大眾網·海報新聞記者 沈童 濟南報導
7月16日，山東鳳祥股份有限公司在港交所成功上市，股票簡稱為「鳳祥股份」，股票代碼：9977。截至收盤，鳳祥股份漲0.9%，報收於3.36港元/股。根據鳳祥股份的首發招股書顯示，本次公開發行3.55億股，發行價格為3.33港元/股，募資總額10.6億元人民幣。據悉，這是鳳祥股份繼2019年10月9日首次向港交所遞交港股招股書，於2020年4月9日自動失效後第二次闖關港交所，此次鳳祥股份從赴港IPO到上市僅用時93天。
截至目前，山東省在香港上市的公司已有53家，募資總額達1011.6億元人民幣。
鳳祥股份近日上市
2019年業績大爆發 山東鳳祥二度赴港IPO成功
公開資料顯示，山東鳳祥股份有限公司成立於1991年，是我國第二大全面一體化白羽雞肉出口公司，是農業產業化國家重點龍頭企業、全國食品安全十強企業。主要從事用白羽肉雞生產雞肉製品，同時也生產及推銷深加工雞肉製品，公司目前的主要產品包括生雞肉製品、深加工雞肉製品以及雞苗。
經過近30年的發展，鳳祥股份現已發展成為擁有22個種雞場、3個孵化場、45個肉雞場（其中11個肉雞場還從地養系統改為效率和產能更高的籠養系統）、8個屠宰加工廠、2個飼料加工廠及1個有機肥料廠的肉雞行業產業鏈最完整、規模最大的生產加工出口企業，產品出口歐盟、日本、馬來西亞、韓國、蒙古及新加坡，同時是肯德基、麥當勞、羅森、7-11、全家等連鎖集團的供應商。
根據鳳祥股份的招股書顯示，2016年至2019年，公司的年營業收入從23.54億元增長至39.26億元，年複合增長率為18.6%；利潤方面，2016年至2018年，公司實現淨利潤分別為1.2億元、3711.9萬元和1.37億元，整體呈現上漲態勢。2019年，受益於雞肉製品及雞苗的市價上漲，且原材料（如豆粕）的平均採購成本下降等因素，公司淨利潤呈現爆發式增長，2019年全年鳳祥股份淨利潤同比增長513%，達8.37億元。
從大環境來看，2018年8月，豬肉價格上漲，而雞肉作為豬肉的替代性商品，市場需求量猛增，雞肉養殖行業企業業績大幅增長。財報顯示，2019年鳳祥股份生雞肉製品及雞苗的平均售價分別上漲19.2%及91.9%。
高負債下山東鳳祥如何實現破局？
但在鳳祥股份所披露的財務數據中，記者發現，與亮眼的經營業績形成鮮明對比的是公司較高的資產負債率。
鳳祥股份合併報表
數據顯示，2016年到2018年，鳳祥股份的資產負債率分別為111.0%、127.9%和104.2%，和同行業企業比較，在A股上市的民和股份和益生股份2018年的資產負債率分別僅為57.3%和30.5%，到2019年兩家公司的資產負債率更是降至15.8%和12.9%。不難看出，鳳祥股份連續三年處在高負債下經營，雖然2019年這一情況有所改善，但其資產負債率仍高達60.4%。
為改善公司的高負債經營情況，鳳祥股份也在不斷尋求轉變破局。據招股書顯示，公司加大發力C端，不斷完善新產品結構，包括雞肉熟食製品、調味雞肉製品等深加工產品，覆蓋盒馬鮮生、7-11、羅森、鄰家、便利蜂、永旺等超全國線下零售門店，以及天貓、京東、蘇寧易購等線上電商；與此同時，B2C模式帶來的收入也呈「倍式增長」，業績貢獻佔比迅速增加。財報顯示，2016年，鳳祥股份在B2C模式下的收入僅為0.47億元，佔總收入的比重僅為2%，但截至2019年末，B2C模式下的收入為2.53億元，佔總營收的比重也提升至6.4%。其中線上銷售佔比從0.3%增至4.3%，銷售額從0.073億元躍至1.69億元。
但在競爭激烈的肉雞養殖行業中尋求新的發展機會，提高市場佔有率，僅靠一種方式顯然不足以實現破局。此次赴港IPO，鳳祥股份表示，所募集資金將用於白羽肉雞的飼養及生產能力擴張；償還現有借款；通過定向銷售及營銷活動對公司現有B2C深加工雞肉製品銷售渠道（線上及線下）進行品牌開發及滲透；增強公司的研發能力以增強公司在市場上的競爭力；以及用於家禽業方面的戰略投資、合資企業及收購機會。不難看出，鳳祥股份對於公司未來想要在多領域協同發力的意圖和野心。