作者 | 寶哥
(本文系網貸之家「我的理財故事」主題徵文作品，由作者授權首發，版權歸網貸之家所有，未經授權，禁止轉載)
2016年8月24日，銀監會聯合四部委正式發布《網絡借貸信息中介機構業務活動管理暫行辦法》（下簡稱「暫行辦法」），明確自融、拆標、資產證券化等13條監管紅線，全面收緊網貸業務。
2017年8月25日，銀監會發布了《網絡借貸信息中介機構業務活動信息披露指引》（下簡稱「信批指引」），明確了P2P平臺向公眾披露的信息及整改時間等。
2017年12月8日，P2P網絡借貸風險專項整治工作領導小組辦公室下發《關於做好P2P網絡借貸風險專項整治整改驗收工作的通知》（下簡稱「57號文」）。
2016年，網貸「監管元年」，網貸行業從野蠻生長時期開始過度到嚴監管時代；隨後發布了備案管理、資金存管和信息披露等文件形成「1+3」監管體系，使網貸行業在2017年進入了「合規元年」；2017年12月，「57號文」的發布給了一個監管落地的最後期限，這預示著2018年，網貸行業即將進入「備案元年」。
2018年網貸發展大趨勢——浴火重生
雖然監管政策越來越嚴，但細化研究後可以發現，監管部門一方面對網貸行業進行越來越嚴厲的整治，另一方面也給足了時間讓大多數平臺有序開展合規之路，確保投資人的利益不會受損。這種沒有一刀切的監管方式使投資人可以在這一年多的時間裡慢慢接受並且了解網貸合規的重要性。
在合法合規的大環境下，隨著整個網貸備案的完成，長效監管機制的完善，網貸行業即將步入正規的發展軌道上，P2P行業也即將迎來蓬勃發展的春天。根據政策指引以及多方發展趨勢，寶哥預測以下2018年網貸行業發展新格局，供投資人參考。
1、「大魚吃小魚」P2P網貸行業將成為香餑餑
其實很多人還不清楚備案後的P2P平臺意味著什麼，擁有牌照的P2P平臺相當於從民兵變成了正規軍，相當於從「野雞」變成了「鳳凰」，所有渠道都會一路綠燈，因為備案等同於一種認可。不僅如此，備案後的P2P平臺相當於同時擁有了支付牌照和網絡小貸牌照，而對於處處受限的小貸公司，P2P平臺並無經營限制，無疑是解了他們的燃眉之急。可以預見，想要布局網際網路消費金融業務的大佬們將會在P2P網貸行業掀起一場吞併大戲。
2、優勝劣汰，平臺良性退出還是掀起雷潮？
2018年是備案元年，勢必淘汰一大批平臺，加上監管政策的嚴厲，合規成本的增加，不少平臺都將退出。根據以往平臺運營數量走勢，2016年監管初期退出平臺2000餘家，2017年合規元年退出600多家，其中問題平臺200家（提現困難佔70%）左右。監管落地之後，2018年4月份開始將迎來新的一波平臺「退出潮」，投資人需要注意，敏感時期也要端正心態，擦亮眼睛，危險平臺要及時脫身，警惕高息。但也不要因為「退出潮」而恐慌，急於擠兌，多給平臺一些時間，否則很容易導致某些中小平臺資金鍊斷裂，導致平臺暴雷。
對平臺：良性退出是對投資人的負責，也是對行業的負責，如果不具備實力，趁早做好打算，要麼轉型、要麼退出、要麼合規。
對投資人：2018年上半年應以中短期投資為宜，選擇平臺需多看背景實力、信批程度、合規程度。
3、資產端競爭新格局
車貸業務、供應鏈金融、三農業務將倍受追捧
新一輪的行業競爭也是必須要圍繞優質資產端展開爭奪的。P2P網貸只有把握好在資產端的優勢，提供安全可靠的投資項目，才能更好地塑造自身優勢，形成品牌效應。
自「暫行辦法」發布以來，小額分散的要求使車貸在2017年迎來的蓬勃發展的一年，因車貸有著金額小、流通性高、變現能力強等優勢，即使平臺去剛兌之後，也可以憑藉抵押物多一層保障，所以可以說車貸是目前合規性和安全性都較高的一個產品了。
我國汽車金融的滲透率還是太低，各地汽車金融市場還沒有完全打開，資產端的較量還在繼續。選擇車貸平臺寶哥更傾向選擇線下門店的經營模式和質押車貸業務模式的平臺。
三農業務和供應鏈金融一直都是國家重點關注對象，2018年隨著政策落地，供應鏈金融和三農業務將會迎來發展新時期。投資人在選擇投資時，應多關注項目的信息披露項，確保項目的真實性。
4、行業收益率小幅下降，收益區間將趨於穩健
自2014年網貸行業綜合收益率達到頂峰以來，逐年緩慢下降，2016年8月後，行業收益率維持在10%以下，因羊毛太多，行業收益區間一直處於不穩定狀態，老平臺收益低至5%，新平臺羊毛高至30%。隨著監管進入尾聲，合規成本的增加以及羊毛平臺的減少，2018年網貸行業綜合收益率將小幅下降，平臺間的收益差距也會縮至合理區間。
5、P2P網貸社會輿情將有所改觀，大批新投資人群或將入駐P2P
以往提起P2P網貸，輿論都傾向於負面，這都歸於P2P網貸肩負著校園貸、現金貸、首付貸、金交所、龐氏騙局等惡名。監管連續發文出手整治後，P2P網貸將被正名，備案後的P2P將被國家和社會承認，屆時，大批新投資人群將會加入到P2P投資人大軍中，新鮮血液的加入會讓P2P網貸走向更健康更穩健的發展道路中。
6、海外上市仍是眾多平臺的鍍金夢
2017年，信而富、和信貸、拍拍貸相繼赴美上市引來行內矚目。實際上，自「金融科技」概念在全球範圍內持續發酵後，因美國IPO市場排隊時間短，赴美上市已經成為一種熱潮，目前已遞交IPO申請的平臺就有十幾二十家。據報導，陸金所最早將在2018年上半年在香港公開上市，募集資金或將高達50億美元，點融網、挖財網、51信用卡等也相繼傳出上市消息。在2018年6月後，網貸行業初步完成備案工作、合規程度大幅提升，更多的平臺將爭相上市，特別是經過監管洗禮獲得牌照的頭部平臺，上市依舊是首要目標。
7、境外布局加快，眾平臺搶灘東南亞市場
隨著國內監管政策相繼落地，對於P2P網貸的某些業務來說，在國內發展的市場環境已舉步維艱。相比之下，人口基數大、監管寬鬆、金融覆蓋率低、金融基礎設施落後的東南亞市場，無疑成為了P2P平臺進一步發展的新土壤。部分平臺已經帶著成熟的商業模式和先進的金融科技率先開拓東南亞市場，如陸金所就已於2017年7月份在新加坡布局陸金所國際，預計2018年將會有更多的平臺搶灘東南亞市場。
8、債權轉讓專區可以繼續轉讓債權標的，但次數有限
《57號文》對債權轉讓有做進一步的解釋說明，但許多投資人還不清楚，是不是以後平臺都沒有債權轉讓專區了？——債權轉讓專區中，出借人之間的低頻次債權轉讓是合規的。
資產端的債權轉讓以及「超級放款人」模式是不合規的，現在只有少數平臺還有這兩種模式，投資人要注意避開投資。《57號文》文主要對出借人之間的債權轉讓進行了比較詳細的解釋，其大概意思就是，債權轉讓區中，出借人之間低頻次的債權轉讓是屬於合規的，而平臺以活期、定期理財產品的形式對接債權轉讓標，會造成項目期限錯搭、資金資產不對稱等後果，被認定為不合規。寶哥認為，關於「債權」問題監管整改的核心就在於把P2P一對一的借貸關係清晰化、透明化。
9、活期產品不能再投了！「理財計劃」類產品要重新整改
剛有說到，平臺以活期、定期理財產品形式對接債權轉讓標，是不合規的。這就要講到活期產品和定期的「理財計劃」產品來了，活期產品由於其核心原理就是通過循環轉讓債權來實現快速退出，所以這種高頻次債權轉讓產品肯定是不合規了。2017年以來就有不少平臺取消了活期理財產品，如果你還有在投活期P2P理財，那一定要注意了。
定期理財產品「理財計劃」，相信大家都不陌生，自人人貸的「u計劃」開始，各平臺紛紛效仿，此類理財產品的優勢就在於方便投資人靈活投資，使資金不站崗，提高成交量的同時，也便捷了投資人一站式理財，提昇平臺用戶體驗感和粘合度，所以一大批「懶人」投資者就熱衷於投資此產品。該產品的核心就在於自動匹配平臺散標與自動債權轉讓，所以在《57號文》中對此就有解釋，「理財計劃」中的自動債權轉讓是不合規的，平臺應該調整此類產品中的設定。為了拿下備案，很多平臺也是下足了功夫，點融網近期就宣布「團團賺」中原本投資人投的金額會被分散到1萬個借款標裡，現在變成400個以內。
所以得出結論，好產品的優勢還是要保持的，但不符合監管要求的地方仍需要整改。「理財計劃」整改後依舊是合規的，可投的。投資人在選擇此類產品時，需關注該產品是否合規，僅自動分散投標是合規的，但鎖定期滿退出後轉讓債權是不合規的。
10、銀行存管新規，加了V的銀行存管才合規
加V即通過網貸資金存管業務測評的銀行，《57號文》對銀行存管的要求有進一步的解釋，由於各銀行系統存在差異，為了統一開展網貸資金存管業務的標準，將會通過專業團隊的測評來確定該銀行是否有開展資金存管的資格。第一批申請測評的名單已經確定，測評通過後，則會進入銀行存管白名單。值得注意的是，如果P2P平臺所籤約的資金存管銀行沒有通過測評的話，也無法在明年六月前完成首批備案，沒有通過測評或沒有申請測評的銀行是不能開展存管業務的。2018年備案工作收尾後，加V銀行將成為熱門，而資質較差的銀行則會退
出投資人的視線。
11、個人最高借款20萬、企業最高借款100萬
《暫行辦法》中明確把網貸定義成小額借貸，個人最高借款20萬，企業最高借款100萬。經過一年多時間，可以看到很多做大額資產的平臺已經調整了標的期限，但存量大額項目還有剩餘，明年監管收尾前能否達到合規要求還不好說。投資人要注意了，在選擇投資供應鏈金融及企業信貸等大額項目時，要注意項目披露借款企業的信息，避開大額的拆標項目，同一借款企業的借款是不能超過100萬的，如果發現此類平臺，要謹慎投資。
12、「信聯」成立，老賴無處可逃
伴隨著P2P網絡借貸的普及，央行傳統的徵信報告嚴重覆蓋不足，多頭借貸、借新還舊是老賴常用手段，為了遏制此現象，並為網貸風險識別和風險評估提供有效依據，2017年11月，中國互金協會與芝麻信用、騰訊徵信等8家個人徵信機構共同成立市場化的個人徵信機構（簡稱「信聯」）。2018年，「百行徵信」將正式啟動，並為網貸行業提供徵信數據支持。數據共享，風控審核加強，貸前審批有依據可以有效降低項目逾期率，投資人在選擇平臺時，應把是否接入百行徵信作為參考項。
13、信批排行榜成為繼百強榜後第二大需關注榜單
《信批指引》中嚴格要求平臺在機構信息、經營信息、項目信息方面按照指引進行相關的信息披露，信批要求比較徹底的杜絕了期限錯配、不合規的債權轉讓等一系列模糊的問題，對於投資人來說，可以更加清晰的了解投資項目以及借款人的具體情況，降低投資風險。而且，良好的信批將成為2018年平臺備案的先決條件。建議投資人在2018年選擇平臺時可以參考第三方統計的信息披露排行榜，根據榜單參考平臺信息透明度，選擇安全平臺進行投資。
14、取消風險備付金，保險、第三方擔保將成為主要保障方式
《57號文》指出風險備付金與P2P的純中介性質不符，應逐步取消並且禁止以此宣傳，鼓勵各網貸機構採取引入第三方擔保等方式對出借人進行保障。多家平臺已積極響應監管，已接入履約保證險、第三方擔保機構擔保等保障。打破剛兌雖然是一種趨勢，但在2018年想要實現行業去剛兌是不現實的。平臺為吸引投資用戶，提高投資用戶的信任感，仍然會採用「半兜底」模式，以合規的方式變相達到「保本保息」的目的。所以，2018年保險、第三方擔保或將成為主流保障模式。投資人在選擇平臺投資時可以優先選擇有保險、第三方擔保的平臺。
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