江蘇寶利瀝青股份有限公司首次公開發行股票招股意向書

江蘇寶利瀝青股份有限公司首次公開發行股票招股意向書

時間：2010年09月27日 07:00:38&nbsp中財網

　　江蘇寶利瀝青股份有限公司

　　(Jiangsu Baoli Asphalt co.,Ltd)

　　(江蘇省江陰市雲亭鎮工業園區)

　　首次公開發行股票並在創業板上市

　　招股意向書

　　保 薦 人：

　　主承銷商：

　　(廣州市天河北路183 號大都會廣場43 樓)

　　本次股票發行後擬在創業板市場上市，該市場具有

　　較高的投資風險。創業板公司具有業績不穩定、經營風

　　險高、退市風險大等特點，投資者面臨較大的市場風

　　險。投資者應充分了解創業板市場的投資風險及本公司

　　創業板風險提示

　　江蘇寶利瀝青股份有限公司 招股意向書

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　　江蘇寶利瀝青股份有限公司

　　首次公開發行股票並在創業板上市招股意向書

　　發行概況

　　發行股票類型 人民幣普通股(A 股)

　　發 行 股 數 2,000 萬股

　　每 股 面 值 人民幣1.00 元

　　每股發行價格 人民幣【】元

　　預計發行日期 2010 年【】月【】日

　　擬上市的證券交易所 深圳證券交易所

　　發行後總股本 8,000 萬股

　　保薦人(主承銷商) 廣發證券股份有限公司

　　招股意向書籤署日期 2010 年【】月【】日

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　　股東自願鎖定股份的承諾

　　公司股東 承諾內容

　　公司控股股東及實際控制人

　　周德洪、周秀鳳夫婦對所持

　　股份自願鎖定的承諾

　　1、自公司首次向社會公開發行股票並上市之日起三十六個月內，

　　不轉讓或者委託他人管理其所持有的公司股份，也不由公司回購

　　其所持有的股份。

　　2、在公司任職期間，每年轉讓的股份不超過其所持有的公司股

　　份總數的百分之二十五，且離職後半年內不轉讓其所持有的公司

　　股份。

　　公司股東周德生對所持股份

　　自願鎖定的承諾

　　1、自公司首次向社會公開發行股票並上市之日起三十六個月內，

　　不轉讓或者委託他人管理其所持有的公司股份，也不由公司回購

　　其所持有的股份。

　　2、在公司任職期間，每年轉讓的股份不超過其所持有的公司股

　　份總數的百分之二十五，且離職後半年內不轉讓其所持有的公司

　　股份。

　　公司股東張宇定、汪紅兵、

　　陳永勤、徐建娟、丁偉對所

　　持股份自願鎖定的承諾

　　1、自公司首次向社會公開發行股票並上市之日起十二個月內，

　　不轉讓或者委託他人管理其所持有的公司股份，也不由公司回購

　　其所持有的股份。

　　2、在公司任職期間，每年轉讓的股份不超過其所持有的公司股

　　份總數的百分之二十五，且離職後半年內不轉讓其所持有的公司

　　股份。

　　公司其他股東合肥天安集團

　　有限公司、袁亞康、朱培風、

　　葉衛春、深圳市安凱源實業

　　發展有限公司、鄒愛國、歐

　　陽國金、湯雙喜、徐基強對

　　所持股份自願鎖定的承諾

　　自公司首次向社會公開發行股票並上市之日起十二個月內，不轉

　　讓或者委託他人管理其所持有的公司股份，也不由公司回購其所

　　持有的股份。

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　　發行人聲明

　　發行人及全體董事、監事、高級管理人員承諾招股意向書不存在虛假記載、誤導性

　　陳述或重大遺漏，並對其真實性、準確性、完整性承擔個別和連帶的法律責任。

　　公司負責人和主管會計工作的負責人、會計機構負責人保證招股意向書中財務會計

　　資料真實、完整。

　　中國證監會、其他政府部門對本次發行所做的任何決定或意見，均不表明其對發行

　　人股票的價值或投資者的收益作出實質性判斷或者保證。任何與之相反的聲明均屬虛假

　　不實陳述。

　　根據《證券法》的規定，股票依法發行後，發行人經營與收益的變化，由發行人自

　　行負責，由此變化引致的投資風險，由投資者自行負責。

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　　重大事項提示

　　請投資者仔細閱讀本招股意向書全文，並特別關注下述重大事項提示。

　　一、本公司的控股股東及實際控制人周德洪、周秀鳳夫婦承諾：自公司首次向社會

　　公開發行股票並上市之日起三十六個月內，不轉讓或者委託他人管理其所持有的公司股

　　份，也不由公司回購其所持有的股份；在公司任職期間，每年轉讓的股份不超過其所持

　　有的公司股份總數的百分之二十五，且離職後半年內不轉讓其所持有的公司股份。公司

　　股東周德生承諾：自公司首次向社會公開發行股票並上市之日起三十六個月內，不轉讓

　　或者委託他人管理其所持有的公司股份，也不由公司回購其所持有的股份。在公司任職

　　期間，每年轉讓的股份不超過其所持有的公司股份總數的百分之二十五，且離職後半年

　　內不轉讓其所持有的公司股份；公司股東張宇定、汪紅兵、陳永勤、徐建娟、丁偉承諾：

　　自公司首次向社會公開發行股票並上市之日起十二個月內，不轉讓或者委託他人管理其

　　所持有的公司股份，也不由公司回購其所持有的股份；在公司任職期間，每年轉讓的股

　　份不超過其所持有的公司股份總數的百分之二十五，且離職後半年內不轉讓其所持有的

　　公司股份。公司其他股東合肥天安集團有限公司、袁亞康、朱培風、葉衛春、深圳市安

　　凱源實業發展有限公司、鄒愛國、歐陽國金、湯雙喜、徐基強承諾：自公司首次向社會

　　公開發行股票並上市之日起十二個月內，不轉讓或者委託他人管理其所持有的公司股

　　份，也不由公司回購其所持有的股份。

　　二、根據本公司2009 年7 月30 日召開的2009 年第三次臨時股東大會決議，在公

　　司本次公開發行A 股股票成功後，以前年度的滾存未分配利潤以及發行當年實現的利潤

　　由公司股票發行後的新老股東共同享有。根據京都天華會計師事務所有限公司審計後的

　　財務報告，截至2010 年6 月30 日，公司合併報表中的累計未分配利潤為125,813,063.55

　　元。

　　三、本公司自2007 年1 月1 日起執行財政部2006 年2 月15 日頒布的《企業會計

　　準則》，本招股意向書申報財務報表以公司持續經營為基礎，按照《企業會計準則》規

　　定編制。

　　四、本公司特別提醒投資者關注"風險因素"中的下列風險：

　　1、實際控制人控制的風險

　　本公司的實際控制人為周德洪、周秀鳳夫婦，二人合計持有4,736 萬股公司股份，

　　佔公司總股本的78.93%。本次發行後，周德洪、周秀鳳夫婦合計持有本公司的股權比例

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　　降為59.20%，仍是本公司的實際控制人，有能力對本公司實施控制和重大影響，存在家

　　族控制風險。

　　2、快速擴張帶來的管理風險

　　公司最近幾年一直保持著較快的發展速度，經營規模和資產規模均快速增長。如果

　　本次發行獲得成功，募集資金投資項目的實施將使公司生產規模和人員規模迅速擴大。

　　勢必在運營管理、科技開發、市場開拓、人才引進、內部控制等方面對公司提出更高的

　　要求。如果公司管理層素質及管理水平不能適應公司規模快速擴張的需要，組織模式和

　　管理制度未能隨著公司規模的擴大而及時調整完善，將影響公司的應變能力和發展活

　　力，進而削弱公司的市場競爭力，存在規模迅速擴張導致的經營管理風險。

　　3、稅收優惠政策的變動風險

　　公司於2008 年10 月21 日被江蘇省科技廳、江蘇省財政廳、江蘇省國家稅務局及

　　江蘇省地方稅務局聯合認定為高新技術企業，享受企業所得稅稅率15%的稅收優惠政策，

　　有效期三年。如果國家稅收法律、法規中相關規定發生不利於本公司的變化，或者三年

　　有效期滿後公司未能通過重新認定，將面臨無法享受所得稅稅率優惠的風險。

　　4、專利技術被侵權的風險

　　公司正在使用的四項專利、已經研發成功並申請國家發明專利的三項核心技術及其

　　他專有技術，是公司在未來保持較高盈利能力的重要保證。一旦上述技術被侵權，將極

　　大削弱公司的核心競爭優勢。儘管公司有較為完善的技術保密制度和措施，但仍不能完

　　全排除核心技術被侵權或失密給公司經營造成的風險。

　　5、淨資產收益率下降的風險

　　2007 年、2008 年、2009 年、2010 年1-6 月，本公司扣除非經常性損益後歸屬於公

　　司普通股股東的全麵攤薄淨資產收益率分別為17.83%、23.18%、26.43%和 10.02%，本

　　次發行成功後，公司淨資產規模將顯著提高，項目全部建成後達產年將每年新增折舊費

　　用約1,582 萬元，而本次募集資金投資項目尚有一定的建設周期和達產期，預計募集資

　　金到位後，公司淨資產收益率與過去年度相比將出現下降。本公司存在因淨資產增長較

　　大而導致淨資產收益率下降的風險。

　　6、行業周期性風險

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　　公司的產品國內市場需求主要來自於公路等基礎設施新建項目和已經建成的公路、

　　橋梁等基礎設施的維護需求，從基礎設施新建項目方面來講，公司經營對業務輻射半徑

　　內高等級公路、橋梁及市政道路等基礎設施新建項目規劃及建設周期具有一定程度的依

　　賴性。

　　在高等級公路、橋梁、高速鐵路的新建方面，2010 年至2020 年將是我國高等級公

　　路和高速鐵路建設的高峰期，其中高速公路將新增通車裡程12 萬公裡，國道、省道及

　　市場政道路將新增15 萬公裡，將投資7,000 億元用於高速鐵路建設。隨著國家4 萬億

　　投資計劃的推行，使部分原計劃在以後年度建設的公路、橋梁、機場、高速鐵路等基礎

　　設施項目的建設得以提前實施。根據國家4 萬億投資計劃的進展情況和道路建設的周期

　　性，預計未來5 年內改性瀝青的市場需求將出現兩個高峰，一是2010 年至2012 年，由

　　於4 萬億投資拉動內需，大量新建道路項目將進入瀝青鋪攤期，改性瀝青需求將大幅增

　　加；二是2013 年國內公路建設將進入集中養護期。從過去幾年市場的實際需求看，本

　　公司主要產品的市場需求量雖在各年間有一定波動，但總體呈大幅增長趨勢，上述波動

　　體現出的是上升過程中的波動。公司經營成果和可持續成長性在一定程度上面臨上述基

　　礎設施建設規劃的周期性和基礎設施建設本身的周期性所帶來的影響。

　　7、產品訂單持續增長的不確定性風險

　　公司所在行業為專業瀝青行業，產品訂單主要靠參加道路工程項目的招投標取得。

　　工程項目招投標存在一定程度的不可預測性，影響中標的因素較多，公司雖然在行業內

　　具有規模優勢、技術優勢、產品質量穩定、創新產品推廣等優勢，但仍然存在因工程項

　　目招投標過程的不可控因素使公司業績出現偶然性較大幅度波動的可能性風險。公司

　　2008 年、2009 年的成長性主要依賴於阿爾及利亞的訂貨合同和通用型改性瀝青的銷售

　　額增長，公司未來的可持續成長將得益於公司業務網點的合理布局、新產品的推廣和國

　　內外市場的持續開拓，如果上述三方面出現不利於本公司的變化，將對本公司的可持續

　　成長產生影響。

　　8、經營的季節性風險

　　公司主要產品改性瀝青、高強度結構瀝青料及廢橡塑改性瀝青等專業瀝青主要用於

　　公路、橋梁等路面鋪設，由於受下述客觀因素影響，公司生產經營呈現出較強的季節性

　　特徵：

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　　首先，國家相關規範性文件決定了相關市場需求具有較強的季節性。瀝青路面施工

　　需具備一定的自然氣候條件。《公路瀝青路面施工技術規範》(JTJF40-2004)規定，"瀝

　　青路面不得在氣溫低於10℃(高速公路和一級公路)或5℃(其他等級公路)，以及雨天、

　　路面潮溼的情況下施工。"交通部《關於在公路建設中嚴格控制工期確保工程質量的通

　　知》(交公路發[2004]309 號)中要求："路面工程應避免在雨季和低溫季節施工"。

　　其次，改性瀝青產品不易長期存儲的特點決定了公司經營的季節性。儘管改性瀝青

　　技術已經得到長足發展，但仍無法較好地解決長時間存儲問題，現階段改性瀝青仍不能

　　實現全年生產備貨、旺季銷售。

　　基於上述原因，公司生產經營存在較明顯的季節性。一方面，在銷售淡季時產能利

　　用率較低，而在銷售旺季時卻又產能不足；另一方面，公司通用型改性瀝青產品下半年

　　的經營業績通常好於上半年，公司各年度大部分主營業務收入及利潤集中體現在第三、

　　四季度，2010 年上半年公司淨利潤低於2009 年全年淨利潤的一半。公司銷售產生的現

　　金回款往往延遲到每年的年末和下年一季度春節前後，公司的收入、成本、利潤及經營

　　活動現金流量在會計年度內分布不均衡，季節性特徵明顯。

　　圖4-1 通用型改性瀝青月銷售量分布圖

　　數據來源：公司銷售數據

　　請投資者仔細閱讀"第四節 風險因素"全文，並特別關註上述風險的描述。

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　　目 錄

　　第一節 釋 義 ................................................................................................................................................ 13

　　一、普通術語 ............................................................................................................................... 13

　　二、專業術語 ............................................................................................................................... 14

　　第二節 概 覽 ................................................................................................................................................ 15

　　一、發行人簡介 ........................................................................................................................... 15

　　二、發行人控股股東及實際控制人簡介 ................................................................................... 16

　　三、發行人近三年及一期主要財務數據和財務指標 ............................................................... 16

　　四、本次發行基本情況 ............................................................................................................... 17

　　五、本次發行募集資金用途 ....................................................................................................... 17

　　六、發行人核心競爭優勢簡述 ................................................................................................... 18

　　第三節 本次發行概況 ................................................................................................................................. 19

　　一、發行人基本情況 ................................................................................................................... 19

　　二、本次發行基本情況 ............................................................................................................... 19

　　三、本次發行有關機構的基本情況 ........................................................................................... 20

　　四、本次發行上市的重要日期 ................................................................................................... 22

　　第四節 風險因素 ........................................................................................................................................... 23

　　一、實際控制人控制的風險 ....................................................................................................... 23

　　二、規模擴張帶來的管理風險 ................................................................................................... 23

　　三、稅收優惠風險 ....................................................................................................................... 23

　　四、專利技術被侵權風險 ........................................................................................................... 24

　　五、淨資產收益率下降的風險 ................................................................................................... 24

　　六、行業周期性風險 ................................................................................................................... 24

　　七、產品訂單持續增長的不確定性風險 ................................................................................... 25

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　　八、流動資金不足的風險 ........................................................................................................... 25

　　九、經營的季節性風險 ............................................................................................................... 25

　　十、原材料價格波動風險 ........................................................................................................... 26

　　十一、個別年份自然氣候突發變化風險 ................................................................................... 27

　　十二、主要原材料供應不足的風險 ........................................................................................... 27

　　十三、主要供應商相對集中風險 ............................................................................................... 28

　　十四、應收帳款發生壞帳損失風險 ........................................................................................... 28

　　十五、產能擴張無法得到消化的風險 ....................................................................................... 28

　　十六、客戶類型單一風險 ........................................................................................................... 29

　　十七、無序化競爭風險 ............................................................................................................... 29

　　十八、現有核心技術被替代風險 ............................................................................................... 29

　　十九、技術轉型風險 ................................................................................................................... 29

　　二十、匯率變動風險 ................................................................................................................... 30

　　第五節 公司基本情況 ................................................................................................................................. 31

　　一、發行人改制重組及設立情況 ............................................................................................... 31

　　二、發行人重大資產重組情況 ................................................................................................... 35

　　三、發行人組織結構 ................................................................................................................... 36

　　四、發行人控股、參股公司情況 ............................................................................................... 39

　　五、發行人實際控制人及持有發行人5%以上股份的主要股東基本情況 .............................. 42

　　六、發行人股本情況 ................................................................................................................... 45

　　七、發行人員工及其社會保障情況 ........................................................................................... 47

　　八、持股5%以上的主要股東及作為股東的董事、監事、高級管理人員的重要承諾 .......... 48

　　第六節 業務和技術 ...................................................................................................................................... 52

　　一、發行人主營業務及其變化情況 ........................................................................................... 52

　　二、發行人所處行業的基本情況 ............................................................................................... 57

　　三、發行人在行業中的競爭地位 ............................................................................................... 70

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　　四、發行人的主營業務情況 ....................................................................................................... 77

　　五、發行人與業務相關的主要固定資產及無形資產 ............................................................... 93

　　六、發行人生產技術、研發情況及技術創新機制 ................................................................... 99

　　七、發行人境外經營和境外資產情況 ..................................................................................... 109

　　第七節 同業競爭與關聯交易 ................................................................................................................. 110

　　一、同業競爭 ............................................................................................................................. 110

　　二、關聯交易 ............................................................................................................................. 111

　　第八節 董事、監事、高級管理人員與其他核心人員 ................................................................ 122

　　一、董事、監事、高級管理人員與其他核心人員的簡要情況 ............................................. 122

　　二、董事、監事、高級管理人員、其他核心人員及其近親屬在本次發行前持有本公司股份

　　的情況 ................................................................................................................................................ 127

　　三、董事、監事、高級管理人員與其他核心人員在本次發行前對外投資情況 ................. 128

　　四、董事、監事、高級管理人員與其他核心人員的薪酬情況 ............................................. 128

　　五、董事、監事、高級管理人員與其他核心人員的兼職情況 ............................................. 129

　　六、董事、監事、高級管理人員與其他核心人員相互之間的親屬關係 ............................. 129

　　七、公司與董事、監事、高級管理人員及其他核心人員所籤訂的協議 ............................. 130

　　八、董事、監事、高級管理人員與其他核心人員作出的重要承諾 ..................................... 130

　　九、董事、監事及高級管理人員的任職資格情況 ................................................................. 130

　　十、董事、監事及高級管理人員近兩年內的任職變動情況 ................................................. 130

　　第九節 公司治理 ......................................................................................................................................... 132

　　一、股東大會、董事會、監事會、獨立董事與董事會秘書制度的建立健全及運行情況 . 132

　　二、發行人最近三年及一期違法違規行為情況 ..................................................................... 143

　　三、發行人最近三年及一期資金佔用和擔保的情況 ............................................................. 143

　　四、發行人內部控制制度情況 ................................................................................................. 143

　　五、發行人對外投資、擔保事項的政策及制度安排 ............................................................. 144

　　六、發行人保障投資者權益的措施 ......................................................................................... 149

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　　第十節 財務會計信息與管理層分析 ................................................................................................... 151

　　一、發行人財務報表 ................................................................................................................. 151

　　二、發行人財務報表的編制基準和合併財務報表範圍 ......................................................... 170

　　三、發行人主要會計政策和會計估計 ..................................................................................... 170

　　四、發行人主要稅收政策及納稅情況 ..................................................................................... 179

　　五、發行人分部報告 ................................................................................................................. 180

　　六、發行人最近一年及一期收購兼併情況 ............................................................................. 182

　　七、發行人非經常性損益情況 ................................................................................................. 182

　　八、發行人最近三年及一期的主要財務指標 ......................................................................... 183

　　九、發行人盈利預測報告 ......................................................................................................... 185

　　十、發行人歷次資產評估情況 ................................................................................................. 185

　　十一、發行人歷次驗資情況 ..................................................................................................... 185

　　十二、發行人財務狀況分析 ..................................................................................................... 186

　　十三、發行人盈利能力分析 ..................................................................................................... 207

　　十四、發行人現金流量分析 ..................................................................................................... 221

　　十五、或有事項、資產負債表日後事項和其他重要事項 ..................................................... 223

　　十六、發行人報告期內股利分配政策及股利分配情況 ......................................................... 225

　　十七、本次發行完成前滾存利潤的分配政策 ......................................................................... 226

　　十八、本次發行後的股利分配政策 ......................................................................................... 226

　　第十一節 募集資金運用 ........................................................................................................................... 227

　　一、本次發行預計募集資金總量及擬投資項目 ..................................................................... 227

　　二、實際募集資金不足時的安排 ............................................................................................. 228

　　三、募集資金投資項目簡介及市場前景分析 ......................................................................... 228

　　四、募集資金運用項目對發行人的影響 ................................................................................. 254

　　五、固定資產投入的必要性分析 ............................................................................................. 256

　　六、募投項目實施後對公司生產模式的影響 ......................................................................... 259

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　　第十二節 未來發展與規劃 ...................................................................................................................... 260

　　一、發行人未來三年的發展規劃 ............................................................................................. 260

　　二、發行人發展目標及措施 ..................................................................................................... 261

　　三、擬定發展規劃所依據的假設條件 ..................................................................................... 263

　　四、實現發展目標所面臨的困難 ............................................................................................. 264

　　五、發展規劃與現有業務的關係 ............................................................................................. 264

　　六、本次募集資金運用對實現發展目標的作用 ..................................................................... 264

　　第十三節 其他重要事項 ........................................................................................................................... 266

　　一、發行人重大合同及履行情況 ............................................................................................. 266

　　二、發行人對外擔保情況 ......................................................................................................... 270

　　三、發行人未到期票據貼現情況 ............................................................................................. 270

　　四、重大訴訟和仲裁事項 ......................................................................................................... 270

　　第十四節 有關聲明 ...................................................................................................................................... 271

　　一、發行人全體董事、監事、高級管理人員聲明 ................................................................. 271

　　二、保薦人(主承銷商)聲明 ..................................................................................................... 272

　　三、發行人律師聲明 ................................................................................................................. 273

　　四、審計機構聲明 ..................................................................................................................... 274

　　五、驗資機構聲明 ..................................................................................................................... 275

　　第十五節 附件 .............................................................................................................................................. 276

　　一、附件 .................................................................................................................................... 276

　　二、附件查閱地點、時間 ......................................................................................................... 277

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　　第一節 釋 義

　　在本招股意向書中，除非文義另有所指，下列簡稱具有如下含義：

　　一、普通術語

　　發行人、寶利瀝青、股

　　份公司、本公司、公司

　　指 江蘇寶利瀝青股份有限公司

　　寶利有限 指 江陰市寶利瀝青有限公司，本公司前身

　　主要發起人、實際控制

　　人

　　指 周德洪、周秀鳳夫婦

　　控股股東 指 周德洪

　　陝西寶利 指 陝西寶利瀝青有限公司，本公司的全資子公司

　　湖南寶利 指 湖南寶利瀝青有限公司，本公司的全資子公司

　　興盛化工 指 江陰興盛染料化工設備製造有限公司，本公司關聯方

　　金馬化工 指

　　江陰市金馬溶劑化工廠有限公司，前身為江陰市金馬溶劑化工廠，本

　　公司關聯方

　　金寶石化 指 江陰市金寶石化製品有限公司，本公司關聯方

　　天安集團 指 合肥天安集團有限公司，本公司股東之一

　　安凱源實業 指 深圳市安凱源實業發展有限公司，本公司股東之一

　　路翔股份 指 廣州路翔股份有限公司

　　國創高新 指 湖北國創高新材料股份有限公司

　　股東大會 指 江蘇寶利瀝青股份有限公司股東大會

　　董事會 指 江蘇寶利瀝青股份有限公司董事會

　　監事會 指 江蘇寶利瀝青股份有限公司監事會

　　《公司法》 指 《中華人民共和國公司法》

　　《證券法》 指 《中華人民共和國證券法》

　　《公司章程》 指 《江蘇寶利瀝青股份有限公司章程》

　　中國證監會 指 中國證券監督管理委員會

　　深交所 指 深圳證券交易所

　　股票、A 股 指 本公司本次發行的每股面值為1.00 元的人民幣普通股

　　本次發行 指 本公司首次向社會公開發行2,000 萬股

　　保薦機構、主承銷商、

　　廣發證券

　　指 廣發證券股份有限公司

　　發行人律師 指 北京市國楓律師事務所

　　審計機構 指 京都天華會計師事務所有限公司

　　元、萬元 指 人民幣元、人民幣萬元

　　報告期 指 2007 年度、2008 年度、2009 年度、2010 年1-6 月

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　　二、專業術語

　　瀝青 指

　　碳氫類有機物的混合物，主要形態為黑色液體、半固體、固體物質。

　　瀝青可以分為石油瀝青、天然瀝青和煤焦瀝青三種。

　　專業瀝青 指

　　各種改性瀝青、特種瀝青、乳化瀝青、瀝青結構料等專用於道路鋪設

　　的瀝青終端產品

　　石油瀝青 指

　　石油經減壓蒸餾等提煉出各種輕質油品及潤滑油以後的殘留物，經再

　　加工而得到的產品。石油瀝青按照用途可以分為道路石油瀝青、建築

　　石油瀝青和其他用途的石油瀝青。

　　道路石油瀝青 指

　　用於鋪設道路的石油瀝青。道路石油瀝青可分為A、B、C 三個等級，

　　其中A 級瀝青適用於各個等級的公路，也通常俗稱為重交瀝青；B 級

　　瀝青適用於①高速公路、一級公路瀝青下面層及以下的層次，二級及

　　二級以下公路的各個層次，②用作改性瀝青、乳化瀝青、改性乳化瀝

　　青、稀釋瀝青的基質瀝青；C 級瀝青適用於三級及三級以下公路的各

　　個層次。

　　基質瀝青 指

　　用於生產改性瀝青和乳化瀝青的原料，摻加改性劑進行改性的基礎瀝

　　青，一般為道路石油瀝青。

　　改性劑 指

　　在瀝青或瀝青混合料中加入的天然的或人工的有機或無機材料，可熔

　　融、分散在瀝青中，改善或提高瀝青路面性能(與瀝青發生反應或裹覆

　　在集料表面上)的材料。改性劑可以分為熱塑性橡膠類(如SBS)、橡膠

　　類和樹脂類等三大類。

　　SBS 指

　　苯乙烯-丁二烯-苯乙烯嵌段共聚物，熱塑性橡膠類改性劑，具有良好

　　的彈性(變形的自恢復性及裂縫的自愈性)，是目前應用最廣泛的瀝青

　　改性劑。

　　PE 料 指 聚乙烯塑料顆粒。

　　改性瀝青 指

　　摻加橡膠、樹脂、高分子聚合物、天然瀝青、磨細的橡膠粉或者其他

　　材料等外摻劑(改性劑)，使瀝青或瀝青混合料的性能得以改善而製成

　　的瀝青結合料。

　　通用型改性瀝青 指

　　符合《公路瀝青路面施工技術規範》(JTG F40-2004)標準的要求，應

　　用於路面的聚合物改性瀝青

　　乳化瀝青 指

　　石油瀝青與水在乳化劑、穩定劑等的作用下經特殊乳化加工製得的均

　　勻液體產品，也稱瀝青乳液。

　　高強度結構瀝青料 指

　　由多種聚合物、樹脂、有機酸酐和基質瀝青經過特殊化學接枝工藝加

　　工而成的黑色顆粒狀物質。

　　廢橡塑改性瀝青 指

　　將廢輪胎膠粉和少量廢塑料作為改性劑加入到基質瀝青中，通過物理

　　和化學反應的方法製備的新型環保築路材料，是公司廢橡塑改性瀝青

　　的第二代技術產品。

　　瀝青混合料 指

　　由礦料與瀝青結合料拌和而成的混合料的總稱。按製造工藝分為熱拌

　　瀝青混合料、冷拌瀝青混合料和再生瀝青混合料。

　　抗離析性/抗離析性能 指

　　改性瀝青產品抗離析現象發生的能力。離析現象是由於改性劑等物質

　　與瀝青存在密度差，在瀝青中以固體顆粒懸浮，從而導致改性瀝青在

　　貯存運輸的過程中發生離析分層現象。

　　高溫貯存穩定性 指

　　改性瀝青在貯存過程中會發生性能的衰減，導致軟化點和粘度降低以

　　致不能使用，高溫貯存穩定性越高，抗性能衰減的能力越強。

　　設計產能/設計年產能 指 本招股意向書中，設計產能=平均日產能×240 天/年。

　　高等級公路 指

　　按照中華人民共和國行業標準JTJ001-97《公路工程技術標準》定義：

　　高等級公路為二級以上的公路，包括高速公路，一級公路和二級公路。

　　江蘇寶利瀝青股份有限公司 招股意向書

　　1-1-15

　　第二節 概 覽

　　本概覽僅對招股意向書全文做扼要提示。投資者作出投資決策前，應認真閱讀招股

　　意向書全文。

　　一、發行人簡介

　　公司名稱：江蘇寶利瀝青股份有限公司(Jiangsu Baoli Asphalt co.,ltd)

　　公司住所：江蘇省江陰市雲亭鎮工業園區

　　註冊資本：6,000 萬元

　　法定代表人：周德洪

　　本公司是由2002 年11 月7 日成立的江陰市寶利瀝青有限公司，於2007 年7 月19

　　日依法整體變更設立的股份有限公司。

　　本公司的主營業務為高等級公路新材料的研發、生產和銷售，主營產品為通用型改

　　性瀝青、高強度結構瀝青料、高鐵專用乳化瀝青、廢橡塑改性瀝青等專業瀝青；公司產

　　品廣泛應用於高速公路、橋梁、市政道路及高速鐵路等路面建設；公司儲備了多項新型

　　改性瀝青產品的生產技術，形成了"生產一代、儲備一代、在研一代"的健康研發體系。

　　本公司是經江蘇省科技廳、江蘇省財政廳、江蘇省國家稅務局及江蘇省地方稅務局

　　聯合認定的高新技術企業，是華東地區生產、銷售專業瀝青產品的龍頭企業，核心技術

　　處於國內領先水平。公司通過自主開發及集成創新掌握了複合改性瀝青、高鐵專用乳化

　　瀝青、高強度結構瀝青料等多項高等級公路新材料的生產技術及製備方法，通過合作開

　　發掌握了廢橡塑改性瀝青等新產品的生產技術及製備方法。其中，高鐵專用乳化瀝青部

　　分取代進口，在我國 "哈大高鐵"和"京滬高鐵"項目中得到大規模應用；高強度結

　　構瀝青料則打破法國同類產品在非洲的壟斷地位，成功實現出口；對於廢橡塑改性瀝青

　　產品，公司已經儲備第二代生產技術，該技術使產品在高溫穩定性，抗離析性方面取得

　　重大突破，成功實現了廢橡塑改性瀝青的工廠化生產，該項技術為我國回收利用廢舊輪

　　胎、廢舊塑料，降低公路建設造價並大規模應用廢橡塑改性瀝青打下堅實基礎。截至目

　　前，公司擁有四項國家發明專利，三項新發明專利申請被國家知識產權局正式受理，同

　　時公司還儲備了二十項專有技術。

　　江蘇寶利瀝青股份有限公司 招股意向書

　　1-1-16

　　二、發行人控股股東及實際控制人簡介

　　本公司的控股股東及實際控制人為周德洪、周秀鳳夫婦，其中控股股東周德洪持有

　　公司3,000 萬股股份，佔發行前公司總股本的50%；周秀鳳持有公司1,736 萬股股份，

　　佔發行前公司總股本的28.93%；二人合計持有公司4,736 萬股股份，佔發行前公司總股

　　本的78.93%。目前周德洪擔任公司董事長，周秀鳳擔任公司副董事長。

　　三、發行人近三年及一期主要財務數據和財務指標

　　公司近三年及一期的財務報表已經京都天華會計師事務所有限公司審計，並出具了

　　標準無保留意見的《審計報告》。公司的主要財務數據及財務指標如下(單位：元)：

　　(一)合併資產負債表主要數據

　　項 目 2010 年6 月30 日 2009 年12 月31 日2008 年12 月31 日 2007 年12 月31 日

　　流動資產 592,809,185.25 280,699,826.17 226,933,280.85 164,440,250.49

　　固定資產 85,737,720.04 89,110,893.14 82,143,131.13 63,931,088.02

　　無形資產 19,044,446.06 19,266,522.96 19,571,553.20 19,910,625.80

　　資產合計 711,027,588.86 394,803,918.28 332,748,617.39 250,473,590.39

　　負債合計 461,639,473.98 171,542,207.59 167,815,379.64 124,945,585.25

　　股東權益合計 249,388,114.88 223,261,710.69 164,933,237.75 125,528,005.14

　　歸屬於母公司

　　股東權益合計

　　249,388,114.88 223,261,710.69 164,933,237.75 125,528,005.14

　　(二)合併利潤表主要數據

　　項 目 2010 年1-6 月 2009 年度 2008 年度 2007 年度

　　營業收入 348,089,104.29 703,300,111.99 534,046,546.64 461,125,738.81

　　營業利潤 29,279,145.54 71,377,902.98 45,292,579.48 33,967,854.15

　　利潤總額 30,615,264.53 70,573,631.97 46,667,050.91 31,555,791.02

　　淨利潤 26,126,404.19 58,328,472.94 39,405,232.61 20,063,792.60

　　歸屬於母公司

　　所有者淨利潤

　　26,126,404.19 58,328,472.94 39,405,232.61 20,761,026.22

　　(三)合併現金流量表主要數據

　　項 目 2010 年1-6 月2009 年度 2008 年度 2007 年度

　　經營活動產生的現金流量淨額 -98,362,277.94 25,954,636.75 -38,106,090.62 48,006,588.81

　　投資活動產生的現金流量淨額 -13,063,630.05 -18,972,920.10 -19,704,050.67 -3,977,595.10

　　籌資活動產生的現金流量淨額 162,757,386.20 1,526,724.89 39,202,445.23 -5,162,539.11

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　　1-1-17

　　現金及現金等價物淨增加額 51,338,542.93 8,524,630.79 -18,766,831.42 39,540,896.66

　　(四)主要財務指標

　　主要財務指標 2010 年6 月30 日2009 年12 月31 日2008 年12 月31 日2007 年12 月31 日

　　流動比率 1.28 1.64 1.35 1.32

　　速動比率 0.83 0.91 1.26 1.19

　　母公司資產負債率(%) 66.68 44.62 49.80 49.85

　　主要財務指標 2010 年1-6 月 2009 年度 2008 年度 2007 年度

　　應收帳款周轉率 2.38 6.79 5.74 9.63

　　存貨周轉率 1.77 8.59 29.82 11.20

　　息稅折舊攤銷前利潤

　　(元)

　　41,102,130.04 86,788,517.64 63,468,861.62 40,904,202.21

　　利息保障倍數(倍) 7.85 12.97 7.19 9.84

　　每股經營活動產生的

　　現金淨流量(元)

　　-1.64 0.43 -0.64 0.80

　　每股淨現金流量(元) 0.86 0.14 -0.31 0.66

　　基本每股收益(元) 0.44 0.97 0.66 0.48

　　稀釋每股收益(元) 0.44 0.97 0.66 0.48

　　全麵攤薄淨資產收益

　　率(%)

　　10.48 26.13 23.89 16.54

　　加權平均淨資產收益

　　率(%)

　　11.06 30.05 27.13 26.63

　　扣除非經常性損益後

　　全麵攤薄淨資產收益

　　率(%)

　　10.02 26.43 23.18 17.83

　　扣除非經常性損益後

　　加權平均淨資產收益

　　率(%)

　　10.57 30.40 26.33 28.71

　　四、本次發行基本情況

　　股票種類 人民幣普通股(A 股)

　　股票面值 人民幣1.00 元

　　發行股數 2,000 萬股

　　發行價格 【】元/股

　　發行方式 採用網下向詢價對象配售和網上向社會公眾投資者定價發行相結合的方式

　　發行對象

　　符合資格的詢價對象和在深圳證券交易所開戶的境內自然人、法人等投資

　　者（國家法律、法規禁止購買者除外）

　　承銷方式 餘額包銷

　　五、本次發行募集資金用途

　　本次發行籌集資金，擬投資於以下項目：

　　江蘇寶利瀝青股份有限公司 招股意向書

　　1-1-18

　　序號 項目名稱 核准/備案號

　　項目投資規模

　　(萬元)

　　投入募集資金

　　(萬元)

　　1 2 萬噸/年高強度結構瀝青料項目

　　錫經貿投資

　　[2009]16 號

　　5,288 5,200

　　2 10 萬噸/年廢橡塑改性瀝青項目

　　錫經貿投資

　　[2009]17 號

　　4,544 4,500

　　3 改性瀝青生產及倉儲項目

　　楊管發改發

　　[2007]112 號

　　8,083 5,000

　　4 5 萬立方米重質燃料油、基質瀝青儲罐擴建項目

　　澄發改開

　　[2007]36 號

　　5,045 4,800

　　5 補充公司流動資金 -- 5,000 5,000

　　6 與主營業務相關的營運資金 -- XXX XXX

　　六、發行人核心競爭優勢簡述

　　本公司的核心競爭優勢主要體現為：

　　1、清晰的公司發展戰略。公司的發展戰略為"以創新為核心，迅速成長為國內領

　　先的，集研發、生產為一體的高等級公路新材料龍頭企業"。

　　2、公司具備較強的技術創新及產業化能力和較強的市場開拓能力。

　　核心競爭優勢 具體體現簡述

　　技術創新及產業化優勢

　　1.通過技術進步降低產品成本，提高了公司抵禦原材料價格大幅波動風險的

　　能力；

　　2.通過研發毛利較高的高端產品為公司提供新的增長點；

　　3.通過技術創新，在改性瀝青抗離析性和高溫貯存穩定性上取得突破，使工

　　廠改性生產模式的服務半徑從300 公裡增加到800 公裡，擴大了公司的市場

　　空間，提高了單一生產網點的盈利能力；

　　4.通過研發銷售新產品突破經營季節性約束。公司新產品高強度結構瀝青料

　　在2008 年投入生產，當年實現向海外市場銷售，銷售收入佔當年公司主營

　　業務收入的8.12%；2009 年銷售收入佔同期公司主營業務收入的16.97%；

　　5.豐富的產品鏈優勢有利於公司為客戶提供一攬子產品解決方案，成為公司

　　未來持續增長的重要保證；

　　市場拓展優勢

　　戰略聯盟型市場拓展模式，使公司產品的銷售區域從江蘇省擴展到上海、浙

　　江、安徽、河南、山東、湖南、陝西、甘肅等省及非洲的阿爾及利亞，使公

　　司銷售收入在同行業中處於領先地位。

　　公司核心競爭優勢詳見本招股意向書"第六節、業務和技術"相關部分。

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　　1-1-19

　　第三節 本次發行概況

　　一、發行人基本情況

　　中文名稱：江蘇寶利瀝青股份有限公司

　　英文名稱：Jiangsu Baoli Asphalt co.,Ltd

　　註冊資本：6,000 萬元

　　法定代表人：周德洪

　　成立時間：2002 年11 月7 日

　　整體變更設立時間：2007 年7 月19 日

　　公司住所：江蘇省江陰市雲亭鎮工業園區

　　郵政編碼：214422

　　電話號碼：[phone]

　　傳真號碼：[phone]

　　網際網路址：http://www.baolijt.cn/

　　電子信箱：[e-mail]

　　公司負責信息披露和投資者關係部門：董事會秘書辦公室

　　部門負責人：陳永勤

　　電話號碼：[phone]

　　二、本次發行基本情況

　　股票種類：人民幣普通股(A 股)

　　每股面值：人民幣1.00 元

　　發行股數：2,000 萬股，佔發行後總股本的25%

　　每股發行價格：【】元/股

　　江蘇寶利瀝青股份有限公司 招股意向書

　　1-1-20

　　發行市盈率：【】倍(每股發行價格/發行後股本攤薄的每股收益)

　　發行前每股淨資產：4.16 元/股(按2010 年6 月30 日經審計的歸屬於母公司所有者

　　的淨資產/發行前總股本)

　　發行後每股淨資產：【】元/股(按全麵攤薄法計算，扣除發行費用)

　　發行市淨率：【】倍(每股發行價格/發行後每股淨資產)

　　發行方式：採用網下向詢價對象配售和網上向社會公眾投資者定價發行相結合的方

　　式

　　發行對象：符合資格的詢價對象和在深圳證券交易所開戶的境內自然人、法人等投

　　資者（國家法律、法規禁止購買者除外）

　　承銷方式：餘額包銷

　　募集資金總額：【】萬元

　　募集資金淨額：【】萬元

　　發行費用概算：【】萬元

　　（1）承銷及保薦費用：【】萬元

　　（2）審計費用：【】萬元

　　（3）律師費用：【】萬元

　　（4）信息披露費：【】萬元

　　三、本次發行有關機構的基本情況

　　1、保薦人(主承銷商)： 廣發證券股份有限公司

　　法定代表人： 王志偉

　　住 所： 廣州市天河北路183 號大都會廣場43 樓

　　聯繫地址： 北京市西城區月壇北街2 號月壇大廈18 層

　　聯繫電話： [phone]

　　傳 真： 010-68083351

　　保薦代表人： 張立軍 陳天喜

　　江蘇寶利瀝青股份有限公司 招股意向書

　　1-1-21

　　項目協辦人： 侯衛

　　聯 系 人： 張立軍、陳天喜、侯衛、成勇、於溟、劉湘安

　　2、承銷團其它成員：

　　分 銷 商：

　　法定代表人：

　　聯繫地址：

　　電 話：

　　傳 真：

　　聯 系 人：

　　3、發行人律師： 北京市國楓律師事務所

　　單位負責人： 張利國

　　住 所： 北京市西城區阜成門北大街6-9 號國際投資大

　　廈C 座18 層

　　聯繫電話： [phone]

　　傳 真： 010-66090016

　　經辦律師： 馬哲、袁毅

　　4、發行人審計機構： 京都天華會計師事務所有限公司

　　法定代表人： 徐華

　　住 所： 北京建國門外大街22 號賽特廣場5 層

　　聯繫電話： [phone]

　　傳 真： 010-65227521

　　籤字註冊會計師： 鄭建彪、蘇金其

　　5、股票登記機構： 中國證券登記結算有限責任公司深圳分公司

　　住 所： 深圳市深南中路1093 號中信大廈18 樓

　　電 話： 0755-25938000

　　傳 真： 0755-25938122

　　6、主承銷商收款銀行： 中國工商銀行廣州市第一支行

　　戶 名： 廣發證券股份有限公司

　　銀行帳號： 3602000119200018813

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　　1-1-22

　　本公司與本次發行有關的中介機構及其負責人、高級管理人員及經辦人員之間不存

　　在直接或間接的股權關係或其他權益關係。

　　四、本次發行上市的重要日期

　　開始詢價推介的日期 2010 年9 月28

　　刊登發行公告的日期 2010 年10 月11 日

　　刊登定價公告的日期 2010 年10 月11 日

　　申購日期和繳款日期 2010 年10 月12 日

　　股票上市日期 將儘快安排在深證證券交易所上市

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　　1-1-23

　　第四節 風險因素

　　投資者在評價發行人此次發售的股票時，除本招股意向書提供的其他各項資料外，

　　應特別認真地考慮下述各項風險因素。下述風險根據重要性原則或可能影響投資決策的

　　程度大小排序，但該排序並不表示風險因素依次發生。

　　一、實際控制人控制的風險

　　本公司的實際控制人為周德洪、周秀鳳夫婦，二人合計持有公司4,736 萬股股份，

　　佔發行前公司總股本的78.93%。本次發行後，周德洪、周秀鳳夫婦持有本公司的股權比

　　例降為59.20%，仍是本公司的實際控制人。

　　根據《公司章程》和相關法律法規規定，周德洪、周秀鳳夫婦能夠通過股東大會和

　　董事會對本公司實施控制和重大影響，有能力按照其意願選舉董事和高級管理人員、修

　　改《公司章程》、確定股利分配政策等行為，對公司的重大經營決策以及業務、管理、

　　人事安排等方面施加控制和影響，從而形成有利於實際控制人的決策，有可能損害公司

　　及其他股東的利益。

　　二、規模擴張帶來的管理風險

　　公司最近幾年一直保持著較快的發展速度，經營規模和資產規模均快速增長。如果

　　本次發行獲得成功，募集資金投資項目的實施將使公司生產規模和人員規模進一步擴

　　大。公司勢必在運營管理、科技開發、市場開拓、人才引進、內部控制等方面面臨新的

　　挑戰。如果公司的管理團隊、人力資源的素質及經營管理水平不能適應公司規模快速擴

　　張的需要，組織架構和管理水平未能隨著公司規模的擴大而及時調整完善，將影響公司

　　的市場應變能力和持續發展能力，進而削弱公司的市場競爭力。公司存在規模迅速擴張

　　引致的經營管理風險。

　　三、稅收優惠風險

　　公司於2008 年10 月21 日被認定為高新技術企業，享受企業所得稅稅率15%的稅收

　　優惠政策，有效期三年。如果國家稅收法律、法規中相關規定發生不利於本公司的變化，

　　江蘇寶利瀝青股份有限公司 招股意向書

　　1-1-24

　　或者三年有效期滿後公司未能通過重新認定，將面臨無法繼續享受相關企業所得稅稅率

　　優惠的風險。

　　四、專利技術被侵權風險

　　公司正在使用的四項專利、已經研發成功並申請國家發明專利的三項核心技術及其

　　他專有技術，是公司在未來保持較高盈利能力的重要保證。一旦上述技術被侵權，將極

　　大削弱公司的核心優勢。儘管公司有較為完善的技術保密制度和措施，但仍不能完全排

　　除核心技術失密給公司經營造成的風險。

　　五、淨資產收益率下降的風險

　　2007 年、2008 年、2009 年、2010 年1-6 月，本公司扣除非經常性損益後歸屬於公

　　司普通股股東的全麵攤薄淨資產收益率分別為17.83%、23.18%、26.43%和10.02%，本

　　次發行成功後，公司淨資產規模將顯著提高，項目全部建成後達產年將每年新增折舊費

　　用約1,582 萬元，而本次募集資金投資項目尚有一定的建設周期和達產期，預計募集資

　　金到位後，公司淨資產收益率與過去年度相比將出現下降。本公司存在因淨資產增長較

　　大而導致淨資產收益率下降的風險。

　　六、行業周期性風險

　　公司的產品國內市場需求主要來自於公路等基礎設施新建項目和已經建成的公路、

　　橋梁等基礎設施的維護需求，從基礎設施新建項目方面來講，公司經營對業務輻射半徑

　　內高等級公路、橋梁及市政道路等基礎設施新建項目規劃及建設周期具有一定程度的依

　　賴性。

　　在高等級公路、橋梁、高速鐵路的新建方面，2010 年至2020 年將是我國高等級公

　　路和高速鐵路建設的高峰期，其中高速公路將新增通車裡程12 萬公裡，國道、省道及

　　市場政道路將新增15 萬公裡，將投資7,000 億元用於高速鐵路建設。隨著國家4 萬億

　　投資計劃的推行，使部分原計劃在以後年度建設的公路、橋梁、機場、高速鐵路等基礎

　　設施項目的建設得以提前實施。根據國家4 萬億投資計劃的進展情況和道路建設的周期

　　性，預計未來5 年內改性瀝青的市場需求將出現兩個高峰，一是2010 年至2012 年，由

　　於4 萬億投資拉動內需，大量新建道路項目將進入瀝青鋪攤期，改性瀝青需求將大幅增

　　江蘇寶利瀝青股份有限公司 招股意向書

　　1-1-25

　　加；二是2013 年國內公路建設將進入集中養護期。從過去幾年市場的實際需求看，本

　　公司主要產品的市場需求量雖在各年間有一定波動，但總體呈大幅增長趨勢，上述波動

　　體現出的是上升過程中的波動。公司經營成果和可持續成長性在一定程度上面臨上述基

　　礎設施建設規劃的周期性和基礎設施建設本身的周期性所帶來的影響。

　　七、產品訂單持續增長的不確定性風險

　　公司所在行業為專業瀝青行業，產品訂單主要靠參加道路工程項目的招投標取得。

　　工程項目招投標存在一定程度的不可預測性，影響中標的因素較多，公司雖然在行業內

　　具有規模優勢、技術優勢、產品質量穩定、創新產品推廣等優勢，但仍然存在因工程項

　　目招投標過程的不可控因素使公司業績出現偶然性較大幅度波動的可能性風險。公司

　　2008 年、2009 年的成長性主要依賴於阿爾及利亞的訂貨合同和通用型改性瀝青的銷售

　　額增長，公司未來的可持續成長將得益於公司業務網點的合理布局、新產品的推廣和國

　　內外市場的持續開拓，如果上述三方面出現不利於本公司的變化，將對本公司的可持續

　　成長產生影響。

　　八、流動資金不足的風險

　　根據行業慣例，專業瀝青生產企業在生產旺季前3-6 個月開始採購原材料，因公司

　　的主要原材料基質瀝青、改性劑等國內主要供應商為中石油或中石化下屬企業，公司議

　　價能力不強，需要以現金付款進行採購；向國外供應商進口採購則以信用證方式付款。

　　主要原材料的採購使公司現金流出較大。而公司產品主要銷售給國家和各地省、市級的

　　重點工程項目，由於項目建設周期和資金結算的特點，通常在銷售完成6 個月以後才收

　　到全部貨款的90-95%，在全部道路工程完成1-2 年後，收到餘下5-10%的貨款。公

　　司所在行業的特點決定了公司前端採購佔用資金較多、後端銷售回款較慢的特點，給公

　　司的資金周轉造成一定的壓力，使公司面臨流動資金不足的風險。

　　九、經營的季節性風險

　　公司主要產品改性瀝青、高強度結構瀝青料及廢橡塑改性瀝青等專業瀝青主要用於

　　公路、橋梁等路面鋪設，由於受下述客觀因素影響，公司生產經營呈現出較強的季節性

　　特徵：

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　　1-1-26

　　首先，國家相關規範性文件決定了相關市場需求具有較強的季節性。瀝青路面施工

　　需具備一定的自然氣候條件。《公路瀝青路面施工技術規範》(JTJF40-2004)規定，"瀝

　　青路面不得在氣溫低於10℃(高速公路和一級公路)或5℃(其他等級公路)，以及雨天、

　　路面潮溼的情況下施工。"交通部《關於在公路建設中嚴格控制工期確保工程質量的通

　　知》(交公路發[2004]309 號)中要求："路面工程應避免在雨季和低溫季節施工"。

　　其次，改性瀝青產品不易長期存儲的特點決定了公司經營的季節性。儘管改性瀝青

　　技術已經得到長足發展，但仍無法較好地解決長時間存儲問題，現階段改性瀝青仍不能

　　實現全年生產備貨、旺季銷售。

　　基於上述原因，公司生產經營存在較明顯的季節性。一方面，在銷售淡季時產能利

　　用率較低，而在銷售旺季時卻又產能不足；另一方面，公司通用型改性瀝青產品下半年

　　的經營業績通常好於上半年，公司各年度大部分主營業務收入及利潤集中體現在第三、

　　四季度，2010 年上半年公司淨利潤低於2009 年全年淨利潤的一半。公司銷售產生的現

　　金回款往往延遲到每年的年末和下年一季度春節前後，公司的收入、成本、利潤及經營

　　活動現金流量在會計年度內分布不均衡，季節性特徵明顯。

　　圖4-1 通用型改性瀝青月銷售量分布圖

　　數據來源：公司銷售數據

　　十、原材料價格波動風險

　　改性瀝青生產過程中主要原材料為基質瀝青，2007 年、2008 年、2009 年、2010 年

　　1-6 月基質瀝青分別佔公司當期主營業務成本的47.91%、50.63%、43.25%和73.25%。基

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　　1-1-27

　　質瀝青為石化產品，價格受原油價格影響較大。近年來國際原油價格持續大幅度波動，

　　導致基質瀝青價格隨之大幅波動，對公司原材料採購計劃的制訂和實施造成一定程度的

　　不利影響，更不利於公司的成本控制，增加了公司的經營風險。2007 年至2009 年公司

　　改性瀝青銷售價格、基質瀝青（70#）價格與進口原油價格的隨動關係如下圖所示：

　　圖4-2 原油、改性瀝青、基質瀝青價格走勢圖

　　數據來源：Wind 資訊及公司銷售數據

　　十一、個別年份自然氣候突發變化風險

　　公司的主要客戶集中在公路、市政、橋梁等大型基建工程項目，受雨天不能施工的

　　影響，工程施工進度及對本公司產品的需求量受自然氣候的直接影響較大。特別是公司

　　的傳統市場區域均處於長江中下遊多雨地區，而新的市場區域比如國內的西北地區和國

　　外的非洲地區正在努力開拓中。因此，不排除在個別年份因公司市場區域自然氣候發生

　　極端不利變化，導致公司產品的市場需求量大幅減少的風險。

　　十二、主要原材料供應不足的風險

　　隨著石油加工工藝和設備的飛速發展，石油瀝青已不再是煉油化工產品鏈中的終端

　　產品。在完整的石油加工產品鏈中，石油瀝青的前端產品為醚、烷、烴、苯等各大類產

　　品，作為原油加工後端產品的石油瀝青經過焦化工藝還可得到石油膠。因此，在石油加

　　工產能一定和工藝不變的條件下，石油瀝青的產量與其前端和後端產品的產量總和基本

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　　1-1-28

　　是恆定的。如果石油瀝青的前端產品或後端產品的市場價格大幅上漲，石油加工企業為

　　獲取更高的利潤，將會進行自我調節增加前端產品或後端產品的產量，進而導致對外銷

　　售的石油瀝青供應量減少，如果上述情況發生，公司將面臨基質瀝青短缺導致的主要原

　　材料供應風險。

　　十三、主要供應商相對集中風險

　　行業特徵和公司生產工藝特性決定了主要供應商相對集中的特點。

　　一方面，在專業瀝青行業，客戶主要採用招標的方式進行專業瀝青的採購，在招標

　　的過程中，有時由客戶根據設計方案的要求來指定基質瀝青的品牌，而公司則通過採購

　　客戶要求品牌的基質瀝青作為原材料生產專業瀝青，這是公司主要供應商相對集中的外

　　在因素；

　　另一方面，公司採用流程化生產工藝，工藝上對原材料的同質性要求較高。由於基

　　質瀝青是一種成份複雜的混合物，不同廠家的基質瀝青在成分上有較大區別，為使生產

　　裝置正常穩定運行，在更換不同的基質瀝青原料後，必須修改工藝參數，頻繁修改工藝

　　參數會導致產品質量不穩定和生產成本上升。上述生產工藝特性是公司主要供應商相對

　　集中的內在因素。

　　2007 年、2008 年、2009 年、2010 年1-6 月，公司向前五名供應商採購金額佔全部

　　原材料採購總額分別為66.78%、67.72%、50.44%和60.46%。本公司在自身能夠掌控的

　　範圍內，儘可能選擇貨源穩定、質量穩定的供應商，同時合理規避供應商過度集中的風

　　險。儘管公司認真權衡供應商數量及供貨質量穩定性之間的關係，但仍不能排除由外部

　　因素帶來的主要供應商相對集中的風險。

　　十四、應收帳款發生壞帳損失風險

　　公司產品主要供應國家、省、市級重點工程，由於建設方資信水平較高，從公司歷

　　史數據來看，雖然產品銷售回款周期稍長，但應收帳款都可以收回，發生應收帳款壞帳

　　損失的可能性較小。2009 年末，公司應收帳款中帳齡超過1 年的應收帳款金額僅佔總金

　　額的16.53%，截至2010 年6 月30 日，應收帳款中帳齡超過1 年的應收帳款金額僅佔總

　　金額的1.58%。隨著公司業務的不斷擴展，不能排除應收帳款發生壞帳損失的風險。

　　十五、產能擴張無法得到消化的風險

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　　1-1-29

　　公司本次募集資金投入項目將新增高強度結構瀝青料產能2 萬噸，新增廢橡塑改性

　　瀝青產能10 萬噸，陝西寶利通用型改性瀝青產能增加到10 萬噸，新增乳化瀝青產能3

　　萬噸，若公司募投項目實施後，產品運輸半徑涵蓋的區域公路建設規模發生重大不利變

　　化，同時公司銷售能力無法儘快提升，將使公司面臨新增產能無法在短期內得到消化的

　　風險。

　　十六、客戶類型單一風險

　　公司客戶集中於高等級公路、橋梁、市政道路等建設項目，單個項目標的金額較大，

　　單個客戶的銷售金額較大。2009 年公司向前五大客戶銷售金額佔銷售總金額的50.45%。

　　若公司業務範圍內公路、橋梁、市政等大型基建項目的數量及投資額、建設進度和實施

　　方案發生不利於公司的變化，將給公司帶來較大的市場風險。

　　十七、無序化競爭風險

　　公司主要通過參與投標來獲得業務機會，招標過程中的公開化是公司賴以生存和發

　　展的外部市場環境。隨著2000 年《中華人民共和國招標投標法》的頒布實施，我國公

　　路材料供應的招投標工作逐步制度化，但仍然存在過度迷信國外產品、排斥國內產品，

　　以及非正常低價競標等現象，市場的無序競爭行為加大了公司的市場風險。

　　十八、現有核心技術被替代風險

　　專業瀝青行業採用的改性技術分為物理改性技術和化學改性技術兩種。本公司的核

　　心技術均基於化學改性為主、物理改性為輔的技術路線。公司目前採用的核心技術是近

　　年來公司業務迅速發展的重要保障，對公司的生存與可持續發展至關重要。在目前的技

　　術條件下，化學改性技術在產品的穩定性和抗離析性上有著明顯優勢，但仍不能排除因

　　瀝青改性技術的變革，物理改性技術得到長足發展，而使公司面臨目前所採用的核心技

　　術被替代的風險。

　　十九、技術轉型風險

　　公司現有技術儲備完全適應國內專業瀝青行業的發展特點，但隨著經濟發達地區公

　　路網的逐步完善，公路維護市場對專業瀝青的需求會逐漸超過公路建設市場的需求。根

　　據國外發達國家相關行業的經驗，公路維護所使用的改性瀝青產品在性能上更注重對原

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　　1-1-30

　　路面舊瀝青料的循環利用，而我國國內相關產品的研製與國外先進水平尚有差距。因此，

　　不排除公司的技術研發進度和新產品開發難以完全適應未來市場需求發生變化的風險。

　　二十、匯率變動風險

　　公司2007 年、2008 年、2009 年、2010 年1-6 月採購進口基質瀝青佔總採購額的比

　　例分別為60.29%、61.02%、60.18%和61.90%，同時公司2008 年開始涉及出口業務，上

　　述業務的結算貨幣均為美元，因此人民幣對美元匯率的變動，將使公司面臨匯兌損失風

　　險。

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　　1-1-31

　　第五節 公司基本情況

　　一、發行人改制重組及設立情況

　　(一)設立方式

　　1、初始設立

　　本公司前身為江陰市寶利瀝青有限公司，成立於2002 年11 月7 日。由周德洪和周

　　秀鳳夫婦兩位自然人共同出資，註冊資本500 萬元。其中，周德洪以貨幣出資300 萬元，

　　出資比例為60%；周秀鳳以貨幣出資200 萬元，出資比例為40%。

　　2、整體變更為股份公司

　　2007 年7 月，經江蘇省無錫工商行政管理局核准，江陰市寶利瀝青有限公司以2007

　　年6 月30 日經審計的淨資產73,038,879.09 元，按照1:0.6846 的比例折合股本5,000

　　萬元，整體變更設立為股份有限公司。2007 年7 月19 日，公司在江蘇省無錫工商行政

　　管理局完成工商註冊登記手續，並取得了註冊號為320200000123865 的企業法人營業執

　　照，註冊資本為5,000 萬元。

　　(二)發起人

　　本公司的發起人為周德洪、周秀鳳、汪紅兵、陳永勤、徐建娟、鄒愛國、歐陽國金、

　　周德生、巫洪海、丁偉、胡自力、徐基強12 位自然人。

　　各發起人出資及持股比例情況如下：

　　序號 發起人姓名 身份證號碼

　　折合認購的股份數

　　(萬股)

　　佔總股本比例(%)

　　1 周德洪 32021919620322XXXX 3,000 60.00

　　2 周秀鳳 32021919630322XXXX 1,736 34.72

　　3 汪紅兵 32012519660610XXXX 55 1.10

　　4 陳永勤 32021919690904XXXX 45 0.90

　　5 徐建娟 32021919650205XXXX 44 0.88

　　6 鄒愛國 32092319770730XXXX 27 0.54

　　7 歐陽國金 32031119621222XXXX 23 0.46

　　8 周德生 32021919590801XXXX 19 0.38

　　9 巫洪海 32110219750209XXXX 18 0.36

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　　1-1-32

　　10 丁 偉 34080319580501XXXX 12 0.24

　　11 胡自力 32022119460726XXXX 11 0.22

　　12 徐基強 34081119661103XXXX 10 0.20

　　合 計 5,000 100

　　註：巫洪海、胡自力已不再持有本公司股份。

　　(三)發行人改制設立前，主要發起人擁有的主要資產和從事的主要業

　　務

　　本公司主要發起人為周德洪、周秀鳳夫婦。公司改制設立前，二人擁有的主要資產

　　(權益)情況如下：

　　公司名稱 註冊資本(萬元) 持股比例 主營業務

　　江陰市寶利瀝青有限公司 5,000

　　周德洪持有60.00%

　　周秀鳳持有34.72%

　　高等級公路新材料的研

　　發、生產和銷售

　　江陰市金馬溶劑化工廠 181

　　周德洪、周秀鳳擁有的

　　企業

　　煉油化工助劑的研發、

　　生產和銷售

　　江陰興盛染料化工設備制

　　造有限公司

　　51

　　周德洪持有50.98%

　　周秀鳳持有49.02%

　　染料化工設備的製作、

　　加工和冷作

　　江陰市金寶石化製品有限

　　公司

　　500

　　周德洪持有50.00%

　　周秀鳳持有50.00%

　　經營範圍為燃料油、瀝

　　青、潤滑油、化工產品

　　的銷售

　　註：金寶石化成立於2006 年11 月23 日，周德洪、周秀鳳於2007 年3 月12 日將所持金寶石化

　　的股權轉讓，2009 年1 月13 日金寶石化註銷，金寶石化存續期內未開展實質性經營活動。

　　除上述資產之外，周德洪、周秀鳳夫婦未擁有其他經營性資產。

　　公司改制設立前，周德洪擔任公司的董事長和總經理，主要從事公司的經營管理工

　　作，未從事其他業務；周秀鳳擔任江陰市金馬溶劑化工廠的廠長，主要從事江陰市金馬

　　溶劑化工廠的經營管理工作，未從事其他業務。

　　江陰市金馬溶劑化工廠、興盛化工、金寶石化的詳細情況見本節之"五、發行人實

　　際控制人及持有發行人5%以上股份的主要股東基本情況"。

　　(四)發行人成立時擁有的主要資產和實際從事的主要業務

　　本公司由寶利有限整體變更設立，公司成立時擁有的主要資產為承繼寶利有限的全

　　部資產，主要包括專業瀝青生產裝置、土地使用權、房屋建築物等。公司擁有的主要資

　　產的詳細情況見"第六節 業務和技術"之"五、主要固定資產和無形資產"。

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　　1-1-33

　　本公司成立時從事的主要業務與公司改制設立前一致，主要從事高等級公路新材料

　　的研發、生產和銷售。

　　(五)發行人成立後，主要發起人擁有的主要資產和從事的主要業務

　　公司成立後，主要發起人周德洪、周秀鳳夫婦擁有的主要資產(權益)情況如下：

　　公司名稱 註冊資本(萬元) 持股比例 主營業務

　　江蘇寶利瀝青股份有限公司 6,000

　　周德洪持有50.00%

　　周秀鳳持有28.93%

　　高等級公路新材料的研

　　發、生產和銷售

　　江陰市金馬溶劑化工廠有限

　　公司(由江陰市金馬溶劑化

　　工廠改制而來)

　　2,000 周秀鳳持有60.00%

　　煉油化工助劑的研發、

　　生產和銷售

　　江陰興盛染料化工設備製造

　　有限公司

　　51

　　周德洪持有50.98%

　　周秀鳳持有49.02%

　　染料化工設備的製作、

　　加工和冷作

　　除以上情況外，公司改制設立前後，主要發起人周德洪、周秀鳳夫婦擁有的主要資

　　產和實際從事的主要業務未發生變化。

　　(六)發行人改制前後業務流程的變化及聯繫

　　本公司由寶利有限整體變更設立，公司設立前後的業務流程未發生任何變化。公司

　　簡要業務流程如下：

　　圖4-3 業務流程圖

　　(七)發行人成立以來，在生產經營方面與主要發起人在生產經營方面

　　的關聯關係及演變情況

　　本公司成立以來，主要發起人周德洪一直擔任公司的董事長，周秀鳳現任公司副董

　　事長，公司在生產經營決策方面保持了一致和連貫。

　　獲取招標信息技術分析 經濟分析

　　管理層決策

　　投標或議標

　　原材料採購

　　銷售及服務 組織生產(冬儲+日常採購)

　　信息反饋

　　提出一攬子

　　解決方案

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　　1-1-34

　　(八)發起人出資資產的產權變更手續辦理情況

　　本公司由寶利有限整體變更設立，公司成立時承繼了寶利有限的全部資產和負債，

　　公司成立後，公司擁有的房產、土地使用權、專利、商標等資產的產權變更手續均已辦

　　理完畢。

　　(九)發行人的獨立情況

　　本公司成立以來，嚴格按照《公司法》、《證券法》等有關法律、法規和《公司章

　　程》的要求規範運作，公司在業務、資產、人員、財務和機構等方面與公司控股股東、

　　實際控制人及其控制的其他企業完全獨立，公司具有完整的業務體系及面向市場自主經

　　營的能力。

　　1、業務獨立

　　本公司獨立從事高等級公路新材料的研發、生產和銷售，公司擁有完整的研發、採

　　購、生產、質量控制、銷售及售後服務的業務體系，各業務環節均獨立於控股股東、實

　　際控制人及關聯方，報告期內公司在原材料採購、產品銷售方面均未與控股股東、實際

　　控制人及其控制的企業發生關聯交易，公司的生產經營、辦公用場所也不存在與控股股

　　東、實際控制人及關聯方共用的情形。

　　2、資產獨立

　　本公司由寶利有限整體變更設立，承繼了原寶利有限的所有資產，公司設立後依法

　　辦理了房產、土地使用權、專利、商標等資產的產權變更手續，公司合法擁有相關資產，

　　不存在權屬爭議。公司不存在為控股股東、實際控制人及關聯方提供擔保的情形，也不

　　存在控股股東、實際控制人及關聯方佔用公司資金、資產及其他資源的情形。

　　3、人員獨立

　　本公司建立了獨立的人事檔案、人事聘用及任免制度，公司與全體員工籤定了勞動

　　合同，員工的勞動、人事、社會保障及工資報酬均由公司獨立管理。公司的總經理、副

　　總經理、財務總監、董事會秘書等高級管理人員均專職在公司工作並領取薪酬，未在控

　　股股東、實際控制人及其控制的其他企業擔任除董事、監事以外的職務。公司的財務人

　　員未在控股股東、實際控制人及其控制的其他企業領取薪酬。

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　　1-1-35

　　4、財務獨立

　　本公司設立了獨立的財務部門，配備了專職的財務人員，建立了獨立的財務會計核

　　算體系，按照相關法規制定了財務管理制度，並建立了相應的內部控制制度。公司獨立

　　作出財務決策；公司在銀行單獨開立帳號，不存在與股東共用帳號的情形；公司作為獨

　　立的納稅人，依法獨立履行納稅義務。

　　5、機構獨立

　　本公司設有股東大會、董事會、監事會等決策與監督機構，並根據自身的發展需要

　　建立了相應的組織管理機構，明確了各機構的職能，制定了相應的內部管理與控制制度。

　　公司各機構及部門分別按照《公司章程》、三會議事規則及其他內部規章，獨立開展生

　　產經營活動。

　　二、發行人重大資產重組情況

　　本公司在報告期內未發生重大資產重組情況。

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　　三、發行人組織結構

　　(一)公司股權結構

　　(二)公司內部組織結構

　　董事會

　　總經理

　　技

　　術

　　研

　　發

　　部

　　質

　　檢

　　化

　　驗

　　部

　　採

　　購

　　調

　　運

　　部

　　營

　　銷

　　部

　　市

　　場

　　部

　　副總經理 副總經理 財務總監

　　行

　　政

　　部

　　財

　　務

　　部

　　生

　　產

　　部

　　監事會

　　董事會秘書

　　安

　　環

　　設

　　備

　　部

　　海

　　外

　　項

　　目

　　部

　　股東大會

　　提名委員會

　　董事會秘書

　　辦公室

　　審計委員會

　　薪酬與考核委員會

　　戰略委員會

　　審

　　計

　　部

　　江蘇寶利瀝青股份有限公司

　　周

　　秀

　　鳳

　　陝西寶利瀝青有限公司

　　50.00%

　　100%

　　天

　　安

　　集

　　團

　　袁

　　亞

　　康

　　朱

　　培

　　鳳

　　葉

　　衛

　　春

　　汪

　　紅

　　兵

　　安

　　凱

　　源

　　實

　　業

　　徐

　　建

　　娟

　　陳

　　永

　　勤

　　鄒

　　愛

　　國

　　歐

　　陽

　　國

　　金

　　周

　　德

　　生

　　張

　　宇

　　定

　　湯

　　雙

　　喜

　　周

　　德

　　洪

　　丁

　　偉

　　徐

　　基

　　強

　　28.93% 4.17% 4.17% 4.17% 3.33% 0.92% 0.83% 0.75% 0.73% 0.45% 0.38% 0.32% 0.30% 0.20% 0.18% 0.17%

　　湖南寶利瀝青有限公司

　　100%

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　　(三)發行人主要職能部門情況

　　1、行政部

　　負責公司的日常接待、各類會議組織和對外聯繫工作，並做好公司宣傳和上傳下達

　　的銜接工作；負責外來文件的傳閱和處理，負責公司內部文件(通知)的編寫、報批、打

　　印、發放等；負責公司科技項目的組織申報工作；負責公司檔案管理和重要資料原件的

　　保管；負責公司人力資源和勞資管理；按計劃組織落實公司管理人員的年度外出考查學

　　習工作；負責公司辦公用品的管理(採購、登記發放、定額管理)；負責ISO9001-2000

　　國際質量體系認證；協助公司高管檢查督促各部門執行公司規章制度的情況；負責公司

　　行政後勤事務管理。

　　2、審計部

　　根據國家有關政策法規及公司實際擬定本公司內部審計制度；按制度規定審核公司

　　各類費用及支出，對不合理的支出及相關責任人提出處理意見；負責公司採購合同、銷

　　售合同、工程施工合同(包括檢(維)修合同)、對外合作合同、技術合同等合同的審核；

　　審查、評價公司內部控制的設計、有效性和實用性，確保公司戰略目標實現；負責內部

　　審計各項審計資料檔案的管理工作。

　　3、財務部

　　負責公司會計核算，編制記帳憑證和財務報表；負責經濟活動分析，提出控制成本、

　　降本增效的建議；負責公司的納稅申報、證照的年檢及瀝青投標的財務配套工作；負責

　　辦理公司進出口業務的外匯結算及核銷工作；根據實際情況，擬定資金籌措計劃，保證

　　資金運行正常；定期與相關部門進行各項財產的核對工作，做到帳、卡、物三相符；負

　　責會計憑證、帳簿、報表等會計檔案的保管工作；負責公司物資倉庫管理。

　　4、生產部

　　根據公司的採購和銷售計劃，合理組織原材料接卸、產成品裝車和安排生產各類產

　　品，保證產品生產的及時性；努力降低生產成本，確保產品的合格率；按公司培訓計劃，

　　組織落實生產員工的安全設備知識培訓和操作技能培訓；負責安全生產和生產設備的維

　　護、保養工作；為銷售部門的售後服務提供配套支持；負責生產員工的內部考核工作，

　　以提高員工的工作積極性。

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　　5、採購調運部

　　按審批的採購計劃，負責原材料、生產輔料、設備、五金、勞保用品、安全消防器

　　材的採購；負責原材料和產成品的進出調運、過磅、物流工作；負責公司特種瀝青產品

　　出口銷售的各項工作並辦理相關出口手續；負責聯繫協調海關和商檢部門；負責編制物

　　資採購和調運的各種臺帳，向基質瀝青供應商聯繫瀝青投標的供貨授權書。

　　6、營銷部

　　負責公司改性瀝青、道路石油瀝青、乳化瀝青等產品的銷售；負責瀝青產品市場信

　　息的收集和分析，及時向公司領導反饋。協助公司領導制定營銷政策；加強營銷人員的

　　培訓，積極發展新客戶，擴大完善營銷網絡；配合公司制定銷售目標和銷售考核措施，

　　並組織對營銷人員進行考核；負責編制銷售臺帳和信息臺帳，組織技術部門和生產部門

　　根據用戶要求進行瀝青產品的售後服務。

　　7、技術研發部

　　負責瀝青產品新工藝、新配方、新技術的研究和開發；負責調研公路新材料、新技

　　術的最新動態，及時向公司領導反饋信息，為公司的技術創新提供信息和技術支持；配

　　合質檢化驗部進行產品的中小試驗；配合公司與各科研院所、高等院校的日常工作，並

　　負責籤訂技術合作方面的合同。

　　8、市場部

　　負責產品的招投標工作(包括收集招標信息、購買招標文件、編制投標文件、遞交

　　投標文件)；負責公司新產品(廢橡塑改性瀝青、高粘度改性瀝青、高強度結構瀝青料等)

　　的推廣銷售；負責編制本部門的銷售臺帳和信息臺帳，做好新產品和本部門銷售的常規

　　產品的售後服務工作。

　　9、質檢化驗部

　　負責所有原材料進貨質量檢驗和產成品出廠質量檢驗；負責瀝青產品的小試、中試

　　工作，負責對生產過程中的中間產品進行質量檢驗監督，及時向生產部反饋情況；負責

　　新產品開發的試驗工作，及時向公司領導反饋情況；配合銷售部門做好瀝青產品的售後

　　服務；負責瀝青樣品的登記發放管理。

　　10、安全環保設備部

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　　1-1-39

　　負責公司的安全、消防、環境保護和安全保衛工作，管理警衛班；負責組織公司特

　　種作業人員的安全技能培訓和領證；按照國家法規對公司特種設備、儀器定期進行申報

　　檢測；負責公司安全勞保用品的管理；負責公司設備管理(包括叉車)和工程管理工作。

　　11、海外項目部

　　在公司各職能部門的業務指導下，遵照公司各項規章制度，保質保量地完成技術服

　　務工作，確保安全生產；海外市場新產品的市場開拓和銷售；搜集海外市場的需求情況。

　　四、發行人控股、參股公司情況

　　（一）目前公司擁有的控股、參股公司情況

　　截至本招股意向書籤署之日，公司擁有兩家全資子公司，分別為：陝西寶利瀝青有

　　限公司，湖南寶利瀝青有限公司。除此之外，無其他參、控股公司。

　　1、陝西寶利

　　陝西寶利成立於2007 年8 月10 日，註冊資本人民幣3,000 萬元，本公司持有其100%

　　的股權。該公司法定代表人為周德洪，註冊地和生產經營地為陝西省楊凌農業高新技術

　　產業示範區，主營業務為通用型改性瀝青的生產和銷售。

　　陝西寶利成立後，至2008 年底逐步開始生產，目前初步形成近6 萬噸改性瀝青產

　　能。由於地域氣候條件差異，陝西地區進入道路施工旺季的時間比江蘇要晚一個月左右。

　　陝西寶利於2009 年1 月與中鐵二局物資有限公司籤訂產品銷售合同，產品用於陝西省

　　神榆高速公路，自2009 年5 月份開始實現銷售收入，在執行合同情況詳見"第十三節 其

　　他重要事項 一、發行人重大合同及履行情況、（一）重大商務合同。"

　　陝西寶利近一年一期的財務狀況如下：

　　項 目 2010 年6 月30 日 2009 年12 月31 日

　　總資產(萬元) 16,636.25 8,388.45

　　淨資產(萬元) 4,167.25 4,121.26

　　項 目 2010 年1-6 月 2009 年度

　　淨利潤(萬元) -180.12 1,149.50

　　註：以上數據已經京都天華會計師事務所有限公司審計。

　　江蘇寶利瀝青股份有限公司 招股意向書

　　1-1-40

　　2、湖南寶利

　　湖南寶利成立於2010 年3 月4 日，註冊資本人民幣1,000 萬元，本公司持有其100%

　　的股權。該公司法定代表人為周德洪，註冊地和生產經營地為湖南省望城縣經濟開發區，

　　主營業務為通用型改性瀝青的生產和銷售。截至本招股意向書籤署之日，湖南寶利尚未

　　正式開展對外營業。

　　湖南寶利的最近一期財務狀況如下：

　　項 目 2010 年6 月30 日

　　總資產(萬元) 984.84

　　淨資產(萬元) 984.84

　　項 目 2010 年1-6 月

　　淨利潤(萬元) -15.16

　　（二）報告期內曾經控股、參股公司情況

　　報告期內2007 年1-5 月，公司曾經持有寶利石化68%的股權。有關具體情況如下：

　　1、寶利石化的具體情況

　　（1）寶利石化的設立、出資、股權演變等情況

　　設立：寶利石化設立於2004 年12 月30 日，為中外合資經營企業（港資），設立

　　時註冊資本為380 萬美元，股東為寶利有限和開達國際有限公司（香港公司），寶利有

　　限以貨幣出資為258.4 萬美元，佔註冊資本的68%，開達國際有限公司以貨幣出資121.6

　　萬美元，佔註冊資本的32%。寶利石化企業註冊號為企合蘇澄總字第004017 號，法定代

　　表人為周秀鳳，經營範圍為從事基質瀝青的生產及渣油、改性瀝青、重交瀝青的深加工，

　　銷售自產產品。

　　2007 年股權轉讓：2007 年6 月26 日，原寶利瀝青與江陰市雙渡塑化廠籤署了《股

　　權轉讓合同》，合同約定原寶利瀝青將其持有的寶利石化68%的股權轉讓予江陰雙渡塑

　　化廠，本次股權轉讓價款為人民幣20,454,878 元。同時，寶利石化更名為"江陰雙渡

　　石化製品有限公司"，法定代表人變更為高張度。2007 年8 月17 日，無錫江陰市工商

　　行政管理局完成對寶利石化股權轉讓等上述事項的變更登記。

　　（2）寶利石化的業務情況

　　江蘇寶利瀝青股份有限公司 招股意向書

　　1-1-41

　　寶利石化於2007 年6 月轉讓股權前，為發行人控股子公司，其經營業務為基質瀝

　　青、改性瀝青的生產和銷售。寶利石化擁有的固定資產很少，實際業務運營是依靠租賃

　　寶利瀝青的資產（道路石油瀝青加工裝置）進行生產和銷售，轉讓股權後，寶利瀝青收

　　回出租給寶利石化的資產（道路石油瀝青加工裝置，2007 年下半年對其進行了技術改造）

　　自行生產經營，寶利石化的經營業務與發行人的業務不存在關係。

　　（3）寶利石化的財務情況、經營成果及稅收優惠情況

　　項 目 2007 年5 月30 日 2006 年12 月31 日

　　總資產(萬元) 4,379.75 3,419.29

　　淨資產(萬元) 3,008.07 3,655.96

　　項 目 2007 年1-5 月 2006 年度

　　淨利潤(萬元) -217.89 -510.89

　　註：以上數據經江蘇天衡會計師事務所有限公司審計。

　　根據《外商投資企業和外國企業所得稅法》及有關規定，企業所得稅享受"兩免三

　　減半"的稅收優惠政策，2006 年度及2007 年度為免稅期。

　　（4）寶利石化有無重大違法行為的情況

　　根據相關政府部門出具的證明，報告期內寶利石化不存在重大違法行為。

　　2、出售寶利石化股權的具體情況

　　原寶利瀝青於2007 年6 月向江陰市雙渡塑化廠出售其所擁有的寶利石化68%的股

　　權。相關具體情況為：

　　（1）轉讓原因及對發行人的影響

　　公司轉讓寶利石化股權是在公司改制為股份公司前進行的，主要原因是為配合股份

　　公司改制，轉讓寶利石化的股權是股份公司改制方案的一部分。寶利石化實際上是個固

　　定資產較少的公司，在改制前，一直租賃寶利瀝青的資產進行生產經營，其工商營業執

　　照核定的經營範圍與寶利瀝青存在部分重疊，而且盈利能力不佳，出售寶利石化的股權，

　　可以收回已經出租給寶利石化的資產由寶利瀝青自己生產經營，還可以通過處置寶利石

　　化的股權清理不良資產兌現，增加公司現金流。

　　（2）出售價格及依據

　　江蘇寶利瀝青股份有限公司 招股意向書

　　1-1-42

　　根據原寶利瀝青與江陰市雙渡塑化廠籤訂的《股權轉讓合同》、相關《審計報告》，

　　原寶利瀝青出售寶利石化的價格為人民幣20,454,878 元，依據為雙方根據江蘇天衡會

　　計師事務所有限公司（以下簡稱"天衡會計師"）對寶利石化2007 年5 月31 日的淨資

　　產審計結果平價確定股權轉讓價款。天衡會計師於2006 年6 月22 日出具了"天衡審字

　　（2007）809 號"《審計報告》，根據《審計報告》，截至2007 年5 月31 日，寶利石

　　化的淨資產為30,080,703.34 元， 原寶利瀝青對寶利石化享有的股權權益為

　　20,454,878.26 元。

　　（3）受讓方基本情況

　　寶利石化68%股權的受讓方為江陰市雙渡塑化廠。江陰市雙渡塑化廠為高張度出資

　　的個人獨資企業，該企業在無錫市江陰工商行政管理局（以下稱"江陰工商局"）註冊

　　登記，註冊號為32028125088，企業住所為江陰市雲亭鎮工業園區，經營範圍及方式為

　　氯化聚乙烯，PVC 加工助劑，水溶性助溶劑的生產；全棉服裝面料、成衣、牛仔褲水洗

　　加工；自營和代理各類商品及技術的進出口業務，但國家限定企業經營或禁止進出口的

　　商品和技術除外（以上項目涉及專項審批的，經行政許可後方可經營）。江陰市雙渡塑

　　化廠與公司不存在關聯關係。

　　（4）出售時的會計處理與售後交易往來等相關情況

　　2007 年6 月，發行人與江陰市雙渡塑化廠籤訂股權轉讓協議，以2007 年5 月31

　　日作為轉讓基準日，將其所持有的江陰寶利石化製品有限公司的股權以20,454,878.26

　　元人民幣轉讓給江陰市雙渡塑化廠。轉讓日發行人對寶利石化長期投資帳面價值為

　　21,386,475.97 元，形成股權轉讓損失931,597.71 元。

　　出售股權完成後，公司與寶利石化不存在交易往來。

　　五、發行人實際控制人及持有發行人5%以上股份的主要股東基本

　　情況

　　(一)發行人實際控制人及持有發行人5%以上股份的主要股東基本情況

　　本公司的實際控制人為周德洪、周秀鳳夫婦，本次公開發行前，周德洪持有公司股

　　份3,000 萬股，佔發行前公司總股本的50%；周秀鳳持有公司股份1,736 萬股，佔發行

　　江蘇寶利瀝青股份有限公司 招股意向書

　　1-1-43

　　前公司總股本的28.93%。兩人合計持有公司股份4,736 萬股，佔發行前公司總股本的

　　78.93%。除此之外，公司無其他持有5%以上公司股份的股東。

　　周德洪、周秀鳳個人情況詳見"第八節董事、監事、高級管理人員與其他核心人員"

　　之"一、董事、監事、高級管理人員與其他核心人員的簡要情況"之"(一)董事會成員

　　簡介"。

　　(二)公司控股股東和實際控制人控制的其他企業情況

　　1、金馬化工

　　(1)金馬化工基本情況

　　金馬化工於2008 年12 月29 日由江陰市金馬溶劑化工廠改制設立，註冊資本為

　　2,000 萬元，註冊地和主要生產經營地為江蘇省江陰市雲亭鎮，主營業務為煉油化工助

　　劑的生產、銷售。

　　2008 年11 月江陰市金馬溶劑化工廠經雲亭鎮集體資產管理委員會批准以2008 年

　　10 月31 日為評估基準日進行改制。

　　根據江陰市人民政府於2009 年6 月29 日出具的《江陰市人民政府關於江陰市金

　　馬溶劑化工廠產權界定有關事項的批覆》（澄政復[2009]18 號），"江陰市金馬溶劑化

　　工廠自2001 年2 月起為周德洪、周秀鳳夫婦個人投資經營的企業，2008 年12 月改制前

　　雖掛靠於江蘇新伍集團公司，按照'誰出資、誰所有、誰受益'的原則，產權界定為周

　　德洪、周秀鳳夫婦所有。"2010 年7 月21 日，江蘇省人民政府出具了《省政府辦公廳

　　關於確認江陰市金馬溶劑化工廠改制合規性的函》（蘇政辦函[2010]98 號），對上述事

　　實予以確認。

　　金馬化工成立至今的股東構成如下：

　　序號 股東名稱 出資金額(萬元) 出資比例(%)

　　1 周秀鳳 1,200 60

　　2 周文婷 800 40

　　合 計 2,000 100

　　註：周文婷為周德洪、周秀鳳之女

　　金馬化工近一年及一期財務狀況如下表所示(未經審計)：

　　江蘇寶利瀝青股份有限公司 招股意向書

　　1-1-44

　　項 目 2010 年6 月30 日 2009 年12 月31 日

　　總資產(萬元) 13,516.39 9,002.92

　　淨資產(萬元) 4,851.08 4,125.32

　　項 目 2010 年1-6 月 2009 年度

　　淨利潤(萬元) 725.76 831.99

　　2、興盛化工

　　興盛化工成立於2006 年2 月27 日，住所為江陰市濱江開發區金石路，法定代表人

　　為周德洪，註冊資本為人民幣51 萬元，經營範圍為染料化工設備的製造、加工；冷作。

　　興盛化工成立至今的股東構成如下：

　　序號 股東名稱 出資金額(萬元) 出資比例(%)

　　1 周德洪 26 50.98

　　2 周秀鳳 25 49.02

　　合 計 51 100

　　興盛化工近一年及一期的財務狀況如下表所示(未經審計)：

　　項 目 2010 年6 月30 日 2009 年12 月31 日

　　總資產(萬元) 188.57 173.22

　　淨資產(萬元) 53.73 53.32

　　項 目 2010 年1-6 月 2009 年度

　　淨利潤(萬元) 0.41 1.45

　　(三)公司控股股東和實際控制人曾經控制的企業情況

　　1、金寶石化

　　金寶石化成立於2006 年11 月23 日，註冊資本為人民幣500 萬元，發起人股東為

　　周德洪、周秀鳳，其中周德洪出資250 萬元，周秀鳳出資250 萬元；法定代表人為周德

　　洪；住所為江陰市濱江開發區通油路中段（安全村）；註冊號為3202812128801；經營

　　範圍為燃料油、瀝青、潤滑油、化工產品（以上項目均不含危險品）的銷售。

　　2007 年3 月12 日，周德洪、周秀鳳將所持金寶石化的股權分別轉讓給了周德生、

　　郭蘆珍。股權轉讓後，周德生持有金寶石化50%的股權，郭蘆珍持有金寶石化50%的股

　　權，金寶石化的法定代表人變更為周德生。

　　江蘇寶利瀝青股份有限公司 招股意向書

　　1-1-45

　　金寶石化於存續期內未開展實質性經營活動。2008 年8 月29 日，經金寶石化股東

　　會決定註銷該公司，並於同日成立清算組。2009 年1 月13 日，經無錫市江陰工商行政

　　管理局批准，金寶石化註銷。

　　(四)控股股東和實際控制人持有的股份是否存在質押或其他有爭議的

　　情況

　　截至本招股意向書籤署之日，控股股東及實際控制人周德洪、周秀鳳夫婦持有的本

　　公司股份不存在質押、被凍結或其他有爭議的情況。

　　六、發行人股本情況

　　(一)本次發行前後發行人的股本結構對比

　　本公司本次發行前總股本為6,000 萬股，本次擬公開發行2,000 萬股A 股股票，發

　　行完成後總股本為8,000 萬股，本次發行的股份佔發行後總股本的比例為25%。本次發

　　行前後，公司股本變化情況如下：

　　序號 股東名稱

　　發行前 發行後

　　持股數量(萬股) 持股比例(%) 持股數量(萬股) 持股比例(%)

　　1 周德洪 3,000 50.00 3,000 37.50

　　2 周秀鳳 1,736 28.93 1,736 21.70

　　3 天安集團 250 4.17 250 3.13

　　4 袁亞康 250 4.17 250 3.13

　　5 朱培風 250 4.17 250 3.13

　　6 葉衛春 200 3.33 200 2.50

　　7 汪紅兵 55 0.92 55 0.69

　　8 安凱源實業 50 0.83 50 0.63

　　9 陳永勤 45 0.75 45 0.56

　　10 徐建娟 44 0.73 44 0.55

　　11 鄒愛國 27 0.45 27 0.34

　　12 歐陽國金 23 0.38 23 0.29

　　13 周德生 19 0.32 19 0.24

　　14 張宇定 18 0.30 18 0.23

　　15 丁偉 12 0.20 12 0.15

　　16 湯雙喜 11 0.18 11 0.14

　　17 徐基強 10 0.17 10 0.13

　　18 公眾投資者 - - 2,000 25.00

　　合 計 6,000 100 8,000 100

　　江蘇寶利瀝青股份有限公司 招股意向書

　　1-1-46

　　(二)本次發行前發行人前十名股東情況

　　本次公開發行前，公司前十名股東情況如下：

　　序號 股東名稱 股份性質 持股數量(萬股) 持股比例(%)

　　1 周德洪 自然人股 3,000 50.00

　　2 周秀鳳 自然人股 1,736 28.93

　　3 天安集團 法人股 250 4.17

　　4 袁亞康 自然人股 250 4.17

　　5 朱培風 自然人股 250 4.17

　　6 葉衛春 自然人股 200 3.33

　　7 汪紅兵 自然人股 55 0.92

　　8 安凱源實業 法人股 50 0.83

　　9 陳永勤 自然人股 45 0.75

　　10 徐建娟 自然人股 44 0.73

　　合 計 -- 5,880 98.00

　　(三)本次發行前發行人前十名自然人股東及任職情況

　　本次公開發行前，公司前十名自然人股東及任職情況如下：

　　序號 股東名稱 公司任職 持股數量(萬股) 持股比例(%)

　　1 周德洪 董事長 3,000 50.00

　　2 周秀鳳 副董事長 1,736 28.93

　　3 袁亞康 無 250 4.17

　　4 朱培風 無 250 4.17

　　5 葉衛春 無 200 3.33

　　6 汪紅兵 董事、副總經理 55 0.92

　　7 陳永勤

　　董事、副總經理

　　董事會秘書

　　45 0.75

　　8 徐建娟 財務總監 44 0.73

　　9 鄒愛國 營銷部經理 27 0.45

　　10 歐陽國金 技術總監 23 0.38

　　合 計 -- 5,630 93.83

　　(四)最近一年新增股東的持股情況

　　本公司最近一年不存在新增股東情況。

　　(五)本次發行前各股東間的關聯關係

　　本次公開發行前，各股東之間的關聯關係如下：

　　江蘇寶利瀝青股份有限公司 招股意向書

　　1-1-47

　　股東姓名 持股數量(萬股) 持股比例(%) 關聯關係

　　周德洪 3,000 50.00 --

　　周秀鳳 1,736 28.93 周德洪妻子

　　周德生 19 0.32 周德洪兄長

　　除上述關聯關係外，公司各股東之間不存在其他關聯關係。

　　(六)本次發行前股東所持股份的限售安排和自願鎖定股份的承諾

　　根據《公司法》及《深圳證券交易所創業板上市規則》等法規的規定，本公司控股

　　股東周德洪、周秀鳳夫婦、周德生承諾：自公司首次向社會公開發行股票並上市之日起

　　三十六個月內，不轉讓或者委託他人管理其所持有的公司股份，也不由公司回購其所持

　　有的股份；在公司任職期間，每年轉讓的股份不超過其所持有的公司股份總數的百分之

　　二十五，且離職後半年內不轉讓其所持有的公司股份。

　　本公司股東天安集團、袁亞康、朱培風、葉衛春、汪紅兵、安凱源實業、陳永勤、

　　徐建娟、鄒愛國、歐陽國金、張宇定、丁偉、湯雙喜、徐基強承諾：自公司首次向社會

　　公開發行股票並上市之日起十二個月內，不轉讓或者委託他人管理其所持有的公司股

　　份，也不由公司回購其所持有的公司股份。

　　作為公司董事、高級管理人員的股東周德洪、周秀鳳、張宇定、汪紅兵、陳永勤、

　　徐建娟和作為公司監事的股東丁偉承諾：在公司任職期間，每年轉讓的股份不超過其所

　　持有的公司股份總數的百分之二十五，且離職後半年內不轉讓其所持有的公司股份。

　　（七）其他需要說明的事項

　　公司不存在委託代持、信託持股或股東數量超過200 人等情形。

　　七、發行人員工及其社會保障情況

　　(一)發行人員工人數及結構

　　報告期內，隨著業務規模的擴大，公司員工人數保持增長，2007 年為97 人，2008

　　年增加到126 人，2009 年為161 人，截至2010 年6 月30 日，公司及控股子公司在職員

　　工共161 人，員工構成情況如下：

　　1、學歷結構

　　江蘇寶利瀝青股份有限公司 招股意向書

　　1-1-48

　　學 歷 人數(人) 佔員工總人數的比例(%)

　　本科及以上 36 22.36

　　大專 71 44.10

　　中專 45 27.95

　　中專以下 9 5.59

　　合 計 161 100

　　2、專業結構

　　專 業 人數(人) 佔員工總人數的比例(%)

　　生產 71 44.10

　　技術 27 16.77

　　營銷 16 9.94

　　管理 28 17.39

　　財務 12 7.45

　　其他 7 4.35

　　合 計 161 100

　　3、年齡結構

　　年 齡 人數(人) 佔員工總人數的比例(%)

　　50 以上 2 1.24

　　40-50 19 11.80

　　30-40 58 36.02

　　20-30 82 50.93

　　合 計 161 100

　　(二)發行人執行社會保障制度、公積金繳納及醫療制度情況

　　1、社會保障制度執行情況

　　公司（包括全資子公司）共有員工161 人，公司已根據《勞動法》與161 名員工全

　　部籤訂了《勞動合同》，公司員工根據勞動合同承擔義務和享受權利。報告期內，公司

　　根據《勞動法》和當地有關社會保險的規定，為員工（截至2010 年6 月30 日為121 名）

　　繳納的各項社會保險的繳納比例、累計繳納金額如下：

　　年度 繳納主體 繳納比例 累計繳納金額

　　2007 年 寶利瀝青

　　養老：單位14% ，個人8%

　　醫療：單位9% ，個人2%

　　工傷：單位1.2%

　　168,156.39 元

　　2008 年 寶利瀝青

　　養老：單位14% ，個人8%

　　醫療：單位9% ，個人2%

　　384,983.06 元

　　江蘇寶利瀝青股份有限公司 招股意向書

　　1-1-49

　　失業：單位1% ，個人1%

　　工傷：單位1.2%

　　生育：單位0.6%

　　陝西寶利

　　養老：單位20% ，個人8%

　　醫療：單位6% ，個人2%

　　失業：單位2.5% ，個人1%

　　工傷：單位1%

　　生育：單位0.6%

　　18,983.98 元

　　2009 年

　　寶利瀝青

　　養老：單位14% ，個人8%

　　醫療：單位8% ，個人2%

　　失業：單位1% ，個人1%

　　工傷：單位1.2%

　　生育：單位0.6%

　　515,308.70 元

　　（醫療保險從2009 年5 月

　　開始單位承擔調整為8%）

　　陝西寶利

　　養老：單位20% ，個人8%

　　醫療：單位6% ，個人2%

　　失業：單位2% ，個人1%

　　工傷：單位1%

　　生育：單位0.6%

　　108,860.46 元

　　（失業保險從2009 年7 月

　　開始單位承擔調整為2%）

　　2010 年1-6

　　月

　　寶利瀝青

　　養老：單位14% ，個人8%

　　醫療：單位8% ，個人2%

　　失業：單位1% ，個人1%

　　工傷：單位1.2%

　　生育：單位0.6%

　　278,670.70 元

　　陝西寶利

　　養老：單位20% ，個人8%

　　醫療：單位6% ，個人2%

　　失業：單位2% ，個人1%

　　工傷：單位1%

　　生育：單位0.6%

　　65,729.54 元

　　註：累計繳納金額包括單位繳納金額和個人繳納金額

　　公司另有7 名員工自行在戶籍所在地繳納相關社會保險；其餘33 名員工由於異地

　　工作及本人不屬於城市戶口或當地戶口等個人原因，主動要求放棄辦理各類社會保險金

　　（包括養老保險、醫療保險、失業保險、工傷保險和生育保險）及住房公積金。為嚴格

　　執行國家相關法律法規，公司於2010 年9 月為未在當地繳納社會保險的40 名員工辦理

　　了報告期內的應交金額的補繳手續，共計補充繳納金額557,196.76 元，而且今後將對

　　公司所有員工嚴格依法參加社會保險，繳納社會保險費。

　　2010 年9 月6 日，江陰市人力資源和社會保障局出具了證明 ："江蘇寶利瀝青股

　　份有限公司自2006 年以來能遵守國家有關勞動和社會保障的法律、法規，已按照《勞

　　動法》及相關規定與勞動者籤訂《勞動合同》，且依法應繳納的社會保險費已全部繳清，

　　沒有因違反有關勞動和社會保障法律、法規而受到處罰的記錄。" 陝西省楊凌區人事

　　和社會保障局出具證明："陝西寶利瀝青有限公司自成立以來能遵守國家有關勞動和社

　　會保障的法律、法規，已按照《勞動法》及相關規定與勞動者籤訂《勞動合同》，且依

　　江蘇寶利瀝青股份有限公司 招股意向書

　　1-1-50

　　法應繳納的社會保險費已全部繳清，沒有因違反有關勞動和社會保障法律、法規而受到

　　處罰的記錄。"

　　2、公積金繳納情況

　　報告期內，根據《住房公積金管理條例》和《江陰市人民政府關於推進住房公積金

　　擴面工作的實施意見》，"江陰市從2007 年和2008 年作為住房公積金制度全面擴面的

　　過渡期，從2009 年開始，對於在過渡期內未按要求建立住房公積金制度的企業單位，

　　加大行政執法力度，再用3 年時間，做到住房公積金制度在我市所有企業中全覆蓋，構

　　成比較完善的職工住房公積金制度。"而公司自2008 年2 月起為員工繳納住房公積金，

　　符合有關規定。報告期內，公司為員工繳納住房公積金的繳費情況如下：

　　年度 繳納主體 繳納比例 累計繳納金額

　　2008 年 寶利瀝青 單位10% ，個人10% 156,860.00 元

　　2009 年 寶利瀝青 單位10% ，個人10% 217,480.00 元

　　2010 年1-6 月 寶利瀝青 單位10% ，個人10% 121,100.00 元

　　2010 年9 月，公司為未在當地繳納住房公積金的40 名員工辦理了補繳手續，為其

　　補充繳納了相關的住房公積金，共計補充繳納金額155,298.00 元，且今後將對公司所

　　有員工嚴格依法參加住房公積金制度，繳納住房公積金。

　　2010 年9 月6 日，無錫市住房公積金管理中心江陰市分中心出具了證明："江蘇寶

　　利瀝青股份有限公司最近三年內遵守國家有關住房公積金繳納的法律、法規，依法應為

　　員工繳納的住房公積金已全部繳清，沒有因違反有關住房公積金法律、法規而受到處罰

　　的記錄。" 陝西省楊凌示範區住房公積金管理中心出具證明："陝西寶利瀝青有限公

　　司最近三年內遵守國家有關住房公積金繳納的法律、法規，依法應為員工繳納的住房公

　　積金已全部繳清，沒有因違反有關住房公積金法律、法規而受到處罰的記錄。"

　　保薦機構經核查後認為，報告期內發行人曾經未能為部分員工繳納社會保險和住房

　　公積金，屬於不規範行為，但發行人已經對過去的不規範行為進行了糾正，於2010 年9

　　月為未繳納社會保險及住房公積金的員工辦理了補繳手續，涉及費用共計712,494.76

　　元，對公司利潤影響較小，且承諾今後將對公司所有員工嚴格依法參加社會保險和住房

　　公積金制度，繳納社會保險費和住房公積金；當地的社保管理部門及住房公積金管理中

　　心均出具了發行人近三年內將社會保險費和住房公積金全部繳清、沒有因違反有關勞動

　　江蘇寶利瀝青股份有限公司 招股意向書

　　1-1-51

　　和社會保障及住房公積金法律法規而受到處罰記錄的證明，因此發行人之前部分員工放

　　棄繳納社會保險和住房公積金的事宜不夠成本次發行上市的障礙。

　　發行人律師經核查後認為，發行人部分員工放棄繳納社會保險金的行為以及該部分

　　員工有關不追究發行人欠繳社會保險金的承諾不符合國家相關強制性規定，但鑑於該等

　　情形的發生存在一定客觀原因，發行人於2010 年9 月為未繳納社會保險及住房公積金

　　的員工辦理了補繳手續；由於所涉金額不大，對發行人生產經營及財務狀況影響較小，

　　且發行人承諾今後將對所有員工嚴格依法參加社會保險和住房公積金制度，繳納社會保

　　險費和住房公積金；發行人主管社保管理部門及住房公積金管理中心均出具了發行人三

　　年無重大違法違規行為的證明，因此，發行人部分員工之前放棄繳納社會保險和住房公

　　積金的事宜對本次發行上市不夠成法律障礙。

　　八、持股5%以上的主要股東及作為股東的董事、監事、高級管理

　　人員的重要承諾

　　(一)股份鎖定承諾

　　本次公開發行股票前，公司股東出具了自願鎖定股份的承諾，具體內容詳見本節

　　"六、發行人股本情況"之"(六) 本次發行前股東的股份流通限制和自願鎖定股份承

　　諾"。

　　(二)避免同業競爭承諾

　　為避免同業競爭，維護髮行人及其中小股東的利益，公司控股股東周德洪和周秀鳳

　　均籤署了避免同業競爭的承諾函。具體內容詳見本招股意向書第七節"同業競爭和關聯

　　交易"之"一、同業競爭"之"(二)避免同業競爭的承諾函"。

　　截至本招股意向書籤署之日，上述承諾人嚴格信守上述承諾，未出現違反承諾的情

　　況。

　　江蘇寶利瀝青股份有限公司 招股意向書

　　1-1-52

　　第六節 業務和技術

　　一、發行人主營業務及其變化情況

　　(一)經營範圍及主營業務

　　公司的經營範圍是瀝青(不含危險品)的生產；20 號、100 號、200 號燃料油(以上不

　　含危險品)的生產；自營和代理各類商品及技術的進出口業務，但國家限定公司經營或

　　禁止進出口的商品除外。

　　本公司的主營業務為高等級公路新材料的研發、生產和銷售，主營產品為通用型改

　　性瀝青、高強度結構瀝青料、高鐵專用乳化瀝青、廢橡塑改性瀝青等專業瀝青產品。公

　　司基於先進的高等級公路路面攤鋪材料技術，結合不同施工工藝，為客戶提供完整的解

　　決方案，滿足新建道路和原有道路養護的不同需求。

　　公司自設立以來，主營業務未發生重大變化。

　　1、主要產品簡介

　　根據客戶需求、路面設計等綜合因素，目前公司可以提供五大類十八個等級的系列

　　產品，包括通用型SBS 改性瀝青、SBR 改性瀝青、EVA 改性瀝青、PE 改性瀝青、普通乳

　　化瀝青、改性乳化瀝青、高速鐵路專用乳化瀝青、高粘度改性瀝青、高彈性改性瀝青、

　　廢橡塑改性瀝青、環氧改性瀝青、50#至110#道路石油瀝青、高強度結構瀝青料、彩色

　　瀝青等產品。

　　2、主要產品用途簡介

　　公司主要產品及用途如下：

　　產品名稱 產品細分 產品作用及用途

　　通用型改性瀝青

　　SBS 改性瀝青

　　通用型改性瀝青是按照中華人民共和國交通部行業

　　標準《公路瀝青路面施工技術規範》(JTGF40-2004)

　　的技術要求生產的改性瀝青產品，同時又滿足美國

　　戰略公路研究計劃(SHRP)提出的技術要求。主要應

　　用於高等級道路路面。根據所加入的改性劑不同，

　　可分為SBS 改性瀝青、SBR 改性瀝青、EVA 改性瀝青

　　和PE 改性瀝青。

　　SBR 改性瀝青

　　EVA 改性瀝青

　　PE 改性瀝青

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　　1-1-53

　　乳化瀝青

　　普通乳化瀝青

　　在生產乳化瀝青的過程中同時加入聚合物膠乳，或

　　將聚合物膠乳與乳化瀝青成品混合，或對聚合物改

　　性瀝青進行乳化加工得到的乳化瀝青產品。適用於

　　路面粘層、封層、橋面防水粘結層及高速鐵路等。

　　改性乳化瀝青

　　高速鐵路專用乳化瀝

　　青

　　特種瀝青

　　高粘度改性瀝青

　　採用"超細粒子與高聚物先複合再改性技術"生產

　　的在60 攝氏度下仍保持高粘度的聚合物改性瀝青。

　　主要用於鋪築全透水生態瀝青路面，有利於雨水滲

　　透至地下，補充和涵養地下水，可有效降低城市及

　　道路的"熱島效應"。

　　高彈性改性瀝青

　　具有優良的彈性恢復性能及較高的高溫粘度和低溫

　　延度。其混合料具備優異的高溫穩定性、變形恢復

　　性、低溫抗疲勞性和抗裂性。主要應用於舊路面與

　　上部加鋪瀝青面層之間的應力吸收隔離層，防止反

　　射裂縫的發生；或應用於半剛性基層與上層瀝青面

　　層之間的應力吸收防水隔離層。

　　廢橡塑改性瀝青

　　廢橡塑改性瀝青是將廢輪胎膠粉加入到基質瀝青

　　中，通過物理和化學反應對瀝青進行改性而成的新

　　型環保築路材料。可大幅度提高瀝青路面的性能、

　　延長使用壽命、降低公路建設造價，而且起到治理

　　汙染、節約資源、綜合利用廢舊物資的作用。

　　環氧改性瀝青

　　環氧改性瀝青是由A 組分(環氧樹脂)和B 組分(順酐

　　化瀝青、羧酸類固化劑、功能性高聚物、乳化劑及

　　固化反應催化劑混合製得的性能穩定的混合物)，生

　　成的具有三維立體互穿網絡結構的熱固性瀝青複合

　　材料。環氧瀝青混凝土因其優異的耐疲勞性能、耐

　　久性以及接近於水泥混凝土的強度與剛度，近年來

　　在國內外被廣泛用作橋梁路面、高速公路路面以及

　　其他特殊路面的鋪裝材料。

　　彩色瀝青

　　又名彩色膠結料，主要用於渠化道路減少交通事

　　故以及城市美化等用途。

　　道路石油瀝青

　　50#道路石油瀝青

　　道路石油瀝青主要用於鋪裝重負荷交通道路和高等

　　級公路的基層和中間層，具有良好的粘結性和感溫

　　性，鋪設的路面抗裂性強、熱穩定性好。通常與改

　　性瀝青配合使用。

　　70#道路石油瀝青

　　90#道路石油瀝青

　　110#道路石油瀝青

　　高強度結構瀝青料

　　加入到瀝青混合料中，能顯著提高瀝青混合料的模

　　量，從而提高瀝青混合料的高溫穩定性(高溫抗變形

　　能力)和抗車轍能力，並對混合料的水穩定性和低溫

　　抗裂性也有改善。應用於車轍損害較為嚴重的重載

　　渠化交通道路、長陡坡路面、急彎較多的山嶺重丘

　　道路、夏季氣溫較高地區的道路、高速公路及機場

　　跑道等。

　　公司主要產品用於高速公路、橋梁、市政道路和機場等道路的鋪設。

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　　1-1-54

　　高速公路 橋梁 市政道路 機場 高速鐵路

　　3、石油瀝青與各種專業瀝青的區別和聯繫

　　普通石油瀝青為石化煉油加工後的殘留物，是生產專業瀝青和石油焦的原料；石油

　　瀝青經過適當加工可得到不同針入度（標識黏稠程度的指標）的石油瀝青，其中部分符

　　合道路鋪設要求的石油瀝青可作為道路石油瀝青，道路石油瀝青的各項性能指標均高於

　　普通石油瀝青；道路石油瀝青中部分符合生產改性瀝青生產要求的可作為生產改性瀝青

　　的基質瀝青；基質瀝青加入不同的改性劑經適當的工藝加工得到不同種類和用途的改性

　　瀝青，用於高等級公路的面層；由於加入聚合物改性劑生產改性瀝青的工藝推廣較早、

　　產品應用廣泛、用量大，因此被稱為通用型改性瀝青；而特種改性瀝青是對處於推廣應

　　用階段的新型改性瀝青和價格高、用於特殊用途、用量少的改性瀝青的總稱；乳化瀝青

　　是在生產過程中經過乳化工藝得到的產品，應用於路面養護、升級、橋面防水及高速鐵

　　路路基保護等方面。

　　特種改性瀝青的主要品種及與通用型改性瀝青產品在性能上的主要區別如下：

　　為區分石油瀝青，行業內將道路石油瀝青、基質瀝青、改性瀝青、通用型改性瀝青、

　　乳化瀝青、特種瀝青通常為專業瀝青。

　　截至目前，公司已經實現大批量銷售的主要產品在路面結構中的應用情況如下圖所

　　示：

　　特種改性瀝青

　　高粘度改性瀝青（排水性能優於通用型改性瀝青，可降低城市及道路的"熱島效應"）

　　高彈性改性瀝青（高溫穩定性、變形恢復性、低溫抗疲勞性和抗裂性優於通用型改性瀝青）

　　廢橡塑改性瀝青（通用型改性瀝青的代替產品，環保且可降低公路造價）

　　環氧改性瀝青 （強度接近水泥混凝土，遠高於通用型改性瀝青，主要用於橋梁路面）

　　彩色瀝青 （主要用於渠化道路及城市美化）

　　江蘇寶利瀝青股份有限公司 招股意向書

　　1-1-55

　　4、公司主要產品與普通石油瀝青在技術、生產工藝、性能、用途方面的關係和區

　　別如下：

　　產品 技術及生產工藝 性能及用途

　　普通石油瀝青

　　通常採用蒸餾法，即將原油經常壓蒸

　　餾分出汽油、煤油、柴油等輕質餾分，

　　再經減壓蒸餾分出減壓餾分油，餘下

　　的殘渣即為普通石油瀝青。

　　組份與性能不穩定，通常用來生產道路石

　　油瀝青或直接用作無等級要求的道路鋪

　　設材料。

　　公司

　　的傳

　　統產

　　品

　　通用型改

　　性瀝青

　　按改性瀝青等級要求，選擇不同規格

　　的道路石油瀝青作為基質瀝青，在基

　　質瀝青中加入聚合物改性劑和穩定

　　劑，經過剪切、發育等工藝流程，生

　　產出通用型改性瀝青。

　　具有較強的高溫穩定、低溫抗縮裂、抗疲

　　勞、抗老化和抗水剝落性能。通常用於道

　　路石油瀝青路面的表面層。多數應用於高

　　等級公路的路面。

　　道路石油

　　瀝青

　　技術手段及生產工藝與普通石油瀝青

　　一樣，區別在於要從普通石油瀝青中

　　分離出對瀝青性能不利的成份，在產

　　出物符合道路石油瀝青等級標準時就

　　可以直接生產出道路石油瀝青產品。

　　根據性能不用，分別應用於不同等級的道

　　路鋪設，道路石油瀝青可分為A、B、C 三

　　個等級，其中A 級瀝青適用於各個等級的

　　公路，也通常俗稱為重交瀝青；B 級瀝青

　　適用於①高速公路、一級公路瀝青下面層

　　及以下的層次，二級及二級以下公路的各

　　個層次，②用作改性瀝青、乳化瀝青、改

　　性乳化瀝青、稀釋瀝青的基質瀝青；C 級

　　瀝青適用於三級及三級以下公路的各個

　　層次。

　　公司

　　已銷

　　售的

　　新產

　　品

　　廢橡塑改

　　性瀝青

　　技術工藝與生產通用型改性瀝青基本

　　相同，關鍵是通過適當技術和工藝解

　　決廢橡膠、廢塑料與基質瀝青的相溶

　　性、抗離析性和高溫穩定性。

　　性能上不低於或超過通用型改性瀝青，符

　　合環保和循環經濟要求，可替代通用型改

　　性瀝青。

　　乳化瀝青

　　與通用性改性瀝青和廢橡塑改性瀝青

　　在技術和工藝上的最大區別是採用了

　　瀝青與水的乳化工藝。

　　主要性能是常溫下粘度低、流動性好。用

　　於道路的升級與養護、高速鐵路無軋路基

　　保護。

　　高強度結

　　構瀝青料

　　通過適當的配方工藝和生產工藝生產

　　出的固體顆粒狀添加劑，在技術工藝

　　與生產設備上與道路石油瀝青、改性

　　瀝青、乳化瀝青等產品顯著不同。

　　滲和在道路石油瀝青中，提高道路的抗車

　　轍性、模量指標和抗疲勞性能。

　　通用型改性瀝青或廢橡塑改性瀝青

　　（用於道路的面層，起到抗疲勞裂紋、抗低溫裂

　　紋、抗水損壞的作用，並能提高路面排水性能）

　　高強度瀝青結構料和道路石油瀝青

　　（高強度瀝青結構料滲合在道路石油瀝青混凝

　　土中，用於抗車轍，可大幅提高道路承載能力和

　　使用壽命）

　　乳化瀝青（用於路面升級與維護）

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　　1-1-56

　　5、公司各主要產品與主要競爭對手產品的比較

　　在通用型改性瀝青產品上，公司的主要競爭對手為路翔股份、國創高新、深圳路安

　　特等國內公司和殼牌、韓國SK、泰普克等國外公司。公司該產品的價格略高於國內主要

　　競爭對手，低於國外競爭對手，在性價比方面高於主要競爭對手。

　　在高強度結構瀝青料產品上，公司的主要競爭對手為法國PR 公司、北京路福萊公

　　司。公司該類產品價格低於競爭對手，性價比高於競爭對手。

　　在廢橡塑改性瀝青產品上，公司的主要競爭對手目前尚未掌握工廠化生產廢橡塑改

　　性瀝青的技術，只能將生產設備搬至公路工程現場與瀝青庫對接，生產出的產品必須在

　　短時間內使用，否則便發生分層、離析現象，且批量小、批次多，不宜保證各批次產品

　　質量，更不利於安排工程進度。在該產品價格方面，低於主要競爭對手；在產品性價比

　　方面高於主要競爭對手。

　　在高鐵專用乳化瀝青產品上，目前國內僅有本公司、中石化、株州時代有相應技術

　　和生產能力，國外產品主要有殼牌等產品。公司在該項技術和產品價格上與競爭對手基

　　本處於同一水平。

　　在道路石油瀝青產品上，公司的技術水平與中石化、中石油相當，但由於該產品作

　　為改性瀝青的配套銷售產品和應對短期原材料供應缺口，所以與相關廠商不存在競爭關

　　系。

　　6、公司產品的主要應用工程

　　公司各主要產品的實際應用的主要工程項目情況如下：

　　序號 產品種類 工程應用實例

　　1

　　通用型改性瀝青

　　江蘇省江太高速GLQ04-2B 標段

　　2 江蘇省鹽通高速公路

　　3 江蘇省寧淮高速公路

　　4 江蘇省淮鹽高速公路

　　5 江蘇省連鹽高速公路

　　6 江蘇省滬寧高速公路

　　7 江蘇省沿海高速公路

　　8 安徽宣廣高速公路改建工程

　　9 河南省驛陽高速公路

　　10 河南省駐泌高速公路

　　11 河南省安南高速公路

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　　1-1-57

　　12 陝西省榆神高速公路

　　13 青蘭高速公路陝西段

　　14 滬蘇浙高速公路江蘇段

　　15 蘇通長江大橋南北接線段

　　16 江蘇省243、244 省通

　　17 無錫市交通工程（含342 省道）

　　18 宜興市交通工程

　　19 張家港交通工程（含338 省道）

　　20 寧波市世紀大道、南北外環

　　21 象山縣濱海大道

　　22 蘇州長江路、建材路

　　23 上海滬閔高架二期

　　24 江西景德德珠山路

　　25

　　湖南省長沙市火星大道、湘江大道、金霞大道、韶山路、環城高架、

　　湘江二橋

　　26 湖北省武漢市青年路、漢陽大道、中山大道、318 國道、解放大道。

　　27 湖北省襄樊市政道路和宜昌市政道路工程

　　28 江蘇省錫張高速公路

　　29 江蘇省江海高速公路

　　30 江蘇濟徐高速公路

　　31 江蘇省連臨高速公路

　　32 陝西西寶高速公路

　　33

　　高強度結構瀝青料

　　阿爾及利亞東西高速公路西標段（中信建設承建項目）

　　34 阿爾及利亞東西高速公路中標段（中鐵建承建項目）

　　35 青蘭高速公路陝西段

　　36 杭甬高速公路路面養護

　　37

　　廢橡塑改性瀝青

　　安徽六武高速公路

　　38 江蘇南京市政道路

　　39 上海虹橋改擴建項目

　　40 上海金山區市政道路改造項目

　　41 江陰市政道路改擴建項目

　　42 無錫市政道路改造項目

　　43

　　高鐵專用乳化瀝青

　　哈大高鐵

　　44 京滬高鐵

　　二、發行人所處行業的基本情況

　　(一)行業管理體制和行業政策

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　　1-1-58

　　1、行業管理體制

　　根據國民經濟行業分類注釋，公司所屬行業為非金屬礦物製品(3199)中的道路專業

　　瀝青生產行業。行業管理體制的特點是：行政主管部門是國家工業與信息化部，產品質

　　量標準由國家交通部制定並頒布實施。其中：國家工業與信息化部主要負責行業發展規

　　劃的研究、產業政策的制定，指導行業結構調整、行業體制改革、技術進步和技術改造

　　等工作。

　　2、專業瀝青行業法律法規及政策

　　專業瀝青行業是我國產業政策鼓勵發展的行業。

　　交通部1997 年6 月《公路、水運交通主要政策》指出："大力發展和推廣公路、

　　橋梁建築和養護新材料、新工藝及新結構。主要應發展和推廣：公路建築和養護用的各

　　類瀝青改性材料、乳化瀝青、瀝青混合料"。交通部2005 年9 月《公路、水路交通中

　　長期科技發展規劃綱要(2006-2020 年)》指出："改性瀝青"是"新材料開發與應用技

　　術"的重點研究方向。

　　國務院2006 年2 月9 日頒布的《國家中長期科學和技術發展規劃綱要(2006 年-

　　2020 年)》中確立了十一項科學和技術發展重點領域，六十二項優先主題。其中重點領

　　域是指在國民經濟、社會發展和國防安全中重點發展、亟待科技提供支撐的產業和行業。

　　優先主題是指在重點領域中急需發展、任務明確、技術基礎較好、近期能夠突破的技術

　　群。專業瀝青包括高鐵專用乳化瀝青、廢橡塑改性瀝青等分別屬於下列重點領域及相關

　　優先主題：

　　序號 重點領域 優先主題

　　1 環境 綜合治汙與廢棄物循環利用

　　2 交通運輸業 交通運輸基礎設施建設與養護技術及裝備

　　國家發改委2007 年12 月頒布的《產業結構調整指導目錄》將"高等級道路瀝青、

　　聚合物改性瀝青和特種瀝青生產"列入"鼓勵類"的化工行業。

　　專業瀝青行業遵循的主要法律法規及政策如下表：

　　序號 政策與法規名稱 實施時間

　　1 《中華人民共和國公路法》 1998 年1 月1 日

　　2 《中華人民共和國招標投標法》 2000 年1 月1 日

　　江蘇寶利瀝青股份有限公司 招股意向書

　　1-1-59

　　3 《公路建設市場準入準則》 2000 年10 月1 日

　　4 《2001-2010 年公路水路交通行業政策及產業發展序列目錄》 2001 年5 月29 日

　　5 《公路瀝青路面施工技術規範》(JTGF40-2004) 2005 年1 月1 日

　　6 《公路建設監督管理辦法》 2006 年8 月1 日

　　(二)行業發展概況

　　專業瀝青行業在發達國家是較為成熟的產業，呈寡頭壟斷的競爭格局。

　　我國專業瀝青行業雖然起步較晚，但發展迅速。我國於1992 年修建首都機場高速

　　公路第一次使用了改性瀝青，之後在高速公路建設中開始大量使用改性瀝青，改性瀝青

　　進入了規模化發展階段。近年來，為促進國民經濟建設的發展，我國加大了公路建設和

　　城鎮建設的投資力度。至2008 年底我國高速公路通車裡程突破6 萬公裡，近5 年年均

　　增長速度18.49%。高速公路的大規模建設極大地促進了改性瀝青的發展，我國改性瀝青

　　的使用量快速增加，在道路瀝青中所佔的比例也不斷提高。2006 年、2007 年、2008 年

　　和2009 年全國改性瀝青的年用量分別為166 萬噸、194 萬噸、247 萬噸和275 萬噸，

　　2006-2009 年以年複合增長率18.32%的速度增長。

　　1、國內瀝青行業競爭格局和市場化程度

　　(1)行業競爭格局

　　A．市場競爭日趨激烈

　　以改性瀝青為主的高等級公路新材料具有廣闊的市場前景，導致越來越多的企業涉

　　足改性瀝青的生產。近年來，國際大型石油(化工)公司通過獨資、合資、併購等方式加

　　入我國改性瀝青生產行業，加劇了國內改性瀝青行業的競爭；同時，國內規模較大，實

　　力較為雄厚的專業瀝青生產企業開始向全國擴張，進一步加劇了行業的競爭。

　　B．集中度進一步提高

　　近年來由於國際市場原油價格大幅波動，導致改性瀝青的主要原材料基質瀝青的價

　　格也隨之大幅波動，同時通用型改性瀝青的市場競爭日趨激烈，部分廠商不惜打價格戰，

　　使得通用型改性瀝青毛利率不斷下降。在上述兩個主要原因的共同作用下，市場份額向

　　擁有技術優勢、資本優勢和成本優勢的企業集中，部分規模小，技術創新能力不足的企

　　業被市場淘汰，行業集中度進一步提高。

　　C．產品結構向高端發展

　　江蘇寶利瀝青股份有限公司 招股意向書

　　1-1-60

　　我國幅員遼闊，不同地區、不同氣候條件下對改性瀝青使用性能有不同的需求，隨

　　著競爭的加劇，促使企業進一步降低成本，提高產品的使用性能，體現出產品的差異化，

　　新型高端改性瀝青產品的應用日趨廣泛。

　　(2)行業市場化程度

　　我國專業瀝青行業市場化程度較高，各專業生產廠商基本上是通過參與大型基礎建

　　設項目的投標獲得業務機會。同時，專業瀝青行業的市場區域性特徵明顯，各主要專業

　　瀝青生產企業在自身的傳統市場區域內具有市場及成本優勢，全行業呈現壟斷競爭格

　　局。

　　(3)行業內的主要企業

　　專業瀝青的生產廠商主要有三類：一是國際大型石油(化工)公司，包括殼牌石油公

　　司、韓國SK 集團、泰國泰普克公司等，其利用資本優勢在中國已經建立了自己的專業

　　瀝青生產基地；二是國內專業瀝青生產廠家，如寶利瀝青、路翔股份、國創高新等；三

　　是國內大型石油(化工)公司，包括中石油和中石化的下屬石化企業，如中石油秦皇島石

　　化公司、中石化茂名石化公司等，這些企業利用石化產品鏈向下延伸，但專業瀝青產品

　　不是其主要產品，因此在石化系統內受重視程度較低，產量較小且不穩定。

　　由於具有本土化、專業化優勢，近年來國內專業瀝青生產廠家的市場份額迅速增長，

　　至2008 年上述市場佔有率已接近50%。

　　2、進入專業瀝青行業的主要障礙

　　專業瀝青行業具有技術和資金雙密集型的特點，進入該行業的主要障礙是技術壁

　　壘、資金壁壘、歷史業績壁壘和員工專業化壁壘等：

　　技術壁壘主要表現為：改性瀝青的生產要求成熟的工藝、獨特的配方和完善的檢測

　　手段，這些都需要企業通過多年的積累、上百次的試驗所得；另一方面，不同區域、不

　　同類型的客戶對改性瀝青和道路石油瀝青等專業瀝青產品有不同的需求，需要生產企業

　　具備新產品開發能力，客觀上對企業的技術研發能力和創新能力提出了較高要求。

　　資金壁壘主要表現為：專業瀝青行業具有流程化生產特點，對設備的先進性及運行

　　的穩定性要求較高，因此固定資產投資較大，同時，專業瀝青行業中普遍存在的前端採

　　購佔用資金較多、後端銷售回款較慢的特點，這兩方面均對行業內企業的資金實力提出

　　了較高要求。

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　　1-1-61

　　歷史業績壁壘主要表現為：改性瀝青生產企業基本以投標來獲得業務機會，需要具

　　有優良的歷史業績，相當的生產規模和良好的信譽。有良好歷史業績的企業在投標中具

　　有較為明顯的優勢。

　　專業化壁壘主要表現為：改性瀝青生產企業，尤其是採用工廠改性模式的生產企業，

　　為保證設備的安全運行，需要具有熟悉設備和工藝流程的管理人員及技工隊伍，行業的

　　新進入者較難在短期內在專業化員工隊伍建設方面取得突破。

　　因此，行業外的擬進入企業難以在短期內打破上述壁壘。

　　(三)專業瀝青市場供求狀況及變動趨勢

　　1、市場需求狀況及變動趨勢

　　專業瀝青市場的需求狀況及總體變動趨勢表現為，需求旺盛、高端產品供不應求，

　　國內產需缺口較大。

　　隨著我國宏觀經濟發展及產業政策規劃的實施，特別是隨著2008 年11 月5 日國務

　　院頒布的《進一步擴大內需促進經濟增長的十項措施》的實施，交通基礎設施建設將保

　　持較快的發展速度，專業瀝青的市場容量也將持續增長。目前國內專業瀝青的市場需求

　　主要來自於新建高速公路、機場建設、市政道路建設以及路面維修養護。

　　2007 年中國各行業對瀝青的需求情況如下：

　　圖6-1 2007 年中國各行業瀝青需求情況圖

　　數據來源：華經視點研究中心

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　　1-1-62

　　根據《進一步擴大內需促進經濟增長的十項措施》，國家發展和改革委員會頒布了

　　擴大內需4 萬億元投資的投資構成：其中鐵路、公路、機場、水利等重大基礎設施建設

　　和城市電網改造的資金投向為1.5 萬億元，佔比為37.50%，公路交通建設是重點投資領

　　域。

　　根據國家4 萬億投資計劃，交通部也出臺了相應的公路交通建設投資計劃，計劃

　　2009-2010 年兩年交通固定資產投資規模將達到年均1 萬億元水平。隨著這一利好政策

　　的逐步實施，國內專業瀝青市場需求將得到顯著提升。

　　根據國家4 萬億投資計劃和交通部公路交通建設投資計劃，各省、自治區、直轄市

　　層面，均出臺了相關的公路交通建設規劃或綱要。其中，四川、甘肅、陝西三省道路交

　　通災後重建工作已經啟動。按照災後重建規劃，四川省將投入773 億元用於災後道路重

　　建，2009 年底第一批開工的道路將完成建設。屆時，上述地區將出現一波瀝青需求高峰，

　　局部地區瀝青需求增長速度將高於全國平均增長速度。

　　根據專業瀝青使用的不同領域劃分，市場需求狀況及變動趨勢具體如下：

　　(1)新建高速公路

　　依照《國家高速公路網規劃》，到2010 年我國高速公路的總裡程將達到6.5 萬公

　　裡。據預測，"十一五"期間我國道路瀝青的年消費量在1,200 萬噸至1,500 萬噸，改

　　性瀝青的需求將佔10%至20%以上。據不完全統計，2008 年，我國道路瀝青年平均需求

　　量約為1,400 萬噸，其中改性瀝青約為240 萬噸。隨著交通建設規模的大幅增加，預計

　　至2010 年國內專業瀝青中改性瀝青的市場需求量將達到460 萬噸。

　　(2)市政道路建設

　　近年我國市政建設發展較快，從各省市公布的"十一五"期間公路建設規劃和公司

　　實際銷售情況看，部分發達地區省市的市政道路建設規模超過了新建高速公路建設規

　　模。隨著經濟的發展，地方市政道路建設標準不斷提高，改性瀝青用量將繼續擴大，未

　　來市場需求穩定增長。

　　(3)路面維修養護

　　我國大部分高速公路的設計使用壽命為15-20 年，但實際使用5-7 年後，就出現開

　　裂、泛油、剝落、嚴重車轍等問題，而發達國家由於在道路施工中改性瀝青使用比例較

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　　1-1-63

　　高，路面使用壽命往往比設計壽命長。因此隨著國內經濟的高速發展，我國高速公路和

　　市政道路的保養維護、尤其是路面保養維護對改性瀝青的需求將持續增長。

　　(4)機場建設

　　隨著新一批機場建設項目的獲批，國家發改委和國家民航總局正在醞釀大規模的機

　　場建設計劃，以應對未來航空市場的發展需要。未來5 年內，我國內地機場建設投資規

　　模將達到1,400 億元左右，按慣例預計10%左右的資金將用於機場的道路建設。由於改

　　性瀝青在機場道路建設中所佔比例較高，上述機場建設計劃將極大刺激專業瀝青尤其是

　　改性瀝青的市場需求。

　　上述公路、市政、道路養護及機場建設對改性瀝青的需求量估算，並未考慮到《進

　　一步擴大內需促進經濟增長的十項措施》的實施對改性瀝青需求量的影響。根據《進一

　　步擴大內需促進經濟增長的十項措施》中關於加快鐵路、公路和機場等重大基礎設施建

　　設的方針，2009 年投資規模達到1 萬億元，並保持20%左右的年增長率。國家民航總局

　　將支持昆明等西部地區新建和改擴建幹線機場及廣西河池等地區一批新建和改擴建支

　　線機場，準備新增開工項目約達70 個。由於高速公路、高速鐵路和機場等基建項目均

　　需要大量包括改性瀝青在內的專業瀝青，預計專業瀝青尤其是改性瀝青的實際需求量將

　　較預測需求量有大幅增加。

　　2、市場供給狀況及變動趨勢

　　國外專業瀝青市場供給狀況基本平穩，由於發達國家專業瀝青市場需求增幅不大，

　　部分發達國家的專業瀝青產品以向發展中國家出口為主。從我國進口專業瀝青的情況

　　看，主要來源於韓國、新加坡和泰國。

　　國內專業瀝青市場供給狀況主要表現為：普通道路石油瀝青生產廠家眾多，而鑑於

　　專業瀝青行業的進入障礙，專業瀝青生產廠家則相對較少。上述原因導致國內專業瀝青

　　產量不足，進口專業瀝青數量逐年提高，以彌補不斷增長的專業瀝青市場需求。

　　(1)國內專業瀝青市場供給狀況

　　我國專業瀝青市場呈現供不應求的局面。截至2008 年4 月，我國道路石油瀝青的

　　生產廠家有119 家，其中主要生產廠家60 餘家，而具備專業瀝青生產能力的廠家僅30

　　餘家。目前專業瀝青市場的供給狀況為：受國際金融危機的影響，2008 年四季度國內經

　　濟增長放緩，對瀝青的需求整體低迷。因此，大部分石化煉廠紛紛選擇減產或停產基質

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　　瀝青。同時，由於專業瀝青行業季節性特點，2009 年第1 季度專業瀝青產量較小，這在

　　一定程度上抽緊了國內專業瀝青資源，加上國際原油價格不斷看跌，更加劇了貿易商的

　　觀望情緒，致使2008 年冬儲的瀝青資源非常少。進入2009 年第2 季度，由於國內徵收

　　燃油稅的影響，各石化企業調增基質瀝青產量，基質瀝青市場供應充足。

　　從近幾年的整體情況看，我國道路石油瀝青產量逐年增加，增長率在8%-20%之間。

　　受國內原油質量、生產技術水平和產能的限制，我國每年均從國外進口一定量的道路石

　　油瀝青、改性瀝青來滿足國內瀝青產需缺口。自2000 年起，我國大力建設高速公路和

　　高等級公路，上述缺口不斷擴大。據不完全統計，2007 年我國普通瀝青及改性瀝青產量

　　及需求量如下表所述：

　　項目 普通道路石油瀝青 專業瀝青中的改性瀝青

　　國產品牌瀝青產量(萬噸) 1,300 90

　　國內需求量(萬噸) 1,400 193

　　產需缺口(萬噸) 100 103

　　產需缺口比例(%) 7.14 53.37

　　註：產需缺口比例=產需缺口÷國內需求量

　　數據來源：《2008-2010 年中國瀝青行業市場發展分析及投資前景諮詢報告》--北京華經視點

　　信息諮詢有限公司，《2008-2010 年改性瀝青行業深度研究及投資諮詢報告》--"華商縱橫信息

　　諮詢中心"

　　(2)國內專業瀝青市場供給的發展趨勢

　　從2008 年底開始，隨著國家4 萬億投資的推行和適度寬鬆的貨幣政策，各項基礎

　　設施建設工程的資金得到有效保障，道路建設的順利推進將刺激專業瀝青生產廠家在未

　　來幾年內繼續擴充產能。預計隨著國家高速公路網、城市道路、省際公路以及縣、鄉、

　　村道路建設和改造的大力推進，我國的公路建設從2009 年開始迎來了新一輪的建設高

　　潮，國內專業瀝青需求量的激增也將相應刺激行業產能的提升，預計未來幾年內，專業

　　瀝青行業將保持產銷兩旺的局面。

　　3、行業利潤水平及變動趨勢

　　專業瀝青行業利潤平均水平不高，但是具體到行業內的企業盈利水平則差異較大。

　　根據《2008-2010 年中國瀝青行業市場發展分析及投資前景諮詢報告》的統計，2007

　　年專業瀝青行業前十名的銷售利潤率(利潤總額/營業收入)為12.64%。行業利潤平均水

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　　平不高主要是由於兩個原因所引致：一是由於傳統通用型改性瀝青的技術水平已經相對

　　成熟，價格競爭較為激烈，而通用型改性瀝青的銷量又佔到國內所有改性瀝青銷量的75%

　　左右，銷量佔比較大；二是由於專業瀝青的銷售一般以投標為主，該銷售方式直接決定

　　了行業利潤水平不會很高。

　　雖然專業瀝青行業利潤平均水平不高，但是具體到行業內的企業盈利水平則差異較

　　大：具備創新能力，能夠不斷研發出新產品並使之商業化的企業；具備較高成本控制水

　　平，能夠不斷以經濟型的新材料替代目前傳統生產材料的企業；具備完備銷售網絡，銷

　　售半徑大的企業的盈利能力遠高於行業利潤的平均水平。

　　(四)影響我國專業瀝青行業發展的有利和不利因素

　　1、影響我國專業瀝青行業發展的有利因素

　　(1)產業政策扶持

　　當前，國家鼓勵專業瀝青行業的發展。國家發改委2007 年12 月頒布的《產業結構

　　調整指導目錄》將"高等級道路瀝青、聚合物改性瀝青和特種瀝青生產"列入"鼓勵類"

　　的化工行業。

　　未來，國家仍將持續支持和鼓勵專業瀝青行業的發展。國務院2006 年2 月9 日頒

　　布的《國家中長期科學和技術發展規劃綱要(2006 年-2020 年)》中確立了十一項科學

　　和技術發展重點領域，六十二項優先主題。專業瀝青產品包括高鐵專用乳化瀝青、廢橡

　　塑改性瀝青產品及其他專業瀝青產品分屬我國中長期科學和技術重點發展的環境領域

　　和交通運輸業領域並且均屬優先發展主題。

　　(2)市場需求大幅增長

　　改性瀝青市場容量潛力巨大。(詳見本節二、(三)"專業瀝青市場供求狀況及變動

　　趨勢"的相關內容)

　　(3)瀝青作為公路材料暫不具可替代性

　　目前瀝青依然是國際上公認的最好的路面材料，瀝青行業生命周期長，針對不同的

　　市場需求有不同的產品。改性瀝青作為高等級公路新材料在全國範圍內正逐步取代普通

　　瀝青，從產品的生命周期看，正處於成長期，暫時沒有新型材料可以替代。

　　(4)貸款利率下調至較低水平

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　　為進一步落實適度寬鬆的貨幣政策，從2008 年12 月23 日起，央行連續下調了人

　　民幣存貸款基準利率。目前銀行存貸款利率已處於近兩年來的最低水平，低利率政策有

　　利於公路建設資金得到保證，從而確保各項工程項目建設順利進行，有利於專業瀝青行

　　業的快速發展。

　　2、影響我國專業瀝青行業發展的不利因素

　　(1)國際原油市場衝擊

　　改性瀝青的原材料主要為基質瀝青和改性劑，其中基質瀝青佔到原材料成本的80%

　　以上，基質瀝青直接從原油中提煉，專業瀝青改性劑也是石油化工產業的下遊產品。國

　　際市場原油價格的大幅波動引發了基質瀝青的價格波動，進而影響了改性瀝青的生產成

　　本，同時也造成了改性瀝青產品的價格波動，使行業盈利水平的不確定性增大。

　　(2)高端產品尚未確立國家標準

　　我國對改性瀝青的研究偏重於材料性能，對使用性能研究不足。很多高端產品如廢

　　橡塑改性瀝青、乳化瀝青、環氧改性瀝青等產品雖然性能優越，但由於尚未確立國家標

　　準，造成推廣難、應用少的局面。

　　(五)行業技術水平與技術特點

　　1、工藝技術水平及特點

　　我國專業瀝青行業現有的改性瀝青產品在質量水平與國際上同類型產品大體相當。

　　但是，由於缺乏像美國SHRP 那樣的大型系統工程，我國的新型改性瀝青研究工作更多

　　地停留在實驗室層面。同時，與新型改性瀝青相配套的道路施工工藝、施工管理規程的

　　研究工作也顯得相對滯後，使得我國新型改性瀝青的推廣進程受到一定影響。

　　瀝青改性技術的特點是通過往基質瀝青中摻加SBS、環氧樹脂、高分子聚合物、磨

　　細的橡膠粉或其它填料等改性劑，或採取對基質瀝青進行輕度氧化加工，來提高瀝青高

　　溫黏性、低溫抗裂性、抗碾壓性及與路面基層穩固相結合性等方面的性能。其技術路線

　　分為物理改性與化學改性兩大類。目前，國內業界主要採用的是基於化學改性方面的開

　　發和應用。

　　2、生產技術水平及特點

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　　專業瀝青行業的生產技術分為工廠改性與現場改性兩大類。兩種生產技術的優缺點

　　對比情況如下：

　　優點 缺點

　　工廠改性

　　1.與瀝青庫對接，節約原料運輸成本。 1.產品運輸成本增加。

　　2.生產規模大，能耗低，規模效應明顯，

　　產品質量穩定，工藝宜於控制，檢測手段

　　完善。

　　2.超出300 公裡至800 公裡輻射半徑後，

　　需另建生產基地。[注]

　　3.在生產裝置300 公裡至800 公裡輻射半

　　徑內，無需其他生產設備，大幅降低了設

　　備投入成本。[注]

　　4.便於提高環保效果。

　　現場改性

　　1、現場改性後的產品，當即投入使用，對

　　改性技術要求不高。

　　1、生產設備分散，規模小、能耗高、產

　　品質量不穩定，檢測手段受限。

　　2、在客戶提供基質瀝青的情況下，現場改

　　性方式可有效降低運輸成本。

　　2、如果客戶不提供基質瀝青，則與工廠

　　改性生產方式相比無運輸成本優勢。

　　3、利於提供個性化服務。

　　3、現場生產用水、用電的供應，受施工

　　地供應條件的影響較大，可能無法得到及

　　時保障。

　　註：工廠改性生產的輻射半徑主要受改性瀝青生產工藝技術的影響，所生產的改性瀝青抗離析

　　性能越高，產品的輻射半徑越大。

　　由於現場改性受設備運輸及場地限制，生產裝置規模均較小，不利於提高生產的經

　　濟性；同時，現場改性生產也受到現場供水、供電條件的限制，對客戶需求的保障能力

　　易受到影響。因此，該種生產方式主要適用於抗離析性能及高溫貯存穩定性能較差的改

　　性瀝青產品的生產。相比之下，工廠改性則代表了行業規模經濟的理念，在節能、環保

　　及產品質量標準化和穩定性等諸多方面優勢明顯。隨著改性瀝青工藝的不斷進步，產品

　　的抗離析性能不斷提高，目前較先進的技術工藝已經能夠保證工廠改性生產的產品輻射

　　半徑達到800 公裡左右，從國際上主要改性瀝青生產廠商的發展歷程來看，工廠改性已

　　經成為專業瀝青行業生產技術的主流發展方向。

　　(六)專業瀝青行業經營模式和特徵

　　1、行業經營模式

　　由於專業瀝青產品主要應用於高等級公路、市政、橋梁、機場等大型基建項目，因

　　此行業的主要經營模式是專業瀝青生產企業通過參加投標獲得業務機會，然後根據客戶

　　的不同需要提供有針對性的產品。

　　2、行業的基本特徵

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　　(1)行業的周期性

　　專業瀝青行業具有明顯的周期性，其周期性與交通道路建設和維護的周期性緊密相

　　聯。我國的交通道路建設大多以省為單位獨立進行，通常以五年為一個建設周期，在這

　　五年內的前三年主要進行道路的規劃、設計、勘探和路基施工，後兩年主要進行瀝青混

　　合料的攤鋪和路面配套設施安裝。因此，各省份通常每隔三年就會出現一個瀝青使用高

　　峰。就全國範圍來看，國家發改委和交通部每年在批准公路建設計劃時會劃定重點建設

　　省份，因此專業瀝青行業在地域和時間上均呈現出明顯的周期性特點。

　　(2)行業的區域性

　　如同水泥等建築材料一樣，專業瀝青的產品銷售受到運輸半徑的限制。一般改性瀝

　　青產品的輻射半徑為300 公裡至800 公裡，具體輻射半徑大小主要視產品的抗離析性能

　　和產品穩定性而定，一旦產品運輸半徑超出該距離則需重新攪拌加熱，經濟性受到較大

　　影響。因此，專業瀝青市場又呈現出較明顯的區域性特徵。

　　(3)行業的季節性

　　瀝青路面施工對天氣狀況的要求較高，按照國家交通部《公路瀝青路面施工技術規

　　範》的規定："瀝青路面不得在氣溫低於10℃(高速公路和一級公路)或5℃(其他等級

　　公路)以及雨天、路面潮溼的情況下施工"。因此國內道路瀝青產品的銷售一般根據工

　　程項目的工期情況和地域的氣候特徵，呈現出較強的季節性。江蘇及周邊地區一般在每

　　年4 月至11 月為產銷旺季，12 月至第二年3 月為產銷淡季。

　　(七)上下遊行業與本行業的關聯性及其影響

　　本公司主要產品在產業鏈中的位置如下圖所示：

　　圖6-2：公司主要產品在產業鏈中的位置

　　其他高分子原料專業瀝青生產

　　通用型改性瀝青

　　特種瀝青

　　彩色瀝青

　　新產品、新

　　工藝的研發

　　專用生產設

　　備的研發

　　瀝 青

　　改性劑

　　石 油

　　化工原料

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　　專業瀝青產品的相關上下遊行業如下表所示：

　　上遊行業 公司產品 下遊行業

　　石油化工 專業瀝青及高強度結構瀝青料等 交通建設、市政建設

　　專業瀝青行業處於上述產業鏈的中下遊，其上遊行業為原油加工。在完整的原油加

　　工產品鏈中，石油瀝青的前端產品為醚、烷、烴、苯等各大類產品，作為原油加工後端

　　產品的石油瀝青經過焦化工藝可得到石油膠。因此，在石油加工產能一定和工藝不變的

　　條件下，石油瀝青的產量與其前端和後端產品的產量總和基本是恆定的。如果石油瀝青

　　的前端產品或後端產品的市場價格大幅上漲，石油加工行業企業為獲取更高的利潤，將

　　會進行自我調節增加前端產品或後端產品的產量，進而導致對外銷售的石油瀝青供應量

　　減少，如果上述情況發生，在市場調節機制未能充分發揮作用之前，短期內公司將面臨

　　基質瀝青短缺導致的主要原材料供應風險。

　　專業瀝青產品是普通道路石油瀝青向高端瀝青的延伸，直接應用於高速公路、市政

　　道路、橋梁及機場等場所的鋪設。我國未來高等級公路的建設對專業瀝青的需求量巨大，

　　其中東部發達地區由於高速公路網已基本建成，未來需求增量將以市政道路建設和原有

　　道路養護為主，對專業瀝青的需求量將穩步增長；中西部地區交通基礎設施落後，隨著

　　國家公路建設重點向中西部地區轉移，未來需求增量將以新建高速公路為主，該地區將

　　成為我國專業瀝青行業未來的主要市場。

　　(八)公司產品進口國有關政策及競爭對手

　　公司新產品高強度結構瀝青料從2008 年末開始應用於阿爾及利亞東西高速公路西

　　路段工程，2008 年度該產品在阿爾及利亞的銷售收入佔公司主營業務收入的8.12%，2009

　　年度上述佔比達到16.97%。2010 年1-6 月，公司該產品開始應用在阿爾及利亞東西高

　　速公路中路段，1-6 月累計出口504 噸。

　　阿爾及利亞是中國在非洲重要的合作夥伴。兩國政府高度重視發展雙方的戰略合作

　　關係。中阿兩國於1958 年12 月20 日建交以後，兩國在1964 年9 月籤訂了第一個政府

　　間協定，並於1979 年5 月和1999 年10 月兩次籤訂新的貿易協定。1996 年10 月，兩國

　　籤署了投資保護協定。自2002 年1 月1 日起，阿爾及利亞海關實行新的三種基本關稅

　　稅率：5%、15%和30%。所有的原材料和藥品按5%計徵關稅。2006 年11 月，兩國籤署了

　　避免雙重徵稅協定。

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　　中阿良好的政治關係為雙方開展經貿合作奠定了堅實基礎。特別是近年來，隨著中

　　國實行改革開放政策，綜合國力不斷增強，而阿爾及利亞國內局勢日趨穩定，兩國經貿

　　合作呈現出良好的發展態勢，在雙方政府的大力支持和企業的共同努力下，兩國在貿易、

　　能源、基礎設施建設以及太陽能利用等領域的合作進展順利。

　　承包工程業務佔主導地位是中阿雙邊經貿合作最重要的特色，這得益於兩國良好的

　　政治關係和中國企業在價格、施工能力等方面的比較優勢。中國在阿爾及利亞承包工程

　　業務近年來發展迅猛，整體規模不斷擴大，單項金額逐步提高，領域不斷拓寬，技術含

　　量不斷提升。在兩國經貿合作中，中國的大企業在這方面的作用十分明顯。目前，中國

　　在阿爾及利亞中資企業達30 多家，中建、中土、中石油、中石化、中信、中鐵建等大

　　企業發揮了龍頭作用，帶動了中國產品在阿爾及利亞的銷售。

　　在阿爾及利亞基礎設施領域承建工程項目中，最突出的項目為阿爾及利亞東西高速

　　公路項目，該條高速公路是北非地區的第一條高速公路，在該國被稱為"世紀工程"和

　　"總統一號工程"。2006 年8 月，中信公司與中鐵建聯合體中標該項目中、西標段，總

　　長528 公裡，金額62.5 億美元，是中國公司目前在非洲在建的金額最大的工程項目，

　　被稱為中資企業在非洲的"名片"工程。公司於2008 年成功中標成為阿爾及利亞東西

　　高速公路項目西路段高強度結構瀝青料的供應商,並於2009 年履行完該項目高強度結構

　　瀝青料的銷售合同。

　　公司高強度結構瀝青料在阿爾及利亞的主要競爭對手主要是法國同行業公司，從阿

　　爾及利亞東西高速公路(總長1，216 公裡，使用我公司高強度結構瀝青料的西路段為359

　　公裡)的實際情況上看，公司產品目前在與法國產品的競爭中基本處於均勢。

　　三、發行人在行業中的競爭地位

　　(一)公司在行業中的地位

　　公司目前是華東地區研發、生產和銷售高等級公路新材料的龍頭企業，技術水平居

　　於國內領先地位。公司於2008 年10 月通過高新技術企業認定。公司通過自主開發及集

　　成創新掌握了複合改性瀝青、高鐵專用乳化瀝青、高強度結構瀝青料等多項高等級公路

　　新材料的生產技術及製備方法，通過合作開發掌握了廢橡塑改性瀝青等新產品的生產技

　　術及製備方法。其中，高鐵專用乳化瀝青部分取代進口，在我國高速鐵路"哈大高鐵"

　　和"京滬高鐵"項目中得到應用；高強度結構瀝青料則打破法國同類產品在非洲的壟斷

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　　1-1-71

　　地位，成功實現出口，公司也是國內第一家實現專業瀝青料出口的企業；對於廢橡塑改

　　性瀝青產品，公司已經開始儲備第二代生產技術，該技術在產品生產高溫穩定性，抗離

　　析性方面取得重大突破，成功實現了廢橡塑改性瀝青的工廠化生產，該項技術為我國回

　　收利用廢舊輪胎、廢舊塑料，為降低公路建設造價、部分取代傳統SBS 改性瀝青，並得

　　到大規模應用打下堅實基礎。

　　根據"息旺能源"統計的2009 年全國改性瀝青市場需求量275 萬噸和同年公司銷

　　售改性瀝青13.21 萬噸計算，公司的改性瀝青產品在全國的市場佔有率約為4.80%。

　　(二)同行業競爭情況

　　專業瀝青行業是壟斷競爭行業，近年中國高速公路建設及市政道路建設的飛速發

　　展，帶動了改性瀝青需求的快速增長，吸引了國內外部分企業和資金進入。同時專業瀝

　　青屬於技術密集型和資金密集型產業，具有一定的進入門檻，市場競爭是在少數廠商之

　　間展開的。

　　1、公司主要競爭對手簡要情況

　　(1)殼牌公司

　　世界上最大的瀝青供應商，佔世界瀝青市場16%的份額，殼牌瀝青業務始於1914

　　年，在全球擁有35 處瀝青生產廠，瀝青產品行銷80 多個國家。目前，殼牌公司在中國

　　北京設立了技術中心，在天津、山西、內蒙、陝西、上海、南京、浙江、福建、廣東、

　　廣西、湖北、雲南、四川建有13 個瀝青工廠，2 個瀝青混合料廠，市場覆蓋超過20 個

　　省、市、自治區。(資料來源於該公司公開資料)

　　(2)韓國SK

　　SK 株式會社是韓國最大的石化企業，於上世紀90 年代初進入中國，其業務涉及石

　　油與天然氣、石油化工、電力、瀝青等多個領域。2004 年，SK 整合其在華業務成立了

　　SK(中國)投資有限公司。近年，SK 已成為中國最大的瀝青產品的貿易夥伴，每年向中國

　　出口道路石油瀝青30 多萬噸，佔中國道路瀝青進口總量30%左右。(資料來源於該公司

　　公開資料)

　　(3)泰普克

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　　1-1-72

　　泰普克瀝青(大眾)公司成立於1979 年，於1991 年在泰國股票交易所上市，產品涵

　　蓋道路石油瀝青、改性瀝青、乳化瀝青、改性乳化瀝青、稀釋瀝青等。其瀝青產品在上

　　世紀90 年代進入中國市場，從90 年代末開始，分別在河北廊坊、廣東新會、江蘇鎮江、

　　浙江乍浦建立改性瀝青和乳化瀝青生產廠。2000 年世界最大的瀝青道路修築與養護集團

　　法國科拉斯集團成為泰普克瀝青(大眾)公司的主要股東。(資料來源於該公司公開資料)

　　(4)路翔股份

　　廣州路翔股份有限公司於1998 年成立，2007 年12 月在深圳證券交易所上市。迄今

　　為止，形成了以路翔股份為龍頭，以上海、西安、重慶、武漢、湖南等企業為依託的集

　　團化運作格局，生產和銷售網絡輻射全國，是我國規模較大的專業瀝青(改性瀝青和特

　　種瀝青)生產廠家之一。(資料來源於該公司公開資料)

　　(5)深圳路安特

　　深圳路安特瀝青高新技術有限公司由中國海外集團、雲南紅塔集團、招商局科技集

　　團公司等著名企業聯合投資組建，於2001 年3 月在深圳正式註冊，註冊資本1,000 萬

　　美元，引進奧地利路安特(Novophalt)改性瀝青技術，主要研發和生產公路及機場道路

　　用的聚合物改性瀝青和其他路用新材料。(資料來源於該公司公開資料)

　　(6)國創高新

　　湖北國創高新材料股份有限公司位於武漢市東湖國家級高新技術開發區內，是集改

　　性瀝青高等級道路相關的材料和設備的研究、開發、生產、銷售及工程施工等一體化的

　　專業公司。(資料來源於該公司公開資料)

　　(7)其他競爭對手

　　中石化、中石油、中海油是我國最大的三家國有石油化工集團公司，主要以煉油和

　　石油化工為主營業務。三大國有石油集團公司所屬的煉油企業也生產瀝青產品，但他們

　　均是以重質原油為原料生產普通道路石油瀝青，有部分下屬煉油企業也生產改性瀝青，

　　但產能規模偏小，在市場上未能形成較強的競爭力。

　　從以上競爭對手情況來看，公司的主要競爭對手分為三類：一是國際大型石油化工

　　公司，包括殼牌、韓國SK 集團、泰國泰普克等；二是國內改性瀝青生產廠家，包括深

　　圳路安特、國創高新、路翔股份等；三是國內大型石油化工公司，包括中石油、中石化、

　　中海油。

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　　1-1-73

　　目前公司的主要競爭對手仍為國內專業改性瀝青生產廠家，原因為：一是國際廠商

　　雖然擁有資金雄厚、技術全面、管理經驗豐富、生產縱向一體化的優勢，但中國市場龐

　　大，需求多樣化，改性瀝青產品的針對性較強，且改性瀝青並非國際石化廠商的主營業

　　務，國際廠商難以迅速、全方位的佔領市場；二是國內大型石油化工公司下屬企業主要

　　生產基質瀝青，改性瀝青的規模和產量較小，在交通領域的公路建設市場上沒有和專業

　　瀝青生產企業形成直接競爭關係。而國內專業瀝青廠商雖然在資金規模上尚無法與國際

　　廠商抗衡，但憑藉專業化的技術優勢、貼近客戶的需求、與具體施工單位對接等優勢，

　　直接參與國家省市各類公路項目的招標，目前已經在國內公路建設市場佔有一半左右的

　　市場份額。

　　2．專業瀝青行業競爭的發展趨勢

　　專業瀝青行業屬於資金密集型和技術密集型產業，競爭較為激烈。目前國產瀝青在

　　高端瀝青市場的佔有率雖然已經達到50%左右，但國內品牌與國外品牌專業瀝青產品的

　　競爭依然十分激烈，瀝青品質要求極高的地方，如高架道路、橋面、機場所用的高品質

　　改性瀝青大都採用殼牌、埃克森美孚等歐美大型跨國公司的產品。由於專業瀝青產品不

　　是國外大型石油公司的主營產品，隨著國內專業瀝青企業的技術創新和創新成果產業

　　化，國內龍頭企業將在產品的技術、生產、銷售及售後服務方面趕超國際競爭對手，有

　　可能藉助本土優勢在競爭中取得優勢地位。因此，加快瀝青改性技術研究，實現國內高

　　性能瀝青產品的全面升級，是國內專業瀝青行業的發展方向。

　　(三)公司的競爭優勢與劣勢

　　1、競爭優勢

　　清晰的公司發展戰略是公司核心競爭優勢的基礎。2005 年以來，公司提出"以創新

　　推動公司的二次創業"，確立了"以創新為核心，迅速成長為國內領先的，集研發、生

　　產為一體的高等級公路新材料龍頭企業"的發展戰略。

　　在此基礎上，公司核心競爭優勢概括為：(1)技術創新及創新成果產業化能力：作

　　為高新技術企業，技術創新及創新成果產業化能力是公司最為突出的核心競爭優勢，是

　　公司優化產品結構的根本引擎，是公司成長性的重要推動力；(2)市場開拓能力：通過

　　國內生產網絡擴張來擴大產品輻射能力和盈利規模；通過新產品出口突破國內銷售周期

　　性的限制。公司競爭優勢的具體表現如下：

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　　1-1-74

　　(1)核心競爭優勢之一：技術創新及創新成果產業化能力

　　較強的研發實力及創新成果的產業化能力是公司現有及未來盈利能力的根本保障，

　　公司通過五個具體研發目標的實現，提升了企業的總體盈利能力：

　　1）通過技術進步降低產品成本

　　公司近年來不斷通過工藝配方的改良、新材料的使用來降低現有產品成本。例如：

　　公司掌握的基質瀝青調和技術可以使不合格的初級瀝青經過調和成為滿足交通部相關

　　產品性能指標的合格道路石油瀝青，應用在市政等公路建設上；SBS 複合改性瀝青生產

　　技術可在滿足國家交通部相關產品性能指標的前提下，使產品成本較傳統SBS 改性瀝青

　　產品成本降低近3%；應用廢橡塑改性瀝青的工廠化生產技術生產的改性瀝青產品，其生

　　產成本相對於通用型SBS 改性瀝青可以降低成本6-8%。上述技術的應用，在提高產品盈

　　利能力的同時有效提高了公司抵禦原材料大幅波動風險的能力。

　　2）通過新產品研發為公司提供新的增長點

　　截至目前公司成功研製出了多種高端專業瀝青產品，如：高強度結構瀝青料、廢橡

　　塑改性瀝青、高粘度改性瀝青、高彈性改性瀝青、環氧改性瀝青、高鐵專用乳化改性瀝

　　青等。其中，高強度瀝青結構料通過了歐盟的CE 認證；廢橡塑改性瀝青公司已經成功

　　開發出新一代產品，產品拌合溫度可以比上一代產品的拌合溫度降低50 度，更加環保

　　節能，避免產生瀝青煙等汙染物，並且進一步降低了道路建設成本。

　　公司新開發的產品也逐步進入產業化階段。高強度結構瀝青料2008 年實現銷售收

　　入4,332.01 萬元，2009 年實現銷售收入11,902.93 萬元；2009 年6 月1 日，公司與中

　　石化籤訂了《高鐵專用乳化瀝青生產加工協議》，該產品部分取代進口，應用在我國高

　　速鐵路--哈大高鐵上，目前該合同已執行完畢，2010 年3 月1 日，公司與中石化籤訂

　　了《哈大客專陽離子乳化瀝青加工運輸服務合同》，繼續為中石化加工乳化瀝青，2010

　　年2 月8 日，公司與京滬高速鐵路股份有限公司籤訂了《新建京滬高速鐵路物資採購合

　　同（水泥乳化瀝青砂漿混合料）》，為公司提供了新的增長點；廢橡塑改性瀝青2009

　　年已經成功實現銷售收入775.87 萬元，公司共籤訂了6 條廢橡塑改性瀝青的試驗路段

　　合同，分別在國內不同省份進行試驗路段的鋪設，為將來順利實現產品銷售打下堅實基

　　礎。2010 年1-6 月，公司籤訂了兩條廢橡塑改性瀝青路段的銷售合同，並實現了301.48

　　萬元的銷售收入。

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　　1-1-75

　　3）通過技術創新擴大公司業務輻射半徑

　　由於改性瀝青產品存在運輸半徑限制，擴大業務輻射半徑的傳統方式是通過增加生

　　產網點數量進行擴張。而本公司通過改進生產工藝，大幅提高了改性瀝青產品的抗離析

　　性能和高溫貯存穩定性能，使改性瀝青產品輻射半徑從通常的300 公裡直接提高到800

　　公裡，突破了單一生產網點的業務輻射半徑限制，減小了實現同樣的銷售規模需要的潛

　　在固定資產投資。

　　圖6-3 公司業務輻射半徑變化圖

　　4）通過研發新產品突破公司經營季節性約束

　　2008 年上半年，公司成功研製出符合歐盟標準的高強度結構瀝青料，2008 年12 月

　　公司開始批量生產該產品，首次實現了國產專業瀝青產品的出口，成功應用於北非地區

　　首條高速公路--阿爾及利亞東西高速公路，打破了法國同類產品在該國的壟斷地位，

　　該產品銷售收入佔到當年公司主營業務收入的8.12%,2009 年該產品的銷售收入佔到當

　　年公司主營業務收入的16.97%。

　　最為關鍵的是由於非洲北部的氣候全年都滿足高速公路的施工條件，因此該產品在

　　提高公司整體盈利能力的同時，大幅緩解了公司收入的季節性波動。

　　5）豐富的產品鏈優勢--成長性的重要保證

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　　1-1-76

　　公司產品鏈豐富，可根據客戶要求、路面設計等綜合因素提供十多個等級的系列產

　　品，便於公司為客戶提供一攬子產品及技術解決方案。產品鏈優勢使公司在競標中處於

　　有利地位。

　　上述優勢使公司無論在產品質量、產銷量及盈利能力等方面均居國內領先地位。

　　(2)核心競爭優勢之二：較強的市場開拓能力

　　公司的市場開拓主要採取戰略聯盟拓展模式，使公司的專業瀝青市場空間迅速有效

　　擴張。公司在生產網點和產品市場擴張戰略上實行市場需求與合作夥伴並重的原則，任

　　何一個生產網點的建設均須有市場需求的充分保證，還須找到強有力的合作夥伴實行戰

　　略聯盟，使新設生產網點的運營效率最優化、盈利前景最大化，例如：陝西寶利與中國

　　石化下屬的西安石化達成戰略合作夥伴關係，雙方在原材料供應達成長期合作關係，減

　　少了原材料運輸費用，基本鎖定原材料成本；海外市場的拓展則分兩步走，公司首先在

　　熟悉阿爾及利亞的政治經濟環境及市場需求特點之後，與新疆北新路橋建設股份有限公

　　司達成技術服務協議，為新疆北新路橋建設股份有限公司的阿爾及利亞項目提供技術服

　　務，然後公司開始直接向阿爾及利亞出口產品，報告期內，公司成功開拓市場空間的具

　　體情況如下圖所示：

　　圖6-4 公司市場區域拓展圖

　　通過與合作夥伴鎖定戰略同盟關係，公司在銷售網絡規模擴張上得以大力減少市場

　　開拓和投資風險，提高了銷售網絡擴張的成功率，使公司產品的銷售區域從江蘇省擴展

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　　1-1-77

　　到上海、浙江、安徽、河南、山東、湖南、陝西等省及非洲的阿爾及利亞，使公司銷售

　　收入在同行業處於領先地位，並不斷提高企業的盈利能力和盈利規模。

　　除自身建立起來的核心競爭優勢外，公司還擁有"地域及運輸成本優勢"這一外部

　　優勢。公司總部地處長江黃金水道，依託江陰港，利用水運成本低的優勢，較好地控制

　　了原材料及部分產品的運輸成本。據研究表明：長江幹線的水運成本只有鐵路運輸的

　　84%。(數據來源於：中國航貿網)

　　2、競爭劣勢

　　(1)資金實力不強

　　由於公路建設投標要先交納保證金，籤約後墊付流動資金用於採購原材料，銷售後

　　分期驗收回籠貨款，加之標的金額較大，對專業瀝青企業的資金實力要求很高，資金實

　　力不足制約公司承接大宗專業瀝青供應項目的能力。目前公司主要競爭對手均為各區域

　　優勢專業瀝青生產企業，在公司實施地域擴張的策略過程中，資金實力不足成為公司的

　　較大劣勢。

　　(2)生產網點布局有待完善

　　目前，公司生產網點較少，全資子公司陝西寶利目前的產能遠不能滿足西部地區公

　　路建設對專業瀝青的需求，因此，公司本次部分募集資金將用於在陝西寶利增加改性瀝

　　青和乳化瀝青產能，提高其產銷量及市場佔有率。為提高公司的營運效率和擴張策略，

　　公司還需要在其他區域進行生產網點布局，擴大市場份額，提升行業地位。

　　四、發行人的主營業務情況

　　(一)公司主要業務模式

　　公司主要經營模式是：通過參與公路、橋梁、機場、市政等工程的投標獲得業務機

　　會，依託技術創新，憑藉技術優勢和產品鏈優勢，根據客戶差異化需求提供一攬子技術

　　及產品解決方案，根據不同路面的具體要求，向建設單位提供包括多種改性瀝青、道路

　　石油瀝青及高強度結構瀝青料在內的一攬子專業瀝青產品。

　　公司業務流程中採購、生產、銷售三個主要環節所採取的模式如下所述：

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　　1-1-78

　　1、採購模式

　　公司通用型改性瀝青的主要生產原材料包括基質瀝青和改性劑，高強度結構瀝青料

　　的主要原材料為PE 料。

　　公司對主要原材料的採購模式為"多方詢價，原材料冬儲採購與日常採購相結合，

　　進口採購與國內採購相結合"。

　　採購結算的主要特點是：對基質瀝青和改性劑的採購以信用證和現金結算為主，從

　　國外供應商進口原材料使用信用證結算；從國內供應商採購原材料全部是現金結算，原

　　因是基質瀝青和改性劑的國內供應商為中石油、中石化及中海油的下屬銷售公司，市場

　　呈現寡頭壟斷格局，採取款到發貨的銷售方式。因此，在原材料採購過程中，流動資金

　　規模成為制約公司業務進一步發展的重要瓶頸。

　　冬儲和日常採購，是指公司根據合同籤訂的時間和供貨時間，在不同的時點進行採

　　購。一般來講，在每年的第一季度，公司會籤訂一些供貨量較大、交貨時間間隔較長的

　　重點建設項目的銷售合同，因此為鎖定產品的生產成本，會在第一季度（生產淡季）提

　　前適量儲備原材料，此即冬儲採購。日常採購，是指公司進入正常生產旺季後，根據產

　　品訂單和生產計劃，進行連續性日常採購，以滿足旺季連續生產的需要。

　　從採購流程上看，公司主要外購物資包括專業瀝青生產所需的各種原輔材料、能源、

　　科研設備及設備維修部件，上述物資由採購調運部會同生產部門、銷售部門和科研項目

　　負責人根據公司全年產銷目標、裝置能力、市場動態、技術動態、每月產銷計劃及庫存

　　能力，按年、按月制訂採購計劃，採購部向供應商多頭詢價，選擇性價比較好的物資，

　　由上述部門會籤後，並經審計部審價確認，由財務部確認付款方式，報總經理會議審批

　　後由採購部負責計劃採購。

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　　1-1-79

　　公司主要原材料採購流程如下：

　　2、生產模式

　　(1)公司的生產模式

　　公司的生產模式為"以工廠改性為主，現場改性為輔"。公司通過技術研發，較好

　　地解決了改性瀝青的抗離析性和高溫貯存穩定問題，使工廠改性生產模式的業務輻射半

　　徑從300 公裡增至800 公裡，出於降低生產成本、提高產品質量及投入產出比等方面的

　　考慮，公司的生產模式以工廠改性為主，現場改性為輔。

　　工廠改性生產模式生產環境及部分設備

　　根據庫存及生產進度情況

　　完成原材料採購

　　根據訂單情況進行提前儲備

　　根據生產計劃及詢價結果 部門會籤

　　制定原材料採購方案

　　國內石化銷售公司

　　國外石化公司代理商

　　總經理會議

　　供應商 寶利瀝青

　　其它供應商

　　詢 價

　　報 價

　　訂 單

　　確 認

　　現金或信用證

　　供 貨

　　審計部審價

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　　1-1-80

　　(2)主要產品的工藝流程圖

　　圖6-5: 改性瀝青生產工藝流程簡圖

　　圖6-6：高強度結構瀝青料生產工藝流程簡圖

　　檢驗合格出廠

　　基質瀝青

　　高溫罐

　　基質瀝青

　　原料罐

　　基質瀝青

　　低溫罐

　　芳香烴調和油

　　穩定劑

　　換熱器

　　改性劑

　　計量

　　膠體磨 發育罐

　　計

　　量

　　計

　　量

　　泵

　　泵 泵

　　反應釜

　　水冷卻

　　造 粒

　　包 裝

　　舊聚烯烴料 新聚烯烴料 防老劑 無機填料 納米級碳黑 有機酸酐

　　一號攪拌釜

　　充分混合

　　二號攪拌釜

　　充分混合

　　計量控制

　　雙螺杆擠出機

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　　圖6-7：乳化瀝青生產工藝流程簡圖

　　圖6-8：道路石油瀝青生產工藝流程簡圖

　　乳化設備機組

　　(含膠體磨)

　　水

　　基質瀝青罐

　　加熱 計量

　　計

　　量

　　乳化瀝青

　　成品罐

　　乳化劑配置釜

　　乳化劑

　　計

　　量

　　出廠銷售 檢驗合格

　　泵

　　泵

　　泵

　　電脫鹽

　　輕質燃料油

　　重質燃料油

　　常壓蒸餾塔

　　減壓蒸餾塔

　　反應器

　　渣油儲罐

　　道路石油瀝青

　　儲罐

　　常壓爐

　　減壓爐

　　抽樣檢驗

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　　1-1-82

　　3．銷售模式

　　公司的銷售模式為"通過投標獲得業務機會，依客戶實力及市場情況，靈活使用商

　　業信用"。

　　公司市場部負責高速公路的投標及新產品推廣，營銷部負責市政項目的銷售。上述

　　兩部門根據所掌握的信息每月制訂銷售計劃和應收帳款回收計劃。

　　對於重點工程、大型項目及大批量委託加工的客戶，根據基質瀝青的提供方的不同，

　　具體銷售方式分為兩種：

　　（1）獨立供應，即根據標書和合同的規定，公司自行購買所有原材料並組織生產，

　　按時按質按量向客戶提供產品，該方式的產品銷售價格中包含了基質瀝青的成本，因此

　　銷售單價較高；

　　（2）承接加工，由工程業主方提供基質瀝青，公司根據標書和合同的規定加工生

　　產改性瀝青。承接加工方式銷售價格中不含基質瀝青成本，由本公司採購改性劑等其他

　　輔料，因此毛利率較高，但銷售收入較低。

　　公司的銷售方式是"以獨立供應為主，承接加工為輔"。公司提供的道路石油瀝青

　　通常是在項目中標後，作為改性瀝青的配套產品進行銷售。

　　由於大型建設項目用戶的資金實力和資信水平均較高，公司通常會結合市場情況按

　　行業慣例向客戶提供較靈活的商業信用。對於物資公司類客戶，公司在中標後基本以"款

　　到發貨或貨到付款"銷售方式為主。

　　公司內銷產品以產品出廠並由客戶發出檢驗合格確認單即確認銷售收入，出口產品

　　以報關離岸並取得報關單後確認銷售收入，不存在與工程項目進度掛鈎跨期確認收入的

　　情況。公司目前採用的銷售模式，優點是既有效控制應收帳款回收風險，同時又積極維

　　護與重要客戶的業務關係，便於公司繼續拓展市場空間；缺點是在銷售旺季時，公司帳

　　面必須始終維持較高的流動資金，以滿足公司拓展新業務的需要。

　　(二)主要產品的產能與產銷情況

　　1、主要產品生產能力及產銷量數據

　　(1)公司報告期內主要產品的生產能力和實際產量情況(單位：噸)：

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　　時間 產品 產能 產量 產能利用率(%)[注1]

　　2010 年

　　1-6 月

　　通用型改性瀝青

　　母公司 120,000 56,768 47.31

　　陝西寶利 60,000 1,274 2.12

　　道路石油瀝青 64,900 14,618 22.52

　　高強度結構瀝青

　　料

　　[注2] 519 -

　　乳化瀝青 30,000 18,680 62.27

　　2009 年

　　通用型改性瀝青

　　母公司 120,000 102,352 85.29

　　陝西寶利 60,000 29,724 49.54

　　道路石油瀝青 64,900 11,516 17.74

　　高強度結構瀝青

　　料

　　[注2] 12,427 -

　　乳化瀝青 [注3]30,000 3,578 11.93

　　2008 年

　　通用型改性瀝青 120,000 75,999 63.33

　　道路石油瀝青 - - -

　　高度結構瀝青料 [注2] 3,680 -

　　2007 年

　　通用型改性瀝青 120,000 105,415 87.85

　　道路石油瀝青 - - -

　　注1：上表中產能為設計產能；產能利用率=當期實際產量/年產能；

　　注2：2008 年公司開始以租賃裝置方式生產高強度結構瀝青料，目前尚無該產品的自有產能；

　　注3：2009 年公司新增乳化瀝青產能3 萬噸。

　　從以上數據可以看出，公司的改性瀝青產能數據和產量數據差距較大，產能利用率

　　不高，是專業瀝青行業的共性特點，主要由於專業瀝青行業的生產和銷售具有明顯的季

　　節性和工程鋪設期需要集中大量供貨的特徵，具備其合理性。

　　1) 專業瀝青行業的產銷具有明顯的季節性

　　改性瀝青、道路石油瀝青及高強度結構瀝青料主要用於公路、橋梁等路面鋪設，

　　路面鋪設的時間取決於供應的公路或鐵路項目工程的工期。國家相關規範性文件要求決

　　定了瀝青路面施工需具備一定的自然氣候條件。《公路瀝青路面施工技術規範》

　　(JTJF40-2004)規定，"瀝青路面不得在氣溫低於10℃(高速公路和一級公路)或5℃(其

　　他等級公路)，以及雨天、路面潮溼的情況下施工。"交通部《關於在公路建設中嚴格

　　控制工期確保工程質量的通知》(交公路發[2004]309 號)中要求："路面工程應避免在

　　雨季和低溫季節施工"。我國地域廣闊，不同區域的氣候差異較大，不同地區和省份的

　　項目工期也存在較大差異。在我國的東部和西部地區，主要在低溫的冬季無法施工，公

　　路工程項目通常在每年的3 月份以後開工，至年底結束。專業瀝青用於路面鋪設，因此

　　區域內的瀝青生產企業在每年的4 月至11 月為產銷高峰期，而且在夏秋生產旺季的多

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　　1-1-84

　　雨天氣下，受工程施工影響，可能也無法完全達產，在當年12 月至次年3 月為生產淡

　　季，基本不生產。

　　另外，改性瀝青產品不易長期存儲的特點決定了公司經營的季節性。改性瀝青產品

　　易產生離析，高溫存儲的成本較高，產成品平均的儲存時間較短，不利於企業採用備貨

　　制度。儘管改性瀝青技術已經得到長足的發展，但仍無法較好的解決長時間存儲問題，

　　現階段改性瀝青仍不能實現全年生產備貨、旺季銷售。

　　基於上述原因，公司生產經營存在較明顯的季節性。一方面，在銷售淡季時產能利

　　用率較低，而在銷售旺季時卻又可能產能不足；另一方面，導致公司各年度大部分主營

　　業務收入及利潤集中體現在第二季度以後、而銷售產生的現金回款往往延遲到每年的年

　　末和一季度春節前後，公司的收入、成本、利潤及經營活動現金流量在會計年度內分布

　　不均衡，季節性特徵明顯。

　　2) 工程路面鋪設期需要企業具備集中大量供貨能力

　　公司產品主要用於國家、省、市的重點公路工程項目，由於項目工期的要求和施工

　　天氣等季節性影響，一旦進入路面鋪設階段，需要一定的路面鋪設速度，這會要求瀝青

　　生產企業具備在短時期內集中大量供貨的能力，以保障在短時間內完成路面鋪設。這就

　　需要企業的瀝青生產設備的產能較高，以滿足短期集中供貨的要求。

　　3) 自備道路石油瀝青生產能力可以對抗主要原材料的價量波動風險

　　如果上遊石化公司大幅調減道路石油瀝青產量，改性瀝青生產廠商將面臨短期主要

　　原材料供應風險，而公司自備有6.49 萬噸/年道路石油瀝青生產裝置，在上述不利情況

　　發生時，可自產道路石油瀝青作為生產改性瀝青的原材料，以對抗主要原材料的價量波

　　動風險。目前，國內石化公司因道路石油瀝青不徵收燃油稅，因而紛紛調增道路石油瀝

　　青產量，導致國內市場道路石油瀝青供應充足、價格較低；同時，因公司本身罐儲能力

　　不足和2008 年來國際原油價格大幅波動等因素，目前公司6.49 萬噸/年道路石油瀝青

　　生產裝置產能利用率較低。

　　受上述因素影響，專業瀝青行業內的產能利用率通常不能達到或超過100%。目前，

　　全行業尚缺乏計算產能利用率的統一標準，行業內的各企業計算的年產能利用率從40%

　　至90%不等。根據《2008-2010 年中國瀝青行業市場發展分析及投資前景諮詢報告》的

　　統計分析，瀝青行業(含專業瀝青行業)的平均產能利用率為40%左右。我公司報告期內

　　產能利用率平均值高於瀝青行業平均值，主要原因是公司產品抗離析性能優越，使改性

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　　1-1-85

　　瀝青產品輻射半徑大所致。產能利用率較低的現象為行業的基本特徵，不會從根本上改

　　變專業瀝青企業的投資收益水平。

　　報告期內公司各年改性瀝青的產能利用率略有波動，2008 年產能利用率比2007 年

　　略有下降，原因是：1）上半年受國家宏觀調控和緊縮銀根政策的影響，相當一部分的

　　公路項目由於資金投放不到位，導致項目工期推遲；2）受2008 年舉辦奧運會影響，很

　　多基礎設施建設項目工期延後，從而嚴重影響了當年第二、三季度的瀝青市場需求。2009

　　年產能利用率比2008 年大幅上升，原因是隨著我國4 萬億投資計劃的實施，基礎設施

　　建設項目逐步開工，改性瀝青的需求穩步上升，公司的產能利用率進一步提高。

　　(2)公司報告期內主要產品的產銷情況

　　按全年口徑統計，公司主要產品的產銷率基本保持在100%。

　　報告期內，本公司主營產品產銷情況如下(單位：噸)：

　　時間 產品 產量 銷量 產銷率(%)

　　2010 年

　　1-6 月

　　通用型改性瀝青 58,042.11 57,700.75 99.41

　　道路石油瀝青(加工) 14,617.95 8,229.04 56.29

　　道路石油瀝青(配套銷售) 2,567.12 2,567.12 100.00

　　高強度結構瀝青料 518.90 517.70 99.77

　　廢橡塑改性瀝青 678.38 658.70 97.10

　　高鐵乳化瀝青 1,418.55 1,411.68 99.52

　　2009 年

　　通用型改性瀝青 132,076 131,940 99.90

　　道路石油瀝青(自產)[注3] 11,516 11,516 100.00[注1]

　　道路石油瀝青(配套銷售) 7,188 -

　　高強度結構瀝青料 12,427 11,755 94.60

　　2008 年

　　通用型改性瀝青 75,999 76,351 100.46[注2]

　　道路石油瀝青(加工) 12,978 12,978 100.00

　　道路石油瀝青(配套銷售) - 28,817 -

　　高強度結構瀝青料 3,680 3,600 97.83

　　2007 年

　　通用型改性瀝青 82,161 82,064 99.88

　　通用型改性瀝青(代加工) 23,254 23,254 100.00

　　道路石油瀝青(配套銷售) - 33,955 -

　　高強度結構瀝青料 - - -

　　注1：2009 年公司自產道路石油瀝青11,516 噸，其中4,298 噸用於公司生產改性瀝青，其餘

　　7,218 噸對外銷售。

　　注2：2008 年產銷率為100.46%，原因為當年銷售了上年的產成品存貨。

　　江蘇寶利瀝青股份有限公司 招股意向書

　　1-1-86

　　注3：道路石油瀝青(自產)指以渣油為原材料，利用2007 年底技改成的道路石油瀝青深加工自

　　有生產裝置自行生產道路石油瀝青並銷售；道路石油瀝青（加工）指以基質瀝青為原材料，經過簡

　　單加工，生產出滿足客戶需要的道路石油瀝青並銷售；道路石油瀝青（配套銷售）指公司按照客戶

　　指定要求直接採購道路石油瀝青成品，與公司的改性瀝青產品配套銷售給客戶；通用型改性瀝青（代

　　加工）指利用客戶提供的基質瀝青為原材料，公司採購改性劑、穩定劑等輔助原材料進行加工服務

　　生產的通用型瀝青並銷售給客戶。

　　(3)公司報告期內主要產品的銷售收入

　　公司主營業務突出，近三年及一期公司主要產品的銷售收入佔營業收入比重分別達

　　到了87.25%、99.38%、95.75%、99.51%。

　　報告期內公司主要產品的銷售收入佔營業收入比重如下(單位：元)：

　　產品/業務類別 2010 年1-6 月 2009 年 2008 年 2007 年

　　通用型改性瀝青 266,243,140.45 498,146,934.58 341,618,286.66 304,839,787.65

　　道路石油瀝青 48,973,940.63 41,642,296.66 145,814,352.22 97,471,491.00

　　高強度結構瀝青料 4,393,520.19 119,029,341.02 43,320,061.61 -

　　廢橡塑改性瀝青 3,014,839.30 7,758,699.99 - -

　　高鐵乳化瀝青 6,370,658.46 - - -

　　高鐵乳化瀝青加工 3,993,268.07 677,809.80 - -

　　乳化瀝青 13,389,547.88 6,146,525.02 - -

　　合 計 346,378,914.98 673,401,607.07 530,752,700.49 402,311,278.65

　　佔營業收入比重(%) 99.51 95.75 99.38 87.25

　　2、主要產品銷售價格變動

　　報告期內，公司主要產品銷售價格變動狀況如下(單位：元/噸)：

　　產品名稱 2010 年1-6 月2009 年 2008 年 2007 年

　　通用型改性瀝青 4,614.21 3,775.27 4,474.31 3,714.66

　　道路石油瀝青 4,536.24 2,890.66 3,488.80 2,870.61

　　高強度結構瀝青料 8,486.61 10,125.85 12,033.35 -

　　廢橡塑改性瀝青 4,576.95 - - -

　　高鐵乳化瀝青 4,512.82 - - -

　　高鐵乳化瀝青加工 380.00 380.00 - -

　　乳化瀝青 3,144.10 2,595.39 - -

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　　1-1-87

　　公司產品的價格波動主要受每年不同季節主要原材料基質瀝青的價格波動影響，通

　　用型改性瀝青和道路石油瀝青各年份度波動幅度較大，高強度結構瀝青料作為新產品隨

　　著在國內的進一步推廣價格下降，但各產品毛利率基本保持穩定（詳見"財務信息與管

　　理層分析"相關部分）。

　　3、公司產品銷售區域的分布

　　報告期內，公司產品銷售區域分布情況如下(單位：萬元)：

　　地區

　　2010 年1-6 月 2009 年 2008 年 2007 年

　　金額 佔比% 金額 佔比% 金額 佔比% 金額 佔比%

　　江蘇輻射區 29,579.27 85.05 44,108.59 62.90 43,749.48 82.01 46,112.57 100

　　海外業務區 563.97 4.71 11,771.02 16.79 4,602.01 8.63 - -

　　陝西輻射區 4,633.66 13.32 14,242.27 20.31 4,993.79 9.36 - -

　　合 計 34,776.90 100 70,121.89 100 53,345.28 100 46,112.57 100

　　其中，江蘇輻射區(包括上海、江蘇、浙江、河南、安徽、湖南、山東等地)是公司

　　的傳統銷售區域，海外業務區和陝西輻射區（包括陝西、四川、甘肅、青海等地）是公

　　司2008 年新拓展的銷售區域。其中，海外業務區主要集中在北非高溫少雨地區，適合

　　道路建設全年施工；陝西輻射區內的各省份為乾旱少雨地區，道路建設受降雨影響小，

　　且為今後一段時間我國公路建設的重點地區。上述兩個新業務區域的拓展，將有利於提

　　高公司的可持續發展能力。

　　4、主要客戶情況

　　公司的主要客戶基本為國有交通建設企業。

　　2010 年1-6 月前五大銷售客戶情況如下：

　　序號 單位名稱 銷售金額(元) 佔比(%)

　　1 安徽省環宇公路建設開發有限公司 49,081,414.80 14.10

　　2 江蘇省交通工程建設局 47,496,875.64 13.65

　　3

　　陝西省高速公路建設集團公司西寶高速公路改擴建項目

　　管理處

　　29,924,658.15 8.60

　　4 江蘇省常州市公路管理處 18,001,667.34 5.17

　　5 江蘇錫張高速公路建設辦公室 14,374,345.66 4.13

　　合 計 158,878,961.59 45.65

　　2009 年前五大銷售客戶情況如下：

　　序號 單位名稱 銷售金額(元) 佔比(%)

　　1 中鐵二局集團物資有限公司 135,551,189.15 19.27

　　江蘇寶利瀝青股份有限公司 招股意向書

　　1-1-88

　　2

　　中信-中鐵建聯合體阿爾及利亞東西高速公路項目西標段

　　項目經理部

　　117,710,195.72 16.74

　　3 宜興市交通建設集團有限公司 44,390,690.63 6.31

　　4 溧陽市路橋工程有限責任公司 29,237,745.50 4.16

　　5 蘇州工業園區瑞新公路物資有限公司 27,942,497.77 3.97

　　合 計 354,832,318.77 50.45

　　2008 年前五大銷售客戶情況如下：

　　序號 單位名稱 銷售金額(元) 佔比(%)

　　1

　　中信-中鐵建聯合體阿爾及利亞東西高速公路項目西標段

　　項目經理部

　　46,020,061.61 8.62

　　2 江蘇港通路橋集團工程有限公司一分公司 39,374,462.51 7.37

　　3 河南省公路工程局集團有限公司安南高速ANLM02 39,105,416.72 7.32

　　4 江蘇棟華交通材料有限公司 32,192,392.79 6.03

　　5 宜興市交通建設集團有限公司 26,795,770.79 5.02

　　合計 183,488,104.42 34.36

　　2007 年前五大銷售客戶情況如下：

　　序號 單位名稱 銷售金額(元) 佔比(%)

　　1

　　河南路橋建設集團有限公司駐泌高速公路第12 合同段項

　　目經理部

　　19,914,638.68 4.32

　　2 陝西路橋駐馬店-泌陽高速11 標段項目經理部 19,423,223.26 4.21

　　3 江陰科斯密特種瀝青有限公司 18,954,666.87 4.11

　　4 無錫市交通工程有限公司 18,557,155.20 4.02

　　5

　　湖南婁底路橋建設有限責任公司駐泌高速公路第13 合同

　　段項目經理部

　　18,185,491.46 3.94

　　合計 95,035,175.47 20.61

　　報告期內，本公司不存在向單個客戶的銷售比例超過總額的50%或嚴重依賴少數客

　　戶的情形。

　　(三)原材料和能源及其供應情況

　　1、主要原材料及能源佔主營業務成本情況

　　公司生產所需的主要原材料為基質瀝青，主要能源為電力。報告期內上述原材料和

　　能源佔主營業務成本的比重情況如下(單位：萬元)：

　　項目

　　2010 年1-6 月 2009 年 2008 年 2007 年

　　金額 佔比(%) 金額 佔比(%) 金額 佔比(%) 金額 佔比(%)

　　基質瀝青 21,589.35 73.25 32,903.97 43.25 23,379.44 50.63 18,891.64 47.91

　　SBS 改性劑 3,186.94 10.81

　　6,848.72

　　8.15 4,360.36 9.44 4,337.86 11.00

　　江蘇寶利瀝青股份有限公司 招股意向書

　　1-1-89

　　其他改性劑 473.19 1.61

　　881.24

　　1.23 706.01 1.53 713.16 1.81

　　PE 料 297.19 1.01

　　7,440.95

　　12.46 2,441.13 5.29 - -

　　電力及燃料 289.84 0.98

　　599.84

　　1.24 531.29 1.15 372.81 0.95

　　合 計 25,835.50 87.66

　　48,328.48

　　80.93 31,418.23 68.05 24,315.47 61.66

　　主營業務成本 29,473.53 100

　　59,719.01

　　100 46,172.62 100 39,433.34 100

　　2、主要原材料和能源的供應情況

　　受成品燃料油計徵燃油稅的影響，燃油產品成本增加導致石油加工行業加大了石油

　　瀝青產量。目前，公司所需原材料市場供應充足，並且公司地處長江黃金水道，原料運

　　輸成本較低，所需能源動力的供應均能滿足公司生產需求。

　　3、主要原材料和能源的價格變動趨勢

　　報告期內，公司原材料的平均採購價格變化情況如下:

　　原材料名稱 單位 2010 年1-6 月2009 年 2008 年 2007 年

　　基質瀝青 元/噸 3,710.86 2,706.71 3,165.67 2,424.86

　　改性劑 元/噸 15,630.15 12,412.81 15,370.49 14,333.80

　　PE 料 元/噸 5,727.25 5,978.07 6,731.82 -

　　公司主要原材料90%以上來源於石油化工行業，原材料價格的變動與原油價格走勢

　　具有較強的正相關性。

　　4、報告期內向前五名供應商採購情況

　　本公司報告期內向前五名供應商進行採購的金額及合計採購額佔當期採購總額的

　　比例情況如下：

　　期間 供應商

　　原材料

　　類別

　　採購金額

　　(萬元)

　　佔當期同類原

　　材料採購金額

　　比例(%)

　　向前五名供應

　　商合計採購額

　　佔當期採購總

　　額的比例(%)

　　2010 年

　　1-6 月

　　PRIME 基質瀝青 86,233,755.40 30.27

　　60.46

　　新華有限公司 基質瀝青 86,220,120.67 30.26

　　BAN HON 基質瀝青 27,232,565.27 9.56

　　STAR 基質瀝青 25,306,056.06 8.88

　　江蘇通儲交通物資有限公司 基質瀝青 19,185,199.81 6.73

　　合 計 -- 244,177,697.21 -

　　2009 年

　　PRIME 基質瀝青 129,707,965.92 29.28

　　50.44

　　新華有限公司 基質瀝青 92,910,506.34 20.97

　　江蘇寶利瀝青股份有限公司 招股意向書

　　1-1-90

　　棟華香港有限公司 基質瀝青 45,069,033.11 10.17

　　HIN HIN 基質瀝青 40,173,712.38 9.07

　　中國石油化工股份有限公司化

　　工銷售華中分公司 SBS 27,744,328.49 38.96

　　合 計 -- 335,605,546.24 -

　　2008 年

　　APEX ENERGY ASIA PTE.LTD. 70#瀝青 135,977,467.44 40.93

　　67.72

　　北京中物振華貿易有限公司 70#瀝青 57,652,513.29 17.35

　　中石化銷售廣州分公司 SBS 40,973,115.80 93.03

　　中石油佛山瀝青銷售分公司 70#瀝青 34,120,226.57 10.27

　　中石油上海瀝青銷售分公司 70#瀝青 22,046,151.95 6.64

　　合 計 -- 290,769,475.05 -

　　2007 年

　　APEX ENERGY ASIA PTE.LTD. 70#瀝青 84,542,642.03 38.53

　　66.78

　　棟華香港有限公司 70#瀝青 56,595,265.36 25.79

　　福歲貿易 70#瀝青 27,842,061.31 12.69

　　中石化銷售廣州分公司 SBS 27,655,704.51 45.29

　　中石化廣州佛山分公司 70#瀝青 20,996,637.17 9.57

　　合 計 -- 217,632,310.38 -

　　報告期內，除2008 年公司向中石化銷售廣州分公司採購SBS 改性劑佔當年同類原

　　材料採購金額的93.03%外，其餘不存在向單個供應商的採購比例超過該類原材料採購總

　　額50%的情況。

　　目前，國內市場基質瀝青及SBS 改性劑的供應商主要為中石油、中石化、中海油在

　　全國各地的下屬銷售公司，公司綜合上述原材料的性價比等因素選擇供應商，因此，不

　　存在原材料採購嚴重依賴於少數供應商的情形。

　　5、發行人董事、監事、高級管理人員、其他核心人員、主要關聯方或持有發行人

　　5%以上股份的股東在供應商或客戶中所佔權益情況

　　本公司的董事、監事、高級管理人員、其他核心人員、主要關聯方或持有本公司5%

　　以上股份的股東無在上述供應商或客戶中佔有權益的情況。

　　(四)發行人主要產品和服務的質量控制情況

　　1、質量體系

　　公司於2007 年通過ISO/9001:2000、GB/T19001-2000 質量體系認證，並在此基礎

　　上建立健全了一整套適合本公司特點的質量控制系統，涵蓋公司運營的全過程，使公司

　　各項業務均處於合理的受控狀態。

　　江蘇寶利瀝青股份有限公司 招股意向書

　　1-1-91

　　2、質量控制措施

　　在產品質量控制措施上，公司瀝青類產品均嚴格按交通部行業標準《公路工程瀝青

　　及瀝青混合料試驗規程（JTJ052-2000）》的規定進行生產。公司主要產品最終檢驗標

　　準如下：

　　產品類別 標準名稱 注釋

　　改性瀝青

　　《公路瀝青路面施工技

　　術規範》(JTGF40-2004)

　　其中：通用改性瀝青按規範4.6.2 規定的技術要求；改性乳

　　化瀝青按規範4.7.1 規定的瀝青技術要求。

　　道路石油

　　瀝青

　　《公路瀝青路面施工技

　　術規範》(JTGF40-2004)

　　按規範4.2.1 規定的瀝青技術要求。

　　高強度結

　　構瀝青料

　　Q/320281/ND01-2008

　　該項產品無國家標準，公司制訂的企業標準通過歐盟CE 認

　　證。

　　乳化瀝青

　　《公路瀝青路面施工技

　　術規範》(JTGF40-2004)

　　按規範4.3.2 規定的瀝青技術要求。

　　3、產品質量糾紛處理

　　公司營銷部針對產品質量反饋及客戶的要求和期望等信息，及時填寫《信息反饋

　　單》，並提出處理建議交相關責任部門採取糾正或預防措施。上述過程由公司分管副總

　　跟蹤驗證，重大問題須報總經理處理。

　　由於公司高度重視產品質量，自設立以來未發生過重大產品質量糾紛。

　　(五)公司採取的環保措施

　　公司設立以來致力於加強生產及管理環節的環境保護工作，並於2007 年通過

　　ISO14001:2004 GB/T24001-2004 環境管理體系認證。

　　報告期內，公司新、改、擴建項目"環境影響評價"執行率達100%，汙染治理設

　　施與主體工程同時設計、同時施工、同時投產的"三同時"制度執行率達100%，環

　　保設施穩定運轉率達95%以上，其中，公司排放的汙染物達到國家或地方規定的排放標

　　準，並經環保部門驗收合格，依法領取排汙許可證，並達到排汙許可證的要求，按規定

　　繳納排汙費；工業固體廢物和危險廢物安全處置率均達到100%，產品、副產品及其生產

　　過程中不使用或含有國家法律、法規、標準中禁用的物質以及我國籤署的國際公約中禁

　　用的物質。

　　1、本公司在生產及管理環節採取的主要環保措施如下：

　　(1)廢氣處理措施

　　江蘇寶利瀝青股份有限公司 招股意向書

　　1-1-92

　　公司生產過程中廢氣來源為加熱用導熱油爐、加熱爐及貯運裝置，導熱油爐、加熱

　　爐採用經能源和交通部門鑑定的優質產品，所用燃料為優質燃煤，煙塵排放濃度≤

　　200mg/Nm3，林格曼黑度≤1 級，達到國家排放標準，煙囪排放高度為30m。導熱油爐產

　　生的煙氣經雙鹼脫硫後通過煙囪排放，處理後煙氣達到《大氣汙染物綜合排放標準》

　　(GB9078-1996)標準排放。

　　(2)汙水處理措施

　　1)生產性汙水

　　生產性汙水(包括廠區雨水以及地面衝洗水)根據其來源不同，水質、水量均會有較

　　大差異，同時間歇性較強，汙水自流進入集水井，經閥門井後流入隔油池，隔油池內設

　　浮油收集器，脫油汙水由隔油池就近排入庫區汙水系統處理後排放，雙鹼脫硫水經沉澱

　　後循環使用。

　　2)生活性汙水

　　生活性汙水經地埋式生活汙水處理設施處理，可達到GB8978-1996 排放標準。

　　(3)廢渣處理措施

　　公司運營產生的固體廢物不含危險性廢物，主要為生產性廢渣中的水處理汙泥、瀝

　　青裝卸點及泵四周的瀝青渣、燃煤鍋爐廢渣，上述固體廢物均委託有資質的單位收集外

　　運，廢渣安全處置率達100%。

　　(4)噪聲

　　公司的噪聲汙染源主要為各類物料輸送泵、風機等，聲級範圍在80-90dB(A)。公

　　司為上述噪聲汙染源配備了降噪設備，且採取隔聲減震措施。經上述治理後可達到《工

　　業企業噪聲控制設計規範》要求。

　　2、公司報告期內環保投入情況

　　報告期內，公司環保投入明細情況如下表所示：

　　單位：萬元

　　序號 項目 2010 年1-6 月2009 年 2008 年 2007 年

　　1 設備設施 65.00 97.00 85.00 78.00

　　2 輔助材料 19.00 37.00 21.00 25.00

　　3 排汙費 10.5 15.00 15.00 5.00

　　江蘇寶利瀝青股份有限公司 招股意向書

　　1-1-93

　　4 生活汙水管線改造 0 - - 15.00

　　合 計 94.50 149.00 121.00 123.00

　　3、有關環保部門對公司生產經營環保情況的意見

　　"經查，江蘇寶利瀝青股份有限公司能夠遵守國家和地方的環保法律、法規。該

　　公司依法履行了建設項目環境影響評價和'三同時'制度；排放的主要汙染物達到國家

　　和地方規定的排放標準，依法領取了排汙許可證，排放汙染物總量滿足排汙許可證要求，

　　並能按規定繳納排汙費；工業固體廢物煤渣和油渣全部安全處置綜合利用；該公司各項

　　環保設施穩定運轉率達到95%以上，環境保護管理體制健全；產品及生產過程中不含有

　　或使用國家法律、法規、標準中禁用的物質及我國籤署的國際公約中禁用的物質。近三

　　年來，該公司未因發生環境違法行為而受到環保部門的行政處罰。"

　　國家環保部於2009 年8 月31 日下發《關於江蘇寶利瀝青股份有限公司上市環保核

　　查情況的函》，核查意見如下：

　　"經現場核查與社會公示，該公司核查範圍內企業基本符合上市公司環保要求。經

　　審議，我部同意江蘇寶利瀝青股份有限公司通過上市環保核查。"

　　(六)公司採取的安全措施

　　專業瀝青行業雖不屬於高危險行業，但公司嚴格按國家相關安全生產規範組織生

　　產，並建立了三級安全監管體系。第一級為總經理領導下的安全生產委員會，下設監察

　　小組；第二級為設在各部門及各裝置配備的兼職安全技術員，負責對全公司裝置的安全

　　及環保監測和檢查，進行全庫的勞動保護、安全教育，定期檢查操作人員的安全衛生設

　　施；第三級為配備在各裝置內的兼職安全環保管理人員。

　　上述三級安全監管體系是根據本公司生產經營特點建立的，在保證安全生產方面起

　　到不可或缺的作用。

　　五、發行人與業務相關的主要固定資產及無形資產

　　(一)發行人與業務相關的主要固定資產

　　1、主要設備基本情況

　　截至2010 年6 月30 日，公司主要設備的基本情況如下表所示：

　　江蘇寶利瀝青股份有限公司 招股意向書

　　1-1-94

　　序號 生產設施名稱 規格型號 數量 投用年份成新率 剩餘使用年限

　　1

　　瀝青原料罐

　　5000m3 2 座 2004 年 50% 5

　　5000m3 2 座 2008 年 90% 9

　　1500m3 2 座 2003 年 40% 4

　　1500m3 5 座 2004 年 50% 5

　　1500m3 2 座 2006 年 70% 7

　　添加劑原料罐 100m3 1 座 2003 年 40% 4

　　2 瀝青高溫罐 200m3 3 座 2003 年 40% 4

　　3 成品發育罐

　　200m3 2 座 2003 年 40% 4

　　150m3 2 座 2004 年 50% 5

　　150m3 2 座 2005 年 60% 6

　　4 溶解釜

　　30m3 2 個 2007 年 80% 8

　　20m3 3 個 2003 年 40% 4

　　5 膠體磨 Q=20m3/h

　　2 臺 2003 年 40% 4

　　1 臺 2007 年 80% 8

　　6 電子計量模塊 Ft-20 2 套 2003 年 40% 4

　　7 控制系統 I-50

　　1 套 2003 年 40% 4

　　1 套 2007 年 80% 8

　　8 進口雷達物位儀

　　2 套 2004 年 50% 5

　　2 套 2005 年 60% 6

　　4 套 2007 年 80% 8

　　9 有機熱載體爐

　　350 萬千卡/時 1 臺 2003 年 40% 4

　　200 萬千卡/時 1 臺 2005 年 60% 6

　　10 瀝青泵

　　50 噸/時 2 臺 2003 年 40% 4

　　80 噸/時 2 臺 2007 年 80% 8

　　80 噸/時 2 臺 2004 年 50% 5

　　100 噸/時 1 臺 2007 年 80% 8

　　120 噸/時 1 臺 2007 年 80% 8

　　11 成品泵

　　80 噸/時 1 臺 2003 年 40% 4

　　60 噸/時 4 臺 2005 年 60% 6

　　80 噸/時 1 臺 2007 年 80% 8

　　12 進口乳化瀝青機組 20 噸/時

　　1 臺 2008 年 90% 9

　　2 臺 2009 年 90% 9

　　13 乳化瀝青成品罐 60m3

　　4 臺 2008 年 90% 9

　　3 臺 2009 年 90% 9

　　14 乳化瀝青原料罐 40m3 3 臺 2008 年 90% 9

　　15 乳化瀝青配套設施 泵、造液系統等 1 套 2008 年 90% 9

　　16 初餾塔 1200X10200 1 套 2006 年 70% 7

　　17 減壓塔 1800/3000X32129 1 套 2006 年 70% 7

　　18 減粘塔 1120/1400X25720 1 套 2006 年 70% 7

　　江蘇寶利瀝青股份有限公司 招股意向書

　　1-1-95

　　19 汙水汽提塔 1000X8600 1 套 2006 年 70% 7

　　20 反應器 1500X22500 1 套 2006 年 70% 7

　　21 減壓爐 4.6MW 1 座 2005 年 60% 6

　　22 減粘爐 2.2MW 1 座 2005 年 60% 6

　　23 焚燒爐 1.0MW 1 座 2005 年 60% 6

　　截至2010 年6 月30 日，陝西寶利主要設備情況如下表所示：

　　序號 生產設施名稱 規格型號 數量 投用年份成新率 剩餘使用年限

　　1 瀝青原料罐

　　5000m3 3 座 2008 年 80% 8

　　2000m3 2 座 2008 年 80% 8

　　2 瀝青高溫罐 100m3 7 座 2008 年 80% 8

　　3 成品發育罐 150m3 3 座 2008 年 80% 8

　　4 油泵 4 臺 2008 年 80% 8

　　5 導熱油管

　　20m3 1 臺 2008 年 80% 8

　　4m3 2 臺 2008 年 80% 8

　　6 攪拌器 17 臺2008 年 80% 8

　　7 剪切機 10 臺2008 年 80% 8

　　8 瀝青泵 10 臺2008 年 80% 8

　　9 有機熱載體爐

　　350 萬千卡/時 1 臺 2008 年 80% 8

　　240 萬千卡/時 1 臺 2008 年 80% 8

　　2．經營性房產狀況

　　本公司及子公司共計擁有4 處房產，具體情況如下表：

　　證書編號 地址 面積 取得方式頒證時間 有效期至 權屬

　　房權證澄字

　　第fyt0002817 號

　　江陰市澄陽路

　　502 號

　　8,295.94 m2 自建 2007.12.21 2056.12.20

　　寶利

　　瀝青

　　楊房權證楊陵區字

　　第G20090378 號

　　楊陵區城東物

　　流園姚南路

　　385.56 m2 自建 2009.8.12 2057.12.14

　　陝西

　　寶利

　　楊房權證楊陵區字

　　第G20090379 號

　　楊陵區城東物

　　流園姚南路

　　1,244.76 m2 自建 2009.8.12 2057.12.14

　　陝西

　　寶利

　　楊房權證楊陵區字

　　第G20090380 號

　　楊陵區城東物

　　流園姚南路

　　1,562.19 m2 自建 2009.8.12 2057.12.14

　　陝西

　　寶利

　　(二)與業務相關的主要無形資產

　　1．商標

　　江蘇寶利瀝青股份有限公司 招股意向書

　　1-1-96

　　公司整體變更前於2006 年6 月13 日向國家工商行政管理總局商標局申請註冊中文

　　標識的商標"寶BAOLI 瀝"，商標歸屬19 類，上述商標於2009 年8 月28 日取得註冊，

　　公司於2009 年9 月22 日申請將商標過戶至江蘇寶利瀝青股份有限公司名下，上述變更

　　申請已於2009 年10 月26 日獲國家工商行政管理總局商標局正式受理，並於2009 年11

　　月16 日完成上述變更。

　　2．專利

　　(1)已取得專利情況

　　截至本招股意向書籤署之日，公司已取得4 項發明專利，情況如下：

　　序號 專利名稱

　　專利

　　類別

　　專利號 申請日期 有效期

　　1 用於道路的改性瀝青材料 發明ZL00119617.0 2000.8.17

　　自申請之

　　日起20 年

　　2

　　高溫儲存穩定的聚苯乙烯(PS)

　　改性瀝青材料

　　發明ZL01113265.5 2001.7.5

　　自申請之

　　日起20 年

　　3

　　高溫儲存穩定的改性瀝青

　　材料的製備方法

　　發明ZL200410066598.0 2004.9.23

　　自申請之

　　日起20 年

　　4 覆核改性瀝青的生產方法 發明ZL200710025772.0 2007.8.6

　　自申請之

　　日起20 年

　　報告期內公司（母公司）外購專利3 項，情況如下：

　　專利名稱

　　購入對

　　象

　　時間 價格

　　轉讓

　　方式

　　協議

　　主要內容

　　受讓前公司產品

　　與專利的關係

　　用於道路

　　的改性瀝

　　青材料

　　上海交

　　通大學

　　2007.12.08 合計

　　15 萬

　　元

　　協議

　　轉讓

　　1、轉讓方向受讓方交付

　　資料及實施專利的工

　　藝；2、轉讓費15 萬元，

　　該款已支付；

　　3、在本合同籤字生效後

　　至專利局登記公告日，

　　轉讓方應維持專利的有

　　效性，在此期間，所要

　　繳納的年費由轉讓方支

　　付；在專利局登記公告

　　後，受讓方負責維持專

　　利的有效性。

　　產品技術相似但

　　不存在侵權情形

　　高溫儲存

　　穩定的聚

　　苯乙烯

　　(PS)改性

　　瀝青材料

　　產品技術相似但

　　不存在侵權情形

　　高溫儲存

　　穩定的改

　　性瀝青材

　　料的製備

　　方法

　　產品技術相似但

　　不存在侵權情形

　　公司外購的上述3 項專利技術已經於2008 年1 月在國家知識產權局辦理了專利權

　　人的變更手續，不存在糾紛和潛在糾紛。

　　公司擁有的4 項發明專利中3 項為外購取得，但公司對外購的專利技術不存在依賴。

　　2006 年以後，公司的總體研發方式以"原始創新為主，集成創新為輔"。其中涉及新產

　　江蘇寶利瀝青股份有限公司 招股意向書

　　1-1-97

　　品裝備、新生產工藝及配方的開發以原始創新為主；對於新產品開發涉及新的攤鋪工藝，

　　則以集成創新開發為主。截至目前公司擁有的"高強度結構瀝青料及其製備方法"、"復

　　合改性瀝青生產技術"、"特種乳化瀝青生產技術"、"高溫耐儲存的廢橡膠粉改性瀝

　　青的製備方法"都由本公司自主研發而成；"廢橡膠改性瀝青及其製備方法"則是由公

　　司為主導聯合外部科研機構研發而成。自2007 年7 月開始，上述幾項創新成果均由公

　　司陸續向國家知識產權局申請了國家發明專利，其中廢橡塑改性瀝青產品還被列入國家

　　科技支撐計劃重大項目，項目編號2008ABC46B08。

　　2005 年3 月，公司設立了"寶利技術研發中心"。公司擁有自己的研發隊伍，目前

　　公司從事技術研發工作的員工共27 人，佔公司總人數的16.77%，其中核心的技術研發

　　人員共10 名，佔公司總人數的6.21%，關鍵核心技術人員均持有公司的股權，研發團隊

　　的穩定性較強。在建立公司獨立研發團隊的同時，公司長期聘請了長安大學、上海交通

　　大學、同濟大學等國內著名科研院校的3 名專家、教授直接參與或指導公司的技術研發

　　工作。

　　另外，除了依賴自身的自主研發力量之外，公司還通過廣泛開展技術合作，2007

　　年11 月，公司與上海交通大學設立"聯合研發中心"；2008 年5 月，公司在原技術

　　研發中心的基礎上設立"高性能特種瀝青研究中心"；2009 年6 月，公司與同濟大學

　　設立"路面材料研發應用中心"，2009 年8 月，公司與交通部公路科學研究院交通公

　　路工程研究中心設立"公路路面新結構和新材料工程技術研發中心"。通過技術合作、

　　聯合研發，公司已經成功開發出"廢橡塑改性瀝青"等產品。廢橡塑改性瀝青產品已

　　列入國家科技支撐計劃重大項目，由公司與上海交通大學、上海建設機場道路工程有

　　限公司共同承擔，項目編號2008ABC46B08。

　　(2)本公司已被受理的專利申請情況

　　截至本招股意向書籤署之日，公司有3 項發明專利申請被國家知識產權局正式受理，

　　具體情況如下：

　　序號 申請專利名稱 申請類別受理申請號 申請日期

　　1 高強度結構瀝青料及其製備方法 發明 200810022695.8 2008.7.24

　　2 廢橡膠改性瀝青及其製備方法 發明 200810156674.5 2008.10.15

　　3

　　高溫耐儲存的廢橡膠粉改性瀝青的制

　　備方法

　　發明 201010126676.7 2010.3.18

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　　1-1-98

　　公司已經取得的專利、專有技術和正在申請專利的技術是公司的核心技術，是公司

　　核心競爭力的體現。在國內專業瀝青行業的大部分廠家基本還停留在通用型改性瀝青生

　　產技術水平的行業大背景下，本公司開發的上述核心技術是公司未來盈利的關鍵所在。

　　4、非專利技術(專有技術)

　　公司通過自主研發掌握了多種複合改性瀝青的生產方法及基質瀝青調和技術，由於

　　上述專有技術的特點不適合採用申請專利方式進行保護，出於技術保密方面的考慮，公

　　司對上述專有技術採取了嚴格的控制措施，確保不因技術洩密而使公司經營遭受不利影

　　響。截至本招股意向書籤署之日，公司已取得的專有技術情況如下：

　　序號 專有技術名稱 取得方式

　　一 生產裝備

　　1 廢橡膠改性瀝青生產過程中的強力分散攪拌設備 自主研發

　　2 改性瀝青穩定化特種設備組合 自主研發

　　3 柔性高模量瀝青直投料切粒設備 自主研發

　　二 生產工藝

　　4 降低SBS 改性劑受機械剪切而降解程度的生產工藝 自主研發

　　5 不合格普通道路瀝青調和升級為合格普通道路瀝青的生產工藝 自主研發

　　6 採用等密度技術，使廢橡膠改性瀝青產品中的廢橡膠粉不離析，不沉澱 自主研發

　　7 防止廢橡膠粉改性劑受高溫而自燃的生產工藝 自主研發

　　8 生產廢橡膠改性瀝青的分級膠磨工藝 自主研發

　　9 聚合物/超細粒子複合改性瀝青體系配方 自主研發

　　10 廢橡膠粉經表面處理後用作改性劑的技術方法 自主研發

　　11 廢橡膠粉與SBS 改性劑的嫁接配比方法 自主研發

　　三 生產配方

　　12 高性能聚合物改性材料組分組合設計 自主研發

　　13 採用低分子改性劑生產成品高模量改性瀝青的工藝技術與配方 自主研發

　　14 高粘度改性瀝青的生產工藝配方 自主研發

　　15

　　根據液相色譜儀快速檢測基質瀝青的四組分結構，確定改性瀝青的最佳工

　　藝配比

　　自主研發

　　16 提高改性瀝青感溫性能PI 值的低成本技術 自主研發

　　17 聚合物/超細粒子複合改性瀝青及其反應共混改性瀝青母料的製造工藝 自主研發

　　18 舊瀝青及瀝青混合料的性能評價指標及方法 自主研發

　　19 舊瀝青混合料的再生方法 自主研發

　　20 高速鐵路特種乳化瀝青 自主研發

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　　1-1-99

　　5、土地使用權

　　截至本招股意向書籤署之日，公司以繳納土地出讓金方式取得土地2 宗，轉讓方式

　　取得土地1 宗，具體情況如下表所示：

　　土地使用權證

　　編號

　　取得

　　方式

　　頒證日期

　　使用

　　年限

　　面積(m2) 土地坐落 用途 權屬

　　澄土國用(2007)

　　第18027 號

　　出讓2007.12.13 50 年82,030.00

　　江陰市澄楊路

　　502 號

　　工業

　　用地

　　寶利

　　瀝青

　　澄土國用(2007)

　　第14377 號

　　轉讓2007.10.26 50 年20,060.50

　　江陰市澄江鎮

　　安全村

　　工業

　　用地

　　寶利

　　瀝青

　　楊國用(2007)

　　第0069 號

　　出讓2008.1.5 50 年41,828.16

　　陝西楊凌區

　　477 貨場以南

　　工礦

　　用地

　　陝西

　　寶利

　　公司及控股子公司擁有的國有土地使用權抵押情況如下：

　　土地使用權證編號 是否抵押 抵押期限 抵押目的

　　澄土國用(2007)第18027 號 是 2009.12.15-2010.12.31 流動資金借款

　　(三)特許經營權情況

　　本公司擁有自營進出口經營權，對外貿易經營者備案登記具體情況如下：

　　公司名稱 備案登記表編號 進出口企業代碼 備案登記日期

　　江蘇寶利瀝青股份有限公司 00454951 3200743917821 2007.8.28

　　六、發行人生產技術、研發情況及技術創新機制

　　自公司2005 年推動"以創新推動公司的二次創業"的戰略轉型來，公司"從無到

　　有"逐步建立起自身的研發隊伍，從一個普通的生產型企業逐步成長為一個集研發和生

　　產一體的科技型企業。截至目前，公司通過聯合和自主方式設立了3 個研發中心，擁有

　　4 項發明專利，3 項在申請發明專利，20 項專有技術，確定了10 項在研目標。

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　　1-1-100

　　圖6-9:公司技術創新演變圖

　　在明確創新戰略的基礎上公司通過研發組織架構配套、人力資源配套、研發資金配

　　套、研發激勵措施配套確立了公司完善的技術創新機制。截至目前公司關於公路新材料

　　的技術開發已經形成了"生產一代，儲備一代，在研一代"的健康格局。

　　(一)主要技術來源

　　公司早期的生產技術主要通過技術轉讓方式獲取，如公司設立初期採用的通用型改

　　性瀝青生產技術是由上海交通大學轉讓給本公司。

　　2006 年以後，公司的總體研發方式以"原始創新為主，集成創新為輔"。其中涉及

　　新產品裝備、新生產工藝及配方的開發以原始創新為主；對於新產品開發涉及新的攤鋪

　　工藝，則以集成創新開發為主。截至目前公司擁有的"高強度結構瀝青料及其製備方法"、

　　"複合改性瀝青生產技術"、"特種乳化瀝青生產技術"、"高溫耐儲存的廢橡膠粉改

　　性瀝青的製備方法"由本公司自主研發而成；"廢橡膠改性瀝青及其製備方法"則是由

　　公司為主導聯合外部科研機構研發而成。上述幾項創新成果均由公司向國家知識產權局

　　申請了國家發明專利，其中廢橡塑改性瀝青產品還被列入國家科技支撐計劃重大項目，

　　項目編號2008ABC46B08。

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　　1-1-101

　　(二)公司核心技術與關鍵生產工藝

　　公司下列主要技術是公司現階段及未來一段時期的核心技術，這些核心技術和關鍵

　　生產工藝已經或將要應用於公司的產品設計和生產環節，其技術創新性的簡要描述如

　　下：

　　1、已取得或正在申請專利的技術

　　項目 創新性描述

　　複合改性瀝青生

　　產技術

　　1、採用價格低廉的廢橡膠粉等作為改性劑部分替代價格昂貴的SBS，降低生產成

　　本10%，同時確保產品物理質量指標不降低，而路用性能有所提高；

　　2、在分析基質瀝青化學組分的基礎上，根據各類改性劑的不同性質進行搭配。

　　高強度結構瀝青

　　料及其製備方法

　　1、採用分子強力擠壓剪切工藝，使組成產品的新舊聚烯烴高聚物在有機酸酐作用

　　下，發生化學接枝反應，生成與石料粘附性好的物質；

　　2、採用納米級碳黑與產品的分子進行嵌入組合，增加其抗壓抗磨性能；

　　3、由於採用上述第1 點所述的工藝，可使用一部分回收舊聚烯烴作為原料，降低

　　成本；

　　4、採用高分子內摩擦技術，產品的熔指較高(大於1.5)，有利於施工。

　　廢橡膠改性瀝青

　　及其製備方法

　　1、採用化學表面微處理技術，使廢橡膠粉顆粒能與基質瀝青充分溶脹，達到化學

　　膠溶狀態；

　　2、採用分子等密度合金技術工藝，使廢橡膠、廢塑料改性劑在基質瀝青中不分層、

　　不沉澱，從而保證成品的高溫穩定性；

　　3、引入汽車輪胎粉(主要是降解度小的丁苯橡膠)，使成品長期高溫儲存不降解。

　　高溫耐儲存的廢

　　橡膠粉改性瀝青

　　的製備方法

　　1、將廢膠粉與回收聚乙烯塑料（PE）按一定比例在雙螺杆擠出機中，通過力化學

　　作用達到聚集態及分子結構上的締合，締合後的廢膠粉與PE 的複合物的密度與基

　　質石油瀝青密度相當，因此複合物與基質瀝青溶解後並輔以化學增容穩定的方法

　　生產廢橡膠改性瀝青。

　　2、由於複合物與基質石油瀝青密度相當，又採用了化學增容方法產生了化學鍵，

　　故產品不分層、不沉澱，可工廠化生產長途散裝運輸。

　　3、由於引入了一定比例的高溫性能最好的改性劑（回收聚乙烯料PE），其高溫

　　性能較好，達到PGT6 SBS 改性瀝青的要求。

　　2、專有技術

　　序號 專有技術名稱 創新性描述

　　一、 生產裝備

　　1

　　廢橡膠改性瀝青生產過程中

　　的強力分散攪拌設備

　　由於廢橡膠粉的用量高(大於15%)，在基質瀝青中很難攪拌

　　分散。採用布爾馬金式強力分散攪拌器，減少分散時間，提

　　高生產效率。

　　2

　　改性瀝青穩定化特種設備組

　　合

　　採用瀝青循環泵入口節流產生真空的辦法，向發育罐加入穩

　　定劑，防止粉塵汙染；採用內噬合泵，輸送穩定劑顆粒的瀝

　　青；配套螺旋餵料機均勻向真空點加料，確保瀝青穩定化反

　　應的勻速進行。

　　3

　　柔性高模量瀝青直投料切粒

　　設備

　　循環5 度冷水對熱療冷卻至脆性，利用磨麵軟刀進行切粒包

　　裝。

　　江蘇寶利瀝青股份有限公司 招股意向書

　　1-1-102

　　二 生產工藝

　　4

　　降低SBS 改性劑受機械剪切而

　　降解程度的生產工藝

　　通常情況下，生產改性瀝青過程中SBS 改性劑會因機械剪切

　　而局部降解，影響其改性功效，從而增加改性劑原料成本。

　　改變傳統的循環研磨剪切工藝，採用單流程多級研磨剪切工

　　藝，並輔以強力攪拌設備，充分發揮SBS 改性劑的功效，減

　　少SBS 在生產改性瀝青過程中的降解程度，以降低成本。

　　5

　　不合格普通道路瀝青調和升

　　級為合格普通道路瀝青的生

　　產工藝

　　道路石油瀝青飽和分、芳香分、膠質瀝青質由四組分組成，

　　不合格的瀝青主要是四組分搭配不合理。採用化學調和法，

　　對不合格瀝青的組分缺陷進行填充修補，使之組分搭配合理，

　　升級為合理產品。

　　6

　　採用等密度技術，使廢橡膠改

　　性瀝青產品中的廢橡膠粉不

　　離析，不沉澱

　　針對廢橡膠的密度比高溫基質瀝青密度大，易在改性瀝青產

　　品中沉澱離析的問題，將密度比基質瀝青小的聚苯乙烯材料

　　與廢膠粉在強力機械捏合下進行分子間複合，即採用等密度

　　合金技術，生成與基質瀝青等密度的材料，從而使廢膠粉在

　　改性瀝青中不沉澱。

　　7

　　防止廢橡膠粉改性劑受高溫

　　而自燃的生產工藝

　　採用"文丘兒"吸附混合加料工藝，使廢膠粉與基質瀝青在

　　充分混合的同時加入到反應釜中，避免了膠粉粘附在反應釜

　　壁長期受高溫易自燃的安全隱患。

　　8

　　生產廢橡膠改性瀝青的分級

　　膠磨工藝

　　廢橡膠粉的顆粒較大且在基質瀝青中的溶解速度慢，僅使用

　　間隙大的膠體磨進行膠磨，則速度慢、時間長、能耗高；僅

　　使用間隙小的膠體磨，則膠體顆粒易在設備前端堵塞。採用

　　大中小不同間隙的三臺膠體磨串聯使用，進行分級膠磨，有

　　效地提高生產效率，降低能耗。

　　9

　　聚合物/超細粒子複合改性瀝

　　青體系配方

　　聚合物大分子與比表面積大且有空隙的超細粒子進行分子間

　　物理連結，從而減少改性瀝青產品化學增容的程度，降低產

　　品粘度。

　　10

　　廢橡膠粉經表面處理後用作

　　改性劑的技術方法

　　採用溶劑浸泡及機械揉搓的表面處理工藝，使廢橡膠粉柔軟

　　與基質瀝青有較好的溶解性。

　　11

　　廢橡膠粉與SBS 改性劑的嫁接

　　配比方法

　　採用等密度合金技術，使廢橡膠粉與SBS 進行分子物理接合，

　　達到嫁接的效果。

　　三 生產配方

　　12

　　高性能聚合物改性材料組分

　　組合設計

　　根據改性瀝青產品存在的某些路用性能缺陷，從改性劑著手，

　　篩選不同特性的聚合物改性劑，按比例進行化化組合，從而

　　生產出性能完備的改性瀝青產品。

　　13

　　採用低分子改性劑生產成品

　　高模量改性瀝青的工藝技術

　　與配方

　　成品高模量改性瀝青製造工藝複雜，採用分子量小於7 萬的

　　低分子量SBS 改性劑，並輔以化學增容方法，成功製造高模

　　量瀝青成品料(液體狀)，工藝簡便，操作簡單。

　　14

　　高粘度改性瀝青的生產工藝

　　配方

　　採用超細粒子(如納米級碳黑)與SBS 改性瀝青先複合嫁接再

　　改性瀝青的技術，使改性瀝青成品中的SBS 含量達到8%以上，

　　該工藝生產的產品的60℃粘度達到20 萬Pa.s，滿足高粘度

　　改性瀝青路用性能要求，同時135℃的粘度小於3.0Pa.s，易

　　於施工攤鋪。

　　15

　　根據液相色譜儀快速檢測基

　　質瀝青的四組分結構，確定改

　　性瀝青的最佳工藝配比

　　採用分子光譜振動原理，快速檢測基質瀝青的四組份結構，

　　根據其檢測的準確組份比例精確設計改性瀝青的原材料配

　　方，節約成本，提高產品質量。

　　16

　　聚合物/超細粒子複合改性瀝

　　青及其反應共混改性瀝青母

　　料的製造工藝

　　採用雙螺杆捏合工藝設備，將SBS 改性劑和超細粒子顆粒復

　　合成生產改性瀝青的母料，該母料運至工地現場與基質瀝青

　　溶解後即是改性瀝青成品，該產品的成本略高於常規改性瀝

　　青產品，但適應於小批量使用場合，靈活方便。

　　江蘇寶利瀝青股份有限公司 招股意向書

　　1-1-103

　　17

　　舊瀝青及瀝青混合料的性能

　　評價指標及方法

　　採用溶劑萃取化學法，分析舊瀝青及其混合料的性能，確定

　　再生配方。

　　18

　　提高改性瀝青感溫性能PI 值

　　的低成本技術

　　引入與石油瀝青相溶性較好的瀝青質含量較高的天然礦物瀝

　　青組分，顯著提高改性瀝青的感溫性能，滿足工程技術要求，

　　成本低。

　　19 舊瀝青混合料的再生方法

　　採用化學成分填充法，使舊瀝青混合料的性能恢復到接近新

　　混合料的性能，有利於綜合再生利用廢棄資源，降低公路造

　　價。

　　20 高速鐵路特種乳化瀝青

　　利用正負電荷相互排斥的原理，進行乳化劑的優化複合搭配，

　　複合後的乳化劑體系中含長環醚類的乳化劑，與水的親合力

　　強，同時與水泥砂漿有很好的粘附性，使乳化瀝青產品與與

　　水泥砂漿拌合後不發生分離現象，以滿足施工技術要求；選

　　用慢裂慢凝乳化劑組分，使乳化瀝青的破乳分層時間延長至

　　1 小時以上。

　　3、優勢產品銷售收入佔主營業務收入的比例

　　主要產品 核心技術 技術來源 創新方式

　　技術水平及成

　　熟度

　　該產品佔主營業務收

　　入比例(%)

　　2010 年

　　1-6 月

　　2009 年

　　通用型改

　　性瀝青

　　抗離析性

　　自主研發

　　原始創新

　　集成創新

　　國內領先、技術

　　成熟

　　76.56 71.04

　　高溫貯存穩定性

　　高強度結

　　構瀝青料

　　材料組份

　　及工業化生產技術

　　自主研發 原始創新

　　通過歐盟CE 認

　　證、技術成熟

　　1.26 16.97

　　廢橡塑改

　　性瀝青

　　廢橡膠粉與基質瀝

　　青化學鍵接技術

　　合作研發 集成創新

　　國內領先、技術

　　成熟

　　0.87 1.11

　　廢塑料與基質瀝青

　　化學鍵接技術

　　抗離析性

　　高溫貯存穩定性

　　高速鐵路

　　專用乳化

　　瀝青

　　乳化瀝青與混凝土

　　共處固化

　　自主研發 集成創新

　　國內領先，技術

　　成熟

　　2.98 0.10

　　(三)創新機制

　　公司的創新機制貫穿了公司創新戰略設定、創新模式、創新方向、創新組織架構

　　及創新激勵設計的全過程。公司關於創新的4 點理解構成了公司創新機制的形成：

　　?? 開放式、多渠道吸收創新資源，構建企業自主創新能力的基礎；

　　?? 以正確的研發方向保證公司自主創新的效率；

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　　1-1-104

　　?? 以高效率的創新組織和人員激勵制度形成公司自主創新的內在推動力；

　　?? 搶佔市場先機是公司自主創新的第一要求。

　　1、開放式、多渠道吸收創新資源，構建公司自主創新能力的基礎

　　公路新材料的研發過程不可能一蹴而就，需要經過新材料物理性能測試、化學性能

　　測試、生產配方設計、生產裝備測試、攤鋪工藝測試、路面性能測試等一系列跨專業、

　　跨行業的專業開發和測試過程。因此這就需要企業能夠以開放式、多渠道吸收創新資源，

　　才能構建公司自主創新能力的基礎。

　　創新資源的吸收包括創新人才和創新知識的引進，其中創新人才是核心。

　　(1)研發隊伍的建設

　　公司努力培養自身的研發團隊，提高獨立研發能力。目前公司從事技術研發工作的

　　員工共27，佔公司總人數的16.77%，其中核心的技術研發人員共10 名，佔公司總人數

　　的6.21%，關鍵核心技術人員均持有公司的股權，研發團隊的穩定性較強。

　　公司主要研發人員基本情況如下：

　　姓名 性別 年齡 學歷、職稱

　　汪紅兵 男 44 本科、高級工程師

　　王仁輝 男 44 本科、高級工程師

　　歐陽國金 男 49 碩士研究生、高級工程師

　　張宇定 男 54 碩士研究生、高級經濟師

　　馬傑 男 30 本科、工程師

　　朱亞琴 女 46 本科、工程師

　　徐小忠 男 32 本科、工程師

　　滕雷雷 男 26 本科、技術員

　　張濤 男 27 本科、技術員

　　鄭小青 男 32 本科、助理工程師

　　在建立公司獨立研發團隊的同時，公司長期聘請了長安大學、上海交通大學、同濟

　　大學等國內著名科研院校的3 名專家、教授直接參與或指導公司的技術研發工作。公司

　　聘請的專家如下表所示：

　　姓名 性別 年齡 任職單位及職稱 專業領域

　　鄭木蓮 女 36 長安大學教授 瀝青混合料設計和性能研究

　　張隱西 男 70 上海交通大學教授、博導 道路材料專業

　　凌建明 男 44 同濟大學教授、博導 道路橋梁專業

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　　1-1-105

　　隨著公司在研項目的如期展開，公司計劃每年從上海交通大學、同濟大學、東南大

　　學、南京大學等國內著名高校招聘高素質人才加入到公司的研發隊伍，培養和不斷完善

　　自己的研發團隊。同時，每年均派出2-3 名科研人員到國內著名科研院校進修或者到國

　　外知名科研單位學習，持續提升公司科研人員在專業領域的技術能力和水平。

　　(2)技術合作

　　技術合作是公司實現集成創新的基石。通過技術合作，公司成功開發出"廢橡塑改

　　性瀝青"等產品。廢橡塑改性瀝青產品已列入國家科技支撐計劃重大項目，由公司與上

　　海交通大學、上海建設機場道路工程有限公司共同承擔，項目編號2008ABC46B08。

　　公司於2007 年11 月與上海交通大學共同設立"江蘇寶利瀝青-上海交大聯合研發

　　中心"；於2008 年9 月與江蘇省交通科學研究院有限公司開展合作，並籤署了相關合

　　作協議；於2009 年6 月與同濟大學籤屬《路面材料研發應用技術合作協議書》，並成

　　立了"江蘇寶利瀝青--同濟大學路面材料研發應用中心"；於2009 年8 月與交通部

　　公路科學研究院交通公路工程研究中心籤署《技術合作與技術推廣框架合作協議書》，

　　並成立了"公路路面新結構和新材料工程技術研發中心"。利用上述大學及科研院所的

　　科研人才及設備優勢，合作開展研發工作。

　　公司與上述單位籤署合作協議的簡要情況如下：

　　協議對方 協議主要內容 研究成果分配 保密措施

　　上海交通大學(乙方)

　　1、乙方向甲方提供關於道路瀝青

　　材料的信息；

　　2、聯合開發雙方都認為有市場的

　　新材料；

　　3、乙方向甲方轉讓現有的技術成

　　果和專利；

　　4、聯合研發中心設在寶利瀝青；

　　5、合作期五年，甲方每年支付乙

　　方合作費用。

　　協議有效期內(五

　　年)，甲方利用乙

　　方提供的技術等

　　相關服務完成的

　　新的技術成果，除

　　另有約定外，屬於

　　甲乙雙方共有。

　　未經協議雙方書

　　面許可，不得向

　　其他第三人提

　　供。

　　江蘇省交通科學研究院

　　有限公司（乙方）

　　1、乙方幫助和指導甲方建立規範

　　的研發實驗室和檢測分析實驗室；

　　2、提供關於道路瀝青材料的最新

　　專業信息；

　　3、聯合開發雙方都認為有市場的

　　新材料；

　　4、對甲方有關新產品的應用進行

　　技術指導；

　　5、合作期一年，甲方向乙方支付

　　合作費用。

　　如聯合開發項目，

　　則關於技術開發

　　合同的條款另籤

　　協議。

　　未經雙方書面認

　　可，不得向其他

　　第三人提供。

　　同濟大學（乙方）

　　1、甲方向乙方支付合作費用，支

　　持乙方學科建設；

　　如聯合開發項目，

　　則關於技術開發

　　未經雙方書面認

　　可，不得向其他

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　　1-1-106

　　2、甲方在所在地為乙方設立實習

　　基地；

　　3、甲方在所在地為乙方設立博士

　　後流動工作站；

　　4、乙方接受甲方有關瀝青材料技

　　術研究與應用的相關諮詢；

　　5、乙方定期或不定期委派技術人

　　員前往甲方所在地指導瀝青產品

　　研發，參加甲方的技術論證和技術

　　研討會議。

　　合同的條款另籤

　　協議。

　　第三人提供。

　　交通部公路科學研究院

　　交通公路工程研究中心

　　（甲方）

　　1、甲方委派3 名專家在研究中心

　　兼職；

　　2、甲方從技術角度推廣應用乙方

　　生產的高品質瀝青材料；

　　3、不定期向乙方進行瀝青材料的

　　相關技術諮詢；

　　4、合作期限為叄年，乙方向甲方

　　支付合作費用。

　　乙方利用甲方提

　　供的技術等相關

　　服務獨立完成的

　　新的技術成果，除

　　另有約定外，屬於

　　乙方所有。

　　未經雙方事先書

　　面許可，不得向

　　其他第三人提

　　供。

　　2、正確的研發方向是企業自主創新效率的保證

　　新產品、新工藝的產業化是企業自主創新的終極目標，而新產品產業化程度的高低

　　則取決於研發方向正確與否，正確的研發方向是企業自主創新效率的保證。

　　本公司的研發方向圍繞三個方面展開：一是不斷尋求新型環保材料的應用，降低現

　　有產品的成本；二是不斷開發高端產品，以調整公司的產品結構、提高公司整體的盈利

　　能力、提高公司差異化競爭能力；三是不斷開發新產品，在產業鏈橫向和縱向兩個緯度

　　拓寬公司的經營範圍。

　　(1)公司在研項目

　　研發方向 序號 在研技術 先進性描述

　　成本導向

　　1 廢舊瀝青混合料的再生

　　利用技術

　　在達到同樣路面性能情況下，可降低公路路面

　　造價成本，起到循環利用廢棄物的目的。

　　2 高性能瀝青混合料的配

　　比技術

　　優化配比方法，提高瀝青混合料的各項性能，

　　解決瀝青混合料僅僅耐高溫或耐低溫的缺陷，

　　使瀝青混合料可以適應不同路況氣候的要求。

　　3 不同品質廢橡膠粉生產

　　改性瀝青的生產工藝

　　進一步降低生產成本，解決不同質量廢舊輪胎

　　的回收利用。

　　差異化競爭方向

　　4 幹法直投式改性瀝青生

　　產技術

　　解決了液體成品改性瀝青不能長期儲運的難

　　題，特別適用於小批量使用改性瀝青的場合和

　　偏遠山區攤鋪改性瀝青的需求。

　　5 溫拌瀝青生產技術 採用分子內摩擦原理，降低瀝青的黏度，實現

　　瀝青在較低溫度(140 度)能夠拌合攤鋪，有效

　　降低能耗，解決瀝青在高溫下散發氣味的環保

　　難題。

　　6 天然瀝青綜合利用技術 利用國家大力發展新能源的政策，採用剪切膠

　　磨的調和工藝，綜合利用價格低，老化性能好

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　　的天然瀝青，降低瀝青成本，提高路面的路用

　　性能。

　　拓寬業務範疇方向

　　7 公路養護特種乳化瀝青

　　生產技術

　　開發破乳速度慢，與石料和填料拌合吸收性能

　　好的公路養護特種乳化瀝青。

　　8 低溫氣候下應用高模量

　　瀝青料的生產技術

　　採用化學接枝技術並輔以物理填充原理，提高

　　高模量瀝青的低溫柔性性能，使得低溫氣候條

　　件下也可採用高模量瀝青。

　　9 高溫氣候下應用高鐵乳

　　化瀝青的生產技術

　　通過採用複合乳化劑，研發破乳速度慢，水分

　　蒸發慢，適合高溫氣候下使用的高鐵乳化瀝

　　青。

　　10 具有"自破冰"功能的

　　路面結構技術及其特種

　　瀝青材料

　　採用特殊材料，使瀝青混合料在高溫下有足夠

　　的剛性強度，在低溫下有很好的柔性和變形隨

　　意性，確保有"自破冰"功能。

　　(2)研發經費

　　為確保在研項目的順利開展，根據每個在研項目的進度和階段化成果，公司均提供

　　了專項資金予以支持。

　　公司報告期內，公司(母公司)的研發投入情況如下所示：

　　年度 母公司營業收入(萬元) 研發投入(萬元) 研發投入/營業收入(%)

　　2010 年1-6 月 33,965.95 1,083.16 3.19

　　2009 年 67,147.30 2,107.73 3.14

　　2008 年 50,651.12 1,556.42 3.07

　　2007 年 42,213.79 1,209.93 2.87

　　3、以高效率的創新組織和人員激勵制度形成公司自主創新的內在推動力

　　(1)創新組織架構

　　2005 年3 月，公司設立"寶利技術研發中心"；2007 年11 月，公司與上海交通大

　　學設立"聯合研發中心"；2008 年5 月，公司在原技術研發中心的基礎上設立"高性能

　　特種瀝青研究中心"；2009 年6 月，公司與同濟大學設立"路面材料研發應用中心"，

　　2009 年8 月，公司與交通部公路科學研究院交通公路工程研究中心設立"公路路面新結

　　構和新材料工程技術研發中心"。經過最近4 年的摸索與磨合，公司形成了適合自己研

　　發特點和研發路徑的組織架構。

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　　1-1-108

　　(2)研發激勵制度

　　2006 年11 月公司通過了《研發人員績效考核與激勵試行辦法》，明確了對研究開

　　發人員的激勵制度；2008 年6 月，為進一步完善研發人員績效考核制度，提高激勵力度，

　　公司通過了《關於的補充意見》。研發激勵制度的

　　設立和完善極大地調動了研發人員的積極性，成為公司自主創新的內在推動力。

　　4、搶佔市場先機是公司自主創新的第一要求

　　"搶佔市場先機，成功實現新產品的產業化"是公司自主創新的第一要求。目前在

　　國內同行業中，公司產品的技術先進性及成果產業化方面處於領先地位。2008 年公司研

　　制的"高強度結構瀝青料"成功出口阿爾及利亞，2009 年該產品銷售佔主營業務收入比

　　重達到16.97%，毛利貢獻率達到33.33%。同時該產品也已經成功實現在國內推廣，截

　　至本招股意向書籤署之日，公司已經籤訂了2 個試驗路段合同，是我國首次應用同類型

　　產品；公司研發的高鐵專用乳化瀝青已經籤訂生產加工協議，部分取代進口，應用在我

　　國高速鐵路"哈大高鐵"上。2010 年2 月，公司高鐵乳化瀝青產品又成功中標"京滬高

　　鐵"；公司研發的"廢橡塑改性瀝青"成功實現工廠化生產，2009 年上半年中試產品試

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　　1-1-109

　　銷成功，籤訂了6 個試驗路段合同；2010 年1-6 月公司籤訂了2 個廢橡塑改性瀝青路段

　　的銷售合同，實現銷售收入301.48 萬元。

　　七、發行人境外經營和境外資產情況

　　截至本招股意向書籤署之日，本公司不存在境外經營情況，未擁有境外資產。

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　　第七節 同業競爭與關聯交易

　　一、同業競爭

　　(一)同業競爭情況

　　1、發行人控股股東及實際控制人與發行人不存在同業競爭

　　截至本招股意向書籤署之日，本公司的實際控制人周德洪、周秀鳳共持有公司

　　78.93%的股份，其中周德洪持有公司50%的股份，周秀鳳持有公司28.93%的股份。

　　本公司實際控制人周德洪、周秀鳳未從事與本公司相同或相似的業務，與本公司不

　　存在同業競爭。

　　2、控股股東及實際控制人控制的其他企業與發行人不存在同業競爭

　　截至本招股意向書籤署之日，本公司實際控制人周德洪、周秀鳳控制的其他企業情

　　況如下：

　　公司名稱 註冊資本(萬元) 持股比例 經營範圍

　　金馬化工 2,000

　　周秀鳳持有60.00% 煉油化工助劑(不含危險品)

　　周文婷持有40.00% 的製造

　　興盛化工 51

　　周德洪持有50.98% 染料化工設備的製造、加工

　　周秀鳳持有49.02% 和冷作

　　金馬化工的主營業務為煉油化工助劑的研發、生產和銷售，主營產品為煉油化工助

　　劑及添加劑，產品主要用於煉油過程中的添加劑，可以提高油品的質量、提高煉油的安

　　全性。本公司與金馬化工在原材料選用、產品性能、產品用途上完全不同，不存在同業

　　競爭。

　　興盛化工主營業務包括染料化工設備的製造、加工和冷作，自公司2006 年2 月設

　　立以來，所從事的業務與本公司不存在同業競爭。

　　經保薦人和發行人律師核查認為：公司與金馬化工、興盛化工的經營範圍不同，主

　　營業務及主營產品不同，上述兩家公司均未從事與寶利瀝青經營範圍相同或相似的業

　　務，不存在同業競爭。

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　　1-1-111

　　3、控股股東及實際控制人曾經控制的企業

　　截至本招股意向書籤署之日，本公司實際控制人周德洪、周秀鳳曾經控制的企業情

　　況如下：

　　公司名稱 註冊資本(萬元) 持股比例 經營範圍

　　金寶石化 500

　　周德洪持有50.00% 燃料油、瀝青、潤滑油、化

　　工產品（以上項目均不含危

　　周秀鳳持有50.00% 險品）的銷售。

　　金寶石化的主營業務為燃料油、瀝青、潤滑油、化工產品的銷售，2006 年11 月23

　　日成立，2009 年1 月13 日註銷，存續期內未開展實質性經營活動，與本公司不存在同

　　業競爭。

　　(二)避免同業競爭的承諾函

　　本公司控股股東周德洪於2009 年7 月30 日向公司出具了《關於避免同業競爭的承

　　諾函》，主要內容為：

　　1、本人所控股或參股的企業除寶利瀝青以外，目前不存在自營、與他人共同經營

　　或為他人經營與寶利瀝青業務範圍相同、相似或構成實質性競爭的業務；

　　2、本人所控股或參股的企業除寶利瀝青以外，將不會採取參股、控股、聯營、合

　　營、合作或者其他任何方式從事與寶利瀝青現在和將來業務範圍相同、相似或構成實質

　　競爭的業務。

　　本公司實際控制人之一周秀鳳於2009 年7 月30 日向公司出具了《關於避免同業競

　　爭的承諾函》，主要內容為：

　　1、本人所控股或參股的企業除寶利瀝青以外，目前不存在自營、與他人共同經營

　　或為他人經營與寶利瀝青業務範圍相同、相似或構成實質性競爭的業務；

　　2、本人所控股或參股的企業除寶利瀝青以外，將不會採取參股、控股、聯營、合

　　營、合作或者其他任何方式從事與寶利瀝青現在和將來業務範圍相同、相似或構成實質

　　競爭的業務。

　　二、關聯交易

　　(一)關聯方及關聯關係

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　　1-1-112

　　根據《公司法》和《企業會計準則第36 號--關聯方披露》的相關規定，本公司

　　的關聯方和存在的關聯關係如下：

　　1、持有本公司5%以上股份的股東

　　關聯方名稱 與本公司關係

　　周德洪 本公司控股股東、董事長，持有公司50%的股份

　　周秀鳳 本公司股東、實際控制人之一，副董事長，持有公司28.93%的股份

　　2、持有本公司5%以上股份的股東控制的其他企業

　　關聯方名稱 與本公司關係

　　金馬化工

　　本公司股東、實際控制人之一周秀鳳控制的企業，其中周秀鳳持有60%的

　　股份

　　興盛化工

　　本公司實際控制人周德洪、周秀鳳控制的企業，其中周德洪持有50.98%的

　　股權，周秀鳳持有49.02%的股份

　　3、持有本公司5%以上股份的股東曾經控制的企業

　　關聯方名稱 與本公司關係

　　金寶石化

　　本公司實際控制人周德洪、周秀鳳曾經控制的企業，成立於2006 年11 月

　　23 日，註冊資本500 萬元，由周德洪和周秀鳳分別出資250 萬元。2007 年

　　3 月1 日，周德洪、周秀鳳將所有股權分別轉讓給周德生、郭盧珍（二人

　　為夫妻關係，周德生系周德洪兄長）。該公司於2009 年1 月13 日經無錫

　　市江陰工商行政管理局核准註銷。

　　4、本公司的董事、監事、高級管理人員

　　公司董事、監事、高級管理人員在公司任職及領取薪酬的情況詳見"第八節 董事、

　　監事、高級管理人員及其他核心人員"。

　　5、本公司的控股子公司

　　本公司的全資子公司包括陝西寶利和湖南寶利，基本情況詳見"第五節 發行人基

　　本情況之五發行人組織結構(二)發行人控股參股公司情況"。

　　(二)經常性的關聯交易

　　截至本招股意向書籤署之日，本公司與關聯方不存在經常性的關聯交易

　　(三)偶發性的關聯交易

　　1、關聯方資金往來

　　報告期內偶發性關聯交易往來各期期末餘額如下： 單位：元

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　　1-1-113

　　往來項目

　　關聯方

　　名稱

　　2010.6.30 2009.12.31 2008.12.31 2007.12.31

　　應付票據 金馬化工 - - 5,000,000.00 -

　　其他應付款 周德洪 - - 731,081.00 -

　　金馬化工 - - 8,000,000.00 -

　　(1)本公司為補充流動資金於2007 至2008 年度陸續向金馬化工借入資金，其中：

　　2007 年度借入58,703,678.71 元，歸還123,147,319.93 元，2007 年公司改制前，

　　共發生48 筆，改制時餘額為零，2007 年公司改制後，共發生3 筆，為2007 年11 月21

　　日為金馬代付規費178,645.21 元 ，於2007 年11 月30 日收回；

　　2008 年度借入50,275,650.00 元，歸還42,275,650.00 元，全年共發生15 筆，年

　　末對金馬化工的其他應付款餘額為8,000,000.00 元；

　　2009 年度共發生1 筆關聯資金往來，2009 年3 月27 日將以前年度累計欠金馬化工

　　資金餘額8,000,000.00 元予以歸還。

　　(2)本公司2007 年度向江陰興盛染料化工設備製造有限公司借出流動資金，其中：

　　2007 年1-6 月共發生11 筆，借出2,354,493.00 元，收回5,546,420.60 元，至2007

　　年6 月30 日期末餘額為零，2007 年7 月1 日至今，未發生資金往來。

　　(3)2008 年9 月，公司流動資金緊張，向周德洪借款2,000,000.00 元，2008 年底，

　　公司還款1,268,919.00 元，2009 年2 月，公司全部歸還向周德洪借入的剩餘款項

　　731,081.00 元。

　　公司與周德洪資金往來情況如下：

　　單位：元

　　2007 年

　　時間 會計科目 期初餘額 借方發生額 貸方發生額 期末餘額 經濟活動內容

　　2007-6-29 其他應收款 3,285,728.00 - 3,285,728.00 - 還款

　　2008 年

　　時間 會計科目 期初餘額 借方發生額 貸方發生額 期末餘額 經濟活動內容

　　2008-9-20 其他應付款 - - 2,000,000.00 2,000,000.00 借款

　　2008-10-13 其他應付款 2,000,000.00 268,919.00 - 1,731,081.00 還款

　　2008-12-31 其他應付款 1,731,081.00 1,000,000.00 - 731,081.00 還款

　　2009 年

　　時間 會計科目 期初餘額 借方發生額 貸方發生額 期末餘額 經濟活動內容

　　2009-1-13 其他應付款 731,081.00 731,081.00 - - 還款

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　　1-1-114

　　2008 年9 月，本公司因生產資金需要，向周德洪借款200 萬元用於資金周轉，之後

　　陸續予以歸還完畢。

　　(4)2007 年1 月至4 月，本公司因流動資金緊張，向金寶石化借款，分2 筆共計

　　28,031,620.72 元用於資金周轉，在2008 年8 月31 日前分4 筆陸續歸還完畢，2008 年

　　9 月1 日至2009 年1 月13 日該公司註銷，本公司未與其發生資金往來。

　　(5) 對金馬化工應付票據500 萬元形成的原因

　　公司於2008 年12 月11 日向金馬化工開具銀行承兌匯票500 萬元，其目的是為償

　　還欠金馬化工往來款，此500 萬元票據於2009 年6 月11 日兌付。

　　公司對關聯方的上述借款均未支付借款利息。

　　公司在報告期內除存在向關聯方金馬化工借款形成資金往來外，不存在向其採購原

　　材料等供銷交易。

　　公司改制後除向金馬化工開具銀行承兌匯票500 萬元無實際交易外，其他開具的應

　　付票據共計8 張，金額累計為3,920 萬元，均為向供應商購買原材料而開具的銀行承兌

　　匯票。

　　2008 年，發行人向金馬化工、周德洪借入資金，系發行人因業務發展需要向關聯方

　　拆借的資金，現已將該等借款返還金馬化工和周德洪；2006 年底至發行人改制前，公司

　　股東僅為周德洪、周秀鳳，且發行人與其關聯方發生的資金往來已在改制前清理完畢；

　　上述資金往來不存在發行人實際控制人及關聯方佔用發行人資金，損害發行人及股東利

　　益的情形。

　　2、發行人控股股東為公司提供擔保

　　本公司實際控制人周德洪、周秀鳳在報告期內為公司提供擔保的情況如下：

　　(1)2007 年9 月14 日，周德洪、周秀鳳與交通銀行江陰支行籤署了編號為

　　"Bcjy-D162(2007)-0408"的《最高額保證合同》，約定由周德洪、周秀鳳為發行人與

　　交通銀行江陰支行於2007 年9 月14 日至2009 年9 月14 日籤訂的全部主合同提供最高

　　額保證擔保，擔保的最高債權額為人民幣6,000 萬元,保證期間為全部主合同中最後到

　　期的主合同約定的債務履行期限屆滿之日後兩年。

　　江蘇寶利瀝青股份有限公司 招股意向書

　　1-1-115

　　(2)2009 年4 月8 日， 周德洪與交通銀行江陰支行籤署了編號為

　　"Bcjy-D161(2009)-2205-2"的《最高額保證合同》，約定由周德洪為發行人與交通銀

　　行江陰支行於2009 年4 月8 日至2010 年4 月1 日籤訂的全部主合同提供最高額保證擔

　　保，擔保的最高債權額為人民幣2,400 萬元，保證期間為全部主合同中最後到期的主合

　　同約定的債務履行期限屆滿之日後兩年。

　　(3)2009 年4 月22 日，周德洪、周秀鳳與中國銀行股份有限公司江陰華士支行籤署

　　了編號為"G-208-78-D-2009-035-1"的《最高額保證合同》，約定由周德洪、周秀鳳

　　為發行人自2009 年4 月22 日至2010 年4 月20 日的借款、貿易融資、保函、資金業務

　　及其他授信業務合同承擔不超過7,000 萬元的連帶保證責任，保證期間自主債權發生期

　　間屆滿之日起兩年。

　　(4)2009 年5 月12 日，周德洪、周秀鳳與招商銀行股份有限公司江陰支行籤署了編

　　號為"2009 年保字第155090512-2"的《最高不可撤銷擔保書》，約定由周德洪、周秀

　　鳳為發行人於2009 年5 月12 日與招行江陰支行籤訂的"155090512 號"《授信協議》

　　項下的不超過1,000 萬元的借款提供連帶保證責任。

　　(5) 2009 年3 月30 日，周德洪與建設銀行楊凌區支行籤訂了 "建陝鹹楊保（2009）

　　2 號"《自然人保證合同》，約定為陝西寶利2009 年3 月30 日至2009 年9 月29 日的

　　500 萬元借款提供連帶保證責任。

　　(6)2009 年9 月9 日，周德洪及周秀鳳與招商銀行股份有限公司江陰支行籤訂了2009

　　年保字第4909185-2 號保證合同，為本公司在招商銀行股份有限公司江陰支行的1000

　　萬元貸款提供擔保。

　　(7)2009 年9 月29 日, 周德洪與交通銀行股份有限公司江陰支行籤訂的編號為

　　BOCJY-D161(2009)-8053 號最高額保證合同，為本公司開具的尚未到期的合計333.96

　　萬美元信用證提供擔保。

　　(8)2009 年12 月4 日，江陰市金馬溶劑化工廠有限公司及周德洪與中信銀行股份有

　　限公司無錫分行籤訂了（2009）銀最保字第096320-1 號/（2009）銀最保字第096320-2

　　號保證合同，為本公司在中信銀行股份有限公司無錫分行的1,769,745.48 美元貸款提

　　供擔保。

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　　1-1-116

　　(9)2009 年12 月21 日,周德洪與中國農業銀行股份有限公司江陰市支行於籤訂了

　　No32901200900117137 保證合同，為本公司在中國農業銀行股份有限公司的1000 萬元貸

　　款提供擔保。

　　(10)2010 年2 月26 日，周德洪與南京銀行有限公司無錫分行籤訂了編號為

　　Ea1170110022500129 號《保證合同》，為發行人在南京銀行有限公司無錫分行籤訂的編

　　號為Ba1170110022500038 號《人民幣借款合同》的1,000 萬元貸款提供擔保。

　　(11)2010 年3 月5 日，周德洪與中國農業銀行股份有限公司江陰市支行籤訂了編號

　　為No32901201020039136 號《保證合同》，為發行人在中國農業銀行股份有限公司江陰

　　市支行籤訂的編號為No32101201000006053 號《借款合同》的2,000 萬元貸款提供擔保。

　　(12)2010 年3 月9 日，周德洪、周秀鳳與招商銀行有限公司江陰支行籤訂了編號為

　　2010 年保字第4910059-2 號《不可撤銷擔保書》，為發行人在招商銀行有限公司江陰支

　　行籤訂的編號為2010 年貸字第4910059 號《借款合同》的1,000 萬元貸款提供擔保。

　　(13)2010 年5 月17 日，周德洪、周秀鳳與興業銀行股份有限公司雲亭支行籤訂了

　　編號為11100J210025A2 號《最高額保證合同》，約定由周德洪、周秀鳳為發行人與興

　　業銀行股份有限公司雲亭支行於2010 年5 月17 日至2011 年4 月5 日籤訂的全部主合

　　同提供最高額保證擔保，擔保的最高債權額為人民幣3,000 萬元，保證期間為全部主合

　　同項下債務履行期限屆滿之日起兩年。

　　(14)2010 年5 月24 日，周德洪與中信銀行股份有限公司無錫分行籤訂了編號為

　　（2010）銀最保字10182002 號《最高額保證合同》，約定由周德洪為發行人與中信銀

　　行股份有限公司無錫分行於2010 年5 月24 日至2010 年11 月24 日籤訂的全部主合同

　　提供最高額保證擔保，擔保的最高債權額為人民幣6,000 萬元，保證期間為全部主合同

　　項下債務履行期限屆滿之日起兩年。

　　(15)2010 年5 月26 日，周德洪與中國農業銀行股份有限公司江陰市支行籤訂了

　　No32901201000078757 號《保證合同》，為發行人在中國農業銀行股份有限公司江陰市

　　支行籤訂的編號為No32101201000014265 號《借款合同》的1,000 萬元貸款提供擔保。

　　(16)2010 年6 月18 日，周德洪與中國農業銀行股份有限公司江陰市支行籤訂了編

　　號為No32905201000009804 號《最高額保證合同》，約定由周德洪為發行人與中國農業

　　銀行股份有限公司江陰市支行於2010 年5 月18 日至2012 年5 月17 日籤訂的全部主合

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　　1-1-117

　　同提供最高額保證擔保，擔保的最高債權額為人民幣6,500 萬元，保證期間為全部主合

　　同項下債務履行期限屆滿之日起兩年。

　　3、關聯方金馬化工為公司提供擔保

　　本公司關聯方金馬化工在報告期內為公司提供擔保的情況如下：

　　(1)2008 年1 月15 日，金馬化工與江蘇銀行股份有限公司江陰支行籤署了編號為"蘇

　　銀錫(江陰)高抵合字第2008011501 號"《最高額抵押合同》，約定由金馬化工以其所

　　擁有的房屋所有權和土地使用權為發行人自2008 年1 月15 日至2011 年1 月15 日期間

　　不超過300 萬元的借款提供抵押擔保。

　　(2)2009 年4 月22 日，金馬化工與中國銀行股份有限公司江陰華士支行籤署了編號

　　為"G-208-78-D-2009-035"的《最高額保證合同》，約定由金馬化工為發行人自2009

　　年4 月22 日至2010 年4 月20 日期間的借款、貿易融資、保函、資金業務及其他授信

　　業務合同承擔不超過7,000 萬元的連帶保證責任，保證期間自主債權發生期間屆滿之日

　　起兩年。

　　(3)2009 年5 月31 日，金馬化工與中國工商銀行股份有限公司（以下簡稱"工商銀

　　行"）江陰支行籤署了編號為"2009 年江陰（保）字0381 號"的《保證合同》，約定

　　由金馬化工為發行人在"2009 年江陰字0507 號"《借款合同》項下3,000 萬元的借款

　　提供擔保。

　　(4)2009 年11 月30 日，金馬化工與中國農業銀行股份有限公司江陰市支行籤訂了

　　No32901200900117137《保證合同》，為本公司在中國農業銀行股份有限公司的1000 萬

　　元貸款提供擔保。

　　(5)2009 年12 月4 日，金馬化工與中信銀行股份有限公司無錫分行籤訂了（2009）

　　銀最保字第096320-1 號《保證合同》，為本公司在中信銀行股份有限公司無錫分行的

　　1,769,745.48 美元貸款提供擔保。

　　(6)2009 年12 月21 日,金馬化工與中國農業銀行股份有限公司江陰市支行於籤訂了

　　No32901200900117137《保證合同》，為本公司在中國農業銀行股份有限公司的1000 萬

　　元貸款提供擔保。

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　　1-1-118

　　(7)2009 年12 月23 日，金馬化工與中國工商銀行股份有限公司江陰支行籤訂了

　　110390000519229＿11030275-2009 年江陰（保）字0920 號《保證合同》，為本公司在

　　中國工商銀行股份有限公司江陰支行的1000 萬元貸款提供擔保。

　　(8)2010 年1 月25 日，金馬化工與中信銀行股份有限公司無錫分行籤訂了編號為

　　（2010）錫銀保字第100321 號《保證合同》，為發行人在中信銀行股份有限公司無錫

　　分行籤訂的編號為（2010）錫銀貸字第100321 號《人民幣借款合同》1,000 萬元貸款提

　　供擔保。

　　(9)2010 年2 月2 日，金馬化工與江蘇江陰農村商業銀行有限公司雲亭支行籤訂了

　　編號為澄商銀保借字2620100202010 號《保證合同》，為發行人在與中信銀行股份有限

　　公司無錫分行籤訂的編號為澄商銀合同借字2620100202010 號《借款合同》1,500 萬元

　　貸款提供擔保。

　　(10)2010 年2 月5 日，金馬化工與江蘇江陰農村商業銀行有限公司雲亭支行籤訂了

　　編號為澄商銀保借字2620100205010 號《保證合同》，為發行人在與中信銀行股份有限

　　公司無錫分行籤訂的編號為澄商銀合同借字2620100205010 號《借款合同》1,500 萬元

　　貸款提供擔保。

　　(11)2010 年2 月26 日，金馬化工與南京銀行有限公司無錫分行籤訂了編號為

　　Ea1170110022500128 號《保證合同》，為發行人在南京銀行有限公司無錫分行籤訂的編

　　號為Ba1170110022500038 號《人民幣借款合同》的1,000 萬元貸款提供擔保。

　　(12)2010 年3 月22 日，金馬化工與江蘇江陰農村商業銀行有限公司雲亭支行籤訂

　　了編號為澄商銀保借字2620100322007 號《保證合同》，為發行人在江蘇江陰農村商業

　　銀行有限公司雲亭支行籤訂的編號為澄商銀合同借字2620100322007 號《借款合同》的

　　400 萬貸款提供擔保。

　　(13)2010 年5 月17 日，金馬化工與興業銀行股份有限公司雲亭支行籤訂了編號為

　　11100J210025A1 號《最高額保證合同》，約定由金馬化工為發行人與興業銀行股份有限

　　公司雲亭支行於2010 年5 月17 日至2011 年4 月5 日籤訂的全部主合同提供最高額保

　　證擔保，擔保的最高債權額為人民幣3,000 萬元，保證期間為全部主合同中最後到期的

　　主合同約定的債務履行期限屆滿之日後兩年。

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　　(14)2010 年5 月26 日，金馬化工與中國農業銀行股份有限公司江陰市支行籤訂了

　　No32901201000078757 號《保證合同》，為發行人在中國農業銀行股份有限公司江陰市

　　支行籤訂的編號為No32101201000014265 號《借款合同》的1,000 萬元貸款提供擔保。

　　(15) 2010 年6 月18 日，金馬化工與中國農業銀行股份有限公司江陰市支行籤訂了

　　編號為No32905201000009804 號《最高額保證合同》，約定由金馬化工為發行人與中國

　　農業銀行股份有限公司江陰市支行於2010 年5 月18 日至2012 年5 月17 日籤訂的全部

　　主合同提供最高額保證擔保，擔保的最高債權額為人民幣6,500 萬元，保證期間為全部

　　主合同項下債務履行期限屆滿之日起兩年。

　　4、發行人子公司陝西寶利為公司提供擔保

　　(1)2010 年6 月18 日，陝西寶利與中國農業銀行股份有限公司江陰市支行籤訂了編

　　號為No32905201000009804 號《最高額保證合同》，約定由陝西寶利為發行人與中國農

　　業銀行股份有限公司江陰市支行於2010 年5 月18 日至2012 年5 月17 日籤訂的全部主

　　合同提供最高額保證擔保，擔保的最高債權額為人民幣6,500 萬元，保證期間為全部主

　　合同項下債務履行期限屆滿之日起兩年。

　　(四)發行人對關聯交易決策權力與程序的規定

　　公司在《公司章程》中對關聯交易決策權力與程序作出了規定，同時就關聯股東或

　　利益衝突董事在關聯交易表決中的迴避制度作了規定。公司在《股東大會議事規則》、

　　《董事會議事規則》、《關聯交易決策制度》、《獨立董事制度》等公司治理文件中明

　　確了關聯交易決策的程序，以確保關聯交易的公允。

　　1、《公司章程》的有關規定

　　《公司章程》中對關於關聯交易決策權力與程序作出了如下規定：

　　第三十四條 公司的控股股東、實際控制人不得利用其關聯關係損害公司利益。違

　　反規定的，給公司造成損失的，應當承擔賠償責任；

　　第三十五條 股東大會是公司的權力機構，依法行使下列職權：……(十四)審議批

　　準公司擬與關聯人發生的交易金額在1,000 萬元以上，且佔公司最近一期經審計淨資產

　　絕對值5%以上的關聯交易；

　　第八十九條 董事應當遵守法律、行政法規和本章程，對公司負有下列忠實義務：

　　江蘇寶利瀝青股份有限公司 招股意向書

　　1-1-120

　　……(九)不得利用關聯關係損害公司利益；

　　第一百一十一條 董事與董事會會議決議事項所涉及的企業有關聯關係的，不得對

　　該項決議行使表決權，也不得代理其他董事行使表決權。該董事會會議由過半數的無關

　　聯關係董事出席即可舉行，董事會會議所作決議須經無關聯關係董事過半數通過。出席

　　董事會的無關聯董事人數不足三人的，應將該事項提交股東大會審議；

　　第一百三十二條 監事不得利用其關聯關係損害公司利益，若給公司造成損失的，

　　應當承擔賠償責任。

　　2、《關聯交易管理制度》的有關規定

　　《關聯交易管理制度》中對關於關聯交易決策權力與程序作出了如下規定：

　　第八條 公司與關聯自然人發生的交易金額在30 萬元以上的關聯交易，應當及時

　　披露；

　　公司不得直接或者通過子公司向董事、監事、高級管理人員提供借款。

　　第九條 公司與關聯法人發生的交易金額在100 萬元以上，且佔公司最近一期經審

　　計淨資產絕對值0.5%以上的關聯交易，應當由總經理向董事會提交議案，經董事會批准

　　後生效並及時披露；

　　第十條 公司與關聯法人發生的交易(公司獲贈現金資產和提供擔保除外)金額在

　　1,000 萬元以上，且佔公司最近一期經審計淨資產絕對值5%以上的關聯交易，除應當及

　　時披露外，還應當聘請具有執行證券、期貨相關業務資格的中介機構，對交易標的進行

　　評估或審計，並將該交易提交股東大會審議；

　　第十一條 公司為關聯人提供擔保的，不論數額大小，均應當在董事會審議通過後

　　提交股東大會審議；

　　公司為持有本公司5%以下股份的股東提供擔保的，參照前款的規定執行，有關股東

　　應當在股東大會上迴避表決。

　　3、《獨立董事制度》的有關規定

　　《獨立董事工作制度》對於公司關聯交易決策權限與程序做出如下規定：

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　　1-1-121

　　第十七條 為了充分發揮獨立董事的作用，獨立董事除具有《公司法》和其他相關

　　法律、行政法規及公司章程賦予的職權外，公司還應當賦予獨立董事行使以下職權：

　　(一)重大關聯交易(指公司擬與關聯自然人發生的交易總額高於30 萬元，以及與關

　　聯法人發生的交易總額高於300 萬元且佔公司最近經審計淨資產絕對值的5%的關聯交

　　易)應由1/2 以上的獨立董事認可後，提交董事會討論；獨立董事作出判斷前，經全體

　　獨立董事同意後可以聘請中介機構出具獨立財務顧問報告，作為其判斷的依據；

　　第十九條 獨立董事除履行上述職責外，還應當對公司以下重大事項向董事會或股

　　東大會發表獨立意見：……

　　(四)公司的關聯自然人與公司現有或擬新發生的總額高於30 萬元，或者關聯法人

　　與公司現有或擬新發生的總額高於100 萬元且佔公司最近經審計淨資產絕對值的0.5%

　　的借款或其他資金往來，以及公司是否採取有效措施回收欠款。

　　(五)報告期內公司關聯交易履行決策程序情況及獨立董事意見

　　本公司報告期內的關聯交易均履行了相關的規定和程序。

　　本公司獨立董事已對報告期內的關聯交易協議及履行情況進行了審核，並發表了意

　　見如下：

　　"最近三年及一期，公司與關聯方籤訂的協議真實有效，沒有違反法律、法規和《公

　　司章程》的規定，關聯交易的決策和批准程序符合《公司章程》及相關法律法規的規定，

　　所發生的關聯交易完全按照關聯交易協議的規定執行，關聯交易合法公允，不存在損害

　　公司及非關聯股東利益的情況。"

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　　第八節 董事、監事、高級管理人員與其他核心人員

　　一、董事、監事、高級管理人員與其他核心人員的簡要情況

　　(一)董事會成員簡介

　　公司董事會由9 名董事組成，其中獨立董事3 名。董事會成員名單及簡介如下：

　　1、董事長 周德洪

　　周德洪先生，1962 年3 月出生，中國國籍，無境外永久居留權，大專學歷，高級工

　　程師，現任公司董事長。主要經歷：1983 年7 月至1988 年1 月，歷任江陰市建築公司

　　無錫三工區技術員、工區副主任；1988 年2 月至1996 年10 月，任江陰市染料化工廠廠

　　長；1996 年11 月至2002 年11 月任江陰市金馬溶劑化工廠廠長；2002 年11 月至2007

　　年7 月，任公司執行董事、總經理；2007 年7 月至2008 年10 月，任公司董事長、總經

　　理；2008 年10 月至今，任公司董事長。

　　2、副董事長 周秀鳳

　　周秀鳳女士，1963 年3 月出生，中國國籍，無境外永久居留權，高中學歷，現任公

　　司副董事長。主要經歷：1981 年5 月至1988 年5 月，任江陰市染織九廠化驗員；1988

　　年6 月至1996 年10 月任江陰市染料化工廠化驗室主任；1996 年11 月至2002 年11 月

　　任江陰市金馬溶劑化工廠副廠長；2002 年11 月至2008 年12 月，任江陰市金馬溶劑化

　　工廠廠長；2008 年12 月至今任江陰市金馬溶劑化工廠有限公司執行董事，2002 年11

　　月至2007 年7 月，任公司監事；2007 年7 月至2009 年4 月，任公司監事會主席；2009

　　年5 月至今，任公司副董事長。

　　3、董事 張宇定

　　張宇定先生，1956 年6 月出生，中國國籍，無境外永久居留權，碩士研究生學歷，

　　高級經濟師，現任公司董事、總經理。主要經歷：1974 年至1977 年任邗江縣公路管理

　　處會計、秘書；1977 年3 至1980 年9 月任揚州輪船公司勞資科辦事員；1980 年10 月

　　至1989 年12 月任揚州汽車公司人事勞資處科員、副科長；1989 年12 月至1993 年4

　　月任南京來燕商場經理；1993 年5 月至1999 年12 月曆任江蘇省交通建設供應公司辦公

　　室副主任、主任；2000 年1 月至2000 年6 月，任江蘇省交通建設供應公司副總經理；

　　江蘇寶利瀝青股份有限公司 招股意向書

　　1-1-123

　　2000 年7 月至2007 年12 月任中外合資江陰科斯密特種瀝青有限公司總經理；2008 年1

　　月至2008 年10 月任公司常務副總經理；2008 年11 月至今，任公司總經理；2009 年4

　　月至今任公司董事。

　　4、董事 汪紅兵

　　汪紅兵先生，1966 年6 月出生，中國國籍，無境外永久居留權，本科學歷，高級工

　　程師，現任公司董事、常務副總經理。主要經歷：1989 年9 月至1997 年9 月，任南京

　　樹脂化工廠技術員；1997 年9 月至2003 年1 月,歷任中油銷售江蘇有限公司興能瀝青廠

　　技術科長、設備科長兼動力車間主任；2003 年2 月至2007 年7 月，任公司總工程師、

　　副總經理；2007 年7 月至今，任公司董事、常務副總經理。

　　5、董事 陳永勤

　　陳永勤先生，1969 年9 月出生，中國國籍，無境外永久居留權，大專學歷，經濟師，

　　現任公司董事、副總經理、董事會秘書。主要經歷：1992 年8 月至1996 年3 月，在江

　　陰市經濟技術協作委員會工作；1996 年4 月至1997 年10 月，任江蘇中山期貨有限公司

　　業務部經理；1997 年11 月至1998 年12 月，任江蘇澄星磷化工集團公司財務管理部資

　　產管理科科長，1998 年12 月至2007 年7 月曆任江蘇澄星磷化工股份有限公司證券部經

　　理、董事會秘書；2007 年7 月至今，任公司董事、副總經理兼董事會秘書。

　　6、董事 茅永智

　　茅永智先生，1965 年6 月出生，中國國籍，無境外永久居留權，工商管理專業碩士，

　　現任公司董事。主要經歷：1991 年10 月至1993 年10 月，在深圳大學信息工程有限公

　　司工作；1993 年11 月至1999 年8 月，任國泰證券深圳分公司證券投資部投資經理；1999

　　年8 月至2004 年6 月，任國泰君安證券公司證券投資部副總經理；2004 年10 月至2008

　　年7 月，任香港通成投資集團有限公司投資經理；2008 年8 月至今，任上海安益投資有

　　限公司執行董事；2007 年8 月至今任公司董事。

　　7、獨立董事 王立志

　　王立志先生，1965 年2 月出生，中國國籍，無境外永久居留權，中國石油大學博士，

　　高級工程師，現任公司獨立董事。主要經歷:1988 年7 月至1997 年3 月，歷任遼河油田

　　石化工總廠技術員、工藝室主任；1997 年3 月至2002 年9 月，任中油銷售江蘇有限公

　　司副總經理兼安全總監；2002 年9 月至2005 年9 月，中國石油大學攻讀博士學位，專

　　江蘇寶利瀝青股份有限公司 招股意向書

　　1-1-124

　　業為應用化學；2005 年9 月至今，任中國石油大學重質油研究所研究員；2007 年7 月

　　至今，兼任公司獨立董事。

　　8、獨立董事 範健

　　範健先生，1957 年11 月出生，中國國籍，無境外永久居留權，律師，南京大學法

　　學院教授、博士生導師，中國法學會副會長，中國國際經濟貿易仲裁委員會仲裁員，現

　　任公司獨立董事。主要經歷:1992 年至2001 年,南京大學法學院院長，中德法學研究所

　　中方所長，中國商法學會理事；2001 年至今，任江蘇億誠律師事務所律師；2007 年7

　　月至今，兼任公司獨立董事。

　　9、獨立董事 徐作駿

　　徐作駿先生，1971 年10 月出生，中國國籍，無境外永久居留權，大專學歷，中國

　　註冊會計師、中國註冊資產評估師、中國註冊稅務師，現任公司獨立董事。主要經歷:1993

　　年8 月至1995 年12 月，任江陰市經濟協作集團公司主辦會計；1996 年1 月至1999 年

　　12 月，任江陰市審計事務所部門經理；2000 年1 月至2003 年12 月，任江陰誠信會計

　　師事務所有限公司副所長；2003 年12 月至2008 年7 月，任無錫中天衡會計服務有限公

　　司董事長兼總經理，無錫中天衡會計師事務所合伙人；2008 年7 月至今，任江陰中天衡

　　會計師事務所有限公司主任會計師；2007 年6 月至今，兼任江陰海瀾之家服飾股份有限

　　公司獨立董事；2007 年7 月至今，兼任公司獨立董事。

　　(二)監事會成員簡介

　　公司監事會由3 名監事組成，其中職工代表監事1 名，監事會成員名單及簡介如下：

　　1、監事會主席 丁偉

　　丁偉先生，1958 年5 月出生，中國國籍，無境外永久居留權，大專學歷，工程師，

　　現任公司監事會主席、安全環保設備部經理。主要經歷：1985 年9 月至2001 年5 月，

　　歷任中國石化安慶石化總廠煉油廠生產設備調研員、車間主任；2001 年6 月至2005 年

　　7 月，任廣東佛山龍池石化燃料有限公司生產部副部長；2005 年8 月至今任公司設備部

　　經理；2008 年11 月至今，任公司監事；2009 年5 月至今，任公司監事會主席。

　　2、監事 周湘榮

　　江蘇寶利瀝青股份有限公司 招股意向書

　　1-1-125

　　周湘榮先生，1963 年1 月出生，中國國籍，無境外永久居留權，大專學歷，會計師，

　　現任公司監事、審計部經理。主要經歷：1992 年10 月至2003 年3 月，歷任江陰市南方

　　管件製造有限公司辦公室主任、財務部長、副總經理；2003 年3 月至2008 年2 月，在

　　江陰市教育局勤工檢學辦公室工作；2008 年3 月至2009 年3 月，任江蘇華麗網絡有限

　　公司財務總監；2009 年3 月至今，任公司審計部經理；2009 年4 月至今，任公司監事。

　　3、監事 周建明

　　周建明先生，1983 年12 月出生，中國國籍，中專學歷，技術員，現任公司職工代

　　表監事。主要經歷:2002 年5 月至2003 年4 月，蘇州旭電科技有限公司工人；2003 年5

　　月至2008 年7 月，任公司改性瀝青車間班長；2007 年7 月至今，任公司職工代表監事。

　　(三)高級管理人員簡介

　　經公司第二屆董事會的選舉聘任，公司高級管理人員情況如下：

　　1、總經理 張宇定

　　張宇定先生，公司總經理，個人情況詳見本節"一、董事、監事、高級管理人員和

　　其他核心人員"。

　　2、副總經理 汪紅兵

　　汪紅兵先生，公司副總經理，個人情況詳見本節"一、(一)董事會成員簡介"。

　　3、副總經理 陳永勤

　　陳永勤先生，公司副總經理、董事會秘書，個人情況詳見本節"一、(一)董事會成

　　員簡介"。

　　4、財務總監 徐建娟

　　徐建娟女士，1965 年2 月出生，中國國籍，無境外永久居留權，大專學歷，高級會

　　計師，現任公司財務總監。主要經歷：1995 年6 月至1997 年5 月，任江陰市化工機械

　　設備廠財務主管；1997 年5 月至2002 年11 月，任江陰市金馬溶劑化工廠財務科長；2002

　　年12 月至2007 年7 月，任公司財務部經理；2007 年7 月至2008 年7 月，任公司財務

　　總監兼財務部經理；2008 年8 月至今任公司財務總監。

　　江蘇寶利瀝青股份有限公司 招股意向書

　　1-1-126

　　(四)其他核心人員簡介

　　1、歐陽國金

　　歐陽國金先生，1962 年12 月出生，中國國籍，無境外永久居留權，碩士研究生學

　　歷，高級工程師，公司技術總監。主要經歷：1990 年7 月1994 年7 月，任徐州漢高有

　　限公司車間主任；1994 年7 月至2002 年10 月，任江蘇丹化集團公司技術項目部主任；

　　2002 年11 月至2007 年7 月，任公司技術總監兼技術研發主任；2007 年7 月至今，任

　　公司技術總監。

　　2、馬傑

　　馬傑先生，1981 年出生，中國國籍，無境外永久居留權，本科學歷，工程師。主要

　　經歷：2001 年8 月至2008 年1 月，任江陰科斯密特種瀝青有限公司實驗室副主任；2008

　　年1 月至今，任公司技術研發部經理，公司駐阿爾及利亞項目負責人。

　　(五)董事、監事的提名和選聘情況

　　1、董事的提名和選聘情況

　　2007 年7 月17 日，經公司創立大會暨第一次股東大會審議通過，選舉周德洪、汪

　　紅兵、陳永勤、茅永智、王立志、範健、徐作駿7 人為公司董事，其中王立志、範健、

　　徐作駿為公司獨立董事。同日，公司第一屆董事會召開第一次會議，選舉周德洪為董事

　　長。

　　2009 年4 月28 日，公司召開2008 年度股東大會，選舉周秀鳳、張宇定為董事，2009

　　年5 月9 日，公司第一屆董事會召開第7 次會議，選舉周秀鳳為副董事長。

　　2010 年7 月15 日，公司召開2010 年第一次臨時股東大會，選舉周德洪、周秀鳳、

　　張宇定、汪紅兵、陳永勤、茅永智、徐作駿、王立志、範健9 人為公司第二屆董事會董

　　事，其中徐作駿、王立志、範健為公司獨立董事。同日，公司第二屆董事會召開第一次

　　會議，選舉周德洪為董事長，選舉周秀鳳為副董事長。

　　2、監事的提名和選聘情況

　　2007 年7 月16 日，經公司職工代表大會決議通過，選舉周建明為公司職工監事。

　　2007 年7 月17 日，經公司創立大會暨第一次股東大會審議通過，選舉周秀鳳、胡自力

　　為公司監事。同日，公司第一屆監事會召開第一次會議，選舉周秀鳳為公司監事會主席。

　　江蘇寶利瀝青股份有限公司 招股意向書

　　1-1-127

　　2008 年11 月5 日，公司召開2008 年第二次臨時股東大會，同意胡自力辭去公司監

　　事，選舉丁偉為公司監事。2009 年4 月28 日，公司召開2008 年度股東大會，同意周秀

　　鳳辭去公司監事，選舉周湘榮為公司監事。2009 年5 月9 日，公司第一屆監事會召開第

　　五次會議，選舉丁偉為監事會主席。

　　2010 年6 月29 日，經公司職工代表大會決議通過，選舉周建明為公司職工監事。

　　2010 年7 月15，經公司2010 年第一次臨時股東大會決議通過，選舉丁偉、周湘榮為公

　　司監事，與公司職工代表監事周建明共同組成公司第二屆監事會。同日，公司第二屆監

　　事會召開第一次會議，選舉丁偉為監事會主席。

　　二、董事、監事、高級管理人員、其他核心人員及其近親屬在本

　　次發行前持有本公司股份的情況

　　截至本招股意向書籤署之日，公司董事、監事、高級管理人員、其他核心人員直接

　　持有公司股份的具體情況如下表所示：

　　序號 姓名 職務 持股數量(萬股) 持股比例(%)

　　1 周德洪 董事長 3,000 50.00

　　2 周秀鳳 副董事長 1,736 28.93

　　3 張宇定 董事、總經理 18 0.30

　　4 汪紅兵 董事、副總經理 55 0.92

　　5 陳永勤 董事、副總經理、董事會秘書 45 0.75

　　6 丁 偉 監事會主席、安全環保設備部經理 12 0.20

　　7 徐建娟 財務總監 44 0.73

　　8 歐陽國金 技術總監 23 0.38

　　合 計 4,933 82.22

　　上述董事、監事、高級管理人員和其他核心技術人員所持公司股份不存在質押或凍

　　結情況。周德洪之兄周德生持本公司19 萬股股份，除上述持股情況之外，公司其他董

　　事、監事、高級管理人員、其他核心人員及其近親屬不存在其他直接或間接持有公司股

　　份的情形。

　　公司董事、監事、高級管理人員和其他核心人員報告期內持股的變動情況如下：

　　姓 名

　　2010.6.30 2009.12.31 2008.12.31 2007.12.31

　　持股數量

　　(萬股)

　　持股比例

　　(%)

　　持股數量

　　(萬股)

　　持股比例

　　(%)

　　持股數量

　　(萬股)

　　持股比例

　　(%)

　　持股數量

　　(萬股)

　　持股比例

　　(%)

　　周德洪 3,000 50.00 3,000 50.00 3,000 50.00 3,000 50.00

　　周秀鳳 1,736 28.93 1,736 28.93 1,736 28.93 1,736 28.93

　　江蘇寶利瀝青股份有限公司 招股意向書

　　1-1-128

　　汪紅兵 55 0.92 55 0.92 55 0.92 55 0.92

　　陳永勤 45 0.75 45 0.75 45 0.75 45 0.75

　　徐建娟 44 0.73 44 0.73 44 0.73 44 0.73

　　歐陽國金 23 0.38 23 0.38 23 0.38 23 0.38

　　張宇定 18 0.30 18 0.30 18 0.30 - -

　　丁 偉 12 0.20 12 0.20 12 0.20 12 0.20

　　合計 4,933 82.22 4,933 82.22 4,933 82.22 4,915 81.92

　　截至招股意向書籤署之日，上述持股情況未發生變化。

　　三、董事、監事、高級管理人員與其他核心人員在本次發行前對

　　外投資情況

　　截至本招股意向書籤署之日，公司董事、監事、高級管理人員與其他核心人員對外

　　股權投資情況如下：

　　姓 名 對外投資企業名稱 與本公司關係 出資金額(萬元) 出資比例(%)

　　周德洪 興盛化工 關聯公司 26 50.98

　　周秀鳳

　　興盛化工 關聯公司 25 49.02

　　金馬化工 關聯公司 1,200 60.00

　　上述周德洪、周秀鳳的對外投資與公司不存在利益衝突，對外投資的具體情況見本

　　招股意向書"第七節 同業競爭與關聯交易"部分內容。

　　除上述情況外，公司其他董事、監事、高級管理人員與其他核心人員在本次發行前

　　無其他對外投資。

　　四、董事、監事、高級管理人員與其他核心人員的薪酬情況

　　本公司董事、監事、高級管理人員及其他核心人員2009 年從公司領取薪酬的情況

　　如下表所示：

　　序號 姓名 職務 稅前報酬(萬元) 備註

　　1 周德洪 董事長 14.4

　　2 周秀鳳 副董事長 - 2009 年聘任

　　3 張宇定 董事、總經理 13.2

　　4 汪紅兵 董事、副總經理 12

　　5 陳永勤 董事、副總經理、董事會秘書 12

　　6 茅永智 董事 2 董事津貼

　　7 王立志 獨立董事 2 獨立董事津貼

　　8 範 健 獨立董事 2 獨立董事津貼

　　江蘇寶利瀝青股份有限公司 招股意向書

　　1-1-129

　　9 徐作駿 獨立董事 2 獨立董事津貼

　　10 丁偉 監事會主席、安全環保設備部經理4.37

　　11 周湘榮 監事 3.59 2009 年聘任

　　12 周建明 監事 3.65

　　13 徐建娟 財務總監 12

　　14 歐陽國金 技術總監 12

　　15 馬 傑 技術研發部經理 4.42

　　截至本招股意向書籤署之日，公司副董事長周秀鳳不在本公司領取薪酬，公司其他

　　董事、監事、高級管理人員及其他核心人員未從公司及其控股子公司以外的其他關聯企

　　業領取薪酬。

　　五、董事、監事、高級管理人員與其他核心人員的兼職情況

　　截至本招股意向書籤署之日，公司董事、監事、高級管理人員與其他核心人員的兼

　　職情況如下表所示：

　　姓 名 在公司任職

　　在其它單位兼職情況

　　單位名稱 與本公司關係 所任職務

　　茅永智 董事 上海安益投資有限公司 無關聯關係 執行董事

　　王立志 獨立董事 中國石油大學重質油研究所 無關聯關係 研究員

　　範 健 獨立董事

　　南京大學法學院 無關聯關係 教授、博導

　　江蘇億誠律師事務所 無關聯關係 律師

　　徐作駿 獨立董事

　　江陰中天衡會計師事務所有限公司 無關聯關係 主任會計師

　　江陰海瀾之家服飾股份有限公司 無關聯關係 獨立董事

　　周秀鳳 副董事長 金馬化工 關聯公司 執行董事

　　周德洪 董事長 興盛化工 關聯公司 執行董事

　　除上表所列情況外，公司董事、監事、高級管理人員及其他核心人員不存在其他對

　　外投資或兼職情況。周德洪、周秀鳳上述兼職未影響其對發行人履行勤勉盡責義務。

　　六、董事、監事、高級管理人員與其他核心人員相互之間的親屬

　　關係

　　公司董事長周德洪與周秀鳳為夫妻關係，除此以外，公司董事、監事、高級管理人

　　員及其他核心人員之間不存在親屬關係。

　　江蘇寶利瀝青股份有限公司 招股意向書

　　1-1-130

　　七、公司與董事、監事、高級管理人員及其他核心人員所籤訂的

　　協議

　　截至本招股意向書籤署之日，公司全體高級管理人員、其他核心人員及在公司有其

　　它任職的董事、監事與公司籤定了《勞動合同》、《保密協議》，合同正在履行之中；

　　除此以外，公司董事、監事、高級管理人員、其他核心人員未與公司籤訂其他任何協議。

　　八、董事、監事、高級管理人員與其他核心人員作出的重要承諾

　　上述人員對所持公司股份的自願鎖定承諾以及其他重要承諾參見本招股意向書"第

　　五節 發行人基本情況"之"八、持股5%以上的主要股東以及作為股東的董事、監事、

　　高級管理人員的重要承諾"部分內容。

　　九、董事、監事及高級管理人員的任職資格情況

　　公司董事、監事及高級管理人員的任職資格符合《公司法》和《公司章程》的有關

　　規定，且上述人員均已出具書面聲明，確認其出任公司董事、監事、高級管理人員符合

　　現行法律、法規、部門規章、規範性文件對出任上市公司董事、監事、高級管理人員資

　　格的要求。

　　十、董事、監事及高級管理人員近兩年內的任職變動情況

　　(一)董事變動情況

　　2007 年7 月17 日，經公司創立大會暨第一次股東大會審議通過，選舉周德洪、汪

　　紅兵、陳永勤、茅永智、王立志、範健、徐作駿為公司董事，組成公司第一屆董事會，

　　其中王立志、範健、徐作駿為公司獨立董事。同日，經公司第一屆董事會第一次會議審

　　議通過，選舉周德洪為公司董事長。

　　2009 年4 月28 日，經公司2008 年度股東大會審議通過，選舉周秀鳳、張宇定為公

　　司董事，2009 年5 月9 日，經公司第一屆董事會第七次會議審議通過，選舉周秀鳳為公

　　司副董事長。

　　2010 年7 月15 日，公司召開2010 年第一次臨時股東大會，選舉周德洪、周秀鳳、

　　張宇定、汪紅兵、陳永勤、茅永智、徐作駿、王立志、範健7 人為公司第二屆董事會董

　　江蘇寶利瀝青股份有限公司 招股意向書

　　1-1-131

　　事，其中徐作駿、王立志、範健為公司獨立董事。同日，公司第二屆董事會召開第一次

　　會議，選舉周德洪為董事長，選舉周秀鳳為副董事長。

　　(二)監事變動情況

　　2007 年7 月16 日，經公司職工代表大會審議通過，選舉周建明為公司職工監事。

　　2007 年7 月17 日，經公司創立大會暨第一次股東大會審議通過，選舉周秀鳳、胡自力

　　為公司監事，與職工代表監事周建明共同組成公司第一屆監事會。同日，經公司第一屆

　　監事會第一次會議審議通過，選舉周秀鳳為監事會主席。

　　2008 年11 月5 日，經公司2008 年度股東大會審議通過，胡自力辭去公司監事，選

　　舉丁偉為公司監事。

　　2009 年4 月28 日，經公司2008 年度股東大會審議通過，周秀鳳辭去公司監事，選

　　舉周湘榮為公司監事。

　　2009 年5 月9 日，經公司第一屆監事會第五次會議審議通過，選舉丁偉為公司監事

　　會主席。

　　2010 年6 月29 日，經公司職工代表大會決議通過，選舉周建明為公司職工監事。

　　2010 年7 月15，經公司2010 年第一次臨時股東大會決議通過，選舉丁偉、周湘榮為公

　　司監事，與公司職工代表監事周建明共同組成公司第二屆監事會。同日，公司第二屆監

　　事會召開第一次會議，選舉丁偉為監事會主席。

　　(三)高級管理人員變動情況

　　2007 年7 月17 日，經公司第一屆董事會第一次會議審議通過，聘任周德洪先生為

　　公司總經理，聘任汪紅兵先生為公司副總經理，聘任陳永勤先生為公司副總經理、董事

　　會秘書，聘任徐建娟女士為公司財務總監。

　　2008 年10 月29 日，經公司第一屆董事會第三次會議審議通過，聘任張宇定為公司

　　總經理，周德洪繼續擔任董事長。

　　2010 年7 月15 日，經公司第二屆董事會第一次會議審議通過，聘任周德洪先生為

　　公司董事長，聘任張宇定先生為公司總經理，聘任汪紅兵先生為公司副總經理，聘任陳

　　永勤先生為公司副總經理、董事會秘書，聘任徐建娟女士為公司財務總監。

　　最近兩年以來，公司董事及高級管理人員保持穩定，上述人員的變動未對公司造成

　　不利影響。

　　江蘇寶利瀝青股份有限公司 招股意向書

　　1-1-132

　　第九節 公司治理

　　本公司根據《公司法》及相關法律、法規的要求，建立了由股東大會、董事會、監

　　事會和經營管理層組成的公司治理結構，設有健全的股東大會、董事會、監事會、獨立

　　董事、董事會秘書制度，並在公司董事會下設審計委員會、戰略委員會、提名委員會及

　　薪酬與考核委員會四個專門委員會。

　　公司設立以來，股東大會、董事會及專門委員會、監事會和經營管理層均按照《公

　　司法》、《公司章程》的要求履行各自的權利和義務，公司重大生產經營決策、投資決

　　策及財務決策均按照《公司章程》及有關內控制度規定的程序和規則進行，上述機構和

　　人員依法運作，未出現違法、違規現象，能夠切實履行應盡的職責和義務。

　　一、股東大會、董事會、監事會、獨立董事與董事會秘書制度的

　　建立健全及運行情況

　　(一)股東大會、董事會、監事會的建立健全情況

　　2007 年7 月17 日，公司召開了創立大會暨第一次股東大會，審議通過了《公司章

　　程》，選舉產生了公司第一屆董事會、第一屆監事會，審議通過了《股東大會議事規則》、

　　《董事會議事規則》、《監事會議事規則》等相關議案，建立了規範的股東大會制度、

　　董事會制度和監事會制度。

　　公司第一屆董事會由7 名董事組成，2009 年4 月28 日經2008 年度股東大會審議通

　　過增補兩名董事，增補後董事會由9 名董事組成，其中董事長1 名，副董事長1 名，獨

　　立董事3 名，獨立董事的人數佔董事總人數比例不低於1/3。

　　公司第一屆監事會由3 名監事組成，其中監事會主席1 名，職工監事1 名。

　　2010 年7 月15 日，公司召開2010 年第一次臨時股東大會，選舉產生了公司第二屆

　　董事會、第二屆監事會。

　　公司第二屆監事會由9 名董事組成，其中董事長1 名，副董事長1 名，獨立董事3

　　名，獨立董事的人數佔董事總人數比例不低於1/3。

　　公司第二屆監事會由3 名監事組成，其中監事會主席1 名，職工監事1 名。

　　江蘇寶利瀝青股份有限公司 招股意向書

　　1-1-133

　　(二)股東大會、董事會、監事會的職責及運行情況

　　1、股東大會的職權和履行職責情況

　　根據公司《公司章程》和《股東大會議事規則》，公司的股東大會行使下列職權：

　　決定公司的經營方針和投資計劃；選舉和更換董事、非由職工代表擔任的監事，決定有

　　關董事、監事的報酬事項；審議批准董事會的報告；審議批准監事會的報告；審議批准

　　公司的年度財務預算方案、決算方案；審議批准公司的利潤分配方案和彌補虧損方案；

　　對公司增加或者減少註冊資本作出決議；對發行公司債券作出決議；對公司合併、分立、

　　解散、清算或者變更公司形式作出決議；修改公司章程；對公司聘用、解聘會計師事務

　　所作出決議；審議公司在一年內購買、出售重大資產超過公司最近一期經審計總資產30%

　　的事項；審議批准公司擬與關聯人發生的交易金額在1,000 萬元以上，且佔公司最近一

　　期經審計淨資產絕對值5%以上的關聯交易；審議股權激勵計劃；審議法律、行政法規、

　　部門規章或公司章程規定應當由股東大會決定的其他事項。

　　本公司自變更設立後，共召開了11 次股東大會，具體情況如下：

　　(1)2007 年7 月17 日，公司召開了創立大會暨第一次股東大會，審議通過了《江蘇

　　寶利瀝青股份有限公司籌備工作報告》、《關於江蘇寶利瀝青股份有限公司設立費用的

　　報告》、《關於設立江蘇寶利瀝青股份有限公司的議案》、《關於制定　　股份有限公司章程>的議案》、《關於聘請公司2007 年度審計機構的議案》、《關於選

　　舉江蘇寶利瀝青股份有限公司董事的議案》、《關於選舉江蘇寶利瀝青股份有限公司股

　　東代表監事的議案》、《關於制定的議

　　案》、《關於制定的議案》、《關於制定

　　的議案》、《關於制定　　份有限公司獨立董事工作細則>的議案》、《關於制定　　交易制度>的議案》、《關於制定

　　的議案》、《關於制定的議案》、《關

　　於制定的議案》、《關於授權董事

　　會辦理首次公開發行股票並上市相關事宜的議案》等16 項議案。

　　(2)2007 年8 月5 日，公司召開了2007 年第一次臨時股東大會，審議通過了《關於

　　增資擴股的議案》、《關於增加經營範圍的議案》、《關於制定公司章程》、《關於制

　　定公司章程修正案的議案》、《關於設立陝西寶利瀝青有限公司的議案》共4 項議案。

　　江蘇寶利瀝青股份有限公司 招股意向書

　　1-1-134

　　(3)2008 年2 月28 日，公司召開了2007 年度股東大會，審議通過了《2007 年度董

　　事會工作報告》、《2007 年度監事會工作報告》、《2007 年度決算報告》、《2008 年

　　度預算報告》、《關於2007 年度利潤分配的議案》、《董事、監事2007 年度報酬方案》、

　　《公司董事、監事報酬管理辦法》、《公司重大生產經營及財務決策程序與規則》、《公

　　司重大投資決策程序與規則》、《關於2008 年度向關聯方江陰市金馬溶劑化工廠拆借

　　資金的議案》共10 項議案。

　　(4)2008 年10 月29 日，公司召開了2008 年第一次臨時股東大會，審議通過了《關

　　於制定公司章程修正案的議案》。

　　(5)2008 年11 月5 日，公司召開了2008 年第二次臨時股東大會，審議通過了《關

　　於更換公司監事的議案》，同意胡自力先生辭去監事職務，選舉丁偉先生為監事。

　　(6)2009 年1 月20 日，公司召開了2009 年第一次臨時股東大會，審議通過了《關

　　於聘請2008 年度審計機構的議案》。

　　(7)2009 年4 月28 日，公司召開了2008 年度股東大會，審議通過了《2008 年度董

　　事會工作報告》、《2008 年度監事會工作報告》、《2008 年度決算報告》、《2009 年

　　度預算報告》、《董事、監事2008 年度報酬方案》、《關於提名選舉周秀鳳、張宇定

　　為董事的議案》、《關於更換公司監事的議案》、《關於制定公司章程修正案的議案》、

　　《關於設立董事會專門委員會的議案》、《關於聘請2009 年度審計機構的議案》10 項

　　議案。

　　(8)2009 年5 月19 日，公司召開了2009 年第二次臨時股東大會，審議通過了《關

　　於制定公司章程修正案的議案》。

　　(9)2009 年7 月30 日，公司召開了2009 年第三次臨時股東大會，審議通過了《關

　　於修改公司章程的議案》、《關於修改的

　　議案》、《關於修改的議案》、《關於

　　制定上市後公司章程的議案》、《關於修改　　制度>的議案》、《關於修改的議案》、

　　《關於修改的議案》、《關於制

　　定的議案》、《關於確認最

　　近三年及一期公司與關聯方資金往來的議案》、《申請首次公開發行股票並在創業板上

　　市的議案》、《關於首次公開發行股票募集資金投資項目的議案》、《關於首次公開發

　　江蘇寶利瀝青股份有限公司 招股意向書

　　1-1-135

　　行股票前滾存利潤分配方案的議案》、《關於授權公司董事會負責辦理公司申請首次公

　　開發行股票並在創業板上市及相關事宜的議案》共14 項議案。

　　(10)2010 年2 月2 日，公司召開了2009 年度股東大會，審議通過了《2009 年度董

　　事會工作報告》、《2009 年度監事會工作報告》、《2009 年度決算報告》、《關於2009

　　年度利潤分配的議案》、《董事、監事2009 年度報酬方案》、《關於投資設立湖南寶

　　利瀝青有限公司的議案》、《關於聘請公司2010 年度審計機構的議案》共7 項議案。

　　(11)2010 年7 月15 日，公司召開了2010 年第一次臨時股東大會，審議通過了《關

　　於公司董事會換屆選舉的議案》、《關於公司監事會換屆選舉的議案》共2 項議案。

　　本公司自變更設立至今，嚴格按照有關法律、《公司章程》及《股東大會議事規則》

　　的規定召集和召開股東大會，公司股東大會嚴格履行其職責，公司股東的權利和義務得

　　到充分的體現。

　　2、董事會的職權和履行職責情況

　　根據《公司章程》和《董事會議事規則》，公司董事會行使下列職權：召集股東大

　　會，並向股東大會報告工作；執行股東大會的決議；決定公司的經營計劃和投資方案；

　　制訂公司的年度財務預算方案、決算方案；制訂公司的利潤分配方案和彌補虧損方案；

　　制訂公司增加或者減少註冊資本、發行債券或其他證券及上市方案；擬訂公司重大收購、

　　收購本公司股票或者合併、分立、解散及變更公司形式的方案；在股東大會授權範圍內，

　　決定公司對外投資、收購出售資產、資產抵押、對外擔保事項、委託理財、關聯交易等

　　事項；決定公司內部管理機構的設置；聘任或者解聘公司總經理、董事會秘書；根據總

　　經理的提名，聘任或者解聘公司副總經理、財務負責人等高級管理人員，並決定其報酬

　　事項和獎懲事項；制訂公司的基本管理制度；制訂公司章程的修改方案；向股東大會提

　　請聘請或更換為公司審計的會計師事務所；聽取公司總經理的工作匯報並檢查總經理的

　　工作；審議批准公司擬與關聯法人發生的交易金額在100 萬元以上，且佔公司最近一期

　　經審計淨資產絕對值0.5%以上的關聯交易；審議除需由股東大會批准以外的擔保事項；

　　法律、行政法規、部門規章或公司章程授予的其他職權。

　　本公司自變更設立後，共召開了13 次董事會，具體情況如下：

　　(1)2007 年7 月17 日，公司第一屆董事會召開第一次會議，審議通過了《關於選舉

　　公司董事長的議案》、《關於聘任總經理和董事會秘書的議案》、《關於聘任副總經理、

　　財務總監的議案》、《關於制定《江蘇寶利瀝青股份有公司總經理工作細則》的議案》、

　　江蘇寶利瀝青股份有限公司 招股意向書

　　1-1-136

　　《關於制定《江蘇寶利瀝青股份有限公司董事會秘書工作細則》的議案》、《關於制定

　　《江蘇寶利瀝青股份有限公司財務管理制度》的議案》、《關於制定《江蘇寶利瀝青股

　　份有限公司內部審計制度》的議案》、《關於公司內部管理機構設置的方案》等8 項議

　　案。

　　本次會議選舉周德洪為公司董事長，聘任周德洪為公司總經理，聘任汪紅兵為公司

　　副總經理，聘任陳永勤為公司副總經理、董事會秘書，聘任徐建娟為公司財務總監。

　　(2)2007 年7 月20 日，公司第一屆董事會召開了第二次會議，審議通過了《關於增

　　資擴股的議案》、《關於增加經營範圍的議案》、《關於制定公司章程修正案的議案》、

　　《關於設立陝西寶利瀝青有限公司的議案》、《關於召開2007 年第一次臨時股東大會

　　的議案》等5 項議案。

　　(3)2008 年1 月18 日，公司第一屆董事會召開了第三次會議，審議通過了《2007

　　年度董事會工作報告》、《2007 年度決算報告》、《2008 年度預算報告》、《關於2007

　　年度利潤分配的議案》、《董事、監事和高級管理人員2007 年度報酬方案》、《江蘇

　　寶利瀝青股份有限公司董事、監事、報酬管理辦法》、《江蘇寶利瀝青股份有限公司重

　　大生產經營及財務決策與規則》、《江蘇寶利瀝青股份有限公司重大投資決策程序和規

　　則》、《關於2008 年度向關聯方江陰市金馬溶劑化工廠拆藉資金的議案》、《關於聘

　　任張宇定為常務副總經理的議案》、《關於召開公司2007 年度股東大會的議案》共11

　　項議案。

　　(4)2008 年10 月13 日，公司第一屆董事會召開了第四次會議，審議通過了《關於

　　總經理變更的議案》，同意周德洪先生辭去公司總經理職務，並聘任張宇定先生為公司

　　總經理，同時免去張宇定先生常務副總經理的職務。

　　(5)2009 年1 月5 日，公司第一屆董事會召開了第五次會議，審議通過了《關於調

　　整內部管理機構的議案》、《關於投資年產3 萬噸乳化瀝青的議案》、《關於聘請公司

　　2008 年度審計機構的議案》、《關於召開2009 年第一次臨時股東大會的議案》共4 項

　　議案。

　　(6)2009 年3 月28 日，公司第一屆董事會召開了第六次會議，審議通過了《2008

　　年度董事會工作報告》、《2008 年度決算報告》、《2009 年度預算報告》、《關於2008

　　年度利潤分配的議案》、《董事、監事、高級管理人員2008 年度報酬方案》、《關於

　　提名選舉周秀鳳、張宇定為董事的議案》、《關於制定公司章程修正案的議案》、《關

　　江蘇寶利瀝青股份有限公司 招股意向書

　　1-1-137

　　於設立董事會各專門委員會的議案》、《關於聘請公司2009 年度審計機構的議案》、

　　《關於召開公司2008 年度股東大會的議案》共10 項議案。

　　(7)2009 年5 月9 日，公司第一屆董事會召開了第七次會議，審議通過了《關於選

　　舉周秀鳳為副董事長的議案》、《關於公司董事會四個專門委員會人員組成的議案》、

　　《關於制定董事會各專門委員會議事規則的議案》共3 項議案。

　　(8)2009 年7 月15 日，公司第一屆董事會召開了第八次會議，審議通過了《關於修

　　改公司章程的議案》、《關於修改的議案》、

　　《關於修改的議案》、《關於制定上市

　　後公司章程的議案》、《關於修改的議

　　案》、《關於修改的議案》、《關於修

　　改的議案》、《關於修改　　份有限公司融資與對外擔保管理辦法>的議案》、《關於修改　　司投資者關係管理制度>的議案》、《關於制定　　理制度>的議案》、《關於制定　　度>的議案》、《關於制定的議案》、

　　《關於制定的議案》、《關於

　　制定的議案》、《關於制定<

　　江蘇寶利瀝青股份有限公司董事會薪酬與考核委員會工作細則>的議案》、《關於制定<

　　江蘇寶利瀝青股份有限公司董事會戰略委員會工作細則>的議案》、《關於確認最近三

　　年及一期公司與關聯方資金往來的議案》、《申請首次公開發行股票並在創業板上市的

　　議案》、《關於首次公開發行股票募集資金投資項目的議案》、《關於首次公開發行股

　　票前滾存利潤分配方案的議案》、《關於首次公開發行股票決議有效期的議案》、《關

　　於授權公司董事會負責辦理公司申請首次公開發行股票並在創業板上市及相關事宜的

　　議案》、《關於召開公司2009 年第三次臨時股東大會的議案》共23 項議案。

　　(9)2009 年7 月25 日，公司第一屆董事會召開了第九次會議，審議通過了《2006

　　年度至2009 年1 至6 月財務報告》、《關於計提固定資產減值準備的議案》共2 項議

　　案。

　　(10) 2010 年1 月13 日,公司第一屆董事會召開了第十次會議,審議通過了《2007

　　年度至2009 年度財務報告》共1 項議案。

　　江蘇寶利瀝青股份有限公司 招股意向書

　　1-1-138

　　(11)2010 年2 月9 日，公司第一屆董事會召開了第十一次會議，審議通過了《2009

　　年度董事會工作報告》、《2009 年度決算報告》、《關於2009 年度利潤分配的議案》、

　　《董事、監事和高級管理人員2009 年度報酬方案》、《關於投資設立湖南寶利瀝青有

　　限公司的議案》、《關於聘請公司2010 年度審計機構的議案》、《關於召開公司2009

　　年度股東大會的議案》共7 項議案。

　　(12)2010 年6 月30 日，公司第一屆董事會召開了第十二次會議，審議通過了《關

　　於公司董事會換屆選舉的議案》、《關於召開公司2010 年度第一次臨時股東大會的議

　　案》共2 項議案。

　　(13)2010 年7 月15 日，公司第二屆董事會召開了第一次會議，審議通過了《關於

　　選舉董事長和副董事長的議案》、《關於聘任總經理和董事會秘書的議案》、《關於聘

　　任副總經理、財務總監的議案》、《關於公司董事會四個專門委員會人員組成的議案》、

　　《公司2009 年1 至6 月財務報告》共5 項議案。

　　本公司自變更設立至今，嚴格按照有關法律、《公司章程》及《董事會議事規則》

　　的規定召集和召開董事會，公司董事會嚴格履行其職責，董事的權利和義務得到充分體

　　現。

　　3、監事會的職權和履行職責情況

　　根據《公司章程》和《監事會議事規則》，公司監事會行使以下職權：檢查公司財

　　務；對董事、高級管理人員執行公司職務的行為進行監督，對違反法律、行政法規、公

　　司章程或者股東大會決議的董事、高級管理人員提出罷免的建議；當董事、高級管理人

　　員的行為損害公司的利益時，要求董事、高級管理人員予以糾正；提議召開臨時股東大

　　會，在董事會不履行《公司法》規定的召集和主持股東大會職責時召集和主持股東大會；

　　向股東大會提出提案；依照《公司法》第一百五十二條的規定，對董事、高級管理人員

　　提起訴訟；發現公司經營情況異常，可以進行調查；必要時，可以聘請會計師事務所、

　　律師事務所等專業機構協助其工作，費用由公司承擔。

　　本公司自變更設立後，共召開了9 次監事會，具體情況如下：

　　(1)2007 年7 月17 日，公司第一屆監事會召開了第一次會議，選舉周秀鳳為公司監

　　事會主席。

　　江蘇寶利瀝青股份有限公司 招股意向書

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　　(2)2008 年1 月18 日，公司第一屆監事會召開了第二次會議，審議通過了《2007

　　年度監事會工作報告》、《2007 年決算報告》、《2008 年預算報告》、《關於2008 年

　　度利潤分配的議案》共4 項議案。

　　(3)2008 年10 月20 日，公司第一屆監事會召開了第三次會議，審議通過了《關於

　　更換公司監事的議案》、《關於召開公司2008 年第二次臨時股東大會的議案》共兩項

　　議案。

　　(4)2009 年3 月28 日，公司第一屆監事會召開了第四次會議，審議通過了《2008

　　年度監事會工作報告》、《2008 年度董事會工作報告》、《2008 年度決算報告》、《2009

　　年度預算報告》、《關於2008 年度利潤分配的議案》、《關於更換公司監事的議案》

　　共6 項議案。

　　(5)2009 年5 月9 日，公司第一屆監事會召開了第五次會議，選舉丁偉為公司監事

　　會主席。

　　(6)2009 年7 月15 日，公司第一屆監事會召開了第六次會議， 審議通過了《關於

　　確認最近三年及一期公司與關聯方資金往來的議案》共1 項議案。

　　(7)2010 年1 月12 日，公司第一屆監事會召開了第七次會議，審議通過了《2009

　　年度監事會工作報告》、《2009 年決算報告》、《關於2009 年度利潤分配的議案》共

　　3 項議案。

　　(8)2010 年6 月30 日，公司第一屆監事會召開了第八次會議，審議通過了《關於監

　　事會換屆選舉的議案》共1 項議案。

　　(9)2010 年7 月15 日，公司第二屆監事會召開了第一次會議，選舉丁偉先生為第二

　　屆監事會主席。

　　本公司變更設立至今，嚴格按照有關法律、《公司章程》及《監事會議事規則》的

　　規定召集和召開監事會，公司監事會嚴格履行其職責，監事的權利和義務得到充分體現。

　　(三)獨立董事制度的建立健全及履行職責情況

　　1、獨立董事制度的建立健全情況

　　為了進一步完善公司治理結構，促進公司規範運作，根據《公司法》、《證券法》

　　《上市公司治理準則》、《關於在上市公司建立獨立董事制度的指導意見》、《深圳證

　　券交易所上市規則》及《公司章程》的規定，公司建立了獨立董事制度。

　　江蘇寶利瀝青股份有限公司 招股意向書

　　1-1-140

　　2007 年7 月17 日，公司召開創立大會暨第一次股東大會，審議通過了《關於制定<

　　江蘇寶利瀝青股份有限公司獨立董事工作細則>的議案》，並經股東提名，選舉王立志、

　　範健、徐作駿3 人為公司第一屆董事會獨立董事，任職期間至2010 年7 月本屆董事會

　　期滿為止。公司的獨立董事分別為石油化工行業專家和法律、會計專業的專業人士。

　　2010 年7 月15 日，公司召開2010 年第一次臨時股東大會，選舉王立志、範健、徐

　　作駿3 人為公司第二屆董事會獨立董事，任職期間至2013 年7 月本屆董事會期滿為止。

　　2、獨立董事的職權和履行職責情況

　　根據《公司章程》和《江蘇寶利瀝青股份有限公司獨立董事工作細則》，公司獨立

　　董事行使以下職權：認可關聯交易；提議聘用或解聘會計師事務所；提議召開臨時股東

　　大會，提議召開董事會；獨立聘請外部審計機構和諮詢機構；向股東徵集投票權。公司

　　獨立董事對以下事項發表意見：提名、任免董事；聘任或解聘高級管理人員；確定或者

　　調整公司董事、高級管理人員的薪酬；關聯交易與關聯資金往來；可能損害中小股東權

　　益的事項。

　　公司獨立董事王立志、範健、徐作駿3 人自接受聘任以來，認真履行獨立董事的職

　　責，詳細審閱了公司歷次董事會議案，並就公司選舉董事、聘任總經理、董事及高級管

　　理人員的薪酬、關聯交易、聘請審計機構、公司發展規劃發表了獨立董事意見。

　　(四)董事會秘書制度的建立健全和履行職責情況

　　1、董事會秘書制度的建立

　　2007 年7 月17 日，公司第一屆董事會召開了第一次會議，審議通過了《關於聘請

　　總經理和董事會秘書的議案》、《關於制定　　作細則>的議案》，並聘任陳永勤為公司董事會秘書。2010 年7 月15 日，公司第二屆董

　　事會召開了第一次會議，審議通過了《關於聘任總經理和董事會秘書的議案》，續聘陳

　　永勤為公司董事會秘書。

　　2、董事會秘書履行職責情況

　　公司董事會秘書陳永勤自接受聘任以來，嚴格按照《公司章程》、《董事會秘書工

　　作細則》的有關規定，認真履行職責，籌備股東大會和董事會會議，準備和提交有關會

　　議文件和資料；參加董事會會議，製作會議記錄並籤字；保管公司股東名冊等資料，以

　　及股東大會、董事會會議文件和記錄；協調和組織信息披露事宜，及時向公司股東、董

　　江蘇寶利瀝青股份有限公司 招股意向書

　　1-1-141

　　事通報公司的有關信息；建立與股東的良好關係，為公司治理結構的完善和董事會、股

　　東大會正常行使職權發揮了重要的作用。

　　(五)公司董事會專門委員會的設置情況

　　為了促進公司的規範運作，實現董事會決策的專業化，公司董事會設立了審計委員

　　會、戰略委員會、提名委員會及薪酬與考核委員會四個專門委員會。2009 年4 月28 日，

　　公司召開了2008 年度股東大會，審議通過了《關於設立董事會各專門委員會的議案》；

　　2010 年7 月15 日，公司第二屆董事會召開了第一次會議，審議通過了《關於公司董事

　　會四個專門委員會人員組成的議案》。

　　1、審計委員會

　　公司董事會設立了審計委員會，主任委員為徐作駿，委員為範建、陳永勤。審計委

　　員會的主要職責為：提議聘請或更換外部審計機構；監督公司的內部審計制度及其實施；

　　負責內部審計與外部審計之間的溝通；審核公司的財務信息及其披露；審查公司的內部

　　控制制度，對重大關聯交易進行審計；公司董事會授予的其他職權。

　　2、戰略委員會

　　公司董事會設立了戰略委員會，主任委員為周德洪，委員為王立志、汪紅兵。戰略

　　委員會的主要職責為：對公司長期發展戰略規划進行研究並提出建議；對《公司章程》

　　規定須經董事會批准的重大投資融資方案進行研究並提出建議；對《公司章程》規定須

　　經董事會批准的重大資本運作、資產經營項目進行研究並提出建議；對其他影響公司發

　　展的重大事項進行研究並提出建議；對以上事項的實施進行檢查；公司董事會授予的其

　　他職權。

　　3、提名委員會

　　公司董事會設立了提名委員會，主任委員為範建，委員為茅永智、王立志。提名委

　　員會的主要職責為：根據公司經營活動情況、資產規模和股權結構對董事會的規模和構

　　成向董事會提出建議；研究董事、總經理和其他高級管理人員的選擇標準和程序，並向

　　董事會提出建議；廣泛搜尋合格的董事、總經理和其他高級管理人員的人選；對董事候

　　選人和總經理人選進行審查並向董事會提出書面建議；對須提請董事會聘任的其他高級

　　管理人員進行審查並提出書面建議；公司董事會授予的其他職權。

　　4、薪酬與考核委員會

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　　公司董事會設立了薪酬與考核委員會，主任委員為王立志，委員為張宇定、徐作俊。

　　薪酬與考核委員會的主要職責為：根據董事及高級管理人員管理崗位的主要範圍、職責、

　　重要性以及其他相關企業相關崗位的薪酬水平制定薪酬計劃或方案；薪酬計劃或方案主

　　要包括但不限於績效評價標準、程序及主要評價體系，獎勵和懲罰的主要方案和制度等；

　　審查公司董事及高級管理人員的履行職責情況並對其進行年度績效考評；負責對公司薪

　　酬制度執行情況進行監督；公司董事會授予的其他職權。

　　董事會各專門委員會設立後，嚴格按照《公司法》、《審計委員會議事規則》的有

　　關規定履行職責。

　　（六）審計委員會的議事規則及運行情況

　　1、審計委員會的議事規則

　　董事會審計委員會的議事規則為：審計委員會分為定期會議和臨時會議；在每一個

　　會計年度內，審計委員會應至少召開一次定期會議；第一次定期會議在上一會計年度結

　　束後的四個月內召開；審計委員會定期會議主要對公司上一會計年度的財務狀況和收支

　　活動進行審查；審計委員會定期會議應於會議召開前5日發出會議通知，臨時會議應於

　　會議召開前3日發出會議通知；審計委員會會議通知可採用書面、電話、電子郵件或其

　　他快捷方式進行通知；審計委員會應由三分之二以上委員出席方可舉行；公司董事可以

　　出席審計委員會會議，但非委員董事對會議議案沒有表決權；審計委員會所作決議應經

　　全體委員（包括未出席會議的委員）的過半數通過方為有效；審計委員會委員每人享有

　　一票表決權；審計委員會現場會議的表決方式為舉手表決；如某位委員同時代理其他委

　　員出席會議，若被代理人與其自身對議案的表決意見一致，則其舉手表決一次，視為兩

　　票；若被代理人與其自身對議案的表決意見不一致，則其可按自身的意見和被代理人的

　　意見分別舉手表決一次；會議主持人應對每項議案的表決結果進行統計並當場公布；審

　　計委員會委員個人或其直系親屬或審計委員會委員及其直系親屬控制的其他企業與會

　　議所討論的議題有直接或者間接的利害關係時，該委員應及時向審計委員會披露利害關

　　系的性質與程度；發生前條所述情形時，有利害關係的委員在審計委員會會議上應詳細

　　說明相關情況並明確表示自行迴避表決；但審計委員會其他委員經討論一致認為該等利

　　害關係對表決事項不會產生顯著影響的，有利害關係的委員可以參加表決；公司董事會

　　如認為前款有利害關係的委員參加表決不適當的，可以撤銷相關議案的表決結果，要求

　　無利害關係的委員對相關議案進行重新表決。審計委員會會議在不將有利害關係的委員

　　江蘇寶利瀝青股份有限公司 招股意向書

　　1-1-143

　　計入法定人數的情況下，對議案進行審議並做出決議；有利害關係的委員迴避後審計委

　　員會不足出席會議的最低法定人數時，應當由全體委員（含有利害關係委員）就該等議

　　案提交公司董事會審議等程序性問題作出決議，由公司董事會對該等議案進行審議；審

　　計委員會會議應當有書面記錄，出席會議的委員和會議記錄人應當在會議記錄上簽名；

　　出席會議的委員有權要求在記錄上對其在會議上的發言作出說明性記載；審計委員會會

　　議記錄作為公司檔案由公司董事會秘書保存；在公司存續期間，保存期不得少於十年。

　　2、審計委員會的運行情況

　　董事會審計委員會於2009 年5 月設立後，嚴格按照有關法律法規及《公司章程》

　　等規定履行其職責。董事會審計委員會通過審查公司內控制度及實施情況，起草了《江

　　蘇寶利瀝青股份公司董事會對內部控制完整性、合理性及有效性的自我評估意見》。

　　二、發行人最近三年及一期違法違規行為情況

　　公司及全資子公司最近三年及一期依法經營，不存在違法違規行為，也未受到國家

　　行政及行業主管部門的處罰。

　　三、發行人最近三年及一期資金佔用和擔保的情況

　　(一)資金佔用

　　2007 年初，存在資金被控股股東、實際控制人以借款和代墊款項方式佔用的情形，

　　已於2007 年6 月底公司改制設立前清理完畢。在2007 年股份公司設立後至本招股意向

　　書籤署之日，不存在資金被控股股東、實際控制人及其控制的其他企業以借款、代償債

　　務、代墊款項或其他方式佔用的情形。

　　(二)擔保

　　《公司章程》及《江蘇寶利瀝青股份有限公司融資與對外擔保管理辦法》中已明確

　　對外擔保的審批權限和審議程序，公司近三年及一期不存在為控股股東、實際控制人及

　　其控制的其他企業進行擔保的情況。

　　四、發行人內部控制制度情況

　　(一)公司管理層的自我評估意見

　　江蘇寶利瀝青股份有限公司 招股意向書

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　　公司管理層認為，公司目前制定的管理制度基本涵蓋公司日常經營所涉及的各業務

　　類型、各部門和各崗位；主要控制程序基本完整、合理和有效。公司目前的治理結構和

　　現有內部控制基本能夠滿足公司管理的要求，能夠對編制真實、完整、公允的財務報表

　　提供合理的保證，能夠對公司各項業務活動的健康運行及國家有關法律和單位內部規章

　　制度的貫徹執行提供保證，並且得到了較為有效的執行。

　　(二)註冊會計師對公司內部控制制度的評價意見

　　京都天華會計師事務所對本公司的內部控制制度進行了審核，並出具了《江蘇寶利

　　瀝青股份有限公司內部控制鑑證報告》(京都天華專字[2010]第1531 號)，認為："寶

　　利瀝青公司按照《企業內部控制基本規範》及相關規範於2010 年6 月30 日在所有重大

　　方面保持了與財務相關的有效的內控判斷。"

　　五、發行人對外投資、擔保事項的政策及制度安排

　　(一)對外投資

　　為規範公司的重大經營及投資決策，確保決策的科學、規範和透明，本公司制定了

　　《江蘇寶利瀝青股份有限公司重大投資與經營決策管理辦法》並經2009 年7 月30 日公

　　司第三次臨時股東大會審議通過，公司重大投資與經營決策的規定具體如下：

　　第四條 依據本制度進行的重大經營及投資事項包括：

　　（一）與日常經營有關（購買原材料、燃料和動力，出售產品、商品，提供或接受

　　勞務等）購買與出售；

　　（二）購買或處置固定資產（不含購買已公開披露的募集資金投資項目所涉固定資

　　產）；

　　（三）購買或者出售資產（不含固定資產）；

　　（四）對外投資（含委託理財，委託貸款，對子公司、合營企業、聯營企業投資，

　　投資交易性金融資產、可供出售金融資產、持有至到期投資等）；

　　（五） 租入或者租出資產；

　　（六）籤訂管理方面的合同（含委託經營、受託經營等）；

　　（七）贈與或者受贈資產；

　　（八）債權或者債務重組；

　　江蘇寶利瀝青股份有限公司 招股意向書

　　1-1-145

　　（九）研究與開發項目的轉移；

　　（十）籤訂許可協議（專利權、專有技術、商標或其產產品）；

　　（十一）對原有生產經營設備的技術改造；

　　（十二）對原有生產經營場所的擴建、改造；

　　（十三）董事會或股東大會認定的其他重大經營及投資事項。

　　第六條 與日常經營有關(購買原材料、燃料和動力，出售產品、商品，提供或接

　　受勞務)的購買與出售決策權限和程序

　　(一)單筆金額為公司最近一期經審計淨資產10%以下的，由公司總經理審核批准；

　　(二)單筆金額超過公司最近一期經審計淨資產10%且佔公司最近一期經審計淨資產

　　20%以下的，由公司董事長審核批准；

　　(三)單筆金額超過公司最近一期經審計淨資產20%且佔公司最近一期經審計淨資產

　　50%以下的，由公司董事長審核通過後報公司董事會審議批准；

　　(四)單筆金額超過公司最近一期經審計淨資產50%的，由公司董事會審議通過後報

　　公司股東大會審議批准。

　　除前款規定外，公司根據實際情況判斷合同的履行可能對公司的財務狀況、經營成

　　果產生重大影響的，或深圳證券交易所根據實際情況認定合同的履行可能對公司的財務

　　狀況、經營成果產生重大影響的，公司應按前款的規定履行審批程序。

　　第七條 購買及處置固定資產的權限和程序

　　(一)單次或一個會計年度內累計金額為公司最近一期經審計淨資產10%以下的，由

　　總經理審核批准；

　　(二)單次或一個會計年度內累計金額為公司最近一期經審計淨資產20%以下的，由

　　董事長審核批准；

　　(三)單次或一個會計年度內累計金額不超過公司最近一期經審計淨資產30%的，由

　　董事會審議批准；

　　(四)單次或一個會計年度內累計金額為公司最近一期經審計淨資產30%以上的，由

　　股東大會審議批准。

　　處置固定資產金額按照交易價格或淨值二者較高的為準。

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　　1-1-146

　　第八條 本制度第四條第(三)項至第(十二)項所述重大經營和投資項目的權限和

　　程序

　　達到下述標準之一的，由股東大會審議批准

　　1、交易涉及的資產總額(該交易涉及的資產總額同時存在帳面值和評估值的，以較

　　高者作為計算依據)佔公司最近一期經審計總資產50%以上；

　　2、交易標的(如股權) 在最近一個會計年度相關的營業收入佔上市公司最近一個會

　　計年度經審計營業收入的50%以上，且絕對金額超過3,000 萬元；

　　3、交易標的(如股權) 在最近一個會計年度相關的淨利潤佔上市公司最近一個會計

　　年度經審計淨利潤的50%以上，且絕對金額超過300 萬元；

　　4、交易的成交金額(含承擔債務和費用)佔上市公司最近一期經審計淨資產的50%

　　以上，且絕對金額超過3,000 萬元；

　　5、交易產生的利潤佔上市公司最近一個會計年度經審計淨利潤的50%以上，且絕對

　　金額超過300 萬元。

　　(二)達到下述標準之一且未達到股東大會審議權限的，由董事會審議批准

　　1、交易涉及的資產總額(該交易涉及的資產總額同時存在帳面值和評估值的，以較

　　高者作為計算依據)佔上市公司最近一期經審計總資產的10%以上；

　　2、交易標的(如股權)在最近一個會計年度相關的營業收入佔上市公司最近一個會

　　計年度經審計營業收入的10%以上，且絕對金額超過500 萬元；

　　3、交易標的(如股權)在最近一個會計年度相關的淨利潤佔上市公司最近一個會計

　　年度經審計淨利潤的10%以上，且絕對金額超過100 萬元；

　　4、交易的成交金額(含承擔債務和費用)佔上市公司最近一期經審計淨資產的10%

　　以上，且絕對金額超過500 萬元；

　　5、交易產生的利潤佔上市公司最近一個會計年度經審計淨利潤的10%以上，且絕對

　　金額超過100 萬元。

　　(三)未達到董事會審議權限的，由總經理審核批准。

　　對於需經董事會和股東大會審議的投資項目，應由公司總經理辦公室組織有關專業

　　人員進行評審；對於需經股東大會審議的投資項目，如有必要，公司應聘請具有相應資

　　質的專業機構出具可行性研究或論證報告。

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　　1-1-147

　　法律、法規、規範性文件及中國證監會、深圳證券交易所有關規則對投資項目的權

　　限和程序有特別規定的按該特別規定執行。

　　第九條 非經董事會或股東大會批准，公司不得進行證券投資或以其他方式進行權

　　益性投資或風險投資。

　　第十條 公司擬實施本制度第四條所述的投資事項前，應由提出投資建議的業務部

　　門協同相關職能部門進行市場調查、財務測算後提出項目可行性分析資料及其他有關資

　　料報總經理辦公會議審議批准後，按法律、法規、中國證監會相關規定及《公司章程》

　　的規定提交董事長、董事會直至股東大會審議批准。

　　(二)擔保制度

　　為完善公司對外投資、擔保事項的制度安排，本公司制定了《江蘇寶利瀝青股份有

　　限公司融資與對外擔保管理辦法》並經2007 年7 月17 日召開的公司創立大會暨第一次

　　股東大會審議通過，2009 年7 月30 日，公司召開了2009 年第三次股東大會，根據深交

　　所頒布的《深圳證券交易所創業板股票上市規則》對該辦法進行了修改。公司對外擔保

　　的具體規定如下：

　　第十三條 公司對外擔保的最高決策機構為公司股東大會，董事會根據《公司章程》

　　有關董事會對外擔保審批權限的規定，行使對外擔保的審批權。超過《公司章程》規定

　　的董事會的審批權限的，董事會應當提出預案，並報股東大會批准。董事會組織管理和

　　實施經股東大會通過的對外擔保事項。

　　第十四條 對於董事會權限範圍內的擔保事項，應當取得出席董事會會議的三分之

　　二以上董事同意。

　　第十五條 股東大會或者董事會就對擔保事項做出決議時，與該擔保事項有利害關

　　系的股東或者董事應當迴避表決。董事會秘書應當詳細記錄有關董事會會議和股東大會

　　的討論和表決情況。

　　第十六條 應由股東大會審批的對外擔保，必須經董事會審議通過後，方可提交股

　　東大會審批。須經股東大會審批的對外擔保，包括但不限於下列情形：

　　(一)公司及公司控股子公司的對外擔保總額，超過最近一期經審計淨資產的50%以

　　後提供的任何擔保；

　　(二)連續十二個月內擔保金額超過公司最近一期經審計總資產的30%；

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　　1-1-148

　　(三)連續十二個月內擔保金額超過公司最近一期經審計淨資產的50%且絕對金額超

　　過3,000 萬元人民幣；

　　(四)為資產負債率超過70%的擔保對象提供的擔保；

　　(五)單筆擔保金額超過最近一期經審計淨資產10%的擔保；

　　(六)對股東、實際控制人及其關聯方提供的擔保；

　　(七)深圳證券交易所或《公司章程》規定的其他擔保情形。

　　股東大會審議前款第(二)項擔保事項時，應經出席會議的股東所持表決權的三分之

　　二以上通過。

　　股東大會在審議為股東、實際控制人及其關聯人提供擔保的議案時，該股東或受該

　　實際控制人支配的股東，不得參與該項表決。為股東或實際控制人提供擔保屬於本條第

　　(二)項所述情形的，須經出席股東大會的其他股東所持表決權的三分之二以上通過；為

　　股東或實際控制人提供擔保屬於本條第(二)項所述以外情形的，須經出席股東大會的其

　　他股東所持表決權的過半數通過。

　　除本條所列的須由股東大會審批的對外擔保以外的其他對外擔保事項，由董事會根

　　據《公司章程》對董事會對外擔保審批權限的規定，行使對外擔保的決策權。

　　第十七條 公司財務部向董事會報送擔保事項申請時，應將與該等擔保事項相關的

　　資料作為附件一併報送，該等附件包括但不限於：

　　(一)被擔保人的基本資料、已經年檢的企業法人營業執照之複印件；

　　(二)被擔保人經審計的最近一年及一期的財務報表、經營情況分析報告；

　　(三)主債務人與債權人擬籤訂的主債務合同文本；

　　(四)本項擔保所涉及主債務的相關資料(預期經濟效果分析報告等)；

　　(五)擬籤訂的擔保合同文本；

　　(六)擬籤訂的反擔保合同及擬作為反擔保之擔保物的不動產、動產或權利的基本情

　　況的說明及相關權利憑證複印件；

　　(七)其他相關資料。

　　董事會或股東大會認為必要的，可以聘請外部財務或法律等專業機構針對該等對外

　　擔保事項提供專業意見，作為董事會、股東大會決策的依據。

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　　1-1-149

　　六、發行人保障投資者權益的措施

　　本公司為規範投資者關係管理工作，進一步保護投資者的合法權益，建立公司與投

　　資者之間及時、互信的良好溝通關係，完善公司治理，根據《公司法》、《證券法》、

　　《上市公司治理準則》等相關法律法規及《公司章程》的規定，制定了《江蘇寶利瀝青

　　股份有限公司投資者關係管理制度》，並經2007 年7 月17 日召開的公司創立大會暨第

　　一次股東大會審議通過。具體規定如下：

　　第十二條 公司董事會秘書為公司投資者關係管理工作的負責人，負責投資者關係

　　管理工作的全面統籌協調與安排。

　　第十三條 公司董事會秘書辦公室作為投資者關係的日常管理部門，具體承辦投資

　　者關係日常管理工作，設專人負責公司的投資者關係管理日常事務。

　　第十四條 公司投資者關係日常管理部門的主要職責為：

　　(一)匯集公司生產、經營、財務等相關信息，及時、準確、完整地披露與投資者進

　　行投資決策相關的信息；

　　(二)籌備股東大會；

　　(三)通過電話、電子郵件、傳真、接待來訪等方式回答投資者的諮詢；

　　(四)定期或在出現重大事件時組織分析說明會等活動，與投資者進行及時、充分溝

　　通；

　　(五)在公司網站中設立公司公告及定期報告等投資者關係管理專欄，網上披露信

　　息，方便投資者查詢；

　　(六)與機構投資者、中小投資者保持經常性聯繫，提醒投資者行使權利；

　　(七)加強與指定信息披露媒體的合作關係，引導媒體的報導，安排高級管理人員和

　　其他重要人員的採訪、報導；

　　(八)跟蹤和研究企業的發展戰略、經營狀況、行業動態及有關法律法規，通過適當

　　的方式與投資者溝通；

　　(九)與監管部門、行業協會、證券交易所等保持經常性接觸，形成良好的溝通關係；

　　(十)與其他上市公司的投資者關係管理部門、專業的投資者關係管理諮詢公司、財

　　經公關公司等保持良好的合作與交流關係；

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　　1-1-150

　　(十一)調查、研究公司的投資者關係狀況、撰寫反映投資者關係狀況的研究報告，

　　供公司決策層參考；

　　(十二)投資者關係管理工作負責人交辦的其他事宜。

　　第十八條 公司應當配備信息披露所必要的通訊設備，加強與投資者特別是社會公

　　眾投資者的交流和溝通，設立專門的投資者諮詢電話並對外公告，如有變更應及時進行

　　公告並在公司網站上公布。

　　公司應保證諮詢電話線路暢通，並保證在工作時間有專人負責接聽。如遇重大事件

　　或其他必要時候，公司應當開通多部電話回答投資者諮詢。

　　第十九條 公司應當在公司網站開設投資者關係專欄，定期舉行與投資者見面活

　　動，及時答覆公眾投資者關係的問題，增進投資者對公司的了解。

　　第二十條 公司在定期報告披露前十五日內應儘量避免進行投資者關係活動，防止

　　洩漏未公開的重大信息。

　　第二十一條 公司可安排投資者、分析師等到公司現場參觀、座談溝通。

　　第二十二條 在進行業績說明會、分析師會議、路演前，公司應確定投資者、分析

　　師提問可回答範圍，若回答的問題涉及未公開重大信息，或者回答問題可以推理出未公

　　開重大信息的，公司可以拒絕回答。

　　第二十三條 公司通過年度報告說明會、業績說明會、分析師會議、路演等方式與

　　投資者就公司的經營情況、財務狀況及其他事項進行溝通時，不得透漏或者洩露未公開

　　重大信息，並應當進行網上直播，使所有投資者均有機會參與。

　　機構投資者、分析師、新聞媒體等特定對象到公司現場參觀、座談溝通時，公司應

　　合理、妥善地安排參觀過程，避免參觀者有機會獲取未公開重大信息。

　　第二十四條 業績說明會、分析師會議、路演結束後，公司應及時將主要內容置於

　　公司網站或以公告的形式對外披露。

　　第二十五條 公司應當在每年年度報告披露後一個月內舉行年度報告說明會，向投

　　資者真實、準確地介紹公司的發展戰略、生產經營、新產品和新技術開發、財務狀況和

　　經營業績、投資項目等各方面情況。

　　公司年度報告說明會應當事先以公告的形式就活動時間、方式和主要內容等向投資

　　者予以說明，年度報告說明會的文字資料應當刊載於公司網站供投資者查閱。

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　　1-1-151

　　第十節 財務會計信息與管理層分析

　　本節根據報告期內經審計的公司財務報表，分析公司財務狀況、經營成果和現金流

　　量情況，並就過去發生的及未來可能對公司財務狀況、經營成果和現金流量產生重大影

　　響的有關信息進行分析。

　　本公司提醒投資者關注本招股意向書所附財務報告和審計報告全文，以獲取全部的

　　財務資料和信息。

　　一、發行人財務報表

　　(一)審計意見

　　京都天華會計師事務所有限公司為本公司的審計機構。該事務所審計了公司的財務

　　報表，包括2007 年12 月31 日、2008 年12 月31 日、2009 年12 月31 日、2010 年6

　　月30 日的母公司及合併資產負債表以及2007 年度、2008 年度、2009 年度、2010 年1-6

　　月的母公司及合併利潤表、母公司及合併現金流量表和股東權益變動表以及財務報表附

　　注，並出具了標準無保留意見的《審計報告》（京都天華審字（2010）第1285 號）。

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　　1-1-152

　　(二)合併財務報表

　　1、合併資產負債表

　　單位：元

　　項 目 2010 年6 月30 日2009 年12 月31 日2008 年12 月31 日 2007 年12 月31 日

　　流動資產：

　　貨幣資金 101,693,292.49 58,324,748.22 52,135,432.45 76,016,948.04

　　交易性金融資產 - - - -

　　應收票據 10,050,000.00 8,872,394.85 4,730,000.00 8,556,800.00

　　應收帳款 222,828,351.42 69,838,905.97 137,192,499.60 48,908,588.87

　　預付帳款 47,426,758.57 17,970,174.36 17,176,161.42 12,560,543.60

　　應收利息 - - - -

　　應收股利 - - - -

　　其他應收款 2,083,336.64 1,525,304.67 442,848.67 2,656,113.21

　　存貨 208,727,446.13 124,168,298.10 15,256,338.71 15,741,256.77

　　一年內到期的非流動資產 - - - -

　　其他流動資產 - - - -

　　流動資產合計 592,809,185.25 280,699,826.17 226,933,280.85 164,440,250.49

　　非流動資產：

　　可供出售金融資產 - - - -

　　持有至到期投資 - - - -

　　長期應收款 - - - -

　　長期股權投資 - - - -

　　投資性房地產 - - - -

　　固定資產 85,737,720.04 89,110,893.14 82,143,131.13 63,931,088.02

　　在建工程 10,461,140.62 4,419,663.08 1,171,410.85 1,401,678.17

　　工程物資 - - 1,720,812.04 -

　　固定資產清理 - - - -

　　生產性生物資產 - - - -

　　油氣資產 - - - -

　　無形資產 19,044,446.06 19,266,522.96 19,571,553.20 19,910,625.80

　　開發支出 - - - -

　　商譽 - - - -

　　長期待攤費用 - - - -

　　遞延所得稅資產 2,975,096.89 1,307,012.93 1,208,429.32 789,947.91

　　其他非流動資產 - - - -

　　非流動資產合計 118,218,403.61 114,104,092.11 105,815,336.54 86,033,339.90

　　資產總計 711,027,588.86 394,803,918.28 332,748,617.39 250,473,590.39

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　　1-1-153

　　合併資產負債表(續)

　　單位：元

　　項 目 2010 年6 月30 日 2009 年12 月31 日2008 年12 月31 日 2007 年12 月31 日

　　流動負債：

　　短期借款 271,632,783.17 106,514,331.97 85,000,000.00 69,000,000.00

　　交易性金融負債 - - - -

　　應付票據 - - 19,200,000.00 -

　　應付帳款 172,227,293.99 61,626,559.57 45,308,071.32 49,070,680.18

　　預收帳款 988,640.58 1,528,110.60 1,532,025.20 556,149.00

　　應付職工薪酬 435,586.25 426,842.18 233,131.00 430,315.25

　　應交稅費 15,715,097.12 1,119,593.16 7,546,681.14 5,794,170.57

　　應付利息 330,536.28 127,545.49 157,438.00 94,270.25

　　應付股利 - - - -

　　其他應付款 167,163.22 49,494.22 8,838,032.98 -

　　一年內到期的非流動負債- - - -

　　其他流動負債 - - - -

　　流動負債合計 461,497,100.61 171,392,477.19 167,815,379.64 124,945,585.25

　　非流動負債：

　　長期借款 - - - -

　　應付債券 - - - -

　　長期應付款 - - - -

　　專項應付款 - - - -

　　預計負債 - - - -

　　遞延所得稅負債 142,373.37 149,730.40 - -

　　其他非流動負債 - - - -

　　非流動負債合計 142,373.37 149,730.40 - -

　　負債合計 461,639,473.98 171,542,207.59 167,815,379.64 124,945,585.25

　　股東權益：

　　股本 60,000,000.00 60,000,000.00 60,000,000.00 60,000,000.00

　　資本公積 53,838,879.09 53,838,879.09 53,838,879.09 53,838,879.09

　　減：庫存股 - - - -

　　專項儲備 - - - -

　　盈餘公積 9,736,172.24 9,736,172.24 5,136,046.87 1,185,417.71

　　未分配利潤 125,813,063.55 99,686,659.36 45,958,311.79 10,503,708.34

　　外幣報表折算差額 - - - -

　　歸屬於母公司所有者權益

　　合計

　　249,388,114.88 223,261,710.69 164,933,237.75 125,528,005.14

　　少數股東權益 - - - -

　　股東權益合計 249,388,114.88 223,261,710.69 164,933,237.75 125,528,005.14

　　負債和股東權益總計 711,027,588.86 394,830,918.28 332,748,617.39 250,473,590.39

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　　1-1-154

　　2、合併利潤表

　　單位：元

　　項 目 2010 年1-6 月2009 年度 2008 年度 2007 年度

　　一、營業收入 348,089,104.29 703,300,111.99 534,046,546.64 461,125,738.81

　　減：營業成本 294,885,677.94 599,060,837.46 462,220,246.24 394,333,353.38

　　營業稅金及附加 1,959,552.70 3,291,639.89 1,033,790.55 1,627,899.81

　　銷售費用 1,992,626.64 5,404,951.98 2,420,635.52 16,582,347.74

　　管理費用 7,161,174.20 16,296,644.25 10,925,271.81 10,840,184.51

　　財務費用 5,232,618.74 6,693,974.95 8,825,332.45 4,155,436.26

　　資產減值損失 7,578,308.53 1,174,160.48 3,328,690.59 -381,337.04

　　加：公允價值變動收益(損失以"-"

　　號填列)

　　- - - -

　　投資收益(損失以"-"號填列) - - - -

　　其中:對聯營企業和合營企業的

　　投資收益

　　- - - -

　　二、營業利潤(虧損以"-"號填列) 29,279,145.54 71,377,902.98 45,292,579.48 33,967,854.15

　　加：營業外收入 2,057,123.00 759,413.00 1,484,824.00 18,831.45

　　減：營業外支出 721,004.01 1,563,684.01 110,352.57 2,430,894.58

　　其中：非流動資產處置損失 - - - 75,735.00

　　三、利潤總額(虧損以"-"號填列) 30,615,264.53 70,573,631.97 46,667,050.91 31,555,791.02

　　減：所得稅費用 4,488,860.34 12,245,159.03 7,261,818.30 11,491,998.42

　　四、淨利潤(淨虧損以"-"號填列) 26,126,404.19 58,328,472.94 39,405,232.61 20,063,792.60

　　其中：被合併方在合併前實現淨利潤 - - - -

　　歸屬於母公司所有者的淨利潤 26,126,404.19 58,328,472.94 39,405,232.61 20,761,026.22

　　少數股東損益 - - - -697,233.62

　　五、每股收益：

　　(一)基本每股收益 0.44 0.97 0.66 0.48

　　(二)稀釋每股收益 - - - -

　　六、其他綜合收益 - - - -

　　七、綜合收益總額 26,126,404.19 58,328,472.94 39,405,232.61 20,063,792.60

　　歸屬於母公司所有者的綜合收益總

　　額

　　26,126,404.19 58,328,472.94 39,405,232.61 20,063,792.60

　　歸屬於少數股東的綜合收益總額 - - - -

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　　1-1-155

　　3、合併現金流量表

　　單位：元

　　項 目 2010 年1-6 月 2009 年度 2008 年度 2007 年度

　　一、經營活動產生的現金流量：

　　銷售商品、提供勞務收到的現金 181,080,853.43 722,226,036.46 488,075,898.49 517,009,806.67

　　收到的稅費返還 - 5,683,222.64 - -

　　收到其他與經營活動有關的現金 10,257,123.00 11,293,765.02 8,284,214.66 7,247,837.09

　　經營活動現金流入小計 191,337,976.43 739,203,024.12 496,360,113.15 524,257,643.76

　　購買商品、接受勞務支付的現金 272,514,953.92 657,156,936.77 499,135,017.59 412,031,325.82

　　支付給職工以及為職工支付的現金 3,240,551.53 6,968,279.83 3,471,178.52 2,589,404.27

　　支付的各項稅費 8,336,006.03 30,844,035.19 18,046,375.40 28,848,822.70

　　支付其他與經營活動有關的現金 5,608,742.89 18,279,135.58 13,813,632.26 32,781,502.16

　　經營活動現金流出小計 289,700,254.37 713,248,387.37 534,466,203.77 476,251,054.95

　　經營活動產生的現金流量淨額 -98,362,277.94 25,954,636.75 -38,106,090.62 48,006,588.81

　　二、投資活動產生的現金流量：

　　收回投資收到的現金 - - - -

　　取得投資收益收到的現金 - - - 2,924,000.00

　　處置固定資產、無形資產和其他長期

　　資產收回的現金淨額

　　- 64,152.46 - -

　　處置子公司及其他營業單位收到的

　　現金淨額

　　- - - 15,739,057.97

　　收到其他與投資活動有關的現金 271,977.28 518,063.64 360,719.04 349,307.37

　　投資活動現金流入小計 271,977.28 582,216.10 360,719.04 19,012,365.34

　　購建固定資產、無形資產和其他長期

　　資產所支付的現金

　　13,335,607.33 19,555,136.20 20,064,769.71 22,989,960.44

　　投資支付的現金 - - - -

　　取得子公司及其他營業單位支付的

　　現金淨額

　　- - - -

　　支付其他與投資活動有關的現金 - - - -

　　投資活動現金流出小計 13,335,607.33 19,555,136.20 20,064,769.71 22,989,960.44

　　投資活動產生的現金流量淨額 -13,063,630.05 -18,972,920.10 -19,704,050.67 -3,977,595.10

　　三、籌資活動產生的現金流量：

　　吸收投資收到的現金 - - - 80,800,000.00

　　其中：子公司吸收少數股東投資收到

　　的現金

　　- - - -

　　取得借款收到的現金 230,684,136.16 301,862,321.09 115,000,000.00 161,000,000.00

　　收到其他與籌資活動有關的現金 0.00 - 31,353,459.86 -

　　籌資活動現金流入小計 230,684,136.16 301,862,321.09 146,353,459.86 241,800,000.00

　　償還債務支付的現金 62,386,466.71 280,330,778.00 99,000,000.00 176,000,000.00

　　分配股利、利潤或償付利息支付的現

　　金

　　5,180,701.26 6,265,818.11 7,436,432.17 5,052,935.97

　　其中：子公司支付少數股東的現金股

　　利

　　- - - -

　　支付其他與籌資活動有關的現金 359,581.99 13,739,000.09 714,582.46 65,909,603.14

　　江蘇寶利瀝青股份有限公司 招股意向書

　　1-1-156

　　其中：子公司減資支付給少數股東的

　　現金

　　- - - -

　　籌資活動現金流出小計 67,926,749.96 300,335,596.20 107,151,014.63 246,962,539.11

　　籌資活動產生的現金流量淨額 162,757,386.20 1,526,724.89 39,202,445.23 -5,162,539.11

　　四、匯率變動對現金及現金等價物的影響 7,064.72 16,189.25 -159,135.36 674,442.06

　　五、現金及現金等價物淨增加額 51,338,542.93 8,524,630.79 -18,766,831.42 39,540,896.66

　　加：期初現金及現金等價物餘額 49,853,263.41 41,328,632.62 60,095,464.04 20,554,567.38

　　六、期末現金及現金等價物淨餘額 101,191,806.34 49,853,263.41 41,328,632.62 60,095,464.04

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　　1-1-157

　　(三)母公司財務報表

　　1、母公司資產負債表

　　單位：元

　　項 目 2010 年6 月30 日2009 年12 月31 日2008 年12 月31 日 2007 年12 月31 日

　　流動資產：

　　貨幣資金 97,605,562.83 47,895,639.00 49,406,424.27 56,654,318.00

　　交易性金融資產 - - - -

　　應收票據 10,050,000.00 8,872,394.85 4,730,000.00 8,556,800.00

　　應收帳款 207,024,254.96 78,310,452.77 120,410,091.79 48,908,588.87

　　預付款項 46,728,370.39 17,509,337.74 13,261,342.84 9,836,435.77

　　應收利息 - - - -

　　應收股利 - - - -

　　其他應收款 98,219,962.05 25,943,844.39 24,850,626.07 2,656,113.21

　　存貨 132,389,353.01 91,284,017.64 5,933,149.34 15,741,256.77

　　一年內到期的非流動資產- - - -

　　其他流動資產 - - - -

　　流動資產合計 592,017,503.24 269,815,686.39 218,591,634.31 142,353,512.62

　　非流動資產：

　　可供出售金融資產 - - - -

　　持有至到期投資 - - - -

　　長期應收款 - - - -

　　長期股權投資 40,000,000.00 30,000,000.00 30,000,000.00 30,000,000.00

　　投資性房地產 - - - -

　　固定資產 60,442,800.60 62,741,385.23 63,225,474.11 63,775,980.40

　　在建工程 10,461,140.62 4,419,663.08 1,171,410.85 -

　　工程物資 - - 1,720,812.04 -

　　固定資產清理 - - - -

　　生產性生物資產 - - - -

　　油氣資產 - - - -

　　無形資產 13,212,234.64 13,372,812.74 13,554,843.94 13,774,217.50

　　開發支出 - - - -

　　商譽 - - - -

　　長期待攤費用 - - - -

　　遞延所得稅資產 2,131,973.24 1,037,817.74 833,924.86 734,930.90

　　其他非流動資產 - - - -

　　非流動資產合計 126,248,149.10 111,571,678.79 110,506,465.80 108,285,128.80

　　資產總計 718,265,652.34 381,387,365.18 329,098,100.11 250,638,641.42

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　　1-1-158

　　母公司資產負債表(續)

　　單位：元

　　項 目 2010 年6 月30 日2009 年12 月31 日2008 年12 月31 日 2007 年12 月31 日

　　流動負債：

　　短期借款 271,632,783.17 106,514,331.97 85,000,000.00 69,000,000.00

　　交易性金融負債 - - - -

　　應付票據 - - 19,200,000.00 -

　　應付帳款 169,685,782.31 59,820,583.16 40,775,221.30 49,070,680.18

　　預收款項 795,867.54 1,528,110.60 1,532,025.20 556,149.00

　　應付職工薪酬 435,586.25 426,842.18 233,131.00 430,315.25

　　應交稅費 26,624,875.32 1,768,984.13 8,161,714.38 5,794,170.57

　　應付利息 330,536.28 127,545.49 157,438.00 94,270.25

　　應付股利 - - - -

　　其他應付款 9,438,761.22 366.22 8,839,222.48

　　一年內到期的非流動負債 - - - -

　　其他流動負債 - - - -

　　流動負債合計 478,944,192.09 170,186,763.75 163,898,752.36 124,945,585.25

　　非流動負債：

　　長期借款 - - - -

　　應付債券 - - - -

　　長期應付款 - - - -

　　專項應付款 - - - -

　　預計負債 - - - -

　　遞延所得稅負債 - - - -

　　其他非流動負債 - - - -

　　非流動負債合計 - - - -

　　負債合計 478,944,192.09 170,186,763.75 163,898,752.36 124,945,585.25

　　股東權益：

　　股本 60,000,000.00 60,000,000.00 60,000,000.00 60,000,000.00

　　資本公積 53,838,879.09 53,838,879.09 53,838,879.09 53,838,879.09

　　減：庫存股 - - - -

　　專項儲備 - - - -

　　盈餘公積 9,736,172.24 9,736,172.24 5,136,046.87 1,185,417.71

　　未分配利潤 115,746,408.92 87,625,550.10 46,224,421.79 10,668,759.37

　　外幣報表折算差額 - - - -

　　歸屬於母公司股東權益合計 239,321,460.25 211,200,601.43 165,199,347.75 125,693,056.17

　　少數股東權益 - - - -

　　股東權益合計 239,321,460.25 211,200,601.43 165,199,347.75 125,693,056.17

　　負債和股東權益總計 718,265,652.34 381,387,365.18 329,098,100.11 250,638,641.42

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　　1-1-159

　　2、母公司利潤表

　　單位：元

　　項 目 2010 年1-6 月 2009 年度 2008 年度 2007 年度

　　一、營業收入 339,659,511.16 672,242,078.17 506,511,183.48 422,137,932.20

　　減：營業成本 287,859,381.74 589,417,717.59 437,117,588.64 354,753,344.99

　　其中: 營業稅金及附加 1,959,552.70 2,823,043.12 948,790.48 1,197,195.33

　　銷售費用 1,882,161.54 4,495,402.24 2,108,347.39 16,569,209.74

　　管理費用 5,753,688.65 14,371,405.04 9,716,049.66 9,908,889.50

　　財務費用 2,968,926.69 4,741,864.55 8,835,879.33 4,106,708.21

　　資產減值損失 7,294,370.00 1,359,285.88 2,440,627.87 -749,839.34

　　加：公允價值變動收益(損失以"-"

　　號填列)

　　- - - -

　　投資收益(損失以"-"號填列) - - - 1,992,402.29

　　其中：對聯營企業和合營企業

　　的投資收益

　　- - - -

　　二、營業利潤(虧損以"-"號填列) 31,941,429.84 55,033,359.75 45,343,900.11 38,344,826.06

　　加：營業外收入 1,949,425.00 747,713.00 1,484,824.00 18,671.45

　　減：營業外支出 711,004.01 1,563,684.01 110,352.57 2,411,642.01

　　其中：非流動資產處置損失 - - - 75,735.00

　　三、利潤總額(虧損以"-"號填列) 33,179,850.83 54,217,388.74 46,718,371.54 35,951,855.50

　　減：所得稅費用 5,058,992.01 8,216,135.06 7,212,079.96 11,547,015.44

　　四、淨利潤(淨虧損以"-"號填列) 28,120,858.82 46,001,253.68 39,506,291.58 24,404,840.06

　　其中:同一控制下企業合併的被合

　　並方在合併前實現的淨利潤

　　- - - -

　　歸屬於母公司的淨利潤 28,120,858.82 46,001,253.68 39,506,291.58 24,404,840.06

　　少數股東損益 - - - -

　　五、每股收益：

　　(一)基本每股收益 0.47 0.77 0.66 0.56

　　(二)稀釋每股收益 - - - -

　　六、其他綜合收益 - - - -

　　七、綜合收益總額 28,120,858.82 46,001,253.68 39,506,291.58 24,404,840.06

　　歸屬於母公司所有者的綜合收益總額 28,120,858.82 46,001,253.68 39,506,291.58 24,404,840.06

　　歸屬於少數股東的綜合收益總額 - - - -

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　　1-1-160

　　3、母公司現金流量表

　　單位：元

　　項 目 2010 年1-6 月 2009 年度 2008 年度 2007 年度

　　一、經營活動產生的現金流量：

　　銷售商品、提供勞務收到的現金 215,813,187.23 633,462,757.11 470,871,155.03 471,504,539.07

　　收到的稅費返還 - 5,683,222.64 - -

　　收到的其他與經營活動有關的現

　　金

　　11,387,820.00 22,757,869.47 8,284,214.66 7,152,060.00

　　經營活動現金流入小計 227,201,007.23 661,903,849.22 479,155,369.69 478,656,599.07

　　購買商品、接受勞務支付的現金 235,826,455.53 607,796,388.97 482,278,440.34 365,496,376.08

　　支付給職工以及為職工支付的現

　　金

　　2,773,186.57 5,851,160.71 3,082,642.36 2,181,817.16

　　支付的各項稅費 4,517,295.99 24,748,910.89 16,828,927.42 28,388,988.81

　　支付的其他與經營活動有關的現

　　金

　　74,121,431.51 7,955,100.64 13,122,106.26 32,163,573.61

　　經營活動現金流出小計 317,238,369.60 646,351,561.21 515,312,116.38 428,230,755.66

　　經營活動產生的現金流量淨額 -90,037,362.37 15,552,288.01 -36,156,746.69 50,425,843.41

　　二、投資活動產生的現金流量：

　　收回投資所收到的現金 - - - -

　　取得投資收益收到的現金 - - - 2,924,000.00

　　處置固定資產、無形資產和其他

　　長期資產收回的現金淨額

　　- 64,152.46 - -

　　處置子公司及其他營業單位收到

　　的現金淨額

　　- - - 20,454,878.26

　　收到其他與投資活動有關的現金 83,558.29 499,628.44 345,542.72 337,933.49

　　投資活動現金流入小計 83,558.29 563,780.90 345,542.72 23,716,811.75

　　購建固定資產、無形資產和其他

　　長期資產所支付的現金

　　13,335,607.33 8,833,750.28 5,369,944.90 11,165,548.39

　　投資支付的現金 10,000,000.00 - - 30,000,000.00

　　取得子公司及其他營業單位支付

　　的現金淨額

　　- - - -

　　支付其他與投資活動有關的現金 - - - -

　　投資活動現金流出小計 23,335,607.33 8,833,750.28 5,369,944.90 41,165,548.39

　　投資活動產生的現金流量淨額 -23,252,049.04 -8,269,969.38 -5,024,402.18 -17,448,736.64

　　三、籌資活動產生的現金流量：

　　吸收投資收到的現金 - - - 80,800,000.00

　　其中：子公司吸收少數股東權益

　　性投資收到的現金

　　- - - -

　　取得借款收到的現金 230,684,136.16 296,862,321.09 115,000,000.00 161,000,000.00

　　收到其他與籌資活動有關的現金 - - 31,353,459.86 -

　　籌資活動現金流入小計 230,684,136.16 296,862,321.09 146,353,459.86 241,800,000.00

　　償還債務支付的現金 62,386,466.71 275,330,778.00 99,000,000.00 176,000,000.00

　　分配股利、利潤或償付利息支付

　　的現金

　　5,180,701.26 6,117,588.11 7,436,432.17 5,052,935.97

　　其中：子公司支付給少數股東的

　　現金股利

　　- - - -

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　　1-1-161

　　支付其他與籌資活動有關的現金 354,699.01 13,687,933.11 709,953.02 70,326,401.72

　　其中：子公司減資支付給少數股

　　東的現金

　　- - - -

　　籌資活動現金流出小計 67,921,866.98 295,136,299.22 107,146,385.19 251,379,337.69

　　籌資活動產生的現金流量淨額 162,762,269.18 1,726,021.87 39,207,074.67 -9,579,337.69

　　四、匯率變動對現金及現金等價物的

　　影響

　　7,064.72 16,189.25 -159,135.36 674,442.06

　　五、現金及現金等價物淨增加額 49,479,922.49 9,024,529.75 -2,133,209.56 24,072,211.14

　　加：期初現金及現金等價物餘額 47,624,154.19 38,599,624.44 40,732,834.00 16,660,622.86

　　六、期末現金及現金等價物餘額 97,104,076.68 47,624,154.19 38,599,624.44 40,732,834.00

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　　1-1-162

　　(四)所有者權益變動分析

　　1、公司2010 年1-6 月所有者權益變動表 單位：元

　　項 目

　　歸屬於母公司所有者權益 少數股東權

　　益

　　股東權益合計

　　股本 資本公積 減：庫存股專項儲備 盈餘公積 未分配利潤 其他

　　一、上年年末餘額 60,000,000.00 53,838,879.09 - - 9,736,172.24 99,686,659.36 - - 223,261,710.69

　　加：會計政策變更 - - - - - - - - -

　　前期差錯更正 - - - - - - - - -

　　其他 - - - - - - - - -

　　二、本年年初餘額 60,000,000.00 53,838,879.09 - - 9,736,172.24 99,686,659.36 - - 223,261,710.69

　　三、本年增減變動金額(減少以"-"號填列) - - - - - 26,126,404.19 - - 26,126,404.19

　　(一)淨利潤 - - - - - 26,126,404.19 - - 26,126,404.19

　　(二)其他綜合收益 - - - - - - - - -

　　上述(一)和(二)小計 - - - - - 26,126,404.19 - - 26,126,404.19

　　(三)所有者投入和減少資本 - - - - - - - - -

　　1．所有者投入資本 - - - - - - - - -

　　2．股份支付計入所有者權益的金額 - - - - - - - - -

　　3．其他 - - - - - - - - -

　　(四)利潤分配 - - - - - - - - -

　　1．提取盈餘公積 - - - - - - - - -

　　2．對所有者(或股東)的分配 - - - - - - - - -

　　3．其他 - - - - - - - - -

　　(五)所有者權益內部結轉 - - - - - - - - -

　　1．資本公積轉增股本 - - - - - - - - -

　　2．盈餘公積轉增股本 - - - - - - - - -

　　3．盈餘公積彌補虧損 - - - - - - - - -

　　4．其他 - - - - - - - - -

　　（六）專項儲備 - - - - - - - - -

　　1．本期提取 - - - - - - - - -

　　2．本期使用（以負號填列） - - - - - - - - -

　　四、本年年末餘額 60,000,000.00 53,838,879.09 - - 9,736,172.24 125,813,063.55 - - 249,388,114.88

　　江蘇寶利瀝青股份有限公司 招股意向書

　　1-1-163

　　2、公司2009 年所有者權益變動表 單位：元

　　項 目

　　歸屬於母公司所有者權益

　　少數股東權益股東權益合計

　　股本 資本公積 減：庫存股專項儲備盈餘公積 未分配利潤其他

　　一、上年年末餘額 60,000,000.00 53,838,879.09 - - 5,136,046.87 45,958,311.79 - - 164,933,237.75

　　加：會計政策變更 - - - - - - - - -

　　前期差錯更正 - - - - - - - - -

　　其他 - - - - - - - - -

　　二、本年年初餘額 60,000,000.00 53,838,879.09 - - 5,136,046.87 45,958,311.79 - - 164,933,237.75

　　三、本年增減變動金額(減少以"-"號填列) - - - - 4,600,125.37 53,728,347.57 - - 58,328,472.94

　　(一)淨利潤 - - - - - 58,328,472.94 - - 58,328,472.94

　　(二)其他綜合收益 - - - - - - - -

　　上述(一)和(二)小計 - - - - - 58,328,472.94 - - 58,328,472.94

　　(三)所有者投入和減少資本 - - - - - - - - -

　　1．所有者投入資本 - - - - - - - - -

　　2．股份支付計入所有者權益的金額 - - - - - - - - -

　　3．其他 - - - - - - - - -

　　(四)利潤分配 - - - - 4,600,125.37 -4,600,125.37 - - -

　　1．提取盈餘公積 - - - - 4,600,125.37 -4,600,125.37 - - -

　　2．對所有者(或股東)的分配 - - - - - - - - -

　　3．其他 - - - - - - - - -

　　(五)所有者權益內部結轉 - - - - - - - - -

　　1．資本公積轉增股本 - - - - - - - - -

　　2．盈餘公積轉增股本 - - - - - - - - -

　　3．盈餘公積彌補虧損 - - - - - - - - -

　　4．其他 - - - - - - - - -

　　（六）專項儲備 - - - - - - - - -

　　1．本期提取 - - - - - - - - -

　　2．本期使用（以負號填列） - - - - - - - - -

　　四、本年年末餘額 60,000,000.00 53,838,879.09 - - 9,736,172.24 99,686,659.36 - - 223,261,710.69

　　江蘇寶利瀝青股份有限公司 招股意向書

　　1-1-164

　　3、公司2008 年所有者權益變動表

　　單位：元

　　項 目

　　歸屬於母公司所有者權益

　　少數股東權益股東權益合計

　　股本 資本公積 減：庫存股專項儲備盈餘公積 未分配利潤其他

　　一、上年年末餘額 60,000,000.00 53,838,879.09 - - 1,185,417.71 10,503,708.34 - - 125,528,005.14

　　加：會計政策變更 - - - - - - - - -

　　前期差錯更正 - - - - - - - - -

　　其他 - - - - - - - - -

　　二、本年年初餘額 60,000,000.00 53,838,879.09 - - 1,185,417.71 10,503,708.34 - - 125,528,005.14

　　三、本年增減變動金額(減少以"-"號填列) - - - - 3,950,629.16 35,454,603.45 - - 39,405,232.61

　　(一)淨利潤 - - - - - 39,405,232.61 - - 39,405,232.61

　　(二)其他綜合收益 - - - - - - - - -

　　上述(一)和(二)小計 - - - - - 39,405,232.61 - - 39,405,232.61

　　(三)所有者投入和減少資本 - - - - - - - - -

　　1．所有者投入資本 - - - - - - - - -

　　2．股份支付計入所有者權益的金額 - - - - - - - - -

　　3．其他 - - - - - - - - -

　　(四)利潤分配 - - - - 3,950,629.16 -3,950,629.16 - - -

　　1．提取盈餘公積 - - - - 3,950,629.16 -3,950,629.16 - - -

　　2．對所有者(或股東)的分配 - - - - - - - - -

　　3．其他 - - - - - - - - -

　　(五)所有者權益內部結轉 - - - - - - - - -

　　1．資本公積轉增股本 - - - - - - - - -

　　2．盈餘公積轉增股本 - - - - - - - - -

　　3．盈餘公積彌補虧損 - - - - - - - - -

　　4．其他 - - - - - - - - -

　　（六）專項儲備 - - - - - - - - -

　　1．本期提取 - - - - - - - - -

　　2．本期使用（以負號填列） - - - - - - - - -

　　四、本年年末餘額 60,000,000.00 53,838,879.09 - - 5,136,046.87 45,958,311.79 - - 164,933,237.75

　　江蘇寶利瀝青股份有限公司 招股意向書

　　1-1-165

　　4、公司2007 年所有者權益變動表

　　單位：元

　　項 目

　　歸屬於母公司所有者權益

　　少數股東權益股東權益合計

　　股本 資本公積 減：庫存股專項儲備盈餘公積 未分配利潤 其他

　　一、上年年末餘額 10,000,000.00 - - - 1,048,821.61 12,918,157.31 - 11,699,058.71 35,666,037.63

　　加：會計政策變更 - - - - - - - - -

　　前期差錯更正 - - - - - - - - -

　　其他 - - - - - - - - -

　　二、本年年初餘額 10,000,000.00 - - - 1,048,821.61 12,918,157.31 - 11,699,058.71 35,666,037.63

　　三、本年增減變動金額(減少以"-"號填列) 50,000,000.00 53,838,879.09 - - 136,596.10 -2,414,448.97 - -11,699,058.71 89,861,967.51

　　(一)淨利潤 - - - - - 20,761,026.22 - -697,233.62 20,063,792.60

　　(二)其他綜合收益 - - - - - - - - -

　　上述(一)和(二)小計 - - - - - 20,761,026.22 - -697,233.62 20,063,792.60

　　(三)所有者投入和減少資本 50,000,000.00 30,800,000.00 - - - - - -11,001,825.09 69,798,174.91

　　1．所有者投入資本 50,000,000.00 30,800,000.00 - - - - - - 80,800,000.00

　　2．股份支付計入所有者權益的金額 - - - - - - - - -

　　3．其他 - - - - - - - -11,001,825.09 -11,001,825.09

　　(四)利潤分配 - - - - 1,185,417.71 -1,185,417.71 - - -

　　1．提取盈餘公積 - - - - 1,185,417.71 -1,185,417.71 - - -

　　2．對所有者(或股東)的分配 - - - - - - - - -

　　3．其他 - - - - - - - - -

　　(五)所有者權益內部結轉 - 23,038,879.09 - - -1,048,821.61 -21,990,057.48 - - -

　　1．資本公積轉增股本 - - - - - - - - -

　　2．盈餘公積轉增股本 - - - - - - - - -

　　3．盈餘公積彌補虧損 - - - - - - - - -

　　4．其他 - 23,038,879.09 - - -1,048,821.61 -21,990,057.48 - - -

　　（六）專項儲備 - - - - - - - - -

　　1．本期提取 - - - - - - - - -

　　2．本期使用（以負號填列） - - - - - - - - -

　　四、本年年末餘額 60,000,000.00 53,838,879.09 - - 1,185,417.71 10,503,708.34 - - 125,528,005.14

　　江蘇寶利瀝青股份有限公司 招股意向書

　　1-1-166

　　5、母公司2010 年1-6 月所有者權益變動表

　　單位：元

　　項 目

　　2010 年1-6 月

　　股東權益合計

　　股本 資本公積 減：庫存股 專項儲備 盈餘公積 未分配利潤 其他

　　一、上年年末餘額 60,000,000.00 53,838,879.09 - - 9,736,172.24 87,625,550.10 - 211,200,601.43

　　加：會計政策變更 - - - - - - - -

　　前期差錯更正 - - - - - - - -

　　其他 - - - - - - - -

　　二、本年年初餘額 60,000,000.00 53,838,879.09 - 9,736,172.24 87,625,550.10 211,200,601.43

　　三、本年增減變動金額(減少以"-"號填列) - - - - - 28,120,858.82 - 28,120,858.82

　　(一)淨利潤 - - - - - 28,120,858.82 - 28,120,858.82

　　(二)其他綜合收益 - - - - - - - -

　　上述(一)和(二)小計 - - - - - 28,120,858.82 - 28,120,858.82

　　(三)所有者投入和減少資本 - - - - - - - -

　　1．所有者投入資本 - - - - - - - -

　　2．股份支付計入所有者權益的金額 - - - - - - - -

　　3．其他 - - - - - - - -

　　(四)利潤分配 - - - - - - - -

　　1．提取盈餘公積 - - - - - - - -

　　2．對所有者(或股東)的分配 - - - - - - - -

　　3．其他 - - - - - - - -

　　(五)所有者權益內部結轉 - - - - - - - -

　　1．資本公積轉增股本 - - - - - - - -

　　2．盈餘公積轉增股本 - - - - - - - -

　　3．盈餘公積彌補虧損 - - - - - - - -

　　4．其他 - - - - - - - -

　　（六）專項儲備 - - - - - - - -

　　1．本期提取 - - - - - - - -

　　2．本期使用（以負號填列） - - - - - - - -

　　四、本年年末餘額 60,000,000.00 53,838,879.09 - - 9,736,172.24 115,746,408.92 - 239,321,460.25

　　江蘇寶利瀝青股份有限公司 招股意向書

　　1-1-167

　　6、母公司2009 年度所有者權益變動表

　　單位：元

　　項 目

　　2009 年度

　　股東權益合計

　　股本 資本公積 減：庫存股 專項儲備盈餘公積 未分配利潤 其他

　　一、上年年末餘額 60,000,000.00 53,838,879.09 - - 5,136,046.87 46,224,421.79 - 60,000,000.00

　　加：會計政策變更 - - - - - - - -

　　前期差錯更正 - - - - - - - -

　　其他 - - - - - - - -

　　二、本年年初餘額 60,000,000.00 53,838,879.09 - 5,136,046.87 46,224,421.79 60,000,000.00

　　三、本年增減變動金額(減少以"-"號填列) - - - - 4,600,125.37 41,401,128.31 - -

　　(一)淨利潤 - - - - - 46,001,253.68 - -

　　(二)其他綜合收益 - - - - - - - -

　　上述(一)和(二)小計 - - - - - - - -

　　(三)所有者投入和減少資本 - - - - - - - -

　　1．所有者投入資本 - - - - - - - -

　　2．股份支付計入所有者權益的金額 - - - - - - - -

　　3．其他 - - - - - - - -

　　(四)利潤分配 - - - - 4,600,125.37 -4,600,125.37 - -

　　1．提取盈餘公積 - - - - 4,600,125.37 -4,600,125.37 - -

　　2．對所有者(或股東)的分配 - - - - - - - -

　　3．其他 - - - - - - - -

　　(五)所有者權益內部結轉 - - - - - - - -

　　1．資本公積轉增股本 - - - - - - - -

　　2．盈餘公積轉增股本 - - - - - - - -

　　3．盈餘公積彌補虧損 - - - - - - - -

　　4．其他 - - - - - - - -

　　（六）專項儲備 - - - - - - - -

　　1．本期提取 - - - - - - - -

　　2．本期使用（以負號填列） - - - - - - - -

　　四、本年年末餘額 60,000,000.00 53,838,879.09 - - 9,736,172.24 87,625,550.10 - 60,000,000.00

　　江蘇寶利瀝青股份有限公司 招股意向書

　　1-1-168

　　7、母公司2008 年所有者權益變動表

　　單位：元

　　項 目

　　2008 年

　　股東權益合計

　　股本 資本公積 減：庫存股 專項儲備盈餘公積 未分配利潤 其他

　　一、上年年末餘額 60,000,000.00 53,838,879.09 - - 1,185,417.71 10,668,759.37 - 60,000,000.00

　　加：會計政策變更 - - - - - - - -

　　前期差錯更正 - - - - - - - -

　　其他 - - - - - - - -

　　二、本年年初餘額 60,000,000.00 53,838,879.09 - - 1,185,417.71 10,668,759.37 - 60,000,000.00

　　三、本年增減變動金額(減少以"-"號填列) - - - - 3,950,629.16 35,555,662.42 - -

　　(一)淨利潤 - - - - - 39,506,291.58 - -

　　(二)其他綜合收益 - - - - - - - -

　　上述(一)和(二)小計 - - - - - 39,506,291.58 - -

　　(三)所有者投入和減少資本 - - - - - - - -

　　1．所有者投入資本 - - - - - - - -

　　2．股份支付計入所有者權益的金額 - - - - - - - -

　　3．其他 - - - - - - - -

　　(四)利潤分配 - - - - 3,950,629.16 -3,950,629.16 - -

　　1．提取盈餘公積 - - - - 3,950,629.16 -3,950,629.16 - -

　　2．對所有者(或股東)的分配 - - - - - - - -

　　3．其他 - - - - - - - -

　　(五)所有者權益內部結轉 - - - - - - - -

　　1．資本公積轉增股本 - - - - - - - -

　　2．盈餘公積轉增股本 - - - - - - - -

　　3．盈餘公積彌補虧損 - - - - - - - -

　　4．其他 - - - - - - - -

　　（六）專項儲備 - - - - - - - -

　　1．本期提取 - - - - - - - -

　　2．本期使用（以負號填列） - - - - - - - -

　　四、本年年末餘額 60,000,000.00 53,838,879.09 - - 5,136,046.87 46,224,421.79 - 60,000,000.00

　　江蘇寶利瀝青股份有限公司 招股意向書

　　1-1-169

　　8、母公司2007 年所有者權益變動表

　　單位：元

　　項 目

　　歸屬於母公司所有者權益

　　股東權益合計

　　股本 資本公積 減：庫存股專項儲備 盈餘公積 未分配利潤 其他

　　一、上年年末餘額 10,000,000.00 - - - 1,048,821.61 9,439,394.50 - 10,000,000.00

　　加：會計政策變更 - - - - - - - -

　　前期差錯更正 - - - - - - - -

　　其他 - - - - - - - -

　　二、本年年初餘額 10,000,000.00 - - - 1,048,821.61 9,439,394.50 - 10,000,000.00

　　三、本年增減變動金額(減少以"-"號填列) 50,000,000.00 53,838,879.09 - - 136,596.10 1,229,364.87 - 50,000,000.00

　　(一)淨利潤 - - - - - 24,404,840.06 - -

　　(二)其他綜合收益 - - - - - - - -

　　上述(一)和(二)小計 - - - - - 24,404,840.06 - -

　　(三)所有者投入和減少資本 50,000,000.00 30,800,000.00 - - - - - 50,000,000.00

　　1．所有者投入資本 50,000,000.00 30,800,000.00 - - - - - 50,000,000.00

　　2．股份支付計入所有者權益的金額 - - - - - - - -

　　3．其他 - - - - - - - -

　　(四)利潤分配 - - - - 1,185,417.71 -1,185,417.71 - -

　　1．提取盈餘公積 - - - - 1,185,417.71 -1,185,417.71 - -

　　2．對所有者(或股東)的分配 - - - - - - - -

　　3．其他 - - - - - - - -

　　(五)所有者權益內部結轉 - 23,038,879.09 - - -1,048,821.61 -21,990,057.48 - -

　　1．資本公積轉增股本 - - - - - - - -

　　2．盈餘公積轉增股本 - - - - - - - -

　　3．盈餘公積彌補虧損 - - - - - - - -

　　4．其他 - 23,038,879.09 - - -1,048,821.61 -21,990,057.48 - -

　　（六）專項儲備 - - - - - - - -

　　1．本期提取 - - - - - - - -

　　2．本期使用（以負號填列） - - - - - - - -

　　四、本年年末餘額 60,000,000.00 53,838,879.09 - - 1,185,417.71 10,668,759.37 - 60,000,000.00

　　江蘇寶利瀝青股份有限公司 招股意向書

　　1-1-170

　　二、發行人財務報表的編制基準和合併財務報表範圍

　　(一)財務報表編制基準

　　本財務報表按照財政部2006 年2 月頒布的《企業會計準則-基本準則》和38 項具

　　體會計準則及其應用指南、解釋以及其他相關規定（統稱"企業會計準則"）編制。

　　本公司財務報表以持續經營為基礎列報。

　　(二)合併財務報表範圍及其變化

　　公司按《企業會計準則第33 號－合併財務報表》及相關會計準則編制合併會計報

　　表。合併財務報表的合併範圍以控制為基礎確定，以母公司和子公司財務報表為基礎，

　　按照權益法調整對子公司的長期股權投資後，對內部往來、內部交易及權益性投資項目

　　全部抵銷編制。

　　1、財務報表合併範圍增加

　　公司於2007 年8 月10 日設立全資子公司陝西寶利瀝青有限公司,從2007 年8 月10

　　日起納入公司合併範圍。

　　公司於2010 年3 月4 日設立全資子公司湖南寶利瀝青有限公司，從2010 年3 月4

　　日起納入公司合併範圍。

　　2、財務報表合併範圍減少

　　公司原持有江陰寶利石化製品有限公司（以下簡稱寶利石化）68%股權。寶利石化

　　是經江蘇省人民政府商外資蘇府資字[2004]57424 號批准證書批准，由本公司與開達國

　　際有限公司共同投資設立的中外合資經營企業，於2004 年12 月30 日在無錫市江陰工

　　商行政管理局登記註冊，取得註冊號為企合蘇澄總字第004017 號的企業法人營業執照，

　　註冊資本為380 萬美元。2007 年6 月，本公司與江陰市雙渡塑化廠籤訂股權轉讓協議，

　　將所持有的寶利石化68%股權以20,454,878.26 元人民幣轉讓給江陰市雙渡塑化廠。自

　　2007 年6 月起本公司不再將其納入合併報表範圍。

　　三、發行人主要會計政策和會計估計

　　1、應收款項

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　　1-1-171

　　應收款項包括應收帳款、其他應收款。

　　對於單項金額重大的應收款項，當存在客觀證據表明本公司將無法按應收款項的原

　　有條款收回所有款項時，根據其預計未來現金流量現值低於其帳面價值的差額，單獨進

　　行減值測試，計提壞帳準備。

　　公司單項金額重大的應收款項標準：

　　單項金額重大的應收款項的確認標準

　　（1）單項金額重大的應收款項：單項金額在人民幣1,000 萬元以上的應收款項。

　　單項金額重大的應收款項壞帳準備的計提方法

　　對於單項金額重大且有客觀證據表明發生了減值的應收款項，根據其未來現金流量

　　現值低於其帳面價值的差額計提壞帳準備。

　　（2）單項金額不重大但按信用風險特徵組合後該組合的風險較大的應收款項壞帳

　　準備的確定依據、計提方法

　　信用風險特徵組合的確定依據：

　　單項金額不重大但按類似信用風險特徵組合後該組合的風險較大的應收款項：指三

　　年以上的應收款項（扣除第（1）項所述單項金額重大的應收款項）。

　　（3）其他不重大應收款項：除上述兩項以外的應收款項。

　　對於單項金額非重大的應收款項，與經單獨測試後未減值的應收款項一起按信用風

　　險特徵劃分為若干組合，根據以前年度與之相同或相類似的、具有類似信用風險特徵的

　　應收帳款組合的實際損失率為基礎，結合現時情況確定以下各項組合計提壞帳準備的比

　　例，據此計算當期應計提的壞帳準備。

　　帳齡 應收帳款計提比例% 其他應收款計提比例%

　　1 年以內 5 5

　　1 至2 年 10 10

　　2 至3 年 30 30

　　3 至4 年 50 50

　　4 至5 年 80 80

　　5 年以上 100 100

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　　本公司出口貨物一般採用對方銀行開具的即期信用證結算，發生壞帳的可能性很

　　小，不計提壞帳準備；納入合併範圍的公司間的應收款項在不存在發生壞帳損失跡象時，

　　不計提壞帳準備。

　　（4）本公司向金融機構轉讓不附追索權的應收帳款，按交易款項扣除已轉銷應收

　　帳款的帳面價值和相關稅費後的差額計入當期損益。

　　2、存貨

　　（1）存貨的分類

　　本公司存貨分為原材料、在產品、庫存商品、委託加工物資等。

　　（2）發出存貨的計價方法

　　本公司存貨取得時按實際成本計價。原材料、庫存商品等發出時採用加權平均法計

　　價。

　　（3）存貨可變現淨值的確定依據及存貨跌價準備的計提方法

　　存貨可變現淨值是按存貨的估計售價減去至完工時估計將要發生的成本、估計的銷

　　售費用以及相關稅費後的金額。

　　本公司期末存貨成本高於其可變現淨值的，計提存貨跌價準備。本公司通常按照單

　　個存貨項目計提存貨跌價準備，期末，以前減記存貨價值的影響因素已經消失的，存貨

　　跌價準備在原已計提的金額內轉回。

　　（4）存貨的盤存制度

　　本公司存貨盤存制度採用永續盤存制。

　　3、長期股權投資

　　（1）初始計量投資成本確定

　　本公司長期股權投資在取得時按初始投資成本計量。初始投資成本一般為取得該項

　　投資而付出的資產、發生或承擔的負債以及發行的權益性證券的公允價值，並包括直接

　　相關費用。但同一控制下的企業合併形成的長期股權投資，其初始投資成本為合併日取

　　得的被合併方所有者權益的帳面價值份額。

　　（2）後續計量及損益確認方法

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　　1-1-173

　　本公司能夠對被投資單位實施控制的長期股權投資，以及對被投資單位不具有共同

　　控制或重大影響，且在活躍市場中沒有報價、公允價值不能可靠計量的長期股權投資採

　　用成本法核算；對被投資單位具有共同控制或重大影響的長期股權投資，採用權益法核

　　算。

　　本公司長期股權投資採用權益法核算時，對長期股權投資初始投資成本大於投資時

　　應享有被投資單位可辨認淨資產公允價值份額的，不調整長期股權投資的初始投資成

　　本；對長期股權投資初始投資成本小於投資時應享有被投資單位可辨認淨資產公允價值

　　份額的，對長期股權投資的帳面價值進行調整，差額計入投資當期的損益。

　　本公司在按權益法對長期股權投資進行核算時，先對被投資單位的淨利潤進行取得

　　投資時被投資單位各項可辨認資產等的公允價值、會計政策和會計期間方面的調整，再

　　按應享有或應分擔的被投資單位的淨損益份額確認當期投資損益。

　　本公司與聯營企業及合營企業之間發生的未實現內部交易損益按照持股比例計算

　　歸屬於本公司的部分，應當予以抵銷，在此基礎上確認投資損益。

　　對於2007 年1 月1 日之前已經持有的對聯營企業及合營企業的長期股權投資，如

　　存在與該投資相關的股權投資借方差額，還應扣除按原剩餘期限直線攤銷的股權投資借

　　方差額，確認投資損益。

　　（3）確定對被投資單位具有共同控制、重大影響的依據

　　共同控制的確定依據主要包括：任何一個合營方均不能單獨控制合營企業的生產經

　　營活動，涉及合營企業基本經營活動的決策需要各合營方一致同意等。

　　重大影響的確定依據主要包括：當本公司直接或通過子公司間接擁有被投資單位

　　20％（含20%）以上但低於50％的表決權股份時，除非有明確證據表明該種情況下不能

　　參與被投資單位的生產經營決策，不形成重大影響外，均確定對被投資單位具有重大影

　　響；本公司擁有被投資單位20％（不含）以下的表決權股份，一般不認為對被投資單位

　　具有重大影響，除非有明確證據表明該種情況下能夠參與被投資單位的生產經營決策，

　　形成重大影響。

　　4、固定資產及其累計折舊

　　（1）固定資產確認條件

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　　本公司固定資產是指為生產商品、提供勞務、出租或經營管理而持有的，使用壽命

　　超過一個會計年度的有形資產。

　　與該固定資產有關的經濟利益很可能流入企業，並且該固定資產的成本能夠可靠地

　　計量時，固定資產才能予以確認。

　　本公司固定資產按照取得時的實際成本進行初始計量。

　　（2）各類固定資產的折舊方法

　　本公司採用年限平均法計提折舊。固定資產自達到預定可使用狀態時開始計提折

　　舊，終止確認時或劃分為持有待售非流動資產時停止計提折舊。在不考慮減值準備的情

　　況下，按固定資產類別、預計使用壽命和預計殘值，本公司確定各類固定資產的年折舊

　　率如下：

　　固定資產類別 使用年限 殘值率% 年折舊率%

　　房屋及建築物 20 年5 4.75

　　機器設備 10 年5 9.50

　　運輸設備 5 年5 19.00

　　電子設備及其他 5 年5 19.00

　　其中，已計提減值準備的固定資產，還應扣除已計提的固定資產減值準備累計金額

　　計算確定折舊率。

　　（3）融資租入固定資產的認定依據、計價方法

　　融資租入的固定資產，能夠合理確定租賃期屆滿時將會取得租賃資產所有權的，在

　　租賃資產尚可使用年限內計提折舊；無法合理確定租賃期屆滿時能夠取得租賃資產所有

　　權的，在租賃期與租賃資產尚可使用年限兩者中較短的期間內計提折舊。

　　（4）每年年度終了，本公司對固定資產的使用壽命、預計淨殘值和折舊方法進行

　　覆核。

　　使用壽命預計數與原先估計數有差異的，調整固定資產使用壽命；預計淨殘值預計

　　數與原先估計數有差異的，調整預計淨殘值。

　　（5）大修理費用

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　　1-1-175

　　本公司對固定資產進行定期檢查發生的大修理費用，有確鑿證據表明符合固定資產

　　確認條件的部分，計入固定資產成本，不符合固定資產確認條件的計入當期損益。固定

　　資產在定期大修理間隔期間，照提折舊。

　　5、無形資產

　　本公司無形資產按照成本進行初始計量，並於取得無形資產時分析判斷其使用壽

　　命。使用壽命為有限的，自無形資產可供使用時起，採用能反映與該資產有關的經濟利

　　益的預期實現方式的攤銷方法，在預計使用年限內攤銷；無法可靠確定預期實現方式的，

　　採用直線法攤銷；使用壽命不確定的無形資產，不作攤銷。

　　本公司於每年年度終了，對使用壽命有限的無形資產的使用壽命及攤銷方法進行復

　　核，與以前估計不同的，調整原先估計數，並按會計估計變更處理。

　　本公司期末預計某項無形資產已經不能給企業帶來未來經濟利益的，將該項無形資

　　產的帳面價值全部轉入當期損益。

　　6、借款費用

　　（1）借款費用資本化的確認原則

　　本公司發生的借款費用，可直接歸屬於符合資本化條件的資產的購建或者生產的，

　　予以資本化，計入相關資產成本；其他借款費用，在發生時根據其發生額確認為費用，

　　計入當期損益。借款費用同時滿足下列條件的，開始資本化：

　　A、資產支出已經發生，資產支出包括為購建或者生產符合資本化條件的資產而以

　　支付現金、轉移非現金資產或者承擔帶息債務形式發生的支出；

　　B、借款費用已經發生；

　　C、為使資產達到預定可使用或者可銷售狀態所必要的購建或者生產活動已經開始。

　　（2）借款費用資本化期間

　　本公司購建或者生產符合資本化條件的資產達到預定可使用或者可銷售狀態時，借

　　款費用停止資本化。在符合資本化條件的資產達到預定可使用或者可銷售狀態之後所發

　　生的借款費用，在發生時根據其發生額確認為費用，計入當期損益。

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　　1-1-176

　　符合資本化條件的資產在購建或者生產過程中發生非正常中斷、且中斷時間連續超

　　過3 個月的，暫停借款費用的資本化；正常中斷期間的借款費用繼續資本化。

　　7、資產減值

　　本公司對子公司、聯營企業和合營企業的長期股權投資、採用成本模式進行後續計

　　量的投資性房地產、固定資產、無形資產、商譽等（存貨、按公允價值模式計量的投資

　　性房地產、遞延所得稅資產、金融資產除外）的資產減值，按以下方法確定：

　　本公司於資產負債表日判斷資產是否存在可能發生減值的跡象，存在減值跡象的，

　　本公司將估計其可收回金額，進行減值測試。對因企業合併所形成的商譽、使用壽命不

　　確定的無形資產和尚未達到可使用狀態的無形資產無論是否存在減值跡象，每年都進行

　　減值測試。

　　可收回金額根據資產的公允價值減去處置費用後的淨額與資產預計未來現金流量

　　的現值兩者之間較高者確定。本公司以單項資產為基礎估計其可收回金額；難以對單項

　　資產的可收回金額進行估計的，以該資產所屬的資產組為基礎確定資產組的可收回金

　　額。資產組的認定，以資產組產生的主要現金流入是否獨立於其他資產或者資產組的現

　　金流入為依據。

　　當資產或資產組的可收回金額低於其帳面價值時，本公司將其帳面價值減記至可收

　　回金額，減記的金額計入當期損益，同時計提相應的資產減值準備。

　　就商譽的減值測試而言，對於因企業合併形成的商譽的帳面價值，自購買日起按照

　　合理的方法分攤至相關的資產組；難以分攤至相關的資產組的，將其分攤至相關的資產

　　組組合。相關的資產組或資產組組合，是能夠從企業合併的協同效應中受益的資產組或

　　者資產組組合，且不大於本公司確定的報告分部。

　　減值測試時，如與商譽相關的資產組或者資產組組合存在減值跡象的，首先對不包

　　含商譽的資產組或者資產組組合進行減值測試，計算可收回金額，確認相應的減值損失。

　　然後對包含商譽的資產組或者資產組組合進行減值測試，比較其帳面價值與可收回金

　　額，如可收回金額低於帳面價值的，確認商譽的減值損失。

　　資產減值損失一經確認，在以後會計期間不再轉回。

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　　1-1-177

　　8、收入

　　（1）銷售商品

　　對已將商品所有權上的主要風險或報酬轉移給購貨方，不再對該商品實施繼續管理

　　權和實際控制權，相關的收入已經取得或取得了收款的憑據，且與銷售該商品有關的成

　　本能夠可靠地計量時，本公司確認商品銷售收入的實現。

　　（2）提供勞務

　　對在提供勞務交易的結果能夠可靠估計的情況下，本公司在期末按完工百分比法確

　　認收入。

　　（3）讓渡資產使用權

　　與資產使用權讓渡相關的經濟利益能夠流入及收入的金額能夠可靠地計量時，本公

　　司確認收入。

　　9、政府補助

　　政府補助在滿足政府補助所附條件並在能夠收到時確認。

　　對於貨幣性資產的政府補助，按照收到或應收的金額計量。其中，存在確鑿證據表

　　明該項補助是按照固定的定額標準撥付的，可以按照應收的金額計量，否則應當按照實

　　際收到的金額計量。對於非貨幣性資產的政府補助，按照公允價值計量；公允價值不能

　　夠可靠取得的，按照名義金額1 元計量。

　　與資產相關的政府補助，確認為遞延收益，並在相關資產使用期限內平均分配，計

　　入當期損益；與收益相關的政府補助，如果用於補償已發生的相關費用或損失，則計入

　　當期損益，如果用於補償以後期間的相關費用或損失，則計入遞延收益，於費用確認期

　　間計入當期損益。按照名義金額計量的政府補助，直接計入當期損益。

　　10、遞延所得稅資產、遞延所得稅負債

　　所得稅包括當期所得稅和遞延所得稅。除由於企業合併產生的調整商譽，或與直接

　　計入所有者權益的交易或者事項相關的遞延所得稅計入所有者權益外，均作為所得稅費

　　用或收益計入當期損益。

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　　本公司根據資產、負債於資產負債表日的帳面價值與計稅基礎之間的暫時性差異，

　　採用資產負債表債務法計提遞延所得稅。

　　各種應納稅暫時性差異均確認相關的遞延所得稅負債，除非應納稅暫時性差異是在

　　以下交易中產生的：

　　（1）商譽的初始確認，或者具有以下特徵的交易中產生的資產或負債的初始確認：

　　該交易不是企業合併，並且交易發生時既不影響會計利潤也不影響應納稅所得額；

　　（2）對於與子公司、合營企業及聯營企業投資相關的應納稅暫時性差異，該暫時

　　性差異轉回的時間能夠控制並且該暫時性差異在可預見的未來很可能不會轉回。

　　對於可抵扣暫時性差異、能夠結轉以後年度的可抵扣虧損和稅款抵減，本公司以很

　　可能取得用來抵扣可抵扣暫時性差異、可抵扣虧損和稅款抵減的未來應納稅所得額為

　　限，確認由此產生的遞延所得稅資產，除非可抵扣暫時性差異是在以下交易中產生的：

　　（1）該交易不是企業合併，並且交易發生時既不影響會計利潤也不影響應納稅所

　　得額；

　　（2）對於與子公司、合營企業及聯營企業投資相關的可抵扣暫時性差異，同時滿

　　足下列條件的，確認相應的遞延所得稅資產：暫時性差異在可預見的未來很可能轉回，

　　且未來很可能獲得用來抵扣可抵扣暫時性差異的應納稅所得額。

　　本公司於資產負債表日，對於遞延所得稅資產和遞延所得稅負債，依據稅法規定，

　　按照預期收回該資產或清償該負債期間的適用稅率計量，並反映資產負債表日預期收回

　　資產或清償負債方式的所得稅影響。

　　於資產負債表日，本公司對遞延所得稅資產的帳面價值進行覆核。如果未來期間很

　　可能無法獲得足夠的應納稅所得額用以抵扣遞延所得稅資產的利益，減記遞延所得稅資

　　產的帳面價值。在很可能獲得足夠的應納稅所得額時，減記的金額予以轉回。

　　11、分部報告

　　本公司以內部組織結構、管理要求、內部報告制度為依據確定經營分部，以經營分

　　部為基礎確定報告分部。

　　經營分部，是指本公司內同時滿足下列條件的組成部分：（1）該組成部分能夠在

　　日常活動中產生收入、發生費用；（2）企業管理層能夠定期評價該組成部分的經營成

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　　1-1-179

　　果，以決定向其配置資源、評價其業績；（3）企業能夠取得該組成部分的財務狀況、

　　經營成果和現金流量等有關會計信息。

　　本公司報告分部包括：

　　（1）江蘇分部，生產及銷售瀝青、高強度結構瀝青料等；

　　（2）陝西分部，生產及銷售瀝青；

　　（3）湖南分部，生產及銷售瀝青。

　　經營分部的會計政策與本公司主要會計政策相同。

　　四、發行人主要稅收政策及納稅情況

　　(一)主要稅種及稅率

　　本公司主要稅種及稅率情況如下表所示：

　　稅種 計稅依據 法定稅率

　　增值稅 應稅收入 17%

　　營業稅 應稅收入 5%，3%

　　消費稅 從量計徵

　　250 號重油按每升0.1 元計算應納稅額

　　燃料油按每升0.8 元計算應納稅額

　　城市維護建設稅 應納流轉稅額 7%、5%

　　企業所得稅 應納稅所得額 33%、25%

　　說明：全國人民代表大會於2007 年3 月16 日通過了《中華人民共和國企業所得稅法》（以下

　　簡稱"新所得稅法"），新所得稅法自2008 年1 月1 日起施行。本公司適用的企業所得稅率自2008

　　年1 月1 日從原33%調整為25%。

　　(二)稅收優惠政策

　　1、原控股子公司江陰寶利石化製品有限公司：根據《外商投資企業和外國企業所

　　得稅法》及有關規定，企業所得稅享受"兩免三減半"的稅收優惠政策，2007 年度處於

　　免稅期。

　　2、本公司於2008 年10 月21 日獲得江蘇省財政廳、江蘇省科學技術廳、江蘇省國

　　家稅務局、江蘇省地方稅務局頒發的《高新技術企業證書》(證書編號：GR200832000472),

　　根據《高新技術企業認定管理辦法》及《中華人民共和國企業所得稅法》等有關規定，

　　本公司自獲得高新技術企業認定後三年內(含2008 年)所得稅稅率為15%。

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　　除上述情況外，公司未享有其他稅收優惠政策。

　　五、發行人分部報告

　　(一)分部利潤或虧損、資產及負債

　　單位：元

　　2010年1-6月 江蘇分部 陝西分部 湖南分部 抵銷 合計

　　營業收入 339,659,511.16 28,458,425.00 - 20,028,831.87 348,089,104.29

　　其中：對外交易收

　　入

　　331,677,180.57 16,411,923.72 - - 348,089,104.29

　　其中：分部間交易

　　收入

　　7,982,330.59 12,046,501.28 - 20,028,831.87 -

　　營業費用 1,882,161.54 110,465.10 - - 1,992,626.64

　　營業利潤/(虧損) 31,941,429.84 -2,461,639.73 -151,597.72 49,046.85 29,279,145.54

　　資產總額 718,265,652.34 166,362,534.49 9,848,402.28 183,449,000.25 711,027,588.86

　　負債總額 478,944,192.09 126,951,064.60 - 144,255,782.71 461,639,473.98

　　補充信息：

　　資本性支出 13,335,607.33 - - - 13,335,607.33

　　折舊和攤銷費用 3,980,558.96 1,273,429.72 258.09 - 5,254,246.77

　　折舊和攤銷以外

　　的非現金費用

　　- - - -

　　資產減值損失 7,294,370.00 283,938.53 - - 7,578,308.53

　　2009年度 江蘇分部 陝西分部 抵銷 合計

　　營業收入 672,242,078.17 160,146,671.32 129,088,637.50 703,300,111.99

　　其中：對外交易收入560,471,792.99 142,828,319.00 - 703,300,111.99

　　其中：分部間交易收

　　入

　　111,770,285.18 17,318,352.32 129,088,637.50 -

　　營業費用 4,495,402.24 909,549.74 - 5,404,951.98

　　營業利潤/(虧損) 55,033,359.75 15,362,567.67 -981,975.56 71,377,902.98

　　資產總額 381,387,365.18 83,884,518.81 70,617,696.11 394,654,187.88

　　負債總額 170,186,763.75 42,671,881.83 41,466,168.39 171,392,477.19

　　補充信息：

　　資本性支出 11,534,377.92 9,298,942.64 - 20,833,320.56

　　折舊和攤銷費用 7,550,819.93 1,970,090.79 - 9,520,910.72

　　折舊和攤銷以外的

　　非現金費用

　　- - - -

　　資產減值損失 1,359,285.88 -185,125.40 - 1,174,160.48

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　　1-1-181

　　2008年度 江蘇分部 陝西分部 抵銷 合計

　　營業收入 506,511,183.48 49,937,885.34 22,402,522.18 534,046,546.64

　　其中：對外交易收

　　入

　　484,108,661.30 - - 484,108,661.30

　　其中：分部間交易

　　收入

　　22,402,522.18 - 22,402,522.18 -

　　營業費用 2,108,347.39 312,288.13 - 2,420,635.52

　　營業利潤/(虧損) 45,343,900.11 -67,547.75 -16,227.12 45,292,579.48

　　資產總額 329,098,100.11 58,134,040.96 54,483,523.68 332,748,617.39

　　負債總額 163,898,752.36 28,416,378.08 24,499,750.80 167,815,379.64

　　補充信息： -

　　資本性支出 13,381,904.01 17,940,724.40 - 31,322,628.41

　　折舊和攤銷費用 7,276,849.43 702,852.21 - 7,979,701.64

　　折舊和攤銷以外的

　　非現金費用

　　- - - -

　　資產減值損失 2,440,627.87 888,062.72 - 3,328,690.59

　　2007年 江蘇分部 陝西分部 抵銷 合計

　　營業收入 461,125,738.81 - - 461,125,738.81

　　其中：對外交易收

　　入

　　461,125,738.81 - - 461,125,738.81

　　其中：分部間交易

　　收入

　　- - - -

　　營業費用 16,582,347.74 - - 16,582,347.74

　　營業利潤/(虧損) 36,185,063.53 -220,068.04 1,997,141.34 33,967,854.15

　　資產總額 250,638,641.42 29,834,948.97 30,000,000.00 250,473,590.39

　　負債總額 124,945,585.25 - - 124,945,585.25

　　補充信息：

　　資本性支出 65,570,489.95 7,713,926.22 - 73,284,416.17

　　折舊和攤銷費用 1,952,169.56 20,732.13 - 1,972,901.69

　　折舊和攤銷以外的

　　非現金費用

　　- - - -

　　資產減值損失 -381,337.04 - - -381,337.04

　　報告期內，由於陝西寶利無進出口經營權，江蘇分部對陝西分部的交易收入來源於

　　發行人代陝西寶利採購進口基質瀝青，陝西分部對江蘇分部的交易收入來源於陝西寶利

　　為發行人採購部分改性劑。

　　(二)其他分部信息

　　1、地區信息

　　江蘇寶利瀝青股份有限公司 招股意向書

　　1-1-182

　　單位：元

　　中國內地 海外 抵銷 合計

　　2010年1-6月 362,478,207.73 5,639,728.43 20,028,831.87 348,089,104.29

　　對外交易收入 362,478,207.73 5,639,728.43 20,028,831.87 348,089,104.29

　　非流動資產 - - - -

　　2009年度 714,678,553.77 117,710,195.72 129,088,637.50 703,300,111.99

　　對外交易收入 714,678,553.77 117,710,195.72 129,088,637.50 703,300,111.99

　　非流動資產 - - - -

　　2008年度 510,429,007.21 46,020,061.61 22,402,522.18 534,046,546.64

　　對外交易收入 510,429,007.21 46,020,061.61 22,402,522.18 534,046,546.64

　　非流動資產 - - - -

　　2007年度 461,125,738.81 - - 461,125,738.81

　　對外交易收入 461,125,738.81 - - 461,125,738.81

　　非流動資產 - - - -

　　2、主要客戶信息

　　產品和勞務對外交易收入（元） 佔公司總收入的比率（%）

　　2010年1-6月

　　安徽省環宇公路建設開發有

　　限公司

　　49,081,414.80 14.10

　　江蘇省交通工程建設局 47,496,875.64 13.65

　　2009年度

　　中鐵二局集團物資有限公司 135,551,189.15 19.27

　　中信-中鐵建聯合體阿爾及利

　　亞東西高速公路項目西標段項

　　目經理部

　　117,710,195.72 16.74

　　註：2007 和2008 年本公司均無從某一外部客戶交易產生的收入達到或超過公司總收入10%的情

　　況。

　　六、發行人最近一年及一期收購兼併情況

　　本公司最近一年及一期內不存在收購兼併其他企業資產或股權的情況。

　　七、發行人非經常性損益情況

　　京都天華會計師事務所有限公司對本公司最近三年及一期的非經常性損益明細表

　　進行了核驗，並出具了京都天華專字（2010）第1530 號《江蘇寶利瀝青股份有限公司

　　非經常性損益審核報告》。依據經註冊會計師核驗的非經常性損益明細表，報告期內，

　　公司非經常性損益的具體情況如下表所示（單位：元）：

　　江蘇寶利瀝青股份有限公司 招股意向書

　　1-1-183

　　明細項目 2010 年1-6 月 2009 年度 2008 年度 2007 年度

　　非流動性資產處置損益 - - - -75,735.00

　　政府補助 2,042,651.00 746,750.00 1,483,000.00 -

　　除上述各項之外的其他

　　營業外收入和支出

　　-706,532.01 -1,551,021.01 -108,528.57 -2,336,328.13

　　非經常性損益總額 1,336,118.99 -804,271.01 1,374,471.43 -2,412,063.13

　　減：非經常性損益的所

　　得稅影響數

　　200,417.85 -120,640.65 206,170.71 -795,980.83

　　非經常性損益淨額 1,135,701.14 -683,630.36 1,168,300.72 -1,616,082.30

　　減：歸屬於少數股東的

　　非經常性損益淨影響數

　　- - - -

　　歸屬於公司普通股股東

　　的非經常性損益

　　1,135,701.14 -683,630.36 1,168,300.72 -1,616,082.30

　　歸屬於公司普通股股東

　　的淨利潤

　　26,126,404.19 58,328,472.94 39,405,232.61 20,761,026.22

　　減：歸屬於公司普通股

　　股東的非經常性損益

　　1,135,701.14 -683,630.36 1,168,300.72 -1,616,082.30

　　扣除非經常性損益後歸

　　屬於公司普通股股東的

　　淨利潤

　　24,990,703.05 59,012,103.30 38,236,931.89 22,377,108.52

　　報告期內，總體來講公司每年非經常性損益金額較小，佔淨利潤比例不超過5%，對

　　公司經營成果影響較小。2008 年非經常損益116.83 萬元主要是政府補貼收入扣除所得

　　稅影響數後的金額。

　　八、發行人最近三年及一期的主要財務指標

　　(一)基本財務指標

　　財務指標 2010.6.30 2009.12.31 2008.12.31 2007.12.31

　　流動比率 1.28 1.64 1.35 1.32

　　速動比率 0.83 0.91 1.26 1.19

　　母公司資產負債率(%) 66.68 44.62 49.80 49.85

　　無形資產(扣除土地使用

　　權、水面養殖權和採礦權等

　　後)佔淨資產的比例(%)

　　0.09 1.28 0.08 -

　　財務指標 2010 年1-6 月 2009 年度 2008 年度 2007 年度

　　息稅折舊攤銷前利潤(元) 41,102,130.04 86,788,517.64 63,468,861.62 40,904,202.21

　　歸屬於發行人股東的淨利

　　潤(元)

　　26,126,404.19 58,328,472.94 39,405,232.61 20,761,026.22

　　歸屬於發行人股東扣除非

　　經常性損益後的淨利潤

　　(元)

　　24,990,703.05 59,012,103.30 38,236,931.89 22,377,108.52

　　應收帳款周轉率 2.38 6.79 5.74 9.63

　　江蘇寶利瀝青股份有限公司 招股意向書

　　1-1-184

　　存貨周轉率 1.77 8.59 29.82 11.20

　　利息保障倍數 7.85 12.97 7.19 9.84

　　每股經營活動產生的現金

　　淨流量(元)

　　-1.64 0.43 -0.64 0.80

　　每股淨現金流量(元) 0.86 0.14 -0.31 0.66

　　基本每股收益 0.44 0.97 0.66 0.48

　　稀釋每股收益 0.44 0.97 0.66 0.48

　　各項指標的計算公式如下：

　　流動比率=流動資產÷流動負債

　　速動比率=(流動資產－存貨)÷流動負債

　　資產負債率=負債總額÷資產總額×100%

　　應收帳款周轉率(次)=營業收入÷應收帳款平均餘額

　　存貨周轉率(次)=營業成本÷存貨平均餘額

　　息稅折舊攤銷前利潤=淨利潤＋利息費用＋所得稅費用＋固定資產折舊＋長期待攤和無

　　形資產攤銷

　　利息保障倍數=息稅折舊攤銷前利潤/利息費用(息為利息支出、稅為所得稅)

　　每股經營活動產生的現金流量=經營活動產生的現金流量淨額÷期末總股本

　　每股淨現金流量=現金及現金等價物淨增加額÷期末總股本

　　無形資產佔淨資產的比例=(無形資產－土地使用權)÷期末淨資產×100%

　　(二)淨資產收益率和每股收益

　　年度 報告期淨利潤

　　淨資產收益率 每股收益(元)

　　全面

　　攤薄(%)

　　加權

　　平均(%)

　　基本

　　每股收益

　　稀釋

　　每股收益

　　2010 年

　　1-6 月

　　歸屬於普通股股東的淨利潤 10.48 11.06 0.44 0.44

　　扣除非經常性損益後的淨利潤 10.02 10.57 0.42 0.42

　　2009 年

　　歸屬於普通股股東的淨利潤 26.13 30.05 0.97 0.97

　　扣除非經常性損益後的淨利潤 26.43 30.40 0.98 0.98

　　2008 年

　　歸屬於普通股股東的淨利潤 23.89 27.13 0.66 0.66

　　扣除非經常性損益後的淨利潤 23.18 26.33 0.64 0.64

　　2007 年

　　歸屬於普通股股東的淨利潤 16.54 26.63 0.48 0.48

　　扣除非經常性損益後的淨利潤 17.83 28.71 0.52 0.52

　　各項指標的計算公式如下：

　　全麵攤薄淨資產收益率=淨利潤÷期末淨資產×100%

　　江蘇寶利瀝青股份有限公司 招股意向書

　　1-1-185

　　全麵攤薄淨資產收益率(扣除非經常性損益)=(淨利潤－非經常性損益)÷期末淨資

　　產×100%

　　九、發行人盈利預測報告

　　本公司未編制盈利預測報告。

　　十、發行人歷次資產評估情況

　　本公司設立時進行了資產評估。2007 年7 月12 日，南京永華會計師事務所有限公

　　司以2007 年6 月30 日為評估基準日，對江陰市寶利瀝青有限公司的全部資產和負債進

　　行了評估，並出具了"寧永會評報字(2007)第033 號"《資產評估報告》。

　　除此之外，本公司在報告期內未進行其他資產評估。

　　十一、發行人歷次驗資情況

　　本公司成立以來共進行了五次驗資，基本情況如下：

　　序號 日期 驗資機構 驗資報告編號 驗資事項

　　1 2002 年10 月11 日 江陰天華會計師事務所

　　澄天驗字(2002)

　　第1217 號

　　寶利有限設立

　　2 2004 年10 月22 日 江陰天華會計師事務所

　　澄天驗字(2004)

　　第569 號

　　寶利有限第一次增資

　　3 2007 年3 月22 日

　　無錫文德智信聯合會計師

　　事務所

　　文德會驗字(2007)

　　第072 號

　　寶利有限第二次增資

　　4 2007 年7 月16 日江蘇天衡會計師事務所 天衡驗字(2007)49 號 股份公司設立

　　5 2007 年8 月6 日 江蘇天衡會計師事務所 天衡驗字(2007)54 號 公司第一次增資

　　1、公司前身寶利有限設立驗資

　　2002 年10 月11 日，江陰天華會計師事務所出具了"澄天驗字(2002)第1217 號"

　　《驗資報告》，確認截至2002 年10 月11 日寶利有限收到出資各方繳納的註冊資本合

　　計人民幣500 萬元，其中以貨幣出資500 萬元。

　　2、寶利有限第一次增資驗資

　　2004 年10 月22 日，江陰天華會計師事務所出具了"澄天驗字(2004)第569 號"《驗

　　資報告》，確認截至2004 年10 月22 日，寶利有限收到增資各方繳納的註冊資本金合

　　計人民幣500 萬元，其中以貨幣出資500 萬元。

　　3、寶利有限第二次增資驗資

　　江蘇寶利瀝青股份有限公司 招股意向書

　　1-1-186

　　2007 年3 月22 日，無錫文德智信聯合會計師事務所出具了"文德會驗字(2007)第

　　072 號"《驗資報告》，確認截至2007 年3 月21 日，寶利有限收到增資各方繳納的注

　　冊資本金合計人民幣4,000 萬元，其中以貨幣出資4,000 萬元。

　　4、整體變更股份公司驗資

　　2007 年7 月16 日，江蘇天衡會計師事務所有限公司出具了"天衡驗字(2007)49 號"

　　《驗資報告》，確認截至2007 年7 月16 日，公司已收到全體股東繳納的註冊資本合計

　　人民幣5,000 萬元，各股東以經江蘇天衡會計師事務所有限公司出具的天衡審字（2007）

　　829《審計報告》審定的截至2007 年6 月30 日的淨資產73,038,879.09 元出資，按

　　1:0.6846 的比例折合股本5,000 萬元，資本公積23,038,879.09 元。

　　5、股份公司第一次增資驗資

　　2007 年8 月6 日，江蘇天衡會計師事務所有限公司出具了"天衡驗字(2007)54 號"

　　《驗資報告》，確認截至2007 年8 月6 日，公司已收到增資各方繳納的新增註冊資本

　　合計人民幣1,000 萬元。

　　十二、發行人財務狀況分析

　　(一)資產構成分析

　　1、資產總體構成分析

　　報告期內公司合併報表的資產總體構成情況如下：

　　項 目

　　2010.6.30 2009.12.31 2008.12.31 2007.12.31

　　金額(萬元) 比例(%) 金額(萬元) 比例(%) 金額(萬元) 比例(%) 金額(萬元) 比例(%)

　　流動資產合計 59,280.92 83.37 28,069.98 71.10 22,693.33 68.20 16,444.03 65.65

　　非流動資產合計 11,821.84 16.63 11,410.41 28.90 10,581.53 31.80 8,603.33 34.35

　　資產總計 71,102.76 100 39,480.39 100 33,274.86 100 25,047.36 100

　　本公司為專業瀝青生產企業，因行業特點，流動資產佔總資產的比例較大。報告期

　　內，隨著公司產銷規模的擴大，流動資產、非流動資產均同步穩定增長。2010 年6 月末

　　公司資產總額相比2009 年末大幅上升主要原因系5 月份以後，公司業務逐步進入旺季，

　　公司存貨和應收帳款大幅上升，導致2010 年6 月末公司流動資產總額相比2009 年末增

　　加了111.19%。2009 年、2008 年末，總資產相比上年分別增長18.65%、50.71%。從公

　　司最近三年的資產結構分析，總資產中流動資產所佔比率分別為71.10%、68.20%、

　　江蘇寶利瀝青股份有限公司 招股意向書

　　1-1-187

　　65.65%；非流動資產所佔比例分別為28.90%、31.80%和34.35%，顯示公司資產結構保

　　持相對穩定，流動資產佔總資產比例逐年小幅上升。

　　2、流動資產構成分析

　　報告期內公司的流動資產構成情況如下

　　項 目

　　2010.6.30 2009.12.31 2008.12.31 2007.12.31

　　金額(萬元) 比例(%) 金額(萬元) 比例(%) 金額(萬元) 比例(%) 金額(萬元) 比例(%)

　　貨幣資金 10,169.33 17.15 5,832.47 20.78 5,213.54 22.97 7,601.69 46.23

　　應收票據 1,005.00 1.70 887.24 3.16 473.00 2.08 855.68 5.20

　　應收帳款 22,282.84 37.59 6,983.89 24.88 13,719.25 60.45 4,890.86 29.74

　　預付款項 4,742.68 8.00 1,797.02 6.40 1,717.62 7.57 1,256.05 7.64

　　其他應收款 208.33 0.35 152.53 0.54 44.28 0.20 265.61 1.62

　　存 貨 20,872.74 35.21 12,416.83 44.24 1,525.63 6.72 1,574.13 9.57

　　流動資產合計 59,280.92 100 28,069.98 100 22,693.33 100 16,444.03 100

　　報告期各期末，公司的流動資產主要由貨幣資金、應收帳款及存貨三項構成。2010

　　年6 月末，應收帳款帳面價值比2009 年末大幅上升219.06%，應收帳款帳面價值佔流動

　　資產總額佔比相比2009 年末上升12.71 個百分點，主要系公司5 月份後逐步進入生產

　　和銷售旺季，而銷售回款存在一定的滯後性，因此在期中報表顯示應收帳款帳面價值較

　　期末大幅增加。2009 年末，公司的存貨佔流動資產比例較高主要系公司根據年末籤訂的

　　2010 年合同及中標情況，提前採購了部分原材料，鎖定毛利；2008 年應收帳款佔流動

　　資產比例較高主要原因系當年受金融危機影響，客戶資金緊張，回款期較往年相對延長，

　　為培育市場，穩定公司與客戶之間長期建立的合作關係，公司適當放寬信用條件，應收

　　帳款大幅增長。

　　3、非流動資產構成分析

　　報告期內公司的非流動資產結構如下：

　　項 目

　　2010.6.30 2009.12.31 2008.12.31 2007.12.31

　　金額(萬元) 比例(%) 金額(萬元) 比例(%) 金額(萬元) 比例(%) 金額(萬元) 比例(%)

　　固定資產 8,573.77 72.52 8,911.09 78.10 8,214.31 77.63 6,393.11 74.31

　　在建工程 1,046.11 8.85 441.97 3.87 117.14 1.11 140.17 1.63

　　工程物資 0.00 0.00 0.00 0.00 172.08 1.63 0.00 0.00

　　無形資產 1,904.44 16.11 1,926.65 16.89 1,957.16 18.50 1,991.06 23.14

　　遞延所得稅資產 297.51 2.52 130.70 1.15 120.84 1.14 78.99 0.92

　　非流動資產合計 11,821.84 100 11,410.41 100 10,581.53 100 8,603.33 100

　　江蘇寶利瀝青股份有限公司 招股意向書

　　1-1-188

　　報告期內各期末，公司的非流動資產從結構上看，主要由固定資產和無形資產(主

　　要為土地使用權)構成，兩項佔比合計超過85%。報告期內固定資產變化情況詳見本節之

　　"十四、報告期內重大資本性支出"。

　　(二)負債構成分析

　　1、負債總體構成分析

　　報告期內公司的負債主要由流動負債構成，情況如下：

　　項 目

　　2010.6.30 2009.12.31 2008.12.31 2007.12.31

　　金額(萬元)

　　比例

　　(%)

　　金額(萬元)

　　比例

　　(%)

　　金額(萬元)

　　比例

　　（%)

　　金額(萬元)

　　比例

　　(%)

　　流動負債合計 46,149.71 99.97 17,139.25 99.91 16,781.54 100 12,494.56 100

　　非流動負債合計 14.24 0.03 14.97 0.09 - - - -

　　負債合計 46,163.95 100 17,154.22 100 16,781.54 100 12,494.56 100

　　2、流動負債構成分析

　　報告期內公司的流動負債構成情況如下：

　　公司的流動負債主要由短期借款、應付帳款、其他應付款等構成，從構成比例上看，

　　短期借款、應付帳款和其他應付款每期佔流動負債的比例有一定的波動。由於改性瀝青

　　行業年初、年末一般為生產淡季，4-11 月份為生產旺季，公司營運資金大幅增加，因此

　　期中報表顯示短期借款、應付款項的絕對值增幅較快。

　　(三)償債能力分析

　　報告期內公司的償債能力指標如下：

　　項 目

　　2010.6.30 2009.12.31 2008.12.31 2007.12.31

　　金額(萬元) 比例(%) 金額(萬元) 比例(%) 金額(萬元) 比例(%) 金額(萬元) 比例(%)

　　短期借款 27163.28 58.86 10,651.43 62.15 8,500.00 50.65 6,900.00 55.22

　　應付票據 - - - - 1,920.00 11.44 - -

　　應付帳款 17222.73 37.32 6,162.66 35.96 4,530.81 27.00 4,907.07 39.27

　　預收款項 98.86 0.21 152.81 0.89 153.2 0.91 55.61 0.45

　　應付職工薪

　　酬

　　43.56 0.09 42.68 0.25 23.31 0.14 43.03 0.34

　　應交稅費 1571.51 3.41 111.96 0.65 754.67 4.50 579.42 4.64

　　應付利息 33.05 0.07 12.75 0.07 15.74 0.09 9.43 0.08

　　其他應付款 16.72 0.04 4.95 0.03 883.8 5.27 - -

　　流動負債合

　　計

　　46149.71 100 17,139.25 100 16,781.54 100 12,494.56 100

　　江蘇寶利瀝青股份有限公司 招股意向書

　　1-1-189

　　償債能力指標 2010 年1-6 月 2009 年 2008 年 2007 年

　　流動比率 1.28 1.64 1.35 1.32

　　速動比率 0.83 0.91 1.26 1.19

　　母公司資產負債率

　　(%)

　　66.68 44.62 49.80 49.85

　　息稅折舊攤銷前利

　　潤(萬元)

　　4,110.21 8,678.85 6,346.89 4,090.42

　　利息保障倍數 7.85 12.97 7.19 9.84

　　2010 年我國進入道路建設的高峰期。2010 年上半年，截至本招股意向書籤署之日，

　　公司已經籤訂合同訂單涉及改性瀝青總量達到12.4 萬噸，道路石油瀝青3 萬噸，總量

　　已經超過2009 年全年改性瀝青13.2 萬噸，道路石油瀝青1.5 萬噸。為了確保現有訂單

　　的順利實施，同時加上銀行對公司信貸額度的增加，公司適度增加了貸款金額，因此，

　　2010 年上半年公司整體的償債能力水平有所下降。就整個報告期而言，隨著公司整體盈

　　利能力的提升，公司償債能力穩步提升。

　　1、公司最近三年一期的流動比率分別為1.28，1.64，1.35 和1.32；速動比率分別

　　為0.83，0.91、1.26 和1.19。剔除近一期末為生產旺季造成的不可比因素導致指標偏

　　低，及2009 年末由於增加原材料採購、存貨增加原因使速動比率稍低，總體而言，公

　　司最近三年流動比率和速動比率逐年穩步提高，表明公司短期償債能力逐步加強；

　　2、公司最近三年末的資產負債率(母公司)分別為44.62%，49.80%和49.85%，表面

　　呈逐年下降趨勢，實質是由於銀行對公司的信貸額度不高，公司可用於抵押資產（土地、

　　廠房及機器設備）佔總資產比例偏低，導致公司間接融資規模受到限制，而同時隨著公

　　司業務規模擴張，總資產額逐年增幅較大，資產負債率呈下降趨勢；

　　3、公司近三個完整會計年度的息稅折舊攤銷前利潤逐年穩步增加， 2008 年比2007

　　年增長55.16%，2009 年比2008 年增長36.74%，體現了公司良好的業績成長性；

　　4、公司2007-2009 年最近三年的利息保障倍數整體呈增長趨勢，2008 年公司利息

　　保障倍數相比2007 年略有降低，沒有隨著公司息稅折舊攤銷前利潤的增長而增長，原

　　因是2008 年公司營運資金需求量較大，短期借款較多及加息因素，導致財務費用增加

　　幅度較大；

　　5、從公司經營活動現金流量來看，2010 年上半年由於公司收入集中在5、6 月份實

　　現，而銷售回款存在滯後，因此應收款項增幅較高，使得公司上半年經營性現金流為負；

　　在其他完整會計年度中，公司資金除受金融危機影響，2008 年的經營活動現金流量淨額

　　江蘇寶利瀝青股份有限公司 招股意向書

　　1-1-190

　　為負值，存在一定的短期償債風險外。2007 年、2009 年公司經營活動產生的現金流量

　　淨額都為正且均能基本覆蓋籌資成本及到期債務，因此公司償債風險相對較低；

　　6、公司主要的融資渠道為銀行借款，公司從未發生過逾期未還銀行債務及延遲付

　　息的情況，公司主要借款銀行包括江蘇江陰農村商業銀行、中國建設銀行江陰支行、中

　　國工商銀行江陰支行等，而且交通銀行朝陽支行、中國銀行華士支行等也分別給予了公

　　司授信額度，反映出公司營運資金需求大，對拓展資金籌措渠道極為重視，公司的資信

　　獲得了多家銀行的認可，必要情況下，公司可以通過合理的信貸安排和資金調撥降低償

　　債風險。2010 年公司的授信額度比2009 年得到了增加，主要借款銀行的授信額度如下：

　　序號 借款銀行 額度總額(萬元)

　　1 江蘇江陰農村商業銀行股份有限公司雲亭支行 12,000

　　2 中國建設銀行股份有限公司江陰支行 23,800

　　3 中國交通銀行股份有限公司江陰朝陽支行 17,800

　　4 中國工商銀行股份有限公司雲亭支行 6,000

　　5 中國農業銀行股份有限公司雲亭支行 9,500

　　6 南京銀行江陰支行 5,000

　　7 浦東發展銀行股份有限公司江陰支行 5,000

　　8 招商銀行江陰支行 1,000

　　9 興業銀行江陰支行 3,000

　　10 中國銀行股份有限公司江陰華士支行 7,000

　　11 中信銀行股份有限公司江陰支行 5,000

　　合計 95,100

　　綜上所述，管理層認為，公司具有良好的商業信譽，公司負債主要為短期負債，報

　　告期內隨著公司業績連續增長，償債能力也逐步增強。

　　(四)資產周轉能力分析

　　1、營運能力指標

　　報告期內，公司的營運能力指標如下：

　　指 標 2010 年1-6 月2009 年 2008 年 2007 年

　　應收帳款周轉率 2.38 6.79 5.74 9.63

　　存貨周轉率 1.77 8.59 29.82 11.20

　　流動資產周轉率 0.80 2.77 2.73 2.94

　　非流動資產周轉率 3.00 6.40 5.57 5.79

　　江蘇寶利瀝青股份有限公司 招股意向書

　　1-1-191

　　總資產周轉率 0.63 1.93 1.83 1.95

　　(1) 2010 年上半年，公司應收帳款周轉率降低為2.38，原因是上半年前4 個月為

　　產銷淡季，對於5、6 月份實現的銷售收入，銷售款項回收存在一定的滯後性，導致上

　　半年應收帳款周轉率較低，符合公司產銷旺季的特徵。從年度數據來看，公司最近三年

　　的應收帳款周轉率平均為7.39，保持了較高的周轉和回款速度。應收帳款周轉率的變動

　　主要受道路建設項目進度和公路建設業主方資金到位情況的影響。報告期內，公司應收

　　帳款周轉率水平總體保持穩定。2008 年度公司應收帳款周轉率下降主要是因為2008 年

　　道路建設項目進度延後，公司生產旺季隨之順延，導致年末應收帳款大幅增加(原因詳

　　見應收帳款分析部分)。

　　(2)報告期內，公司存貨周轉率波動較大。2010 年上半年存貨周轉率較低，原因是

　　生產和銷售進入旺季，期末公司原材料存貨大幅度增加，體現了公司經營的季節性特點；

　　2009 年存貨周轉率較低，主要原因系2009 年末公司根據年末籤訂的合同和中標情況，

　　為鎖定毛利而進行原材料採購所致；2008 年公司存貨周轉率水平較高主要系當期原材料

　　價格整體呈下降趨勢，在金融危機大環境下，公司為保持適當流動性，大幅減少原材料

　　儲備，直接引致期末存貨餘額較低。

　　(3)就年度數據而言，公司最近三年的流動資產周轉率、固定資產周轉率和總資產

　　周轉率保持了一致性的變化規律，並處於較高水平，表明公司的資產運營效率較高。

　　2、與同行業上市公司營運指標比較

　　國內上市公司中與公司經營業務相近似的可比公司的僅有兩家：路翔股份和國創高

　　新。其中，路翔股份的主要產品及客戶類型與本公司相似，但生產模式以現場改性方式

　　為主，國創高新和本公司則以工廠化生產為主，在生產模式上國創高新和本公司與路翔

　　股份存在較大差異。公司的營運能力指標與上述公司比較如下：

　　(1)毛利率對比

　　報告期內本公司與同行業上市公司及已通過中國證監會發行審核的公司產品的綜

　　合毛利率對比情況如下：

　　項目 2009 年(%) 2008 年(%) 2007 年(%)

　　寶利瀝青綜合毛利率 14.84 13.45 12.42[注1]

　　國創高新綜合毛利率 14.17 15.45 17.38

　　江蘇寶利瀝青股份有限公司 招股意向書

　　1-1-192

　　路翔股份綜合毛利率 11.45 13.11 18.29

　　毛利率=(營業收入-營業成本)/營業收入

　　注1：扣除運費影響數後，2007 年公司實際毛利率為12.42，具體參見本節"十三、（三）主

　　營業務毛利率分析"；

　　數據來源：本公司經審計財務數據、國創高新及路翔股份公開披露資料。

　　路翔股份的綜合毛利率在2007 年高於本公司，原因是路翔股份加工業務佔營業收

　　入比重較高，主要分為兩類：加工(客戶提供基質瀝青，自己提供改性劑等進行現場加

　　工)、純加工(除少量穩定劑外，所有主要原材料由委託方提供，自己僅提供現場加工服

　　務)，因為其生產成本中沒有主要原材料的成本，大部分為員工工資等，導致綜合毛利

　　率較高。寶利瀝青則進行工廠化生產，所有原材料全部自行採購，加工成最終的改性瀝

　　青成品出廠，生產成本高於路翔股份，綜合毛利率也低於路翔股份。簡而言之，因兩者

　　業務模式存在差異，路翔股份以現場生產為主，綜合毛利率主要體現為加工服務毛利率；

　　寶利瀝青以工廠化生產為主，綜合毛利率體現為生產產品的毛利率。

　　國創高新的綜合毛利率在2007 年和2008 年高於本公司，主要原因有兩方面：一、

　　根據國創高新招股說明書披露，該公司擁有自己的瀝青儲備庫，罐儲能力為40,000 立

　　方米，可以在淡季進行儲備原材料，在一定程度上降低主要原材料基質瀝青的採購成本，

　　本公司與國創高新生產規模相當，但由於資金不足且基質瀝青罐儲能力只有20,000 立

　　方米，相比國創高新本公司在罐儲能力上明顯不足，利用淡季採購降低原材料成本的能

　　力有限；二、我國東部沿海地區改性瀝青市場成熟度高於中部地區，市場競爭情況也較

　　中部地區激烈。

　　在2008 年全球金融危機的極端不利市場環境下，由於技術進步在新產品推廣及成

　　本控制上的貢獻，公司實際綜合毛利率比2007 年增長了1.03 個百分點；隨著公司產品

　　結構的優化，綜合毛利率已經開始高於路翔股份並拉近了與國創高新的差距。而路翔股

　　份、國創高新當年毛利率水平相比2007 年均發生了下滑，根據路翔股份2008 年年報及

　　國創高新招股說明書披露，下滑主要原因系2008 年原材料成本的上漲所致。

　　2009 年公司綜合毛利率上升1.39 個百分點，超過兩家同行業上市公司。公司綜合

　　毛利率穩步增長主要源於公司的創新機制初見成效。2009 年公司新產品高強度結構瀝青

　　料對公司整體毛利貢獻較高；2010 年上半年，由於公司通過研發對SBS 改性劑進行了成

　　本優化，使得通用型改性瀝青的毛利率水平比2009 年上升0.8 個百分點；隨著公司下

　　江蘇寶利瀝青股份有限公司 招股意向書

　　1-1-193

　　半年高鐵乳化瀝青、乳化瀝青、廢橡塑改性瀝青及高強度結構瀝青料等系列新產品收入

　　的增加，如果市場條件及氣候狀況不發生大的變化，預計公司的綜合毛利率有望實現持

　　續增長。近年來，公司綜合毛利率水平的提高表明技術進步及創新成果產業化已經成為

　　公司成長最主要的推動力。

　　(2)市場佔有率對比分析

　　根據"息旺能源"統計的 2009 年全國改性瀝青市場需求量275 萬噸和同年公司銷

　　售改性瀝青13.21 萬噸計算，公司的改性瀝青產品在全國的市場佔有率約為4.80%。

　　路翔股份2007 年10 月31 日的招股說明書披露："據中國公路學會證明，2004-2006

　　年，公司產品在國內新建高速公路專業瀝青市場的佔有率均名列前茅，在同期廣東新建

　　高速公路的市場佔有率超過60%，連續三年位居國內同行業前三甲，並在廣東市場均穩

　　居第一位（行業地位以改性瀝青的實際產銷數量計算）。"

　　國創高新2010 年3 月11 日的招股說明書披露："2005-2007 年度，公司產品在國

　　內新建高速公路改性瀝青市場的佔有率均超過15%，位居全國同行業前三甲，公司在同

　　期湖北、陝西、廣西新建高速公路的市場佔有率穩居第一位。（資料來源於中國公路學

　　會）"

　　由於全國瀝青生產廠家數量較多、規模大小不一，同時缺乏行業協會等組織，不同

　　機構的數據統計口徑存在差異，市場佔有率的數據指標計算差異較大，導致直接可比性

　　較差。公司處于謹慎性的原則考慮，採用的統計數據相對比較保守。單純從通用型改性

　　瀝青產銷量數據來看公司與同行業上市公司的對比情況如下：

　　單位：噸

　　公司名稱 2009 年 2008 年 2007 年 2006 年

　　寶利瀝青 132,076 75,999 105,415 55,920

　　國創高新 94,616 82,689 103,294 73,533

　　路翔股份 - - - 88,336

　　根據路翔股份首次公開發行股票招股說明書披露，路翔股份2006 年銷售通用型改

　　性瀝青2.58 萬噸，通用型改性瀝青加工5.7 萬噸，通用型改性瀝青純加工0.56 萬噸，

　　合計約8.83 萬噸。而2006 年寶利瀝青共銷售通用型改性瀝青5.6 萬噸。2007 年及之後

　　的路翔股份產品銷量數據在其公開資料中未進行披露，未能進一步比較。

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　　(3)財務狀況和運營能力對比分析

　　項 目 年 度 國創高新 路翔股份 寶利瀝青

　　營業收入

　　（萬元）

　　2009 年 61,387.94 60,715.72 70,330.01

　　2008 年 60,798.38 34,933.02 53,404.66

　　2007 年 47,191.74 27,538.34 46,112.57

　　淨利潤

　　（萬元）

　　2009 年 3,413.66 2,040.59 5,832.85

　　2008 年 2,995.03 1,506.54 3,940.52

　　2007 年 2,813.69 2,940.98 2,006.38

　　資產總額

　　（萬元）

　　2009 年 57,565.40 91,172.81 39,480.39

　　2008 年 46,273.14 40,588.95 33,274.86

　　2007 年 46,813.81 42,085.77 25,047.36

　　固定資產

　　（萬元）

　　2009 年 8,859.98 6,325.57 8,911.09

　　2008 年 9,870.92 4,040.32 8,214.31

　　2007 年 7,717.54 4,136.38 6,393.11

　　股東權益

　　（萬元）

　　2009 年 16,830.71 32,168.17 22,326.17

　　2008 年 15,417.05 23,578.17 16,493.32

　　2007 年 12,422.02 23,729.57 12,552.80

　　應收帳款周轉

　　率（次/年）

　　2009 年 3.40 3.91 6.79

　　2008 年 4.63 2.77 5.74

　　2007 年 4.74 3.63 9.63

　　存貨周轉率

　　（次/年）

　　2009 年 6.67 5.21 8.59

　　2008 年 7.13 6.41 29.82

　　2007 年 4.88 8.59 11.20

　　流動資產周轉

　　率（次/年）

　　2009 年 1.51 1.28 2.77

　　2008 年 1.72 0.96 2.73

　　2007 年 1.30 1.14 2.94

　　總資產周轉率

　　（次/年）

　　2009 年 1.18 0.92 1.93

　　2008 年 1.31 0.85 1.83

　　2007 年 1.01 0.96 1.95

　　數據來源：本公司經審計的財務資料、國創高新招股說明書、路翔股份定期報告。

　　從盈利能力看，寶利瀝青的總體盈利能力要優於路翔股份和國創高新，這一比較優

　　勢主要受益於公司的創新機制。尤其是2008 年以後年度，由於公司新產品高強度結構

　　瀝青料的大規模推廣和應用，使得公司盈利能力得到大幅提升。2009 年以來，隨著公司

　　研發的多個新產品逐步進入產業化，公司的收入結構將進一步呈多元化，公司的盈利能

　　力有望得到進一步加強。

　　江蘇寶利瀝青股份有限公司 招股意向書

　　1-1-195

　　從生產和銷售的周期性來看，由於寶利瀝青成功開拓海外市場，使得公司的產品能

　　夠在全年內進行生產和銷售，從而突破了國內市場銷售受施工條件的限制，相比國內大

　　多數的改性瀝青生產企業，公司抵禦銷售周期性的風險進一步加強。

　　從三家公司的固定資產數據的對比，可以看出經營模式的差別：路翔股份採取現場

　　改性方式及進行生產加工，以流動性生產作業為主，其近3 年固定資產變化不大；而寶

　　利瀝青及國創高新則主要採取工廠化方式生產改性瀝青，隨著產銷規模的擴大，固定資

　　產逐年增加。

　　從應收帳款周轉率、存貨周轉率、流動資產周轉率、總資產周轉率等指標對比，公

　　司均優於國創高新及路翔股份，處於行業領先水平，顯示了公司在行業內相似的市場條

　　件和競爭狀況下，銷售政策和賒銷政策合理、存貨管理能力強、生產組織和運營較佳、

　　資產營運能力較高，公司相關資產運營狀況良好。

　　由上述數據對比可見，報告期內寶利瀝青市場開拓能力一直處於優勢地位，在綜合

　　體現成本控制有效性和定價能力的毛利率指標上，寶利瀝青後來居上，在衡量公司經營

　　成果和成長性的淨利潤指標上亦趕超路翔股份和國創高新。報告期內寶利瀝青表現出良

　　好的成長性，且核心競爭優勢得以確立。

　　比較顯示，公司應收帳款周轉率、存貨周轉率、流動資產周轉率、總資產周轉率均

　　處於行業領先水平，顯示了公司在行業內相似的市場條件和競爭狀況下，銷售政策和賒

　　銷政策合理、存貨管理能力強、生產組織和運營較佳、資產營運能力較高，公司相關資

　　產運營狀況良好。

　　(五)財務性投資分析

　　截至2010 年6 月30 日，本公司沒有金額較大的交易性金融資產、可供出售的金融

　　資產、借與他人款項、委託理財等財務性投資。

　　(六)存貨分析

　　報告期內，公司存貨情況如下：

　　項 目

　　2010.6.30 2009.12.31 2008.12.31 2007.12.31

　　金額(萬元) 比例(%) 金額(萬元) 比例(%) 金額(萬元) 比例(%) 金額(萬元) 比例(%)

　　原材料 17,568.51 84.17 11,687.64 94.13 1,415.22 92.66 1,427.46 90.68

　　在產品 - - - - - - 15.96 1.01

　　江蘇寶利瀝青股份有限公司 招股意向書

　　1-1-196

　　庫存商品 3,304.24 15.83 729.19 5.87 110.42 7.34 130.71 8.30

　　委託加工物資 - - - - - - - -

　　合 計 20,872.74 100 12,416.83 100 1,525.64 100 1,574.13 100

　　通常每年末是公司的產銷淡季，整體上存貨較少，存貨金額較低；一般每年的4-

　　11 月份則是生產旺季，因此報表顯示期中的原材料和庫存商品絕對值較高，符合改性瀝

　　青生產企業的經營特點。

　　2010 年6 月30 日，發行人存貨帳面淨值達到20,872.74 萬元，存貨中84.17%為原

　　材料，15.83%為庫存商品，主要是因為公司正處於生產旺季，同時下半年未履行的合同

　　量較大，所以根據訂單大量採購原材料且庫存商品增加。

　　2009 年末發行人原材料帳面餘額達到12,416.83 萬元，比往年末增幅較大，原因是

　　2009 年末發行人根據年末籤訂的2010 年合同及中標情況，提前採購了部分原材料，鎖

　　定毛利。

　　通常年末發行人的存貨主要為原材料，佔比均在90%左右，原因是年末為發行人產

　　品的銷售淡季，發行人的產品均為以銷定產，根據銷售合同安排生產，期末一般很少有

　　產成品存貨。2009 年末庫存商品729.19 萬元主要為高強度結構瀝青料；2008 年末庫存

　　商品110.42 萬元主要為高強度結構瀝青料和改性瀝青；2007 年末130.71 萬元庫存商品

　　主要為改性瀝青。發行人的原材料儲備、產成品存貨的特點與發行人所在行業的產銷季

　　節性特徵相一致，符合發行人生產經營的實際情況。

　　報告期內每期末，公司對存貨進行全面清查，未發現因存貨遭受毀損、全部或部分

　　陳舊過時或銷售價格低於成本等使其成本不可收回需計提存貨跌價準備的情況，故未計

　　提存貨跌價準備。

　　(七)應收帳款分析

　　報告期內，應收帳款情況如下：

　　項 目 2010.6.30 2009.12.31 2008.12.31 2007.12.31

　　應收帳款餘額(萬元) 23,484.96 7,431.43 14,361.31 5,186.13

　　壞帳準備(萬元) 1,202.13 447.54 642.06 295.27

　　應收帳款淨額(萬元) 22,282.84 6,983.89 13,719.25 4,890.86

　　應收帳款餘額增長率(%) 216.02 -48.25 176.92 4.80

　　應收帳款淨額增長率(%) 219.06 -49.09 180.51 4.34

　　應收帳款餘額佔流動資產比例(%) 39.62 26.47 63.28 31.54

　　江蘇寶利瀝青股份有限公司 招股意向書

　　1-1-197

　　應收帳款淨額佔流動資產比例(%) 37.59 24.88 60.45 29.77

　　應收帳款餘額佔營業收入比例(%) 67.47 10.57 26.89 11.25

　　應收帳款淨額佔營業收入比例(%) 64.01 9.93 25.69 10.61

　　1、應收帳款餘額變動分析

　　公司的客戶基本為道路大型建設單位或公路物資公司，客戶的資信水平較高。年度

　　數據顯示：報告期內，除2008 年公司受金融危機影響，應收帳款回款速度降低外，公

　　司的應收帳款回款水平較好，應收帳款佔當期營業收入比例始終保持較低水平。

　　2010 年6 月末，公司應收帳款餘額達到23,484.96 萬元，比去年同期增加73.94%，

　　主要原因系公司2009 年上半年每個月均產生了銷售收入，而2010 年上半年公司由於出

　　口收入減少及華東區雨季時間增加，導致公司的主要收入集中在5、6 月份實現，由於

　　銷售回款具有一定的滯後性，導致公司的應收帳款餘額增幅較大。上半年，公司應收帳

　　款前五大客戶資料如下：

　　單位名稱 金額（元） 佔應收帳款總額的比例%

　　陝西省高速公路建設集團公司西寶

　　高速公路改擴建項目管理處

　　42,114,795.04 19.31

　　安徽省環宇公路建設開發有限公司 29,516,255.44 13.54

　　江蘇省交通工程建設局 22,001,313.91 10.09

　　江蘇錫張高速公路建設辦公室 16,817,984.40 7.71

　　江蘇省常州市公路管理處 10,816,756.62 4.96

　　合計 121,267,105.41 55.61

　　2009 年末，應收帳款餘額比2008 年末下降48.25%，原因是上年末的應收帳款大部

　　分在2009 年收回、並且本期資金回籠較好所致。

　　應收帳款帳面價值2008 年末比2007 年末增加8,828.39 萬元，增幅180.51%，主要

　　原因有兩方面：一是受金融危機影響，2008 年第4 季度宏觀經濟下滑，公司主要客戶亦

　　同樣面臨資金緊張局面，公司及時收款存在一定難度，大部分貨款回收期延長至2009

　　年春節前後，導致2008 年末應收帳款餘額大幅增加。二是2008 年末公司開發了中信-

　　中鐵建等客戶，並開始向阿爾及利亞供應高強度結構瀝青料產品，發行人給予這些新客

　　戶一定的賒銷期限，而至年末賒銷期限未到所致。

　　2、應收帳款淨額、帳齡與壞帳準備分析

　　江蘇寶利瀝青股份有限公司 招股意向書

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　　從應收帳款淨額佔營業收入的比例分析，2010 年6 月末公司應收帳款淨額佔營業收

　　入比重較高，主要系公司上半年5 月份後進入產銷旺季，而銷售回款存在一定的滯後性，

　　期中報表顯示應收帳款佔營業收入比例較高符合改性瀝青生產企業的經營特點。近三

　　年，公司大部分應收帳款能夠得到回收，2008 年末應收帳款淨額佔營業收入比例最高，

　　為25.69%，2007 年、2009 年應收帳款淨額佔營業收入的比例均保持在10%左右。

　　從應收帳款帳齡結構看，主要為一年以內到期的應收帳款，2007 年至2010 年6 月

　　末，所佔比例分別為86.13%、97.68%、83.47%和98.42%。

　　公司對帳齡在一年以內的應收帳款計提壞帳準備的比例為5%，公司的產品主要供應

　　國家和省市的高速公路及市政道路，建設方資信較高，應收帳款回款情況整體較好，因

　　此發生壞帳的風險較小。一般來講，公司在工程項目採購瀝青至項目完工收到工程款存

　　在一定的結算周期，行業慣例結算工程款大多數為跨年度至第二年一季度的春節前後，

　　然後在工程項目完工1-2 年後，收到最後的極小比例的作為質保金的貨款。2009 年末，

　　公司應收帳款中有820 萬元為質保金。截至2010 年6 月30 日，公司應收帳款中有36.91

　　萬元為質保金。一般而言，只有高速公路、高等級公路等招投標工程項目存在質保金，

　　市政道路工程項目不存在質保金的情況。根據歷史經驗數據，公司設定的壞帳準備計提

　　標準比較謹慎。

　　3、公司對主要客戶的信用政策情況及變化情況

　　公司的營業收入以銷售商品（各種瀝青產品）為主，根據公司制定的客戶政策，對

　　於通過招投標程序獲得的客戶按照標書中約定的收款進度收款。對常年客戶，公司根據

　　客戶資信評定分別給予客戶不同的信用期，一般最長不超過3 個月；公司對一般臨時性

　　客戶原則上採用現款銷售方式。

　　2008 年第4 季度宏觀經濟下滑，公司和主要客戶亦同樣面臨資金緊張局面，為培育

　　市場、穩定公司與主要客戶之間長期建立的合作關係，公司適當放寬信用條件，給予主

　　要客戶延長信用期限，大部分貨款回收期延長至六個月左右。

　　(八)其它應收款及壞帳準備計提情況

　　公司報告期各期末其他應收款餘額及變化情況如下：

　　單位：萬元

　　日期 2007 年12 月31 日2008 年12 月31 日2009 年12 月31 日 2010 年6 月30 日

　　江蘇寶利瀝青股份有限公司 招股意向書

　　1-1-199

　　帳面原值 282.23 46.98 170.17 220.40

　　其中：1 年以內 276.66 40.06 146.29 207.85

　　其中：1-2 年 - 6.92 15.06 10.46

　　減：壞帳準備 16.62 2.69 8.82 12.07

　　帳面價值 265.61 44.29 161.35 208.33

　　帳面價值比上期增長額 -821.19 -221.32 117.06 46.98

　　帳面價值比上期增加百分比-75.56% -83.33% 264.30% 29.12%

　　報告期內，公司其他應收款壞帳準備計提情況如下：

　　單位：元

　　2007 年度

　　2007.01.01 本期增加 轉回 轉銷 2007.12.31

　　1,262,064.20 0.00 723,403.41 372,500.00 166,160.79

　　2008 年度

　　2008.01.01 本期增加 轉回 轉銷 2008.12.31

　　166,160.79 - 139,212.96 - 26,947.83

　　2009 年度

　　2009.01.01 本期增加 轉回 轉銷 2009.12.31

　　26,947.83 61,259.66 - - 88,207.49

　　2010 年1-6 月

　　2010.01.01 本期增加 轉回 轉銷 2010.6.30

　　88,207.49 32,448.43 - - 120,655.91

　　註：2007 年轉銷數為因將寶利石化股權轉讓，而將其計提的壞帳準備轉出。報告期，

　　公司其他應收款中沒有發生壞帳的情形。

　　(九)固定資產及其減值準備分析

　　1、固定資產構成與減值準備情況

　　截至2010 年6 月30 日，公司主要固定資產構成情況如下：

　　單位：萬元

　　資產類別 原值 累計折舊 減值準備 帳面價值

　　房屋及建築物 2,384.19 436.25 - 1,947.94

　　機器設備 8,901.47 2,298.82 305.81 6,296.85

　　運輸設備 472.91 280.39 - 192.52

　　電子設備及其他 224.04 87.58 - 136.46

　　江蘇寶利瀝青股份有限公司 招股意向書

　　1-1-200

　　合計 11,982.62 3,103.04 305.81 8,573.77

　　本公司對截至2009 年6 月30 日存在減值跡象的道路石油瀝青深加工裝置可收回金

　　額低於其帳面價值的部分計提了減值準備。除此之外，公司在報告期內不存在其他應計

　　提固定資產減值準備的情形。(公司固定資產的取得、尚可使用年限和成新率等指標詳

　　見本招股意向書第六節業務和技術相關部分)

　　公司的6.49 萬噸/年道路石油瀝青深加工裝置購建於2006 年2 月，購置的原值為

　　24,083,976.18 元。為提高設備工藝水平，於2007 年6 月至12 月期間對該設備進行了

　　改造，改造後該設備原值為24,544,797.65 元，截止2009 年6 月30 日已提折舊

　　3,496,565.91 元，淨值21,048,231.74 元。

　　該裝置對公司維持產業鏈完整、抵禦原材料基質瀝青的短期供應缺口、深入了解道

　　路石油瀝青的性能具有重要的意義。自2007 年12 月改造完成後，由於2008 年作為該

　　裝置主要生產原料的渣油價格出現非理性大幅波動，故該裝置在2008 年沒有投入使用。

　　2009 年由於渣油價格趨於穩定，公司開始正式投產，但是由於公司缺乏與之相配套的罐

　　儲能力，2009 年1-6 月該套裝置因開工不足未完全達產。

　　公司對未來5 年該設備產生的現金流進行了測算，其結果為折現至2009 年6 月30

　　日的該設備產生的淨現金流現值為1,799 萬元，低於該設備帳面淨值2,104.81 萬元，

　　因此根據《企業會計準則》的相關規定，計提了305.81 萬元的固定資產減值準備。

　　2、固定資產變動分析

　　報告期內，公司固定資產變動情況如下表所示：

　　項 目

　　2010.6.30 2009.12.31 2008.12.31 2007.12.31

　　帳面價值

　　(萬元)

　　增長率

　　(%)

　　帳面價值

　　(萬元)

　　增長率

　　(%)

　　帳面價值

　　(萬元)

　　增長率

　　(%)

　　帳面價值

　　(萬元)

　　增長率

　　(%)

　　房屋及

　　建築物

　　1,947.94 -2.83 2,004.57 27.72 1,569.46 61.17 973.79 -5.48

　　機器設

　　備

　　6,296.85 -3.84 6,548.18 3.50 6,326.46 22.63 5,159.16 11.28

　　運輸設

　　備

　　192.52 -13.20 221.80 -20.12 277.66 26.02 220.33 82.20

　　電子設

　　備及其

　　他

　　136.46 -0.06 136.54 235.15 40.74 2.28 39.83 7.24

　　合 計 8,573.77 -3.79 8,911.09 8.48 8,214.31 28.49 6,393.11 9.76

　　江蘇寶利瀝青股份有限公司 招股意向書

　　1-1-201

　　總體而言，報告期內，公司固定資產投資逐年增加。2010 年上半年公司固定資產帳

　　面價值相比2009 年末有所下降，主要原因系公司（1）上半年公司進入產銷旺季，流動

　　資金緊張，因此固定資產投入總體上有所放緩；（2）在流動資金緊張的情況下，為了

　　滿足已籤訂單如廢橡塑改性瀝青、高鐵乳化瀝青下半年能夠順利實施，公司繼續對廢橡

　　塑改性瀝青工程及高鐵乳化瀝青裝置繼續投入，財務報表顯示公司在建工程帳面餘額相

　　比2009 年末增加604.15 萬元。2009 年公司結轉在建工程538.93 萬元，購入機器設備

　　1,254.27 萬元，2009 年6 月末，公司對道路石油瀝青深加工裝置計提減值準備305.81

　　萬元，2009 年12 月31 日，造成上述減值跡象的原因消失；2008 年末固定資產帳面價

　　值比2007 年末增加1,821.20 萬元，增幅為28.49%，主要原因是公司全資子公司陝西寶

　　利於2008 年4 季度結轉在建工程1,857.31 萬元，公司本部結轉在建工程379.89 萬元，

　　合計結轉總額2,237.20 萬元。

　　(十)長期股權投資(母公司)分析

　　截至2010 年6 月30 日，納入公司合併報表範圍的子公司為陝西寶利和湖南寶利。

　　公司對該項長期股權投資採用成本法核算，根據應享有的權益，按照宣告分派的現金股

　　利或利潤的份額(100%)，確認投資收益。

　　公司對陝西寶利的長期股權投資情況如下：

　　單位：元

　　被投資單位名

　　稱

　　初始投資金額

　　2010 年6 月30 日 佔被投資單位註冊資

　　按成本法核算 按權益法調整 本比例

　　陝西寶利 30,000,000 30,000,000 41,158,340.11 100%

　　公司對湖南寶利的長期股權投資情況如下：

　　單位：元

　　被投資單位名

　　稱

　　初始投資金額

　　2010 年6 月30 日 佔被投資單位註冊資

　　按成本法核算 按權益法調整 本比例

　　湖南寶利 10,000,000 10,000,000 9,848,402.28 100%

　　(十一)無形資產分析

　　截至2010 年6 月30 日，公司無形資產包括三宗土地使用權、三項專利技術和財務

　　軟體。公司無形資產構成情況如下：

　　項 目 原值(萬元) 累計攤銷(萬元) 帳面價值(萬元) 攤銷年限 剩餘攤銷年限

　　江蘇寶利瀝青股份有限公司 招股意向書

　　1-1-202

　　土地使用權 2,042.25 160.985 1,881.27 50 年

　　43 年1 個月

　　至47 年5 個

　　月

　　專 利 15.00 3.75 11.25 10 年 7 年6 個月

　　軟 件 13.25 1.325 11.925 10 年 9 年

　　合 計 2,070.50 166.06 1,904.44 - -

　　報告期內，無形資產的變動情況如下：

　　項 目

　　2010.6.30 2009.12.31 2008.12.31 2007.12.31

　　金額(萬

　　元)

　　增長率

　　(%)

　　金額(萬

　　元)

　　增長率

　　(%)

　　金額(萬

　　元)

　　增長率

　　(%)

　　金額(萬

　　元)

　　增長率

　　(%)

　　無形資產 1,904.44 -1.15 1,926.65 -1.56 1,957.16 -1.70 1,991.06 55.15

　　截至2010 年6 月30 日，無形資產帳麵攤餘價值為1,904.44 萬元，佔非流動資產

　　的比例為16.11%。報告期各期末不存在無形資產預計可收回金額低於帳面價值而需計提

　　減值準備的情形。

　　(十二)遞延所得稅資產和遞延所得稅負債分析

　　報告期內，公司遞延所得稅資產情況如下表所示：

　　項目

　　2010.6.30 2009.12.31 2008.12.31 2007.12.31

　　金額(萬

　　元)

　　增長率

　　(%)

　　金額(萬

　　元)

　　增長率

　　(%)

　　金額(萬

　　元)

　　增長率

　　(%)

　　金額(萬

　　元)

　　增長率

　　(%)

　　遞延所得

　　稅資產

　　297.51 127.63 130.7 8.16 120.84 52.98 78.99 -

　　遞延所得

　　稅負債

　　14.24 -0.05 14.97 - - - - -

　　報告期各期末，公司遞延所得稅資產的增減變化主要由三個原因造成：一、各期末

　　計提的資產減值準備；二、母，子公司間交易未實現的內部利潤；三、陝西寶利開辦費

　　的攤銷；四、稅前可彌補虧損。具體如下：2010 年上半年末遞延所得稅資產比2009 年

　　末增長127.63%，主要原因系由應收帳款計提的壞帳準備、陝西寶利的稅前可彌補虧損

　　及開辦費的攤銷所致；2009 年末遞延所得稅資產比2008 年末增加8.16%，主要原因是

　　由於資產減值準備及陝西寶利開辦費的攤銷所致；2008 年末遞延所得稅資產比2007 年

　　末增長52.98%，主要原因是期末應收帳款大幅增加，計提的應收款項壞帳準備增加所致。

　　(十三)主要債項分析

　　由於中小企業融資難的問題，本公司的負債結構主要由流動負債構成，無銀行長期

　　借款。公司在發生流動資金困難時通常主要通過銀行短期借款的方式解決流動不足；

　　江蘇寶利瀝青股份有限公司 招股意向書

　　1-1-203

　　2008 年度，公司在流動資金困難時，還通過向PE 料供應商開具銀行承兌匯票、向股東

　　及股東關聯方借款等方式解決流動資金不足的問題。

　　1、短期借款

　　截至2010 年6 月30 日，公司銀行短期借款餘額為27,163.28 萬元，具體情況如下：

　　序

　　號

　　貸款銀行

　　借款金額

　　(萬元)

　　借款日 還款日

　　月利率

　　(‰)

　　借款種類 抵押物/擔保方

　　1 江陰農商行 1,800 2009.8.31 2010.8.30 4.8675 抵押借款 機器設備

　　2 中國銀行 1,712 2009.7.14 2010.7.14 0.7136 保證借款 信用證

　　3 農業銀行 1,000 2009.12.21 2010.10.15 4.425 保證借款 金馬化工

　　4 江陰農商行 2,800 2010.1.8 2011.1.6 4.425 抵押借款 房屋、土地

　　5 浦發銀行 1,000 2010.1.18 2011.1.18 4.425 保證借款

　　江陰市新暨陽石油

　　有限公司

　　6 浦發銀行 1,000 2010.1.22 2011.1.22 4.425 保證借款

　　江陰市新暨陽石油

　　有限公司

　　7 中信銀行 1,000 2010.1.25 2011.1.17 4.425 保證借款 金馬化工

　　8 江陰農商行 1,500 2010.2.2 2010.7.30 4.86 保證借款 金馬化工

　　9 江陰農商行 1,500 2010.2.5 2010.8.4 4.86 保證借款 金馬化工

　　10 交通銀行 1,500 2010.2.26 2010.8.26 4.455 保證借款

　　江陰科宏紡織有限

　　公司、周德洪

　　11 南京銀行 1,000 2010.2.26 2011.2.25 4.425 保證借款 金馬化工、周德洪

　　12 農業銀行 2,000 2010.3.5 2010.9.3 4.091 保證借款

　　江陰市永康印染有

　　限公司、周德洪

　　13 工商銀行 1,200 2010.3.5 2010.9.1 4.05 保證借款

　　江陰市新暨陽石油

　　有限公司

　　14 工商銀行 300 2010.3.5 2010.8.25 4.05 保證借款

　　江陰市新暨陽石油

　　有限公司

　　15 招商銀行 1,000 2010.3.9 2010.9.9 4.658 保證借款

　　江陰市新暨陽石油

　　有限公司、周德洪、

　　周秀鳳

　　16 江陰農商行 400 2010.3.22 2011.9.30 4.86 保證借款 金馬化工

　　17 興業銀行 1,500 2010.5.17 2011.4.5 4.425 保證借款

　　金馬化工、周德洪、

　　周秀鳳

　　18 中信銀行 1,000 2010.5.24 2011.1.12 4.425 保證借款

　　江陰市新暨陽石油

　　有限公司、周德洪

　　19 農業銀行 1,000 2010.5.26 2011.5.25 4.469 保證借款 金馬化工、周德洪

　　20 農業銀行 1,451 2010.6.18 2010.9.16 2.539 保證借款 金馬化工、周德洪

　　21 工商銀行 1,000 2010.6.21 2011.4.25 4.425 保證借款

　　江陰市新暨陽石油

　　有限公司

　　22 工商銀行 500 2010.6.28 2011.4.15 4.425 保證借款

　　江陰市新暨陽石油

　　有限公司

　　合計 27,163 -- -- -- -- --

　　本公司與江陰市新暨陽石油有限公司無關聯關係及業務往來。

　　江蘇寶利瀝青股份有限公司 招股意向書

　　1-1-204

　　報告期內，公司銀行短期借款變動情況如下：

　　項目

　　2010.6.30 2009.12.31 2008.12.31 2007.12.31

　　金額(萬

　　元)

　　增長率

　　(%)

　　金額(萬

　　元)

　　增長率

　　(%)

　　金額(萬

　　元)

　　增長

　　率%)

　　金額(萬

　　元)

　　增長率

　　(%)

　　短期

　　借款

　　27,163.28 155.02 10,651.43 25.31 8,500.00 23.19 6,900.00 -

　　公司銀行短期借款由於行業特點及公司處於快速發展階段等原因，呈現兩個特點：

　　一、報告期內，公司由於業務規模快速發展，短期借款絕對額呈快速增長態勢；二、行

　　業的淡旺季周期性特點決定了公司短期借款餘額在全年分布呈"期初、期末低（產銷淡

　　季），期中高（產銷旺季）"的特點。

　　2、應付票據

　　報告期各期末，公司應付票據餘額及種類如下：

　　項 目

　　2010.6.30 2009.12.31 2008.12.31 2007.12.31

　　金額(萬元) 比例(%) 金額(萬元) 比例(%) 金額(萬元) 比例(%) 金額(萬元) 比例(%)

　　銀行承兌匯票 - - - - 1,920.00 100 - -

　　合計 - - - - 1,920.00 100 - -

　　2008 年末公司應付票據餘額增長，原因系受金融危機影響，公司流動資金比較正常

　　年份更加緊張，在採購原材料時，採取了向原材料供應商開具銀行承兌匯票的結算方式，

　　上述票據已於2009 年到期償付完畢。

　　3、應付帳款

　　截至2010 年6 月30 日，公司應付帳款餘額為17,222.73 萬元。帳齡情況如下：

　　帳齡

　　2010.6.30 2009.12.31 2008.12.31 2007.12.31

　　金額(元)

　　比例

　　(%)

　　金額(元)

　　比例

　　(%)

　　金額(元)

　　比例

　　(%)

　　金額(元)

　　比例

　　(%)

　　1 年以

　　內

　　170,514,500.37 99.01 61,212,271.94 99.33 44,525,256.90 98.27 48,078,721.84 97.98

　　1 至2

　　年

　　1,514,591.72 0.88 218,600.56 0.35 241,388.12 0.53 961,747.27 1.96

　　2 至3

　　年

　　50,659.83 0.03 166,676.00 0.27 512,415.23 1.13 7,227.85 0.01

　　3 年以

　　上

　　147,542.07 0.09 29,011.07 0.05 29,011.07 0.07 22,983.22 0.05

　　合計 172,227,293.99 100 61,626,559.57 100 45,308,071.32 100 49,070,680.18 100

　　應付帳款期末餘額中無欠持有本公司5%以上(含5%)股份股東的款項。

　　報告期內，應付帳款變動情況如下表所示：

　　江蘇寶利瀝青股份有限公司 招股意向書

　　1-1-205

　　項目

　　2010.6.30 2009.12.31 2008.12.31 2007.12.31

　　金額(萬元)

　　增長率

　　(%)

　　金額(萬

　　元)

　　增長率

　　(%)

　　金額(萬

　　元)

　　增長率

　　(%)

　　金額(萬

　　元)

　　增長率

　　(%)

　　應付帳款 17,222.73 179.47 6,162.66 36.02 4,530.81 -7.67 4,907.07 65.44

　　通常，公司的應付帳款餘額由於受行業淡旺季周期性影響，在全年分布同樣呈"期

　　初、期末低（產銷淡季），期中高（產銷旺季）"的特點。2007、2008 年末，公司應付

　　帳款餘額比較穩定。2009 年12 月31 日，公司應付帳款餘額比2008 年末大幅增長，主

　　要原因是由於公司在2009 年第四季度中標量同比2008 年同期大幅增加，公司為鎖定毛

　　利率提前進行原材料儲備，由於公司流動資金較為緊張，公司在進口採購原材料時，向

　　供應商開具遠期信用證，因此導致公司2009 年末的應付帳款餘額相比2008 年末增幅較

　　高。

　　4、預收款項

　　截至2010 年6 月30 日，公司預收款項餘額為988,640.58 元，帳齡情況如下：

　　帳齡

　　2010.6.30 2009.12.31 2008.12.31 2007.12.31

　　金額(萬元) 比例(%) 金額(萬元) 比例(%) 金額(萬元) 比例(%) 金額(萬元) 比例(%)

　　1 年以內 97.54 98.66 151.55 99.18 153.20 100.00 55.61 100.00

　　1 年至2 年 0.07 0.07 1.26 0.82 - - - -

　　2 年至3 年 1.26 1.27

　　合 計 98.86 100 152.81 100 153.20 100 55.61 100

　　預收款項期末餘額中絕大部分帳齡在一年以內。每年末均為公司銷售淡季，因此預

　　收款項金額較小。

　　5、應付職工薪酬

　　2009 年末，公司應付職工薪酬餘額為426,842.18 元，較期初增加83.09%，主要原

　　因是員工人數增加及工資增長所致。

　　截至2010 年6 月30 日，公司應付職工薪酬餘額為435,586.25 元，較期初增加2.05%，

　　公司總體應付職工薪酬水平與2009 年末基本持平。

　　6、應交稅費

　　報告期內，各期末應交稅費具體構成如下：

　　稅 項 2010.6.30 2009.12.31 2008.12.31 2007.12.31

　　期末餘額(元) 15,715,097.12 1,119,593.16 7,546,681.14 5,794,170.57

　　江蘇寶利瀝青股份有限公司 招股意向書

　　1-1-206

　　截至2010 年6 月30 日，公司應交稅費餘額較期初上升1,303.64%。主要原因系2010

　　上半年銷售增加而進口原材料增值稅專用發票未收到，增值稅銷項稅額大於進項稅額所

　　致。

　　2009 年末公司應交稅費餘額較上年末下降85.16%，主要原因系期末庫存原材料增

　　加，導致增值稅進項留抵稅額增加所致。

　　2008 年末應交稅費金額同比2007 年增長的主要原因為銷售收入增長。

　　7、其他應付款

　　報告期內，公司其他應付款情況如下表所示：

　　項 目

　　2010.6.30 2009.12.31 2008.12.31 2007.12.31

　　金額(萬元) 增長率(%) 金額(萬元) 增長率(%) 金額(萬元) 增長率 金額(萬元)

　　其他應付款 16.72 237.74 4.95 -99.44 883.80 - -

　　總體而言，報告期內，公司其他應付款餘額較低，2010 年上半年、2009 年末其他

　　應付款中無欠付本公司關聯方的款項；2008 年公司發生的其他應付款主要為公司借入關

　　聯方的資金，具體情況參見本招股意向書"第七節同業競爭與關聯交易、二、(三)偶發

　　性關聯交易"。

　　8、其他負債情況

　　截至2010 年6 月30 日，公司不存在或有負債及逾期未償還的債項。

　　9、各期末所有者權益情況

　　報告期內，公司所有者權益變動情況如下：

　　項 目

　　2010.6.30 2009.12.31 2008.12.31

　　2007.12.3

　　1

　　金額(萬

　　元)

　　增長率(%)

　　金額(萬

　　元)

　　增長率(%)

　　金額(萬

　　元)

　　增長率(%)

　　金額(萬

　　元)

　　股本 6,000.00 - 6,000.00 - 6,000.00 - 6,000.00

　　資本公積 5,383.89 - 5,383.89 - 5,383.89 - 5,383.89

　　減：庫存股 - - - - - - -

　　盈餘公積 973.62 - 973.62 89.57% 513.6 333.27 118.54

　　未分配利潤 12,581.31 26.21 9,968.67 116.91% 4,595.83 337.54 1,050.37

　　外幣報表折算差

　　額

　　- - - - - - -

　　歸屬於母公司股

　　東權益

　　24,938.81 11.70 22,326.17 35.36% 16,493.32 31.40 12,552.80

　　少數股東權益 - - - - - - -

　　股東權益合計 24,938.81 11.70 22,326.17 35.36% 16,493.32 31.40 12,552.80

　　江蘇寶利瀝青股份有限公司 招股意向書

　　1-1-207

　　報告期內公司所有者權益的增長全部來源於公司的經營成果。

　　十三、發行人盈利能力分析

　　(一)營業收入分析

　　報告期內，公司營業收入構成如下：

　　項 目

　　2010 年1-6 月 2009 年 2008 年 2007 年

　　金額(萬元) 比例(%) 金額(萬元) 比例(%) 金額(萬元) 比例(%) 金額(萬元) 比例(%)

　　主營業務收入 34,776.90 99.91 70,121.89 99.70 53,345.27 99.89 46,102.54 99.98

　　其他業務收入 32.01 0.09 208.12 0.30 59.38 0.11 10.03 0.02

　　合 計 34,808.91 100 70,330.01 100 53,404.65 100 46,112.57 100

　　報告期內，公司營業收入持續增長。其中，2009 年度比2008 年度增長31.69%，2008

　　年度比2007 年度增長15.81%。從營業收入構成看，幾乎都是由主營業務收入構成，其

　　他業務收入佔比微小。在2010 年上半年生產淡季時間相對較長的情況下，公司實現主

　　營業務收入34,776.90 萬元，佔2009 年度主營業務收入49.59%。相比過往年度，公司

　　產品類型增多，收入結構呈進一步多元化，但上半年的主營業務收入主要集中在通用型

　　改性瀝青產品的銷售上，預計下半年隨著公司高鐵乳化瀝青、廢橡塑改性瀝青及高強度

　　結構瀝青料等新產品合同的執行，新產品收入佔比將會有所提升。

　　1、主營業務收入按產品類別分析

　　報告期內，公司主營業務收入構成如下表所示：

　　項 目

　　2010 年1-6 月 2009 年 2008 年 2007 年

　　金額(萬元) 比例(%) 金額(萬元) 比例(%) 金額(萬元) 比例(%) 金額(萬元) 比例(%)

　　通用型改性

　　瀝青

　　26,624.31 76.56 49,814.69 71.04 34,161.83 64.04 30,483.98 66.12

　　高強度結構

　　瀝青料

　　439.35 1.26 11,902.93 16.97 4,332.01 8.12 - -

　　道路石油瀝

　　青

　　4,897.39 14.08 4,164.23 5.94 14,581.44 27.33 9,747.15 21.14

　　燃料油 - - 2,181.19 3.11 - - 3,888.75 8.44

　　廢橡塑改性

　　瀝青

　　301.48 0.87 775.87 1.11 - - - -

　　乳化瀝青 1,338.95 3.85 614.65 0.88 - - - -

　　技術服務費 139.01 0.40 446.94 0.64 270.00 0.51 - -

　　高粘度改性

　　瀝青

　　- - 153.60 0.22 - - - -

　　高鐵乳化瀝

　　青加工費

　　399.33 1.15 67.78 0.10 - - - -

　　高鐵乳化瀝

　　青

　　637.07 1.83 - - - - - -

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　　1-1-208

　　通用型改性

　　瀝青加工費

　　- - - - - - 1,982.67 4.30

　　合計 34,776.90 100 70,121.89 100 53,345.27 100 46,102.54 100.00

　　包括2007 年及以前年度，公司主營業務收入主要來源於通用型改性瀝青和道路石

　　油瀝青兩項產品；2008 年以後，公司的主營業務收入則主要來源於通用型改性瀝青、道

　　路石油瀝青和高強度結構瀝青料，隨著公司2010 年上半年廢橡塑改性瀝青、高鐵專用

　　乳化瀝青等新產品的訂單的增加，預計公司未來主營業務收入的來源將呈進一步多元

　　化。

　　報告期內，公司主營業務收入保持了快速穩定增長，儘管2008 年下半年受金融危

　　機影響，但全年仍然比2007 年增長超過15.71%，2009 年公司實現的主營業務收入同比

　　增幅達到31.45%，顯示了公司的高速成長性。2010 年上半年，由於出口業務的下降，

　　公司在上半年主要收入集中在5、6 月份實現；但即便如此，公司仍實現主營業務收入

　　34,776.90 萬元， 在上半年淡季時間較長的情況下，主營業務收入即達到了2009 年全

　　年主營業務收入的49.59%。

　　2009 年公司燃料油收入產生的原因：2009 年公司利用自身擁有的道路石油瀝青深

　　加工裝置，2007 年對其進行技術改造，主要產品為道路石油瀝青，副產品為燃料油，實

　　現了部分收入。2009 年共自行生產道路石油瀝青11,516 噸，對外銷售7,218 噸。2009

　　年雖然公司有燃料油收入，但燃料油並非公司主要產品。

　　本公司技術服務費的具體內容：新疆北新路橋建設股份有限公司在阿爾及利亞東西

　　高速公路工程西標段W1 和W2 所用的改性瀝青、乳化瀝青產品由本公司負責在工地現場

　　進行加工生產技術服務。

　　技術服務費收入與主營業務的關係：本公司主要收入來源於改性瀝青的生產和銷

　　售，擁有成熟的生產改性瀝青和乳化瀝青的生產技術，新疆北新路橋建設股份有限公司

　　中標了阿爾及利亞東西高速公路工程西標段，但沒有相應的生產改性瀝青、乳化瀝青的

　　生產技術。上述對外技術服務，無相應的原、輔材料成本，成本組成僅為相關人員的工

　　資、福利、補貼及零星費用支出，因而毛利較高。

　　2、主營業務收入按產品銷售地區分析

　　報告期內，公司主營業務分地區銷售情況如下表所示：

　　江蘇寶利瀝青股份有限公司 招股意向書

　　1-1-209

　　項 目

　　2010年1-6月 2009年度 2008年度 2007年度

　　金額(萬元) 比例(%) 金額(萬元) 比例(%) 金額(萬元) 比例(%) 金額(萬元) 比例(%)

　　江蘇輻射區 29,579.27 85.05 44,108.59 62.90 43,749.46 82.01 46,102.54 100

　　海外業務區 563.97 4.71 11,771.02 16.79 4,602.01 8.63 - -

　　陝西輻射區 4,633.66 13.32 14,242.27 20.31 4,993.79 9.36 - -

　　合 計 34,776.90 100 70,121.89 100 53,345.27 100 46,102.54 100

　　註：陝西輻射區的主營業務收入指銷售給陝西輻射區客戶的收入，不同於陝西分部的收入額。

　　報告期內，2008 年以前公司收入按地區分布相對集中，主要在江蘇輻射地區(包括

　　上海、江蘇、浙江、河南、安徽、湖南、山東等地)，江蘇輻射地區的主營業務收入佔

　　比均超過80%。近兩年來，公司產品銷售區域逐步擴大，並向海外延伸，2007 年公司在

　　陝西設立子公司後，公司的產品開始向西部拓展，業務面向陝西、四川、甘肅、青海等

　　公路建設發展空間較大的地區。2008 年，新增陝西輻射區業務收入佔比達9.36%，而且

　　公司的高強度結構瀝青料當年開始出口阿爾及利亞，新增的海外業務佔比達8.63%。2009

　　年公司海外業務區收入佔比提升至16.79%，陝西輻射區業務收入佔比提升至20.31%，

　　顯示公司銷售區域擴張戰略成效已經顯現，呈現出良好的發展勢頭。

　　3、主營業務收入的季節性波動情況

　　時間 主營業務收入(萬元)

　　佔當年主營業務收

　　入的比例(%)

　　上/下半年銷售佔

　　比(%)

　　2009 年

　　1～3 月 3,694.32 5.27

　　44.53

　　4～6 月 27,526.74 39.26

　　7～9 月 21,023.51 29.98

　　55.47

　　10～12 月 17,877.32 25.49

　　合計 70,121.89 100 100

　　2008 年

　　1～3 月 4,328.59 8.11

　　21.40

　　4～6 月 7,088.48 13.29

　　7～9 月 17,737.77 33.25

　　78.60

　　10～12 月 24,190.43 45.35

　　合計 53,345.27 100 100

　　2007 年

　　1～3 月 3,826.82 8.30

　　41.34

　　4～6 月 15,230.29 33.04

　　7～9 月 15,597.86 33.83

　　58.66

　　10～12 月 11,447.58 24.83

　　合計 46,102.54 100 100

　　公司的主營業務收入季節性波動明顯，主要受公路工程施工周期影響，一般每年的

　　4 月-11 月為銷售旺季，因此每年第一季度收入比例較低，一般在全年收入的10%以下，

　　江蘇寶利瀝青股份有限公司 招股意向書

　　1-1-210

　　而第二季度實現的收入比例一般提高到15%以上，第三季度的收入佔比在30%以上，第

　　四季度佔比20%以上，個別年份季節性波動可能隨著公司投標的公路施工情況而變化，

　　比如，由於2008 年部分公路項目鋪設瀝青的工期推遲至第四季度，導致公司第四季度

　　實現的收入較多。

　　4、主營業務收入銷售客戶分析

　　項目 2010 年1-6 月2009 年 2008 年 2007 年

　　主營業務收入(萬元) 34,776.90 70,121.89 53,345.27 46,102.54

　　其中：前5 大客戶銷售(萬元) 15,887.90 35,483.23 18,348.81 9,503.52

　　前5 大客戶銷售佔比(%) 45.69 50.60 34.40 20.61

　　從主營業務收入的銷售結構看，2010 年1-6 月，公司向前5 大客戶銷售佔比為

　　45.69%，近3 年，向前五大客戶銷售的金額佔主營業務收入的比重呈逐年上升趨勢： 2009

　　年已經超過50%，顯示出公司產品給重點工程配套的能力有所提高，公司總體的核心競

　　爭能力正逐步提高。

　　(二)經營成果分析

　　1、經營成果的變化情況

　　報告期內，公司營業利潤、利潤總額和淨利潤情況如下表所示：

　　項目

　　2010年1-6月 2009年度 2008年度 2007年度

　　金額(萬元) 金額(萬元) 增長率(%) 金額(萬元) 增長率(%) 金額(萬元) 增長率(%)

　　營業利潤 2,927.91 7,137.79 57.59 4,529.26 33.34 3,396.79 61.30

　　利潤總額 3,061.53 7,057.63 51.23 4,666.71 47.89 3,155.58 54.90

　　淨利潤 2,612.64 5,832.85 48.02 3,940.52 96.40 2,006.38 10.97

　　公司報告期內的經營業績快速增長，營業利潤在2009 年和2008 年分別環比增長

　　57.59%和33.34%，利潤總額分別環比增長51.23%和47.89%，淨利潤分別環比增長48.02%

　　和96.40%，顯示出公司良好的成長性。

　　2、公司利潤表的構成情況

　　科目

　　2010 年1-6 月 2009 年度 2008 年度 2007 年度

　　金額(萬元) 比例(%) 金額(萬元) 比例(%) 金額(萬元) 比例(%) 金額(萬元) 比例(%)

　　一、營業收入 34,808.91 100 70,330.01 100 53,404.65 100 46,112.57 100

　　減：營業成本 29,488.57 84.72 59,906.08 85.18 46,222.02 86.55 39,433.34 85.52

　　主營業務稅金及附加 195.96 0.56 329.16 0.47 103.38 0.19 162.79 0.35

　　江蘇寶利瀝青股份有限公司 招股意向書

　　1-1-211

　　銷售費用 199.26 0.57 540.50 0.77 242.06 0.45 1,658.23 3.60

　　管理費用 716.12 2.06 1,629.66 2.32 1,092.53 2.05 1,084.02 2.35

　　財務費用 523.26 1.50 669.40 0.95 882.53 1.65 415.54 0.90

　　資產減值損失 757.83 2.18 117.42 0.17 332.87 0.62 -38.13 -0.08

　　加：公允價值變動損益 - - - - - - - -

　　投資收益 - - - - - - - -

　　二、營業利潤 2,927.91 8.41 7,137.79 10.15 4,529.26 8.48 3,396.79 7.37

　　加：營業外收入 205.71 0.59 75.94 0.11 148.48 0.28 1.88 0.00

　　減：營業外支出 72.10 0.21 156.37 0.22 11.04 0.02 243.09 0.53

　　其中：非流動資產處置損益 - - - - - - 7.57 0.02

　　三、利潤總額 3,061.53 8.80 7,057.36 10.03 4,666.71 8.74 3,155.58 6.84

　　減：所得稅費用 448.89 1.29 1,224.52 1.74 726.18 1.36 1,149.20 2.49

　　四、淨利潤 2,612.64 7.51 5,832.85 8.29 3,940.52 7.38 2,006.38 4.35

　　歸屬於母公司股東的淨利潤 2,612.64 7.51 5,832.85 8.29 3,940.52 7.38 2,076.10 4.50

　　少數股東權益 - - - - - - -69.72 -0.15

　　3、利潤表主要項目分析

　　(1)銷售費用分析

　　報告期內，公司銷售費用變動情況如下表所示：

　　項目 2010 年1-6 月 2009 年度 2008 年度 2007 年度

　　銷售費用(萬元) 199.26 540.50 242.06 1,658.23

　　佔營業收入比例(%) 0.57 0.77 0.45 3.60

　　增長率(%) - 123.29 -85.40 -

　　報告期內，公司銷售費用構成情況如下：

　　單位：萬元

　　項目 2010 年1-6 月 2009 年度 2008 年度 2007 年度

　　差旅費 54.64 95.54 43.59 53.98

　　運輸費 33.59 108.01 58.88 1,494.27

　　業務招待費 64.44 146.21 68.29 76.50

　　工資 15.79 30.81 16.30 5.47

　　辦公費 4.54 9.56 4.39 0.96

　　會務費 0.3 29.94 - 19.17

　　招標費用 13.07 21.98 7.82 4.74

　　電話費 1.32 2.35 1.13 1.24

　　折舊費 4.88 9.76 3.71 -

　　出口費用 6.70 85.02 35.32 -

　　其他 1.33 2.63 1.90

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　　1-1-212

　　合計 199.26 540.50 242.06 1,658.23

　　公司的銷售費用主要包括運輸費用、招投標費用、業務宣傳費、差旅費等銷售相關

　　費用。報告期內，公司銷售費用總體保持在一個較低水平。由於公司2008 年初銷售政

　　策的調整對運輸費用影響數較大，導致2007 年相比2008 年和2009 年公司銷售費用差

　　異較大。銷售政策變動如下表所示：

　　項 目 2010 年1-6 月 2009 年度 2008 年度 2007 年度

　　銷售結算方式 出廠價 出廠價 出廠價

　　出廠價

　　工廠到貨價

　　註：出廠價不包括運輸費用，運費由客戶自行與運輸公司籤訂合同；工廠到貨價包括運輸費和

　　產品採購價格，其中運輸費由本公司承擔。

　　2007 年公司與河南路橋建設集團公司、陝西路橋集團有限公司、湖南婁底路橋建設

　　有限責任公司、中鐵十五局集團第七工程有限公司、東北軍輝路橋集團有限公司籤訂了

　　駐馬店至泌陽高速公路的供貨合同，採用工廠到貨價進行結算，公司工廠到貨價結算的

　　客戶主要為駐馬店至泌陽高速公路的客戶。公司2007 年工廠到貨價結算方式實現的銷

　　售收入為9,252.34 萬元，引致公司承擔的運輸費用涉及金額1,169.63 萬元。由於公司

　　產品需運至河南省駐馬店地區，運費較高，因此導致公司2007 年運輸費用顯著高於報

　　告期內其它年度。

　　2008 年初，公司對銷售政策進行了調整，自2008 年後公司按照"出廠價"結算方

　　式確認銷售收入（僅少量不具備運輸組織能力的客戶由公司代為組織發貨）。由於"出

　　廠價"不包括運輸費用，運費由客戶自行承擔，因此2008 年後公司運輸費用變化不大。

　　(2)管理費用分析

　　報告期內，公司管理費用變動如下表所示：

　　項 目 2010 年1-6 月 2009 年度 2008 年度 2007 年度

　　管理費用(萬元) 716.12 1,629.66 1,092.53 1,084.02

　　佔營業收入比例(%) 2.06 2.32 2.05 2.35

　　增長率(%) - 49.16 -0.79 73.66

　　報告期內，公司管理費用構成情況如下：

　　單位：萬元

　　項目 2010 年1-6 月 2009 年度 2008 年度 2007 年度

　　工資福利費 121.43 276.01 139.65 113.24

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　　1-1-213

　　修理費 10.24 44.10 36.39 29.75

　　辦公費 31.30 60.93 54.85 57.52

　　差旅費 88.42 180.57 96.56 85.86

　　工會經費 - 0.00 6.30 3.99

　　中介機構服務費 - 31.09 51.90 47.10

　　技術諮詢服務費 16.11 46.58 13.00 80.00

　　業務招待費 83.16 181.54 67.95 97.86

　　土地使用費 - 0.00 66.40 8.20

　　稅金 38.53 77.02 30.80 41.42

　　折舊費 137.71 241.45 239.02 208.19

　　保險費 17.99 31.17 29.54 37.17

　　其他資產攤銷 22.21 39.65 43.12 28.11

　　汙水排汙費 - 6.32 9.35 3.50

　　廣告費 - 0.00 - 16.40

　　業務宣傳費 - 3.86 8.90 1.60

　　新產品開發費 124.81 384.66 193.53 217.13

　　其他 24.22 24.73 5.27 6.98

　　合計 716.12 1,629.66 1,092.53 1,084.02

　　報告期內，公司管理費用的總體支出比例控制在營業收的2.3%左右，維持在一個較

　　低的水平。

　　2009 年公司管理費用明細科目中新產品的開發費同比2008 年公司增幅比例達

　　140.10%，主要原因為隨著公司在研項目的增多，公司的研發費用相應增加。

　　2008 年營業收入同比增長15.81%，而管理費用同比上升0.79%，佔營業收入比例從

　　2007 年的2.35%下降到2.05%，體現了公司較高的管理水平。

　　(3)財務費用分析

　　報告期內，公司財務費用構成如下表所示：

　　項 目 2010 年1-6 月 2009 年度 2008 年度 2007 年度

　　財務費用(萬元) 523.26 669.40 882.53 415.54

　　佔營業收入比例(%) 1.50 0.95 1.65 0.90

　　增長率(%) - -24.15 112.38 -18.09

　　報告期內，報表顯示公司財務費用支出佔營業收入比例總體控制在一個較低水平，

　　2010 年上半年由於公司訂單增幅較快，而流動資金趨於緊張，因此財務費用

　　相比2008 年，2009 年公司財務費用絕對額、財務費用佔營業收入比例均呈下降趨

　　勢，主要原因：一、相比2008 年，2009 年銀行貸款利率下降；二、公司加強貨幣資金

　　江蘇寶利瀝青股份有限公司 招股意向書

　　1-1-214

　　管理，提高資金使用效率；三、藉助資金成本較低的信用證等融資方式，公司在2009

　　年度加強了貿易融資的力度。

　　2008 年由於：一、2008 年全年平均貸款利率仍處於較高水平；二、陝西寶利投資

　　支出增加，導致公司全年合併報表財務費用比2007 年增加112.38%。

　　2007 年公司改制前由實際控制人增資4,000 萬元，公司完成股份制改造後又進行了

　　一輪增資擴股，引入權益資本金4,080 萬元，因此公司當年營運資金相比同期較為寬裕，

　　銀行借款較少，因此財務費用較低。

　　(4)營業外收入、支出分析

　　報告期內，公司營業外收入、支出變動如下表所示：

　　單位：萬元

　　項 目 2010 年1-6 月 2009 年度 2008 年度 2007 年度

　　營業外收入 205.71 75.94 148.48 1.88

　　減：營業外支出 72.10 156.37 11.04 243.09

　　營業外收支淨額 133.61 -80.43 137.45 -241.21

　　利潤總額 3,061.53 7,057.36 4,666.71 3,155.58

　　淨額佔利潤總額的比例(%) 4.36 -1.14 2.95 -7.64

　　報告期內，公司營業外收支總額佔公司營業收入和利潤總額的比例均不大。其中，

　　2008 年營業外收入比2007 年增幅較大，主要是公司收到政府地方綜合規費返回118 萬

　　元和江陰民營企業發展專項資金和中小企業發展專項資金補助30 萬元所致；2009 年營

　　業外收入主要是公司享受"江陰市民營優勢成長型企業專向引導資金撥款"22 萬元及"省

　　級外經外貿發展專項引導資金"50 萬元兩項政府補助構成。2010 年公司營業外收入增

　　幅較大，主要原因系公司上半年享受的政府補貼達到了204.27 萬元，主要由江陰市地

　　方政府獎勵的"穩定就業獎勵基金"、"江陰市民營優勢成長型企業專項引導資金撥款"

　　及"鼓勵企業上市資金"等多項政府補助構成。

　　2008 年營業外支出同比下降95.46%，主要是根據2008 年8 月18 日雲亭鎮人民政

　　府《關於減免寶利瀝青股份有限公司2008 年度綜合規費的通知》，當年免繳綜合規費

　　所致；2007 年營業外支出主要是上繳各項基金和政府地方規費213 萬元所致，然後政府

　　地方規費於2008 年返回118 萬元。2009 年營業外支出相比2008 年增長145.33 萬元，

　　主要系2009 年度公司支付地方規費134.45 萬元所致。

　　(5)所得稅費用分析

　　項 目 2010 年1-6 月 2009 年度 2008 年度 2007 年度

　　江蘇寶利瀝青股份有限公司 招股意向書

　　1-1-215

　　金額(萬

　　元)

　　增幅(%)

　　金額(萬

　　元)

　　增幅(%)

　　金額(萬

　　元)

　　增幅(%)

　　金額(萬

　　元)

　　所得稅費用 448.89 -63.34 1,224.52 68.62 726.18 -36.81 1,149.20

　　利潤總額 3,061.53 -56.62 7,057.36 51.23 4,666.71 47.89 3,155.58

　　佔利潤總額的

　　比例(%)

　　14.66 - 17.35 - 15.56 - 36.42

　　2008、2009 年公司所得稅費用佔利潤總額比例較2007 年大幅降低，原因是2007

　　年公司按照33%的稅率繳納企業所得稅，2008 年10 月公司獲得江蘇省科技廳、江蘇省

　　財政廳、江蘇省國家稅務局、江蘇省地方稅務局聯合頒發的《高新技術企業證書》，根

　　據《高新技術企業認定管理辦法》及《中華人民共和國企業所得稅法》等規定，公司按

　　照15%的稅率繳納企業所得稅(有效期三年，含2008 年)，子公司陝西寶利按照25%的稅

　　率繳納所得稅。

　　4、敏感性分析

　　公司的營業利潤構成是主要產品和原材料價格敏感性分析的基礎，報告期內公司營

　　業利潤構成情況如下：

　　主要產品

　　2009 年度 2008 年度 2007 年度

　　金額(萬元) 佔比(%) 金額(萬元) 佔比(%) 金額(萬元) 佔比(%)

　　營業收入 70,330.01 100 53,404.65 100 46,112.57 100

　　營業成本 59,906.08 80.68 46,222.02 86.55 39,433.34 85.52

　　費用及其他 3,286.14 6.26 2,653.37 4.97 3,282.45 7.12

　　營業利潤 7,137.79 13.07 4,529.26 8.48 3,396.79 7.37

　　(1)主要產品的銷售價格變動對公司利潤影響的敏感性分析

　　報告期內，公司主要產品通用型改性瀝青和高強度結構瀝青料的銷售收入佔營業收

　　入的比例如下表所示：

　　主要產品 2009 年度 2008 年度 2007 年度

　　通用型改性瀝青(%) 70.83 63.97 66.11

　　高強度結構瀝青料(%) 16.92 8.11 -

　　報告期內，公司營業收入/營業利潤的倍數如下：

　　項目 2009 年度 2008 年度 2007 年度

　　營業收入/營業利潤 9.85 11.79 13.58

　　假設產品的銷售數量不變，營業成本、費用及其他因素不變，按照各年份分別計算，

　　公司主要產品的銷售價格對營業利潤的敏感性係數如下：

　　江蘇寶利瀝青股份有限公司 招股意向書

　　1-1-216

　　產品

　　產品價格敏感性係數

　　2009 年度 2008 年度 2007 年度

　　通用型改性瀝青 6.98 7.54 8.97

　　高強度結構瀝青料 1.67 0.83 -

　　註：產品價格敏感性係數=產品銷售收入佔營業收入的比例×營業收入/營業利潤

　　根據上述敏感性係數，公司主要產品銷售價格變動對營業利潤的敏感性分析如下：

　　產品價格變動幅度(%)

　　營業利潤變動幅度(%)

　　2009 年度 2008 年度 2007 年度

　　通用型改性瀝青

　　10 69.80 75.40 89.70

　　5 34.90 37.70 44.90

　　-5 -34.90 -37.70 -44.90

　　-10 -69.80 -75.40 -89.70

　　高強度結構瀝青料

　　10 16.70 8.30 -

　　5 8.35 4.15 -

　　-5 -8.35 -4.15 -

　　-10 -16.70 -8.30 -

　　註：營業利潤變動幅度=產品價格變動幅度×敏感性係數

　　根據上表可見，公司營業利潤對作為主要產品的通用型改性瀝青價格高度敏感，使

　　營業利潤彈性較大，按照2009 年度數據計算，通用型改性瀝青銷售價格每變動5%，將

　　導致營業利潤同向變動37.70%，按照2009 年數據計算，也將導致營業利潤同向變動達

　　34.90%。

　　(2)主要原材料的採購價格變動對公司利潤影響的敏感性分析

　　報告期內，公司主要原材料採購成本佔營業成本的比例如下：

　　主要原材料 2009 年度(%) 2008 年度(%) 2007 年度(%)

　　基質瀝青 54.93 50.63 47.91

　　SBS 改性劑 11.43 9.44 11.00

　　PE 料 12.42 5.29 -

　　報告期內，公司營業成本/營業利潤的倍數如下：

　　項目 2009 年度 2008 年度 2007 年度

　　營業成本/營業利潤 8.39 10.21 11.61

　　江蘇寶利瀝青股份有限公司 招股意向書

　　1-1-217

　　假設採購數量不變，營業收入、費用及其他因素不變，公司主要原材料價格變動對

　　營業利潤的敏感性係數如下：

　　產品

　　主要原材料價格敏感性係數

　　2009 年度 2008 年度 2007 年度

　　基質瀝青 4.61 5.17 5.56

　　SBS 改性劑 0.96 0.96 1.28

　　PE 料 1.04 0.54 -

　　註：原材料價格敏感性係數=原材料採購成本佔營業成本的比例×營業成本/營業利潤

　　根據上述敏感性係數，隨著公司技術進步，除PE 料以外，基質瀝青、SBS 改性劑的

　　價格敏感性係數呈現逐年降低的趨勢。現將公司主要原材料價格變動對營業利潤的敏感

　　性分析如下：

　　產品價格變動幅度(%)

　　營業利潤變動幅度(%)

　　2009 年度 2008 年度 2007 年度

　　基質瀝青

　　10 -46.10 -51.69 -55.62

　　5 -23.05 -25.85 -27.81

　　-5 23.05 25.85 27.81

　　-10 46.10 51.69 55.62

　　SBS 改性劑

　　10 -9.60 -9.60 -12.77

　　5 -4.80 -4.80 -6.39

　　-5 4.80 4.80 6.39

　　-10 9.60 9.60 12.77

　　PE 料

　　10 -10.40 -5.40 -

　　5 -5.20 -2.70 -

　　-5 5.20 2.70 -

　　-10 10.40 5.40 -

　　註：營業利潤變動幅度=產品價格變動幅度×敏感性係數

　　根據上表可見，公司營業利潤對作為主要原材料的基質瀝青價格高度敏感，使營業

　　利潤彈性很大，按照2008 年度數據計算，基質瀝青價格每變動5%，將導致營業利潤反

　　向變動25.85%，按照2009 年數據計算，也將導致營業利潤反向變動達23.05%，差異的

　　原因在於2008 年度和2009 年營業收入的產品構成比例有較大區別。

　　(三)主營業務毛利率分析

　　1、公司產品毛利和毛利貢獻率分析

　　報告期內，公司產品毛利和毛利貢獻率如下：

　　江蘇寶利瀝青股份有限公司 招股意向書

　　1-1-218

　　項 目

　　2010 年1-6 月 2009 年度 2008 年度 2007 年度

　　毛利

　　(萬元)

　　貢獻率

　　(%)

　　毛利

　　(萬元)

　　貢獻率

　　(%)

　　毛利

　　(萬元)

　　貢獻率

　　(%)

　　毛利

　　(萬元)

　　貢獻率

　　(%)

　　通用型改性

　　瀝青

　　3,411.85 64.33 5,986.05 57.54 4,319.68 60.22 4,799.73 71.97

　　高強度結構

　　瀝青料

　　114.77 2.16 3,467.77 33.33 1,334.15 18.60 - -

　　道路石油瀝

　　青

　　810.90 15.29 214.21 2.06 1,276.36 17.79 1,666.61 24.99

　　燃料油 - - 175.50 1.69 - - -69.25 -1.04

　　廢橡塑改性

　　瀝青

　　50.75 0.96 82.88 0.80 - - - -

　　乳化瀝青 277.93 5.24 110.07 1.06 - - - -

　　技術服務費 95.80 1.81 314.65 3.02 242.45 3.38 - -

　　高粘度改性

　　瀝青

　　- - 45.02 0.43 - - - -

　　高鐵乳化瀝

　　青加工費

　　226.68 4.27 6.74 0.06 - - - -

　　高鐵乳化瀝

　　青

　　314.69 5.93 - - - - - -

　　通用型改性

　　瀝青加工費

　　- - - - - - 272.12 4.08

　　合計 5,303.37 100 10,402.88 100 7,172.65 100 6,669.21 100

　　註：毛利＝主營業務收入－主營業務成本

　　貢獻率為指定產品當年的毛利佔公司當年毛利總額的比例

　　報告期內隨著公司技術創新帶來的產品結構的優化調整和銷售產品數量的增加；公

　　司毛利總額逐年增長，相比2007 年，2009 年公司毛利增長幅度超過56%，公司的整體

　　盈利能力不斷提升。

　　2、公司產品毛利率變動分析

　　如本節前面"銷售費用"描述，公司銷售政策2008 年初進行調整， 2007 年公司按

　　照"工廠到貨價和出廠價"兩種結算方式確認銷售收入；2008 年後公司按照"出廠價"

　　結算方式確認銷售收入（僅少量不具備運輸組織能力的客戶由公司代為組織發貨）。2007

　　年工廠到貨價中運輸費用對銷售收入的影響數如下：

　　項 目 2007 年

　　通用型改性瀝青運費合計(元) 5,758,054.27

　　道路石油瀝青運費合計(元) 5,938,253.89

　　合 計 11,696,308.16

　　公司產品未經調整運輸費用對銷售收入影響數的毛利變動表如下：

　　項 目 2010 年1-6 月（%） 2009 年(%) 2008 年(%) 2007 年(%)

　　通用型改性瀝青 12.81 12.02 12.64 15.75

　　高強度結構瀝青料 26.12 29.13 30.8 -

　　江蘇寶利瀝青股份有限公司 招股意向書

　　1-1-219

　　道路石油瀝青 16.56 5.14 8.75 17.10

　　燃料油 - 8.05 - -1.78

　　廢橡塑改性瀝青 16.83 10.68 - -

　　乳化瀝青 20.76 17.91 - -

　　技術服務費 68.92 70.40 89.8 -

　　高粘度改性瀝青 - - - -

　　高鐵乳化瀝青加工費 56.77 9.94 - -

　　高鐵乳化瀝青 49.40 - - -

　　通用型改性瀝青加工費 - - - 13.72

　　合計 15.25 14.84 13.45 14.47

　　公司產品經調整運輸費用及運輸費用增值稅對銷售收入影響數的毛利變動表如下：

　　項 目 2010 年1-6 月（%） 2009 年(%) 2008 年(%) 2007 年(%)

　　通用型改性瀝青 12.81 12.02 12.64 14.26

　　高強度結構瀝青料 26.12 29.13 30.8 -

　　道路石油瀝青 16.56 5.14 8.75 12.18

　　燃料油 - 8.05 - -1.78

　　廢橡塑改性瀝青 16.83 10.68 - -

　　乳化瀝青 20.76 17.91 - -

　　技術服務費 68.92 70.40 89.8 -

　　高粘度改性瀝青 - - - -

　　高鐵乳化瀝青加工費 56.77 9.94 - -

　　高鐵乳化瀝青 49.40 - - -

　　通用型改性瀝青加工費 - - - 13.72

　　合計 15.25 14.84 13.45 12.42

　　扣除2007 年運輸費及其相關稅費對毛利的影響，統一可比口徑後，可見公司最近3

　　年及一期的綜合毛利率穩步上升，主要由於公司的技術創新成果逐步實現產業化，新產

　　品的毛利率較高所致。隨著公司海外市場的拓展和高毛利產品的逐步推廣，以及公司的

　　高新技術產品高強度結構瀝青料在國內的推廣和高鐵專用乳化瀝青、廢橡塑改性瀝青逐

　　步進入產業化階段，公司的收入來源將呈進一步多元化，公司的盈利能力將進一步得到

　　提升。

　　(四)非經常性損益、合併財務報表以外的投資收益以及少數股東權益

　　對公司經營成果的影響分析

　　公司報告期內的非經常性損益如下表所示：

　　單位：元

　　項 目 2010 年1-6 月2009 年度 2008 年度 2007 年度

　　非流動性資產處置損益 - -75,735.00

　　政府補助 2,042,651.00 746,750.00 1,483,000.00 -

　　江蘇寶利瀝青股份有限公司 招股意向書

　　1-1-220

　　除上述各項之外的其他營業外

　　收入和支出

　　-706,532.01 -1,551,021.01 -108,528.57 -2,336,328.13

　　非經常性損益總額 1,336,118.99 -804,271.01 1,374,471.43 -2,412,063.13

　　減：非經常性損益的所得稅

　　影響數

　　200,417.85 -120,640.65 206,170.71 -795,980.83

　　非經常性損益淨額 1,135,701.14 -683,630.36 1,168,300.72 -1,616,082.30

　　減：歸屬於少數股東的非經

　　常性損益淨影響數

　　- -120,640.65 - -

　　歸屬於公司普通股股東的非經

　　常性損益

　　1,135,701.14 -683,630.36 1,168,300.72 -1,616,082.30

　　歸屬於公司普通股股東的淨利

　　潤

　　26,126,404.19 58,328,472.94 39,405,232.61 20,761,026.22

　　減：歸屬於公司普通股股東

　　的非經常性損益

　　1,135,701.14 -120,640.65 1,168,300.72 -1,616,082.30

　　扣除非經常性損益後歸屬於公

　　司普通股股東的淨利潤

　　24,990,703.05 59,012,103.30 38,236,931.89 22,377,108.52

　　上表中"除上述各項之外的其他營業外收入和支出"具體構成情況（單位：元）：

　　項目 2010 年1-6 月2009 年度 2008 年度 2007 年度

　　營業外收入項目

　　職工扣款 14,472.00 12,663.00 1,824.00 6,801.65

　　供應商賠款 - - 12,029.80

　　營業外支出項目

　　罰款支出 2,600.00 23,942.48 5,992.36 5,210.70

　　捐贈支出 22,000.00 161,000.00 100,000.00 166,000.00

　　地方規費 686,404.01 1,344,460.02 - 2,129,942.22

　　代付個人所得稅 - 34,281.51 4,360.21 54,006.66

　　辭退職工補償金 10,000.00 - - -

　　合計 -706,532.01 -1,551,021.01 -108,528.57 -2,336,328.13

　　從非經常性損益情況表可以看出，近三年及一期公司非經常性損益數額較小，對公

　　司淨利潤的影響平均每年不超過5%。

　　(五)公司近三年及一期納稅情況

　　報告期內，公司按稅種分項繳納的稅額如下表所示：

　　項 目 2010 年1-6 月 2009 年 2008 年度 2007 年度

　　企業所得稅(元) 6,120,165.35 10,176,862.66 3,917,532.74 13,408,709.67

　　增值稅(元) 1,098,903 14,818,269.98 11,366,768.02 11,690,582.88

　　消費稅(元) - 1,143,377.20 - 421,424.95

　　營業稅（元） 88,562.43 150,000.00 - 5,015.10

　　江蘇寶利瀝青股份有限公司 招股意向書

　　1-1-221

　　十四、發行人現金流量分析

　　(一)現金流量分析

　　報告期內，公司現金流量及淨利潤情況如下表：

　　項 目

　　2010 年1-6 月2009 年度 2008 年度 2007 年度

　　金額(萬元) 金額(萬元) 金額(萬元) 金額(萬元)

　　一、經營活動產生的現金流量

　　現金流入小計 19,133.80 73,920.30 49,636.01 52,425.76

　　現金流出小計 28,970.03 71,324.84 53,446.62 47,625.11

　　經營活動產生的現金流量淨額 -9,836.23 2,595.46 -3,810.61 4,800.66

　　二、投資活動產生的現金流量

　　現金流入小計 27.20 58.22 36.07 1,901.24

　　現金流出小計 1,333.56 1,955.51 2,006.48 2,299.00

　　投資活動產生的現金流量淨額 -1,306.36 -1,897.29 -1,970.41 -397.76

　　三、籌資活動產生的現金流量

　　現金流入小計 23,068.41 30,186.23 14,635.35 24,180.00

　　現金流出小計 6,792.67 30,033.56 10,715.10 24,696.25

　　籌資活動產生的現金流量淨額 16,275.74 152.67 3,920.24 -516.25

　　四、匯率變動對現金及現金等價物的

　　影響

　　0.71 1.62 -15.91 67.44

　　五、現金及現金等價物淨增加額 5,133.85 852.46 -1,876.68 3,954.09

　　加：期初現金及現金等價物餘額 4,985.33 4,132.86 6,009.55 2,055.46

　　六、期末現金及現金等價物餘額 10,119.18 4,985.33 4,132.86 6,009.55

　　公司每年的現金流量情況主要受兩方面因素影響：一是公司在產銷旺季，採購量大，

　　進口原材料採用信用證方式付款，國內採購原材料主要來源於中石油和中石化等大企

　　業，需要款到才能發貨，前端原材料採購佔用資金量較大；二是公司的產品主要用於市

　　政道路維護、新建的高速公路和各種道路鋪設，銷售回款存在一定的滯後性，並依各個

　　道路的開工時間、工期進度、工程款到位時間不同而呈現差異，導致公司報告期內的現

　　金流量波動較大。

　　1、經營活動現金流量分析

　　報告期內公司經營活動現金流量呈現兩個特點：一、經營活動現金流量淨額通常低

　　於淨利潤，主要原因是按行業慣例大量以現金及信用證方式採購原材料，同時在下一會

　　計年度的春節前收回大部分應收帳款；二、公司經營活動現金流量各年間有波動較大，

　　尤其在2008 年受金融危機影響，公司經營活動現金流量淨額出現負值。

　　江蘇寶利瀝青股份有限公司 招股意向書

　　1-1-222

　　報告期內公司經營活動現金流量變動原因如下：

　　2010 年上半年公司經營活動產生的現金流量淨額為-9,836.23 萬元，主要原因系由

　　於公司上半年出口減少，相比2009 年同期公司主要的銷售收入集中在上半年的5、6 月

　　份形成，而銷售回款往往有一定滯後性，因此公司的應收帳款帳面價值同比增幅為

　　73.94%，應收帳款餘額達到了22,282.84 萬元。

　　2009 年公司經營活動產生的現金流量淨額為2,595.46 萬元，從2008 年的負值轉為

　　正值，主要得益於公司2008 年應收帳款在2009 年回款情況良好；同時，2009 年公司又

　　進一步加強了應收帳款的管理，使得2009 年末公司應收帳款餘額相比期初下降

　　6,735.35 萬元。

　　2008 年經營活動現金流量淨額為-3,810.61 萬元,主要原因為2008 年下半年受全球

　　金融危機影響，客戶資金緊張，回款期較往年相對延長，為培育市場，穩定公司與客戶

　　之間長期建立的合作關係，公司適當放寬信用條件，應收帳款大幅增長，同時，公司採

　　購原材料仍具有付款剛性的特點，佔用了較多的資金，導致當年經營活動現金流量為負。

　　2007 年經營活動現金流量淨額為4,800.66 萬元，主要原因是2006 年末公司根據籤

　　訂的2007 年交貨的合同以及合同意向情況，為鎖定原材料成本提前採購了部分原材料，

　　而該部分原材料存貨在2007 年使用， 使2007 年支付購買商品、接受勞務的現金大幅

　　減少，導致2007 年經營活動現金流量淨額高於當年公司實現的淨利潤。

　　2、投資活動現金流量分析

　　公司報告期內投資活動產生的現金流出量逐年遞增，與公司產銷規模的擴張相適

　　應。2007 年投資活動現金流量淨額為-397.76 萬元，2008 年投資活動現金流量淨額為

　　-1,970.41 萬元，比2007 年增長30.68%，體現了隨著公司的逐步成長投資額也相應擴

　　大的特徵。2009 年隨著公司國內外市場的拓展和新產品的產業化，產能不足的矛盾進一

　　步突出，但受制於公司籌資能力的不足，固定資產和其他長期資產投資支出的現金流量

　　僅為1,955.51 萬元，在一定程度上制約了公司的發展。2010 年上半年，由於公司廢橡

　　塑改性瀝青和高鐵乳化瀝青訂單的增加，公司為構建相關固定資產及倉儲配套設施等所

　　支付的現金總額達到了1,333.56 萬元，但由於正常經營流動資金的匱乏，導致固定資

　　產的投資仍然不足。

　　3、籌資活動現金流量分析

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　　1-1-223

　　公司的籌資渠道主要依託銀行短期借款。2008 年、2009 年由於公司業務發展迅速，

　　因籌資渠道有限，為補充流動資金需要，公司只能通過資產抵押和各種擔保方式進行

　　銀行短期借款。2008 年、2009 年及2010 年上半年公司通過借款收到的現金流量分別

　　為11,500 萬元、30,186.23 萬元和2,306.84 萬元，已經達到公司通過上述方式籌資

　　的上限。2007 年公司改制前由實際控制人增資4,000 萬元，公司完成股份制改造後又

　　進行了新一輪增資擴股，引入權益資本金4,080 萬元，因此公司當年營運資金相比其

　　他年份較為寬裕，銀行借款較少，不需要過多銀行借款即可滿足流動資金需要，因此

　　籌資活動現金流量較小。

　　(二)報告期內重大資本性支出

　　報告期內重大資本性支出如下：

　　2010 年上半年度，公司廢橡塑改性瀝青工程投入資金447.71 萬元，乳化瀝青裝置

　　投入36.32 萬元；儲罐配套工程投入資金183.00 萬元；為湖南寶利子公司開展經營所

　　需支付土地款356.40 萬元。

　　2009 年，公司本部外購乳化瀝青生產設備2 套，形成固定資產440 萬元、外購廢橡

　　塑改性瀝青相關中試裝置103.84 萬元、外購相關高鐵專用乳化瀝青生產設備245.81 萬

　　元，新增儲罐166.63 萬元。陝西寶利建設辦公樓等廠區基礎設施轉入固定資產421.83

　　萬元。

　　2008 年，公司本部自主建設了乳化瀝青工程及廠房，轉入固定資產380 萬元。進口

　　乳化瀝青生產設備一臺，金額172 萬元。陝西寶利購置改性生產裝置轉入固定資產

　　1,844.40 萬元。

　　2007 年，公司本部進行了道路石油瀝青深加工裝置技改，並且追加瀝青擴能裝置投

　　入344.11 萬元。陝西寶利購置土地614.67 萬元。

　　(三)未來可預見的重大資本性支出

　　截至本招股意向書籤署日，未來可預見的重大資本性支出計劃主要是本次發行股票

　　募集資金的投資項目。(具體內容及有關投資影響詳見"第十一節 募集資金運用"的有

　　關內容)

　　十五、或有事項、資產負債表日後事項和其他重要事項

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　　(一)或有事項

　　1、因出票人無力履約而將票據轉為應收帳款的票據，以及期末公司已經背書給他

　　方但尚未到期的票據情況

　　(1)截至2010 年6 月30 日不存在因出票人無力履約而將票據轉為應收帳款的票據。

　　(2)公司已經背書給他方但尚未到期的票據金額11,440,000.00 元，其中前五名情

　　況如下：

　　出票單位 出票日 到期日 金 額（元）

　　溧陽市路橋工程有限責任公司 2010-1-8 2010-7-8 1,000,000.00

　　江蘇江南路橋工程公司第一工程公司 2010-4-27 2010-10-27 500,000.00

　　泰州金馬建設工程有限公司 2010-2-5 2010-8-5 500,000.00

　　無錫萬昌交通工程有限公司 2010-1-4 2010-7-4 500,000.00

　　無錫錫通路橋工程有限公司 2010-2-5 2010-8-5 500,000.00

　　合 計 3,000,000.00

　　2、截至2010 年6 月30 日，本公司開立尚未到期的保函、信用證擔保情況如下：

　　(1)江陰市永康印染有限公司及周德洪與交通銀行股份有限公司江陰支行籤訂的編

　　號為BOCJY-D161(2009)-8052 號/BOCJY-D161(2009)-8053 號最高額保證合同，為本公司

　　開具的尚未到期的177.21 萬美元信用證提供擔保。

　　(2)江陰市永康印染有限公司及周德洪與交通銀行股份有限公司江陰支行籤訂的編

　　號為BOCJY-D161(2010)-8043 號/BOCJY-D161(2010)-8044 號最高額保證合同，為本公司

　　開具的尚未到期的148.40 萬美元信用證提供擔保。

　　(3)江陰市金馬溶劑化工廠有限公司與中信銀行股份有限公司無錫分行籤訂的編號

　　為（2009）銀最保字第096320-1 號最高額保證合同（信用證業務專用），為本公司開

　　具的尚未到期的201.60 萬美元信用證提供擔保。

　　(4)周德洪及江陰市金馬溶劑化工廠有限公司與南京銀行股份有限公司無錫分行籤

　　訂的編號為Ec1170110060400074 號/Ec1170110060700075 號最高額保證合同，為本公司

　　開具的尚未到期的201.60 萬美元信用證提供擔保。

　　(5)江陰市金馬溶劑化工廠有限公司、陝西寶利瀝青有限公司及周德洪與中國農業

　　銀行股份有限公司江陰支行籤訂的編號為No32905201000009804 號最高額保證合同，為

　　本公司開具的尚未到期的201.60 萬美元信用證提供擔保。

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　　1-1-225

　　(6)江陰市金馬溶劑化工廠有限公司及周德洪、周秀鳳與中國銀行股份有限公司江

　　陰華士支行籤訂的編號為G-208-78-D-2009-035/G-208-78-D-2009-035-1 最高額保證合

　　同，為本公司開具的尚未到期的合計2,668.07 萬元履約保函提供擔保。

　　(7)江陰市金馬溶劑化工廠有限公司及周德洪、周秀鳳與中國銀行股份有限公司江

　　陰支行籤訂的編號為2717010E10041901-1/2717010E10041901-2 最高額保證合同，為本

　　公司開具的尚未到期的431.17 萬元履約保函提供擔保。

　　(二)其他重要事項

　　截至2010 年6 月30 日，公司無其他重要事項。

　　(三)承諾事項

　　截至2010 年6 月30 日，公司無影響會計報表閱讀的承諾事項。

　　(四)資產負債表日後事項

　　本公司無重大資產負債表日後事項。

　　十六、發行人報告期內股利分配政策及股利分配情況

　　(一)股利分配政策

　　1、根據《公司法》、《公司章程》的規定，公司交納所得稅後的利潤，按下列順

　　序分配：

　　(1)彌補以前年度虧損；

　　(2)提取法定公積金10%；

　　(3)支付普通股股利。

　　公司法定公積金累計額為公司註冊資本的50%以上的，可以不再提取。提取法定公

　　積金後，是否提取任意公積金由股東大會決定。公司不在彌補虧損和提取法定公積金之

　　前向股東分配利潤。

　　股東大會決議將公積金轉為股本時，按股東原有股份比例派送新股。但法定公積金

　　轉為股本時，所留存的該項公積金不得少於註冊資本的25%。

　　2、公司分派股利時，按有關法律和法規代扣、代繳股東股利收入的應繳稅金。

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　　1-1-226

　　(二)股利分配情況

　　本公司於2002 年11 月7 日依法成立，公司近三年及一期未進行股利分配。

　　十七、本次發行完成前滾存利潤的分配政策

　　截至2010 年6 月30 日，公司滾存未分配利潤為125,813,063.55 元。

　　根據本公司2009 年7 月30 日召開的2009 年第三次臨時股東大會決議：在公司本

　　次公開發行A 股股票成功後，以前年度滾存的未分配利潤以及發行當年實現的利潤由公

　　司股票發行後的新老股東共同享有。

　　十八、本次發行後的股利分配政策

　　發行人於2009 年7 月30 日召開2009 年第三次臨時股東大會，審議通過了《公司

　　章程(草案)》，規定股利分配政策如下：

　　在公司無重大投資計劃、不存在流動資金短缺等情況下，公司每年以現金方式分配

　　的利潤不少於當年實現的可分配利潤的百分之十，或最近三年以現金方式累計分配的利

　　潤不少於最近三年實現的年均可分配利潤的百分之三十。

　　當公司年末資產負債率超過70％或當年經營活動產生的現金流量淨額為負數時，公

　　司可不進行現金分紅。

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　　1-1-227

　　第十一節 募集資金運用

　　根據公司業務發展目標，本次募集資金運用將圍繞提高公司主營產品產能及技術水

　　平方面展開，著重提高產品技術水平，擴大經營規模，進一步提升公司的核心競爭力。

　　一、本次發行預計募集資金總量及擬投資項目

　　本次募集資金將存儲在董事會決定的專門帳戶集中管理，專款專用，公司募集資金

　　開戶銀行為【XXX】，帳號為【XXX】。公司將嚴格遵照《關於進一步規範上市公司募集

　　資金使用的通知》（證監公司字【2007】25 號）、《深圳證券交易所創業板股票上市規

　　則》、《深圳證券交易所創業板上市公司規範運作指引》等法律法規以及公司《募集資

　　金專項存儲與使用管理辦法》的規定，規範使用募集資金。

　　本公司擬首次公開發行股票2,000 萬股，佔發行後總股本的25%，本次募集資金擬

　　投資於2 萬噸/年高強度結構瀝青料項目、10 萬噸/年廢橡塑改性瀝青項目、改性瀝青生

　　產及倉儲項目、5 萬立方米重質燃料油、基質瀝青儲罐擴建項目、補充公司流動資金以

　　及與主營業務相關的運營資金項目。具體的投資總額、投資計劃及投資備案情況如下表：

　　序

　　號

　　項目名稱 登記備案號

　　項目總投資

　　（萬元）

　　項目投資規模

　　(萬元)

　　投入募集資金

　　(萬元)

　　1 2 萬噸/年高強度結構瀝青料項目

　　錫經貿投資

　　[2009]16 號

　　7,155 5,288 5,200

　　2 10 萬噸/年廢橡塑改性瀝青項目

　　錫經貿投資

　　[2009]17 號

　　6,994 4,544 4,500

　　3 改性瀝青生產及倉儲項目

　　楊管發改發

　　[2007]112 號

　　10,533 8,083 5,000

　　4

　　5 萬立方米重質燃料油、基質瀝青儲

　　罐擴建項目

　　澄發改開

　　[2007]36 號

　　5,278 5,045 4,800

　　5 補充公司流動資金 -- 5,000 5,000 5,000

　　6 與主營業務相關的運營資金 -- XXX XXX XXX

　　註：項目投資規模包括固定資產投資總額及鋪底流動資金之和。

　　公司將本著統籌安排的原則，結合項目輕重緩急、募集資金到位時間以及項目進展

　　情況分期投資建設。募集資金到位前，公司將根據項目進展需要以自有資金或借款先行

　　投入。募集資金到位後，公司將用募集資金先行歸還已發生的用於募集資金項目的自有

　　資金或借款，剩餘部分用於項目的後續建設，爭取儘早投產。

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　　1-1-228

　　以上募集資金投資項目均已進行了嚴謹的前期市場調研並編寫詳實的可行性研究

　　報告，且已履行有關的備案與環保審批手續，取得相關備案與批准文件以及《建設項目

　　環境影響報告表》，全部項目經公司股東大會審議通過。

　　無錫市環境保護局於2009 年4 月30 日下發項目環境影響報告表的批覆（錫環表復

　　[2009]84 號、錫環表復[2009]85 號），同意我公司本次募集資金項目"2 萬噸/高強度

　　結構瀝青料"、"10 萬噸/年廢橡塑改性瀝青"進行建設。

　　江陰市環保局分別於2006 年1 月16 日及2007 年12 月20 日下發項目環境報告表

　　的批覆，同意本次募集資金項目"5 萬立方米重質燃料油、基質瀝青儲罐擴建項目"的

　　建設。

　　陝西省楊凌農業高新技術產業示範區環境保護局於2007 年9 月5 日對本次募集資

　　金項目"改性瀝青生產及倉儲項目"的環境影響報告進行了同意建設的批覆。

　　本次募集資金投資項目中固定資產投入情況及產生的經濟效益測算如下：

　　序號 項目名稱

　　營業收入

　　(萬元/年)

　　利潤總額

　　(萬元/年)

　　固定資產投入

　　(萬元)

　　折舊費用

　　(萬元/年)

　　1 2 萬噸/年高強度結構瀝青料項目16,704 2,680 4,488 345

　　2 10 萬噸/年廢橡塑改性瀝青項目 26,402 2,302 3,494 288

　　3 改性瀝青生產及倉儲項目 43,648 3,528 7,033 569

　　4

　　5 萬立方米重質燃料油、基質瀝青

　　儲罐擴建項目

　　2,800 1,835 4,945 380

　　合 計 89,554 10,345 19,960 1,582

　　二、實際募集資金不足時的安排

　　如本次發行實際募集資金不足，項目資金缺口由公司自籌解決。

　　三、募集資金投資項目簡介及市場前景分析

　　(一)2 萬噸/年高強度結構瀝青料項目

　　1、項目提出的背景及必要性

　　該項目對公司擴大具有自主智慧財產權產品的產業化規模，保證公司可持續增長有重

　　要意義，其提出的背景及必要性如下：

　　近年來，隨著我國公路運輸量的不斷增大，特別是重載車輛的大幅增加和高壓輪胎

　　的使用、交通流的渠化以及全年高溫天氣增多，路面車轍已成為瀝青路面損壞的主要形

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　　1-1-229

　　式。車轍不僅使路面變形，也嚴重危害行車安全。國內外的研究表明，瀝青混合料中摻

　　加高強度結構瀝青料，即可顯著提高瀝青混合料的高溫性能、高溫抗變形能力、抗疲勞

　　性能和抗車轍能力，並改善混合料的抗水損壞性能和抗低溫開裂性能，是解決路面車轍

　　問題的重要方法。

　　自2008 年起，公司以租賃裝置的方式生產的高強度結構瀝青料實現對北非市場的

　　持續銷售，是公司海外開拓戰略的先導產品；2009 年5 月，公司已經確定以先建設高強

　　度結構瀝青料試驗路段的方式，開始高強度結構瀝青料在國內市場的推廣行動。而公司

　　目前租用的裝置非為生產高強度結構瀝青料專門設計且產能不足，更重要的是不利於對

　　公司相關核心技術的保密工作，因此購建公司自有的高強度結構瀝青料生產裝置對公司

　　的可持續發展有著重要意義。

　　2、項目的市場前景分析

　　高強度結構瀝青料是與瀝青按計算比例配合使用的，其市場需求量為瀝青市場需求

　　量的一定比例。按照在阿爾及利亞東西高速公路的施工經驗(359 公裡高速路段使用高強

　　度結構瀝青料1.58 萬噸)，高強度結構瀝青料與道路石油瀝青用量比為1：10，按全國

　　每年消費的1,300 萬噸至1,500 萬噸石油瀝青中80%用於道路建設與維護計算，預計國

　　內市場潛在需求量將達到104 萬噸至120 萬噸。

　　公司開發的高強度結構瀝青料在添加量相同的情況下，其應用性能完全達到法國同

　　類產品PR 料和德國同類產品DUROFLBX 料的技術要求，且在瀝青混合料中的分散效果優

　　於法國同類產品，施工方便，減少幹拌時間，節約能源。公司已申請該項技術的發明專

　　利，產品遠銷阿爾及利亞；在國內，高強度結構瀝青料處於試驗階段，江蘇、山東、陝

　　西等省已經開始籌劃建設使用我公司高強度結構瀝青料的實驗路段，實驗期為一年，待

　　測試結果達到設計要求後，將在上述省份推廣使用，根據前述國內市場潛在需求分析，

　　我公司新增2 萬噸/年高強度結構瀝青料產能的市場前景良好。

　　3、產品質量及技術方案

　　(1)產品質量和技術水平

　　公司高強度結構瀝青料的實驗路段委託具有交通部公路工程綜合甲級資質的江蘇

　　省交通科學研究院有限公司進行了路用性能評價，得出如下結論：

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　　1)法方提供的PR 配比模量及疲勞指標只能勉強滿足EME 的要求，用於本次試驗比

　　選的高強度結構瀝青料完全可以達到甚至超過法國PR-Plast 指標，因此證明了國內的

　　高強度結構瀝青料產品完全可以替代法國PR-Plast 同類產品。

　　2)從幾個方面的比較來看， 寶利瀝青高強度結構瀝青料無論從抗車轍性能，模量

　　指標還是抗疲勞性能都表現出較優越的性能。在模量大致相同的情況下，疲勞壽命可作

　　為重要比選因素。

　　該項目的高強度結構瀝青料生產工藝採用以公司自主研發並已由公司申請專利的

　　生產技術，該生產技術具有如下特點：操作簡便、原材料適應性強、且產品的生產成本

　　較低、分散性能好、能顯著提高瀝青混合料的模量。高強度結構瀝青料的使用可提高瀝

　　青路面的抗車轍能力並改善抗水損壞性能和抗低溫開裂性能。

　　(2)核心技術保障和工藝流程

　　該項目採用的核心技術"高強度結構瀝青料及其製備方法"的所有權歸公司獨家所

　　有。相關工藝流程詳見本招股意向書(第六節、業務和技術)的相關內容。

　　4、主要原材料、輔助材料、能源的供應及外協、外購件情況

　　(1)主要原輔材料

　　本項目購建的高強度結構瀝青料生產裝置，是一個以物理過程為主，輔有少量化學

　　接枝反應過程的生產裝置。原輔材料為各牌號的建築瀝青、聚烯烴、EVA 劑、碳黑、抗

　　氧防老劑，各用量及供應情況如下表。

　　序號 原料名稱 年消耗量(噸/年) 來 源

　　1 固體建築瀝青(10 號) 3,000 外購，儲存於倉庫

　　2 聚乙烯顆粒 12,000 外購，儲存於倉庫

　　3 聚丙烯顆粒 2,900 外購，儲存於倉庫

　　4 EVA 1,600 外購，儲存於倉庫

　　5 碳黑 400 外購，儲存於倉庫

　　6 抗氧防老劑 100 外購，儲存於倉庫

　　在可預見的未來時期內，上述各種原輔材料的市場供應者眾多，原輔材料供應均有

　　保障，完全能夠滿足生產需求。

　　(2)能源供應

　　本項目所需能源主要為電力，公司所在地電力供應充足。

　　5、項目的生產綱要、新增產能

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　　1-1-231

　　(1)項目生產綱要

　　該項目的生產綱要如下表：

　　序號 產品名稱 生產量 規格或質量指標

　　1 高強度結構瀝青料 20,000 噸/年 ZQ-1，執行歐盟標準

　　(2)項目新增產能

　　該項目達產後，新增高強度結構瀝青料年產能2 萬噸。

　　6、投資項目可能存在的環保問題

　　本項目設計嚴格執行國家現行廢水、廢氣、粉塵等汙染排放的規範和標準。無錫市

　　環境保護局出具意見(錫環表復[2009]84 號)，同意本項目的實施。

　　7、項目的選址和用地情況

　　本項目與公司的廢橡塑改性瀝青項目一道布置在公司目前生產廠區西北角的空地，

　　兩項目總用地面積約11,474 ㎡。具體建設地點位於江陰市雲亭鎮工業園區，北靠澄鹿

　　公路，南接那巷大道，西靠江陰市區，東連張家港市，交通便利，貨物進出方便，地理

　　位置優越。公司已取得該宗土地的使用權。

　　8、項目投資概算及資金籌措

　　(1)項目投資規模

　　該項目投資規模5,288 萬元，其中固定資產投資4,488 萬元，鋪底流動資金800 萬

　　元。本次募集資金擬投入5,200 萬元，剩餘資金由公司自籌。

　　(2)具體投資估算

　　本項目投資估算範圍包括建設投資及流動資金；建設投資包括固定資產費用、其他

　　資產費、預備費。下表為項目投入資金匯總：

　　序號 費用名稱 投資額(萬元)

　　1 固定資產投資 4,488

　　2 鋪底流動資金 800

　　(3)購建主要固定資產明細

　　下表為本項目擬購買設備及儀器情況：

　　序號 設備名稱 規格型號 數量 備註(裝機容量)

　　1 固體瀝青粉碎機 5 噸/小時 2 臺 4.0KW×2=8.0KW

　　2 顆粒混合機 5m3 4 臺 7.5KW×4=30KW

　　3 螺杆餵料機 300KG/H 10 臺 2.2KW×10=22KW

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　　1-1-232

　　4

　　特製雙螺杆擠出機

　　水冷卻器

　　200 KG/H 10 臺 75KW×10=750KW

　　6000×500MM 10 臺

　　5 熱風烘乾機 10 臺 1.1KW×10=11KW

　　6 切粒機 10 臺 2.2KW×10=22KW

　　7 計量泵 2 噸/小時 10 臺 1.1KW×10=11KW

　　8 振動篩 5 臺 3.0KW×5=15KW

　　9 袋包裝機 2 臺 1.1KW×2=2.2KW

　　10 鼓風機 2 臺 4KW×2=8KW

　　11 秤重器 量程100 ㎏和500 ㎏ 各2 臺

　　12 叉車 3 噸 2 臺

　　13 化驗分析儀器 1 批 5KW

　　14 循環水系統 1 套 4KW

　　9、項目經濟效益

　　本項目達產後，每年可增產2 萬噸高強度結構瀝青料。預計項目投產後，第一年可

　　達到生產能力的50%，第二年達到60%，第三年達到80%，第四年及以後各年達到100%

　　的設計生產能力。達產年可實現增量銷售收入16,704 萬元、利潤總額2,680 萬元。項

　　目達產後，主要經濟指標如下：

　　項 目 金額(萬元)

　　營業收入 16,704

　　利潤總額 2,680

　　該項目按設計產能利用率計算的盈虧平衡點為30.23%，即高強度結構瀝青料產量達

　　0.48 萬噸/年時，即可達到盈虧平衡，項目經濟效益顯著，抗風險能力較強。

　　10、項目的組織方式、項目的實施進展情況

　　項目計劃建設期為11 個月。項目建成後，勞動定員由生產綱領和機構設置確定，

　　共需員工34 人。

　　本項目實施進度計劃如下表所示：

　　序號 工作內容

　　1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11

　　1 可研、環評、安評報告編制

　　2 施工圖設計

　　3 土建安裝

　　4 設備調試

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　　1-1-233

　　5 投產

　　為了保證項目的順利實施，公司成立項目實施領導小組，各部門根據任務分工協調

　　工作，負責具體任務的實施。

　　11、公司目前租賃設備生產高強度結構瀝青料情況的說明

　　（1）公司經營性租賃廠房設備的原因、生產方式及出租方基本情況

　　1）經營性租賃廠房生產高強度結構瀝青料的原因

　　公司的高強度結構瀝青料樣品通過相關部門檢驗後，主要指標優於法國同類產品，

　　並使公司成為阿爾及利亞東西高速公路高強度結構瀝青料供應商。一方面，由於公司資

　　金緊張，暫無法建設該產品的自有產能，而供貨量較大，供貨期較緊迫。另一方面，可

　　以生產高強度結構瀝青料的生產設備裝置與公司的瀝青生產裝置差異很大，公司自身沒

　　有相關生產設備，而公司所在地有個別塑料製品等相關行業的企業產能暫時閒置，因此

　　公司與相關企業協商，採用經營性租賃方式租用相關設備和廠房進行高強度結構瀝青料

　　的生產。

　　2）生產方式

　　根據租賃協議，租賃生產過程中管理、技術、操作人員均由本公司派出。

　　3）出租方基本情況

　　上述出租方的基本情況如下：

　　江陰市銀達來塑料製品有限公司：設立於1999 年6 月9 日，自然人控股的有限公

　　司，員工120 人，從事塑料管材、管件及異型材鋁塑複合管、五金配件生產、銷售；塑

　　料造粒；化工產品（不含危險品）的銷售；自營和代理種類商品及技術的進出口業務。

　　註冊資本：5,080 萬元；註冊地址：江陰市徐霞客鎮金鳳村界石頭54 號；法定代表人：

　　薛小平；股東為薛小平和黃紅豔。

　　江陰市凱順塑料製品廠：家庭經營企業，江陰市銀達來塑料製品有限公司的外圍協

　　作戶，從事塑料製品的加工、銷售。經營者：單攸東；資金數額：3 萬元；經營場所：

　　江陰市利港鎮石橋鎮澄路226 號。

　　江陰市勝意誠色母料有限公司：設立於2006 年4 月7 日，自然人控股的有限公司，

　　員工25 人，從事色母料的製造、加工、銷售；塑料製品、包裝材料、改性塑料的銷售。

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　　1-1-234

　　註冊資本：50 萬元；註冊地址：江陰市雲亭鎮中街160 號；法定代表人：郭亞成，股東

　　為郭亞成和郭亞洪。

　　上述出租方與本公司及主要股東、董事、監事、高級管理人員和其他核心人員不存

　　在關聯關係。

　　（2）報告期內公司租賃廠房設備及租期、租金的相關情況

　　報告期內，2008 年6 月28 日，公司與江陰市銀達來塑料製品有限公司和江陰市凱

　　順塑料製品廠籤訂了租賃期五個月（自本公司人員進廠後順延五個月）的廠房設備經營

　　性租賃協議；2009 年1 月3 日，公司與江陰市勝意誠色母料有限公司籤訂了租賃期一年

　　（2009 年1 月1 日至2009 年12 月31 日）的租賃協議；2010 年1 月3 日，公司與江陰

　　市銀達來塑料製品有限公司籤訂了一年（2010 年1 月1 日至2010 年12 月31 日）的租

　　賃協議。

　　公司2010 年租賃生產高強度結構瀝青結構料的設備及租金情況如下：

　　出租方：江陰市銀達來塑料製品有限公司

　　序號 廠房設備種類 數量單位 租金（萬元） 備註

　　1 廠房及配套設備 580 平方米

　　按乙方實際

　　生產數量，以

　　140 元/噸結算。

　　2 輔房及辦公用房 120 平方米

　　3 水電費包幹

　　4 設備維護保養費

　　5 倉儲費

　　按實際倉儲

　　量，以50 元/噸

　　結算

　　公司2009 年租賃生產高強度結構瀝青結構料的設備及租金情況如下：

　　出租方：江陰市勝意誠色母料有限公司

　　序號 廠房設備種類 數量單位 租金（萬元） 備註

　　1 場地 2000 平方米8.00

　　2 廠房及倉庫 2000 平方米15.00

　　3 設備

　　雙螺杆造粒機 15 臺

　　100.00

　　包括設備的維修

　　保養費用

　　高速攪拌機 5 臺

　　上料系統 2 套

　　3T 叉車 1 臺

　　2T 叉車 1 臺

　　合計 - 123.00

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　　1-1-235

　　公司2008 年租賃生產高強度結構瀝青結構料的設備及租金情況如下：

　　出租方：江陰市銀達來塑料製品有限公司、江陰市凱順塑料製品廠。

　　序號 廠房設備種類及人員 數量單位 租金（萬元） 備註

　　1 廠房及配套設備 580 平方米

　　5.00

　　2 輔房及辦公用房 120 平方米

　　3 水電費包幹 25.00

　　4 設備維護保養費 5.00 包括維護材料費

　　5 輔助人員 18 名15.00

　　合計 50.00

　　（3）租賃設備生產對公司生產經營的影響

　　公司為生產高強度結構瀝青料而進行的上述租賃為經營性租賃。受2008 年金融危

　　機影響，公司所在地有少量相關產能暫時閒置，公司通過租賃相關設備解決了因資金不

　　足無法在短期內建設自有相關產能的困難，使公司在短期內將相關技術優勢轉化成了經

　　營成果。隨著經濟形勢好轉，可租用的閒置產能逐漸減少，而較頻繁地更換出租方不利

　　於生產的延續和產品質量的穩定，更不利於技術的保密工作。

　　（4）2 萬噸/年高強度結構瀝青料項目投產後對公司經營模式的影響

　　2 萬噸/年高強度結構瀝青料項目投產後，有利於公司保持該產品生產的延續性和產

　　品質量的穩定，有利於該產品市場的推廣與拓展。由於高強度結構瀝青料毛利率較高，

　　該項目建成投產有利於公司保持成長的可持續性。

　　公司在該產品上的經營模式自2 萬噸/年高強度結構瀝青料項目投產前後的對比情

　　況如下：

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　　1-1-236

　　可見公司在該項目建成投產後，公司以自有設備生產高強度結構瀝青料與目前經營

　　性租賃設備生產，在訂單的取得、原材料採購、產品技術研發、生產操作、設備維護、

　　產品檢驗、供貨及應收帳款回收等環節中，僅設備維護（含設備所有權）不同，而其餘

　　環節均為本公司自主進行，尤其是生產過程中的技術、關鍵人員均為自有技術和員工，

　　因此，上述自有產能的投產不會改變公司目前的經營模式。

　　(二)10 萬噸/年廢橡塑改性瀝青項目

　　1、項目提出的背景及必要性

　　該項目是將技術優勢產業化，保持公司未來成長性的重要措施，其提出的背景及實

　　施的必要性如下：

　　廢橡塑改性瀝青是將廢輪胎膠粉及回收的廢舊塑料加入到基質瀝青中，通過物理和

　　化學反應對瀝青進行改性而形成的新型環保築路材料。隨著我國經濟的快速增長，帶動

　　了汽車工業和交通運輸業的發展，同時，也造成了大量廢舊輪胎對環境的黑色汙染和資

　　源的浪費。據統計，2006 年和2007 年我國廢舊輪胎總量分別為1.10 億條和1.12 億條，

　　如不加以合理利用，會給我國環境帶來巨大的壓力，也會造成資源的巨大浪費。

　　自主採購原材料

　　自有技術 自有人員 自主操作

　　自主進行產品檢驗

　　自主發貨

　　自主收回應收帳款

　　參與投標並自主籤訂供貨合同

　　租賃設備生產

　　自主採購原材料

　　自有技術 自有人員 自主操作

　　自主進行產品檢驗

　　自主發貨

　　自主收回應收帳款

　　參與投標並自主籤訂供貨合同

　　自有設備生產

　　2萬噸/年高強度結構瀝青料項目投產前 2萬噸/年高強度結構瀝青料項目投產後

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　　1-1-237

　　將廢輪胎橡膠粉摻入到瀝青中製備廢橡膠粉改性瀝青應用於道路路面鋪設是當今

　　世界各國治理廢舊橡膠汙染、綜合利用廢物的具有環保經濟性的普遍做法，不僅可大幅

　　度提高瀝青路面的性能、延長使用壽命、降低公路建設投資，而且起到治理汙染、節約

　　資源、綜合利用廢物的作用，該項目的實施符合國務院《國家中長期科學和技術發展規

　　劃綱要 (2006 年-2020 年)》中將綜合治汙與廢棄物循環利用作為環境類優先發展主題

　　的政策要求，因此，推廣和使用廢橡塑改性瀝青產品在發展循環經濟、建設可持續發展

　　和節約型社會等方面具有十分重要的意義。

　　2、項目的市場前景分析

　　廢橡塑改性瀝青的耐低溫性能強於通用型改性瀝青，但耐高溫性能較通用型改性瀝

　　青差，將廢橡塑改性瀝青與通用型改性瀝青以不同比例在適當的工藝下進行調和，可得

　　到適應不同氣候條件及不同地域環境的道路複合攤鋪材料，可極大提高改性瀝青產品的

　　適用性及路面的使用壽命。同時，廢橡塑改性瀝青的成本較低，以其與通用型改性瀝青

　　調和成的道路攤鋪材料在提高路面性能和使用壽命的同時，還可降低道路建設成本，因

　　此市場前景廣闊。

　　隨著國內高速公路建設和城市道路建設的迅速發展，改性瀝青市場需求增長迅猛，

　　從1999 年的13 萬噸增加到2005 年的125 萬噸，佔道路瀝青市場消費比重也由3.05%

　　提升至10.48%，中東部地區新建高速公路使用改性瀝青的比例甚至達到20%。

　　據市場調查統計，2007 年國內改性瀝青市場規模達到193.7 萬噸，同比增長26.80%，

　　2008 年達到246.5 萬噸，同比增長27.30%，2009 年國內改性瀝青市場規模達到332.3

　　萬噸，同比增長34.80%，2010 年國內改性瀝青市場規模預計達到460.8 萬噸，同比增

　　長38.70%。按廢橡塑改性瀝青與通用性改性瀝青調和比5:5 計算，2010 年國內市場對

　　廢橡塑改性瀝青的潛在需求量為230.4 萬噸。

　　就公司所在地江蘇省的市場需求情況來看，根據《江蘇省幹線公路建議計劃

　　(2005-2010 年)》，至2010 年全省幹線公路將達13,000 公裡，至2020 年全省幹線公路

　　將達18,000 公裡。按雙向四車道每公裡需350 噸改性瀝青保守估算，5,000 公裡新建路

　　面共需改性瀝青175 萬噸。已建成路面按5 年全面維護一次，則需改性瀝青217 萬噸。

　　同時，根據《2008-2009 年瀝青產品市場分析研究報告》提供的相關數據計算，市政建

　　設所用改性瀝青約佔公路需求量的30%，則未來10 年內江蘇省市政建設用改性瀝青保守

　　估計為52.5 萬噸。以上合計，2010 至2020 年江蘇省改性瀝青需求量約為444.5 萬噸，

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　　1-1-238

　　平均每年需改性瀝青44.45 萬噸。如加上半徑800 公裡輻射區域內其他省份的需求量，

　　預計平均每年改性瀝青市場需求量近100 萬噸，如採用複合材料，則廢橡塑改性瀝青潛

　　在市場需求量為50 萬噸（廢橡塑改性瀝青與通用型改性瀝青比為5:5）。公司是800

　　公裡輻射區域內從事改性瀝青等道路建設材料的龍頭企業，從產量、成本、產品性能上

　　較主要競爭對手有明顯優勢，同時，廢橡塑改性瀝青的市場推廣及使用客戶基本為公司

　　現有渠道和現有客戶，因此，10 萬噸/年廢橡塑改性瀝青項目新增產能的市場前景較為

　　樂觀。

　　3、產品質量及技術方案

　　(1)產品的質量標準和技術水平

　　廢橡塑改性瀝青項目的生產技術特點：以攪拌、剪切、分散相結合，並輔助以化學

　　助劑，利用物理和化學方法，使廢橡膠粉、廢舊塑料顆粒和瀝青形成穩定的體系，不易

　　產生離析，生產的廢橡塑改性瀝青貯存時間長達1 個月，從而保證了產品在一定時期內

　　貯存的穩定性。

　　公司委託具有交通部公路工程綜合甲級資質的江蘇省交通科學研究院有限公司對

　　使用公司廢橡塑改性瀝青試驗路段進行了路用性能測試及評價，得出如下結論：

　　1)從瀝青材料本身指標看，該廢橡塑改性瀝青常規指標(針入度、軟化點、運動粘

　　度和彈性恢復)符合"指導意見"要求：PG 性能等級符合PG82-28 的要求。

　　2)從該廢橡塑改性瀝青混合料的抗水損害性能、高溫抗車轍性能、低溫抗裂性能來

　　看，測試結果高於"指導意見"關於SBS 改性瀝青混凝土技術要求(浸水馬歇爾穩定度

　　≥85%、T283≥80%、車轍≥3000 次/mm、低溫小梁≥2500με)，性能良好。

　　3）從該廢橡塑改性瀝青混合料的抗疲勞性能來看，在控制應變600με下能夠達到

　　16.88 萬次，廢橡塑改性瀝青混凝土的抗疲勞性能良好。

　　(2)核心技術保障和工藝流程

　　該項目採用的核心技術"廢橡膠改性瀝青及其製備方法"由寶利瀝青為主導與上海

　　交通大學聯合研發，已經申請國家發明專利並被受理，權利屬於公司獨家所有。

　　4、主要原材料、輔助材料、燃料的供應及外協、外購件情況

　　(1)主要原輔材料

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　　1-1-239

　　廢橡塑改性瀝青生產所需主要原輔材料是各牌號的基質瀝青、廢橡膠粉、廢聚乙烯

　　顆粒、硫磺，各用量及供應情況如下表。

　　序號 原料名稱 年消耗量(噸/年) 來 源

　　1 基質瀝青 79,900 外購，儲存於罐區內

　　2 30 目廢橡膠粉 18,000 外購，儲存於倉庫

　　3 有機酸酐 200 外購，儲存於倉庫

　　4 廢聚乙烯顆粒 1,650 外購，儲存於倉庫

　　5 活化劑 150 外購，儲存於倉庫

　　6 硫磺 100 外購，儲存於倉庫

　　在可預見的未來時期內，上述各種原輔材料的市場供應者眾多，原輔材料供應均有

　　保障，完全能夠滿足生產需求。

　　(2)燃料供應

　　本項目加熱採用導熱油爐，使用的燃料是重油或柴油。年需求量約800 噸，全部外

　　購，市場上重油及柴油的供應充足。

　　5、項目的生產綱要、新增產能

　　本項目建設期為11 個月；投產期2 年零1 個月，項目計算期為12 年。預計項目資

　　金開始投入後第11 個月正式投產，兩年零1 個月後達產。達產後，本項目生產綱要及

　　新增產能情況如下：

　　序號 產品或原料名稱 生產量 儲存量 規格或質量指標

　　1 瀝青 79,900 噸/年 AH-70

　　2 廢橡塑改性瀝青 100,000 噸/年

　　受國家相關部門委託

　　由本公司與上海交通

　　大學聯合制定標準

　　項目達產後，年生產時間約240 天，平均每天生產約400 噸，新增年產能約10 萬

　　噸。

　　6、投資項目可能存在的環保問題

　　本項目的設計嚴格執行國家現行廢水、廢氣、粉塵等汙染排放的規範和標準，嚴格

　　按照環境保護行政主管部門的要求進行項目建設環境評價。無錫市環境保護局出具意見

　　(錫環表復[2009]85 號)，同意本項目的實施。

　　7、項目的選址和用地情況

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　　1-1-240

　　本項目與公司的高強度結構瀝青料項目一道布置在目前廠區的西北角，兩項目總用

　　地面積約11,474 ㎡。項目實施地點具體位於江陰市雲亭鎮工業園區，北靠澄鹿公路，

　　南接那巷大道，西靠江陰市區，東連張家港市，交通便利，貨物進出方便，地理位置非

　　常優越。公司已取得該宗土地的使用權。

　　8、項目投資概算及資金籌措

　　(1)項目投資規模

　　該項目投資規模為4,544 萬元，其中固定資產投資3,494 萬元，鋪底流動資金1,050

　　萬元。本次募集資金擬投入4,500 萬元，剩餘資金由公司自籌。

　　(2)具體投資估算

　　本項目投資估算範圍包括固定資產投資及鋪底流動資金；下表為項目投入資金匯

　　總：

　　序號 費用名稱 投資額(萬元)

　　1 固定資產投資 3,494

　　2 鋪底流動資金 1,050

　　(3)購建固定資產明細

　　下表為本項目擬購建設備及購買儀器情況：

　　序號 設備名稱 規格型號 數量 備註(裝機容量)

　　1 原料基質瀝青罐 1,500 m3 3座

　　2 原料高溫罐 200 m3 2座

　　成品罐 200 m3 4座

　　3 波紋管換熱器

　　180 m3 1臺

　　90 m3 1臺

　　4 反應釜 30 m3 4臺

　　5 攪拌器(漿葉) 4 臺 22KW×4=88KW

　　6 剪切膠體磨 50 m3/H 2 臺 90KW×2=180KW

　　7 成品罐 120 m3 4臺

　　8 成品攪拌器 4 臺 30KW×4=120KW

　　9 夾套式螺杆泵 6 臺 15KW×6=90KW

　　10 電子計量秤 20T×3 4 套

　　11 燃油導熱油爐 350 萬大卡/小時 1 臺 80KW

　　12 上料機 6 噸/小時 4 臺 3KW×4=12KW

　　13 除塵環保設備 2 套 15KW×2=30KW

　　14 分析化驗儀器 18 臺

　　15 廢橡膠粉篩選機 4 臺 11KW×4=44KW

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　　1-1-241

　　9、項目經濟效益

　　本項目達產後，根據公司預計產能利用率的綜合水平，每年可增產8 萬噸廢橡塑改

　　性瀝青。達產年可實現增量營業收入26,402 萬元、利潤總額2,302 萬元。項目達產後，

　　主要經濟指標如下：

　　項 目 金額(萬元)

　　營業收入 26,402

　　利潤總額 2,302

　　本項目以產能利用率表示的盈虧平衡點為26.91%，即年產量達到2.15 萬噸時可實

　　現盈虧平衡，經濟效益顯著，抗風險能力較強。

　　10、項目的組織方式、項目的實施進展情況。

　　項目計劃建設期為11 個月，投產期2 年1 個月。預計項目投產後，第一年可達到

　　生產能力的50%，第二年達到80%，第三年及以後各年達到100%的設計生產能力。項目

　　建成後，勞動定員由生產綱要和機構設置確定，共需25 人。

　　該項目投資規模為4,544 萬元，截至2010 年6 月30 日，公司已投入572.41 萬元，

　　用於購買設備、安裝調試並進行小規模試生產。待募集資金到位後，擬對前期投入的資

　　金進行置換，並用募集資金繼續投入進行後續建設。

　　本項目實施進度計劃如下表所示：

　　序號 工作內容

　　時間(月)

　　1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11

　　1 可研、環評、安評報告編制

　　2 施工圖設計

　　3 土建安裝

　　4 設備調試

　　5 投產

　　為了保證項目的順利實施，公司成立項目實施領導小組，各部門根據任務分工協調

　　工作，負責具體任務的實施。

　　(三)改性瀝青生產及倉儲項目

　　1、項目提出的背景及必要性

　　成功的市場開拓一直是公司高速成長的催化劑，因此新的市場區域拓展對公司保持

　　業績可持續增長具有舉足輕重的作用。我國中西部地區交通基礎設施相對落後，是未來

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　　1-1-242

　　幾年新建高速公路最為集中的地區。隨著我國經濟的持續發展和國家西部大開發進一步

　　落實，整個中西部交通建設的基礎工程必將有一個長期的持續發展階段，專業瀝青的市

　　場需求量將快速增長。因此，整個中西部地區的瀝青市場潛力相當大，是我國未來幾年

　　內新興的專業瀝青區域市場。

　　從地理分布上看，中西部地區目前尚處於寶利瀝青原有生產基地經濟輻射半徑之

　　外，公司在陝西省新建改性瀝青生產裝置，可使公司的產品能夠輻射到陝西、山西、甘

　　肅、四川等省，是實施公司"立足華東、發展中西部及海外市場"策略的具體措施。

　　2、項目的市場前景

　　根據該項目業務輻射區內陝西、四川、山西和甘肅四省政府相關部門已經發布的公

　　路建設規劃性文件，新建高速公路按雙向四車道每公裡需用改性瀝青350 噸計算；已建

　　成高等級公路(含高速及一、二級公路)按每5 年全面養護一次，所需改性瀝青量按新建

　　路面耗用量的50%計算；市政建設所需改性瀝青約佔公路需求量的30%計算。採取上述

　　較保守的估算口徑，該四省未來五至二十年新建高速公路裡程、已通車高速公路養護裡

　　程及市政建設所需改性瀝青預測情況如下表所示：

　　省份 項目 裡程(公裡) 需求量(萬噸/年) 政策依據

　　陝西

　　新建高速公路 2,000 14.0 《陝西省高速公路發

　　展規劃》(2011 年至

　　2015 年)

　　已建成高速公路養護 3,000 10.5

　　市政建設 1.5

　　四川

　　新建高速公路 6,438 10.2 《四川省高速公路發

　　展規劃》(2008 年至

　　2030 年)

　　已建成高速公路養護 2,162 7.6

　　市政建設 1.1

　　山西

　　新建高速公路 3,000 21.0 《山西省重點公路工

　　程建設會議文件》

　　(2009 年)

　　已建成高速公路養護 2,000 7.0

　　市政建設 1.7

　　甘肅

　　新建高速公路 1,800 6.3 《甘肅省高速公路網

　　規劃》(2011 年至2020

　　年)

　　已建成高速公路養護 2,200 7.7

　　市政建設 0.8

　　合計 89.4

　　註：上述估算不含四川、甘肅、陝西三省災後重建及上述四省一、二級公路建設及養護所

　　需改性瀝青需求量。

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　　1-1-243

　　綜上所述，進入2010 年後，我國中西部地區道路建設將進入一個新的高峰期，加

　　之當地規模改性瀝青生產企業只有殼牌及廣東路翔等少數廠商，該區域市場中長期供給

　　缺口較大，所以公司改性瀝青生產及倉儲工程項目的市場前景非常樂觀。

　　3、產品質量及技術方案

　　(1)通用型改性瀝青產品質量及技術方案

　　使用引進德國改性瀝青生產設備，採用導熱油作為熱載體，由循環泵強制輸送到各

　　需供熱的設備和管道，然後循環回加熱爐的盤管內再升溫。關鍵材料採用進口改性劑，

　　利用物理-化學方法，成功地解決了成品改性瀝青的熱儲存穩定性和聚合物的熱儲存降

　　解等問題，生產的改性瀝青具有良好的高溫性能、低溫性能和水穩定性，產品可達到3

　　個月不離析、不降解，其各項指標完全符合交通部《公路改性瀝青路面施工技術規範》

　　（JTGF40-2004）的技術要求，其生產工藝技術達到國外先進水平。

　　(2)乳化瀝青產品質量及技術方案

　　利用現有乳化瀝青生產技術和工藝設備，採用進口乳化劑，利用物理-化學方法，

　　將基質瀝青經高速離心、剪切、衝擊等機械作用，使其成為粒徑0.1～5μm 的微粒，並

　　分散到含有表面活性劑(乳化劑--穩定劑)的水介質中，由於乳化劑能定向吸附在瀝青

　　微粒表面，因而降低了水與瀝青的界面張力，使瀝青微粒能在水中形成穩定的分散體系，

　　常溫下具有良好流動性，生產出各種規格的乳化瀝青，如粘層乳化瀝青、下封層乳化瀝

　　青、微表處理乳化瀝青、改性乳化瀝青、稀漿封層乳化瀝青等，其各項指標完全符合交

　　通部《公路改性瀝青路面施工技術規範》（JTGF40-2004）的技術要求，其生產工藝技

　　術達到國外先進水平，產品質量超過進口品牌乳化瀝青。

　　4、主要原材料、輔助材料、燃料的供應及外協、外購件情況

　　該項目生產通用型改性瀝青、乳化瀝青所需原、輔料是基質瀝青、改性劑、穩定劑、

　　相容劑、乳化劑和生產用水，其用量及來源見下表。

　　原料名稱 用量(噸/年) 來源 運輸方式

　　基質瀝青 108,600 外購 火車、罐車

　　改性劑 3,800 外購 汽車、袋裝

　　穩定劑 900 外購 汽車、袋裝

　　相容劑 500 外購 罐車

　　乳化劑 600 外購 汽車

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　　1-1-244

　　生產用水 15,600 外購 水管網

　　加熱瀝青用的導熱油循環使用,僅需定期補充一些損耗量即可。導熱油的來源為外

　　購，一次性購買約需40 噸。

　　為充分利用陝西煤資源的優勢，本項目採用燃煤加熱工藝，年用量約為3,650 噸，

　　就地採購。

　　5、項目的生產綱要、新增產能

　　(1)產品儲運綱要

　　該項目基於市場和瀝青的供應情況，建設儲運庫區總儲存量33,000 立方米。具體

　　產品儲運方案如下表所示：

　　序號 產品或原料名稱 生產量 儲存量 規格或質量指標

　　1 基質瀝青 100,000 噸/年 AH-75 至AH-130

　　2 通用型改性瀝青 100,000 噸/年 各牌號

　　3 乳化瀝青 30,000 噸/年 各牌號

　　(2)通用型改性瀝青生產綱要及新增產能

　　該項目完全達產後，陝西寶利改性瀝青年產能將增加到10 萬噸，新增乳化瀝青年

　　產能3 萬噸。

　　6、投資項目可能存在的環保問題

　　本項目的設計嚴格執行國家現行廢水、廢氣、粉塵等汙染排放的規範和標準。楊凌

　　農業高新技術產業示範區環境保護局於2007 年9 月5 日出具了意見，同意本項目的實

　　施。

　　7、項目的選址和用地情況

　　本項目的實施單位為公司全資子公司陝西寶利。擬建瀝青庫區位於陝西省西安市郊

　　的董家莊村的四七七貨運場邊，現已有四七七貨運場專用鐵路線和公路經過，交通便利，

　　貨物進出方便，地理位置優越。整個場地為空地，平整且無建構築物。擬建場地面積

　　34,700 平方米。公司已取得該宗土地的使用權。

　　8、項目實施單位--陝西寶利的財務情況及經營業績

　　本項目將由公司對陝西寶利進行增資的方式進行投資，陝西寶利的情況詳見本招股

　　意向書第五節，四、"發行人控股、參股公司情況"。

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　　1-1-245

　　9、項目投資概算及資金籌措

　　(1)項目投資規模

　　該項目固定資產投資7,033 萬元，鋪底流動資金1,050 萬元。固定資產投資未完成

　　部分約4,500 萬元及鋪底流動資金中1,050 萬元擬以本次募集資金解決，如募集資金不

　　足則以自籌資金解決不足部分。

　　(2)具體投資估算

　　本項目投資估算範圍包括固定資產投資、鋪底流動資金及其它費用；下表為項目投

　　入資金匯總：

　　序號 費用名稱 投資額(萬元)

　　1 固定資產投資 7,033

　　2 其中：鋪底流動資金 1,050

　　(3)購建主要固定資產明細

　　該項目需購建的主要固定資產明細情況如下：

　　主要工藝設備明細表

　　序號 設備名稱 規格名稱 數量(臺、套) 材質

　　1 瀝青儲罐 φ24.0x12.6m V=5000m3 5 Q235B

　　2 瀝青儲罐 φ15.0x12.6m V=2000m3 4 Q235B

　　3 瀝青泵

　　3QGB100x2-46 Q=72m3/h

　　P=0.6MPa

　　4 鑄鋼

　　4 瀝青卸油罐 8x3x2.5m V=60m3 1 Q235B

　　5 瀝青髮油鶴管 DN100(夾套) 2 20#

　　6 膠體磨 進口 1

　　7 反應釜 φ2.8x6.0m V=30m3 3 Q235B

　　8 改性瀝青發育罐 φ5.0x9.5m V=180m3 6 Q235B

　　9 瀝青高溫罐 φ4.5x9.0m V=145m3 4 Q235B

　　10 添加劑罐 φ5.0x9.5m V=180m3 2 Q235B

　　11 改性瀝青成品罐 φ5.0x9.5m V=180m3 4 Q235B

　　12 改性瀝青泵

　　3QGB100x2-46 Q=72m3/h

　　P=0.6MPa

　　10 鑄鋼

　　13 改性髮油鶴管 DN100(夾套) 4 20#

　　14 乳化膠體磨 進口 1

　　15 反應釜 φ2.8x6.0m V=30m3 2 Q235B

　　16 乳化瀝青罐 φ5.0x9.5m V=180m3 4 Q235B

　　17 乳化劑罐 φ5.0x9.5m V=180m3 2 Q235B

　　18 乳化瀝青成品罐 φ5.0x9.5m V=180m3 2 Q235B

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　　19 乳化瀝青泵

　　3QGB100x2-46 Q=72m3/h

　　P=0.6MPa

　　6 鑄鋼

　　20 乳化髮油鶴管 DN100(夾套) 2 20#

　　21 導熱油爐

　　300 萬大卡燃煤導熱油爐

　　及配套

　　1

　　22 導熱油爐

　　200 萬大卡燃煤導熱油爐

　　及配套

　　1

　　主要廠房及建設情況明細表

　　序

　　號

　　建構築物名稱

　　層

　　數

　　佔地面積 建築面積

　　火災危險

　　性分類

　　結構型式 備註

　　1 綜合樓 3 504.0 ㎡ 1512.0 ㎡ 框架 擬建

　　2 研發樓 3 504.0 ㎡ 1512.0 ㎡ 框架 預留

　　3 生產輔助用房 1 1036.0 ㎡ 1036.0 ㎡ 丙類 框架

　　擬建，含消

　　防水池

　　4 丙類倉庫 1 900.0 ㎡ 900.0 ㎡ 丙類 框架 擬建

　　5 丙類車間 1 800.0 ㎡ 800.0 ㎡ 丙b 類 框架 擬建

　　6 改性、乳化瀝青儲罐 2000.0 ㎡ 2000.0 ㎡ 丙b 類 鋼筋砼環牆 擬建

　　7 髮油棚 1 360.0 ㎡ 360.0 ㎡ 丙b 類 鋼結構 擬建

　　8 瀝青罐區 8444.0 ㎡ 8444.0 ㎡ 丙b 類 鋼筋砼環牆 擬建

　　9 導熱油爐房 1 240.0 ㎡ 240.0 ㎡ 丙類 框架 擬建

　　10 事故廢水收集池 400.0 ㎡ 1600.0m3 混凝土現澆 擬建

　　11 門衛 1 64.0 ㎡ 64.0 ㎡ 框架 擬建

　　10、項目經濟效益

　　本項目達產後，根據公司預計產能利用率的綜合水平計算，年新增改性瀝青銷售量

　　約7.6 萬噸、乳化瀝青銷售量2.3 萬噸。根據2009 年1 季度陝西寶利對外銷售改性瀝

　　青的平均售價5,300 元的實際情況(考慮市場波動及內陸地區原料運輸成本高於沿海地

　　區600 至800 元/噸等因素)，按當地改性瀝青平均售價4,800 元/噸、乳化瀝青平均售

　　價3,000 元/噸(均含增值稅)保守計算，達產後該項目可為公司每年新增營業收入

　　43,648 萬元、利潤總額3,528 萬元。項目達產後，項目有效期內各年平均主要經濟指標

　　如下：

　　項 目 金額(萬元)

　　營業收入 43,648

　　利潤總額 3,528

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　　分別計算該項目生產能力及價格的盈虧平衡點，生產能力利用率為19.58%，盈虧平

　　衡點較低，表明項目具有較高的抗風險能力。

　　11、項目的組織方式、項目的實施進展情況

　　(1)項目的組織方式

　　該項目由公司全資子公司陝西寶利組織實施。

　　(2)項目的實施進展情況

　　項目總投資8,083萬元，已經由陝西寶利於2007年11月採取邊建設邊投產的方式進

　　行了部分先期投入，截至2010年6月30日，已經形成固定資產2,893.25元，初步形成約6

　　萬噸的通用型改性瀝青生產能力。目前，由於資金不足，該項目的後續工程尚未實施。

　　擬用募集資金投入5,000萬元進行後續建設。

　　12、項目自核准或備案以來行業狀況、市場環境、投資方向的變化情況

　　根據《陝西省企業投資項目備案暫行辦法》等相關法律、法規的規定，項目備案通

　　知書或備案確認書有效期2 年，如在有效期2 年內未開工建設，則項目批覆失效。改性

　　瀝青生產及倉儲項目在批文有效期內，已經於2007 年11 月已經開工建設，因此項目的

　　批文仍然有效。

　　項目在2007 年10 月完成備案。2007 年中國各行業對瀝青的需求情況，根據華經視

　　點研究中心的數據，公路建設佔82%，建築行業佔14%，市政建設佔3%，機場建設佔1%。

　　隨著2008 年金融危機爆發以後，2008 年11 月5 日國務院頒布了《進一步擴大內需促進

　　經濟增長的十項措施》，隨後國家發展和改革委員會頒布了擴大內需4 萬億元投資的投

　　資構成：其中鐵路、公路、機場、水利等重大基礎設施建設和城市電網改造的資金投向

　　為1.5 萬億元，佔比為37.50%，公路交通建設是重點投資領域。

　　根據國家4 萬億投資計劃，交通部也出臺了相應的公路交通建設投資計劃，計劃

　　2009-2010 年兩年交通固定資產投資規模將達到年均1 萬億元水平。隨著這一利好政策

　　的逐步實施，國內專業瀝青市場需求將得到顯著提升。

　　根據國家4 萬億投資計劃和交通部公路交通建設投資計劃，各省、自治區、直轄市

　　層面，均出臺了相關的公路交通建設規劃或綱要。其中，四川、甘肅、陝西三省道路交

　　通災後重建工作已經啟動。按照災後重建規劃，四川省將投入773 億元用於災後道路重

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　　建，2009 年底第一批開工的道路將完成建設。屆時，上述地區將出現一波瀝青需求高峰，

　　局部地區瀝青需求增長速度將高於全國平均增長速度。

　　在2007 年底完成備案以來，行業狀況、市場需求和投資方向未發生重大不利變化。

　　(四)5 萬立方米重質燃料油、基質瀝青儲罐擴建項目

　　1、項目提出的背景及必要性

　　公司總部地處長江黃金水道江陰段，主要原材料以水路運輸為主。近幾年來，出於

　　安全考慮，國家禁止化工生產企業在運輸環節採用車船對接方式，要求化工原料的運輸

　　必須採取船庫對接、車庫對接。公司根據目前原材料儲運現狀，經過充分的市場調研和

　　認真分析，認為通過建設自有儲運庫可減少中間運轉環節、降低生產成本，有利於提升

　　企業的競爭優勢，保證公司的可持續發展。同時該項目的建設，有利於緩解公司當前因

　　倉儲能力不足導致道路石油瀝青裝置開工不足的問題。

　　2、項目的市場前景分析

　　瀝青是目前我國高速公路建設和城鄉道路建設中最重要的攤鋪材料。江蘇為全國經

　　濟最發達地區之一，高速公路在建裡程及通車裡程均位於全國前列，近年來，道路石油

　　瀝青和改性瀝青用量持續增長。本項目建於江陰市澄江鎮安全村，北靠長江，相鄰江陰

　　長山中石油油庫基地和中石化江蘇油庫，是水陸交通和進出口貨物較為理想的集散地。

　　從地理位置看，江陰市位於江蘇沿江區，該庫建設不僅有利於公司的發展，而且能輻射

　　到整個江蘇、浙江、安徽及山東等部分周邊地區，將產生較大的經濟效益和社會效益，

　　市場前景廣闊。

　　3、項目的工藝流程及技術保障

　　(1)項目的工藝流程

　　重油和瀝青進庫採用油船卸油，管道輸送入儲罐。

　　重油和瀝青出庫採用槽車運輸，儲存技術採用蒸汽加熱後泵送裝車。同時，瀝青管

　　道採用夾套加熱方式，利用現有的蒸汽實現重油和瀝青的預熱、脫水並加熱至使用溫度。

　　該種工藝方案與其他加熱方式比較，具有工作壓力低，工藝溫度高、加熱均勻、易於控

　　制、環境汙染小、能源消耗少、經濟效益高等特點。

　　(2)核心技術保障

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　　1-1-249

　　本公司從事多年的改性瀝青的生產與銷售，公司具備的豐富的瀝青產品安全生產管

　　理經驗。

　　4、主要原材料、輔助材料、能源的供應及外協、外購件情況

　　(1)主要原輔材料

　　本項目主要為重油和瀝青接收、儲存和中轉。原材料是各牌號的重油和瀝青。

　　(2)能源供應

　　本項目的能源供應主要為蒸汽，蒸汽來自項目區域內的配套供熱裝置。

　　5、項目的生產綱要、新增產能

　　本項目建設期為6 個月；建成後即投產。庫區總容量為50,000 立方米，其中瀝青

　　容量為20,000 立方米，重質燃料油容量為30,000 立方米；庫區總中轉量為50 萬噸/年，

　　其中瀝青中轉量20 萬噸/年，重質燃料油中轉量為30 萬噸/年。

　　6、投資項目可能存在的環保問題

　　本項目設計嚴格執行國家現行廢水、廢氣、粉塵等汙染排放的規範和標準。江陰市

　　環境保護局出具意見，同意本項目的實施。

　　7、項目的選址情況

　　本次擬建重油和瀝青庫區位於江陰市開發區，地處江陰市澄江鎮安全村沿江地帶。

　　該庫區北臨長江，南接錫澄高速，西靠江陰市區，東連張家港市，交通便利，貨物進出

　　方便，地理位置優越。目前，該區域西鄰長山油庫、濱江油庫，東鄰歐倍力公司儲罐區，

　　此區域已被江陰市政府規劃為石油化工物流區。

　　項目佔地20,000 平方米左右，該宗土地在開發區規劃的化工區內，項目用途完全

　　符合國家土地使用總體規劃的要求，公司已取得該宗土地的使用權。

　　8、項目投資概算及資金籌措

　　(1)項目投資規模

　　該項目固定資產投資4,945 萬元，流動資金333 萬元。本次募集資金擬投入4,800

　　萬元，如募集資金不足，公司以自籌方式解決。

　　(2)購建主要固定資產明細

　　下表為本項目擬購買設備及儀器情況：

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　　序號 設備名稱 規格型號 數量 備註(材質)

　　1 重油儲罐 φ25x22m V=10000m3 3 Q235A

　　2 瀝青儲罐 φ17.5x22m V=5000m3 4 Q235A

　　3 重油泵

　　3QGB100x2-46

　　Q=72m3/h P=0.6Mpa

　　3 45#

　　4 瀝青泵

　　3QGB100x2-46

　　Q=72m3/h P=0.6MPa

　　3 45#

　　5 瀝青卸油罐 8x3x2.5m V=60m3 1 Q235A

　　6 髮油鶴管 DN100(夾套) 4 45#

　　9、項目經濟效益

　　本項目達產後，瀝青庫中轉量為50 萬噸/年，公司可實現增量銷售收入2,800 萬元，

　　利潤總額1,835 萬元。項目達產後，主要經濟指標如下：

　　項 目 金額(萬元)

　　營業收入 2,800

　　利潤總額 1,835

　　10、項目的組織方式、項目的實施進展情況。

　　項目計劃建設周期為12 個月，建成後即可投入使用。為了保證項目的順利實施，

　　公司成立項目實施領導小組，各部門根據任務分工協調工作，負責具體任務的實施。

　　項目投資規模為5,045 萬元，本公司已於2008 年8 月開工建設，截至2010 年6 月

　　30 日，公司在該項目的基礎建設中已經投入473.70 萬元用於土地平整、打地基及支付

　　工程費。目前，由於資金不足，該項目的後續工程尚未實施。擬用募集資金置換前期已

　　經投入的項目資金，並用募集資金繼續投入進行後續項目建設。

　　本項目實施進度計劃如下表所示：

　　序

　　號

　　工作內容

　　時間(月)

　　1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12

　　1

　　可研、環評、安評報告編

　　制

　　2 施工圖設計

　　3 土建安裝

　　4 設備調試

　　5 投產

　　11、項目自核准或備案以來行業狀況、市場環境、投資方向的變化情況

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　　根據《江蘇省企業投資項目備案暫行辦法》等相關法律、法規的規定，項目備案通

　　知書或備案確認書有效期2 年，如在有效期2 年內未開工建設，則項目批覆失效。"5

　　萬立方米重質燃料油、基質瀝青儲罐擴建項目"在批文有效期內，於2008 年8 月已經

　　開工建設，因此項目的批文仍然有效。

　　項目在2007 年底完成備案。2007 年中國各行業對瀝青的需求情況，根據華經視點

　　研究中心的數據，公路建設佔82%，建築行業佔14%，市政建設佔3%，機場建設佔1%。

　　隨著2008 年金融危機爆發以後，2008 年11 月5 日國務院頒布了《進一步擴大內需促進

　　經濟增長的十項措施》，隨後國家發展和改革委員會頒布了擴大內需4 萬億元投資的投

　　資構成：其中鐵路、公路、機場、水利等重大基礎設施建設和城市電網改造的資金投向

　　為1.5 萬億元，佔比為37.50%，公路交通建設是重點投資領域。

　　根據國家4 萬億投資計劃，交通部也出臺了相應的公路交通建設投資計劃，計劃

　　2009-2010 年兩年交通固定資產投資規模將達到年均1 萬億元水平。隨著這一利好政策

　　的逐步實施，國內專業瀝青市場需求將得到顯著提升。

　　根據國家4 萬億投資計劃和交通部公路交通建設投資計劃，各省、自治區、直轄市

　　層面，均出臺了相關的公路交通建設規劃或綱要。其中，四川、甘肅、陝西三省道路交

　　通災後重建工作已經啟動。按照災後重建規劃，四川省將投入773 億元用於災後道路重

　　建，2009 年底第一批開工的道路將完成建設。屆時，上述地區將出現一波瀝青需求高峰，

　　局部地區瀝青需求增長速度將高於全國平均增長速度。

　　在2007 年底完成備案以來，行業狀況、市場需求和投資方向未發生重大不利變化。

　　(五)補充公司流動資金5,000 萬元

　　公司擬以本次募集資金補充公司流動資金5,000 萬元，是根據所處行業的特點及公

　　司流動資金需求歷史數據，經過審慎分析後提出的。

　　1、必要性分析

　　(1)流動資金需求量大是專業瀝青行業的共性

　　從原材料採購角度看：根據行業慣例，專業瀝青生產企業在生產旺季前3-6 個月根

　　據合同訂單開始採購原材料，因主要原材料基質瀝青、改性劑等國內主要供應商為中石

　　油和中石化的下屬企業，專業瀝青生產企業在談判過程中缺乏議價能力，需要以現金付

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　　款進行採購；向國外供應商採購則以信用證方式付款。主要原材料的採購使專業瀝青企

　　業現金流出較大。

　　從產品銷售回款角度看：專業瀝青產品全部銷售給國家和各地省、市級的重點工程

　　項目，項目回款存在一定的滯後性。因此專業瀝青生產企業普遍呈現因前端採購佔用資

　　金較多、後端銷售回款較慢帶來的流動資金緊張現象。

　　(2)公司流動資金需求歷史數據分析

　　公司主要通過銀行短期借款、信用證、承兌匯票等短期融資手段來籌集流動資金，

　　最近兩年每月流動資金需求情況及變化趨勢如下圖所示：

　　圖11-1：最近兩年公司各月份流動資金需求量

　　0

　　5000

　　10000

　　15000

　　20000

　　25000

　　08年2 4 6 8 10 1209年2 4 6 8 10 12

　　單位：萬元

　　數據來源：公司統計數據

　　從以上數據分析可見，公司流動資金需求與生產淡、旺兩季緊密相關，根據公司實

　　際運營情況，每年4 月至11 月為生產旺季，12 月至第二年3 月為生產淡季。在上述期

　　間內，生產旺季平均流動資金需求量約為18,000 萬元，生產淡季平均流動資金需求量

　　約為13,000 萬元，在生產淡季公司流動資金仍然需要依賴於銀行短期借款等方式，在

　　旺季更是嚴重不足，束縛了公司的業務承接能力。而以銀行借款、信用證融資及向供應

　　商開具承兌匯票等方式解決該部分流動資金缺口的時效性差，且市場機會稍縱即失，所

　　以能否有效解決淡、旺兩季資金缺口問題已經成為公司能否繼續擴大市場佔有率的瓶

　　頸。

　　(3)流動資金不足制約公司的發展

　　從報告期的經營數據上看，公司的成長性主要是通過技術進步實現的，在企業成長

　　所依賴的技術進步和規模擴張兩方面上，公司在規模擴張方面明顯處於短板狀態。

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　　1-1-253

　　堅持技術進步及新產品的市場開拓，使公司呈現出較強的成長性。2008 年、2009

　　年公司營業利潤同比分別增長33.34%和57.59%，公司經營業績處於快速增長的通道上。

　　2008 年、2009 年公司營業收入分別為53,404.65 萬元和70,330.01 萬元，同比僅分別

　　增長15.81%和31.69%，明顯落後於營業利潤的增長速度。

　　從以上數據可以看出，隨著主營業務規模的不斷擴大，流動資金不足對公司發展的

　　制約越發明顯，主要表現在：一、流動資金不足制約了公司的業務承接能力，嚴重影響

　　公司市場佔有率的提高，在目前公司高強度結構瀝青料和廢橡塑改性瀝青已得到市場認

　　可、正值大力向市場推廣的時期，流動資金不足對公司成長性的制約變得尤為突出；二、

　　由於公司資本實力較弱，單以借款方式補充流動資金的做法，存在難度大、時效性差、

　　財務成本高等問題。

　　綜合以上分析，公司認為以本次募集資金補充流動資金5,000 萬元，具有充分的必

　　要性及合理性。

　　2、對公司財務及經營的影響分析

　　單純從財務方面看，以本次募集資金補充公司流動資金5,000 萬元，按公司目前短

　　期借款平均利率，預計每年可降低財務費用212 萬元、增加稅後淨利潤180 萬元。

　　綜合公司經營方面來看，若以本次募集資金中5,000 萬元補充公司流動資金，再結

　　合債務性融資，可基本解決公司在生產旺季及市場需求快速增長時對流動資金的需求，

　　有利於提高公司的項目承接能力，從而在一定程度上解決前述公司在發展過程中的短板

　　問題。

　　(六)與主營業務相關的營運資金項目

　　道路新材料的生產尤其是改性瀝青的生產對場地、技術、設備等要求較高，固定資

　　產投入相對較大，同時公司籤訂的合同一般金額較大，供貨周期較長，這使得公司在日

　　常經營過程中需要佔用大量的流動資金。近年來，隨著公司生產規模不斷擴大，公司對

　　資金需求壓力增大。為保證生產順利進行，提高資產周轉效率，公司擬將本次部分募集

　　資金用於營運資金。

　　1、隨著我國道路交通建設進入高峰期，公司的市場空間逐漸擴大，在募集資金投

　　資項目建成投產後，公司的改性瀝青包括廢橡塑改性瀝青的生產能力將從目前的18 萬

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　　1-1-254

　　噸提升到32 萬噸，同時新增乳化瀝青產能3 萬噸，新增高強度結構瀝青料2 萬噸，未

　　來公司的生產能力將進一步擴大，由此帶來對營運資金的需求將不斷擴大。

　　2、隨著公司技術研發實力的不斷提升，公司的產品結構將進一步豐富，隨著公司

　　銷售半徑從華東區逐步擴展到西北、東北及海外市場，公司的資金實力將成為決定公司

　　訂單的承接能力的關鍵影響因素。與主營業務相關的營運資金的投入，有利於公司繼續

　　加大研發投入，縮短新產品產業化周期；有利於提高公司的訂單承接能力，加大對新市

　　場、新客戶的拓展力度，進而有利於提升公司總體盈利能力。

　　3、與主營業務相關的營運資金的投入和實施將使公司的現金流更加充沛，能有效

　　應對存貨及應收帳款風險，為公司快速擴張提供有力保障；同時可進一步優化公司的財

　　務結構，減少負債，降低財務費用，降低資產抵押融資比例，從而有效降低公司的財務

　　風險。

　　4、與主營業務相關的營運資金的管理安排

　　對於本次用於公司主營業務發展所需的營運資金部分，公司將實行以下管理安排：

　　（1）專戶管理。公司將嚴格按照深交所有關募集資金管理規定，將該部分資金存

　　儲在董事會決定的專門帳戶。

　　（2）嚴格將營運資金用於公司主營業務。公司將緊緊圍繞主營業務進行資金安排，

　　對於籤訂的大額銷售合同，預先做好資金預算，提高資金使用效率，實現效益最大化。

　　（3）建立科學的預算體系，包括銷售預算、採購預算、投資預算、費用預算、人

　　工預算等，使針對資金鍊條反映的各種異常信息，及時採取措施，防範風險，提高應對

　　能力。

　　（4）完善客戶的信用政策，建立客戶信用檔案，對供應商、客戶的信用情況進行

　　調查和建檔，並進行信用等級設置，對處於不同等級的客戶實行不同的信用政策，減少

　　購貨和賒銷的風險。

　　（5）加強對應收帳款的管理和催收制度，完善付款制度，建立並完善資金預警機

　　制，提高資金管控能力和資金效率。

　　四、募集資金運用項目對發行人的影響

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　　1-1-255

　　若本次募集資金總額能夠達到預期的效果，則將進一步提升公司的綜合競爭能力和

　　抗風險能力，其對公司財務狀況和經營成果的影響如下：

　　1、對公司財務狀況的影響

　　(1)對公司資產結構的影響

　　本次募集資金到位後，公司股東權益和總資產將大幅增加，資產負債率大幅下降，

　　財務結構將得到優化。

　　(2)對公司股本結構的影響

　　本次募集資金到位後，公司實際控制人持股比例由78.93%降為59.20%，股權的分

　　散有利於進一步規範公司治理結構。同時，每股資本公積金大幅增長，公司股本擴張能

　　力大幅增強。

　　(3)對現金流量狀況的影響

　　本次募集資金到位後，隨著權益資本的增加，債務融資能力進一步增強，流動資金

　　緊張狀況將得到緩解。

　　2、對公司生產能力和技術水平的影響

　　本次募集資金投資項目全部建成投產後，公司通用型改性瀝青生產能力提高

　　22.22%、新增高強度結構瀝青料2 萬噸/年、廢橡塑改性瀝青10 萬噸/年和乳化瀝青3

　　萬噸/年的生產能力，將使公司初步完成創新成果產業化的階段性目標，實現產品鏈的

　　升級，使公司競爭優勢更為突出。募集資金投資項目建成達產後，不僅能更好地滿足客

　　戶對公司產品及服務的需求，還將進一步提高公司的市場佔有率，從而增強公司在專業

　　瀝青行業的競爭實力。

　　3、對公司經營成果和盈利能力的影響

　　本次募集資金項目的實施，將使公司的淨資產規模將迅速擴大，由於項目實施需要

　　一定的周期，在項目建設期間，公司淨資產收益率將會出現較大幅度的下降。但是，本

　　次募集資金投資項目均經過審慎論證，產品市場需求旺盛，項目具有良好的盈利前景。

　　隨著募集資金投資項目的逐步建成投產，公司的盈利水平將逐步提高，淨資產收益率將

　　逐步回升並趨於穩定。項目全部達產後，理論上預計將每年新增營業收入89,554 萬元、

　　新增營業利潤10,345 萬元，從中長期看淨資產收益率將顯著提升。

　　江蘇寶利瀝青股份有限公司 招股意向書

　　1-1-256

　　註：本次募集資金項目所產生的經濟效益數據來自於項目可行性研究報告，僅用於募集資金項

　　目的可行性論證，不代表本公司所做出的盈利預測。

　　五、固定資產投入的必要性分析

　　(一)固定資產投入的必要性

　　公司本次募集資金投資項目共涉及固定資產投資19,960 萬元。截至2009 年12 月

　　31 日，公司合併報表下固定資產原值為11,816.72 萬元。相對於公司現有的固定資產規

　　模而言，本次募集資金固定資產投入金額較大，主要原因有：

　　1、國內市場需求快速增加

　　按照交通部的投資計劃，2009 至2010 年中國交通行業每年將實現1 萬億元的投資

　　規模，投資將主要用於公路、港口碼頭以及航道等基礎設施的維護與建設。通過分析近

　　幾年來交通行業的投資結構，公路建設總投資佔交通行業總投資的比例在82%左右，假

　　設維持該投資比例不變，則2009 年至2010 年每年我國都將投入8,200 億元左右的資金

　　用於公路建設。

　　2、採用外協、租賃廠房、增加人員數量和生產班次等手段無法徹底解決產能不足

　　的矛盾

　　公司的生產技術水平處於國際先進、國內領先水平。為了防止技術洩密，在國內尚

　　不適合通過大量外協加工方式來擴充產能，而且外協加工的產品質量控制存在一定難

　　度。

　　專業瀝青的生產具有流程化特點，生產裝置的專用性及對地下管網的鋪設要求，使

　　公司很難尋找到適合公司租賃的裝置和廠房，同時流程化生產的連續性特點使增加人員

　　數量和生產班次等手段無法從根本上解決新產品及公司在新市場區域的產能不足問題。

　　3、通過大規模固定資產投資擴充產能，可進一步強化公司與戰略夥伴的合作，為

　　公司獲取更多業務機會，有助於公司進一步增強服務能力、提升競爭地位

　　以獨立投標方式和與大型建設集團建立合作關係獲得業務機會是專業瀝青行業的

　　經營模式。公司近年來高速增長的一個重要原因，是公司與國內大型建設集團建立了長

　　期、穩定、大批量的供貨關係。為強化這一優勢，取得更大的市場佔有率，公司必須進

　　行大規模固定資產投資，進一步提升規模生產能力、裝備水平、生產自動化水平和質量

　　江蘇寶利瀝青股份有限公司 招股意向書

　　1-1-257

　　檢測能力，只有這樣，才能持續符合戰略夥伴及專業瀝青市場的綜合要求，進一步提升

　　公司的盈利能力。

　　4、公司發展戰略的需要

　　華東地區是國內經濟最發達的地區之一，公路網發達、高等級幹線公路保有量巨大，

　　是公司的傳統市場區域；西部地區將是未來五年國內高速公路建設總量最大的地區，僅

　　陝西省2009 年新建高速公路就有8 條。公司本次募集資金擬投入的項目中"2 萬噸高強

　　度結構瀝青料項目"是公司為鞏固海外市場、培育國內市場，實現突破專業瀝青行業季

　　節性經營特徵而採取的必要措施；本次募集資金項目中"10 萬噸/年廢橡塑改性瀝青項

　　目"是針對華東市場、"改性瀝青生產及倉儲工程項目"是針西部市場，這兩個項目是

　　公司為鞏固華東市場、拓展西部市場採取的必要措施。

　　通過以上四個方面的分析，可見未來幾年將是國內專業瀝青行業迅速發展的關鍵階

　　段，鑑於國內相關產品產需缺口巨大，適當加大固定資產投入將有利於推動公司創新成

　　果產業化進程，將有利於加強公司核心競爭優勢，保持公司在國內同行業的領先地位。

　　(二)固定資產變化與產能變動的匹配關係

　　募投項目投入產出情況與公司2009 年末固定資產原值、2009 年度經濟效益匹配關

　　系對比如下：

　　項 目 固定資產原值

　　(萬元)

　　每萬元固定資產實現

　　營業收入(萬元)

　　每萬元固定資產實現

　　利潤總額(萬元)

　　公司存量固定資產 11,816.72 5.95[注] 0.60

　　2 萬噸/年高強度結構瀝青料

　　項目

　　4,488 3.72 0.60

　　10 萬噸/年廢橡塑改性瀝青

　　項目

　　3,494 7.56 0.66

　　改性瀝青生產及倉儲項目 7,033 6.21 0.50

　　5 萬立方米重質燃料油、基質

　　瀝青儲罐擴建項目

　　4,945 0.57 0.36

　　與主營業務相關的營運資金 XXX XXX XXX

　　註：以上數據來源為公司2009 年度經審計的財務數據和募集資金投資項目《可行性研究報告》。

　　相對於存量固定資產的投入產出情況，本次增量固定資產的投入產出情況有一定差

　　異，但具有合理性。具體原因如下：

　　1、2 萬噸/年高強度結構瀝青料項目

　　江蘇寶利瀝青股份有限公司 招股意向書

　　1-1-258

　　本項目每萬元固定資產投資產生的營業收入低於現有固定資產單位收入，主要原因

　　為公司該產品主要用於出口，高強度結構瀝青料在國內屬於新產品，尚在推廣階段，故

　　該項目的產能是按海外市場需求和國內市場需求的綜合因素來考慮，在產能設計上偏向

　　保守，裝置規模較小導致每萬元固定資產投入新增銷售收入較低；同時由於高強度結構

　　瀝青料的毛利率相對較高，該項目單位固定資產實現的利潤總額與存量固定資產相當。

　　2、10 萬噸/年廢橡塑改性瀝青項目

　　本項目擬建於公司現有生產基地內，綜合配套設施投入較少，且本項目的生產規模

　　達到10 萬噸，具備經濟效益規模，因此，本項目的每萬元固定資產投入新增銷售收入

　　和利潤總額均大幅高於公司存量固定資產的投入產出情況。

　　3、改性瀝青生產及倉儲項目

　　本項目所在廠區為2007 年末新建，綜合配套設施佔固定資產總投入的比例較前兩

　　個項目高，同時考慮目前固定資產購建成本高於公司存量固定資產歷史成本和西部地區

　　改性瀝青價格高於東部地區30%等因素，本項目的固定資產投入產出比與公司存量固定

　　資產投入產出基本匹配。

　　4、5 萬立方米重質燃料油、基質瀝青儲罐項目

　　本項目是公司配套道路石油瀝青生產和針對安全生產並結合市場需求情況而新建

　　的項目。其固定資產投入產出情況與存量固定資產無可比性。

　　5、本次募集資金擬投入項目平均固定資產投入產出比與公司存量固定資產投入產

　　出比略低

　　本次募集資金投入新購建固定資產所生產的產品技術含量及毛利率水平高於原有

　　產品，但新購建固定資產發生成本高於公司存量固定資產的歷史成本。兩方面因素綜合，

　　導致本次募集資金投資項目平均固定資產投入產出比略低於公司存量固定資產投入產

　　出比。

　　通過上述分析，公司認為雖然本次募集資金擬投入項目的固定資產投入產出情況與

　　公司存量固定資產對比有一定的差異，但扣除上述分析中所提及的相關因素後，具有合

　　理性，反映了項目實施的真實情況。

　　(三)新增固定資產對未來經營成果的影響

　　江蘇寶利瀝青股份有限公司 招股意向書

　　1-1-259

　　在公司現有架構和規模基礎上，以每個項目各自的財務評價計算期計算，本次募集

　　資金投資項目全部達產後，公司預計年均增加折舊額1,582 萬元，本次募集資金投入項

　　目不增加無形資產攤銷；全部項目達產後，年增營業務收入89,554 萬元、利潤總額

　　10,345 萬元，測算顯示項目收益前景良好。

　　六、募投項目實施後對公司生產模式的影響

　　公司本次募集資金擬投資項目實施後，不改變公司目前採取的以工廠改性為主、現

　　場改性為輔的生產模式。

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　　1-1-260

　　第十二節 未來發展與規劃

　　一、發行人未來三年的發展規劃

　　公司的核心發展戰略為"以創新為核心，迅速成長為國內領先的，集研發、生產為

　　一體的高等級公路新材料龍頭企業"，該戰略在未來三年內的具體實施規劃分為技術創

　　新、成果產業化、市場開發、團隊建設四個方面：

　　(一)技術創新規劃

　　公司將繼續以市場為導向，走自主研發為主、合作研發為輔的創新道路。自主研發

　　為主是指公司根據市場對道路攤鋪材料的需求，自主確定技術路線；合作研發為輔是指

　　公司將不同的技術路線加以分解，聯合高等院校、科研院所進行技術合作，並在合作中

　　不斷提高自身研發隊伍的水平。在未來三年內，公司研發工作重點創新方向是在新型環

　　保道路攤鋪材料生產技術上取得重大突破。

　　(二)成果產業化規劃

　　在未來三年中，公司將以高強度結構瀝青料、廢橡塑改性瀝青和高速鐵路專用乳化

　　瀝青作為創新成果產業化的突破口、利用高強度結構瀝青料在海外市場取得的成功、利

　　用廢橡塑改性瀝青的成本優勢及高速鐵路專用乳化瀝青即將應用於哈大高鐵建設的先

　　發優勢，在謹慎市場調研的基本上，適時擴大上述產品的生產能力，以部分產品的突破，

　　帶動產品鏈中其它產品的全面發展，不斷培育和滿足市場需求。

　　(三)市場拓展規劃

　　公司將繼續在道路建設市場中尋找有較強影響力的戰略合作夥伴，堅持以戰略聯盟

　　為市場開發的主要手段，在西北、東北、華中地區進行國內市場布點；在阿爾及利亞等

　　北非國家設立分支機構,開拓國內、外日益增長的高等級公路建設材料市場，打造中國

　　新型道路建設材料的著名品牌，使公司向集團化方向發展，成為行業的龍頭企業。

　　(四)團隊建設規劃

　　公司圍繞核心戰略制定相應的團隊建設規劃，優化人才結構，健全公司內部競爭機

　　制和後備人才培養機制，充分調動員工的積極性、主動性和創造性，造就高素質的管理、

　　科研、生產、營銷團隊。

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　　1-1-261

　　二、發行人發展目標及措施

　　根據公司的發展戰略與規劃，公司將總體目標及實現措施分解為如下四個方面：

　　(一)技術創新措施及目標

　　1、技術創新的措施

　　完善現有的技術研發中心，同時完善創新激勵機制，鼓勵全員創新，提高創新效率。

　　2、技術創新的目標

　　公司技術研發部對最近3 年的工作目標按照技術成熟度進行了近期、中期、遠期分

　　解，其中：近期目標為市場需求較為明朗的課題；中期目標為市場需求明顯但需要培育

　　的課題；遠期目標為市場需求明朗，但現有技術尚不成熟的課題。

　　1)近期目標：掌握廢舊瀝青混合料的再生利用、公路養護特種乳化瀝青生產和幹法

　　直投式改性瀝青生產等涉及綜合治汙與廢舊物質綜合利用的技術；通過改變原來將損壞

　　路面瀝青混合料除掉丟棄，再鋪設新料的傳統方法，利用原路面的舊料，加入少量的特

　　種瀝青，使路面再生，減少資源消耗、提高道路維修效率。

　　2)中期目標；結合環保型道路攤鋪新材料的應用，在公路養護新施工技術、高性能

　　瀝青混合料配比技術、中高溫條件下高速鐵路專用乳化瀝青生產技術、中低溫柔性高模

　　量瀝青料生產技術方面取得階段性突破。

　　3)遠期目標：在具有"自破冰"功能的路面結構技術及與其配套的特種瀝青材料方

　　面完成前期資料收集、項目論證等準備工作，為下一步研究工作打下基礎。

　　目前公司已經列入未來三年內研發計劃的項目情況如下：

　　研發方向 序號 在研技術 先進性描述

　　成本導向

　　1 廢舊瀝青混合料的再生

　　利用技術

　　在達到同樣路面性能情況下，可降低公路路面

　　造價成本，起到循環利用廢棄物的目的。

　　2 高性能瀝青混合料的配

　　比技術

　　優化配比方法，提高瀝青混合料的各項性能，

　　解決瀝青混合料僅僅耐高溫或耐低溫的缺陷，

　　使瀝青混合料可以適應不同路況氣候的要求。

　　3 不同品質廢橡膠粉生產

　　改性瀝青的生產工藝

　　進一步降低生產成本，解決不同質量廢舊輪胎

　　的回收利用。

　　差異化競爭方向

　　4 幹法直投式改性瀝青生

　　產技術

　　解決了液體成品改性瀝青不能長期儲運的難

　　題，特別適用於小批量使用改性瀝青的場合和

　　偏遠山區攤鋪改性瀝青的需求。

　　5 溫拌瀝青生產技術 採用分子內摩擦原理，降低瀝青的黏度，實現

　　瀝青在較低溫度(140 度)能夠拌合攤鋪，有效

　　降低能耗，解決瀝青在高溫下散發氣味的環保

　　難題。

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　　1-1-262

　　6 天然瀝青綜合利用技術 利用國家大力發展新能源的政策，採用剪切膠

　　磨的調和工藝，綜合利用價格低，老化性能好

　　的天然瀝青，降低瀝青成本，提高路面的路用

　　性能。

　　拓寬業務範疇方向

　　7 公路養護特種乳化瀝青

　　生產技術

　　開發破乳速度慢，與石料和填料拌合吸收性能

　　好的公路養護特種乳化瀝青。

　　8 低溫氣候下應用高模量

　　瀝青料的生產技術

　　採用化學接枝技術並輔以物理填充原理，提高

　　高模量瀝青的低溫柔性性能，使得低溫氣候條

　　件下也可採用高模量瀝青。

　　9 高溫氣候下應用高鐵乳

　　化瀝青的生產技術

　　通過採用複合乳化劑，研發破乳速度慢，水分

　　蒸發慢，適合高溫氣候下使用的高鐵乳化瀝

　　青。

　　10 具有"自破冰"功能的

　　路面結構技術及其特種

　　瀝青材料

　　採用特殊材料，使瀝青混合料在高溫下有足夠

　　的剛性強度，在低溫下有很好的柔性和變形隨

　　意性，確保有"自破冰"功能。

　　(二)創新成果產業化措施及目標

　　高強度結構瀝青料、廢橡塑改性瀝青及高鐵專用乳化瀝青是目前公司創新成果產業

　　化的核心支撐產品。在募集資金尚未到位前，公司已經就產品產業化開展了相關的市場

　　拓展工作。

　　1、高強度結構瀝青料：高強度結構瀝青料的推廣不僅局限在非洲市場，鑑於國內

　　巨大的潛在需求，公司同樣就國內也開展了一系列的推廣活動。截至目前，公司已經在

　　三個省份籤訂了高強度結構瀝青料的試驗路段合同，分別應用在高速公路和市政工程

　　上。國內推廣的順利開展，為高強度結構瀝青料的產業化的成功打下了堅實的基礎。

　　2、廢橡塑改性瀝青：2009 年公司已經通過中試裝置生產廢橡塑改性瀝青，並籤訂

　　了6 條試驗路段合同，2010 年1-6 月公司籤訂了2 條廢橡塑改性瀝青路段的銷售合同，

　　加快了培育廢橡塑改性瀝青市場需求的進程，樹立了公司該類產品在市場上的良好形

　　象，為10 萬噸/年廢橡塑改性瀝青產能實現後，與市場形成平穩對接做好準備。

　　3、高鐵專用乳化瀝青：公司將充分利用為哈大高鐵生產專用乳化瀝青的機遇，總

　　結經驗、收集數據、不斷提高產品性能，確立並鞏固公司在國內高鐵專用乳化瀝青上的

　　先發優勢。

　　通過本次募集資金投入項目的實施，將進一步促進公司產品的結構升級，擴大市場

　　佔有率，提高公司的整體盈利能力。

　　(三)市場開發措施及目標

　　1、國內市場開發的措施及目標

　　江蘇寶利瀝青股份有限公司 招股意向書

　　1-1-263

　　公司將利用現有的品牌優勢、技術優勢、銷售網絡，藉助資本市場的融資渠道，抓

　　住國家加大公路建設規模的契機，通過召開新產品推廣會，與設計方、研究院、客戶共

　　同鋪設試驗路段等方式加大新產品的推廣力度，積極參與國內道路建設材料市場的競

　　爭。位於江陰市的公司本部將負責開拓江蘇、安徽、河南東部、江西、上海、浙江、湖

　　北等地區的市場；公司的子公司陝西寶利將負責開拓陝西、山西、甘肅、內蒙、四川等

　　地區的市場；同時，公司計劃通過在吉林、湖南等地設立分公司的方式，開拓湖南、湖

　　北、江西等周邊省份市場，爭取利用三年時間使公司在國內市場的銷量翻一番。

　　2、國外市場開發的措施及目標

　　公司將在現有北非項目的基礎上與中信、中鐵建等公司繼續合作，積極開拓包括阿

　　爾及利亞在內的北非道路建設材料市場，並力爭在除阿爾及利亞以外的二至三個北非國

　　家實現產品銷售。

　　(四)團隊建設措施及目標

　　公司通過自主培養和引進高端人才相結合的方式推動公司的團隊建設。

　　公司將通過引進2 至3 名國內外同行業高端科研和管理人才，帶動公司管理水平和

　　自主研發能力的進一步提高。同時，依託科研合作單位、外部諮詢機構，公司採用請進

　　來和走出去相結合的培訓辦法，加強公司員工的職業培訓，建立科學、規範、系統的人

　　力資源培訓體系，完善人才引進和培育機制、人才激勵和競爭機制、考核獎懲和分配機

　　制。

　　公司在上市後，將通過定期報告持續公告規劃實施和目標實現的情況。

　　三、擬定發展規劃所依據的假設條件

　　1、我國的政治、經濟、法律和自然環境穩定，沒有發生對改性瀝青行業及公司生

　　產經營造成重大影響的事件，中國與北非地區各國的外交關係沒有重大調整；

　　2、國家對改性瀝青行業的產業政策無重大變化，且市場供需狀況沒有發生重大變

　　化；

　　3、公司本次發行順利完成，募集資金及時到位，募集資金投資項目按計劃完成並

　　達產；

　　4、公司現有的生產經營狀況、管理層、管理政策和制度無重大變化；

　　江蘇寶利瀝青股份有限公司 招股意向書

　　1-1-264

　　5、無其他人力不可抗拒、事先不可預見、事後不可控制的因素對公司經營成果和

　　重大決策等造成重大損害和不利影響。

　　四、實現發展目標所面臨的困難

　　在本次募集資金到位前，資金短缺是公司實施業務發展計劃的最大約束。募集資金

　　到位後，公司的資產規模、業務規模、運營資金都將迅速擴大，公司將面臨更大的挑戰。

　　如何保證公司在資金管理、生產管理、營銷管理及財務控制管理等方面，適應上市後公

　　司發展的要求是公司在實現發展目標過程中將面臨的主要困難之一。

　　公司在募集資金投資項目達產後，產能迅速擴張，如果公司的市場開拓計劃未能如

　　期完成，將直接影響到募投項目的經濟效益和產品升級的進程，給實現上述目標造成障

　　礙。

　　五、發展規劃與現有業務的關係

　　公司未來三年的發展規劃是在充分並謹慎研判國民經濟總體環境、專業瀝青行業的

　　特點、發展現狀和趨勢，並圍繞公司主營業務的發展方向制定的。該項規劃涉及公司主

　　營業務的擴展和延伸，其重點是充分利用公司在品牌建設、技術創新和市場網絡等方面

　　已取得的經驗，繼續走"以創新促發展"的道路。該項發展規劃的順利實施，將使公司

　　的主營業務產品升級和規模擴張初步完成，創新能力及創新成果產業化能力得到進一步

　　加強，公司的核心競爭優勢將更為突出。

　　六、本次募集資金運用對實現發展目標的作用

　　本次募集資金運用對於實現以上業務目標具有關鍵作用，主要體現在：

　　(一)本次募集資金的到位解決了公司發展所遇到的資金瓶頸，同時也為公司在資本

　　市場上的持續融資開闢了通道，為公司實現業務發展目標提供了有力的資金保障；

　　(二)本次募集資金將集中使用於產品附加值更高、市場前景更好、技術含量更高的

　　項目，有利於推動公司實現產品結構升級，擴大公司營業收入，提升盈利能力；

　　(三)本次發行後，公司將成為一家公眾公司，一方面增加了公司的知名度和社會影

　　響力，增強了公司的凝聚力和對優秀人才的吸引力；另一方面，促使公司進一步完善法

　　人治理結構，提高管理水平，增強運營效率。

　　江蘇寶利瀝青股份有限公司 招股意向書

　　1-1-265

　　因此，本次募集資金投資項目是實現創新成果產業化、提升技術水平、擴大主營業

　　務規模、調高市場佔有率並推進公司產品結構升級的重要環節，對實現公司發展目標具

　　有重要的促進作用。

　　江蘇寶利瀝青股份有限公司 招股意向書

　　1-1-266

　　第十三節 其他重要事項

　　一、發行人重大合同及履行情況

　　截至本招股意向書籤署之日，公司正在履行的交易金額在500 萬元以上及其他對公

　　司生產經營活動、未來發展或財務狀況有重大影響的重大合同主要內容如下：

　　(一)重大商務合同

　　截至2010 年8 月31 日，公司已經籤訂的合同數量為220 份合同，總計數量為28.09

　　萬噸，總計金額為13.60 億元，其中2010 年1-8 月已執行金額為7.74 億元。

　　1、銷售合同

　　(1)公司正在履行及剛履行完畢的對公司新產品推廣有重大影響的合同。

　　序號 籤訂日期 客戶名稱 產品名稱數量（噸）

　　單價

　　（元/噸）

　　總價

　　（萬元）

　　履行

　　情況

　　1 2008.12.11

　　中信-中鐵建聯合體

　　西標段項目經理部

　　高強度結

　　構瀝青料

　　15,000

　　2,000.00

　　美元/噸

　　3,000.00

　　萬美元

　　履行

　　完畢

　　2 2009.7.18

　　江蘇省宿遷市公路工

　　程建設處

　　高強度結

　　構瀝青料

　　2 11,000.00 2.20

　　履行

　　完畢

　　3 2009.6.20

　　陝西省交通建設集團

　　公司青蘭高速公路陝

　　西境建設管理處

　　高強度結

　　構瀝青料

　　250 12,000.00 300.00

　　履行

　　完畢

　　4 2010.1.20

　　泰柯瑪國際貿易有限

　　公司

　　高強度結

　　構瀝青料

　　1500 9500.00 1,425.00

　　正在

　　履行

　　5 2010.5.14

　　南京同力路橋建設工

　　程有限公司

　　高強度結

　　構瀝青料

　　1.3 13000.00 1.69

　　履行

　　完畢

　　6 2010.5.15

　　中交一公司第三工程

　　有限公司

　　高強度結

　　構瀝青料

　　10 12500.00 12.50

　　履行

　　完畢

　　7 2010.6.14

　　S325 膠王路路面中

　　修工程一合同項目部

　　高強度結

　　構瀝青料

　　2.4 11000.00 2.64

　　履行

　　完畢

　　8 2009.5.21 長安大學

　　高強度結

　　構瀝青料

　　20

　　[注]

　　正在

　　履行

　　9 2009.7.21

　　南京南部路橋工程有

　　限公司

　　廢橡塑改

　　性瀝青

　　1,500 4,000.00 600.00

　　履行

　　完畢

　　10 2009.5.7

　　安徽省環宇公路建設

　　開發有限責任公司

　　廢橡塑改

　　性瀝青

　　34.3 3,700.00 34.30

　　履行

　　完畢

　　11 2009.6.11

　　揚州潤揚路面工程有

　　限公司

　　廢橡塑改

　　性瀝青

　　145 3,600.00 52.20

　　履行

　　完畢

　　12 2009.10.26

　　南京南部路橋工程有

　　限公司

　　廢橡塑改

　　性瀝青

　　300 4,000.00 120.00

　　履行

　　完畢

　　13 2009.11.6 江陰市市政建設工程廢橡塑改25 4,100.00 10.25 履行

　　江蘇寶利瀝青股份有限公司 招股意向書

　　1-1-267

　　有限公司 性瀝青 完畢

　　14 2009.12.9

　　江蘇江南路橋工程有

　　限公司

　　廢橡塑改

　　性瀝青

　　45 4,350.00 19.58

　　履行

　　完畢

　　15 2010.4.1

　　丹陽市金丹防水建材

　　有限公司

　　廢橡塑改

　　性瀝青

　　5,000 5,380.00 2,690.00

　　正在

　　履行

　　16 2010.4.13

　　南京南部路橋工程有

　　限公司

　　廢橡塑改

　　性瀝青

　　1,500 5,350.00 802.50

　　正在

　　履行

　　17 2009.6.1

　　中石化上海瀝青銷售

　　分公司

　　高鐵專用

　　乳化瀝青

　　20,000 380.00 760.00

　　正在

　　履行

　　18 2010.2.8

　　京滬高速鐵路股份有

　　限公司

　　高鐵專用

　　乳化瀝青

　　4,500 5,200.00 2,340.00

　　正在

　　履行

　　註：與長安大學籤訂的合同為高強度結構瀝青料的推廣合同

　　與中信-中鐵建在阿爾及利亞東西高速公路項目上合作的具體情況：

　　2008 年12 月11 日，發行人（賣方）與中信-中鐵建聯合體西標段項目經理部（買

　　方）籤訂了阿爾及利亞東西高速公路項目《框架合同》（合同號CITIC-BAOLI/2008），

　　合同主要約定如下內容：

　　（1）買方同意購買賣方的產品，賣方同意根據本合同附件A 和第三條中的明確規

　　定向買方銷售和發貨，並且承擔貨物運至指定的目的港所需的運費和費用及保險費。

　　（2）產品：zq-1 高強度結構瀝青料

　　（3）估計總量大約為15,000 噸。

　　（4）預估價格：2,000 美元。最終單價根據買方訂單由雙方談判確定。該合同金額

　　也隨之變化。該單價包含據本合同條款賣方應提供的產品（價格）和根據附A 應提供的

　　售後服務。

　　（5）合同估計總價為30,000,000.00 美元。

　　（6）驗收和投訴：買方可對貨物進行檢查，該檢查主要是核實貨物的質量、數量

　　和相符性是否符合合同和規範的要求。

　　（7）解約：

　　A、如賣方違反合同條款，買方可以提前向賣方發出賣方違約的通知而不承擔採取

　　任何其他補救措施的損失，如賣方不執行合同中的其他條款，並且在通知發出後15 天

　　內不採取任何補救措施，買方也可以部分或全部的終止合同。

　　B、如買方違反合同條款，賣方可以提前向賣方發出賣方違約的通知而不承擔採取

　　任何其他補救措施的損失，如買方不執行合同中的其他條款，並且在通知發出後15 天

　　內不採取任何補救措施，賣方也可以部分或全部的終止合同。

　　江蘇寶利瀝青股份有限公司 招股意向書

　　1-1-268

　　C、如一方破產 別的原因無力支付款項，另一方可以隨時以發出書面通知的形式終

　　止合同，但條件是合同終止不能損害或影響破產一方已採取的或將要採取的措施或補救

　　的權利。

　　D、合同解除，違約方應賠償另一方。

　　(2)金額在500 萬元以上的銷售合同

　　截至2010 年6 月30 日，公司正在履行的單項交易金額在500 萬元以上的銷售合同

　　如下：

　　序

　　號

　　籤訂日期 客戶名稱 產品名稱

　　合同總價尚未履行

　　金額(萬

　　元)

　　付款條件

　　(萬元)

　　1 2009.9.25

　　江蘇錫張高速公路建設

　　辦公室

　　通用型改性瀝

　　青、改性乳化瀝

　　青

　　3,472.80

　　1,791.01

　　按用量當月結

　　清

　　2 2009.12.23 江蘇省交通工程建設局改性乳化瀝青

　　1,023.22

　　458.03

　　按用量當月結

　　清

　　3 2009.12.23 江蘇省交通工程建設局改性乳化瀝青

　　1,386.60

　　622.49

　　按用量當月結

　　清

　　4 2009.12.23 江蘇省交通工程建設局通用型改性瀝青

　　5,868.50

　　4,286.72

　　按用量當月結

　　清

　　5 2009.12.23 江蘇省交通工程建設局通用型改性瀝青

　　6,036.00

　　3,390.27

　　按用量當月結

　　清

　　6 2010.1.20

　　泰柯瑪國際貿易有限公

　　司

　　高強度結構瀝青

　　料

　　1,425.00

　　946.20

　　信用證

　　7 2010.2.1

　　安徽省環宇公路建設開

　　發有限責任公司

　　通用型改性瀝青11,700.75

　　5,951.01

　　按用量當月結

　　清

　　8 2010.2.8

　　京滬高速鐵路股份有限

　　公司

　　高鐵乳化瀝青

　　2,112.00

　　1,474.93

　　按用量當月結

　　清

　　9 2010.3.1

　　中石化上海瀝青銷售公

　　司

　　高鐵乳化瀝青

　　760.00

　　361.00

　　按用量當月結

　　清

　　10 2010.3.8

　　中鐵五局集團有限公司

　　西銅高速路面整治LM-1

　　標項目經理部

　　通用型改性瀝青

　　1,755.00

　　163.00

　　按用量當月結

　　清

　　11 2010.3.25

　　宜興交通建設集團有限

　　公司

　　通用型改性瀝青

　　1,635.00

　　163.07

　　每500 噸結清

　　一次

　　12 2010.3.26

　　陝西基磊工貿有限責任

　　公司

　　道路石油瀝青

　　920.00

　　166.00

　　款到發貨

　　13 2010.4.1

　　丹陽市金丹防水建材有

　　限公司

　　廢橡塑改性瀝青

　　2,690.00

　　2,690.00

　　每200 噸結清

　　一次

　　14 2010.4.8

　　中鐵二局集團物資有限

　　公司

　　通用型改性瀝青

　　3,542.50

　　492.00

　　驗貨合格後支

　　付95%；項目竣

　　工驗收後支付

　　5%

　　15 2010.4.13

　　南京南部路橋工程有限

　　公司

　　廢橡塑改性瀝青

　　802.50

　　450.10

　　每500 噸結清

　　一次

　　16 2010.4.22 江蘇常州市公路管理處通用型改性瀝青

　　3,919.74

　　1,813.54

　　按用量當月結

　　清

　　江蘇寶利瀝青股份有限公司 招股意向書

　　1-1-269

　　17 2010.5.13

　　揚州潤揚路面工程有限

　　公司

　　通用型改性瀝青

　　2,340.00

　　981.38

　　每500 噸結清

　　一次

　　18 2010.5.17

　　江蘇現代路橋有限責任

　　公司

　　通用型改性瀝青

　　1,170.00

　　1,170.00

　　每500 噸結清

　　一次

　　19 2010.5.18

　　蘇州工業園區瑞新公路

　　物質有限公司

　　通用型改性瀝青

　　565.00

　　565.00

　　預付60%，餘款

　　發貨後結清

　　20 2010.6.9

　　陝西高速公路建設集團

　　公司

　　道路石油瀝青

　　14,207.20

　　10,710.64

　　按用量當月付

　　清

　　21 2010.6.17

　　江蘇港通路橋集團有限

　　公司一分公司

　　通用型改性瀝青

　　2,742.50

　　2,742.50

　　每500 噸結清

　　一次

　　22 2010.6.22

　　寧波鐳納塗層技術有限

　　公司

　　高粘乳化瀝青

　　610.00

　　610.00

　　提貨時付清貨

　　款

　　合計 -- 76,684.31

　　41,998.89

　　--

　　2、採購合同

　　截至2010 年6 月30 日，公司無正在履行的單項交易金額在500 萬元以上的採購合

　　同。

　　(二)銀行借款合同

　　截至2010 年6 月30 日，公司短期借款餘額為271,632,783.17 萬元，具體情況如

　　下：

　　序

　　號

　　貸款銀行

　　借款金額

　　(萬元)

　　借款日 還款日

　　月利率

　　(‰)

　　借款種類 抵押物/擔保方

　　1 江陰農商行 1,800 2009.8.31 2010.8.30 4.8675 抵押借款 機器設備

　　2 江陰農商行 2,800 2010.1.8 2011.1.6 4.425 抵押借款 房屋、土地

　　3 中國銀行 1,712 2009.7.14 2010.7.14 0.7136 保證借款 信用證

　　4 農業銀行 1,000 2009.12.21 2010.10.15 4.425 保證借款 金馬化工

　　5 浦發銀行 1,000 2010.1.18 2011.1.18 4.425 保證借款

　　江陰市新暨陽石油

　　有限公司

　　6 浦發銀行 1,000 2010.1.22 2011.1.22 4.425 保證借款

　　江陰市新暨陽石油

　　有限公司

　　7 中信銀行 1,000 2010.1.25 2011.1.17 4.425 保證借款 金馬化工

　　8 江陰農商行 1,500 2010.2.2 2010.7.30 4.86 保證借款 金馬化工

　　9 江陰農商行 1,500 2010.2.5 2010.8.4 4.86 保證借款 金馬化工

　　10 交通銀行 1,500 2010.2.26 2010.8.26 4.455 保證借款

　　江陰科宏紡織有限

　　公司、周德洪

　　11 南京銀行 1,000 2010.2.26 2011.2.25 4.425 保證借款 金馬化工、周德洪

　　12 農業銀行 2,000 2010.3.5 2010.9.3 4.091 保證借款

　　江陰市永康印染有

　　限公司、周德洪

　　13 工商銀行 1,200 2010.3.5 2010.9.1 4.05 保證借款

　　江陰市新暨陽石油

　　有限公司

　　14 工商銀行 300 2010.3.5 2010.8.25 4.05 保證借款

　　江陰市新暨陽石油

　　有限公司

　　江蘇寶利瀝青股份有限公司 招股意向書

　　1-1-270

　　15 招商銀行 1,000 2010.3.9 2010.9.9 4.658 保證借款

　　江陰市新暨陽石油

　　有限公司、周德洪、

　　周秀鳳

　　16 江陰農商行 400 2010.3.22 2011.9.30 4.86 保證借款 金馬化工

　　17 興業銀行 1,500 2010.5.17 2011.4.5 4.425 保證借款

　　金馬化工、周德洪、

　　周秀鳳

　　18 中信銀行 1,000 2010.5.24 2011.1.12 4.425 保證借款

　　江陰市新暨陽石油

　　有限公司、周德洪

　　19 農業銀行 1,000 2010.5.26 2011.5.25 4.469 保證借款 金馬化工、周德洪

　　20 農業銀行 1,451 2010.6.18 2010.9.16 2.539 保證借款

　　金馬化工、陝西寶

　　利、周德洪

　　21 工商銀行 1,000 2010.6.21 2011.4.25 4.425 保證借款

　　江陰市新暨陽石油

　　有限公司

　　22 工商銀行 500 2010.6.28 2011.4.15 4.425 保證借款

　　江陰市新暨陽石油

　　有限公司

　　合計 27,163 -- -- -- -- --

　　二、發行人對外擔保情況

　　截至本招股意向書籤署之日，本公司不存在對外擔保情況。

　　三、發行人未到期票據貼現情況

　　截至2010 年6 月30 日，公司已經背書未到期銀行承兌匯票32 筆，總計金額1,144.00

　　萬元。

　　四、重大訴訟和仲裁事項

　　截至本招股意向書籤署之日，本公司無任何對財務狀況、經營成果、聲譽、業務活

　　動、未來前景可能產生較大影響的訴訟或仲裁事項。

　　截至本招股意向書籤署之日，本公司的控股股東、實際控制人、控股子公司，發行

　　人董事、監事、高級管理人員和其他核心人員無作為一方當事人的重大訴訟或仲裁事項。

　　本公司的控股股東及實際控制人最近三年及一期內不存在重大違法行為。

　　截至本招股意向書籤署之日，本公司的董事、監事、高級管理人員和其他核心人員

　　不存在涉及刑事訴訟的情況。

　　江蘇寶利瀝青股份有限公司 招股意向書

　　1-1-271

　　第十四節 有關聲明

　　一、發行人全體董事、監事、高級管理人員聲明

　　本公司全體董事、監事、高級管理人員承諾本招股意向書不存在虛假記載、誤導性

　　陳述或重大遺漏，並對其真實性、準確性、完整性承擔個別和連帶的法律責任。

　　全體董事籤名：

　　___________ ___________ ___________

　　周德洪 周秀鳳 張宇定

　　___________ ___________ ___________

　　汪紅兵 陳永勤 茅永智

　　___________ ___________

　　範 健 徐作駿 王立志

　　全體監事籤名：

　　___________ ___________ ___________

　　丁偉 周湘榮 周建明

　　全體高級管理人員籤名：

　　___________ ___________ ___________

　　張宇定 汪紅兵 陳永勤

　　___________

　　徐建娟

　　江蘇寶利瀝青股份有限公司

　　年 月 日

　　江蘇寶利瀝青股份有限公司 招股意向書

　　1-1-272

　　二、保薦人(主承銷商)聲明

　　本公司已對招股意向書進行了核查，確認不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，

　　並對其真實性、準確性和完整性承擔相應的法律責任。

　　項目協辦人籤名： ____________

　　侯 衛

　　保薦代表人籤名： ____________ ____________

　　張立軍 陳天喜

　　法定代表人籤名： ____________

　　王志偉

　　廣發證券股份有限公司

　　年 月 日

　　江蘇寶利瀝青股份有限公司 招股意向書

　　1-1-273

　　三、發行人律師聲明

　　本所及經辦律師已閱讀招股意向書，確認招股意向書與本所出具的法律意見書和律

　　師工作報告無矛盾之處。本所及經辦律師對發行人在招股意向書中引用的法律意見書和

　　律師工作報告的內容無異議，確認招股意向書不致因上述內容而出現虛假記載、誤導性

　　陳述或重大遺漏，並對其真實性、準確性和完整性承擔相應的法律責任。

　　經辦律師籤名： ____________ ____________

　　馬 哲 袁 毅

　　律師事務所負責人籤名： ____________

　　張利國

　　北京市國楓律師事務所

　　年 月 日

　　江蘇寶利瀝青股份有限公司 招股意向書

　　1-1-274

　　四、審計機構聲明

　　本所及籤字註冊會計師已閱讀招股意向書，確認招股意向書與本所出具的審計報

　　告、內部控制鑑證報告及經本所核驗的非經常性損益明細表無矛盾之處。本所及籤字注

　　冊會計師對發行人在招股意向書中引用的審計報告、內部控制鑑證報告及經本所核驗的

　　非經常性損益明細表的內容無異議，確認招股意向書不致因上述內容而出現虛假記載、

　　誤導性陳述或重大遺漏，並對其真實性、準確性和完整性承擔相應的法律責任。

　　經辦註冊會計師籤名： ____________ ____________

　　鄭建彪 蘇金其

　　會計師事務所負責人籤名： ____________

　　徐 華

　　京都天華會計師事務所有限公司

　　年 月 日

　　江蘇寶利瀝青股份有限公司 招股意向書

　　1-1-275

　　五、驗資機構聲明

　　本機構及籤字註冊會計師已閱讀招股意向書，確認招股意向書與本機構出具的驗資

　　報告無矛盾之處。本機構及籤字註冊會計師對發行人在招股意向書中引用的驗資報告的

　　內容無異議，確認招股意向書不致因上述內容而出現虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，

　　並對其真實性、準確性和完整性承擔相應的法律責任。

　　經辦註冊會計師籤名： ____________ ____________

　　湯加全 王文德

　　會計師事務所負責人籤名： ____________

　　餘瑞玉

　　江蘇天衡會計師事務所有限公司

　　年 月 日

　　江蘇寶利瀝青股份有限公司 招股意向書

　　1-1-276

　　第十五節 附件

　　一、附件

　　在本次發行承銷期內，下列附件均可在本公司和保薦人(主承銷商)辦公場所查閱。

　　(一)發行保薦書(附：發行人成長性專項意見)及發行保薦工作報告；

　　(二)發行人關於公司設立以來股本演變情況的說明及其董事、監事、高級管理人員

　　的確認意見；

　　(三)發行人控股股東、實際控制人對招股意向書的確認意見；

　　(四)財務報表及審計報告；

　　(五)內部控制鑑證報告；

　　(六)經註冊會計師核驗的非經常性損益明細表；

　　(七)法律意見書及律師工作報告；

　　(八)公司章程(草案)；

　　(九)中國證監會核准本次發行的文件；

　　(十)其他與本次發行有關的重要文件。

　　江蘇寶利瀝青股份有限公司 招股意向書

　　1-1-277

　　二、附件查閱地點、時間

　　(一)查閱地點

　　發 行 人：江蘇寶利瀝青股份有限公司

　　聯繫地址：江蘇省江陰市雲亭鎮工業園區

　　電 話：0510-86017008

　　傳真號碼：[phone]

　　聯 系 人：陳永勤

　　保薦人(主承銷商)：廣發證券股份有限公司

　　聯繫地址：北京市西城區月壇北街2 號月壇大廈18 層1811 室

　　電 話：010-68083328

　　傳 真：010-68083351

　　聯繫人：張立軍 成勇 侯衛 於凕

　　(二)查閱時間

　　周一至周五：上午9:30-11:30 下午2:30-5:00

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