一山不容二虎
即使一公一母
1 月 11 日上午，蘑菇街和美麗說終於通過內部郵件確認了業界傳言已久的合併一事。
關於此次合併，你不得不知的 8 件事：（後附兩家 CEO 的內部信）
1、一山不容二虎，不玩聯席 CEO 制。蘑菇街 85 後 CEO 陳琪將出任新公司 CEO 一職，美麗說 75 後 CEO 徐易容會稱全力支持陳琪，但並未交代徐易容的未來動向。
2、蘑菇街吞掉美麗說，合併不如說賣身。整個交易將以完全換股的方式完成，蘑菇街和美麗說按 2：1 對價。
3、高瓴資本是背後力推者。美麗說 2014 年 3 月獲得高瓴資本數億美元融資，但後面融資不順。蘑菇街雖然於 2015 年 11 月完成新一輪 2 億美元融資，但據消息稱，蘑菇街的融資和預期相比，估值下降超 30%。滴滴快的、美團點評等合併案例的示範作用以及資本寒冬引發的融資環境突變，最終使得蘑菇街和美麗說在高瓴資本的撮合下同意合併，抱團取暖。
4、騰訊繼續支持，將成為大股東。此次合併不涉及股東退出，現有股東對此次交易均表示大力支持，騰訊作為美麗說現有股東，將對合併後的新公司追加投資。
5、雙方保持獨立運作。在新公司內，蘑菇街與美麗說兩大品牌將保持獨立運作，原有的管理層和組織架構也將基本保持不變。
6、美麗說早有打算，CEO 徐易容或將力推 HIGO。在美麗說和蘑菇街最初傳出合併後，美麗說已經在 2014 年年底內部開始孵化的一個時尚海淘平臺 HIGO。而徐易容的未來工作重點被解讀為 HIGO 業務。對此，某美麗說員工也表示，的確有部分員工計劃去 HIGO。
7、合併後新公司估值近 30 億美元，有可能是在吹牛。目前，蘑菇街估值人民幣約 95 億人民幣，美麗說估值約 59 億人民幣。當然合併後估值到底多少，還得騰訊和高瓴資本追加投資的具體情況。
8、1 + 1 > 2？未必。雙方過去的業務重合程度明顯，在轉型過程中兩者選擇的路徑類似。雖然目前通過單純的 GMV 相加已經達到了 200 億的規模，雙方的業務方向上蘑菇街轉向品牌類商品，美麗說則更像一個精品化的淘寶，差異化的道路已經非常明顯，但是目前雙方的用戶大量重疊。
蘑菇街 CEO 陳琪內部郵件：
小仙、小俠們，
剛剛，美麗說 CEO 徐易容發出全員郵件，證實了外界猜測很久的一件事：蘑菇街和美麗說即將合併為一家新公司。
整個交易將以完全換股的方式完成，蘑菇街和美麗說按 2:1 對價。騰訊作為美麗說現有股東，將對合併後的新公司追加投資。由此將產生一個估值近 30 億美元的新公司，成為時尚媒體與時尚消費領域當之無愧的領先者。
交易完成後，我將出任新公司的 CEO，繼續帶領大家開拓我們共同的事業。易容也會在各方面幫助我，以期實現兩家公司順利、平滑地整合，並在未來給我們的用戶和客戶提供更好的產品和服務，為我們的股東和同事創造更大的回報，並最終實現我們共同的創業理想——創辦一家偉大的受人尊敬的公司。
多年前，蘑菇街從「社區」起家，發展出「社區電商」這個全新的商業模式，成為一大批公司模仿的對象。到今天，我們對自己的模式和能力也有了更深的理解，簡單說來，我們通過社區互動激勵意見領袖發表高質量的內容，吸引海量用戶訪問，然後通過電商平臺滿足她們更深層的需求並實現商業價值。基於這個業務邏輯，我們構建了「內容供應鏈」和「商品供應鏈」雙引擎驅動的商業模式，並在激烈的市場競爭中保持了高速發展的勢頭。
和美麗說合併後，我們可以避免掉很多無效競爭，節省大量成本。我們還可以針對各自更加有優勢的用戶群，提供有差異化的產品和服務，更加著眼長遠目標而不是短期競爭。我相信經過一段時間的團隊融合和業務整合，我們可以有效覆蓋更廣泛的用戶人群，成為她們最喜歡的時尚媒體和時尚消費APP。同時，新公司在2015年的合併銷售額已近200億元，保持過去的增長，就能使我們一舉甩開其它意圖跟隨我們的競爭對手，也將使新公司更加接近一個優秀上市公司的標準。
為了達成這個目標，需要所有團隊成員的精誠合作。我首先要求蘑菇街的所有同事，能秉持我們「開放、簡單」的價值觀，擁抱美麗說、擁抱美麗說的每一位同事。以後我們就是一家人了！
沒錯，過去我們是競爭對手。但在這麼多年的競爭中，我們相互學習的時候遠多於相互對抗的時候，我們都是懷揣夢想的冒險家，我們都熱愛這個事業。最近一段時間，我和易容有了較多的接觸，他是一個心胸豁達的人，對美麗說和美麗說的員工有很深的感情。在整個交易談判的過程中，易容總是優先考慮員工和股東的利益，而把自己放在最後。這些都讓我印象深刻，如果時光倒流，我更願意和易容成為 partner 而非競爭對手，也正是基於這樣的判斷，讓我對兩個團隊的融合充滿信心。
未來，我們共同的對手將不再是只有蹄子的「獨角獸」們，而是幾條牙尖嘴利的「悍龍」。但無論時尚媒體行業，還是女性電商行業，尚有戰力的前輩已所剩無幾。而我方戰團，擁有兩千人優秀團隊、上億活躍女性用戶、幾十億可用現金，業務已橫跨時尚媒體、社交、電商、廣告、經紀、金融等領域，一個為女性提供包圍式時尚服務的新集團已初具雛形。
今日的強強聯手，就是為了求個王道，就是為了明日摧枯拉朽的霸業！祝我們好運，也祝他們好運！
我不是一個很善於表達情感的人，但創業路上風風雨雨和大家一起經歷已令我的人生無憾。我知道未來會有狂風暴雨，so what？我又不是一個人！
Follow me，storm the front！
I love you all！
Shark
2016.1.11
112358！
美麗說 CEO 徐易容內部郵件：
愛美麗們，
大家好！我跟大家同步，我們美麗說和蘑菇街已經議定，兩家合併，將於近日完成。
合則贏。雙方合併之後，美麗說和蘑菇街兩大品牌將獨立運營，並形成梯度接力，更精準地面向不同年齡層和消費力的女性用戶提供更優質的體驗和更大的價值。新公司的整體估值將近30億美元。我們重要股東之一的騰訊，將繼續對新公司大力追加投資。新公司將整體持續保持女性時尚與消費市場的壟斷優勢，益處很大。經過深思熟慮，我們在目前這個國內消費升級的時點上，選擇合併是非常正確的，我希望大家都能支持。
回想六年前，我和田笑慈、王新米、王曦、馬念慈、梁冰六個人從華清嘉園2號樓905的簡陋兩居室開始創業，只是想著要做一個更好的女性時尚網站，讓用戶開心。一路荊棘，初心不改，我為我們美麗說能幫助到整整一代幾千萬女孩子的穿衣搭配感到自豪。我為我們做出的若干顛覆性創造感到自豪。
不經意間，我們徹底顛覆了時尚媒體的舊玩法。我們拋棄了「媒體是媒體、電商是電商」的舊認識，第一次打穿了媒體和電商，認認真真地引導用戶消費。我們第一個引入了社交發現、直接購買；第一個創立了真正基於電商交易的媒體商業模式，直至建立自有交易平臺，甚至勇敢地嘗試了服裝小快生產的柔性供應鏈服務。我們的美麗說，真的是一件劃時代的作品。我相信小夥伴們也會自豪，這是我們一起夢想和創造的結果。謝謝你們！
過去一個月，我和蘑菇街的CEO陳琪一起交流了很多次。他是一位非常出色的領導者。我們對於新公司未來願景的理解非常一致。我們一致認為合併後的新公司將有更多的機會和資源去更深刻地改變這個時代的億萬女孩子的生活，讓她們更加開心。新公司將在創新業務上深入地探索，包括新主流女性用戶人群的時尚內容資訊需求、時尚商品消費需求、社交需求、網際網路消費金融需求，以及挖掘打造時尚與消費領域意見領袖和對海外市場的深入探索。
我和陳琪商定，新公司將由他擔任CEO，我全力支持他。我相信未來在他的帶領下，新公司將會更好地為用戶創造價值。我們和兩邊管理層一起努力，保證合併過程的平穩和現有業務的健康推進。我們在合併過程中一起把團隊安排好，收集大家的反饋，盡力照顧好小夥伴們的利益。我們會儘快向大家同步具體安排方案。我相信，新公司將能為每一位優秀的小夥伴提供更加廣闊的未來個人發展空間，值得大家期待。
不忘初心。讓我們創造每一刻的卓越，致我們終將逝去的青春。小夥伴們加油！
易容
2016.1.11