2015年07月03日 08:40 來源：經濟參考報
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2015年上半年歐洲經濟出現復甦跡象，經濟增速和通脹率都出現溫和上漲，同時失業率也高位啟穩並逐漸下降，顯示出歐盟前期採取的一系列政策正取得成效。與此同時，困擾經濟的深層次問題未能得到有效解決，歐盟的結構性改革也舉步維艱。在經濟短暫亮麗的背後，恐怕依然是暗淡的前景。
歐盟委員會前不久發布春季展望報告預測，今明兩年歐盟與歐元區經濟增長率將分別達到1.8%和1.5%與1.5%和1.9%。除賽普勒斯，所有成員國均呈正增長。報告預計，今年德國、法國、英國和西班牙四國將分別增長1.9%、1.1%、2.６%和2.8%。
與此同時，歐盟和歐元區的多項指數也呈現好轉態勢。歐委會發布報告稱，歐元區3月份消費者信心指數升至8年新高，大幅上升至－3.7。這預示著作為經濟增長引擎之一的消費正趨好轉。
歐洲經濟的走好首先應歸功於成員國的減赤努力。歐委會在2015年春季經濟預測報告中指出，2015與2016年歐盟與歐元區財政赤字比例預計分別降到2.5%、2%與2%、1.7%，赤字率的下降有助於穩定市場對國債的信心，加之歐洲央行今年推出的量化寬鬆（QE）政策，上半年歐洲主要國家的國債收益率出現明顯下降，這也有助於歐盟，特別是歐元區金融體系的穩定。
另外，低油價與歐元貶值也有助於歐盟穩定經濟與民眾消費的增加。自去年年中以來，歐元持續疲軟，兌美元匯率從1.4左右下跌至目前的1.1左右。貨幣貶值對促進出口效果明顯，這對投資與消費都十分疲軟的歐元區來說，無疑是一個好消息。
歐洲央行也功不可沒。在維持超低主導利率0.05%以及隔夜存款利率-0.2%的背景下，歐洲央行從3月起正式實施擴大版資產購買計劃（QE）。在非常規貨幣政策刺激下，歐元區廣義貨幣供應量（M3）同比增速擴大，歐元區借貸活躍度上升，家庭借貸及非金融機構借貸指標均穩步增長。
除借貸活動有所恢復外，歐版QE帶來的直接作用是歐元區資產價格上漲，實際利率降低，財富效應顯現。歐洲央行副行長康斯坦西奧指出，今年以來歐元區股票價格上漲了13%，非金融企業資產價格上漲了7.7%，並已接近危機前水平，銀行的融資成本顯著下降。數據顯示今年以來歐元區銀行間拆借利率Euribor平穩下降，3個月以內的Euribor拆借利率均為負值。
與此同時，困擾歐洲經濟的結構性問題仍未得到實質性解決，私人投資仍未有明顯起色，失業率依然較高，特別是年輕人的失業問題仍未得到有效解決。
為拉動經濟增長，促進就業，新一屆歐委會推出了重要的政策措施。一是總額約3150億歐元的歐洲投資計劃，二是公布了「單一數字市場戰略」與「資本市場聯盟」，以及能源聯盟。今後一、二年將是歐盟改革的關鍵之年，歐盟應趁經濟好轉的機會抓緊時間推進結構性改革，例如進一步降低社會福利負擔、改善僵化的勞動力市場、進一步強化對成員國的財政監督、在「銀行業聯盟」、「單一市場」、「資本市場聯盟」等機制建設上取得實質性進展等。上述措施能否有效推進，將決定歐盟及歐元區未來經濟增長的潛力，乃至歐盟一體化進程。