作為拉美第一大經濟體，巴西在2012年的經濟表現卻不盡如人意，其經濟增長率據估計僅為1%左右，不僅創下巴西近10年來（僅次於2009年的-0.3%）第二低的增長率，也遠未達到拉美地區平均3.1%的增長水平。從全球範圍看，1%的增長率不僅在金磚國家中排名最低，甚至連世界平均水平（3.3%）也未達到。對此，不少經濟機構和業內人士斷言，巴西「黃金十年」已告結束，同時對巴西能否繼續擔當「拉美發動機」發出質疑。
巴西經濟表現失常主要有3個原因。
一是國際金融危機對巴西經濟的衝擊。由於歐債危機持續發酵和美國經濟不景氣，加上中國、印度等新興市場國家經濟增速放緩，導致巴西面臨的國際環境惡化，極大影響了其對美歐傳統市場和中印等新興市場的出口。據統計，2012年，包括巴西在內的拉美國家出口增幅從2011年的23.9%急劇降至1.6%；巴西貿易順差僅為194.4億美元，較2011年減少35%，創10年來最低。
二是巴西的投資水平不斷下降。投資無疑是近年拉美國家進行結構性改革的重要條件。然而，2012年巴西投資佔GDP的比例僅為18%，遠不及秘魯和厄瓜多等國的25.4%，更是低於拉美地區平均水平的22.9%。
三是巴西長期存在結構性問題，如賦稅制度苛刻，生產成本高，技術落後和基礎設施陳舊匱乏等，這一切導致企業生產成本增加、物價上漲、競爭力削弱，進而嚴重影響巴西吸引外國資本。
不過，因此斷言巴西將失去「拉美火車頭」地位未免過於武斷。事實上，巴西的增長潛力不可小覷，有助於經濟反彈的積極因素仍然存在。
首先，巴西今年面臨的外部環境將會得到改善。隨著歐美經濟狀況逐漸改善，以及中國經濟持續健康發展，國際原材料價格可能繼續上揚，巴西大豆、鐵礦石及製成品等出口可能會明顯增加，這將重新成為巴西經濟增長的驅動力之一。
其次，巴西政府此前實施的一系列貨幣和財政刺激政策，包括5次降息和約合320億美元的減稅等舉措的滯後效應，現已逐步開始顯現。特別值得一提的是，2014年和2016年將在巴西舉辦的世界盃足球賽和奧運會，將成為巴西經濟增長的「助推器」。為此，巴西政府宣布了一項高達600億美元的基礎設施投資計劃，涉及體育場館、交通及電網和通信網絡等的建設。羅塞夫總統稱，「巴西最終將擁有一個與其經濟規模相稱的基礎設施系統」，巴西也將因此變得更加富裕和強大。
根據拉美經委會的最新預測，2013年巴西將出現較強勁的增長，國內生產總值增長率可達4.0%，通貨膨脹率可控制在5%左右，基準利率維持在7.25%不變。由於巴西佔拉美經濟規模的近40%，巴西較強勁的恢復性增長將帶動地區經濟「止跌回升」，拉美地區2013年經濟增長率預估將從去年的3.1%增至3.8%。巴西作為拉美地區「火車頭」的作用，也將再次得以充分展現。（作者 吳洪英）