道明光學2020年03月06日發布消息,2020年03月05日公司接待吉祥人壽等共10家機構調研，接待人員是董事會秘書尤敏衛,技術總監王宏，接待地點電話會議。
調研主要內容
一、目前基建投資對公司產品的影響以及產品市場和競爭優勢
答: 微稜鏡型反光材料主要應用於高速公路、國道省道等級公路、城市道路上的交通標誌牌領域,由於模具製作困難,生產工藝難度較大,目前全球掌握該項產品生產技術的企業只有四家,公司是國內首家且唯一一家突破微稜鏡型反光膜技術壁壘的公司。目前全球微稜鏡膜市場規模在70億左右,國內約佔25-30億市場,但公司市佔率僅僅約為10%,剩餘主要為3M壟斷,公司自2016年項目建成以來,每年增速極高,公司有望將市佔率提升至30%。
前幾年在基建投資放緩的大環境下,公司稜鏡型反光膜從投產至今能實現高速增長主要得益於存量市場的進口替代。在公司產品品質與3M公司沒有差異的情況下,未來公司憑藉良好的服務和略低15%-20%的價格優勢,迅速擴大被3M公司壟斷的市場份額。公司目前稜鏡型反光膜銷售模式逐步由原來只提供「反光膜」轉型「反光材料一站式解決方案供應商」,可直接接整個工程項目,針對客戶需求進行快速響應,滿足客戶的定製化需求,較國外企業具有更強的服務及售後優勢。
2020年受疫情影響,我國的經濟增長明顯承壓,作為穩增長的重要抓手,國內基建步入「快車道」,高速公路、國道以及越來越多的城市道路的標誌牌將開始採用微稜鏡型反光膜來製作,將刺激稜鏡型反光膜的增量市場需求。
二、公司PC/PMMA項目情況介紹
答:隨著5G通信、無線充電、NFC等技術全面普及的背景下,市場對手機背板材料提出新要求,中低端手機中金屬材料後蓋由於對5G信號有一定屏蔽作用,將逐步退出市場,PC/PMMA複合材料憑藉自帶通透的仿玻璃效果性能、可塑性高、硬度高、耐刮性好等性能優勢,克服玻璃、陶瓷材料跌落易破碎問題。同時,經過紋理製作,能得到很好的流光炫彩的玻璃效果,可以做各種美化外觀效果、絲印 LOGO、圖案等;同時,複合板材生產的手機後蓋產品開發開模周期短,單線產能高,性價比高,約15-20元一塊,成本約為玻璃後蓋的20-30%左右,有望成為未來大眾主流手機背板材料。同時,除了手機蓋板,未來也會有更多的移動通訊設備背板使用該背板材料。根據公開數據,2019年全球智慧型手機出貨量約15億部,中低端大眾手機按照10億部保守估計,初步估算未來手機後蓋市場超過150億元,3000以下機型在成本和性能的結合下,用PC/PMMA複合板材的佔有率將大幅提升,板材市場空間值得期待。目前,PC/PMMA膜進口依賴度大,國外主要進口於日本的帝人、住友等大型公司,國內主要生產企業四川龍華薄膜,從龍華去年新增生產線加大產能來看,目前市場仍屬於供需失衡,PC/PMMA 複合板材的需求將保持持續旺盛。公司2019年1月新增建設年產1000萬平方米光學級PC/PMMA共擠薄膜/薄片生產線建設項目,目前公司進口的生產設備已到位完成安裝調試,並已生產小批量產品供下遊客戶試用。公司該生產線的主要目標客戶為通達控股,智動力,錦瑞新材等國內知名的手機後蓋生產企業。預計今年下半年會實現規模化銷售,將對業績有所貢獻。
三、鋁塑膜市場介紹
答:鋁塑膜下遊市場主要包括消費電子(3C)領域和動力電池領域。軟包裝電池的應用首先在消費電子領域,滲透率已達90%,隨產品更高性能要求,預計軟包電池需求仍然維持維持穩定增長。與此同時,隨著新能源汽車的高速增長,動力電池出貨量大幅增長帶動軟包裝行業的增長,鋰電池封裝形式有圓柱、方形和軟包三種,圓柱和方形電池的外包裝多為鋼殼或者鋁殼,軟包外包裝為鋁塑膜。軟包電池相較圓柱和方形電池的優點在於:軟包電池採用鋁塑膜包裝,發生問題時電池會鼓氣或從封口裂開釋放能量,濫用時爆炸概率低,更加安全;較同等容量的鋼殼鋰電輕40%,鋁殼輕20%,具有高質量比能量;能量密度更高,較同等尺寸鋼殼高10-15%,鋁殼高5-10%;內阻更小,能耗低;循環性能好,壽命更長,100次衰減比鋁殼少4%-7%;設計更加靈活,可根據客戶需要定製。而國產軟包電池封裝難於控制、一致性不好,採用進口產品成本較高,因此滲透率較低,15%仍不到。而隨著未來國內企業技術的提升,軟包電池各種原材料實現國產替代後成本下降,軟包電池滲透率在動力電池領域應用也將類似3C電池領域大幅度提升。
公司鋁塑膜已經進入天津力神等國內知名的企業,目前已經形成穩定訂單,力爭訂單量進一步提升。目前下遊還沒有打開國產化,但是未來動力電池鋁塑膜國產化是一個趨勢,公司作為國內少數幾家已經量產、品質穩定的供應商,未來在鋁塑膜特別是動力類鋁塑膜國產化進程中機會較大。
四、公司量子點膜如何應對未來
答:目前普通LED電視色域只有72%,OLED電視能達到100%,而量子點電視色域覆蓋高達110%;色彩純淨度比普通LED提升50%;薄膜壽命長,量子點能夠保證色彩恆久不褪色。因此量子點電視仍是未來的趨勢,具有色域高、顏色純、性能穩三方面,根據IHS markit預測2021年量子點電視和量子點顯示屏銷售量將分別達到2250萬臺和330萬臺,其中採用量子點膜技術的比例可達91%,五年複合增長率達到23%,對應薄膜市場空間約38億元。
但由於量子點膜成本較高,量子點和阻隔膜等原料主要來自於美國和日本企業,國內企業也有量子點和阻隔膜生產。公司量子點膜目前售價偏低,原材料成本居高不下的情況,未來主要應對措施為:一是針對主要客戶TCL隨其量子點電視在市場銷售而相應增長採購量,公司正與其進行協商,力爭對售價進行調整。同時,公司也在積極拓展市場,給其他量子點企業送樣檢測,未來如能順利合作,售價將有所提升情況;二、應對成本居高不下的問題,處於產品穩定性原則,目前公司仍採用進口阻隔膜、量子點濃縮液,但是隨著採購量的增加和競品的出現,材料成本有望下降,力爭2020年實現一定的業績。
五、華威增光膜未來情況以及競爭優勢
答:近兩年下遊終端產品LCD電視及顯示面板行業競爭加劇,黑色家電行業消費疲軟,消費端LCD顯示產品特別是TV產品價格大幅下降使得整體行業上遊供應鏈的利潤壓縮。同時行業受樂視的不良影響,利潤空間下降,並將成本壓力向上遊傳導,導致華威新材料主營產品增光膜銷售價格被壓縮。2019年增光膜產品銷售量有所增長,但是原材料上漲、價格下滑以及華威調整客戶結構等原因導致其銷售額小額下滑,淨利潤較2018年有較大幅度的下滑。目前團隊積極調整銷售方案,重點推進增亮膜、量子點膜等現有主導產品的市場拓展,華威新材有望恢復原有利潤並重回增長軌道。具體需要以未來公布定期報告為準。
面對競爭對手,華威多年來致力於增光膜在業內已積累一定的口碑,同時華威擁有卷材裁切工廠駿通新材料,可直接按照客戶要求進行裁切後銷售,可以更好的服務終端客戶,比競爭對手更具服務優勢。
六、公司未來主要的工作
答:公司短期內主要是大力拓展高端產品微稜鏡反光膜和車牌級反光膜及半成品的國內市場,同時逐步推進上述主流產品的國際市場銷售,同時提高強化在3C類鋁塑膜核心客戶的採購批量的提升,加快對動力類鋁塑膜客戶的滲透,儘快推進新產品PC/PMMA複合板材的試樣送樣工作,力爭下半年實現批量化生產和銷售,針對市場加快相關產品的生產銷售和市佔率的提升。
| 接待詳細對象 | |||
|---|---|---|---|
| 序號 | 接待對象 | 接待對象類型 | 機構相關人員 |
| 1 | 吉祥人壽保險股份有限公司 | 壽險公司 | 黃毅楷 |
| 2 | 招商基金管理有限公司 | 基金管理公司 | 李雪 |
| 3 | 銀河基金管理有限公司 | 基金管理公司 | 許聰 |
| 4 | 北京曜德投資管理有限公司 | 投資公司 | 高喜洋 |
| 5 | 諾安基金管理有限公司 | 基金管理公司 | 李迪光 |
| 6 | 中融人壽保險股份有限公司 | 壽險公司 | 崔嶽 |
| 7 | 上海富馳投資諮詢有限公司 | 投資諮詢公司 | 張良 |
| 8 | 中信建投證券股份有限公司 | 證券公司 | 化工行業分析師 主持鄧勝 |
| 9 | 國泰基金管理有限公司 | 基金管理公司 | 金燁,樊利安,高楠,錢曉傑 |
| 10 | 長城證券股份有限公司 | 證券公司 | 化工分析師 張玉龍 |
近年來，公司獲得機構調研的情況如下表所示：
| 道明光學機構調研歷史明細 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 調研日期 | 公告日期 | 接待機構數量 | 接待方式 | 接待人員 | 接待地點 | 調研三個月後漲跌幅(%) | |||||
| 2020-03-05 | 2020-03-06 | 10 | 分析師會議 | 董事會秘書 尤敏衛,... | 電話會議 | - | |||||
| 2020-02-18 | 2020-02-19 | 8 | 分析師會議 | 董事會秘書 尤敏衛 | 電話會議 | - | |||||
| 2020-02-12 | 2020-02-13 | 1 | 分析師會議 | 董事會秘書 尤敏衛 | - | - | |||||
| 2020-01-20 | 2020-01-22 | 1 | 特定對象調研 | 董事會秘書 尤敏衛 | 杭州 | - | |||||
| 2019-12-23 | 2019-12-25 | 3 | 特定對象調研 | 董事會秘書 尤敏衛 | 杭州 | - | |||||
近期金字火腿、新野紡織、英聯股份、格林美、楚江新材等公司相繼發布了機構調研公告，具體情況如下表:
| 滬深兩市機構調研一覽 | |||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 代碼 | 名稱 | 接待機構數量 | 接待方式 | 接待人員 | 接待地點 | 調研日期 | |
| 002515 | 金字火腿 | 53 | 特定對象調研 | 施延軍,王啟輝,馬曉... | 電話會議 | 2020-03-06 | |
| 002087 | 新野紡織 | 20 | 電話會議 | 董事、副總經理、財務... | 電話會議 | 2020-03-06 | |
| 002846 | 英聯股份 | 1 | 其他 | 董事長 翁偉武,董事... | 電話調研 | 2020-03-05 | |
| 002340 | 格林美 | 15 | 路演活動 | 副總經理、董事會秘書... | 線上電話會議 | 2020-03-05 | |
| 002171 | 楚江新材 | 14 | 其他 | 董事、副總裁、董秘 ... | 電話 | 2020-03-05 | |
(註：數據來源東方財富Choice數據，截至2020-03-06)
(責任編輯：DF062)
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