相比白酒股「勇闖天涯」，以新能源產業鏈、軍工等為代表的科技股2021年開局走勢也非常亮眼。截止1月7日，生物醫藥、科技TMT等新經濟權重佔比較高的創業板指數更是收穫「六連陽」。
科技一直是近幾年投資熱門賽道之一。宏觀流動性充裕、成長前景廣闊、業績層面佔優，令市場對科技股2021年的行情仍充滿期待。
但從2020年下半年以來，科技行業內部其實出現一定程度的分化表現，一類是新能源為代表持續高景氣，一類是新能源以外的科技等行業，包括晶片、半導體等細分行情分化加劇。
如何看待當前的分化表現?未來科技股走勢會如何?投資者如何捕捉機遇?今天我們邀請兩位專業投資大咖為大家答疑解惑，希望有所啟發。
嘉實基金科技行業投資總監、嘉實前沿科技基金經理張丹華，清華大學電子工程系工學博士，擁有9年的投研經驗、5年的投資經驗，是擅長全球精選科技股的投資專家。
根據銀河證券數據，截至2020年12月31日，張丹華博士管理的嘉實全球網際網路近五年業績排名同類QDII股票型基金第六（ 6/35 ）。
張丹華認為，科技行業是典型的「長坡厚雪」行業。他指出，近兩年科技行業表現非常亮眼背後主要有兩大原因，第一是整個科技創新周期帶動;第二是內外環境帶來的產業再平衡，總結來說就是線上化、線上信息化、智能化和國產化這「四化」加速了科技行業發展，這一進程不會短暫結束。
嘉實研究部副總監、科技行業研究組組長王貴重，是嘉實基金學霸投研團隊的典型代表，13歲考入北京大學信息科學技術學院，22歲獲得北京大學量子電子學博士，在光學領域發表論文眾多，研究結果還入選「2014中國光學重要成果」。王貴重擁有6年的投研經驗、2年的投資經驗，對前沿信息技術如量子通信、人工智慧、半導體有深入研究，是科技成長股投資先鋒。
王貴重表示，科技是一種信仰，也是一種價值觀，科技能指數級地做大蛋糕，是人類走出馬爾薩斯陷阱的核心驅動力。科技投資的核心是相信科學技術是第一生產力，科技投資的長期機會是非常大的。成熟市場裡，廣義的科技概念包括信息、能源、生命相關行業，加起來佔比就有70%-80%，國內遠遠不及，未來行業發展空間依然非常大。
王貴重提出，看好科技股聚集的創業板長期發展，核心原因是順應科技發展的時代浪潮，中國已經從投資驅動型國家轉變為消費引導型國家，未來中國經濟要素中科技含量、醫藥佔比、消費提升確定性很高，創業板中的信息、醫藥和消費也恰好對應三大人類本質需求。
除了事件因素的影響，2021年流動性中性偏緊的預期，成為高懸於以科技股為代表的高估值成長股票頭頂的達摩克利斯之劍。
對此，王貴重認為，其一2021年流動性會適度收緊，但不會大幅收緊;其二，從一年的維度來看，流動性的影響較大，但是如果從五年的維度來看，所有股票走勢都是嚴格遵循基本面來的，即便略有差異，估值適度擴張或收縮，整體上都還是會價格回歸至價值。做好科技投資，依然要靠精選個股，用長期價值投資的方法來收穫企業成長的盈利。其三，中期依然看好五大方向，包括雲計算、網際網路平臺、半導體、新能源和創新醫藥。
長期來看，優秀的科技類企業，可以穿越政治周期、經濟周期以及科技行業發展周期。但科技行業研究門檻較高，選出真正優秀的科技類企業並長期持有，對普通投資者來說是腦力、耐力、人性的多重挑戰。科技股聚集的創業板註冊制實施以來，企業上市數量增加以及漲跌幅分化將更加考驗投資者的研究判斷能力。
此外，科技投資的更為嚴峻的挑戰在於，科技行業是通過破壞式的創新來提高全要素生產力，提升整個社會的效率，內生的顛覆性會帶來不連續性和不確定性。只有專業投資人方可通過深厚的認知和研究，在把握基礎規律的前提下去穿越不確定性和不連續性。
如何穿越周期捕捉科技賽道機會呢?王貴重認為可以按照兩個思路來，一是掌握遵循最基礎最專業的定理和規律，二是尋找優秀的人幫忙，比如交給專業的科技投資基金經理和背後的投研團隊，不失為省心省力的選擇!
在紛繁複雜、變化莫測的市場中，具有卓越投研實力的基金管理團隊往往能夠提前把握市場趨勢，以前瞻性視角布局高成長空間行業，嘉實基金正是其中的典型代表。科技賽道是嘉實基金四大主行業賽道之一，團隊組建更是「強強聯合」的典型。業績硬核的全球科技股投資專家張丹華帶隊，擔任嘉實基金研究部研究總監;歷史業績突出的科技戰將王貴重擔任科技嘉實研究部副總監、科技行業研究組組長。一位是清華電子工學博士，一位是北大量子電子學博士，優勢互補強強結合;科技戰隊還有多位優秀的研究員助力，專注於科技創新帶來的投資機會。
1月25日，嘉實基金將重磅推出嘉實創業板兩年定開基金(160727)，該基金的權益資產主要投資於創業板股票，且投資於創業板股票資產的比例不低於非現金基金資產的80%， 主要致力於精選創業板股票，並關注戰略配售與定增機會。
註冊制改革帶來了創業板2.0新機遇，創業板已經成為中國新經濟代表的重要板塊。當前科技發展周期、政策改革周期、資本市場擴容周期等共同驅動下，創業板中長期仍具有較好配置價值。
王貴重表示，目前在中國做主動權益投資，尤其是科技方向的投資，非常幸運，原因在於整個產業結構還處於大分化的階段。大分化意味著不是所有的龍頭都已經跑出來，行業格局未定，主動基金投資會比較佔優。最近很流行一句話，炒股不如買基金，這也是科技類基金投資火熱的原因。
王貴重進一步解釋稱，科技主題類主動基金比指數基金有優勢，一是因為科技行業還處於發展初期，行業格局勝負未明，二是市場存在巨大的信息不對稱，相比被動投資，主動管理在弱有效市場跑贏的概率更大。
近年來，嘉實基金在科技領域的布局表現突出，為產品持有人創造了不錯的收益。WIND數據顯示，截至2021年1月11日，由張丹華管理的嘉實前沿科技成立以來淨值增長率為129.23%，嘉實全球網際網路成立以來截至2020年三季度，累計收益率115.3%;由張丹華和王貴重共同擔綱的科技主題基金嘉實科技創新成立以來淨值增長率為140.30%。
未來，在嘉實創業板兩年定開基金的具體組合操作上，王貴重表示，將在看好的五大方向上進行比較均衡的配置，也會基於行業的位置、估值、發展周期做微觀調整，這樣既能保持組合的銳度和進攻性，也可以兼顧市場波動時投資人的體驗。