來源：小錢小事
問題：小錢，從節後到現在，上證指數漲幅將近8％了，信託產品一年的收益率平均才8％，還在不斷降低。現在股市向好，大牛市要來了，我還有必要買信託嗎？
回答：股票和信託各有優劣勢，這世界上沒有完美的投資品種，只有適合自己的資產配置。長期來看，信託收益較高，風險可控，依然是非常適合高淨值客戶的投資品種。
前言
小錢君的一個朋友的信託產品到期了，她諮詢了我了上述問題，想把大部分資金都投入到股市裡，而且在她看來是分散投資：50％的資金由自己去投個股（博大收益，期望翻倍），50％的資金去買指數基金（吃大盤紅利）。對於這個操作，我的內心是崩潰的，所以有了昨天的推文：牛市遲早會來，一把梭哈指數基金是否可行？
今天小錢君就來分析下，「大牛市」的行情下，是否有必要買信託產品。
一、牛市來了嗎？
靈魂問題：誰敢肯定今年一定是牛市？疫情導致的經濟基本面變化了嗎？節前的指數回升了嗎？貿易戰完全停止了嗎？黑天鵝不會出現嗎？
現在市場情緒太不穩定了。股市漲了兩周，就有人喊牛市來了。這些人跟節後第一個交易日見到千股跌停就大喊清倉跑路的人，估計是同一撥人。但是大家不要忘了，黑天鵝是隨機出現的，現在除了疫情，美國是否重啟貿易戰也是個未知數。
就在2月份，美國把中國從發展中國家名單中剔除，不再給予發展中國家的優惠，同時美國又對進口歐盟民用飛機加徵關稅從10％上調到15％，其它進口商品關稅也相應做出上調。貿易戰的陰影一直在我們頭頂徘徊，所以現在就喊牛市來了，為時過早。
二、就算牛市來了，你就一定能掙錢嗎？
很多散戶都是在牛市虧損的。牛市常常伴隨著泡沫，並且放大了人的樂觀情緒和自我認知。股市平穩或熊市時，大家都比較謹慎，牛市一來，則人人都是股神。關鍵問題在於，大部分散戶無法及時抽身離場，或者減倉後又追漲。盛宴之下，多數人只知高歌狂歡，最終做了那個買單的人。
靈魂問題：你能保證你一定能夠在高點退出，並且再也不會追漲、不會搶反彈、不會補倉嗎？小錢君在2015年的行情下見過很多人的操作，從高點退出後又高位接盤，反覆補倉，從2015年的牛市補到熊市，還在等待下一輪牛市。
三、股市的長期平均年化收益率
跟信託收益率持平，甚至低於信託
最能反映股市變化的是指數基金。根據中國銀河證券基金研究中心發布的《中國公募基金產品長期業績排名榜單》，從2015年至2019年，規模指數股票ETF基金的平均年收益率如下：
排名最高的易方達深證100ETF也才6.66％的年化收益率。但是從2015年起到2019年，信託產品的平均年化收益率約為9％。
信託產品的期限通常為2年。A股一向是牛短熊長，而且也很少有持續兩年的單邊牛市，普遍是結構性牛市和震蕩行情。作為一名小散，你確定能夠在震蕩行情中掙錢而不是當別人的提款機？
四、信託產品延期不等於虧損
信託產品底層資產主要是貸款，就算有股權投資，多數也是明股實債。底層資產的債權債務清晰，且絕大多數產品都有擔保措施。即使信託產品延期了，只要借款人、擔保人、抵質押物還在，信託公司就可以去追償。而且信託公司是正規持牌金融機構，也不會跑路。在資產處置期間，只要有現金回流，投資者也是可以分期拿到本金的。
就算最壞的結果，借款人破產了，擔保人也破產了，抵押物不足值，投資者確實虧損本金了。這種情況下，投資者還有最後一個辦法：要求信託公司承擔未能盡職履責的賠償責任。只要信託公司未盡職管理，且信託公司的過錯與投資者損失之間存在因果關係，投資者就可以要求信託公司承擔賠償責任。實踐中，法院判決信託公司賠償投資者本金和收益的案例也時有發生。
五、小結
最後，小錢君想說：股票和信託，不同投資品種，適合不同的投資風格和資產配置。股票和信託各有優劣勢，這世界上沒有完美的投資品種，只有適合自己的資產配置。長期來看，信託收益較高，風險可控，依然是非常適合高淨值客戶的投資品種。