老虎證券ESOP:乾股or員工持股計劃,你pick哪種股權激勵方式

　　今天著重介紹最後的兩種股權激勵工具，乾股和員工持股計劃。二者在股權激勵方式有著明顯的不同。

　　作為上市公司優先選擇的股權激勵（ESOP）合作夥伴，讓老虎證券ESOP團隊帶你一探究竟。

　　乾股

　　乾股指的是激勵對象沒有出資就能獲得公司股份的「權利」。一種是可以享有股東應有的所有權利，一種是僅享有分紅權。

　　僅享有分紅權的乾股，類似於股票增值權和虛擬股票。無論激勵對象持有多少乾股，都不會動搖企業所有者對公司的控制權。

　　享有股東權利的贈送乾股應經董事會同意，因它涉及股東權益，造成股東權益的減少。如果所贈乾股是超過公司實收資本所出，就會形成摻水股，使股價減少和每股收益減少。

　　若以公司留成收益轉作乾股，等於是把對股東負債的留成收益轉成公司資產，使每股權益降低，也會影響股票的市場價值。總之，贈送乾股對股東有極大的不利影響，但若干股贈送對公司的發展或整體利益帶來好處，股東也願意犧牲眼前的利益。

　　因無需出資，這極大地減輕了激勵對象的資金壓力，而其所能得到的股份又使其不單單享有分紅權，還能成為公司的正式股東，因此該種激勵方式的激勵效果是顯而易見的。同時，乾股持有者還需要承擔公司的經營風險。

　　但也會存在一些問題。乾股對激勵對象的上升渠道及行權期限缺乏明確的回答，這會讓員工擔心公司不能兌現承諾。從長遠來看，員工因此產生的不安全感會削弱激勵效果。

　　贈與協議可能無效或者被撤銷。《合同法》規定，贈與人在贈與財產的權利轉移之前可以撤銷贈與，具有救災、扶貧等社會公益、道德義務性質的贈與合同或者經過公證的贈與合同除外。受贈人不履行贈與合同約定的義務的，贈與人也可以撤銷贈與。

　　因此，如果贈與協議附義務，則乾股股東必須履行相關義務，否則可能會導致喪失獲得乾股的權利。

　　對公司而言，乾股這種激勵方式也存在一定的風險,例如由于贈與的是真正的股權，因此可能導致公司股權結構的變動甚至控制權轉移。故而公司需在協議中限制受贈人的股份權利，如約定離職必須轉讓乾股、限制投票權利等。

　　同時,企業也不能忽視違約責任條款，企業應制定詳細的違約責任條款，以此約束受贈人的行為，避免其損害公司利益。

　　員工持股計劃

　　員工持股計劃是一種新型股權形式。企業內部員工出資認購本公司部分或全部股權，委託員工持股機構（或委託第三者，一般為金融機構）作為社團法人託管運作，集中管理，員工持股管理委員會（或理事會）作為社團法人進入董事會參與表決和分紅。

　　員工持股計劃屬於一種長期的激勵模式,可面向全體公司員工，包括管理層人員，這是其與限制性股票等方式的重要區別。

　　依據《關於上市公司實施員工持股計劃試點的指導意見》和《上市公司股權激勵管理辦法》，員工持股計劃和期權、限制性股票等股權激勵方式在對象、實施條件、表決權行使、管理等方面均存在差異。

圖片來源於網絡

　　員工持股計劃需要一定的流程。

　　首先是研究員工持股計劃的可行性。需要研究的內容包括員工持股計劃是夠被政策允許、評價公司預期的激勵效果、配套的財務計劃、股東們是否支持該計劃等。

　　其次，對企業進行全面的價值評估。員工持股計劃涉及到所有權的變化，因此合理的公正的價值評估對於計劃的雙方員工和企業來說都是十分必要的。企業價值高估，顯然員工不會願意購買；而企業價值低估，則損害企業所有者的利益，在我國主要表現為國有資產的流失。

　　聘請專業諮詢顧問機構，比如老虎ESOP參與計劃的制定。員工持股計劃設計法律、稅務、外匯、財務等多個方面，需要聘請專業機構來統一籌劃，否則容易出現重大漏洞。

　　確定員工持股的份額和分配比例，既能夠起到激勵員工的目的，又不會損害企業原所有者的利益。

　　明確職工持股的管理機構。對於一些大型的企業來說，借鑑國外的經驗，由外部的信託機構、基金管理機構來管理員工持股信託也是可行的。

　　制定詳細的計劃實施章程。對計劃的原則、參加者的資格、管理機構、財務政策、分配辦法、員工責任、股份的回購等作出明確的規定。

　　最後一步是製作審批材料，最終實施要通過董事會、股東會等進行審批程序。

　　總結：

　　老虎ESOP業務提供從前期方案設計到授予、歸屬、行政審核及數據管理等一站式解決方案。作為新經濟公司，老虎證券經歷過從激勵到上市的全過程，其專業團隊能綜合人力、法務、財務、稅務四大核心因素，量體裁衣設計更適合中國公司的激勵方案，大大提升企業管理效率。極佳的系統穩定性和安全性，以及依託於強大技術的快速響應及定製化能力讓老虎ESOP成為上市公司優先選擇的ESOP服務夥伴。

　　目前，老虎ESOP籤約客戶包括理想汽車、逸仙電商(完美日記母公司)、知乎、聲網、周黑鴨、一起作業、和鉑醫藥、秦淮數據、洪恩教育等，美股、港股市場累計服務客戶已近百家。