2020-05-11 21:14:05 來源:新浪財經 作者:佚名
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選基金就是選基金經理，對於主動管理的權益類基金而言尤為重要。新浪財經2020金麒麟最受青睞基金經理評選，綜合考量基金經理管理產品規模與類型、持有人體驗、證券從業年限與基金經理任職期限等，全方位、多角度評選出最受青睞、最值得託付的基金經理、基金公司等。
今日新浪挖掘基整理八位入圍10年期或5年期或3年期最佳股票基金經理的「老司機」選股方法、投資邏輯等，以饗讀者。>>我要投票
華夏基金股票投資部總監 劉平
入圍3年期最佳股票基金經理
代表作：華夏優勢增長混合
任職期間最佳基金回報 62.10%
劉平獨創5因子選股模型。短期看好消費電子、5G投資、醫療IT、自主可控等領域，中長期看好雲計算、新能源汽車產業鏈、AI等領域。
• 投資方面：
回顧您的投資生涯，您管理的產品收益位居同類前列，您認為自己取得如此優異成績的秘訣是什麼？
戰略要堅定，戰術可執行。
通過14年的研究積累與投資實戰，在被市場教訓了無數次後，將經驗教訓記錄並吸收轉化，建立了屬於自己的投資策略框架，年年打磨並逐漸完善了該框架，這是我投資生涯裡最珍貴的，也是我為基金持有人創造更多回報的基石。投資策略框架是戰略指導，關於戰術技巧方面我多年的認知告知我：
正確的決策是出自於自己的「能力圈」以內，一種不能夠界定其邊界的能力，不能稱為真正的能力。把那些失敗的原因排列成正確決策的檢查清單，避免決策上再次犯錯。這些失敗清單就是我知道將來我可能會失敗在什麼地方，這樣我就不去那兒了，堵住失血點、並去賺我能賺的錢，積少成多、水流成河。
您的選股邏輯或理念是什麼？更傾向於價值投資還是成長投資，還是趨勢投資？更願意買行業龍頭公司，還是二線公司或者成長性較高的股票？成長性和估值，哪個更重要？
通過對產業周期、政策周期與股票周期的三期共振的理解，建立自己的擇股與擇時體系，以追求風險調整後可持續的回報。
我是一位成長型選手，投資風格是精選個股、深度研究、持續跟蹤，擅長於優質成長股的中長線買入並持有的投資策略。更願意買入行業龍頭公司，因其商業模式可持續、且具備創新能力，這樣的公司可以不斷地在自我迭代中活下來並壯大，我們投資龍頭公司就可以享受到其所在細分領域的增長機遇。
對於如何選擇成長股，我建立了自己的5因子選股模型：
1)清晰的盈利模式：可持續、難超越；網際網路，現在可以不賺錢，但要構想出將來如何賺錢，即使將來並不是這樣賺錢的。
2) 較高的「護城河」：可以是技術壁壘，也可以是渠道優勢(網際網路時代更多被入口資源所替代了)，也可以是多年積累下來的客戶資源；
3) 具備「定價權」：通過積累的競爭優勢使其對產品或服務有定價權；用戶至上帶來的粘性。
4) 優秀的管理層：公司治理完善；高管、員工、股東的利益要一致；
5) 市場空間較大：大市場、小公司。
只有具備以上5因子中3點及以上，才會被納入到我的核心股票池中。
您如何控制回撤？
每個公司因為其所處行業的不同，受到宏觀經濟周期和政策的影響也會不同，甚至會相反。我是一個成長型的投資選手，成長型公司內部也有不同的屬性，我會將所持倉的成長型的股票分類，一類為穩定白馬成長，一類為前沿的方向性資產的新興成長公司。這兩類成長型的股票，在市場風險偏好上行和下行期的表現各不相同，通過調整這兩類的持倉權重達到控制基金組合回撤的目標。
展望未來，分別從短期、中長期，乃至十年維度，談談您更看好哪些？
短期，比較看好消費電子、5G投資、醫療IT、自主可控等領域，中長期看好雲計算、新能源汽車產業鏈、AI等領域。從中長期乃至十年維度看，我們從to C移動網際網路時代正逐漸走向to B的產業網際網路，雲計算是to B的企業級服務，其中，IaaS(Infrastructure as a Service)類似產業網際網路時代的水電煤這樣的基礎設施，而SaaS(Software as a Service)類似科技股中的消費股，商業模式更為穩定，值得關注。
您覺得生活中哪些體驗或感悟，對您的投資影響較大？
投資是件「有所為有所不為」的事情，就如人生，有舍有得。
投資就是一個認識自己的過程，自己的天真美好與貪婪醜惡都會暴露在投資行為裡，在短時間內甚至能被急劇放大，從而令自己震驚。但這個過程真的非常有趣，生活教會我的簡單道理有些就是投資的真理，自己要用心去轉化。我不怕輸，我會認輸，但我更會成長，誰的人生都會輸一陣子，不怕輸了你就贏了。投資也是這樣，不是每次深思熟慮的決策都是正確的，敢於止損、重新認識並記錄下來，這都是未來收益率的來源。
我很喜歡儒家經典著作《大學》裡的這句名言「知止而後有定，定而後能靜，靜而後能安，安而後能慮，慮而後能得」。對我而言，就是投資目標和投資策略框架要明確，執行起來要堅定不移，做決策要深思熟慮，投資要從容有度，爭取最終獲得目標收益率。
對投資者推薦的書籍？
推薦《瓦爾登湖》，在紛繁複雜的喧囂社會中，找到內心的那片平靜。如果你的心難以安靜下來，請讀一讀這本書，如果你已經有一顆安靜的心，那麼更要去讀這本書，去享受樸素文字下蘊藏的睿智。
關於投資類的書籍，我推薦如下三本：
《隨機漫步的傻瓜》，是《黑天鵝》的作者塔勒布另一部著作，作者從隨機性角度對投資進行了解讀，告訴我們在投資中如何能夠真正公平的看待隨機性，看待概率分布、盈虧比等。
《滾雪球-巴菲特和他的財富人生》。這本書為我們勾勒了巴菲特一個個經典投資案例的事件背景，是一本理解巴菲特投資理念的起點書籍。
《創新者的窘境》，建議做創新企業投資的人都要讀一讀，該書描寫了施樂等一度非常強大的公司遇到本行業突破性新技術變革時所面臨的窘境，如何自我革新以避免被新進入者取代。難道真的沒有一家公司的市場地位是絕對安全的？難道在數位化的新經濟中，真的沒有什麼公司可以基業長青？
簡介：華夏基金股票投資部總監，金融碩士。13年證券從業經驗，2007年2月加入華夏基金任研究員，2012年起任QFII基金經理，2015年起任職公募基金經理。劉平專注於TMT行業投資與研究，擅長把握境內外創新企業成長機遇。Wind數據顯示，其管理的華夏移動互聯混合(人民幣)自2016年12月14日至2020年2月28日，累計回報為70.70%，年化收益率15%，同時該基金今年以來收益率，近一年、近兩年、近三年收益率均位居同類型基金收益排行前10%。
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