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宏觀股指
觀點：央行開展逆回購操作，今日關注LPR報價
因近期央行超預期向市場投放流動性、涉及5G的雲遊戲平臺的推出、遊戲板號逐步發放的利好提振，三大股指延續上漲但出現明顯分化。其中中證500指數因機構從消費類板塊調倉至生物醫藥板塊，疊加上述涉及遊戲消息面的利好而漲幅較大。今日需關注央行LPR環比報價情況，若下調幅度不及預期，需謹防三大股指盤中出現衝高回落的相關風險。同時關注遊戲板塊的持續性能否維持市場賺錢效應，以及生物醫藥板塊出現加速運行後，出現調整的可能性對中證500指數波動的影響。
投資策略：早盤衝高回落思路應對，供參考！
2
貴金屬
觀點：美元持穩，金價一周高位震蕩
昨日美元指數持穩，結束連續三天的跌勢，貿易前景仍不明朗，讓投資者保持謹慎；受加拿大央行官員鴿派講話影響，美元兌加元創10月11日以來新高至1.3272。金價收復失地，漲至一周高位，因美國政治不確定性和美股走弱。國內方面，AU2002合約昨日收跳空低開高走中陽線，隔夜高位窄幅震蕩收小陽。
策略方面，目前COMEX金在1460美元/盎司-1480美元/盎司之間區間震蕩。由於美國政治不確定性以及國際經貿關係的敏感，暫時難以抉擇方向。但是技術上看，未來向上概率較大，建議背靠支撐逢低做多為宜，破位止損離場。
國內方面來看， AU2002關註上方337.5元/克附近有較強壓力，下方支撐暫看333元/克，建議背靠支撐逢低做多為主，破位止損離場。
3
黑色品種
鋼材
觀點：市場需求尚可，成材繼續走強
近期螺紋產量小幅回升、熱卷產量大幅下降，同時需求表現小幅下滑，庫存繼續下降。螺紋基差走強、熱卷基差大幅縮小，現貨價格上調，盤面震蕩走高。預計短期市場震蕩偏強運行，中長期需求面臨下行風險，屆時價格或承壓下行。
鐵礦石
觀點：港口庫存收縮，連鐵價格企穩
近期澳巴發貨均下降。到港量下降；需求端，疏港量下降，鋼廠庫存可用天數處於正常水平，港口庫存繼續維持。基差繼續下行，現貨價格上調，盤面震蕩回升。預計下遊鋼市回暖會支撐行情短期延續。
玻璃
華北地區玻璃現貨市場總體走勢一般，生產企業出庫 情況不佳，市場價格繼續小幅回落。近期沙河地區公路運輸限制繼續嚴格，造成生產企業出庫情況不佳。通過進行的價格調整，沙河地區在周邊市場的競爭能力環比有所增加，預計後期出庫將會有所好轉。操作上，01多單持有不變。
4
有色金屬
觀點：美國10月房屋建築反彈，銅價震蕩上漲
銅
隔夜銅報價47130元/噸，漲幅0.58%。美國10月房屋反彈，10月營建許可總數跳升至逾12年高位，顯示房屋市場在抵押貸款利率下降的情況下表現強勁。房地產市場是對利率最敏感的領域，近幾個月來，隨著美聯儲放鬆政策，房地產市場開始活躍起來。銅價受到房地產利好刺激開啟反彈周期。
鉛
精煉鉛消費預期可能仍存小幅修復空間，考慮到四季度環保擾動增多，預計短期鉛價存在一定支撐，震蕩運行為主。
鋅
LME鋅back結構收窄後倫鋅表現較弱，國內精煉鋅流通貨源明顯收緊，表觀供需尚未出現實質性的大幅過剩，內外反套仍有空間。滬鋅維持區間震蕩，波動率降低。
5
化工品種
原油
隔夜原油市場遭遇3%以上的跌幅，市場擔心巴西和挪威等地的一波新項目增加明年原油供應量。短期油價在無進一步驅動下主要跟隨消息指引波動。消息稱，俄羅斯不太可能在下個月的歐佩克及其盟友的會議上同意進一步削減產量，儘管該國可能延長現有的減產協議，以支持以沙烏地阿拉伯為首的歐佩克。
另外，中美貿易談判進展影響著原油市場氛圍。OPEC深化減產未落地，供應端仍以過剩為主，油價短期延續震蕩格局，WTI主力合約下方55.7美元/桶支撐位未能有效支撐，操作上，前期倉位離場後暫時觀望。
PTA
隔夜油價大跌，PTA近月合約反彈受阻，昨日供應商繼續回購現貨同時拋遠月導致近強遠弱格局呈現。裝置上來看，海南逸盛200萬噸PTA裝置計劃11月22日起檢修一周，但交割在即或將緩解當前現貨流動性偏緊狀況。下遊方面，山東濰坊地區一主流化纖工廠一套10萬噸聚酯裝置順利投料生產，改裝置配套生產滌綸長絲POY。
中長期PTA供需大格局未改，終端坯布庫存高企成為下遊一大壓力。操作上，01空單適時止盈，05繼續反彈拋空為主。
6
農產品
棉花
觀點：美棉收穫進度偏快，鄭棉季節性壓力仍存
今日觀點延續。本周公布10月棉花商業庫存322.43萬噸，商業庫存增幅同比高出25萬噸。收儲落地，數量約50萬噸，盤面已預反應，消息落地後盤面相對平淡。本年度收購價較之以往年度偏低0.5-1元/公斤，盤面標的價格區間下移，當前價格基本平水，從空單進場價位來看上空套保壓力較大。
期貨顯著回落，現貨市場價格基本持穩，目前3128現貨報價小幅提升，成交熱度不如往年。下遊方面，九銀十之後購銷降溫，來單量比2018年少2成左右，多數紗廠降價出貨。紗線庫存在19天左右，較之前期有所回落。織廠冬季訂單基本收尾，春季訂單數量有限，暫未有顯著復甦。考慮到當前新花大批量加工季節，上空壓力顯著，13500依舊存在顯著壓力。
豆粕
觀點：現貨成交回落，豆粕區間震蕩
11月19日豆粕以震蕩為主，油脂回調和美豆震蕩上行提供短期衝高的空間。總體來說，上遊主產國方面，美國單產較為穩定，巴西種植情況正常，阿根廷剛剛開始播種；供給方面，壓榨量仍偏低，豆粕庫存較少；需求方面，生豬需求企穩，略有回暖，家禽養殖利潤有所收縮，需求全面恢復仍有待時日。需要關注美豆進口豆粕需求。
目前豆粕支撐仍在，但受後期油脂板塊上漲可能仍有下行風險，豆粕維持震蕩的可能性較大，建議進行區間操作。
玉米
觀點：天氣幹擾現貨獲支撐，供應擔憂反彈受阻
近日黑龍江、吉林等地暴風雪阻礙了新玉米上量進度，加上農民依然有惜售情緒，現貨價格獲短暫支撐。在山東深加工企業連續兩日提價後，深加工企業到貨量增加，而隨著天氣降雨量增加，水分較高的玉米發黴，加上後續供應壓力的擔憂，深加工企業採購開始謹慎，現貨價格止漲企穩。近日北方港口到港量增加，北方港口庫存止跌企穩，價格維 穩；中美貿易談判日趨順利，南方港口進口玉米船期增加，雖對現貨供需格局並沒有較大影響，但對盤面及市場有利空情緒。整體來看，短期盤面多空博弈，市場購銷兩望。但因有種植成本支撐，港口與渠道玉米庫存低位以及遠期供需缺口的存在，下方空間有限，長期來看玉米價格重心上移。
策略：短期多單繼續持有，止損1820，長線者觀望。
雞蛋
觀點：蛋價回落為主，期貨近弱遠強
現貨有止跌跡象，期價整體偏強整理，近月相對偏弱。月下旬現貨低價牴觸情緒增強，或逐步企穩並醞釀春節需求。隨著盤面重回前期震蕩區間，繼續下行阻力加大，同時春節需求全面啟動後有望提振現貨，盤面或能止跌反彈。策略上可繼續觀望，激進者年後各合約可輕倉布局多單。
套利：JD15關注350以下正套機會。
油脂
觀點：美豆油走高多頭興奮狂舞，棕油逼漲停追高需謹慎
豆油觀點：美豆收穫進度加快，短期供應壓力增加，疊加南美天氣利好，播種順利，短期豆類供應面承壓，中美貿易談判進入實質階段，美豆出口壓力稍微緩解，夜間美豆油大幅走高，尾盤迴落。10月國內進口大豆低於預期，環比同比均減少，國內大豆庫存下降，因壓榨利潤刺激油廠開機率小幅回暖，節日備貨需要及遠期價格上漲預期，現貨成交尚可，但價格高位的限制，現貨成交量環比有所減少。但盤面追漲情緒依然存在，夜間在美豆油突然拉升下，連豆油震蕩走高，而國內大豆及豆油庫存減少在基本面上給予支撐，但中美貿易談判和解利空市場，再加上前期利多預期基本消化。短期豆油高位震蕩。
棕油觀點：據三大船運機構數據顯示，11月1-15日馬棕油出口環比減少-2%-5%，主要因為高位價格導致貿易商囤貨意願下降，疊加遠期預期基本消化，豆棕價差快速回落，馬棕櫚上漲勢頭受到壓制，短期高位震蕩。國內棕油庫存小幅增加並高於去年同期。11月-12月是棕櫚油消費淡季，國內供應並不存在缺口，隨著現貨成交量減少，夜間美豆油震蕩走高，而國內棕櫚油一度逼近漲停，但美豆油尾盤迴落，棕油並未趕上，目前盤面預期利多基本消化，而資金炒作並未結束，但脫離基本面支撐，上空空間風險較大。短期高位震蕩，不宜國內追高。
菜油觀點：9月菜籽進口環比增加，但較同期大幅減少，菜籽壓榨量減少，菜籽菜油庫存繼續減少，中國放開加大拿豬肉牛肉供應及在中美貿易進展持續利好的情況下，中加菜籽貿易關係預期利好，盤面消息利空。目前基本面上市場供應缺口仍在，因現貨高價制約，現貨成交依舊冷淡，短期高位震蕩。
策略：短期觀望為宜。在棕油炒作下，豆棕價差快速回落，但國內短期豆油基本面強於棕油，可在主力合約價差700-720區間內做多豆棕價差，止損600。
來源: 美爾雅