來源：證券時報網
今年6月完成GDR（全球存託憑證）發行的中國太保，平穩通過兌回解禁考驗。最新數據顯示，至11月12日收盤，中國太保A股股價為32.94元/股。太保GDR當日在倫交所價格為每份GDR24.9美元，對應每股新股價格為4.98美元（約32.9641元人民幣），太保A股較GDR已無溢價，套利空間基本消失。
作為滬倫通第二單，中國太保發行的GDR（全球存託憑證）於6月17日在倫交所開始附條件交易，6月22日在倫交所正式上市。每份GDR發行價格為17.60美元，每份GDR代表5股公司A股股票。
根據中國太保公告，自10月20日起，公司發行的全球存託憑證GDR兌回限制期屆滿，可轉換為公司A股。依照過往經驗，限制期屆滿後若發生集中兌回，可能對上市公司股價造成一定的壓力。
10月20日GDR可轉換當日，太保A股股價一度下跌0.77%，收報33.55元/股。不過10月21日，太保A股股價復漲1.88%至34.18元/股。當日，太保GDR在倫交所的收盤價格為每份GDR24.15美元，對應每股新股價格為4.83美元（約32.26元人民幣），太保A股較GDR溢價率約為5.95%。
此後隨著10月22日兌回窗口打開，22日開盤集合競價階段，由於市場短期情緒集中釋放，太保A股股價一度下探超過7%。不過，太保A股股價在開盤之初下探後隨即拉起，當日收跌2.43%，次日止跌回升。一位保險分析師彼時分析認為，雖然太保GDR的套利空間不是特別高，但是有些投資人當時買就是為了套利，所以有點空間就出了。
如果拉長時間段看，自完成發行以來，太保GDR價格一路走高，11月9日創下單日上漲6.25%的最新記錄。A股和H股股價也保持上行。截至11月12日收盤，太保兩市的股價較6月17日GDR發行日已分別上漲18.40%和27%。GDR與A股的價差持續收窄，11月9日起GDR與A股的價差已幾乎消失。業內人士分析認為，市場數據說明中國太保已平穩度過兌回期。
中國太保平穩度過兌回期，與GDR合理的發行定價和優質的投資者結構分不開。據了解，在決定發行之初，太保管理層即明確了本次發行的目的：進一步優化股權結構，持續提升公司治理水平。最終成功引入瑞再作為基石投資者，吸引了眾多國內外的優秀長線投資者，成為首家在上海、香港、倫敦三地上市的中國保險企業。
中國太保表示，本次發行為公司董事會帶來了新鮮血液，來自瑞再、高瓴等重量級機構的專業人士為太保帶來了多元化、專業化、國際化的經驗和視野。公司目前已完成編制新三年規劃和五年大健康發展規劃，前進方向更為清晰。
據悉，在大健康方面，太保已邁出戰略布局的重要一步-與瑞金醫院聯手設立網際網路醫院。以保險為起點，整合大健康產業鏈資源，推動大健康產業布局成為公司未來的新增長極。與此同時，太保金科的籌建方案已通過董事會和股東大會審議，相關籌建工作正在有序推進，未來將通過市場化機制提升科技賦能能級，助力主業發展。
對於GDR發行收官之後太保走勢，天風證券非銀金融分析師夏昌盛在研報中表示看好中國太保的短期修復空間和長期配置價值。中金公司保險行業分析師薛源認為，預計公司2021年NBV增速超過同業+GDR轉換拋壓可控，上調至跑贏行業。（CIS）