文 | AI財經社 馮圓圓
編輯 |鹿鳴
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從花炮到金融，如今又瞄上了生鮮，5月18日，熊貓金控引來了上交所的問詢。
5月16日，熊貓金控公告，將募集2.54億元用於投資半成品生鮮配送供應鏈建設項目。公告顯示，該項目總投資2.82億元，其中建設投資2.34億元，鋪底流動資金4032.14萬元。此外，該項目定位於國際旅遊島和海南自由貿易試驗區。值得注意的是，熊貓金控此前從未涉足半成品生鮮供應鏈業務。
熊貓金控的前身系湖南瀏陽花炮股份有限公司，主要從事花炮的銷售業務。2014年，熊貓金控開始試水網際網路金融。
問詢函指出，公司近年來的主營業務是網際網路金融和煙花，從未涉足過半成品生鮮配送領域。問詢函要求其披露，在毫無相關業務基礎的背景下，涉足半成品生鮮配送供應鏈業務的原因和合理性，並向市場充分提示相關業務風險。
此外，問詢函對兩家戰略投資者的資質也提出質疑，東利投資最近三年無經營業務、淨資產僅為4511.63萬元；寰瓊科技成立不足1個月、未開展業務、註冊資本僅為3000萬元。而上述兩家公司分別認購1.53億元、1億元。
「瘋狂」的投機者
2014年以前的熊貓金控，主要專注於煙花爆竹生產，然而隨著環保力度的加大，各地「禁止燃放煙花爆竹」等政策相繼出臺，花炮的銷量嚴重受挫。
2005年，2006年熊貓金控分別虧損4429萬元、514.5萬元，2007年在連續虧損兩年之後被冠以「ST」。
2014年開始，熊貓金控初試網際網路金融業務，成效顯著。2015年，熊貓金控募資38.5億元用於發展網際網路金融業務，其中，20億元用於網絡小額貸款項目；5.03億元用於網際網路金融大數據中心建設項目；13.47億元用於金融信息服務平臺建設項目。
事實上，此時已正值網際網路金融火爆的時間段，如下圖所示，熊貓金控的業績從2014年開始明顯好轉。
然而2018年網際網路金融平臺爆雷潮「此起彼伏」。
2019年2月，熊貓金控發布公告稱，將全資子公司熊貓資本管理有限公司（下稱「熊貓資本」）100%的股權，以1元人民幣的價格轉讓給內蒙古磴口縣浩長諮詢服務有限公司，此波操作，亦引來上交所問詢。
公開資料顯示，熊貓資本旗下除了銀湖網絡科技有限公司（下稱「銀湖網」），還有熊貓大數據信用管理有限公司、熊貓眾籌科技有限公司以及雲南銀湖網絡科技有限公司。
此外，同年10月，熊貓金控再度發布公告稱，旗下公司銀湖網已被北京市公安局東城分局經偵支隊立案。消息一出，近3萬戶股東一夜無眠。
除了網際網路金融，熊貓金控也曾計劃進軍新能源行業。2018年11月13日，熊貓金控公告，有意以支付現金方式受讓歐貝黎科技持有歐貝黎電力55%的股權。2019年1月4日，在收到上海證券交易所下發的問詢函之後，雙方就此次交易並未達成一致意見，最終終止交易。除此之外，熊貓金控亦曾涉獵過影視行業。
2020年的疫情，無疑將即時配送送上了風口，熊貓金控自然不會放棄這個機會。事實上，熊貓金控雖然涉獵廣泛，幾乎每一次的涉獵都趕在了「風口之上」，然而多數亦卻以失敗告終。近10年來，熊貓金控所實現淨利潤最高的年份當屬2017年，而其所實現得淨利潤僅有2320萬元。
「奪權逆襲」之路
公開資料顯示，熊貓金控目前的實際控制人系趙偉平。根據熊貓金控2018年財報中所披露的股權結構，趙偉平雖然只持有2.19%的股份，但是公司的第一及第二大股東的是實控人均系趙偉平。
通過股權穿透，趙偉平持有萬載縣銀河灣投資有限公司（下稱「萬載銀河灣」）70%的股權，持有銀河灣國際投資有限公司（下稱「廣州攀達」）92.5%的股權，疊加其自身持有的2.19%的股權，趙偉平實際持有熊貓金控35.99%的股權。
作為熊貓金控的實際控制人，趙偉平的身價一度高達30億元。事實上，2004年以前，熊貓金控得第一大股東並不是趙偉平，而是湖南省瀏陽市財政局。
2005年，熊貓金控的原第二大股東——凱達（湖南）房地產開發有限公司和湖南聚源科技發展有限公司因借款糾紛，將其所持股份轉讓給了廣州攀達國際投資有限公司（下稱「廣州攀達」），過戶後廣州攀達持有2700萬股，佔總股本的21.43%，成為熊貓金控的第二大股東。
2006年1月20日，廣州攀達再次通過競拍持有熊貓金控1000萬股；同年5月11日，瀏陽市財政局將其持有的35678320國有股轉讓給廣州攀達。最終，廣州攀達持有熊貓金控72678320股，佔總股本的57.69%，成為第一大股東。而此處的廣州攀達，後來更名為銀河灣國際投資有限公司，也就是如今的第二大股東。
然而，通過資本運作最終獲取熊貓金控控制權的趙偉平，在此後除了「熱衷於」追逐風口，便是「執著於」減持套現。
故技重施?
翻閱各年財報，2007年，廣州攀達持有熊貓金控52.39%的股份；2008年廣州攀達持有熊貓金控51.49%的股份；2009年，廣州攀達持有熊貓金控42.39%的股份；2010年，廣州攀達持有熊貓金控27.39%的股份。
從持股比例來看，趙偉平持有的股份比例已經「砍半」。據和訊網計算， 經過多次減持，趙偉平控制的廣州攀達已經累計減持了3149.98萬股熊貓股份，約佔總股本的25%，合計套現約6.12億元。
當然，一番動作之後難免引來證監會的關注。由於違規買賣熊貓金控股票，根據中國證券監督管理委員會[2010]38號《行政處罰決定書》，對趙偉平給予警告，並處以15萬元罰款。
2011年7月25日，熊貓金控公告，趙偉平申請辭去公司董事長、董事以及在公司董事會擔任的所有職務。
此後，無論是廣州攀達還是萬載銀河灣持股比例多年未變。然而，此次熊貓金控進軍生鮮配送領域，再度將多年不變的「平衡」打破。
據熊貓金控披露的簡式權益變動書，此次熊貓金控將向三亞日出東利投資有限公司（下稱「東利投資」）及三亞市寰瓊科技有限公司（下稱「寰瓊科技」）新發不超過4980萬股股份。
發行完成後萬載銀河灣持股比例將由24.10%被動稀釋至18.54%；廣州攀達持股比例將由18.30%被動稀釋至14.08%；趙偉平持股比例將由 2.19%被動稀釋至 1.69%。換而言之，熊貓金控實控人趙偉平的股份再度被稀釋。
若按上述發行計算，發行完成之後，東利投資將持有熊貓金控13.9%的股份，寰瓊科技將持有9.18%的股份，兩家合計持股已接近實控人趙偉平。
值得注意的是，東利投資最近三年無經營業務、淨資產僅為4511.63 萬元；而寰瓊科技於2020年5月9日成立，成立時間尚不足1個月，註冊資本僅為3000 萬元。而根據預案顯示，東利投資及寰瓊科技將分別認購1.53億元及1億元的股份。
此外，熊貓金控截至目前並尚未披露2019年業績報告。據業績預告顯示，2019 年度實現歸屬於上市公司股東的淨利潤為-5000 萬元至-7500 萬元；歸屬於上市公司股東扣除非經常性損益後的淨利潤為-9000 萬元至-11500 萬元。