原標題：五礦資本借殼前夜遭中止 監管慎對金控平臺上市
導讀
一位接近於該次交易的知情人士告訴21世紀經濟報導記者，對於金控平臺整體上市，目前監管態度十分審慎。五礦資本作為首例上會重組案，具有一定風向標意義，因此要從嚴審核。
一波三折。
10月12日晚間，本將於近期上會的五礦資本借殼*ST金瑞（600390.SH）上市案，突然傳出中止消息，引發市場猜測。在中止公告中，*ST金瑞表示，因重組的有關事項需要進一步核實，因此公司決定中止審核，待處理完相關事項再提交後續申請。
據一位接近於五礦資本的知情人士透露，原本併購重組委安排的是10月13日上會，但在上會前，又接到補充相關材料的要求，因此推遲了上會日期。
而此次將借殼*ST金瑞上市的五礦集團金融資產中，五礦信託無疑是最受市場關注的一塊資產，不僅因其資產體量較大，且牽涉信託資產曲線上市等敏感話題。市場普遍猜測，中止審核是否與五礦信託相關。
「中止審核與五礦信託沒有關係，主要針對五礦證券和五礦期貨提出的問題，有關股權結構方面的。」前述知情人士告訴記者，「都是比較小的問題，預計很快會解決。」
今年以來，地方國企或央企集團整合旗下金融資產，通過借殼上市打造金控平臺的案例層出不窮。五礦資本借殼*ST金瑞是其中進度最快的一例，具有標杆性意義。前述知情人士指出，對金控平臺借殼上市，監管目前態度十分審慎，「這也是這次審核中止的原因，從監管角度出發，要做到毫無瑕疵」。
中止審核
今年5月20日，*ST金瑞發布公告稱，擬以10.15元/股發行共計約18.07億股，合計作價183.36億元，收購間接控股股東中國五礦股份有限公司（下簡稱「五礦股份」）等持有的五礦資本100%股權、五礦信託1.86%股權、五礦證券3.40%股權和五礦經易期貨10.40%股權。
其中，五礦資本是五礦股份旗下的金控平臺。交易完成後，*ST金瑞將通過五礦資本間接持有五礦信託67.86%股權、五礦證券99.76%股權和五礦經易期貨99.00%股權，以及五礦資本其他下屬相關金融企業股權。交易後，上市公司的業務範圍將涵蓋信託、金融租賃、證券、期貨、基金以及商業銀行，成為全牌照綜合性金融控股平臺。
作為第一例披露具體重組方案的央企金控平臺上市案，*ST金瑞的重組之路一直備受市場關注，其間引發質疑亦不在少數。
首當其衝的是五礦信託。五礦信託在2015年營收突飛猛進，同比增加40.69%，遠高於同行業23.15%的增速。而與此同時，在重組預案披露之時，五礦信託存在未決訴訟17起，涉及金額約70億元，其中主動管理類信託項目12起。業內人士指出，主動管理類項目大部分需要信託公司承擔兌付責任。
此外，在廣西有色集團破產事件中，五礦信託作為較大債權人之一，牽涉金額達到17.72億元。業內人士普遍預計廣西有色的償付能力不容樂觀。五礦信託在廣西有色破產清算事件中將遭受多大損失，也在反饋意見中被監管著重問詢。
「其實這次中止審核與五礦信託並無關係。廣西有色項目的風險已經在與監管溝通後，充分在材料中揭示了。在廣西有色項目中，五礦信託有充足的抵押物能夠保證損失控制在20%以內。」五礦資本相關人士告訴記者。
該人士透露，主要問題聚焦在五礦證券的股權上。監管要求進一步解釋，五礦證券的股權轉讓中的細節問題。「預計會很快再次提交申請，不超過10個工作日。」該人士說。