辨真偽o識風險 做理性私募投資者（三）宣傳，宣傳，還是宣傳
時間：2020-06-30 來源：中國證監會投資者保護系列叢書《辨真偽o識風險 做理性私募投資者》
為拓寬募資渠道，方便投資者，部分私募機構與銀行、保險等機構合作進行代銷私募基金。而個別不法份子利用投資者對銀行、保險機構的信任，或複製保險營銷、傳銷等手段，以欺騙手段向非合格投資者兜售私募基金。
H公司是在基金業協會登記的私募基金管理人。2014年底，H公司設立了h基金，並請保險公司銷售團隊進行代銷。保險銷售團隊主要針對購買了保險理財產品的客戶，向其宣傳推介h基金，宣稱是保險公司為回饋老客戶特別推出的正規產品，年化收益率達到9%，並有正規銀行託管。部分投資者相信了上述宣傳，於是籤訂了基金合同，約定投資金額5萬至150萬不等，投資期限為1年；2017年，部分投資者發現基金到期無法兌付，且H公司已經人去樓空。隨後，監管部門核查，發現H公司僅在基金業協會備案了h基金1只產品，投資者數量為3名，認繳金額1億元，實繳金額0元。該基金實際於2014年底至2016年底共發行4期，涉及投資者700多人，其中大部分投資者的投資金額都不超過100萬元，託管銀行信息也不屬實。目前，公安機關以涉嫌非法吸收公眾存款罪移送檢察院審查起訴。
C公司是在基金業協會登記的私募基金管理人，並設立了期限為45天、90天、180天、1年至10年，年化收益率為12%—17%，投資起點為2萬元的「資金託管」產品。因實際控制人具有保險從業經歷，便將保險的營銷手法複製到產品推廣上:由營銷人員打著私募基金產品的幌子向不特定對象推薦「資金託管」產品，通過舉辦大型的「理財講座」或者客戶拉客戶等方式，吸引客戶到公司經營場地填寫《投資申請書》，公司向客戶出具《合同確認函》，欺騙大量投資人，其中以中老年女性居多。C公司以《合同確認函》的方式確認投資人的投資資金，且公開宣傳、向非合格投資者募集資金、承諾收益等行為明顯不符合私募基金本質，已被公安機關以涉嫌非法吸收公眾存款罪立案查處。
I公司2016年3月至4月在基金業協會備案3只私募基金產品，規模1200餘萬元，涉及投資者5人。此後，再未向基金業協會備案過私募產品。然而，I公司在微信公眾號上，一直以固定年化收益率8%—14%的高息為誘餌，面向社會不特定群體開展宣傳。I公司通過推介會、發傳單等途徑向社會公開大肆宣傳，承諾在一定期限內以貨幣、股權方式還本付息或給付回報。公司業務員亦向社會不特定人群進行宣傳，並與其籤訂所謂投資合同，吸收存款。公司對業務員予以重獎激勵，對吸收資金一定金額以上的，獎勵高級轎車。2018年，公安機關對I公司進行立案偵查。經公安機關初步偵查，近5年來，I公司客戶實際認購金額數十億元，其中約六成返還客戶本息，剩餘資金用於投資、運營、獎勵業務員和個人購置房產、車輛等奢侈消費。I公司的日常運營費用、給業務員的返點現金提成均達數億元，還有大量資金被公司實際控制人用於購買名貴奢侈品、夜總會娛樂等奢侈消費。
宣傳不是過，但公開宣傳則是錯。私募基金本姓「私」，只能面向合格投資者募集資金，不得公開推介、宣傳、打廣告。然而，不法分子利用私募基金從事非法活動，公開宣傳往往是必用手段。否則，就難以短時間內大量吸納資金，就難以募新還舊維持資金鍊，就難以誘騙非合格投資者「入局」……因此，現實中虛假宣傳、誇大宣傳、誤導性宣傳比比皆是，拉上「政府平臺」「國企背景」「銀行保險合作」等大旗的手段層出不窮。監管也發現，非法集資的「偽私募」一般通過大量招聘低學歷人員，採取「底薪+提成」的方式激勵其兜售所謂的「私募基金產品」；銷售人員往往為了高比例提成收入，通過召開宣傳推介會、陌生拜訪、微信宣傳等方式公開宣傳產品高息、保本，誘導投資者。
榮譽光環無法變現，不能成為投資的理由，也不能彌補投資損失；企業形象不等於經營能力，外表光鮮亮麗，內部實則千瘡百孔。投資時，不能只看宣傳效果，也不能盲目輕信所謂的政府背景，更不能簡單地通過外在表象判斷企業實力。投資者面對強大的宣傳攻勢，要多一分懷疑，少一分僥倖，切記「衝動就是魔鬼」，只要抵住「公開宣傳」第一波攻勢，非法集資也許便離你很遠、很遠。