作者 | 薛定的貓M
編輯 | 愛吃土豆的洋山芋
寫在開頭：
「故事裡的主角往往有很多機會放棄，但是他們並沒有，他們決定勇往直前，因為他們抱著一種信念，相信這世界上一定存在著善良值得奮鬥到底。」【貓眼看資訊】
【央媽給力「放水養魚」 杜絕「大水漫灌」】100億、1200億、2400億……連續3天，「水量」不斷加大，央行在5月底掀起了一輪「補水」攻勢。央媽持續奧利給，引發了市場關於6月全名降息的預期升溫。同日，xxx在回答記者有關經濟發展問題時表示，過去不搞大水漫灌，現在還是這樣，但是特殊時期要有特殊的政策，叫作放水養魚。但同時要防止大水漫灌有人渾水摸魚。
貓M解讀：吶，其實還是早已確定的2大事實，一是今年特殊的環境需要特殊的流動性政策，整體趨於寬鬆、降低實際利率是大趨勢，並將延續較長時間的充裕流動性；二是杜絕超量刺激出現，避免出現通脹難控、資產價格混亂波動、債務大幅走高的風險。貓貓認為，目前的貨幣政策尚有較大的迴旋空間，若無特殊情況，6月降息概率仍然較低。
【外資10周連續淨流入800億 內資機構無意追高】自3月23日全球股市走出流動性陷井以來，外資加速回流A股，大舉掃貨855億元，迄今已持續10周淨買入。5月26日，因QFII/RQFII/深股通投資者持股總數佔公司總股本比例超過26%，深交所對美的集團、華測檢測、索菲亞等3股同時發出外資持股預警。這是歷史首次同時對3股預警。
貓M解讀：向來作為「聰明錢」代言人的外資（北向）素來以善於抄底著稱。儘管短期市場持續調整，但外資依然保持持續淨買入態勢，今日再度流入42億，近一周共流入超250億。相比來說，出於海外成熟市場的習慣，外資的投資風格更偏向在估值合理性、業績成長性和產業預期之間進行權衡，更加重視估值和業績；而內資出於多年的題材炒作習慣，更加重視政策、熱點以及市場預期的影響。
外資持續買入，說明這些「成熟」的境外資本非常看好當前A股的低估值和未來成長空間，但這並不代表短線市場就會出現大幅拉升。我看很多人看到外資買入就認為明天要大漲，這種狹隘思維要不得。
北向資金歷史「成績」。
近一周北向資金買賣活躍股排名。
【年內新發基金規模逼近8000億元 資金集中流向「明星基金」】2020年將成為新發基金市場的一個大年。今年以來(截至5月27日)，公募市場已經正式成立了534隻基金產品，合計募集規模高達7719億元，與去年同期相比增長了102%，照此計算，2020年全年公募基金新發市場募集規模有望超越去年全年，創造最新的年度發行規模紀錄。
貓M解讀：一句話，「機構化提速」。儘管散戶群體仍是國內市場主要參與群體，但隨著近幾年各項制度的完善和市場風格的轉型，越來越多的投資者選擇通過基金產品來參與市場，並且在2019年後呈現大幅加速態勢。這是個好的現象，尤其對於長期自我炒作但不得盈利甚至重大虧損的個人散戶投資者，選擇淨值型產品獲取是一條更穩更長久的路。同樣，機構化的提速也有利於屬於中國A股的長牛慢牛早日到來，實現資本市場的長期穩定健康發展。
【貓貓解盤】
HK的消息我上面沒寫，因為涉及敏感詞過多，也就不多說了。想起那首歌，「小河彎彎入海港，流到香江去看一看，東方之珠....」 但是，那顆璀璨的東方之珠，從此不在。
HK從去年以來的情況，大家都是有數的。昨天又鬧的特別兇，聽說深圳那邊又是#￥%#@%！。好在今天總算是通過了《xxxx》，這對於HK未來的穩定發展是非常具有積極意義的事情。
之前看了一篇關於TVB的文章，說到如今TVB的慘狀，演員無戲可拍，公司虧損；想到前幾日，澳門賭王98歲高齡離世，吃瓜群眾紛紛把目光投向巨額遺產瓜分案；還有很多知名的港星或者黯然離去，或者如今落魄無比，貓貓的感覺就是，一個屬於港澳臺的偉大時代遠去了。
香港和香港娛樂業的輝煌是在上世紀80、90年代，彼時也正是HK經濟發展最黃金的時代。依靠優良的港口和海灣條件（維多利亞港，還有古惑仔裡的銅鑼灣 尖沙咀 灣仔等），香港成為歐洲、中東聯通東亞的重要交通樞紐，航運業發達無比，香港船王包玉剛巔峰時擁有210多艘運船 總噸位達2100萬噸（可以媲美二戰日本聯合艦隊）。除此之外，由於是英國殖民時代留在東南亞的一顆明珠，香港還發展成了亞太金融中心，富得流油。膨脹的經濟和資本，自然催生了文化和娛樂業的瘋狂生長，加上港澳和潮汕等地獨有的民風特色，香港的娛樂業尤其香港電影一度有力壓好萊塢之勢。
但HK畢竟太小了，HK膨脹的也太快了。進入90年代，HK已經開始步入下坡路，98年的東南亞金融危機則徹底蓋住了這顆璀璨珍珠的光芒。有限的土地、瘋漲的房價、激增的人口數量以及幾大家族壟斷造成的極大貧富差距，造成了HK內部矛盾的長年積累。《古惑仔》等電影只是局部的折射出了一些事實。你能想像住在貧民窟的底層百姓看到富豪們奢華無比的海景別墅時的心情嗎。再者，內地的快速發展以及世界貿易秩序的變化，也讓HK的優勢不斷削弱直到可有可無，如今的香港，實際僅剩亞太金融中心這個頭銜在支撐過去的榮光。而與之強烈對比的，就是深圳如今已經成為世界首屈一指的大都市，並且因為成了中國金融和科技發展的中心城市而日益生機勃勃。
想到前幾年，藍潔瑛在孤獨中去世，金庸先生也與世長辭，霍英東、船王包玉剛等人早已作古，電影古惑仔中洪興的原型新義安領袖向氏家族也長期淡出人們視線，如今澳門賭王也高齡西去。大量過去深受熱捧的港星 臺星，如今拼命擠入內地走穴撈金，很是悽慘。時代造就了HK的輝煌，HK最終也沒於時代。
但是，我們更希望看到的是，粵港澳大灣區的歷史性創舉，最終可以把這2個已經收回母親懷抱的地區重新振興起來。屬於HK、澳門的大時代已經徹底遠去，但一個嶄新的大時代正在開啟。過去的東方之珠已經失去了光彩，未來將是一顆三地一體的更加光芒奪目的升級版東方之珠。
上證日線。
廢話了一大堆跟市場毫無關係的事，諸位見諒了。但也不是全無關係，恆指和A股短期的弱勢，跟HK方面的鬧劇有很大關係。但從今天《xxx》的通過，說明內地有足夠底氣和把握把事情穩定住。一旦HK鬧劇結束，兩地股指重啟強勢走勢不難。
目前的情況，有點類似2017，但2017屬於主動型的白馬牛市，而這次屬於被動型的防禦配置。而且隨著機構的抱團，大量消費、醫藥、食品等標的的估值都已經有虛高跡象，建議逐步獲利了結鎖定利潤，而且目前的位置實在不適合再做交易性買入。
股指維持紅盤，但個股表現慘澹。今天創業板盤中再現大跌，個股弱勢。但這種情況預計不會太久，主要還是鬧劇和外圍的不穩定因素導致市場風險偏好較低，而內資又不願意追漲白馬消費，所以造成了短期的掙扎。此外，二季度是全球經濟慘澹季，各項數據都「創歷史低值」，這會引發很多企業的業績盈利下調預期，這種預期計入資產價格就會導致市場出現調整。
但預計隨著二季度的結束，這種企業盈利下調的價格計入完成後，下半年市場會明顯表現強於上半年。重點還是從3個角度或者3.5個角度入手：
1、國內重點投入的「新老基建」產業，尤其是新基建，這方面機會比較多，而且很多標的尚處於低位；2、硬科技和國產替代，這無關於中美之爭，爭與不爭都必須加速發展，重點還是在半導體、軟體和軟體服務、信息安全、雲計算等板塊；3、後疫情時代的疫苗研發、創新藥和智能醫療板塊，這也無關疫情有無，而是疫情刺激下會加速生長的朝陽產業；3.5、低估值的金融、地產等板塊，安全係數高是最大優點，但需要市場整體性行情時才會有較佳表現。短期應該還需要震蕩消化下內外消息，但市場情緒正在往好轉的方向轉變。如果短期半導體為首的科技類出現明顯的龍頭標的企穩、板塊底部量能增長的情況，可以繼續增持倉位。（今天的下探貓貓沒有增持半導體，明天盤中出現增倉機會的概率較大，有時候不一定增持的更低就更好）
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