01
有網友問我：如果非要在定製行業，討論出個優劣來。還是要說說歐派和索菲亞。這兩個品牌有沒有可比性？
兩個品牌都擅長玩單品。歐派是櫥櫃的大佬，索菲亞是衣櫃的一哥。歐派強在系統，品牌，產品、營銷、運營都成體系。所以歐派櫥櫃主業增長的同時，衣櫃還能做到50億以上，直逼索菲亞。
索菲亞強在後臺，產品的工藝、生產的技術、信息化應用在行業領先。
「799、衣貴，櫃不貴」等現象級市場動作背後是強大的成本競爭力。索菲亞跨界到櫥櫃後，衣櫃就受到拖累。衣櫃回歸櫃類製造，就是明白了自身的能力邊界。
歐派大家居一旦走出來，會遠遠超過目前賽道上的其他玩家，但這需要時間。專注做櫃類的定製，還是整合做大家居，並沒有誰對誰錯。
格力只做空調，美的什麼都做，發展到最後你認為誰做的更好？
02
歐派家居VS索菲亞，櫥櫃龍頭與衣櫃龍頭之爭
對比兩家公司，尤其是行業第一和第二的公司，應如何對比？
2.1 股權結構：歐派股權更集中
歐派家居，發家於定製櫥櫃，現以為全屋定製為發展方向，實際控制人為姚良松，持有公司68.54%股權，股權集中度較高。
圖表：歐派家居股權結構（截至2019年9月末）
來源：公司公告
索菲亞，起家於定製櫥櫃，後因定製櫥櫃市場競爭過於激烈，重點發展定製衣櫃業務，實際控制人為江淦鈞、柯建生，合計持有公司39.91%。
圖表：索菲亞股權結構（截至2019年9月末）
來源：公司公告
2.2 體量：歐派規模遙遙領先
從營業收入、扣非歸母淨利潤以及經營活動現金流淨額三個指標，對比歐派家居和索菲亞的規模體量，具體情況如下：
索菲亞發布2019年度財務報告，實現了營業收入76.86億元，同比增長5.13%；歸屬於上市公司股東的淨利潤10.77億 元，比上期增長12.34%。
歐派實現營業收入135.33億元，同比增長17.6%；歸屬於上市公司股東的淨利潤18.39億元，同比增長17.02%。
2.3 收入結構：櫥櫃龍頭VS衣櫃龍頭
以2019年的收入結構看，歐派家居以定製櫥櫃為主，佔比45.8%，其次是衣櫃38.2%；索菲亞以定製衣櫃為主，佔比高達87.46%，其次是櫥櫃9.69%。
從絕對值看，歐派家居的櫥櫃收入為61.93億元，位於定製櫥櫃市場第一位，衣櫃收入為51.67億元，位於定製衣櫃市場第二位；截至2019年底，索菲亞衣櫃及其配件仍然是佔索菲亞絕大多數營收的核心業務，佔比為80.36%，櫥櫃及期配件業務佔比提升至11.07%，櫥櫃收入為8.79億元。歐派數據如下：
那麼，他們的蠶食戰果分別如何？
圖表：歐派衣櫃和索菲亞櫥櫃近年發展趨勢情況
來源：Wind、整理
根據以上圖表可知，索菲亞的定製櫥櫃業務於2015年才有所起色，因為前期基數小，收入增速較高，但是近期表現是增長乏力，且從絕對值來看，索菲亞的櫥櫃業務對櫥櫃龍頭歐派的衝擊並不大。歐派的衣櫃業務，則表現得「順風順水」，殺到了行業第二的位置，對索菲亞衣櫃龍頭的地位，構成較大威脅（63.94億VS41.48億）。
2.4 品牌戰略：均定位於中高端，多品牌戰略
歐派家居，目前旗下擁有歐派、歐鉑尼、歐鉑麗等核心品牌，歐派品牌為公司最核心的品牌。歐派品牌旗下擁有櫥櫃、衣櫃、衛浴、牆飾、電器等產品，產品定位中高端。
圖表：歐派家居的產品定位
來源：公司公告
索菲亞，亦定位於中高端，產品主要品牌為「索菲亞」全屋定製、司米「定製櫥櫃」、米蘭納MILANAN定製木門、華鶴定製木門以及易諾福地板。
2.5 經營模式：以經銷為主+以銷定產
談定製家居經營模式部分，必須提及「經銷模式VS直營模式」，到底是經銷模式好還是直營模式好，這曾一度成為該板塊的熱門討論話題，其中，歐派家居和索菲亞是「經銷陣營」的代表，尚品宅配是「直營陣營」的代表。從目前這三家公司的發展軌跡看，其實並無法判斷到底是經銷好還是直營好，只能說各有千秋。但是，從結果來看，尚品宅配正在積極發展經銷模式，雖然仍以直營為主，但經銷佔比不斷提高，可見在定製家居領域，掌握經銷渠道對於發展的重要性。那麼，均以經銷為主的歐派家居和索菲亞，到底哪家渠道強呢？
圖表：銷售渠道對比
註：大宗業務渠道，主要是指和房地產企業的合作
截止2019年末，歐派共有門店7095家，索菲亞擁有門店3789家。其中司米專賣店達845家（不含在裝修店鋪），＂索菲亞」木門共有獨立店達227家（含在裝修店面），融入店逾470家；經銷商逾560家（基本上與 索菲亞的經銷商重合），「華鶴」 木門共有163家專賣店（含在裝修店鋪），經銷商150家。（來源：定峰匯）