對手到頭來變成一家人，這可能是商業競爭中為數不多的殘酷溫情時刻。
6月16日，有媒體報導，兩位知情人士透露，騰訊計劃成為愛奇藝的最大股東。其中一位知情人士表示，騰訊已經與擁有56.2%愛奇藝股權的百度就購買未確定規模的股份進行接洽，但騰訊目前是否已與愛奇藝接觸仍是未知。此外，知情人士稱，該計劃仍處於早期階段，隨時可能更改。
對此消息，各方回應很曖昧。騰訊、愛奇藝方面均向21世紀經濟報導表示，「不予置評」。
事實上，這不算是個新消息。早在去年，就有無數人告訴我這個傳聞，從影視公司高管、投資人，乃至公司員工。「堅決不跳騰訊，免得到頭來沒變化。」甚至有愛奇藝員工如此打趣。
但只聽風在吹，樹沒有動，關鍵點在於愛奇藝決策層。「龔宇不願意，他有自己的規劃。」多位影視公司負責人說。的確，愛奇藝CEO龔宇有著產業夢，他會第一手負責愛奇藝內容規劃，會出現在新項目新導演選拔現場，和不少創作者是朋友，也為愛奇藝確定了大蘋果模型的商業模式。拼圖才開始，怎麼能放棄？
但樹似乎開始動了，區別在於，節點變了，疫情來襲，全球基本面發生著轉移。在美國上市的愛奇藝，年初至今，跌幅7.58%，這還是在受收購消息影響，愛奇藝盤前大漲超40%的情況下。最近圍繞愛奇藝的，是做空等傳聞。
資本市場的情緒，與愛奇藝息息相關，這是一家依舊虧損，且現金流承壓的公司。一季報顯示，愛奇藝總營收76億元(約合11億美元)，同比增長9%，淨虧損29億元(約合4.060億美元)，同比擴大。截至2020年3月31日，愛奇藝持有現金、現金等價物、限定用途現金和短期投資共計99億元人民幣(約合14億美元)，而在上個季度，這一數據為115億元(約17億美元)。愛奇藝現金及現金等價物下滑尤其明顯，從上個季度的59.35億降至36.93億元，短期投資由45.79億增至52.59億元。2019年年報顯示，愛奇藝資產負債率達到78.3%，經營活動產生的現金流量淨額為39.06億元，投資活動產生的現金流量淨額為-177.50億元(版權成本歸在此類)。
缺錢，必須融資，這是生存問題，市場情緒不佳，似乎，有服軟概率，且今日的股價大漲，已經說明一些東西。對愛奇藝來說，是否改變，何種程度的改變，很大程度上取決於融資狀況，愛奇藝管理層有控制權，但控股股東，畢竟是百度。
兩家最大的視頻網站合併好處是，能夠形成更大話語權，操盤最大項目，把成本，壓到最低。這對所有人都具有誘惑力，高昂內容成本，是所有長視頻網站虧損根源。
此外，所有長視頻網站都在面臨著最大的敵人，短視頻。戰爭已經從廣告競爭到了核心腹地，字節跳動在長視頻有諸多規劃，在網絡電影，亦想法不少。兩者區別在於，巨虧與巨額盈利。5月27日，據媒體報導，TikTok(抖音短視頻國際版)母公司字節跳動(ByteDance)去年營收超過170億美元，淨利潤超過30億美元。知情人士還透露，字節跳動目前手頭有超過60億美元的現金。合併，能夠解決內耗，並有精力反攻，從理論上，短視頻UGC的壁壘更弱。
騰訊也需要愛奇藝。一季報顯示，騰訊視頻會員增速水平，比不上愛奇藝。按照財報，愛奇藝當期會員規模單季度淨新增1200萬，同比增長達23%。騰訊視頻會員數同比增長26%至1.12億，只有愛奇藝一半。愛奇藝業內口碑，也相對騰訊視頻，更柔和。打不下對手的選擇之一，就是拿下。
從百度角度，愛奇藝也可以被割裂。實際上，百度生態對愛奇藝助力有限，並不是百度不願意，而是移動時代後，百度實際提供支持就有限。從戰略上不能大融合，有高溢價，似乎也不賴。
這是股東角度的好交易，但從實際產業呢？不一定，這或也是龔宇的堅持。實際上，愛奇藝比不上騰訊視頻、優酷，背後有騰訊、阿里生態支持，自己起家，靠的是搶先抓住移動端，以及在影視業的耕耘。不少影視公司高管，都和愛奇藝管理層有著深度聯繫，不止於單個項目。結果是，愛奇藝的判斷及資源，都到了行業第一線。
這裡面很大的原因，來自龔宇為代表的決策層尊重行業，也因為，愛奇藝高管，擁有實際決策權。當愛奇藝、騰訊視頻整合後，還擁有如此自由度嗎？大生態都是傲慢的，渠道大於一切。但內容行業，渠道並沒有那麼重要，流量跟著作品、藝人走，大渠道不一定帶來大收益，也可能是內耗。
此外，對影視行業來說，超級平臺一家獨大，很可能被控制，這在需要創意的行業，無異噩夢。大渠道會趨向保險、商業化，對內容項目的抉擇很可能就是，順應市場、數據，但一個又一個破滅的大IP項目，似乎帶來不好預演。
種種原因，優酷吃掉土豆，並沒有帶來如期回報。風繼續吹，騰訊整合愛奇藝，就一定能行嗎？
（文章來源：21世紀經濟報導）
(責任編輯：DF075)