晨光文具:中標郵儲大單一體兩翼穩成長 買入評級

　　[摘要]

　　事件2月23日，據媒體公開報導，晨光文具子公司晨光科力普成功中標中國郵政儲蓄銀行電商平臺採購項目。

　　我們的分析和判斷1、2018年科力普客戶拓展開門紅，中標中國郵政儲蓄銀行電商平臺採購項目2018年2月23日，晨光文具子公司晨光科力普公告，憑藉過硬的企業綜合實力以及在金融行業項目合作經驗的突出優勢，晨光科力普成功中標中國郵政儲蓄銀行電商平臺採購項目。

　　中國郵政儲蓄銀行是中國第五大銀行，已建成覆蓋全國城鄉網點面最廣、交易額最多的個人金融服務網絡，擁有營業網點近4萬個，超過5億零售客戶。通過本次合作，科力普將為中國郵政儲蓄銀行提供專屬的辦公室採購解決方案。通過雲計算、大數據分析，精準的定位採購需求，提供精準商品推薦；對採購流程實施統一監管，優化採購流程，縮短採購周期，讓中國郵政儲蓄銀行的辦公用品類物資採購工作更加簡單、規範、透明。

　　我們認為，此次合作，標誌科力普「一站式」的服務理念再次得到客戶的高度認可，晨光文具「大辦公」發展戰略再邁堅實一步。

　　2、一體兩翼之「體」，傳統業務發展回暖公司業務結構目前是一體兩翼，傳統存量業務（書寫工具、學生用品、兒童美術、辦公產品）+增量一（晨光科力普，提供一站式辦公解決方案）+增量二（晨光科技、九木雜物社、晨光生活館）。

　　傳統存量業務方面，公司一方面渠道數量繼續開拓，公司2017三季度零售終端超過7.5萬家，相對年初新增3000多家，其中樣板店增加較多，其次是辦公點和加盟店；另一方面積極探索精品文創市場，面向全國精品文具店，打造精品文創專區，精品文創是跟晨光傳統業務互補，傳統渠道銷售的產品相對偏中低端，精品文創銷售中高端產品，進一步提升公司產品附加值，擴大公司產品在精品文創市場佔有率。渠道+附加值雙重驅動下，公司17年前三季度傳統業務營業收入穩步增長，較去年同期增長18%。