今年對阿里巴巴來說有點平靜。阿里巴巴的股價漲幅不到5%。鑑於今年迄今一些主要股指仍為負值，這仍是一個穩健的表現。但這肯定不是多頭年初希望的結果。
阿里巴巴也經歷了一些波動。從1月份的高點到3月份的低點，該股下跌了超25%。但許多優質品牌的股價漲幅要大得多。相對於整個市場的表現，阿里巴巴的股票並沒有脫穎而出。
這也許這並不令人驚訝。阿里巴巴是美國交易所市值第六的公司，超過了Visa和強生等巨頭。該公司在中國經濟中所佔的比重超過5%，這讓人感到震驚。
僅從規模上看，投資者不應指望阿里巴巴的股票能帶來豐厚回報。他們應該會看到更溫和的波動。這差不多就是2020年的結局。
儘管如此，但看看其他同行，阿里巴巴的表現甚至可以說是令人失望的。這種相對表現表明，該股在不遠的將來還會再次上漲。
阿里巴巴同行的股價飆升
同樣，我們很容易認為阿里巴巴迄今的表現是合理的。疫情等因素影響了經濟上行的空間，儘管投資者在三月份感到恐慌，但業務的質量使縮編相對易於管理。
不過只要粗略地看一下這家公司的同行，這個故事就開始分崩離析了。中國其他電子商務公司的業績也一路飆升，在市場份額上僅次於阿里巴巴的京東今年到目前為止已經增長了72%。它在3月份的表現甚至比阿里巴巴的股票還要好。
與此同時，新貴拼多多的走勢也呈拋物線狀。拼多多的股價在2020年已經上漲了127%。該股較3月份的低點上漲了近兩倍。
顯然，投資者看好中國的電子商務的發展。事實上，他們在更廣泛的範圍內看好中國科技。除了百度，基本上中國所有大型科技股在2020年的表現都優於阿里巴巴。
如果阿里巴巴表現不佳，這或許有一定的道理。但事實似乎並非如此。該公司上個月公布的第四財季財報輕鬆超過了分析師的預期。但是阿里巴巴的股票還是被拋售了。
尤其是拼多多，該公司已經攫取了一些市場份額。但它也是一家規模小得多的公司，其發展基礎也更小。
與中國科技股相比，阿里巴巴股票的表現令人驚訝。它削弱了任何真正的熊市理由。如果投資者不看好電子商務，拼多多和京東的股價就不會飆升。如果他們擔心中國經濟會更廣泛地受到影響，那麼較小的股票將會被全面拋售。
然而事實並不是這樣的。因此這表明，阿里巴巴應該會在某個時候迎頭趕上。
阿里巴巴VS亞馬遜
當然，也有阿里巴巴與亞馬遜的比較。
可以肯定的是，這兩家公司並不像一些觀察人士所說的那麼對等。阿里巴巴並不完全是「中國的亞馬遜」。
儘管如此，今年以來亞馬遜的股價已經上漲了49%。該公司在六個月內市值增加了約4500億美元，這幾乎相當於阿里巴巴市值的四分之三。
儘管兩家公司存在差異，但亞馬遜股價飆升有兩個核心原因：大流行加速了電子商務的普及；同樣重要(如果不是更重要的話)的是，它加速了雲計算的採用。
阿里巴巴擁有完全相同的驅動力。顯然，它是一個電子商務巨頭。而正如我今年早些時候所詳述的，阿里巴巴正在大力投資，以擴大其在亞洲雲業務的早期主導地位。
然而，這隻股票再次沒有得到回報，但是亞馬遜的股票得到了。在這裡，不同的表現也沒有太大意義。
阿里巴巴的股票看起來是值得長期買入的
從當前的情況來看似乎會有兩種可能的結果。要麼是阿里巴巴的股票大幅上漲，趕上其他公司，要麼就是其他股票因近期不可持續的上漲而下跌。
不可否認，後一種結果並非不可能。對於亞馬遜的估值不乏懷疑論者。一些投資者認為有理由在更廣泛的範圍內保持謹慎。
但我不是那種投資者。中國仍有數億人進入了中產階級和上層社會。他們不斷增加的可支配收入為阿里巴巴的銷售創造了長期的有利條件。
與此同時，即使進入今年，該公司的股價也比亞馬遜低很多，並且現在差距更大了。
但是在某一時刻，這種差距將會縮小，且它最有可能因阿里巴巴股價上漲作為結局，而不是因為亞馬遜股價暴跌。
目前，投資者似乎都在追逐「熱門」名稱，反而忽略了中國最大、最好的運營商。這種情況將會改變，到那時，阿里巴巴的股票將會得到應有的讚譽。