如何理解「穩健的貨幣政策、鬆緊適度」?易綱回應

　　

中國人民銀行副行長易綱回答記者提問

　　中國青年網北京3月9日電 十三屆全國人大一次會議新聞中心9日10時舉行記者會，邀請中國人民銀行行長周小川、副行長易綱、副行長兼國家外匯管理局局長潘功勝就「金融改革與發展」的相關問題回答中外記者提問。

　　上海人民廣播電臺記者：我們注意到，今年的《政府工作報告》中對於貨幣政策的表述是穩健的貨幣政策保持中性，要鬆緊適度，和往年相比「鬆緊適度」這個表述比較新，對於市場來講，我們如何來理解鬆緊適度?謝謝。

　　易綱：穩健的貨幣政策、鬆緊適度這樣的表述，主要是針對金融貨幣政策支持實體經濟而言的。我們知道，我們國家的經濟目前是穩中向好，我們看一個貨幣政策松還是緊，可以從幾個維度，一是看信貸支持實體經濟，支持小微企業，支持「三農」，支持一些薄弱環節。另外一方面是我們支持創新領域，中國經濟目前有很多創新的亮點，看這些創新的領域能不能夠及時得到貨幣、信貸、股市，還有其他各種融資方式的支持。同時，我們也要注意防範金融風險，還要注意剛才那位記者提出的金融改革。所以，鬆緊適度主要是看對實體經濟而言，我們的實體經濟能不能夠得到各個方面有效的支持。能不能夠創造一個防風險並且能夠平穩推進金融改革的外部環境，這樣就為我們從高速增長階段轉向高質量發展階段，提供一個中性適度的貨幣金融環境。

　　從流動性角度來講，也要鬆緊適度，也要基本上穩定。我們看流動性方面，主要是看市場利率是不是平穩，整個的超額準備金水平是不是合適，各方面的指標是不是在合理的範圍內，這就是我們對「鬆緊適度」的考量。

　　另外，還有一個突出的特點，就是今年《政府工作報告》中講的是廣義貨幣M2和社會融資規模增長要合理增長，沒有講數量和指標，這也是一個新的變化。我們知道，長期以來我們用M2來作為一個主要指標，它起到了很好的作用，也應該說是很重要的作用。我們也要看到一些新的變化，這些新的變化就是，市場的深化和金融的創新，使得像M2這樣的指標跟經濟的走勢的相關性變得比較模糊，有的時候預測性也變得比較不確定。全世界都有這種現象，這幾年我們商業銀行貸款以外的科目對M2的影響也比較大，各國都面臨這種情況，所以現在世界上絕大多數國家都淡化了把M2作為一個指標，或者把M2作為一個預測目標這樣的做法。這種相關性下降，它是一個規律性的事，你重新定義M2，改變M2的口徑也不能夠完全解決這個問題。所以，我覺得針對這種新的問題和新的情況，針對我們新時代的高質量發展的要求，我們要更注意盤活存量，更注意優化貨幣信貸存量的結構，這樣就能夠從一個更廣泛的角度來看你說的這個合理增長也好、鬆緊適度也好。謝謝。