和訊期貨消息 由鄭州商品交易所主辦的第五屆期貨市場服務實體經濟論壇5月16日在鄭州期貨大廈舉行。論壇以「期貨市場服務經濟發展『新常態』」為主題。和訊期貨參與全程報導。百安賽總經理李輝先生重點介紹有分享了他們在服務實體企業中的具體案例，下圖為現場發言圖片。
百安賽總經理 李輝
以下是文字實錄部分：
主持人：集誠實業在期貨投資方面，具有資金特點的交易模式，通過期限結合，在期貨交易中取得了非常好的交易效果，並且為現貨和投資機構對接共贏、探索總結了有利的經驗和操作的模式。這個也非常值得我們學習和借鑑。特別是我們當前我國經濟處於下行的過程中，所以面對的是今天的經濟增速放緩，產業實體的效益回落，我們轉型任務非常的艱巨，所以在這個情況下，實體企業像集誠這樣的企業對接、學習、交流，相互學習借鑑，如何利用期貨市場謀求共贏發展，應該說是經過借鑑可行的道路，所以讓我們再次以掌聲對集誠的周總精彩的演講，表示感謝！
各位嘉賓，我們知道中國證監會，已經核准期貨公司，設立風險管理子公司，主要用於倉單套保和期貨交易地在這個過程中，特別是百安賽貿易有限公司，做了很多的嘗試並且有很多的創新，在基差貿易方面，為客戶提供倉單銷售和倉單採購，同時還形成了產品組合為實體企業提供了一對一的服務，比如說一對一的點價、採購、銷售、以及資金槓桿，還有倉單銷售+倉單的採購，委託回購+委託銷售，買入保值+平倉或者是交割，等等各種創新，這些業務的核心其實都是利用期貨公司的專業能力幫助客戶設計方案。最終，實現風險管理這樣一個最終的目的，達到預期的效果。
下面我們有請百安賽總經理李輝先生，介紹他們的服務實體企業的案例的演講，有請！
李輝：世界上有一個最尷尬的事，就是在關公面前耍大刀，剛才集誠的周總剛講了，我來介紹我們的一些模式，實際上來講，集誠是我們在2013年中國證監會皮膚期貨公司由經濟服務向實體業務轉型的過程中，在偶像面前講確實比較尷尬。跟集誠站在一起的更好為實體企業服務。
百安賽貿易有限公司是2013年成立的，運營了一年多的時間，在過去兩年，風險管理子公司運營出現了很多的問題，從去年到今年，應該說有一些子公司一直摸不著門，包括像比較優秀的私募類的投資公司，向實體服務業取得了一些經驗，作了一些工作。關鍵是什麼？關鍵是我們這些子公司是依託與期貨公司，百安賽是萬達期貨控股的子公司，所以剛上來以後，有一些，肩負一些所謂的使命，我們在這個所謂的使命面前，應該講出現了一些迷惑。但是總體來看，服務實體的目標和方向一定是堅定不移的。百安賽我們主要是立足了糧油、棉花、白糖、穀物、大豆、玉米、油脂油料等這些業務。在過去的兩年裡，我們應該講的整體的貿易額，我們達到20多億。應該說速度上升的非常快，合作方應該講很穩定，但是企業本身的盈利應該說偏低。我們今年應該是這樣講，業務方向原有的貿易公司，剛才我們說了，合作化倉單服務這個基本的業務向基差交易和定價服務兩個方面去拓展。合作套保這塊我們主要在白糖、棉花、大豆、玉米、油脂油料做了一定的規模。我們現在準備在小麥、大豆還有玉米，準備圍繞大宗商品交易所和鄭州商品交易所的成立做一些場外市場的工作。包括棉花我們也準備有一些場外市場運作的想法。
今年2015年我們百安賽的重點是基差交易，把我們過去兩年裡面做的一些涉及鄭商所的工作總結一下，能形成產業鏈服務就是棉花品種，現在棉花鄭商所的倉單擁有一半到70%的倉單跟我們發生了直接的關係，我們直接持有，或者是間接的影響，間接提供了服務，棉花是一個比較完善的鏈條。
今天把棉花業務單獨拿出來跟大家的匯報。實際上客觀講，今天在浙江開了一個全球金融基金會議，給我發了一個著名金融人的講話，作為服務商，以客戶的意願為主要需求的。我覺得期貨管理風險子公司是以滿足客戶需求，是做服務的，至於客戶需求的正確與否這個判斷是第二個。所以說我們現在跟產業鏈客戶溝通，主要跟客戶溝通他遇到了什麼問題？需要解決什麼問題？或者說現在解決問題的方案，能不能通過我們的期貨市場能不能進一步優化，實際深所謂的創新其實就是跟客戶的基礎需求。我們有時候創新就是繞了個彎，滿足了他們的需求。第一個倉單銷售，實現客戶貸款提前回籠。倉單銷售我們設計了很多很多的門類，早上瑞茂通(600180,股吧)曹總說了，實際上他們的去年，在2月份沒有做好期貨的產品，分公司的貨。
第二個倉單採購，滿足紡織企業的多種需求；第三個聯合套利；第四聯合保值；第五是產品組合。實際上倉單銷售這塊，也是一個問題。這個來講的話，是什麼情況呢？它可能把它的一些現貨的銷售，跟期貨的盤面的操作，是一個對衝的組合。2014年7月，客戶銷售實現了資金回籠，客戶稅費低了，是不是虧錢了呢？有些客戶是比較靈活的，可能現貨交易過程中賣的地價，在另外一個期貨投資帳戶上，做了一個補充，這也是一種奇怪的想法，確實對企業有一定的幫助。客戶與開發票，百安賽面臨資金與倉劃轉，客戶開局發票地拿到倉單之後，跟我們的對手方有一個很好的合作。我們還聯合了武漢城市圈棉花交易市場召開了紡織企業專項推介會議，對客戶持有的棉花倉單進行網上競價交易。期貨的價格很透明，作為一個機構，對於產業服務完全不對等。上個禮拜，鄭商所白糖的倉單和白糖的銷售價有人要在市場上買白糖倉單，他買給我們報價和我們買到的價格中間差了70塊錢，投入一天，在不同的區域之間有一個大的價差，當時我們跟兩個客戶做了一個很好的調整，買方、賣方和我們同時都掙了錢。
第二個，關於實際企業的實體庫存與虛擬空間轉化的問題。當然關於企業實際庫存風險管理的實際問題，有些企業做的比較大。2015年3月份，有些倉單在151的一些新的倉單非常好。我們以一個很個高的升水賣給了企業。我們聊的時候就說了，像目前這種倉單市面上很少，很不巧都在你們手裡，但是我把它全部吃完，但是我們又沒有那麼多錢，只能一點一點吃，想鎖定一個價格。拿了20%資金，我說倉單的所有權歸他，價格波動歸他，幫助他鎖定了一批很好棉花的資源，從客觀上講，到目前為止這些客戶還在用高等棉花。第二個我就跟他分析整個供應的情況，棉花是升水的。有一波上漲，我們給它做了一個方案，作了一個成本的鎖定。當時買的價格和賣的價格之間出現了一個很好的盈利，把紡織的盈利轉移到原材料的盈利上來。下跌過程中，幫它賣出一部分棉花，價格上漲的時候，幫助給他平掉。得到了貨權，同時得到了一些迴避，過兩天在我這兒提一次或了解，對他來是一個很好的操作。同時它的倉單在做期貨投資開發的話也不用交保證金，達到了好的效果。
另外百安賽有一個期貨套利，我們想的是產業鏈上的客戶套利，而不是一般的普通投資者的錢過來做，我們基本上沒有這個。都是針對產業鏈上的客戶提供一些套利的建議，同時又一些融資，都是為產業鏈服務的，大量套化品種套，比如說豆油菜，有一些很靈活的。套完以後還有哪些貨，現在我們所有的客戶都幹一件事，1509中間價差，價差達到了一定滿意度以後，倉單不一定達到9月份，業務平倉，但是對與他的頭期的操作多了一條腿，也可以買單交割，也可以賣單交割。在買單交割的時候，提了80%的資金。這個是湖北一個客戶，因為他聯動還是一體，企業具體情況盤面要有一個交流，客戶也很謹慎，去年7月4號到7月30號有這麼一個合作，客戶出了70萬，我們給他出了170萬，客戶開單170，獲利163.5元，出廠價差在720。實際上如果你經常關注價差的話，服務棉花企業，我服務這個行業服務了11年。
第二階段我們客戶又做了一次套利，他出了50萬，我們出了150萬，獲利145萬，當時跟客戶算了一個帳，他很不理解，他將近獲利63.5%，但是客戶說賺的太少了，耗的時間太長了，但是你算投資率的話是相當高的，你的一個車間一天轟鳴24小時，一個星期7天，相對來說是比較輕鬆的。所以說關於聯合保值這塊，有一個買斷式保值。所以客戶做了都很疲憊，不想做了，或者做了資金回籠，5月份完事之後，就把所有倉單賣給我們，我們把它賣到9月份，我們質押飾保值，我們支付客戶定金回購，然後百安賽再給我們出具發票。它先把資金回來，約定未來一段時間之內，再買回去。比如說棉花銷售除了一些問題，但又要求進度，我們就通過期貨市場的人，把它買斷，到期貨市場去。約定時間再買回去。
還有一個採購式保值。採購式保值主要是針對紡織企業。通脹式保值是期貨經濟，期貨經濟業務跟萬達的期貨經濟業務不一樣，可能會有更多的選擇。我們關於棉花的產品，這個產品是有26個合同，關於期限和盤面有26個模式，每一個客戶提出來一個需求，對應一個合同，馬上可以進行操作，現在基本上研發這塊，從盤面變化出了機會，客戶打電話過來，到合同敲定，一般在30分鐘之內能夠達到，基本上保證客戶早上發現機會，當然說10：30給它做了，中午發現有機會，電板給你做出來，委託採購+委託銷售，倉單質押+賣出保值，買入保值+平倉/交割，賣出保值+平倉/交割，我們打通了26個模式，這26個模式可以迅速跟客戶對接。還有一個是服務實體經濟這塊，因為我是出生在新疆的，每年賣棉花的時候，棉花廠門口都會出現大量的車賣棉花，價格合適就賣掉，不合適就拉回去。
我們在四年前，就推動期貨交易所改價，棉農在春天的時候，下一個年度1月份進行點價，利用年份點價秋季集中的銷售，利用一年時間進行銷售。實際上裡講的，應該講在百安賽期貨公司沒進入之前，沒有風險管理子公司之前不好做，因為我的合作方都是榨花廠。沒有第三方監管很難弄，今年我們在去年做了一小單。什麼概念？我們把這些農民，現在都是合作社，一個合作社土地集中率在1000畝到1萬畝之間，我們現在也是推廣了一些區域。合作社和縣委縣爭政府的模式，統一銷售。統一銷售是什麼概念？我們跟榨花廠進行合作，我們現在合作社的頭，每年9：30會給他們發一個報價表，如果合適的話，我們再讓人員去銷售，不能平倉。但是控平倉沒有能生產10噸，這個對農民到秋天交售難和交售價格低沒有很好的解決，同時的話，失敗的原因有很多原因，還有農村信用社貸款，總的花費和保值資金一塊都給了，秋天的時候一定會履約。
同時來講，我在鎖定上遊價格的過程中，這些都是很好的。往年都是紡織企業去買料的，今年紡織企業都來找我要。通過期貨改變，也為紡織企業，利用鄭州商品交易所買賣價差提供了基礎。整體的流程籤署協議、遠期點價、籽棉加工、貸款結算、期貨交割、生成倉單，這個也是在鄭州商品交易所把我們的棉花交易庫，在這個基礎上推動貿易交易。
主持人：感謝百安賽的李總作了精彩的演講，他們做了很多創新，在倉單業務方面，比如說可以家開雙線並行，向前突破。雙線就是倉單的交易期貨操作是同步的，倉單的交易包括採購、交割，期貨的操作包括保值套利質押。現在在相互促進，在這些過程中，應該說他們做了積極的探討，做了很多的突破，對農業方面的發展作了一些促進。還有他們根據業務的需求，棉花，榨花廠進行點價保值，滿足客戶的需求，通過價格管理，使得上下遊企業心理更放心，以上這些都是百安賽做的積極的探討，我們再次以熱烈的掌聲，感謝李總的演講！
下面我們把議程稍微做一點調整，我們提前先休息一刻鐘，一刻鐘之後，我們再進行後續的演講環節，謝謝！
【免責聲明】本文僅代表作者本人觀點，與本網站無關。本網站對文中陳述、觀點判斷保持中立，不對所包含內容的準確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證。請讀者僅作參考，並請自行承擔全部責任。
（責任編輯：謝涵瑤 HF044）