守候烏雞變鳳凰 _中國經濟網——國家經濟門戶

2021-01-08 中國經濟網

    在證券市場上，經常上演著烏雞變鳳凰的傳奇。很多中小股民為了追求一夜暴富的夢想，買入垃圾股，指望著一旦鹹魚翻身，盡享股海生涯不是夢的奇蹟。客觀地說，垃圾股烏雞變鳳凰這種可能是存在的。就證券市場而言，一切皆有可能。因為我國資本市場的制度設計，主板市場的上市公司即使再爛也很難退市。只要你心態好並且能夠耐心守候，大多能修成正果。俗話說，榜樣的力量是無窮的，最為經典的股票是ST金泰，曾經創下了令人難以置信的42個漲停記錄。此外，諸如ST幸福、ST科苑等標準的垃圾股也曾有過令人暴富的神話。正是基於這種投資邏輯，明星基金經理王亞偉也曾劍走偏鋒，投資布局了許多垃圾股，賭的就是在未來的某一天烏雞變鳳凰的可能。據一市場人士測算，就整體收益來說，這種投資風格的收益並不比投資藍籌股低。

    對於中小股民來說，資金利用效率的最大化肯定是最令人開心的事。但如果投資沒有業績支撐的上市公司，最大的問題是，你根本無法知道你買的垃圾股將怎麼重組，什麼時候重組。這有點像在賭場玩押大小的賭局，賭點數大小的輸贏概率是一半對一半，而押偏門的勝率很小，但賭對了則莊家的賠率很高。再有，中小投資者一般資金量有限，不能像基金那樣「撒胡椒麵」式的普遍撒網，只要有一單成功就可覆蓋其它沒有命中的投入成本。因此，對於中小投資者來說買入基本面極其糟糕的垃圾股大致和買彩票差不多。

    去年，有一部熱播的電視劇《潛伏》，裡面有段臺詞或許給人留下深刻印象。翠平：「有沒有無聲的手槍？」餘則成：「有」。翠平：「那無聲機關槍呢？」餘則成：「有，要不要給你來顆無聲手雷？」改編成股市的《潛伏》版臺詞則是：有績優的股票嗎？有。有績優便宜的股票嗎？有，要不要績優ST？這話聽上去多少有點搞笑，但現實中專門投機問題公司並非是中國股市的特色。美國華爾街一投資大師就是專門挑選問題公司進行投機，其最為經典的案例是在90多美元做空安然公司，待它跌到一塊錢時賺得盆滿缽滿。雖說美國式的投機與中國股市炒垃圾股的方式完全不同，但其理念有相通之處。美國式的投機，賭的是貌似正常的公司未來要出問題，中國式的投機，賭的是已經有問題的公司，未來有可能成為正常公司。

    坦率地說，炒垃圾股多少有點碰運氣的成分。不過，有時稍加一些分析也許能略微提高一點勝率。同買其它股票一樣，炒垃圾股也面臨著選股與選時的問題。一般來說，當市場進入明顯牛市時，會出現「二八現象」，即市場主力資金的主要興趣大多在藍籌股上，沒有業績支撐的績差股和垃圾股成了燙手山芋。這時就不是介入垃圾股的好時機。再有，一些ST公司重組的預期已經比較明確(一般會在上市公司公告中有所披露)，股價也比較高，這時的股價已基本體現了未來重組的預期，很有可能發生的事是，一旦利好兌現則或將是莊家籌碼派發之時，因此會有較大的不確定風險。這裡所要說的是，幾乎所有人都不太可能知道買哪個垃圾股肯定能賺錢，但如果稍加一點分析可大致判斷買哪些股票肯定不能賺錢，雖說富貴險中求，但咱也不能拿自己的錢打水漂呀。

    需要闡明的一點是，這裡並不是要鼓勵人們去炒垃圾股，而是要說投資股票沒有絕對的選股標準，找到自己的有效盈利模式才是最重要的，能夠賺到錢才是硬道理。

（責任編輯：李志強）

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