Rothkoresearch:歷史來看1月美元表現較好

2021-01-11 騰訊網

儘管自2020年3月以來美元下跌了13%,但投資者對2021年美元的情緒仍然非常負面。之前曾說過,各國央行(除了美聯儲)不會讓美元持續貶值,因為這將極大地影響經濟「復甦」(歐元區對歐元強勢匯率非常敏感),並對長期通脹預期造成壓力。此外,圖1顯示,近年來,特別是自去年2—3月恐慌以來,美元走弱與股市的積極勢頭同時出現。因此,在當前水平做多美元,可以為投資者提供短期對衝風險資產突然逆轉的機會。

圖1 美元指數與SP500走勢

當我們觀察過去50年美元的月度表現時,另一個有趣的觀察結果出現了:雖然12月往往是美元平均表現最差的月份,但從歷史上看,1月一直是表現最好的月份,自1971年1月以來,美元的1月回報率平均接近1%。

圖2 歷史美元月度表現

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