第一觀察訊（文/魯青）近期，在美國上市20年的老牌門戶玩門戶網站新浪宣布，公司董事會收到由NewWaveMMXVLimited發出的非約束性私有化要約。該要約提議以每股41美元現金的價格，收購NewWave尚不持有的公司全部發行在外的普通股。
不快樂的新浪，要回歸
新浪完成私有化後，將告別陪伴20年的美國資本市場，作為第一批赴美上市的中國網際網路企業，新浪在美國過得並不「快樂」。2018年2月28日，新浪衝擊到124.6美元後股價持續走低，2020年3月份股價僅有26.4美元，現在新浪市值只有26.22億美元。被拆分上市微博股價為39.4美元，總市值為89.17億美元，新浪市值只有微博三分之一。
據新浪財報顯示， 2019年全年淨營收為21.6億美元，較2018年的21.1億美元增長3%。2019年全年的毛利率為77%，其中廣告業務毛利率為81%，2019年非廣告業務毛利率為63%。
2020年Q1財報顯示，截至2020年3月31日，新浪的現金、現金等價物及短期投資總額為27億美元。
新浪財報沒有十分亮眼，卻正規中舉。張毅認為，雖然新浪近年來業績表現不佳，但新浪作為老牌網際網路公司，在國內知名度更高，且有微博公司的加持，目前市值是被低估的。
在美國市場新浪估值被低估，讓其非常不「快樂」，這才尋求新浪私有化。眾多專家和媒體對新浪私有化的解讀為回歸A股或者在香港上市的信號。
在國內上市有四大門戶網站光環加持，也有新浪微博第一大股東傍身，新浪在A股將會得到更高的估值。阿里巴巴、網易、京東等公司都紛紛赴港二次上市，股價也是一路飆升，二次上市的成績有目共睹，因此，新浪在港上市也是不錯的選擇。
總之，從現在看來不管是A股還是港股政策都比現在美國股市好，新浪二者選其一都會是比現在過得好。
四缺一，小狐該回家吃飯了！
騰訊、搜狐、網易、新浪被譽為中國四大門戶網站。作為直接赴港上市的騰訊，現在在港股是風生水起，股價也是一路上漲，截止7月8日，騰訊控股收盤價為543港元，上漲5.23%，總市值為5.19萬億港元，騰訊股價再次超越阿里，成為中國市值最高的企業。
雖然，馬化騰在今年1月份、6月30日和7月3日多次減持股騰訊公司股票，大約已套現62.66億港元。馬化騰連續減持卻沒有影響騰訊瘋狂的股價。
網易在6月11日在港二次上市，上市當天股價上漲5.7%，收於130港元。，截止7月8日，收盤價為140.4港元，總市值超4800億港元。丁磊以260億美元的身價成為全球排名第43位的富豪。
現在新浪又傳出私有化計劃，無論是在A股還是在港股上市，都是回歸。現在四大門戶網站只有搜狐沒有回歸動作。
小狐狸「快回來」，四缺一啊！
搜狐也是不好過，受到多種因素的影響，搜狐2017年股價漲到70.86美元之後一路下跌，截止7月8日，搜狐股票收盤為10.14美元，跌幅為2.12%，總市值只有3.998億美元。搜狐和新浪一樣活得並不快樂。
搜狐成立於1988年，成立2年之後就在美國上市，而現在早已經被騰訊甩在身後，網易在港二次上市再次煥發青春，新浪依靠微博市值雖說只有26億，但已經傳出回國上市計劃，未來可期。
而搜狐近幾年營收變化並不大。主要收入來源是在線廣告業務，包括品牌廣告（主要來自視頻、門戶）和搜索廣告（主要來自搜狗），此外網路遊戲業務（主要來自暢遊）也貢獻了四分之一的營收。2016-2018年，搜狐共虧損近10億美元。其中2018年的虧損額最低，為1.6億美元。
21歲的搜狐正在求變，也應該改變。正如張朝陽去年在搜狐20周年接受媒體訪問時所說，「搜狐錯失了很多機遇，與搜索、社交、電商等大趨勢失之交臂」。
阿里、網易、京東等中概股已在港二次上市，多家中概股正在謀求回歸，之前360等多家公司私有化之後回歸A股。在國內，搜狐會有更高估值。小狐狸快回來吧。