早在九百多年前，北宋的蘇東坡寫下了一首《於潛僧綠筠軒》，這其中有兩句，「寧可食無肉，不可居無竹；無肉令人瘦，無竹令人俗」，相信大家一定都不陌生。在被稱為「世界竹子王國」的中國，竹子歷來都受到文人雅客的偏愛，流傳千古的詩句裡也時常看到它的身影。
當前，在全球注重低碳環保的大背景下，竹材以其環保、耐用、輕巧的特性已成為玻璃、塑料、金屬等材料的理想替代品，重新開始得到人們的青睞，並日益形成全球流行的消費趨勢。
逐鹿君在查閱資料後發現，根據一項調查數據顯示，當代社會超過七成的年輕人，包括白領、教師、醫生等都很喜歡竹製品，嚮往全竹家居的生活環境。這其中大到柜子、書架、餐桌、床板，小到板凳、鞋架、收納盒，小到廚房裡必不可少的菜板，都可由竹子作為原材料。
今天我們要談的福建龍泰竹家居股份有限公司，即是一家生產竹製品的公司。它是新三板的掛牌企業（股票簡稱：龍泰家居，股票代碼：831445），也是宜家的竹製菜板的主要供貨商。
同時，逐鹿君注意到，龍泰家居的股價自2019年10月25日的4.35元/股，上漲至2020年4月29日的14.24元/股，短短六個月時間裡，它在看似不起眼的竹製品行業裡殺出重圍，股價漲幅竟超過300%！
那麼，龍泰家居的競爭力究竟體現在何處？未來的發展趨勢又會走向何方？還請諸位投資者跟逐鹿君一起來探個究竟吧。
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發芽
龍泰家居位於福建省南平市，創建於2010年。它是一家專業從事竹家具、竹家居用品的設計、生產及銷售於一體的外貿出口型股份公司。它是福建省最大的竹製品生產商，也是全國竹製品行業的龍頭企業。公司目前有三家子公司：南平竹百麗電子商務有限公司、福建邁拓鋼竹家居用品有限公司和福建展拓創意家居有限公司，分別從事境內、外電商業務、「鋼+竹」混合材料的家居產品以及竹質和木質彎曲家具產品的生產和銷售。
（龍泰家居官網 逐鹿精選層整理）
竹家居行業的商業模式很容易理解，簡單來說就是採購、加工和銷售。採購毛竹，然後在生產車間用工具機等設備加工成成竹製品，再銷售給客戶。由於其準入門檻較低，我國竹家居行業企業數量較多，市場份額也較為分散。新的市場參與者不斷湧入，加劇了行業整體競爭的激烈程度。
龍泰家居的優勢之一即是它所處的地理位置。竹林受緯度、海拔及氣候等因素的影響，主要分布在浙江、福建、江西和湖南等地，因此生產具有很強的區域排他性。福建是我國主要竹產地,現有竹林面積1601萬畝,約佔全國三分之一,年產竹材7.16億根，毛竹蓄積量約佔全國的1/3。公司所處的福建省南平市被稱為「中國竹子之鄉」，這裡的竹林種植業發達，竹林面積約佔全國的 1/10，具有發展竹產業的良好資源和區域優勢，因而能夠為竹製品企業採購提供穩定充足的原材料。
龍泰家居的銷售模式主要為直銷模式，即通過參加國內外展會、客戶推薦、口碑營銷等方式開拓客戶。目前公司已經與國際知名品牌宜家建立了長期合作關係，並逐步進入 BRAND LOYALTY、ARC FRANCE 等國際知名企業的供應鏈體系。
公司根據客戶特點和具體業務情況，在銷售部下設宜家業務部和非宜家業務部，分別負責宜家和非宜家客戶的銷售業務，形成了「宜家」和「非宜家」兩種營銷和管理模式。「宜家」的營銷和管理模式主要是通過OEM和ODM兩種模式為宜家提供產品。在OEM模式下，公司直接按照宜家確定的設計要求製作樣品，經宜家評估確認後進入批量生產；在 ODM 模式下，公司提供自主設計的樣品或按照宜家訂貨意向進行設計，經宜家評估確認後投入批量生產。「非宜家」客戶的營銷和管理模式主要是合作模式、定價模式和交貨與結算模式。
龍泰家居的兩種銷售模式下，公司的第一大客戶一直為IKEA（宜家家居）。據龍泰家居的《公開發行股票說明書申報稿》顯示，其2019年度第一大客戶銷售佔比近九成。並且，2017-2019年，龍泰家居向宜家銷售的金額分別約為1.32億元、1.95億元和2.39億元，佔龍泰家居整體銷售收入比重為83.18%、82.02%和87.48%。公司與宜家長期戰略合作穩定的同時，也存在著單一大客戶依賴。後期公司業務的維持和增長，受宜家合作與否的影響非常大。
（龍泰家居公開發行說明書申報稿 逐鹿精選層整理）
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拔節
宜家作為全球知名的家居零售商，在竹製家居用品上同樣走在前列。龍泰家居自 2012 年開始與宜家進行業務合作，公司憑藉優秀的開發設計能力和產品質量，逐步得到宜家的認可，而宜家也逐年增加對公司竹製家居用品的採購。因此，公司對宜家的銷售佔比較高。同時，公司對宜家的竹家居銷售佔宜家竹家居產品採購比例亦逐年上升，並已經與宜家建立長期穩定的合作關係。
竹家居行業的上遊是竹林種植場，下遊主要是零售商，具體形態包括商超、百貨、網購等各類形式。龍泰家居通過與竹林種植場、零售商上下遊深度合作，建立和完善了一整套採購、生產、營銷及管理和盈利的經營模式，且這種經營模式未發生過重大變化，因此已逐步邁入了穩定發展的良好態勢。
龍泰家居的另一過人之處，是它在技術上卓越的追求。2017年10月，公司被認定為高新技術企業。並且，公司擁有自主研發團隊，有較強的新產品開發設計、生產技術研究和科技創新能力。截止目前，公司已擁有5項發明專利、55項實用新型專利、32項外觀設計專利，已公布待審批通過的發明11項。
近三年，公司已累計投入超過3000萬元資金用於完善設備，擁有包括多功能數控自動化生產線、KUKA智能砂碗機器人、智能噴塗機器人、智能自動收納盒組裝機器人等先進的生產設備，確立了公司在整個竹製品行業的領先地位。
同時，公司還拿到了諸多國際權威認證：FSC FM-COC全產業鏈認證、SA8000認證、歐洲BSCI的社會責任審核、ISO9001質量體系的認證、法國BV公證行、歐盟木材法規DDS認證等。2017年，公司入選《福布斯中國最具潛力企業榜》。
身兼區位優勢、技術優勢以及獨特的銷售模式，龍泰家居2019年實現營業收入2.74億元，同比增長15.13%；實現淨利潤5527萬元，同比增長17.92%。最近三年，公司營業收入和淨利潤均穩步增長。
（龍泰家居公開發行說明書申報稿 逐鹿精選層整理）
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快速生長
逐鹿君在參考公司近五年的年報時發現，龍泰家居連續五年都保持著收入和利潤的高增長，尤其2016、2018年淨利潤更是暴漲超過100%。公司20%的資產負債率，且經營淨現金流一直大於淨利潤，財務非常健康，好過很多同行業可比公司。
（東方財富choice金融終端 逐鹿精選層整理）
近年來，公司向第一大客戶宜家的銷售佔比維持在80%-90%之間。受限於產能規模，公司採取了優先向優質客戶交貨的策略，這也導致公司銷售客戶的集中度較高。這對龍泰家居來說既是機遇，也存在一定的風險。由於長期依賴單一客戶，若宜家受宏觀經濟變化、產業政策調整、進出口貿易政策、自身經營情況等因素影響而導致與公司的業務合作發生重大不利變化，將對公司產品銷售和經營業績帶來不利影響。
2020年初受新冠疫情影響，家居行業也受到一定衝擊，很多公司生產經營放緩。龍泰家居生產的產品80%以上為外銷，如果疫情不能儘快結束，可能會導致公司的營業收入和淨利潤降低，從而對公司 2020 年經營計劃產生不利影響。
不過，公司2020年一季報顯示，1-3月公司營收小幅增長，歸屬於掛牌公司股東的扣非淨利潤較上年同期下降6.59%。可見公司一季度生產銷售基本維持穩定，並沒有受到疫情太大的影響。這對於連續五年都保持收入和利潤高增長的龍泰家居來說，也證明了公司抵抗外部風險的能力非常優秀。