來源：證券日報
本報記者 黃群
9月15日，海螺型材宣布，公司擬與安徽海螺投資公司、保定立豐企業管理有限公司共同投資設立海螺環境科技有限公司，並以海螺環境科技有限公司為主體收購天河（保定）環境工程有限公司（下稱「天河環境」）100%股權，交易對價為3.24億元。
公告顯示，天河環境成立於2011年，主要從事選擇性催化脫硝（SCR）蜂窩陶瓷和脫硝平板式催化劑的製造和銷售，主要產品包括蜂窩催化劑和板式催化劑，產品銷售主要集中在火電行業。天河環境股東名單中，上市公司四通新材持有其22.22%股份。
「SCR又叫選擇性催化還原法，這種脫硝技術是世界上應用比較廣泛的一種脫硝技術，目前國內電廠煙氣脫硝項目所採用的工藝技術主要是SCR，」某行業研究員對《證券日報》記者稱，這種脫硝技術催化劑大概佔SCR成本的30%以上，其主要成分包括二氧化鈦、五氧化二釩、三氧化鎢、氧化鉬等。
海螺型材控股股東系安徽海螺集團，目前該集團另有海螺水泥、海螺創業兩家上市公司，其中海螺創業在中國香港聯交所掛牌。
近年來，水泥價格持續走高，海螺水泥業績一騎絕塵，成為海螺集團當之無愧的「一哥」。反觀「小弟」海螺型材，公司產品主要是高檔塑料型材、門窗，這是一個充分競爭的成熟行業，且與房地產關聯密切，公司當前經營承壓較大，轉型迫在眉睫。
海螺型材表示，公司近幾年致力於做好現有主業的同時，積極推動轉型發展，持續開展了對新能源、新材料等產業的調研和投資論證，決定投資生產SCR脫硝催化劑產品，尋求公司新的盈利增長點。
接近海螺型材的業內人士告訴《證券日報》記者，SCR脫硝催化劑是一種尾氣處理環保催化劑項目，SCR技術主要用在鋼鐵廠、發電廠、水泥廠、從陶瓷廠、玻璃廠等環境中。「雖然現在SCR脫銷催化劑的產能過剩，但我們認為未來還是有很大的市場空間。」該人士說。
據其介紹，海螺型材產品的生產工藝與SCR脫硝催化劑的生產工藝差不多，都是混料、加熱、配料、擠出。擠出過後，海螺型材的產品只要冷卻即可，SCR脫硝催化劑則還有一個隧道窯高溫燒結的過程。
「所以SCR脫硝催化劑整個的工藝流程和海螺型材基本是一樣的。海螺型材又有專門的生產人才，技術人才和裝備人才，這個完全可以跟天河環境的產業吻合起來。」該業內人士說。
2019年，天河環境實現營業收入2.68億元，淨利潤1260.91萬元，2020年1-6月份該公司實現營業收入6381.25萬元，淨利潤虧損652.33萬元，主要是受新冠肺炎疫情影響。
「老道」的海螺型材為何會收購這樣一個業績平平的公司？顯然是醉翁之意不在酒。
對此，該業內人士進一步表示，上市公司此次收購併非看中天河環境的業績。對於海螺型材來說，生產SCR脫硝催化劑既是一個新材料項目，更是一個產業鏈項目。」
「最主要的是上市公司把產業鏈打通了。」該人士說，「這個行業現在是釩鈦系的SCR脫硝催化劑，釩鈦消耗完了，三年以後就要更換，更換以後要回收處理，把裡面的鎢、釩提取出來，剩下的就是鈦。海螺型材每年要採購幾萬噸鈦白粉，雖然用的型號是金紅石型的，與SCR脫硝催化劑中銳鈦型鈦白粉不一樣，但通過技術處理，以及再加工，兩者可以相互轉換。這就是海螺型材的優勢，別人都是要花錢把這些重金屬拿去填埋、或者做固廢危廢處理，海螺型材一加工反而變成了原料。」
前述行業分析師也告訴《證券日報》記者：「SCR脫硝催化劑使用周期約16000-24000小時，按照火電年運營小時數5000計算，催化劑大概3-5年需要更換。在3年更換的情景下，預計催化劑的需求近三年可以達到600億元以上。」
海螺型材在公告中表示，公司看好SCR脫硝催化劑發展前景，此次收購將充分發揮合作各方在技術、資金、管理等方面的優勢，實現優勢互補和資源協同，增強項目公司市場競爭能力。後期，若公司生產的SCR脫硝催化劑能夠在水泥、玻璃等行業得到推廣，能夠在一定程度上提升公司經營效益。
（編輯 李波 才山丹）