再過十幾天，化妝品新規將要實施，這會對化妝品行業會產生什麼樣的影響呢？當然，影響最大的還是咱們的老婆和閨女，畢竟她們才是主力軍。也不知道會讓我們錢袋子鬆一口氣，還是讓我們更加勒緊褲腰帶？只能等待命運的裁決了。要真到了連媳婦的化妝品都買不起的地步，那估計我們的好日子也快到頭了。
要問，天底下誰的錢最好賺？首選女人，次選小孩。但真的如此嗎？也不見得，有些公司能賺到女人的錢，有些就不行。2015年，朗姿股份入股韓國化妝品品牌。但昨天發布公告稱，要將其持有的股權全部清空，給的理由是「聚焦主業」。
到底是「聚焦主業」，還是行業競爭激烈？看看財報就知道了。朗姿股份的主業是品牌女裝的設計、生產與銷售。各項財務數據如下，咱們從現金、經營、盈利、財務結構、償債五大能力入手，來剖析它的綜合實力。每項是100分，總分500。
01現金能力：30分
有理能走遍天下，有錢同樣能，且走得更舒坦。錢對企業來說很重要，但更重要的是企業良好的現金流狀況。有來有往才能形成良性循環；有往無來，再多的錢都只能坐吃山空。
朗姿股份有錢嗎？恐怕談不上。現金儲備最高時連7%都不到，這個水平可就太低了。至少在女裝行業中，處在中遊水平的同行都有24%。朗姿股份差得太遠了。
再看看現金流狀況，就更不堪入目了。雖然在2019年，朗姿股份的現金流量比率從2.3%陡增到55%，進步巨大。但一年賺到手的錢只佔了借的錢的一半多一點兒，有點不合適。
現金流量允當比率也增幅巨大。2016~2019年，從29%躍升至75%，但五年賺到手的錢依然不夠這五年花的。現金再投資比率更不用說了，年年都在負數。現金能力給30分。
02經營能力：30分
不管怎麼說，朗姿股份算是有米了。但這還不夠，還得有「巧婦」。只有這樣，才能夠做出一桌香噴噴的飯菜。管理層的能力優秀，錢少點照樣能夠幹得有聲有色；不優秀，那只能是糟蹋錢。
在總資產的使用效率上，女裝行業的中遊水平在0.59次每年。管理層用公司的錢一年做不了一趟生意，有點差勁兒。更差勁的是朗姿股份，最高只有0.48次每年不說，還起伏不定，時高時低。朗姿股份處於行業的下遊水平。
要帳的能力倒是還不錯。應收帳款周轉天數不僅年年都在縮短，到了2019年只需要46天就能夠把貨款收回來。存貨的經營能力就不行了，存貨周轉天數最短都需要263天。大半年才賣一輪貨，這速度有點慢。經營能力給30分。
03盈利能力：40分
錢少沒關係，能力差也沒關係，只要最後能掙大錢就可以。能賺錢才是真本事。朗姿股份的股東回報率每年都在8%之下。處於個位數的水平不說，2019年只剩下了2%。雖然同行中位數也在2%，但這個水平真心的有點太低了。
毛利率水平倒是非常高。不僅年年都在小幅增長，到了2019年更是高達58%。利潤空間巨大，但能不能賺到錢還得看營業利潤率的表現，這才是真本事。朗姿股份的營業利潤率年年下降，2019年只剩下5.2%了，這算是怎麼回事兒？
毛利率高，營業利潤率卻低，這說明朗姿股份在費用管控上有點弱。既然都這樣了，抗風險能力就不用說了。經營安全邊際率逐年下滑，最高只有19%。營業利潤佔比毛利潤水平這麼低，朗姿股份像是在寒風中起舞。盈利能力給40分。
04財務結構：70分
什麼叫財務結構呢？公司的資金來源就兩大塊：股東自有資金和外部借債。這兩者之間的比例就叫做財務結構，也可以理解為財務構成。一個公司穩不穩定，就看財務結構的了。
在2017年，朗姿股份的負債水平陡然從27%增加到46%。此後幾年逐步下降，到了2019年只有30.4%了，股東出資比例高達近70%。這說明股東很看好公司的錢途，但真的值得嗎？
長期資金的來源問題絲毫不用擔心。2016~2018年，長期資金佔重資產的比率大幅躍升。但到了2019年，從994%猛然下滑到760%。雖然幅度有點大，但也足夠用了。財務結構給70分。
05償債能力：20分
做生意少不了與銀行打交道。誰家都有困難的時候，所以能江湖救急的朋友很值得交。企業這樣的朋友最可能是銀行，但自身償債能力差，銀行可就不會江湖救急了。
從2017年開始，朗姿股份的流動比率逐年走高，但到了2019年也就只有177%。流動資產只有短期債務的一倍多，這個水平很危險。償還短期債務的能力有點弱。
在速動比率上，朗姿股份乾脆最高只有70%。現金儲備水平低，存貨資產變現速度慢，如果遇上銀行突然抽銀根，朗姿股份立即清償債務的能力就不夠用了。償債能力給20分。
朗姿股份得分：190，優良率：38%。
寫在最後
天底下公認女人的錢最好賺，但不一定做女人生意的公司就一定能賺大錢。因為大家都知道的秘密，就已經不是秘密了。沒有秘密武器，想賺到錢還得靠自己花心思、下功夫。
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