最近三個月來，航發動力消息面上的喜訊，似乎從來就沒有中斷過。
先是6月份，航發動力大股東宣布最高斥資1億元從二級市場直接增持公司股票，緊接著，公司又接連放出中報業績預增和重大募投項目峻工的公告，到了7月份，航發動力又再度宣布，公司涉及百億元的再融資大單也順序通過證監會審核，並於短短40天後成功拿到發行批文，而上周三，航發動力更是正式披露了一紙業績預增6倍的中報……
接連不斷的好消息，也讓航發動力吸引了不少市場眼球，航發動力二級市場的股價也由此隨著這些接連不斷的利好消息而不斷走高，從6月上旬階段性低位的23元一路飆升至上周五收盤的29.31元，短短三個月不到的時間大漲了27%。
不過，值得注意的是，從目前的勢頭來看，航發動力的這種單邊反彈的趨勢似乎還遠未結束，其未來的高成長空間，受到包括中金公司在內的一眾大牌券商的一致看好。那麼，接連不斷的好消息到底能給航發動力的股價帶來怎樣實質性的支撐?未來的航發動力到底值多少錢?
在分析人士看來，包括募投項目達產、再融資獲批和業績大增等在內的航發動力最近三個月釋放的所有利好消息中，最有分量的利好消息無疑是是公司百億融資大單的順利過關。根據航發動力的公告，公司將在未來的6個月的時間內，擇機向十名特定投資者定向增發新股募集資金100億元，用於償還金融機構債務，改善公司的資產負債結構。
「目前市場上通過銀行貸款和其它金融機構進行直接融資的平均年化成本普遍在4.9%之間，這意味著，從理論上來講，這紙再融資再為航發動力未來每年節約3.2億元的財務成本。」分析人士說。
實際上，財務費用正是航發動力未來成本削減的重中之重。財務數據顯示，航發動力最近四年的財務成本均在8億元以上，最高時一度突破10億元，而該公司2016年的淨利潤也只有8.91億元。因此，一旦航發動力的財務成本能夠得到有效削減，公司的高成長將如虎添翼。
而更值得注意的是，根據航發動力的公告，公司些次再融資的增發價格為31.98元，而目前該股二級市場的股價仍在30元下方，形成了明顯的增發價與二級市場價格倒掛之勢。
二級市場股價到底值多少
接下來的懸念在一起：在一連串的利好消息護航之下，航發動力二級市場的股價到底應該值多少錢?
有分析人士認為，一般而言，上市公司的增發定價都是定價日當日或者定價日前一段時間內平均股價的90%。因此，航發動力的二級市場股價應該要在增發價的基礎上上浮10%以上，增發才能順利完成。按其31.98元的增發價計算，這意味著，在增發實施之前，航發動力的二級市場股價需要被拉升到35元上方，因此，這個價位也是接下來航發動力保增發的關鍵點。
實際上，從目前公開市場的一些機構研報來看，機構對於航發動力的看好，似乎比35元要樂觀得多。以中金公司為例，中金公司在最近一篇標題為「工業之花，國之重器」的研報中認為，航發動力未來至少有33%的上漲空間，其目標股價為38.2元。中金公司預計未來兩年，航發動力的基本每股盈利為0.56元和0.71元。
此外，投資快報刊發的最新研報也對航發動力未來三年持續增長表示看好，該研報指出，如果航發動力再融資在年內完成，其未來三年的利潤將分別達到10.5億元、13.5億元和16.7億元，其全麵攤薄後的每股盈利將分別相應達到0.46元、0.60元和0.74元。
在上述分析人士看來，機構對於航發動力的一致看好，無外乎基於以下幾個原因：
首先，正如中金公司研報標題所言，作為核心軍工概念股，航發動力的主營業務極其特殊，在國家戰略力量的長期發展中佔據著舉足輕重的地位，後期會有政策面和資金面的全力支持，未來發展空間不可估量，而且航空能力的發展也非常明確地寫進了《中國製造2025》規劃和國家「十三五」規劃。
其次，航空動力細分行業具有極高的科技準入門檻，在可預見的未來，航發動力的市場地位幾乎不大可能遭到外來挑戰，其行業地位十分穩固，這為其長期發展提供了保證。
此外，目前國內的軍用發動機對俄羅斯與烏克蘭技術依賴嚴重，包括我國自主開發的隱形戰機及轟炸機，都主要使用國外發動機，一旦國內的軍用航空發動機技術取得突破，很快就會迎來國產替代的高潮，這對於航發動力這樣的核心企業而言，這是一個國家層面的戰略機遇。
即使不考慮國內軍工的需求，未來海外需求同樣也相當可觀。近年來，包括中東、南亞、東北亞在內的諸多國際地區局勢長期緊張，對軍工產品的需求旺盛。而隨著中國軍工的高速發展，中國軍工企業的客戶範圍已經從原來的傳統買家巴基斯坦、緬甸和孟加拉等國迅速擴張到沙特、泰國等地，為中國尖端軍工技術的輸出打下很好的基礎，這些對於航發動力來說都是潛在利好。
相關推薦
蔚來汽車公布2019年第四季度及全年財報 2019年淨虧114億元
突破瓶頸，御風前行，君禾股份邁入新徵程
營收、利潤均創歷史新高，東南網架還將迎來超億噸級市場