對投資要做進一步集中化的調整,核心是要做好流動性管理。

  值得一提的是,儘管疫情對全球經濟的短期影響不可避免,近期OECD也下調了2020年全球經濟增速預期0.5個百分點至2.4%,但不少分析人士認為,類似2008年金融危機爆發的可能性較小。

  「對債券而言,貨幣寬鬆的預期已經比較充分,短期可能會由於國內復工加快經濟修復,以及寬鬆落地帶來的利好出盡的影響,會有一定的調整壓力。利率下行空間要看疫情發展,純粹配置利率債的話,全部配置到債基並不合適。二級債基相對是較好的選擇。」也有股份行人士分析。

(責任編輯:DF526)

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