今年7月初，Intel斷供讓浪潮經歷「驚魂48小時」，中科曙光股價也出現短暫「跳水」。當時中科曙光對於斷供回應稱，英特爾同樣為其供應商，公司參股海光，正在通過自主研發以及國產替代方式改善自己的供應鏈，影響不大。
有了海光，讓中科曙光多了幾分底氣。
一、來自AMD的救命禮物
中科曙光持有海光信息36.44%的股份，海光在國產CPU處理器中是一個非常特殊的存在，因為他居然拿到了AMD的官方授權(注意不是技術轉讓)，而且是大獲成功的最新Zen架構。
需要特別注意的是，海光只是獲得了來自AMD14nmZen架構的IP授權，而不是完整的技術轉讓，底層設計和技術、專利依然屬於AMD，海光只能在高級層面根據自己的需要進行修改、定製。
簡單來說，技術轉讓就相當於買了塊地皮，你就是房地產商，可以自己規劃蓋高樓，想怎麼蓋就怎麼蓋，ARM架構的華為麒麟等就是這種。
而IP授權相當於買了個毛坯房，你只是業主，可以自己裝修、安裝家具，但是不能夠改變樓房結構，牆壁裡安裝個竊聽器你也沒辦法。
並且，AMD授權的也不是完完整整的Zen架構，而是閹割後的殘血版，性能和銳龍、霄龍相比不在一個層次上。
但是，你畢竟是付了錢買了房子，你就是主人，所以海光確確實實是一款國產處理器，而且能對如此複雜、先進的x86架構吸收並改進設計，並不是誰都能做到的。
也是海光和AMD的這個合作，在2019年救了中科曙光的命。2019年，海光實現營業收入3.9億元，歸母淨利潤0.6億元，其中有2.5億的營收來自中科曙光。如果不是海光的CPU保障供給，中科曙光的2019年怕是很難過了。
2020年上半年，海光實現營業收入2.68億，同比增長19%。當前中科曙股票（603019）光子公司海光信息已經進入高增長周期，作為國產x86晶片的「獨苗」，憑藉優越的性能優勢有望受益信創體系的推進。
隨著下半年信創項目的邏輯，海光信息晶片產量有望持續放量，全年收入和利潤增速有望持續高增長。
那麼從被斷供一年過去了，中科曙光如今過得如何？
二、營收下降淨利潤卻上升
2020年上半年，中科曙光實現營業收入39.89億元，同比下降13.4%；淨利潤2.51億元，同比增長23.11%；扣非後淨利潤1.42億元，同比增長38%。
中科曙光是如何實現在毛利率變化不大並且營收下滑的情況下，扣非淨利潤大幅增加的？
在貝殼投研（ID:Beiketouyan）看來主要原因是中科曙光於2018年發行的可轉債已經清零，進行了轉股操作。可轉債計提的利息支出無需計提了，所以中科曙光的淨利潤一下子就變得好看了。
中科曙光2020年H1財務費用對比去年同期減少約0.6億元。若剔除該費用的減少，2020年H1歸母淨利潤同比降低6.5%，仍低於營業收入降幅13.4%。
此處插播一個知識點：什麼是可轉換公司債？
可轉換公司債券簡稱可轉債，是一種面值100元的債券，每年支付利息，但是該債券可以在規定期限內有權利按照一定的轉換價格轉換成該公司的股票。發行方在形勢好的時候可以按照債券收回，形勢不好的時候按照股票賣給投資者。
我們可以把可轉換公司債券精闢地總結為：漲時猛如股，跌時穩如債。
回到中科曙光的業績情況，作為一家科技公司，研發投入是衡量一個科技企業是否有足夠競爭力的體現。2020年H1中科曙光研發費用3.3億元，同比增長23%。2016-2019年中科曙光研發費用投入持續增加，且研發投入增速快於營收增速，體現了中科曙光股票（603019）對研發的重視。
在2019年由ACMChina主辦的中國高性能計算機評選中，在國產伺服器前100名之中，聯想和曙光各以39套的成績並列第一。曙光、聯想和浪潮，國產三強合計佔系統份額92%。由此可見中科曙光伺服器性能優越性。
中科曙光擬定增47.8億元，繼續大力研發高端計算機。中科曙光擬非公開發行募集資金47.8億，目前證監會已審核通過，此次定增有利於中科曙光突破基於國產處理器的高端計算機整機核心關鍵技術，能系統化地為我國IT基礎設施核心裝備的供應鏈安全提供保障，全面符合信創產業方向。
三、總結
「快科技」在2020年3月對海光CPU進行了評測，表現一般。貝殼投研（ID:Beiketouyan）認為海光處理器的性能確實很平淡，但是海光處理器的意義，絕不是達到多高的性能，而是有了一個全新的開端和突破。對於一些特殊、敏感的行業和領域，目前需要的也不是絕對高性能，而是首先解決有無的問題，解決能用的問題。
而且我們還有兆芯，來自威盛的x86技術，雖然架構技術相對Intel、AMD差了很多，但是自由度更大，滿足一些特定需求是毫無問題的，甚至已經能夠向零售市場滲透。
正如中科曙光發布的全新的品牌Slogan：「曙光很近，理想不遠」。路，總是要一步一步走的，只要堅持走下去，就有希望，就有未來，更何況，我們的路還不止一條。（ty003）