1 宏觀股指
觀點：中信漲停或激活市場，關注今日PIM數據發布
因周末新證券法獲得審議通過、註冊制全面實行、新三板改革提升頭部券商盈利預期等利好提振，昨日滬深兩市早盤慣性下探後，在券商板塊帶動下強勢上行。目前市場進入年報預披露階段，儘管多家上市公司計提大額資產減值，但近300家上市公司年報預喜，預計1月上旬之前對股指的負面衝擊較低。
晚間社保基金管理層表示：養老基金委託投資規模超1萬億，並提高權益類資產配置比例，上述利好中長期利好市場資金面，有望提升金融、消費等業績相對確定性的權重股估值水平。綜合來看，市場早盤消化昨日晚間歐美市場調整，昨日短期獲利盤以及或偏弱的12月PMI數據後，盤中仍存一定上行動能的概率較大，關注券商板塊的持續性、相對低位的周期類板塊輪動情況、以及滬深兩市成交量能否維持在5500億以上級別較為關鍵。
投資策略：早盤逢盤中調整，日內偏多思路應對，供參考！
2 貴金屬
觀點：美元創逾五個月來新低，黃金強勢站穩1515
昨日美元連續走低，美元指數盤中一度創7月3日以來新低至96.60，投資者青睞風險較高的資產，新年假期前市場流動性稀少，動能拋盤和投資組合再平衡操作令美元指數承壓；黃金刷新10月25日以來高點至1516.19美元/盎司，因美元大跌、基金增持黃金ETF。國內方面，AU2002合約高位窄幅震蕩，隔夜高開震蕩，收小陽。
策略方面，目前COMEX金價區間震蕩，下方支撐暫看1505美元/盎司，建議逢低做多，破位止損離場。
國內方面來看， AU2002下方支撐暫看340.5元/克，建議逢低做多，破位止損離場。
3 黑色品種
鋼材
觀點：宏觀情緒樂觀，成材小幅飄紅
近期供給端，螺紋產量繼續下降、熱卷產量小幅上升；需求端，成交季節性下降，鋼材需求整體下降。螺紋累庫加速，熱卷微幅累庫。螺紋、熱卷基差均走縮；螺紋現貨大幅降價，盤面震蕩調整；熱卷期現共振走強。預計短期市場繼續震蕩運行。
鐵礦石
觀點：下遊冬儲補庫，連鐵強勁反彈
澳洲、巴西發貨量上升，到港量上升；需求端，疏港量下降，鋼廠開工率維持。基差維持中性。短期預計仍將震蕩運行，注意鋼廠冬儲進程及北方港口、道路交通受惡劣天氣影響情況。
焦煤焦炭
觀點：冬儲補庫進行，雙焦小幅反彈
焦炭方面，供給端，焦企整體開工暫穩;需求端，大部份鋼廠補庫；庫存方面，且目前鋼廠焦炭庫存上升，有補庫需求，焦企庫存降低。品種短期預計將小幅反彈，需關注下遊鋼材市場價格走勢和北方地區惡劣天氣發生情況。
焦煤方面，供給端受重汙染天氣預警和雨雪氣候運輸受限影響，供給沒有大幅提升；需求方面，下遊焦炭企業出貨正常，有一定需求支撐。焦企有補貨需求，上中下遊庫存均增加。短期需關注焦炭情況及北方地區雨雪天氣。
玻璃
國內玻璃現貨市場表現穩中偏弱。華北沙河地區12月29日至1月1日期間，車輛禁止進入生產企業提貨，受其影響部分廠家庫存小幅攀升。下遊企業開工率走低，部分地區供需結構失衡，原片銷售壓力增大；華中現貨逐步走弱，長利下調1元/重箱；華東需求仍能維持，暫以穩為主。
操作上，保持回調短多思路不變。
4 有色金屬
觀點：盤面消化利好預期，銅價繼續回調
銅
隔夜銅報價49290元/噸，跌幅0.30%，近日銅價在中美貿易階段協議的進展和CSPT小組聯合減產的消息中漲至高點，但是關於減產或還存在分歧，減產時間和減產量還不需要進一步商討，盤面已經消化前期的利好預期，銅價連續兩日回調。
鉛
短期鉛供應壓力沒有進一步放大的預期，鉛價被動跟隨為主，但在精煉鉛過剩的大背景下，鉛價修復空間或將會受到制約。
鋅
隨著時間的推移我們認為鋅價處於較好的修復窗口期，價格進一步向上仍有彈性。鋅價維持偏強運行，操作上建議逢低短多。
5 化工品種
原油
2019年倒數第二個交易日，伊拉克局勢導致其納西裡亞油田暫時關閉，歐美原油期貨盤中一度上漲至3個月來最高價位。供應端來看，市場等待一月份OPEC+減產表現，但俄羅斯態度搖擺不定。宏觀利好下中美貿易局勢的良好發展共同提振下依然偏向看多氛圍。雖然油價短期氛圍向好，伊拉克局勢短期提振油價，但中期減產情況未落地，上方仍有壓力，62美元/桶或將形成阻力位，短期操作上暫時觀望。
PTA
昨日PX成本端跌4美金，ACP談判失敗，成本端趨於穩定。供應端來看，由於PTA供應存在多套裝置檢修，累庫壓力得到短暫緩和，逸盛大化一期225萬噸PTA裝置於已降負停車，計劃檢修15天。四川能投年產能100萬噸PTA裝置因故於上周末停車檢修，計劃檢修10天。本周還將有珠海裝置計劃檢修。但後期檢修結束後將會在新裝置投放下進一步增加產量，將對PTA期價形成壓力。
整體來看，PTA節前宏觀氛圍利好下，暫時觀望為主。1月隨著需求的進一步走弱，價格壓力越來越大，容易衝高回落。
6 農產品
棉花
觀點：鄭棉基本面尚未轉向，上漲無後續支撐
美棉出口籤約不及預期，今日持續上破。美棉帶動作用發酵完成，鄭棉信心回升，但基本面暫未改善，預計漲勢難以有效延續。目前新花現貨報價上漲，部分貿易商停止出貨，今日輪入持續遇冷，市場囤貨心態顯著，交儲熱情下降。從銷售率來看，整體現貨銷售情況並未有較大改善，階段性壓力仍存。
下遊方面，織廠開機率小幅回調，庫存顯著下降，為常家降價主動去庫存。本周宏觀信心轉好、驅動偏多，國際聯動驅動偏空，輪入限價和下遊態勢壓制漲勢，整體短多後迅速回落。
從基本面上看，受制於年關和訂單未立即改善的原因，上空壓力仍存，可短多後等待做空機會。從技術面上看，放量強勢突破，短期多頭勢頭顯著。
豆粕
觀點：節前備貨較好，豆粕溫和上揚
12月30日05合約豆粕節前備貨需求較強，期價溫和上漲。總體來說，上遊主產國方面，美豆集中上市，中方有所採購，巴西大豆有豐產預期，阿根廷大豆或出現減產；供給方面，豆粕庫存情況有所好轉；需求方面，豬料需求正在恢復，節前備貨開啟，需求較好。目前節前備貨對期價形成較好支持，建議持震蕩偏強思維。59反套可長期持有。
玉米
觀點：售糧時間縮短情緒鬆動，期現價格承壓
隨著春節前售糧時間縮短疊加前期現貨價格回暖，農民惜售情緒有所鬆動出售量增加，北方港口集港量增加，但下遊貿易商仍擔憂後續供應壓力採購謹慎，僅滿足生產需要為主，囤貨意願不強，昨日東北地區到車輛大幅增加，多企業下調收購價；廣東港隨著船期陸續到港，庫存逐漸回暖，前期供應偏緊局面緩解，但走貨速度尚可，現貨價格穩定。整體來看下遊深加工企業根據生產需要調整收購進度，囤貨意願不強，農民根據價格波動調整進度，未形成集中售糧趨勢，短期仍以底部震蕩為主。
策略：短線交易者C2005合約可嘗試輕倉試空，長線者觀望。
雞蛋
觀點：蛋價漲落互現，近月01跌停
受現貨周末兩天連續大跌影響，周一盤面繼續下行，近月合約明顯下跌，01合約尾盤跌停，05主力合約再出新低。而周末連跌後，周一產區情緒分化，漲落不一，初步認為是對低價的修復，回暖範圍能否擴大和持續則仍需關注；同時後市即便現貨節前反彈，預計盤面跟漲動力也受限，策略上建議暫時觀望，以逢高沽空年後需求為主。
套利：建議觀望。
油脂
觀點：外盤帶動內盤集體走強，高位風險增加謹慎操作
棕油觀點：據三大船運機構數據顯示，12月1-25日馬棕油出口環比減少8%-10%，出口較12月中旬減幅縮窄，因處於減產季及生物柴油刺激的需求增加的看多預期，周一棕櫚油繼續走高。國內11月棕櫚油進口再創紀錄，11月-12月是棕櫚油消費淡季，成交量持續減少，棕油庫存繼續回暖並遠高於去年同期，國內供應不存在缺口，但市場看多預期仍在，資金情緒推動，而印尼及馬來西亞棕櫚油將在1月實行出口關稅，國內進口到岸價增加，短期進口利潤大幅回落，國內現貨價格短時提振以縮窄價差，周一高位調整，結合國內供需寬鬆，疊加豆棕價差處在歷史較低位置，不利於棕櫚油替代消費，限制棕油拉升動力，繼續拉漲上方風險較大，短期觀望為宜。
豆油觀點：中美貿易談判取得實質性進展，美豆出口壓力緩解，聖誕過後美豆油持續走高。據港口到港船隻預期12月進口大豆環比同比均增加，中國承諾增加美豆進口，緩衝國內大豆庫存下降的壓力，上周油廠開機率小幅持續回暖，壓榨量保持高位，昨日現貨成交大幅減少。但因棕油繼續拉升，整個油脂市場情緒比較樂觀，且豆棕價差落在歷史低位疊加豆油庫存減少並落在低位，因此豆油價格低位獲支撐，短期豆油高位偏強震蕩。
菜油觀點：10月菜籽進口環比增加，但較同期大幅減少，菜籽壓榨量減少，菜籽菜油庫存繼續減少，市場供應偏緊。但因現貨高價制約，現貨成交依舊冷淡，短期高位震蕩。
策略：單邊者謹慎者觀望為宜。套利者可擇機做擴05豆棕價差，點位參考400-450。
來源: 美爾雅