龍蟒佰利全產業鏈優勢發力 乘風破浪步伐加快

近年來，國內鈦白粉行業龍頭龍蟒佰利聯集團股份有限公司項目建設力度加大，資本市場動作頻繁，呈明顯加快發展之勢，特別是在今年受新冠肺炎疫情的巨大影響和衝擊下，業績逆勢上揚，體現了強勁的競爭優勢和發展潛力，股價市值屢創新高，受到市場和投資者的廣泛關注。為此，證券時報·e公司記者特地走進龍蟒佰利，對龍蟒佰利飛速發展的競爭優勢和未來的成長空間進行了深入的探究。

項目為王 打造氯化法全產業鏈競爭優勢

項目建設是企業發展的源泉和動力，加快項目建設是「穩增長」的重要途徑，是推動經濟高質量發展的重要載體。近年來，龍蟒佰利依靠「優勢項目投資建設和資本市場拓展」兩條腿走路，在鈦、鋯等產業領域快速深耕拓展，成功實施了30萬噸/年氯化法項目、50萬噸/年攀西鈦精礦升級轉化氯化鈦渣創新工程項目、年產3萬噸鈦合金新材料暨分布式能源項目、100萬噸/年高鹽廢水深度治理項目、併購雲南新立鈦業等一系列的精品大項目並取得良好成效。特別是公司30萬噸/年氯化法項目及配套工程的成功實施，使公司形成了「鈦精礦—還原鈦—高鈦渣—鈦白粉」的完整產業鏈，建成了中國最大的全產業鏈氯化法生產基地，不僅持續提升了集團的核心競爭力，而且大大增強了企業的高質量發展潛力。

（30萬噸/年氯化法項目)

在採訪中，記者翻開了龍蟒佰利2020年項目建設計劃表，共計164項，包括在建60項，調研54項，設計41項，完工9項。其中安全環保類80項，節能降耗類34項，品質提升類13項，智能自動化類9項，擴建提產類28項。重大項目共計71項，計劃投資總額達118.91億元。這些項目分類明晰，重點突出，正是龍蟒佰利實現高質量發展、提升綠色競爭力的關鍵所在。

近日龍蟒佰利又公告稱，公司7月6日與攀枝花市人民政府成功籤署《攀枝花釩鈦磁鐵礦資源綜合開發深加工戰略合作框架協議》，將依託公司全資子公司「四川龍蟒礦冶有限責任公司」，在已取得的釩鈦磁鐵礦資源綜合開發利用成果的基礎上，加大創新開發力度,全面融入攀西國家戰略資源創新開發試驗區建設，加快推進釩鈦磁鐵礦資源綜合利用和科技創新開發，促進攀西釩鈦資源產業高質量發展。據披露，龍蟒佰利計劃在未來5年累計投資140億元，重點圍繞「高質量利用攀西鈦資源大規模生產氯化法鈦白粉產業鏈」,分期分批實施技術創新和產業化項目，力爭5年內取得產業化轉化突破，10年內形成完整的大規模工業生產產業鏈。

（50萬噸/年攀西鈦精礦升級轉化氯化鈦渣創新工程項目）

龍蟒佰利有關負責人告訴記者，「在攀西高質量氯化渣產業化轉化和量產以及大規模氯化法鈦白粉生產應用成功的基礎上，公司將穩步推進氯鈦渣產業鏈延伸與深加工項目。未來兩年開展以20萬噸氯化鈦白粉及高鹽廢水治理為目標的『攀西鈦精礦升級型酸溶鈦渣高質量氯化渣氯化法鈦白粉完整產業鏈』的項目規劃和可行性研究，2021年啟動建設，2023年底前建成投產10萬噸氯化鈦白粉項目，2025年年底前建成投產10萬噸氯化法鈦白粉項目，總投資30億元，形成『高質量利用攀西鈦資源大規模生產氯化法鈦白粉產業鏈』。」在龍蟒佰利上述人士看來，此番公司在攀西地區的大手筆投入，是近年來氯化法產業鏈逐步完善的布局延續。

據悉，龍蟒佰利已在總部所在地河南焦作及雲南新立兩大生產基地有大型沸騰氯化爐8座，熔鹽氯化爐2座，四氯化鈦產能達240萬噸/年，並且已形成了氯化鈦白粉產能40萬噸/年的生產規模。在鈦產業領域，目前龍蟒佰利已形成河南焦作、四川德陽、攀枝花、湖北襄陽、雲南新立等四省五地六大生產基地，形成了從釩鈦磁鐵礦採選、到還原鈦、高鈦渣、合成金紅石等原料精深加工，再到硫酸法鈦白、氯化法鈦白、海綿鈦等產品的全產業鏈格局。

「此番與攀枝花的合作項目達產後，公司將由河南焦作和雲南新立兩大氯化法生產基地，發展為跨河南、雲南和四川的三大氯化法生產基地，年產能將超50萬噸。」龍蟒佰利聯上述人士稱。

綠色發展 降本增效助企業核心競爭力提升

提規模、降成本、少汙染、多節能，是龍蟒佰利近年來專注主業發展，強化企業競爭力的核心關鍵詞。採訪中記者了解到，通過不斷的技術創新及產業鏈優勢，近年來龍蟒佰利在規模不斷擴張的同時，已逐步實現了成本下降及綠色生產目標。

據悉，通過創新研究，公司成功實施氯化法、硫鐵鈦聯產法清潔生產技術及「硫氯耦合」綠色製造技術，實現了硫酸、鈦白粉、硫酸亞鐵、氧化鐵黑、氧化鈧等產品的工業化聯產和資源的梯級利用。同時，公司首次進行國產鈦礦升級轉化為氯化法原料項目，將打破目前主要依賴進口的局面。

「硫氯耦合」綠色製造技術主要是依託「硫」「氯」雙線並駕齊驅產業和技術基礎，通過生產耦合形成物質與能源的循環利用閉環：硫酸法為氯化法提供低成本高品位的原料，同時過程中大量廢酸得到完全利用，極大地減少了固廢排放；而氯化法生產過程產出的含氯廢水經綜合處理後，可實現氯離子的循環利用。而兩種工藝對原料和過程副產品蒸汽的集約使用，更成為降低生產成本的關鍵優勢。

該技術的有效實施，使電石泥用量大幅減少，減少COD約75%,降低鈦石膏排放量70%，減少排水40%-50%。此舉能大幅降低氯化法鈦白粉生產成本，是解決當下「硫酸法固廢多、氯化法成本高」業界難題的創新成果，最終將構建形成以鈦白粉為基礎，鈦合金及『釩、鈦、鐵、鋯、鈧』等元素綜合利用的低成本、低消耗、零排放的綠色高質量產業體系。

硫氯耦合發展技術的實施，使龍蟒佰利成為全球鈦白粉製造成本控制方面的佼佼者，並徹底解決鈦白粉行業特別是硫酸法技術的「三高」難題。

「眾所周知，氯化法鈦白粉成本要普遍高於硫酸法鈦白粉2000元/噸左右。公司近年來通過技術創新和規模優勢，已成功將氯化法鈦白粉的生產成本水平，降至接近硫酸法鈦白粉，更遠遠低於國內外同行的氯化法成本水平，這無疑將提升企業未來競爭優勢，進一步強化企業增長動能。」上述人士介紹稱。

（德陽基地外排水溼地公園景觀）

圍繞「鈦產業鏈」發展主線，龍蟒佰利聯在發展綠色生產、促進「循環經濟」方面的案例處處可見。其中探索實施的分布式能源、高鹽廢水深度治理等項目就是亮點工程。

2018年以來，公司投資近10億元大力實施分布式能源項目，目前即將投產。此項目採用清潔能源天然氣為燃料，可為龍蟒佰利氯化法鈦白粉、海綿鈦及高端鈦合金等戰略新興產業提供充足的高壓蒸汽和電力能源，並可成為焦作西部產業集聚區的輔助熱電中心，不僅實現了冷、熱、電的分級梯度利用，降低了企業的用電、用氣成本，促進了企業的清潔生產，而且打破了地方的小壟斷，提升了傳統工業和戰略新興性產業的競爭力。公司投資超3億元建設的100萬噸/年高鹽廢水深度治理項目，目前正在試生產，生產過程將產生氯氣、鹽酸和燒鹼等返回生產線循環使用，從而有效降低氯化法鈦白粉的綜合生產成本，極大提升市場競爭力。

（100萬噸/年高鹽廢水深度治理項目）

一系列創新項目的有效實施，在實現企業降本增效、提高企業競爭力的同時，也促進了公司的綠色環保發展。據了解，2019年公司COD減排同比下降1.85%，氨氮排放量同比下降3.25%，二氧化硫減排同比下降26.53%，氮氧化物減排同比下降6.46%。

併購重組 借鑑國際大化工企業發展之路

企業的快速成長壯大，僅靠自身積累建設顯然是不夠的，縱觀國際大化工企業發展之路，無一不是靠著不斷兼併重組迅速做大，吐故納新，使企業快速成長的同時，依然保持著「百年老店」的強大競爭力，資源配置得到優化，經營效率不斷提升。

近年來，龍蟒佰利保持戰略發展定力，始終將發展的目光聚焦鈦及鈦相關產業的高質量發展上來，不斷提升企業在該領域的核心能力。公司積極通過資本併購和投資項目實現「走出去」，在國內及國際更廣闊空間進行資源的優化配置，不僅客觀上促進了國內行業的規範、有序發展，更成為公司快速擴張、實現跨越式發展的制勝法寶。

（2*50MW分布式能源項目）

在併購工作中，早在2012年，公司出資1億餘元，成套收購了德國鈦康公司的氯化法鈦白粉生產技術，使企業在國內較早具備先進的氯化法鈦白生產技術並迅速實現產業化，在發展中佔得先機。2014年，公司以1000萬美元收購了亨斯邁公司TR52高檔油墨型鈦白粉業務，使企業首次具備了與國際接軌的高檔、專用型鈦白粉生產能力。企業因此躋身全球高端鈦白粉供應商之列。2015年11月，公司以1918萬元增資控股收購榮佳鈧業，並以此為平臺擴建20噸/年氧化鈧生產線，實現從鈦白生產廢酸中提煉稀有金屬鈧以及五氧化二釩、稀土富集物等，為鈦產業綠色發展提供了又一可靠支點。

同年，通過非公開發行股份的方式完成了對龍蟒鈦業的收購，更堪稱經典。本次收購共募集資金超102億元，成為當年河南資本市場融資規模最大的典型案例。其中，約90億元用於收購龍蟒鈦業股權，使公司一躍成為「亞洲第一、世界前列」的鈦白粉龍頭企業，實現了產業資源的有效整合和產業鏈的高效延伸。此舉為進一步打造具備國際競爭力的全球性鈦化工企業，改善中國鈦白行業競爭格局，引領和提升行業整體盈利水平創造了條件。

非公開發行股票項目的實施對公司來說，既是戰略規劃的轉折，也是發展的新起點。2019年5月，公司斥資約16億元，收購了雲南冶金集團持有的新立鈦業98.39%的股權，並迅速開展技改復產工作；11月，斥資8.7億元，收購了中國核工業集團持有的東方鋯業15.66%的股權，成為東方鋯業第一大股東；2020年7月，公司與金川集團成功籤署鈦產業合作框架協議，擬投資30億元盤活金川集團鈦廠現有閒置資產，通過填平補齊和實施擴建，形成年產3萬噸海綿鈦生產規模……

這些都是公司基於戰略需求和能力建設所作出的重大決策。目前公司鈦白粉產能躋身全球前三，完成了從氧化鈦到鈦金屬的產業鏈延伸，明確了「鈦、鋯協同」的產業發展新方向。預計未來3-5年內，公司鋯產業將朝著全球前列的目標快速邁進，並以「鈦鋯共生，兩翼發展」戰略使公司躋身國際大型化工企業行列。

跨越周期 未來成長空間可期

投資最看重的是阿爾法收益，能夠抓住Tenbagger白馬龍頭股,實現跨越時間周期的回報是每一個投資者的夢想。行業沒有好壞抑或新舊之分，只有競爭力的強弱對比。伴隨著中國製造業轉型升級步伐加快和資本市場步入新一輪健康發展的浪潮，未來幾年中國傳統製造業中一定會逐步湧現出一批高成長型企業，而那些擁有核心競爭優勢和擁抱巨大市場空間的龍頭企業無疑是其中的勝出者。

龍蟒佰利公司過往財報顯示，自2017年首次突破營收百億元大關後，業績始終保持穩定增長的良好態勢。2019年，公司全年實現營業收入114.2億元，同比增長8.20%；實現淨利潤25.89億元，同比增長13.29%。2020年一季度，在全球疫情形勢下，公司經營業績同比逆勢大幅增長，1-3月份實現鈦白粉生產19.67萬噸，同比增長24%；實現銷售收入37.03億元，同比上升32.82%；歸屬於母公司淨利潤9.01億元，同比上升44.54%。

值得關注的是，專注於以氯化法鈦白粉為核心，拓展全產業鏈發展的龍蟒佰利，未來增長空間更為可期。

被稱為「工業味精」的鈦白粉，廣泛應用於塗料、塑料、造紙、油墨等領域,生產鈦白粉有硫酸法和氯化法兩種工藝。傳統的硫酸法技術和工藝，存在品質低、「三廢」排放量大的發展困局，已列入國家產業限制目錄。氯化法技術更加綠色環保，廢渣排放量減少了80%，綜合節能30%，節水50%，環境效益非常顯著，同時產品品質更好。國內氯化法產能佔比目前僅有10%左右，而國際上氯化法產能佔絕大部分，未來中國氯化法鈦白粉發展空間十分廣闊。在氯化法鈦白粉生產技術水平較高、投資門檻高企的背景下，龍蟒佰利建成了中國最大的全產業鏈氯化法生產基地，開創中國大型沸騰氯化法鈦白粉生產的先河，使公司進一步佔領氯化鈦白市場制高點，成為我國唯一一家同時擁有大型硫酸法和大型氯化法生產線的鈦白企業。

在「綠色發展」理念指引下，龍蟒佰利還持續進行鈦產業領域縱向一體化和橫向循環化的探索實踐，打造氯化法鈦白粉、海綿鈦及高端鈦合金的低成本聯產體系，現已成為國內首家構建「鈦礦—鈦渣—四氯化鈦—海綿鈦—鈦合金」完整產業鏈企業，同時積極拓展「鋯、釩、鐵、鈧」等鈦衍生品領域，構建「鈦鋯共生，兩翼協同」的戰略新格局。近年來隨著軍工裝備、航天海洋產業對鈦材使用量的快速增加，海綿鈦需求迅速增長。未來，業內人士更看好民用消費品市場領域的發展空間，不遠的將來海綿鈦市場會從目前幾十億量級成長為百億級甚至千億級市場。龍蟒佰利依託其氯化法全產業鏈的成本、質量優勢，會迅速成長為這一領域的巨頭。

在資本回報方面，龍蟒佰利股票先後被納入深證成指和滬深300兩大A股重要指數，榮獲「中小板最具成長性上市公司十強」企業。隨著公司的發展壯大和業績的穩步提升，公司每年以高額的現金股利回饋廣大投資者，分紅金額逐年上升。2015至今的近6年間，集團累計實施分紅11次，向全體股東派發現金紅利高達81億元，年股息率5%以上，使龍蟒佰利成為市場上為數不多的高分紅型股票，2018年同時入選「上市公司豐厚回報榜單」和「上市公司真誠回報榜單」。相信隨著註冊制的實施和機構投資者佔比的不斷提升，龍蟒佰利高分紅、高成長的比較優勢將更加凸顯。