多方博弈國產大豆 豆一未來還有哪些可能?

2020-12-22 東方財富網

原標題：多方博弈國產大豆 豆一未來還有哪些可能？

　　在九連陽之後，豆一期貨這波因流通量偏緊而起的瘋狂漲勢似有暫歇之意，期價連續兩日的跌幅超2%，不在繼續刷新歷史高位。

　　當前國產大豆市場的實際供需情況是怎樣的？突出的供需矛盾有望在近期緩和嗎？在這場農戶、貿易商和加工企業之間的博弈中，誰最有可能成為最後的勝者？期價還會創造新的歷史高位嗎？

　　大商所一紙風險提示函，豆一應聲大跌，是否意味著漲勢終結？如果不是，下跌空間有多大？

　　宏源期貨大連分公司財富管理事業部研究員劉勝男：豆一應聲大跌其實並不是因為大商所一紙風險提示函所造成，主要是因為價格漲勢過猛，資金獲利了結，任何商品都不會一直上漲，至於上漲是否終結？後市還得看資金是否繼續進入。

　　長安期貨魏佩：豆一前期持續走高的根本原因是農戶、第三方資金和貿易商囤豆持續不賣，存豆看漲，導致市場流動大豆減少。交易所的風險提示函目前只能起到警示作用，對市場情緒有所打壓，但仍未緩解市場大豆偏緊的局面，因為預計影響有限，豆一的趨勢仍然是多頭，下跌空間料不大，短期主力支撐位看5250-5300。

　　浙商期貨研究中心農產品高級研究員向博：在大商所風險提示函的影響下，市場炒作情緒有所降溫，豆一應聲大跌，但目前整體熱度不減，倉單壓力較輕，豆一預計下方空間有限，整體仍將維持高位運行。

　　國產大豆市場實際供需情況如何？年前突出的供需矛盾能夠緩解嗎？

　　宏源期貨大連分公司財富管理事業部研究員劉勝男：短期來看，儘管大豆玉米產量都高於往年，但是玉米大豆整體上還是供需有缺口的品種，面積恢復不是短期能夠平衡的，至於短期矛盾是否能夠緩解主要看兩個變數，分別是政策和進口替代。

　　長安期貨魏佩：今年國產大豆需求變化不大，供給上產量雖然略有增加，但因囤豆導致的市場大豆供給偏緊，疊加港口商檢偏嚴，國產大豆市場份額增加，支撐豆一價格堅挺。未來國產大豆價格走勢主要還是要看農戶、貿易商和加工企業幾個主體之間的心理變動，如果繼續囤豆不賣，豆一的上漲趨勢短期難以改變。如果隨著天氣轉冷和年底回籠資金需求增強，其出貨意願增強，豆一將會明顯降溫，預計年前緩解的可能性比較大。

　　浙商期貨研究中心農產品高級研究員向博：矛盾仍然存在，一方面是供應端持續不上量，一方面需求採購較為謹慎，預計仍將持續一段時間。

　　這場農戶、貿易商及下遊加工企業的博弈最終獲勝者可能是誰？豆一是否有再創新高的可能性？

　　宏源期貨大連分公司財富管理事業部研究員劉勝男：今年農戶大部分大豆已經賣出，存貨不足兩成，基本上是穩操勝券，只是賺多賺少的問題，相對來說今年貿易商，下遊加工企業風險不斷在增加，貿易商怕跌價，下遊怕高價買貨，所以今年是貿易商和下遊深加工真正應該把期貨套保作為日常工具最好的年份，來規避市場不斷升高的風險，至於豆一是否再創新高，後期就看資金方的情況以及國家政策。

　　長安期貨魏佩：目前東北農戶餘糧總體在4成左右，貿易商有3成，剩下3成主要在投機者手中，對於後期走勢，不僅要看對於農戶、貿易商和下遊加工企業的博弈，還要看在目前高價局勢下國家是否會出手調控，如果國家調控，市場看漲心理有可能會被弱化，國產大豆漲勢可能會受限，在這之前，如果各主體不出貨，豆一仍有創新高的可能。而農戶和貿易商在年前出貨的可能性較大，豆一亦面臨大幅回落風險。

　　浙商期貨研究中心農產品高級研究員向博：目前來看，農戶、貿易商在本輪大豆上漲中得到不少實惠，而下遊加工企業採購成本提高，向下遊轉移成本不是很順暢，存在一定的壓力，未來豆一預計將保持高位運行為主，下遊企業仍將持續承壓。

　　(文章來源：文華財經)

（文章來源：文華財經）

(責任編輯：DF134)

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