5月28日，陌陌（Nasdaq:MOMO）發布2020年第一季度未經審計業績。陌陌第一季度淨利潤7610萬美元 同比增長86.3%
第一季度，陌陌淨營收達35.94億元人民幣，同比下滑3.5%。公司旗下擁有陌陌和探探兩款APP，收入主要來自直播服務和增值服務（虛擬禮物和會員），以及少量的移動營銷服務。
從業務類型來看，第一季度公司來自直播服務的營收為23.32億元，同比下滑13%，原因由於疫情對付費用戶，尤其是頭部用戶的付費需求造成拖累。
來自增值業務的營收為11.76億元，同比增長30%，主要原因是引入了更多功能和更多付費方案，推動虛擬禮物業務持續增長；同時，探探會員收入亦有增長。
分產品來看，第一季度公司來自陌陌APP的營收為32.02億元，同比下滑6.3%，主要由於直播服務收入減少；來自探探APP的營收為3.82億元，同比增長29.3%，主要得益於平臺推出更多功能，ARPPU（每付費用戶平均收入）提升。
第一季度，陌陌成本和支出為30.26億元，同比收縮10%，主要受到主播分成減少、股權激勵費用減少等因素的影響。不按美國通用會計準則（Non-GAAP），陌陌上季度成本和支出為為28.19億元，同比增長4%。
第一季度，陌陌經營利潤為5.94億元，同比增長54.6%。其中，陌陌APP經營利潤為7.7億元，同比下滑22.9%；探探APP經營虧損1.72億元，同比收窄71.6%，是公司整體經營利潤改善的主要因素。
第一季度，不按美國通用會計準則（Non-GAAP），陌陌經營利潤為8.01億元，同比下滑21.1%；其中，陌陌APP經營利潤為9.03億元，同比下滑17.8%；探探APP經營虧損1億元，同比擴大30.2%。
第一季度，歸屬於陌陌母公司的淨利潤為5.39億元，同比增長86%。不按照美國通用會計準則（Non-GAAP），歸屬於陌陌母公司的淨利潤為7.36億元，同比下滑19.1%。
截至2020年3月31日，陌陌持有的現金、現金等價物、定期存款為154.67億元。第一季度經營活動帶來的淨現金為5.44億元，上一年同期為11.76億元。
公司預計，第二季度淨營收在38億至39億元之間，同比降低6.1%~8.5%。
財報發布後，陌陌管理層舉行分析師電話會議，解讀業績、回答外界提問。
陌陌Q1業績會要點
陌陌Q1業績會問答實錄
1、Jefferies分析師Thomas Chong：
我有兩個問題。第一個問題是關於第二季度的收入指引。是否可以分享一下未來幾個季度，陌陌和探探在業務方面的進展？
第二個問題是關於探探。從我們的直播測試來看，用戶反饋如何？會不會影響到整個生態系統？全年或是未來幾個季度，我們對於探探直播的收入是否設有KPI？
陌陌CEO唐巖：
關於第二季度的業績指引，其實主要是基於我們目前看到的一些趨勢，以及管理層對於未來一兩個月的假設。主要分幾個方面來看：
首先，第二季度的直播業務，截至目前的數據趨勢來看，我們認為宏觀經濟——特別是私營企業主的經營狀況，對於頭部消費的負面影響還會持續一段時間。
另外，4月的整體收入同比下滑會比一季度高一點；但環比來看，直播收入仍然會有一個非常不錯的反彈趨勢。
增值服務（VAS）方面，由於二季度流量的恢復，收入增長相對就會輕鬆一些。同時，團隊計劃減少一些ARPPU指向的運營活動，預計收入仍將保持與一季度差不多的增長水平。
探探方面，我們覺得同比增長率在一季度的基礎上會加速，主要驅動因素包括用戶的逐步回暖，以及新的營收項目的貢獻。
關於下半年的預期，儘管我們認為宏觀經濟相關的一些不確定性仍然會持續一段時間，但目前管理層對於下半年的收入前景，仍然是比較樂觀的。主要有幾個增長因素：
直播方面，我們會有一些新的產品和運營措施的出臺，相信會逐漸起效。
增值服務方面，商業化程度還是比較淺，增長空間還很大，同時也不太受宏觀的影響。不管是聊天室還是新的項目，下半年的增值服務收入都會是快速增長的狀態。
第三個方面，探探的流量已經在逐步恢復，新的收入引擎也開始逐步啟動。目前初步的測試數據已經可以看出，探探確實蘊含著巨大的貨幣化潛力，這種潛力會從下半年逐步的、有節奏地釋放。
基於上述判斷，管理層相信下半年的營收比上半年會有非常明顯的增長。
探探CEO王宇：
關於探探的直播測試，目前的結果非常令人鼓舞。有幾個值得分享的信息：
測試過程中，任何新的商業化功能都沒有對約會生態系統的指標造成負面影響，這對我們而言是最重要的。
我們如今已經測試直播功能數月之久。顯而易見的是，它不會對約會產生任何負面影響。事實上，我很高興地看到，我們追蹤的多個重要約會指標實現增長，近期達到歷史新高。
例如，平均每位用戶發出的雙向消息量，以及雙向消息發出總量，目前均處於歷史峰值。還有配對數和配對用戶量。因此，如果我們以正確的方式做事，直播甚至可能對約會產生積極影響。
其次，在我們向測試組投放了更多用戶之後，圍繞直播服務的不同運營和收入指標開始迅速增長。這些指標包括付費率、ARPPU、時長等。
我們所看到的趨勢證實了我們的想法，即探探的用戶群有巨大的付費潛力可供釋放。更令人鼓舞的是，當前的付費結構是由長尾驅動的，這反映了探探用戶的屬性。
關於收入前景，我們仍處於測試階段，因此，我不想過於具體地談論全年數字。但是根據目前的趨勢，我們認為下半年直播可以成為有意義的驅動力。
2、T.H. Capital分析師Tian Hou
我有兩個問題。一個是陌陌極速版，截至目前達到了怎樣的規模？發展速度如何？管理層對極速版的未來預期如何？另外，極速版是針對下沉市場，它的變現率如何？
此外，現在市場上一些主播做直播電商，公司在這方面是否有考量？
陌陌COO王力：
極速版目前還沒有做大規模的推廣，目前雖然有一定規模的用戶量，但與主版本相比較小。我們計劃三季度開始加大推廣力度，預計下半年為平臺帶來實質性的增量。
商業化方面，目前極速版只有會員和直播。從直播數據來看，極速版用戶的付費意願和能力並不弱於主APP。目前，極速版並沒有推出很多付費場景，團隊中心工作仍是提升用戶規模和體驗，商業化場景會適時、有節奏地添加。
陌陌CEO唐巖：
關於電商直播，管理層最近確實看到，電商直播目前在各個網際網路平臺級的應用上有一個加速趨勢。管理層密切關注到了這一些，而且對其中一些機會也在進行積極的研究探索，但目前尚無實質信息可以公開。
3、摩根大通分析師Qi Chen：
第一個問題關於探探。約會市場現在有很多玩家增長挺快，比如Soul、伊對，騰訊好像也在搞好幾個產品。管理層能否談一談競爭格局，探探未來如何應對競爭？
第二個問題關於利潤率。能否講一講今年利潤率的趨勢，包括一些主要的成本項的趨勢。
探探CEO王宇：
關於競爭和競爭對手，就像你提到的那樣，Soul和伊對目前可能是陌陌和探探以外的最大競爭對手。
但是據我們所知，他們專注於非常不同的領域，而我們致力於幫助用戶建立戀愛關係。
正如我之前提到的，豐富服務和功能對於我們的用戶增長策略至關重要。因此，我們一定會考慮添加更多功能，以進一步增強我們的產品。
陌陌CFO張曉松：
關於利潤，讓我從兩個方面回答。正如唐巖所說，對於核心的陌陌，實際上基於連續的收入增長，我們非常有信心實現年度收入連續增長目標。
同時，正如我在上次電話會議上所討論的那樣，我們將在管理成本和支出方面保持紀律性，以幫助實現Non-GAAP年度經營利潤率為30％。這仍然是我們的目標。而且，我們的經營利潤率將相對穩定。
唯一的可變因素是支出。我們確實會看到幾個百分點的壓力，這是基於公會貢獻了較高佔比的收入。而且，我們會為促銷活動分配一定的預算。我們將滾動管理銷售和營銷費用。
其餘的運營費用，即研發及總務與行政費用，本質上是相對固定的。隨著收入的持續增長，我們將看到一些經營槓桿。。
對於探探，我們確實看到探探收入有更快增長的潛力。但是，我們認為探探在此階段的工作重點仍然放在實現用戶恢復、加速用戶增長。
因此，公司希望將新收入增長引擎產生的部分額外利潤重新投入到銷售和營銷中；剩下的利潤將有助於進一步收窄淨虧損。因此，全年來看，探探的淨虧損將按季度連續下降。