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【編者按】
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前人的經驗需要總結並吸取之，巴菲特的左側交易，能夠帶來非常豐厚的利潤，在拿來主義的今天，很多人認為如果能夠將江恩的理論嫌熟的掌握，按巴菲特的左側交易買入，按江恩的賣出法則賣出，那我們就可以抓住很多次的波段，其利潤也將是非常可觀的。我再次強調：想法非常理想，卻是錯誤的，是不可能實現的。一個理論，一個交易系統，只有靠自己揣摸然後成形，你不可能將巴菲特與江恩的理論相提並論的融合到自己身上，所以請端正態度，樹立正確的投資理念，試圖建立符合自己特點的交易體系。
江恩說過：
我將給予你超過45年股票市場的經驗，並定下買賣規則，只要你學習並跟隨，便成功在望。當然這個前提必須是掌握他的精髓，並在他的理論基礎之上進行研究。否則只懂得一點皮毛，而江恩核心的視之為生命的操盤技巧，在任何一本江恩的書裡面，都沒有發現。這可能是美國人的習慣性的做法。就像我一次去聽熊曉鴿的演講，他國內頂尖的風投人物，每年的收益是5~6倍，他只能給你講一些宏觀的理論的東西，但實務性的操作屬於商業機密，一句話帶過是不能告訴你的。因為他在美國生活多年，深受這些的影響，對於商場的規則，會把持的非常之重。
所以對於江恩的理論，大家不需要所有的都去研究，而只需要去掌握其中的精髓。現有的市場中，沒有一個理論是非常完善的，事後都是在發展的。用發展的眼光去看，但核心的精髓，在技術分析裡面是，供求關係的本質不會改變。如果供求關係的本質改變了，那麼遊戲規則就需要重新修訂了。至少現階段不大可能，最核心的，仍舊的把握多空爭奪的本質。在這個遊戲規則之下，仍舊是資金量在起變化，你我進入這個市場，無非是想賺錢。更多的時候是零和搏奕，是通過聰明的智慧和技巧，來賺取這個市場的錢。
所以我借用江恩的這段話，提醒各位：學習的核心是什麼？
江恩曾通過媒體發表文章發出忠告：在你輸錢之前，請先細心研究市場。如何去理解？我們知道牛市都會吸引人進來，熊市會殺死人離場。2014-2015年罕有的牛市讓不少人瘋狂湧入，隨後千股跌停般的慘烈下跌、2016年初的熔斷，又讓不少人傷心甚至絕望般的離去。進入2017年，周期的輪迴，消費白馬的大漲，一下子顛覆所有人的觀點，尤其是國酒茅臺(600519,股吧)長期佔據第一高價股的位置且不斷上行，於是很多人一下子覺得投資很簡單了，就是買入白馬股長期持有。但是，除了茅臺，市場好像沒有第二隻A股是這樣的啊，如果沒有細心的研究市場，宏觀、行業到微觀的分析，我們該如何去挖掘呢？
江恩說的股市損失的三大原因：
1)
在有限資本上過度買賣；
2)
投資者未有設下止損盤以控制風險；
3)
缺乏市場知識，這是在市場買賣中損失的最重要原因。
前兩者是操作上的技巧，後者是對市場基本宏觀面的了解。宏觀分析、微觀交易，有點自上而下的味道，近期我也反覆強調我們需要自上而下的選股交易。畢竟江恩後期的投資幾乎是沒有失敗過，你不得不信服這一點。晚年他就到處演講，傳授他的理論。
在一個成熟的市場中，衍生工具是很多的，融資融券、保證金及金融槓桿放大的比例，進行套期保值或投機，等等，我們大眾投資者而言，資金都是相對有限的，江恩認為在有限的資本上不能過度的買賣，那麼槓桿也是其中之一，要慎用，而且要懂得止損。
此外，對資金的管理也非常重要，不能過度的買賣，不能將資產無限的擴大化。另外在熊市之中切忌滿倉操作，忌諱頻繁操作，忌諱追漲殺跌，這是大家必須要堅持的。很多時候，我們既要控制倉位，但也不能夠過度的分散倉位。比如說三四萬塊錢，買上十來只股票，那沒有意義。有時候，我們不妨換一個角度思考，如果投入股市的資金只有10萬，而我在《智慧交易贏家》中以100萬為例進行資金管理的分解，其中對於重配的比例是30%，標配是20%，低配是10%，這樣資金的30%最多投資一隻股票，現在既然資金不多，我們何不只投資一隻股票，而而按照這些資金管理的打法來進行交易呢？譬如成本線之下分試探性倉位、低配倉位、標配倉位和重配倉位，這樣或許也能達到大額資金管理的目的，不至於讓自己的資金過度的買賣，而使得資金焦頭亂額，最後失去方向。
當然，市場每天都有機會，但並不是每天的交易機會我們都要去把握，其實我們也無法做到這一點，於是很多時候，我們需要等待，有這份定力等待。有機會就抓，沒有機會就等待，哪怕是深套。
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文章來源：微信公眾號王先春
（責任編輯：崔晨 HX015）