來源：貓財經
作者：貓妹小姐姐
最近OLED概念集體大漲，除了7天7漲停的龍頭彩虹股份（600707）外，12月2日東旭光電（000413）午後也出現異動，股價迅速封死漲停。
事實上，OLED面板市場呈現量價齊升的發展趨勢，市場供不應求，正當投資人對未來充滿希望時，晚上公司的一紙公告又爆出了一個驚天巨雷。
12月2日晚間，東旭光電公告稱，公司2016年度第二期中期票據「16東旭光電MTN002」應於12月2日完成債券付息。由於公司流動性緊張，致使未能如期兌付本期債券應付利息款項。
據了解，東旭光電本期債券發行規模17億元，本期支付利息的本金規模為2億元，應付利息0.16億元，佔公司最近一期經審計淨資產的0.05％。
受此影響，在12月3日，東旭光電股價收到重挫，截止收盤股價報收2.79元，跌幅4.78％。
帳上躺了百億都去財務公司了，
有錢了先買樓、買專利
事實上，東旭光電此前已多次違約。
在11月17日，東旭光電應付「16東旭光電MTN001A」利息0.25億元，以及「16東旭光電MTN001B」利息0.41億元，結果由於公司流動性緊張等原因，這兩隻債券均未能如期兌付，造成違約。
另外，據天眼查APP顯示，當前東旭光電已有5條被執行人記錄，粗略統計被執行總金額已超13億元。
值得注意的是，根據最新的三季報數據顯示，截至2020年9月30日，公司帳上還有94.65億元貨幣資金，才過了2個月時間，曾經帳上躺著近百億現金的東旭光電竟然連一千多萬利息都付不出了，讓市場一片譁然。
這樣的事在東旭光電身上已經不是首次。去年11月20日，「16東旭光電MTN001A」和「16東旭光電MTN001B」已出現違約，未能如期兌付當期應付本息合計20.1億元。
因為當時帳上躺著183億元貨幣資金，深交所就曾經下發過問詢函，要求東旭光電說明持有貨幣資金受限或潛在受限的情況，另外說明公司在貨幣資金餘額較高的情況下維持大規模有息負債並承擔高額財務費用的必要性及合理性等。
然而這個回復難產了8個多月，到了今年7月，東旭光電終於如實交代了，公司的貨幣資金餘額中使用受限的資金餘額為107.48億元，包括有79.32億元存放在東旭集團財務有限公司（以下簡稱「財務公司」）的款項，而財務公司因未收回對外貸款，出現流動性危機，公司資金無法提現。
緊接著在7月23日，東旭光電又披露子公司為非關聯公司提供的38.5億元擔保金額已經回款，按道理說有錢還債了，於是，深交所在相關問詢函中提問這筆錢是否擬用於償還債務。
不過，東旭光電的回應是，這38.5億元計劃用於買樓、買專利、維持公司流動資金運轉，反正就是錢是有的但是都安排掉了還債資金先等等。
不過需要警惕的是，近年來，帳面有大量資金，卻連小額的欠款都還不起已經成為公司暴雷的一個信號，也有不少案例。
此前已有轟動一時的康得新帳面上有100多億的資金，卻連10億到期的債券都逾期未能兌付，而後引發了一系列調查，最後結果是122億資金「不翼而飛」。
雖然東旭光電錶示大部分受限資金都給了財務公司，但是實質上這些貸款的資金去向、信貸資產的質量、如何保證回款等這些關鍵因素都未有交代。
曾經的大白馬業績一去不回頭
東旭光電成立於1992年，公司於1996年在深交所上市，是中國本土最大、世界排名第四的液晶玻璃基板生產商，也是最早進入石墨烯領域的中國企業之一，曾是A股的科技白馬，2016年市值最高時近千億。
在2018年，東旭光電登上了業績頂峰，營收曾達到282億元，淨利潤則高達21.6億元。然而在2019年，公司陷入了各種危機，營收、淨利潤紛紛遇上滑鐵盧，分別為175億元、-15.2億元，至今都沒有緩過來。
對於巨額虧損，東旭光電解釋稱，主要是因為2016年-2018年期間公司的併購業務形成了大額商譽，2019年受新能源客車行業增長趨緩影響，導致商譽計提大額減值準備，以及對應收款項壞帳準備及大額固定資產的減值等導致。
進入2020年公司虧損依舊，最新的財報顯示，今年前三季度公司實現營收45.83億元，同比下滑63.53％，歸屬於上市公司股東的淨利潤為虧損12.14億元，同比下降207.01％，其中第三季度虧損3.18億元，同比下降209.26％。
而對於營收下滑，公司表示主要原因是受公司流動資金持續緊張以及新冠肺炎疫情影響，高端裝備和建築安裝工程業務訂單均大幅減少。
高頻率與地方政府搞合作，
累計金額上百億
在去年出現債務違約的第二天，東旭系就表示將要「賣身」給國資，擬向石家莊國資委轉讓其持有的東旭集團51.46％的股權，然而目前重組並未有實際進展。
對於欠債還錢東旭光電一直表現得比較縮手縮腳，但是面對國資卻顯現了「財大氣粗」的一面。
貓妹注意到，在賣身國資夭折後，從今年下半年開始，東旭光電換了種方式，頻繁與地方政府接觸，累計開啟了多個幾十億級別的巨額合作。
8月中旬，東旭光電宣布與安陽城鄉一體化示範區管委會籤署相關協議，共同投資20億元建設新型光電顯示材料產業園項目；
9月中旬，公司稱與河北臨城經開區管委會達成合作意向，雙方擬在臨城經開區投資30億元建設中性硼矽藥用玻璃管項目；
9月29日，東旭光電又與天水市人民政府籤署投資協議，雙方擬共同在天水市投資建設「G6-OLED載板玻璃項目」、「中性硼矽藥用玻璃管及制瓶項目」，項目總投資規模為70億元。
據東旭集團官網最新的消息，11月24日，天水市與東旭光電共同打造的「一號工程」天水新材料產業園項目舉行開工奠基儀式。根據相關協議，天水市政府全力協助項目公司獲得國家、省、市各級政策資金，為「G6-OLED載板玻璃項目」提供20億元融資。
並且這些合作項目建設周期較長，需要好幾年才能投產，而剩餘的合作基本就是達成了一個意向，不過目前最重要的問題是現金流告急，這些動作難救燃眉之急。
截至12月3日收盤，東旭光電股價報收2.53元，較2016年9月的歷史最高點17.26元縮水了85％。