近期，「自主可控」成了資本市場炙手可熱的詞彙，自主可控是推動國家創新和經濟發展的必要條件。在外部不確定因素反覆的背景下，軍工板塊最具備自主可控特色，軍工行業因其特殊性，產品自主可控程度很高，訂單確定性強，板塊整體投資價值凸顯。
其中，軍工明星股七一二（SH.603712）擁有自主可控的核心技術，積澱深厚的研發已形成創新引擎，業務覆蓋軍工、5G、北鬥衛星導航等多個硬核科技領域，備受市場青睞。
核心技術自主可控，硬核科技引領行業
天津七一二通信廣播股份有限公司（股票簡稱：七一二；股票代碼：SH.603712）是專業從事軍民領域專網無線通信產品和解決方案的核心供應商，是有能力覆蓋全兵種專用通信設備的領軍企業，是軍隊信息化建設的重要力量。
經過多年的研發投入和生產積累，七一二（SH.603712）已形成較為完善和先進的核心技術體系，是國家高新技術企業，擁有國家級技術中心和國家級工業設計中心，自主可控程度高。軍用領域方面，公司擁有完整的軍工科研生產資質，是超短波無線通信設備的主要供應商，產品廣泛應用各領域；尤其在機載軍用通信領域，公司具有核心研製能力，產品覆蓋殲擊機、轟炸機、預警機、運輸機、直升機、無人機、教練機等各種平臺；在重大項目中，公司提供的通信設備穩定可靠、保障有力，多次受到相關機關的表彰和嘉獎，為信息化建設作出了突出貢獻，七一二多次獲得了象徵最高榮譽的軍功章。民用領域方面，公司是國內鐵路無線通信領域的領軍者和行業標準的主要制定者，主要產品均通過CRCC認證，「復興號」動車組就裝備了公司自主研發的無線通信裝備，自主可控的核心技術優勢起到行業引領作用。
公司擁有充足的技術專利和研發項目儲備，截至2018年底，公司及其子公司共擁有83項發明專利，152項實用新型專利，107項外觀設計專利；同時，公司正進行300餘個項目研發工作，主要項目涵蓋下一代航空無線通信、新型CNI系統、衛星通信導航終端、寬窄帶集群調度系統、國鐵LTE-R試驗線車載電臺、環保產品在線監測系統等硬核科技領域。
積澱深厚且自主可控的核心技術，已轉化成公司的核心競爭優勢，推動公司轉型硬核科技公司，業務覆蓋5G、北鬥衛星導航等自主可控細分領域。5G方面，據日前媒體報導，華為攜手生態夥伴七一二（SH.603712）聯合發布下一代軌道無線通信LTE-R解決方案，將實現與5G技術共同打造軌道行業無處不在的連接，實現乘客、列車、基礎設施萬物互聯的智能軌道未來。北鬥衛星導航方面，公司也取得了突破性進展，2017年10月份，由公司牽頭研發的北鬥衛星導航系統首次在中國完全自主設計並製造的客機—ARJ21-700上進行了試飛，首次試飛取得了圓滿成功，這標誌著公司研發的導航系統在民用航空領域的應用取得了突破性進展，填補了國內空白。截至2019年6月底，公司多個型號的北鬥通信導航產品進入批量生產與交付階段。
自主可控的核心技術，自主可控的業務布局，七一二（SH.603712）憑藉自身實力打造硬核科技，綜合實力突出。
研發投入遙遙領先
自成立以來，七一二（SH.603712）始終堅持以技術研髮帶動產品升級、進而提升企業核心競爭優勢的策略，將科技創新放在關鍵位置，持續大規模投入研發，保持技術處於行業前沿和領先地位，深度參與行業標準的制定，掌握行業話語權，夯實行業領導者地位。
近年來，七一二（SH.603712）持續加大研發投入，研發支出逐年升高且100%費用化。2014-2018年，公司研發投入的年複合增長率高達18%，累計研發投入超過16億元。據公告顯示，2019年上半年度公司研發投入為1.68億元，同比增長20%，預計從公司成立至今，累計研發投入已超過20億元。
2016年以來，公司研發支出/營業收入保持在24%左右，遠遠高於軍工行業平均值。2018年，公司的研發費用佔營業收入24.74%，同期海格通信（SZ.002465）、國防信息化板塊的研發費用佔營業收入分別為16.16%、6.01%。近五年，在SW軍工行業研發投入/營業收入排名中，七一二（SH.603712）排位前4，在SW通信行業中絕大多數年份處於第一位。遙遙領先的研發投入，為七一二（SH.603712）的技術領先與創新提供持續動力。
圖1:七一二（SH.603712）研發支出水平遙遙領先
研發團隊實力強勁
七一二（SH.603712）在持續加大研發投入的同時，也非常注重研發團隊的建設。公司以「科研+管理」雙通道模式，搭建完善的培訓體系，並出臺薪酬激勵政策，吸引了大批科技拔尖人才。
據招股書披露，七一二（SH.603712）的核心技術人員為龐輝、馬嚴、肖鵬、董國軍4人，分別在超短波通信設備、衛星通信、專用無限通信和鐵路軌交無線通信領域具有多項核心技術成果，核心技術人員的專業實力強勁。
截至2018年底，公司研發人員數量為748人，佔全體員工數量的40.24%，同期海格通信（SZ.002465）的研發人員佔比為30.77%，國防信息化板塊整體值僅為25.51%，七一二（SH.603712）的高素質研發人員佔比遠高於行業平均水平。
另外，公司有享受國務院特殊津貼專家7人，本科及以上學歷的各方面人才1300多人，佔員工總數70%以上，知識結構覆蓋面廣、專業性強，為公司持續發展提供了人才保障。
持續打造創新引擎
七一二（SH.603712）通過多年孜孜不倦地堅持高研發投入，如今已取得豐厚的技術儲備，擁有領先的技術優勢和先發優勢，但公司遠不滿足於此，仍舊加大投入持續打造創新引擎。
根據2019年半年報，為積極拓展民用航空領域的市場需要，開展民航機場站建設等業務，公司下屬全資子公司北京華龍通科技有限公司投資人民幣350萬元，合資成立合夥企業天津天華航通科技研發中心（有限合夥），註冊資本1000萬元。根據公司的產業發展規劃和經營發展的需要，公司對下屬全資子公司北京華龍通科技有限公司進行增資，由原註冊資本900萬元人民幣增加至1300萬元。其間種種，都將為公司的高速發展提供源源動力。
東興證券軍工研究團隊表示，軍工行業是自主可控的高科技產業，。七一二（SH.603712）的技術積澱深厚，研發項目儲備充足，核心技術自主可控，未來隨著其研發項目的逐步落地，相關產品市場將迅速打開，公司也將打造成以軍用高端通信設備為主導、以民用通信、環保檢測、產品出口為支柱的多個具有行業核心競爭力的產業集群，發展空間值得期待。
（投資有風險，入市需謹慎。）