大小非解禁、高管或大股東增減持、大宗交易是平常接觸到的數據，這是體現產業資本、高管、大股東、機構操作動向的重要數據，但很少投資者對此進行深入專業的分析。
《每日經濟新聞》每周日將為大家提供上述數據分析，希望能夠從中尋得一些蛛絲馬跡，提高投資勝率，規避投資風險。
下周解禁市值環比大降70%，萬達電影定增股東浮虧近50%
1、下周解禁市值199億元，環比大降70%
5月25日~5月29日，共有61家公司有限售股解禁，解禁數量為22.50億股，解禁市值為199.40億元。
5月18日~5月22日，共有69家公司有限售股解禁，解禁數量為48.92億股，解禁市值為671.76億元。
由此可見，5月最後一周來到了限售股解禁低點，雖然解禁家數環比僅小幅下降，但對應的解禁數量與解禁市值均大幅下降，解禁市值下降70%。
2、下周解禁市值最大的兩家公司股東均被套
按照解禁市值排序，下周無一家解禁市值超過100億元，且解禁市值第一是明星公司萬達電影。
5月27日，萬達電影將有1.9億股限售股解禁流通，佔公司股份總數的 9.16%。這部分限售股的來源是一年前萬達電影的定增限售股份，由15名股東持有，對應市值為31.69億元。
萬達電影的實際控制人是王健林，但2019年開始，一度紅火的萬達電影開始面臨困境。去年公司全年虧損高達47.28億元，今年一季度受疫情影響，再次虧損近6億元。
業績下滑也讓參與萬達電影定增的股東們損失慘重。15名即將解禁的限售股股東既有泛海股權投資管理有限公司、上海塔拜創業投資管理合夥企業（有限合夥）這樣的財務投資者，也有張鐸、何海令兩名自然人股東，還有華策影視這樣的同行。根據有關資料，他們一年前參與定增的價格高達每股33.20元，且之後萬達電影並未進行分紅送轉，以周五收盤價16.64元計算，他們所持倉位浮虧31.64億元，虧損幅度高達49.87%。
從基本面來看，萬達電影正在為過去瘋狂擴張買單。2019年度公司計提商譽減值準備55.75億元，佔資產減值總額比例超90%。具體而言，公司對併購影城業務、廣告業務和時光網資產組分別計提商譽減值23.4億元、12.42億元、19.93億元，各佔商譽帳面價值83.18%、100%、90.78%。截至2019年末，公司商譽餘額為80億元，佔總資產的30%，佔淨資產的58%。
但在4月底，萬達電影又披露了一份新的非公開發行股票預案。根據公告，本次發行對象為不超過35名符合證監會規定的特定投資者，擬募集資金總額不超過43.5億元，扣除發行費用後的募集資金淨額將用於新建影院項目、補充公司流動資金及償還借款。募集資金主要用於新建影院，項目計劃在2020 年至2022年新建影院162家。
儘管萬達亟需定增補血，但至少對於一年前參與的定增股東，萬達已經讓他們承受了不小痛苦。上述定增股份限售解禁後，這些股東是割肉離場還是堅守其中還有待觀察。
浙商銀行限售股解禁市值排名第二。5月26日，浙商銀行將有4.82億股限售股上市流通，來源為IPO時的網下配售限售股，涉及3435戶股東（其中包括3433名網下配售投資者及2名本次發行包銷商），佔公司總股本的2.27%，以周五收盤價每股4.01元計算，解禁市值約19億元。
浙商銀行披露的首次公開發行股票發行結果顯示，當時網上投資者放棄認購941.42萬股，棄購金額達4650.63萬元；網下投資者放棄認購400.32萬股，棄購金額達1977.6萬元。最終棄購部分由中信證券和中金公司包銷。
與萬達電影類似，上述解禁股東目前也處於浮虧狀態。2019年11月，浙商銀行成功實現A股IPO，其發行價為每股4.94元。2019年度浙商銀行提出的分紅方案為10派2.4元(含稅)，但尚待股東大會審議。
如果上述分紅方案順利實施，那麼浙商銀行今年的股息率達到6%，但這仍然無法阻止公司破發。目前上述3435戶股東總計浮虧達到4.49億元，其中中信證券和中金公司兩名包銷商浮虧總額為1247.8萬元。
此外，下周華榮股份、永創智能、三利譜、青松股份、弘信電子、福蓉科技、艾艾精工等公司限售股解禁市值也超過10億元。不過總體而言，下周市場面臨的限售股解禁壓力較小，對市場總體衝擊不大。
中國版孫正義擬套現海康威視56億元最受關注
1、本周84家公司提出減持計劃，僅2家提出增持計劃
5月18日~5月23日，共有84家提出減持計劃，有2家公司提出增持計劃。
5月11日~5月16日，共有83家提出減持計劃，有3家公司提出增持計劃。
本周擬減持公司增加1家，擬增持的公司數量減少1家，但本周明星高價股的減持計劃引起了市場強烈關注。對普通投資者而言，或許應該永遠記住：股價漲得再高，未變現之前，都是紙上富貴。
2、龔虹嘉擬套現海康威視56億元，多名高管增持廈門象嶼
海康威視股東的減持計劃是本周引發議論最多的一家公司。5月22日晚間公布，持有公司股份約12.55億股(佔總股本13.43%)的股東龔虹嘉，計劃在公告披露之日起15個交易日後的六個月內以集中競價方式減持不超過公司總股本2%的股份，即不超過1.87億股。
龔虹嘉被稱為中國最牛天使投資人、中國版孫正義。2001年龔虹嘉投資海康威視245萬元，如今收益超500億。自2010年海康威視上市以來，龔虹嘉一路套現。有媒體統計，2011年到2018年期間，龔虹嘉已經減持套現146億元。
時隔兩年多，龔虹嘉重新提出減持計劃。而在2019年11月， 海康威視發布公告，稱公司董事胡揚忠、龔虹嘉收到中國證監會《調查通知書》，胡揚忠和龔虹嘉因涉嫌信息披露違法違規被立案調查。今年3月14日，海康威視再次公告，龔虹嘉、胡揚忠於 2020年3月13日收到中國證監會的《結案告知書》，以及浙江證監局出具的警示函——公司副董事長龔虹嘉、總經理胡揚忠在增減持股份過程中未向海康威視報告為他人提供融資安排的情況，違反了《上市公司信息披露管理辦法》第三條規定，決定對龔虹嘉、胡揚忠採取出具警示函的監督管理措施，並記入證券期貨市場誠信檔案。同時要求龔虹嘉、胡揚忠於 2020 年 3 月 20 日前向浙江證監局提交書面整改報告。
從二級市場走勢來看，近兩年海康威視一直處於高位箱體震蕩之中。以5月22日收盤價29.96元計算，龔虹嘉本次如果按照公告上限減持，減持市值將高達56億元。
而在2011年~2018年，龔虹嘉的上一個減持大周期中，海康威視幾乎一路上揚（復權後）。2011年復權後海康威視的股價不過兩三塊，但到2018年3月創出歷史新高時，已經達到43元高位，區間漲幅20倍。
龔虹嘉本次提出減持，恰逢海康威視「2019年過去十年裡最差的一年」（公司業績說明會上表態）。公司2019年實現營業收入576.58億元，同比增長15.69%；淨利潤124.15億元，同比增長9.36%；每股收益1.34元。公司擬每10股派發紅利7元（含稅）。營業收入和淨利潤增速都是十年來最低。
由於海康威視公告龔虹嘉減持已是周五收盤後，因此周一開盤公司二級市場表現勢必受到市場高度關注。
另外值得一提的是，由於交易所對重要股東減持有不同預披露要求，如對董監高就規定，通過證券交易所集中競價交易減持股份（非集合競價取得），應當在首次賣出的15個交易日前向證券交易所報告並預先披露減持計劃，由證券交易所予以備案。因此披露減持計劃與進入減持期間有時候並不一致。
根據東方財富Choice金融終端顯示，下周有70家公司將進入減持期間，本周為51家，其中部分個股近期創出歷史新高，因此下周大小非實際減持壓力可能增大。
以正海生物為例。5月19日，正海生物公告，首次公開發行前股份的股東Longwood計劃繼續減持公司股份。
2019年10月29日，正海生物發布公告，Longwood擬在2019年11月20日至2020年5月19日期間，通過集中競價交易或大宗交易方式減持合計不超過160萬股。根據5月19日的公告，在公告的減持區間，Longwood累計減持公司股份159.99萬股，減持比例達到公司總股本的2%。5月18日完成減持後，Longwood持有正海生物796.27萬股，佔公司總股本比例 9.95%。
正海生物主營活性骨生物、口腔膜等產品。2019年公司實現主營業務收入2.8億元，同比增長29.81%；實現歸屬於上市公司股東淨利潤1.07億元，同比增長25.14%。公司擬向全體股東每10股派發現金紅利7.5元（含稅），以資本公積金向全體股東每10股轉增5股。本周正海生物股價創出歷史新高94.91元，今年以來漲幅達到26.21%，復權後較其每股11.72元的發行價更是上漲超過8倍。
對於一家上市公司，由於有財務投資者的存在，不可避免都會遇見重要股東減持的情況。最終決定其股價走勢的仍是基本面。如海康威視、正海生物都遇到過重要股東減持的衝擊，但都可以稱得上長期大牛股。不過，在股價已經短期漲幅過大之後，普通投資者仍需要保持謹慎。
增持方面，本周提出增持計劃的是朗新科技、廈門象嶼2家。
5月18日晚公告，朗新科技公告，公司實際控制人兼董事長徐長軍於5月18日增持20萬股，擬在未來6個月累計增持不低於1000萬元（含本次增持部分）。此外，公司副董事長張明平及董事會秘書王慎勇當日分別增持了6.51萬股、5.17萬股。
一季報顯示，1月份至3月份，朗新科技實現營業收入3.7億元，實現歸屬於上市公司股東的淨利潤3483.94萬元，較上年同期扭虧為盈。不過，至少目前來看，董事長增持對朗新科技股價影響不大，本周朗新科技以小幅下跌3.87%報收。
廈門象嶼的增持則更有蜻蜓點水的意味。基於對公司未來發展的信心及對公司長期投資價值的認可。5月20日，廈門象嶼公告，董事長張水利於2020年5月20日增持10萬股。張水利以及董事、總經理鄧啟東，計劃自2020年5月20日起1個月內通過上海證券交易所系統增持公司股份，累計增持數量合計不少於40萬股。而在5月22日，廈門象嶼又公告，這份增持已經實施完畢。
這已經是近期廈門象嶼第二份增持公告。2020年4月21日，廈門象嶼宣布，董事、總經理鄧啟東，董事、副總經理齊衛東，副總經理程益亮、肖靜勤、高晨霞、張軍田、張嶽端計劃自2020年4月21日起1個月內以自有資金增持公司股份，合計增持數量不少於20萬股，截至2020年4月27日，該計劃已實施完畢。
目前情況來看，廈門象嶼著力於打造物流和信息科技兩大支撐體系，輸出「產業全鏈條服務模式」，受到了市場追捧。自2月4日見底每股3.53元以來，廈門象嶼股價一路上揚，周五收於每股6.23元，期間漲幅超過80%。
大宗交易本周成交小幅退燒 兩隻網紅概念股大宗交易惹爭議
1、大宗交易本周成交98億元 環比下降近40%
5月18日~5月22日，一共發生473筆大宗交易，其中40筆溢價，80筆平價，363筆折價。成交數量為9.86億股，成交金額為98.03億元。
5月11日~5月15日，一共發生533筆大宗交易，其中32筆溢價，52筆平價，449筆折價。成交數量為11.87億股，成交金額為158.66億元。
在經過五一以後頭兩周大宗交易井噴後，本周大宗交易成交量和成交金額均有所下降，成交金額環比下降38%。此外，由於大宗交易是一些重要股東的減持通道，某些明星股的大宗交易惹來市場爭議。
2、股東減持網紅概念股夢潔股份、星期六
夢潔股份是本周受到市場熱議的公司之一。5月18日，夢潔股份大宗交易平臺出現一筆成交，成交量700萬股，成交金額5306萬元，大宗交易成交價為7.58元，較當日收盤價折價1.94%。買方營業部為天風證券上海分公司，賣方營業部為國信證券廈門金鐘路證券營業部。
5月11日，夢潔股份宣布與淘寶主播薇婭在消費者反饋、產品銷售、薇婭肖像權、公益等方面開展合作。5月12日至5月20日，夢潔股份連續拉出7個漲停板，5月21日在創出10.12元/股歷史新高后打開漲停。9天8板，夢潔股份賺足市場眼球。
在夢潔股份大幅上漲過程中，實際控制人前妻伍靜的減持也如約而至。根據夢潔股份最新公告，2020年5月12日至2020年5月18日期間，伍靜通過集中競價和大宗交易合計減持公司股份1419.91萬股，持有公司股份佔公司總股本的比例由14.03%變更為12.18%。其中5月12日、13日、14日三天，伍靜減持約600萬股。5月20日公告顯示，相較於5月14日，伍靜減持又增加了819.9萬股。
夢潔股份實際控制人為姜天武，根據夢潔股份2017年6月公告，姜天武與伍靜籤署《離婚協議》，隨後，姜天武將其直接持有的1.275億股股份分割過戶至伍靜名下。
伍靜精準減持引來了深交所關注函。5月18日，深交所下發關注函，要求公司說明是否存在利用其他非信息披露渠道主動迎合「網紅直播」市場熱點進行股價炒作並配合股東減持的情形。根據一季報，目前夢潔股份經營狀況一般，前三個月夢潔股份實現營收3.63億元，較上年同期下滑34.63%，歸屬於上市公司股東淨利潤為3057.18萬元，較上年同期下滑46.63%。
另一隻網紅概念股星期六也在本周連續發生大宗交易。5月18日、20日和21日，共發生了9筆大宗交易。成交價格在18.36元~20.11元之間不等。
5月18日，星期六發生1筆大宗交易，總成交數量為50萬股，總成交金額為931萬元，成交價格為18.62元，當日收盤報價20.55元，成交金額5.33億元；大宗交易成交金額佔當日成交金額1.75%，折價9.39%。買方營業部為上海證券南京溧水致遠路證券營業部，賣方為長城國瑞證券成都天府大道證券營業部。
5月20日，星期六發生4筆大宗交易，成交價格均為18.36元，溢價率為-17.04%。其中3筆買方為機構專用，賣方為興業證券浙江分公司。還有1筆買方為廣發證券杭州學院路證券營業部，賣方為中國銀河證券杭州海運國際大廈證券營業部。
5月21日，星期六又發生了4筆大宗交易，總成交數量為66萬股，總成交金額為1327.26萬元，成交均價為20.11元，為平價交易。4筆大宗交易賣方均是機構專用席位，買方有2筆是中信建投證券西安南大街證券營業部，有1筆是中信建投證券北京富豐路證券營業部，有1筆是中信建投證券杭州慶春路證券營業部。
5月18日晚間，星期六發布公告，1月16日-5月15日，公司控股股東星期六控股累計減持公司2598.85萬股股票，佔上市公司總股本的3.52%。其中，5月14日-5月15日減持1076.18萬股，佔上市公司總股本的1.46%。儘管尚未發布更新公告，但從星期六過去披露的公告來看，不排除控股股東繼續減持的可能。
2019 年 12月25 日，星期六披露了《關於控股股東及一致行動人減持股份的預披露公告》，表示公司控股股東星期六控股及一致行動人 LYONE GROUP PTE. LTD.（新加坡力元）、上海邁佳因化解股東債務壓力和股票質押融資風險，計劃未來六個月內通過證券交易系統以集中競價、大宗交易方式減持其持有的公司股份合計不超過 3294萬股，部分減持所得用於向本公司提供財務資助的需要。
目前星期六尚未到達本次預披露減持的最後期限和數量上限。由於搭上網紅經濟的快車，星期六一度受到市場熱捧，曾創出11天9板的奇蹟。但從業績來看，星期六的業績尚未實現持續穩定增長。在2019年實現淨利潤1.5億元後，一季報公司虧損達到4921萬元。
總體而言，如夢潔股份、星期六這樣的網紅概念股目前尚未看到基本面持續改善，但股價短期漲幅已經很高，重要股東套現雖在大宗交易發生，普通投資者仍需保持一定謹慎。
溢價交易方面，本周共有5筆大宗交易溢價超過10%。
5月18日，融捷健康出現1筆大宗交易，成交價格為2.75元，成交數量為386.05萬股，買方為廣發證券廣州花城大道證券營業部，賣方為招商證券合肥北一環證券營業部。融捷健康當天收盤價為2.39元，該筆大宗交易溢價率為15.06%，為當周最高。
融捷健康該筆大宗交易在盤後公告中找到了出處。公司盤後發布公告稱，於 2020年5月18日收到公司持股 5%以上股東金道明先生的通知，金道明先生及其一致行動人分別於2020年3月5日和 2020 年5月18日通過大宗交易的方式減持公司股份共計804.05萬股，佔公司總股本的1.00%。
融捷健康已經連續兩年虧損，2018年和2019年各虧損7.82億元和7.16億元。作為創業板公司，根據上市規則，如果連續三年虧損將直接退市，因此融捷健康今年面臨較大的保殼壓力。但一季度公司繼續虧損1540萬元，尚未看到經營有實質性好轉。
5月22日，融捷健康收於每股2.38元，大宗交易接盤方目前被套13.45%。
此外，中工國際、中國太保、中集集團、宏創控股各有1筆大宗交易溢價率超過10%。
總之，大宗交易溢價成交部分反映接盤方看好上市公司，但由於大宗交易屬於事先協議價格、盤後點對點成交，因此二級市場波動可能會造成買方被動高價接盤，另外，畢竟價格圍繞價值上下波動，一切的幹擾終究會向內在價值回歸。對大幅溢價，普通投資者還是保持平常心、多研究基本面更好。
每經記者 王硯丹 每經編輯 吳永久
本文封面圖片來源：攝圖網
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