Mini LED即將迎來放量
今日，天風國際分析師郭明錤發文稱，蘋果Mini LED裝置出貨量顯著優於預期，分別調升2021與2022年出貨量約350%與450%，三星也正在越南打造 50 條 Mini LED 電視產線。在產業龍頭的驅動下，明年Mini/Micro LED應用將正式迎來上量，推動LED行業開啟景氣周期。
Mini LED助力LCD媲美OLED，有望成為新賣點
與傳統LED背光相比，Mini LED背光可以通過局部調光使LCD屏顯示效果媲美OLED，將受到LCD、LED及終端廠商的重視，成為電視、平板、電腦等新的賣點。
例如，根據電商平臺數據，65 寸LCD 電視價格僅在3,000 元左右，而同尺寸的OLED 電視則需要上萬元，中間存在較大的價格差距，Mini LED 背光的LCD 電視可以填補這一價格空白， Mini LED 有望成為明年電視廠商的一大賣點，尤其是在明後兩年奧運會、歐洲杯等體育觀賽需求爆發的情況下。
蘋果、三星等各大廠商加快布局
蘋果顯示方案逐步從LCD 面板配合傳統LED 背光向OLED 及Mini LED 背光轉換，Micro LED或為最終趨勢。預計未來1-2 年，蘋果中大尺寸顯示屏將逐步推廣Mini LED 背光技術，並在1H21 後陸續在iPad Pro、MacBook Pro及iMac 等產品逐步滲透。
電視方面，三星、LG 和索尼等日韓品牌及國內TCL 等一線品牌均有產品布局，預計明年僅三星就有望達到300萬臺，驅動Mini LED背光市場繁榮，受此影響，機構測算全球LED背光市場2021/22年分別有望實現61%/37%的高成長。
LED行業迎來景氣上行機遇
2H20 以來，隨著庫存去化漸入尾聲，以及顯示、背光等終端需求回暖，疊加Mini、Micro LED 驅動的新一輪應用升級周期啟動，LED 行業迎來景氣回暖+Mini/Micro 應用升級的共振機會。
相關上市公司介紹：
利亞德
1、受疫情影響，3Q20業績大幅下滑
1-9月營收同比去年均出現50%左右下滑，毛利率水平也受到拖累，主要因為疫情影響夜遊及文旅業務的項目結算進程，確認周期整體延後，；海外疫情對顯示屏等業務的影響仍在延續。
2、Micro LED即將量產，在手訂單已達數千萬。
利亞德與晶電合資公司即將於10月29日正式投產，據測算目前來自能源指揮、石油等Micro LED訂單已來到數千萬元。基於晶電86um的LED晶片，以及利亞德巨量轉移技術，預計利亞德P 0.9及以下顯示屏在對比度、亮度、可量產性等方面都將優於傳統貼裝技術，成本也將降低20%左右。
3、小間距及傳統LED顯示進入景氣上行通道。
今年疫情對國內外LED顯示需求帶來一定挑戰，預計隨著線下活動的逐步恢復，明年LED顯示需求將迎來回暖，同時建黨100周年、十四五開局以及各項大型體育賽事的加成也值得關注。
聚飛光電
1、營收同比下滑收窄，各項業務逐漸恢復
Q3單季度營收6.9億元，同比下降1.88%，對比中報下降12.75%，前三季度營收降幅進一步收窄至8.62%，顯示公司各項業務逐漸恢復。
2、隨著疫情結束，各業務線有望迎來業績修復
受疫情影響，下遊終端廠商減配降本，價格壓力大，公司提高運營能力，前三季度毛利率28.76%，毛利率同比維持平穩，表現符合預期。隨著下半年疫情衝擊減弱，下遊需求回暖，產能利用率逐步回升，公司各業務線有望迎來業績修復。
3、終端產品呼之欲出，Mini LED背光發力在即
預計2021、2022年全球Mini LED應用產值將分別達到65/97.5億元，其中封裝行業產值兩年將分別可達13/20億元。公司作為小尺寸背光龍頭，在Mini LED布局較早，已做好量產準備，有望充分受益Mini LED背光應用爆發。