強勢玻璃近日走出較大幅度的回調行情，從高點1998元/噸到今日低點1795元/噸。對於該輪下跌，也是預期到現實的過程。
玻璃現貨端的變化如下：
現貨持續上行：期貨自12月22號開啟回調，而現貨價格確是在一直上行中，直到12月30號華中地區才出現了價格的下調，而其他主流消費地，價格卻仍在上行中。1月5號沙河地區小板價格才開始下調價格。
基差高位：現貨價格高位，昨日降價後，華中標品在2272元/噸，沙河非標含稅在2250元/噸。
低庫存去庫：庫存也是在31號公布數據中第一次出現累庫，結束了國慶節歸來後的持續降庫。
供應彈性低，需求韌性：2021年平板玻璃新增和復產較多，但是冷修也很多，總體看產能變化並不明顯，但是時間上存在錯配。還需考慮冷修的進度，高利潤下企業都會拖慢冷修步伐。高需求的持續是資金和產業的共識，但這也只是預期。
盤面從交易預期庫存拐點來臨、廠家降價，到現在這兩個預期轉為現實，盤面仍存下行。
這波下跌看似流暢，實際空頭信心或並不足，儘管現在基本面已轉弱，但是高基差可能隨時會給空頭一記拳頭，反過來高基差也是多頭的信心。對於基差貿易成熟的品種，高基差大跌是司空見慣的事情，那麼對於玻璃這種本身沒有基差貿易的品種，高基差的概念已不那麼重要了。關注一下2101的價格1873元/噸和玻璃現貨最低2200元/噸的價格看，當時擔心的無倉單下，期貨會向現貨回歸，或者現貨下跌，期貨震蕩去回歸基差看，都是錯誤了，01深貼水交割無疑，01在12月22號同現貨背離而行。
在現貨持續降價下，加上淡季的庫存累積，短期仍是傾向於逢高空為主。
儘管對明年的預判是供應不多，但是需求存在較大不確定性，價格絕對高位下，建議投資者不急於追多，05觀察是否給1650以下的機會去配置玻璃多單
圖表內容：玻璃05基差高位，關注現貨下行的基差修復；玻璃5-9價差看，9月旺季合約，走反套邏輯，但如果看好2021年玻璃需求延續性，做五九正套更好；在供應持穩下，2021年需求給出了2020年的月度高位，庫存在4月後去庫。
主要圖表：
圖1：玻璃05基差高位，關注現貨下行的基差修復
圖2：玻璃5-9價差看，9月旺季合約，走反套邏輯，但如果看好2021年玻璃需求延續性，做5-9正套更好
圖3：在供應持穩下，2021年需求給出了2020年的月度高位，庫存在4月後去庫
（責任編輯：陳狀 ）