12月20日上午，在中國財富管理50人論壇舉辦「深圳先行示範區首屆金融峰會」上，全國政協外事委員會主任、中國財政部原部長樓繼偉發表重磅講話。他表示，債券市場改革的內容還有很多，要問題和目標導向加快推進，不然會是下一個風險集中爆發點。
樓繼偉還指出，要防止數據金融平臺大而不能倒，在效率和風險之間做出平衡，防止贏者通吃、大而不能倒，留下系統性風險隱患。
此外，全國政協經濟委員會主任尚福林，中國銀保監會副主席曹宇等人分別做了主題演講。
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尚福林：要大幅提高違法違規成本 嚴守風險底線
據中國證券報，尚福林認為，雙循環新發展格局對資本市場提出了新的更高要求。具體而言，需要資本市場更好發揮將儲蓄轉化為資本的能力、提高資本的配置效率和促進創新的能力、更好發揮市場價值發現功能。
就推進資本市場健康發展，尚福林提出了四點建議：
第一，加強資本市場基礎制度建設。各項制度建設的基礎離不開信用，資本市場是以商業信用為基礎的，必須要按照更高要求、更嚴標準，推進資本市場信用體系建設，補齊信用體系制度短板。嚴厲打擊失信行為，強化市場約束，營造構建公平誠信的市場環境，增強市場信心。
第二，規範發展債券市場。一是完善債券市場體制機制，統一債券市場規則，推動債券市場互聯互通和基礎設施建設。完善債券發行機制，提高債券發行效率，降低管理和運行成本。二是豐富債券市場品種，在穩步發展國債、公司債等傳統產品基礎上，進一步完善其他固收類、結構化產品設計，研究資產證券化產品創新，更好地支持民營企業、小微企業等重點群體。三是優化債券市場發展環境，進一步健全市場約束和懲戒機制，培育合格機構投資者，增加市場交易活躍度。
第三，加強資本市場科技建設。一是要通過科技賦能，提高金融服務整體水平，特別是拓展科技在普惠金融領域應用。二是提高信息系統、技術可靠性，完善數據標準、數據安全等制度設計，不但要關注金融業務風險，也要關注各類技術風險，及時化解信息技術系統、數據安全等方面的風險隱患。
第四，不斷提高監管水平。一是強化市場監測分析與預期管理，健全市場風險的預防、預警和防範處置機制，運用科技手段強化監管效能，抑制市場過分投機炒作。二是嚴厲打擊信息披露違法違規、操縱市場和內幕交易等違法犯罪活動，要大幅提高違法違規成本，嚴守風險底線。三是重點加強投資者教育與服務，壓實中介機構責任，保護投資人合法權益。四是加強國際監管交流合作。
樓繼偉：防止數據金融平臺大而不能倒
據第一財經，樓繼偉指出，如果單一數據金融平臺佔有的市場份額過大，可能會導致大量的信貸壞帳。如果有平臺服務上百家銀行，其效率最高，但是風險最大。我們不得不在效率和風險之間做出平衡，防止贏者通吃、大而不能倒，留下系統性風險隱患。
樓繼偉談到，數據金融平臺在我國發展很快，有相當的積極作用，主要是依據收集的數據分析，借款方的風險特徵，提供給貸款銀行，幫助其獲客和做出風險評估，這有利於補充銀行特別是中小銀行對小微企業的服務能力，但也有可能造成系統性風險。
「有的專家已經指出，這些數據金融平臺的資本加槓桿，其供貸的份額小，以至於風險留存不足，To C和To B的比例不當。如果有需要解決這些問題的話，可以定出規範」，樓繼偉說，「我再另外指出一點，如果單一數據金融平臺佔有的市場份額過大，平臺數據的真實性以及平臺的風險評估模型一旦出現偏差，會導致大量的信貸壞帳，例如某平臺短短幾年已同數十家銀行合作，形成數萬億貸款」。
對於如何解決上述問題，樓繼偉表示，可以限制與單一平臺合作的銀行數量，比如不超10~15家，同時，按同樣條件讓多家平臺做類似業務，形成競爭。有比較也便於監管，並在效率和風險之間做出平衡。服務的平臺如果服務上百家銀行，它的效率最高，但是風險最大，我們不得不在效率和風險之間做出平衡，防止贏者通吃、大而不能倒，埋下系統性風險隱患。正如剛剛結束的中央經濟工作會議所要求的，金融創新必須在審慎監管的前提下進行。
據證券時報，樓繼偉表示，相對於股票市場，債券市場是短板。今年以來，債券違約事件頻頻發生，特別是大型國企違約事件更是影響相關地區國企和政府的公信力。存在的問題，首先是市場分割，發行和監管不統一。發行的審查有證監會、人民銀行、發改委，多頭管理。特別是銀行間市場早已不是銀行間融通資金的定位，非銀行金融機構、非金融企業都可以在銀行間市場發行、上市債券，包括中期票據。其次，交易所市場和銀行間市場交易分割，同債不同價。這種分割狀態，會導致為爭取市場份額而放鬆標準。7月份，央行和證監會決定同意兩個市場間基礎設施互聯互通合作，這是可喜的變化，建議儘快落地。還有，銀行間市場債券多為銀行大量持有，商業銀行既承銷又持有，市場流通性差，一旦出現債務違約，商業銀行受損。債券市場的問題還有很多，解決的基礎性條件是發行標準、交易流通、監管機制的統一。按照《證券法》，市場應是交易所市場，監管機構應是證監會。銀行間市場回歸同業拆借市場的本位，信用債應全部退出，利率債（國債和政策性金融債）可在兩個市場同時交易，結算要打通，既方便銀行間抵押融資，又促成兩個市場同債同價。基礎性的問題解決後，債券市場改革的內容還有很多，要問題和目標導向加快推進，不然會是下一個風險集中爆發點。
曹宇：築牢直接融資與間接融資體系之間的「防火牆」
據中國證券報，曹宇認為，有效管控、隔離風險是資本市場建設的重要前提。
曹宇表示，發展好直接融資，發揮好資本市場功能，必須堅持分業經營的體制不動搖。要始終築牢直接融資與間接融資體系之間的「防火牆」，既要充分發揮各自優勢，協同配合，共同發展，又要嚴控風險交叉傳染，避免形成更大的市場震蕩。對於資本市場出現的風險，要嚴格遵循市場化、法治化原則處置，充分體現資本市場發現風險、共擔風險的運行機制。清晰界定市場主體的責任邊界，既要突出履職盡責，又要避免越位擔責。
談及金融創新，曹宇強調，金融創新必須在審慎監管的前提下進行，堅持三個有利於原則，將是否有利於支持實體經濟，是否有利於防範金融風險、是否有利於保護投資者合法權益作為衡量標準，規範市場創新，維護市場有序透明高效運行。
曹宇表示，促進投資者結構優化是資本市場建設的關鍵一環。受融資結構、投資文化等因素影響，我國資本市場投資者存在結構不均衡等問題，仍有較大的優化空間。資本市場活躍著各類專業投資者，才能形成投資策略多樣、風險偏好分層、資金來源均衡的良性運行狀態，才能充分發揮資本市場篩選優質企業、準確定價資產、科學分散風險的功能優勢。這需要更加重視投資者結構問題，均衡發展機構投資者隊伍，充實、拓寬資本市場健康發展的源頭活水。
每日經濟新聞綜合新華社、海外網、央視新聞、參考消息
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