出版事業利潤率低至5%，NICONICO付費會員距巔峰減少近百萬。
株式會社 KADOKAWA（以下簡稱「角川」）的前身是1945年成立的角川書店，以出版學術專著和通俗書籍起家。隨著市場的不斷變化，角川在上世紀70年代後期，逐漸將觸手伸到輕小說和影視行業。
根據日本動漫協會數據，2006-2013年間由輕小說改編的動畫佔比則逐漸增大，2006年僅為8.3%，2013年躍升至17.6%，輕小說正成為動漫行業的新IP源。
藉此契機，角川在2013年完成對旗下9家子會社的吸收合併，進行資源優化，加強公司整體的競爭性。當年公司財報營收1511.48億日元，比擁有三大民工漫（《海賊王》、《火影忍者》、《死神》）的集英社還高出257.99億日元。
角川的輕小說文庫佔領了日本輕小說市場40%以上的份額，基本包攬日本年度Top 10暢銷輕小說。公司通過旗下三大輕小說文庫（電擊文庫、Sneaker文庫、富士見文庫）的年度大獎，持續吸引年輕作者產出優質作品。
其中，《冰菓》、《Overlord》、《Re：從零開始的異世界生活》等這些改編為動畫，商業成績優秀的輕小說就是源於文庫平臺。《刀劍神域》小說日本本土發行量更是突破1310萬部。
2014年，角川又與運營視頻網站「NICONICO動畫」的「DWANGO」公司完成合併。
由此，角川不僅從事出版和影像製作等關聯產業，還運營著流媒體平臺「NICONICO動畫」，成為了日本動漫產業中少有的集IP孵化及網際網路運營於一體的平臺型公司。
通過角川的最新一期財報可以清晰的看到它的經營現狀。
本財年的總營業額為2046億53百萬日元（與去年同期相比減少1.9%）、營業利潤80億87百萬日元（與去年同期相比增加198.7%）、經常利潤87億87百萬日元（與去年同期相比增加108.9%）。
目前角川集團業務主要分為 「出版事業」、「映像·遊戲事業」、 「網絡服務事業」、「其他事業」四部分，其中收入總額和營業利潤最高的均為出版業務。
出版事業包括紙質書、電子書、以及雜誌廣告、網絡廣告的銷售、授權等業務。
作為角川產業的源頭，出版事業每年都會持續發行5000本新作，累積有11萬冊紙質書籍和6萬冊電子書籍。目前公司儲備可改編影視、遊戲及衍生品開發的IP達2,000餘款，為集團的發展提供源源不斷的動力。
出版事業本期營業額為1713億3百萬日元（與去年同期相比增加1.2%）。主要的新發行作品有《刀劍神域（22卷）》、《魔法科高校的劣等生（28卷）、小說《天氣之子》等，銷售情況良好。
其中電子書的銷量繼續穩定增長，角川自營的電子書平臺Book Walker通過各種促銷和原創優惠活動，銷售額增加了30%。外部平臺亞馬遜Kindle商城更是增加了50%，因此本期電子書銷售額創下了歷史最高，超過340億日元。
然而出版事業營業利潤為62億48百萬日元（與去年同期相比大幅減少13.9%），利潤率（營業利潤/營業總額）僅為5%。
原因之一是行業內物流費和印刷成本增加。為此，角川在琦玉縣投資設立製造·物流一體化的全新出版工廠。
舉例來說，一部輕小說在獲獎或出名之後，可以通過數字印刷的商業生產大幅縮短製造期限，在兩個營業日後可向書店發貨，迅速的適應市場的需求。通過像這樣小批量、適時製造以及及時配送體制的進一步擴充和強化，角川致力於減少退貨、削減製造成本、提高利潤率。
之二則是書籍出版市場有繼續縮小的傾向。自從2016年以來，角川書籍銷售總額一直處於停滯不前的階段。角川策略便是將編輯部門重組成小集團型，對於市場需求迅速反應，將優秀作品加快商品化。
同時，角川還運營著UGC（用戶產生內容）小說投稿平臺「カクヨム」，著力加強網絡投稿原作的創作支援，發掘民間的優秀作家，作品。
映像·遊戲事業營業額483億基本穩定，遊戲開發成重點
映像·遊戲事業主要是對旗下作品的進行跨媒體IP聯動。針對前期文庫以及作品大賞的人氣系列，提供影像企劃、製作、發行，軟體企劃、開發、銷售以及動畫的海外版權買賣等，這樣就形成了圍繞內容（IP）的生態圈，挖掘各環節內容的附加值。
該事業的營業額為483億14百萬日元（比上年同期增加0.04%），營業利潤為34億1百萬日元（比上年同期減少13.2%）。
面向北美、中國市場的《Overlord 3》、《因為太怕痛就全點防禦力了。》等動畫配信收入穩定，並沒有亮眼的動畫。
利用IP版權與其他公司共同發布的在線產品對收益做出了巨大貢獻。最突出的就是遊戲《只狼:影逝二度》在全世界均收穫了好評，收入猛增。
該作品在美國每年舉辦的 「The Game Awards 2019」（2019年12月12日舉辦，被稱為遊戲業界的學院獎）中，獲得了年度最優秀作品獎「Game of The Year」。但另一方面，研發成本費用是不小的投入。
角川也將繼續加碼遊戲，在知名IP「只狼」和「Re:從零開始的異世界生活」上和其他公司的共同開發PC、智慧型手機、家庭主機等各種各樣的遊戲種類發售。還成立了專門面向海外消費者的「EJ ANiME STORE」網購網站，這樣公司IP的相關周邊商品有了官方的銷售渠道。
網絡服務事業扭虧為盈，NICONICO付費會員距巔峰減少93萬人網絡服務事業進行動畫社區服務的運營、視頻放送等業務。角川以「NICONICO動畫」為核心衍生出了直播、漫畫、Channel等多個內容模塊，同時，開展線下活動提升社會影響力。
但近年來網站疏於改善用戶體驗，畫質渣，功能限制飽受用戶吐槽。同時面臨著hulu和AbemaTV等視頻平臺的強烈衝擊，導致用戶從16年之後不斷流失，比最高峰下降了近一百萬人。
長期的燒錢模式帶來了巨大的業績壓力。角川從18年開始就一直推進結構改革，削減網站運營成本，本財年終於實現扭虧為盈。
本期營業額共247億39百萬日元（與去年同期相比減少4.3%）、營業利潤為27億88百萬日元（上年同期營業損失25億76百萬日元）。這也直接讓集團的營業利潤提高了幾個檔次。
好消息還有動畫、直播、網頁發布的平臺「NICONICO頻道」的收費會員數在本關聯會計年度末增加到117萬人（上一個年度為95萬人）。
此外，2019年4月舉辦的線下活動「NICONICO超會議2019」，到場人數為16萬8448人，創下了歷史最高記錄。動漫歌曲活動Animelo Summer Live 2019在3天內超過8萬4千人參加。
角川原本寄希望於網絡服務業務可以提高作品面向日本及海外的傳播能力，現實來看卻遭受了不小的挫折。
雖然平臺業績轉盈，但是角川並沒有提出增加用戶，擴大影響力的具體策略。在日本本土和亞馬遜，Netflix等海外平臺的夾擊下，NICONICO的未來還需依靠出版事業能湧現更多的爆款IP。
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