上周市場維持震蕩，新華社民族品牌指數上漲1.43%，同期上證指數上漲1.06%。從成分股的表現看，恆順醋業、江淮汽車和片仔癀等多隻成分股表現強勢。其中，瀘州老窖、貴州茅臺、伊利股份等不少成分股獲北向資金增持。展望後市，基金經理表示，當前市場風格正在切換，未來A股估值修復的行情還會延續。
多隻成分股表現強勢
上周市場維持震蕩行情，上證指數上漲1.06%，深證成指上漲2.45%，新華社民族品牌指數上漲1.43%。從四季度以來的情況看，新華社民族品牌指數上漲15.94%，同期上證指數上漲7.04%，深證成指上漲8.67%。
從成分股的表現來看，上周新華社民族品牌指數多隻成分股表現強勢。具體來看，恆順醋業以11.44%的漲幅排在漲幅榜首位，江淮汽車上漲8.11%居次，片仔癀、張裕A和壽仙谷分別上漲7.84%、6.56%和4.21%。此外，伊利股份、格力電器和貴州茅臺均漲逾3%。四季度以來，多隻成分股表現十分亮眼，江淮汽車上漲47.07%，科沃斯和贛鋒鋰業分別上漲45.73%和43.97%，廣汽集團、瀘州老窖、山西汾酒、格力電器、東風汽車和齊翔騰達也都漲逾30%。
上周北向資金大幅流入。Wind數據顯示，上周北向資金淨流入245.40億元，已連續五周淨流入。同期，新華社民族品牌指數多隻成分股也獲北向資金增持。以區間成交均價計算，上周北向資金淨買入瀘州老窖6.39億元，淨買入貴州茅臺5.86億元，淨買入伊利股份4.37億元，淨買入贛鋒鋰業和恆順醋業分別達3.96億元和1.19億元。此外，今世緣、山西汾酒、白雲山和齊翔騰達等成分股也均被北向資金增持。
持續看好估值修復行情
展望後市，基金經理表示，當前市場風格正在切換，未來A股估值修復的行情還會延續，「低估值+盈利改善」將是核心配置思路。
仁橋資產總經理夏俊傑表示，隨著早周期的低估值板塊如汽車、家電等開始走強，預示著風格切換開啟，11月市場熱度在傳統行業中繼續擴散，儘管汽車、有色金屬板塊中的部分股票漲幅巨大，但整體來看，傳統行業中仍存在著大量被顯著低估的公司尚待被挖掘。
夏俊傑認為，疫苗的出現預示著全球疫情的真正拐點以及全球經濟增長預期的拐點，這兩個拐點的疊加會對市場風格產生顯著影響，風格切換有望來臨，屆時順周期的低估值品種會有更好的表現。此外，夏俊傑表示，風格切換背後的更深層原因是不同風格資產的盈利增速的相對變化，隨著三季度傳統行業的盈利開始進入加速復甦階段，成長和價值兩類風格資產盈利增速的相對值開始出現拐點，而這一過程至少將持續到明年一季度末。
景順長城基金表示，市場風格再平衡仍在延續，市場估值大概率將進一步收斂，「低估值+盈利改善」將是核心配置思路，可關注機械、化工、汽車、航空機場等順周期主線，以及估值有絕對優勢的大金融板塊。
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