手把手教你讀財報8：關於存貨，這些知識千萬要GET。
各位書友大家好，歡迎做客董旺青書友會，今天我們繼續手把手教你讀財報，上節我們說到了存貨，存貨是資產負債表中，流動資產欄目下的項目，存貨包括了原材料，半成品，成品（待售商品），以及生產期間產生的各種設備、廠房折舊，人員工資福利，檢修維修等。各種水電、停工的雜費都會分攤到每個商品上，進入存貨成本。
有存貨就會有存貨跌價準備。這就有可以藏貓膩的地方了，不良企業就在這個存貨跌價準備上作文章。對已經貶值了的存貨不計提跌價準備，從而不減少利潤。有的產品天生存貨成本低，比如白酒，有的就需要不斷計提跌價準備，比如手機、電視。
存貨造假還有兩種方式。一是先虛增價值或虛增數量採購商品，後面再把這錢流回來，後面年份的利潤就會提高。甄別方法是：當期存貨增加幅度大於營業成本增加幅度；同時，存貨增加，大於銷售增加，存貨/銷售的比值，顯著高於行業平均。
第二種存貨造假的目的是為了提高毛利率。辦法是瘋狂生產，提高存貨，由於廠房、設備這些折舊是固定的，那麼平均到每個成品上的成本就低了，那麼同樣的出廠價格，這樣的產品毛利率就高。
毛利率代表了產品的競爭力，毛利率提升，有三個辦法：
（1）產品就是牛，能提價，沒啥替代品或競品太弱，這是王牌產品。
（2）產品成本降低，要注意成本降低，往往不是這家企業英明神武，往往伴隨著整個行業成本變低，毛利率的改善。
（3）增加存貨，美化毛利率，這就是個大坑。
所以鑑別存貨貓膩就是要看這麼幾點：（1）毛利率提高的時候，是不是全行業都提高？（2）存貨的增幅是不是大於營業成本的增幅；存貨/銷售的比值，是不是大於行業平均；（3）存貨計提辦法是否變化；（4）存貨增幅變化是否異常。
最後，我們再說一個與經營相關的資產，就是生產性生物資產。這主要在農林牧漁行業裡。比如，一頭母豬或者種豬，就是生產性生物資產，因為他們是用來生產產品的，放在「非流動性資產」欄目下面。而如果是準備殺了賣肉的，那就是存貨，是要計提存貨跌價準備的。農林牧漁行業以及生物科技、軟體等這些行業還是儘量少做，因為這裡的貓膩太大了，水裡有多少扇貝全憑公司吹牛，會計公司沒法審計。一會說豬瘟來了，我要計提損失，讓利潤減少。明年年景好了，又說豬瘟沒影響到咱家的豬，咱利潤大增。這就是既能看底牌，還能換掉底牌，玩不過。
下次我們看看和生產有關的資產，我們下次再見。
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